MKB Alapkezelô Zrt. Havi portfóliójelentés 2 0 0 7. N O V E M B E R
Összefoglaló November folyamán igen pesszimista hangulatban folyt a kereskedés a világ részvénypiacain. A hónap elején kedvezôtlenül hatott a piacokra, hogy a Citibank a vártnál nagyobb veszteségleírásról adott számot, és ezzel párhuzamosan bejelentette, hogy távozik az elsô számú vezetôje. Érdekessége volt a piacoknak, hogy a korrekciót az eddigi vezetôk kezdték, elsôsorban technológiai részvények. A FED nyíltpiaci bizottsága október végi kétnapos ülésén 25 bázisponttal 4,5%-ra csökkentette az irányadó kamatszintet az amerikai gazdaságban, a döntéshez fûzött kommentárjában a testület kiegyensúlyozottnak látta a kockázatokat, a gazdasági növekedést, illetve az inflációs helyzetet illetôen. Érdekesség, hogy november folyamán a FED döntéshozói közül páran már a gazdasági növekedésre ható kockázatokat hangsúlyozták inkább, így a piaci szereplôk újabb kamatcsökkentéssel számolnak decemberben. Az újabb kamatcsökkentési várakozások azonban nem jártak tovább a dollár szignifikáns gyengülésével, ami a nemzetközi árupiacokon is korrekciót eredményezett. Ennek hatására a kôolaj piaci ára 89-99 dollár között mozgott novemberben, azonban a kurzus a sávszél alján fejezte be a havi kereskedést, bár meg kell jegyezni, hogy a 99 dolláros érték újabb történelmi csúcsot jelent. A nemzetközi államkötvény piacokon, november folyamán jelentôs hozamcsökkenés ment végbe a biztonságos eszközökbe való menekülés miatt. A német 10 éves államkötvény hozama 4,24%-ról 4,12%-ra mérséklôdött, míg az amerikai 10 éves államkötvény hozama 4,47%-ról 3,94%-ra esett. Az Európai Központi Bank december 6-i ülésén a várakozásoknak megfelelôen nem változtatta a 4%-os irányadó kamatszintet az euró zónában. A Bank of England ugyanezen 25 bázisponttal mérsékelte az irányadó kamatszintet a szigetországban, így az 5,50%-ra mérséklôdött. A Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa (MT) november 26-i ülésén továbbra is változatlanul 7,50%-on hagyta az irányadó kamatszintet, amely megegyezett az elôzetes piaci konszenzussal. A Monetáris Tanács állásfoglalása szerint a kamatszint mérséklésére abban az esetben nyílik lehetôség, ha a gazdasági folyamatok arra utalnak, hogy csökken a várakozásokon keresztül tovább gyûrûzô inflációs hatások veszélye, és a nemzetközi pénz- és tôkepiaci tendenciák a magyar gazdaság számára kedvezôbben alakulnak. A Központi Statisztikai Hivatal számbavétele szerint 2007 októberében 0,8%-kal emelkedtek a fogyasztói árak 2007 szeptemberéhez viszonyítva, így az éves szintre vetített fogyasztói árindex 6,7% lett, amely kismértékben újra meghaladta a 6,5%-os elemzôi konszenzust. A maginfláció ugyanebben a hónapban havi szinten 0,5%-kal, éves szinten 4,4%-kal növekedett. A Pénzügyminisztérium (PM) adatai szerint 2007 novemberében 142,4 milliárd Ft volt az államháztartás hiánya, amely alacsonyabb volt, mint a PM 172,2 milliárd Ft-os deficitet váró prognózisa. Novemberben a központi költségvetésben 12,1 milliárd Ft hiány, a TB alapokban 123,2 milliárd Ft deficit keletkezett, míg az elkülönített állami