CIB REGGELI FEJLETT PIACOK FİBB HÍREINK USA: A Conference Board fogyasztói bizalmi indexe kedvezıbb képet mutatott a vártnál. Ma a Fed Nyíltpiaci Bizottságának közleménye lehet a középpontban, a piac ismét a szövegezés részleteire figyelhet. Az újház-eladási statisztikák is érdekesek lehetnek a hétfın csalódást okozó készház-eladási adatok után. EURÓZÓNA: A német Ifo-index több más, korábban közölt elırejelzı indikátortól eltérıen a prognosztizáltnál jelentısebb mértékben emelkedett. A francia fogyasztói kiadások is javultak, de az olasz fogyasztói bizalmi indexben látott csökkenés rámutatott a kilábalás bizonytalanságára. A januári német infláció értéke ismét emelkedhet a bázishatás miatt, míg a francia fogyasztói bizalom enyhén javulhat. NEMZETKÖZI PIACOK: Noha a tegnap közölt makrogazdasági adatok többsége a vártnál jobb eredményt mutatott, az amerikai indexek a nap végére mégis negatív tartományba csúsztak és Ázsiában sem javult sokat a helyzet. A dollár a kockázatkerülés miatt erısödött. Ma a piacok kivárnak Obama beszéde és a FOMC-közlemény elıtt. SZERDA 2010/01/27 FR 8:45 Fogyasztói bizalmi indikátor január -31-30 US 16:00 Új házak eladásai, hó/hó december -11,3% 4,2% DE HICP, év/év, elızetes január 0,8% 1% US 20:15 FOMC kamatdöntés 0-0,25% 0-0,25% CZ 12:00 3 éves kötvény KAPCSOLATTARTÓK Elemzés Telefon: Katzer Andor, értékesítés vezetıje 489-8343 Barta György, elemzı 423-2887 Kamattermékek Telefon: Jobbágy Sándor, elemzı 423-24 Fenyvesi Sándor, üzletkötı 489-8352 Lángi Anita, üzletkötı 489-8327 Verzár Zoltán, üzletkötı 489-8353 Részvényértékesítés Telefon: Devizapiaci üzletkötık Telefon: Kertai Katalin, brokerage vezetıje 489-8341 Márványi Katalin, üzletkötı 212-13 Tóth Eszter, üzletkötı 489-8345 Csollák László, üzletkötı 212-13 Sütı László, üzletkötı 489-8366 Huszár Zsófia, üzletkötı 212-13 Borók Balázs, üzletkötı 489-8365 Juhász Mária, üzletkötı 212-13 Kelemen Péter, üzletkötı 212-13 FEJLETT PIACOK - MAKROGAZDASÁGI HÍREK 1
EGYESÜLT ÁLLAMOK Az amerikai fogyasztói bizalmi index a Lehman csıdje óta látott legmagasabb, 55,9 pontos értékre jutott, három havi emelkedést követıen (és a decemberi értéket is felfelé revideálták). A jelenlegi FOGYASZTÓI BIZALMI INDEX helyzet megítélése (25 pont, féléves csúcs) és a várakozások is javultak (76,5 pontra, ez több mint két 110 éves csúcs). Erısödött a fogyasztók vásárlási 100 szándéka is, fıleg a tartós fogyasztási cikkek 80 vonatkozásában, ami igen fontos, hisz a 70 magánfogyasztás a gazdaság körülbelül 70%-át teszi 60 ki. Még a sokszor negatív példaként felhozott, 50 valóban igen gyenge képet mutató munkaerıpiaci 40 komponens is javult egy keveset (már kisebb 30 többség gondolja úgy, hogy nehéz munkahelyet 20 találni). A fogyasztói bizalmi index tehát javuló képet mutat, a Lehman bedılése elıtt mért értékhez eddig még nem jutottunk ennél közelebb, ami óvatos bizakodásra adhat okot. aug.07 febr.08 aug.08 febr.09 aug.09 ELİREJELZÉS Ma a Fed Nyíltpiaci Bizottságának közleménye lehet a középpontban, a piac ismét a szövegezés részleteire figyelhet. Az újház-eladási statisztikák is érdekesek lehetnek a hétfın csalódást okozó készház-eladási adatok után. EURÓZÓNA A német