alapok 7,1 milliárd Ft hiánnyal zártak. A forint árfolyama a kedvezôtlen nemzetközi helyzet miatt kismértékben gyengült novemberben. A magyar fizetôeszköz kurzusa a 252-258,50 Ft/euró sávban mozgott az elmúlt hónapban. November folyamán jelentôsen emelkedtek a hozamok a magyar állampapírpiacon. Az éven belüli referencia hozamok 10-20 bázisponttal növekedtek, míg az éven túli referencia hozamok 22-41 bázisponttal kerültek magasabb szintre. Novemberben jelentôsen 4-6,9%-kal csökkentek a vezetô amerikai indexek (Dow: -4,0%, S&P 500: -4,4%, Nasdaq Composite: -6,9%). Az európai fejlett piacokon szintén ármérséklôdés volt tapasztalható. A FTSE 4,3%-kal, a francia CAC 3,0%-kal, míg a német DAX index kurzusa 1,9%-kal mérséklôdött novemberben. A magyar tôzsdeindex (BUX) novemberben 5,9%-kal, 25758 pontra csökkent. Kockázat: 24 222 464 959 Ft 1,040900 Ft Az Alapkezelô az Alap politikáját úgy határozta meg, hogy az Alap a folyószámla rugalmasságát, likviditását ötvözze a lekötött betétek magasabb hozamával. Cél, hogy a Befektetôknek rövid távon (3 hónapon belüli) rendelkezésre álló pénzeszközei számára rugalmas, biztonságos befektetési lehetôséget nyújtson. akár 1 naptól - 3 hónapig alacsony MKB Garantált Likviditási Alap Folyószámla, készpénz, repo 24 249 081 100,11% Betét 0 0,00% Diszkontkincstárjegyek 0 0,00% Kötelezettség 0 0,00% Költségek össz.: (ezer Ft) -26 616-0,11% MKB Garantált Likviditási Alap árfolyam változása* 1,050 1,045 1,040 1,035 1,030 1,025 1,020 1,015 1,010 1,005 1,000 2007.04.26. 2007.05.11. 2007.05.26. 2007.06.10. 2007.06.25. 2007.07.10. 2007.07.25. 2007.08.09. 2007.08.24. 2007.09.08. 2007.09.23. 2007.10.08. 2007.10.23. 2007.11.07. Az MKB Garantált Likviditási Alap portfóliójában csak fix kamatozású Nem évesített hozam** 3 hó 1,63% 6 hó 3,33% Indulástól*** 4,00% instrumentum volt november végén. 1
MKB Prémium Nyíltvégû Pénzpiaci MKB Nyíltvégû Állampapír 17 583 773 474 Ft 1,463630 Ft Folyószámla, készpénz, betét, repo 2 165 131 12,31% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 15 438 925 87,80% 12 334 718 876 Ft 4,102397 Ft Folyószámla, készpénz, betét, repo 2 844 069 23,06% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 9 505 677 77,06% Az Alap tôkéje az átlagosan egy évnél rövidebb hátralévô futamidejû, a piaci hozamok változásaira kisebb ingadozást mutató állampapírokba és vállalati kötvényekbe kerül befektetésre. Diszkontkincstárjegyek 11 149 984 63,41% Magyar államkötvények 1 766 363 10,05% Vállalati kötvények 1 892 143 10,76% Jelzáloglevél 630 435 3,59% Kötelezettség -145 0,00% Költségek össz.: (ezer Ft) -20 137-0,11% Az Alap tôkéje a hosszabb futamidejû, ezért a piaci hozamok változásakor nagyobb árfolyam ingadozást mutató állampapírokba, valamint vállalati kötvényekbe kerül befektetésbe. Diszkontkincstárjegyek 0 0,00% Magyar államkötvények 8 604 095 69,76% Vállalati kötvények 901 581 7,31% Kötelezettség -15 0,00% Költségek össz.: (ezer Ft) -15 012-0,12% 2 hét-1 év alacsony MKB Prémium Pénzpiaci árfolyam változása* 1,45 1,35 1,25 1,15 1,05 0,95 1- közepes MKB Nyíltvégû Állampapír árfolyam változása* 4,1 4,0 3,9 3,8 3,7 3,6 3,5 3,4 3,3 3,2 3,1 3,0 2,9 2,8 RMAX 2006.06. 22. MAX 2003.08.04. 2004.04.06. 2004.12.08. 2005.08.08. 2006.04.05. 2006.12.08. Az MKB Prémium a referencia hozamnál valamivel alacsonyabb hátralévô átlagos futamidôvel rendelkezett a tizenegyedik hónap végén. Nem évesített hozam** 3hó 1,53% 1,84% 6 hó 3,20% 3,62% 1év 6,71% 7,89% 2006 5,53% 6,62% 2005 7,14% 8,38% 2004 11,28% 12,16% 2003 7,59% 6,13% 2002 7,99% 9,83% Az MKB Állampapír Alap a referencia indexnél alacsonyabb hátralévô átlagos futamidôvel rendelkezett november végén. 1 év 6,05% 7,79% 7,35% 8,41% 5 év 6,37% 7,27% 2006 5,07% 6,84% 2005 8,89% 8,89% 2004 13,30% 14,32% 2003-0,60% -0,68% 2002 6,35% 10,24% 6,53% 7,72% 5 év 7,65% 8,24% 2 3
MKB Alapok Alapja Nyíltvégû MKB Nyíltvégû Nemzetközi Kötvény 1 233 264 117 Ft 1,078522 Ft Az Alapkezelô a rendelkezésre álló befektetési alapok között a hazai és nemzetközi pénz és tôkepiaci folyamatok változékonyságát kihasználva, ahhoz alkalmazkodva folyamatosan elônyös szelekciók kiválasztására törekedik. 1- közepes Folyószámla, készpénz, betét, repo 213 470 17,31% Hazai nyíltvégû alap bef. jegye 1 001 586 81,21% Külföldi nyíltvégû alap bef. jegye 0 0,00% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 19 694 1,60% Kötelezettség 0 0,00% Költségek össz.: (ezer Ft) -1 485-0,12% MKB Alapok Alapja árfolyam változása* 1,10 1,09 1,08 1,07 1,06 1,05 1,04 1,03 1,02 1,01 1,00 0,99 598 203 800 Ft 1,279754 Ft Az Alapkezelô az Alap tôkéjének likvid hányadon felüli részét lehetôség szerint az OECD tagállamokban székhellyel rendelkezô szervezetek és a tagállamok által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítô értékpapírokba fekteti. 1- közepes Folyószámla, készpénz, betét, repo 85 557 14,30% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 127 693 21,35% Államkötvények 48 020 8,03% Diszkontkincstárjegyek 79 674 13,32% Külföldi hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 386 076 64,54% Államkötvények 327 921 54,82% Vállalati kötvények 58 156 9,72% Kötelezettség 0 0,00% Költségek össz.: (ezer Ft) --1 123-0,19% MKB Nemzetközi Kötvény Alap árfolyam változása* 1,35 1,30 1,25 1,20 1,15 1,10 1,05 2005.12.19. 2006.03.07. 2006.05.30. 2006.08.16. 2006.11.03. 2007.01.24. 2007.04.13. 2007.07.03. 2007.09.19. EUR Performance Index 2002.11.29. 2003.07.21. 2004.04.06. 2006.06.22. Az MKB Alapok Alapja portfóliója MKB Hozamvadász, MKB Állampapír Alap, valamint MKB Prémium és MAG befektetési alapot tartalmazott novemberben. 1 év 3,39% Indulástól*** 4,22% Év Hozam** 2006 5,18% Az MKB Nyíltvégû Nemzetközi Kötvény deviza kitettsége nem volt fedezve november végén. 1 év -0,50% 1,07% 2,25% 2,59% 5 év 2,58% 4,20% 2006-1,45% -0,44% 2005 8,24% 5,41% 2004-1,19% 7,66% 2003 7,28% 4,00% 2002 3,05% 9,40% 4 5
MKB Ingatlan Alapok Alapja MKB Bonus Nyíltvégû Részvény 1 415 338 701 Ft 1,049261 Ft Az Alapkezelô az Alap politikáját úgy határozta meg, hogy az diverzifikált módon lehetôvé tegye, a hazai és nemzetközi ingatlanpiacon tevékenykedô alapok teljesítményébôl történô részesedést biztosítsa a befektetôk részére. mérsékelt Az MKB Ingatlan Alapok Alapja portfóliója MKB Prémium, MKB Garantált Likviditási, Carion Ingatlan, MAG, Erste, Európa és OTP ingatlan Folyószámla, készpénz, betét, repo 255 628 18,06% Hazai nyíltvégû alap bef. jegye 1 141 937 80,68% Külföldi ingatlan bef. 0 0,00% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 19 694 1,39% Kötelezettség -522-0,04% Költségek össz.: (ezer Ft) -1 397-0,10% MKB Ingatlan Alapok Alapja árfolyam változása* 1,055 1,050 1,045 1,040 1,035 1,030 1,025 1,020 1,015 1,010 1,005 1,000 2007.01.31. 2007.02.07. 2007.02.14. 2007.02.21. 2007.02.28. 2007.03.07. 2007.03.13. 2007.03.22. 2007.03.29. 2007.04.05. 2007.04.13. 2007.04.20. 2007.04.26. 2007.05.07. 2007.05.14. 2007.05.21. 2007.05.29. 2007.06.05. 2007.06.12. 2007.06.19. 2007.06.26. 2007.07.03. 2007.07.10. 2007.07.17. 2007.07.24. 2007.07.31. 2007.08.07. 2007.08.14. 2007.08.22. 2007.08.29. 2007.09.05. 2007.09.12. 2007.09.19. 2007.09.26. 2007.10.03. 2007.10.10. 2007.10.17. 2007.10.25. 2007.10.31. 2007.11.09. 2007.11.16. 2007.11.23. Nem évesített hozam** Indulástól*** 4,79% 2 381 110 515 Ft 2,256611 Ft Hosszú távon az Alap tôkéjének min. 50%-a hazai kibocsátású részvényekbe, a maradék hányad pedig hazai kibocsátású kötvényekbe kerül befektetésre. magas RAX Az MKB Bonus Részvény Befektetési Alap részvénykitettsége november végén 67%-on állt. Folyószámla, készpénz, betét, repo 535 333 22,48% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 295 423 12,41% Diszkontkincstárjegyek 147 702 6,20% Vállalati kötvények 147 702 6,20% Hazai részvények 1 591 770 66,85% Kötelezettség -38 082-1,60% Költségek össz.: (ezer Ft) -3 334-0,14% MKB Bonus Nyíltvégû Részvény árfolyam változása* 2,5 2,4 2,3 2,2 2,1 2,0 1,9 1,8 1,7 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1,0 0,9 2003.07.21. 2004.04.06. 1 év 8,91% 17,60% 15,81% 26,38% 5 év 17,21% 23,99% 2006.06.22. 2006 13,91% 24,99% 2005 28,69% 42,03% 2004 33,35% 41,31% 2003 9,17% 8,58% 2002 0,59% 3,88% befektetési alapokat tartalmazott november végén. 6 7
MKB Hozamvadász Nyíltvégû MKB Európai Nyíltvégû Részvény 1 515 607 065 Ft 1,056707 Ft Folyószámla, készpénz, betét, repo 1 082 952 71,45% Hazai értékpapírok 109 775 7,24% 4 155 001 855 Ft 0,879663 Ft Folyószámla, készpénz, betét, repo 929 800 22,38% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 346 284 8,33% Az Alapkezelô az Alap tôkéjének likvid hányadon felüli részét lehetôség szerint az OECD tagállamokban kibocsátott értékpapírokba fekteti. magas Vállalati kötvény 50 694 3,34% Diszkontkincstárjegyek 59 081 3,90% Külföldi részvények 163 932 10,82% Hazai részvények 0 0,00% Kötelezettség -658-0,04% Követelés 161 482 10,65% Költségek össz.: (ezer Ft) -1 876-0,12% MKB Hozamvadász árfolyam változása* 1,12 1,10 1,08 1,06 1,04 1,02 1,00 0,98 Az Alapkezelô az Alap tôkéjének likvid hányadon felüli részét lehetôség szerint az OECD tagállamokban székhellyel rendelkezô szervezetek európai tôzsdékre bevezetett részvényekbe fekteti be. magas DowStoxx50 Diszkontkincstárjegyek 147 702 3,55% Államkötvények 100 102 2,41% Vállalati kötvények 98 481 2,37% Külföldi részvények 2 883 840 69,41% Kötelezettség -87 0,00% Követelés 1 756 0,04% Költségek össz.: (ezer Ft) -6 592-0,16% MKB Nyíltvégû Európai Részvény árfolyam változása* 0,95 0,90 0,85 0,80 0,75 0,70 0,65 0,60 0,55 0,50 0,45 0,40 2005.05.11. 2005.09.01. 2005.12.23. 2006.04.19. 2006.08.15. 2006.12.07. 2007.04.04. 2007.07.30. 2006.06.22. Az MKB Hozamvadász Befektetési Alap deviza kitettsége nem volt fedezve november végén. 1 év -1,59% Indulástól*** 2,42% Év Hozam** 2006 2,28% Az MKB Európai Nyíltvégû Részvény deviza kitettsége nem volt fedezve a tizenegyedik hónap végén. 1 év 5,19% 10,23% 12,36% 14,69% 5 év 10,54% 10,48% 2006 15,86% 15,12% 2005 19,47% 21,27% 2004 4,58% 7,31% 2003 19,21% 16,28% 2002-28,36% -37,41% 8 9
A múltbeli hozamok teljesítménye nem jelent garanciát az Alap jövôbeli teljesítményére. Az alapok hírlevelében az Alapkezelô saját véleménye is megtalálható, amely újabb információk megjelenése esetén természetesen változhat. A hírlevélben szereplô információk hitelesnek tartott információkon alapulnak, de azok valódiságáért az Alapkezelô nem vállal felelôsséget. Az Alapkezelô nem vállal felelôsséget a hírlevelek alapján hozott befektetési döntésekért, valamint ezek következményeiért. A befektetési Alapokkal kapcsolatban felmerülô költségekrôl (forgalmazással kapcsolatos díjak, alapkezelési-, felügyeleti-, letétkezelési-, stb. díjak), a kockázatokról és a befektetési politikákról, az alapok tájékoztatójában, kezelési szabályzatában valamint a forgalmazási helyeken tájékozódjon. A nettó hozamokat 2006. szeptember 1. napjától 20%-os kamatadó terheli. EUR PERFORMANCE INDEX OECD tagországok által kibocsátott kötvényekbôl összeállított értékpapírportfólióindex. DOWSTOXX50 Az európai OECD piacok részvényeibôl összeállított portfólió-index, amely kizárólag részvényeket tartalmaz. RAX A hazai részvényekbe fektetô elméleti befektetési alap törvényi korlátok figyelembe vételével kialakított portfóliójának teljesítményét mutató index. MAX Az egy év feletti hátralévô futamidejû, fix kamatozású Magyar Államkötvények találhatók. Az index a kosarában található egy évnél hosszabb futamidejû állampapírok árfolyamváltozásait mutatja meg. RMAX A rövid futamidejû állampapírok árfolyamváltozásait jelzi, kosarában a MAX index kosarából kikerülô három hónap és egy év közötti hátralévô futamidejû államkötvények, valamint diszkontkincstárjegyek találhatók. * Alap árfolyama = egy jegyre jutó nettó eszközérték ** Forgalmazási költségek levonása elôtti egy jegyre jutó nettó eszközértékbôl számított nettó hozamok, továbbá ezen hozamokat 2006. szeptember 1. napjától 20%-os kamatadó terheli. Az éven belüli hozamok nem évesített adatok. *** MKB Hozamvadász Nyíltvégû indulása: 2005.05.12.; MKB Alapok Alapja Nyíltvégû indulása 2005.12.19.; MKB Ingatlan Alapok Alapja Nyíltvégû indulása 2007.01.31.; MKB Garantált Likviditási Alap indulása 2007.04.26. A L A P K E Z E L Ô : MKB Alapkezelô Zrt. 1056 Budapest, Váci utca 38. Tel.: 268-7834, 268-8492, 268-8284, 268-8184 Fax: 268-7509, 268-8331 E-mail: mkbalapkezelo@mkb.hu L E T É T K E Z E L Ô : MKB Bank Zrt. 1056 Budapest, Váci utca 38. I N F O R M Á C I Ó : MKB TeleBANKár: 06 40 333 666 www.mkb.hu www.mkbalapkezelo.hu