Ifo-index 18 havi csúcsra, 95,8 pontra jutott januárban, így teljesítménye jobb volt, mint több más, nemrég közölt elırejelzı indikátoré (pl. a beszerzési menedzserindexé). Ez volt a mutató tizedik soron következı emelkedése és mind a jelenlegi helyzetre, mind a várakozásokra vonatkozó komponens javulást mutatott. Az exportkilátások is kedvezıbbek és az építıipari hangulat is jobb, mint korábban volt (bár a szokatlanul hideg idıjárás ideiglenesen kockázatot jelent erre nézve). Az emelkedı munkanélküliség és a gyenge belsı fogyasztás azonban továbbra is fékezheti a gazdasági kilábalást. FOGYASZTÓI BIZALOM AZ EURÓZÓNÁBAN ÉS A NÉMET IFO 5,00 110 IFO 0,00 105 Fogyasztói -5,00 bizalom -10,00 100-15,00 95-20,00 80-40,00 A francia fogyasztói kiadások a vártnál nagyobb jan.99 jan.02 jan.05 jan.08 mértékben emelkedtek decemberben, hisz sokan még kihasználták a lassan kifutó roncsprémiumot új személygépkocsi vásárlására (az újévtıl a kapható kedvezmény már kisebb, mint korábban volt). A szokásosnál hidegebb idıjárás a ruhavásárlásokat is megdobta egy kicsit. A francia trend összességében véve valamivel kedvezıbb, mint az olasz: az olasz fogyasztói bizalmi index értéke 111,7 pontra süllyedt (kéthavi emelkedést követıen), elsısorban a gyenge magánfogyasztási trend és a lazuló munkaerıpiac miatt (az olasz jegybank szerint az állástalanok aránya akár a 10%-ot is elérheti). A megkérdezettek kevésbé számítanak arra, hogy rövid idın belül tartós fogyasztási cikkeket vásárolnának. Talán ezért is fontolgatja a kormány, hogy az év végén lejárt roncsprémiumot legalább egy visszafogottabb formában újjáélessze. De a termékek szélesebb körére vonatkozó kiskereskedelmi statisztikák sem túl biztatóak, novemberben havi stagnálást és év/éves visszaesést tapasztalhattunk. ELİREJELZÉS A januári német infláció értéke ismét emelkedhet a bázishatás miatt, míg a francia fogyasztói bizalom enyhén javulhat. 85-25,00-30,00-35,00 2
NEMZETKÖZI PIACOK Noha a tegnap közölt makrogazdasági adatok többsége a vártnál jobb eredményt mutatott, az amerikai indexek a nap végére mégis negatív tartományba csúsztak és Ázsiában sem javult sokat a helyzet. A dollár a kockázatkerülés miatt erısödött. Ma a piacok kivárnak Obama beszéde és a FOMC-közlemény elıtt. Bár a fogyasztói bizalmi index a Lehman bukása óta látott legmagasabb szintjét érte el és a Case-Shiller házár-indexe is az elmúlt két év legkisebb süllyedését mutatta, a fı amerikai indexek mégis enyhén visszacsúsztak (enyhe forgalom mellett). Korábban Európában még emelkedett az indexek többsége. A vállalati jelentések egy része (Travelers, Yahoo) is viszonylag kedvezı képet mutatott, de ez sem tudta ellensúlyozni a mai események (FOMC-közlemény, Obama országértékelı beszéde) elıtti aggályokat. Az amerikai kötvénypiac pozitívan reagált a részvények gyengébb teljesítményére, a 10 éves papír hozama 3,62%-ra süllyedt. Bár a tegnapi aukción kellıen nagy volt a kereslet, az átlaghozam mégis viszonylag magasra sikeredett. A kibocsátások ma is folytatódnak. A Kínában életbe léptetett tartalékráta-emelés rossz hatással volt a kockázatvállalásra, a dollár pedig erısödött, EUR/USD 1,4077-re (pedig a nap közben kijövı német Ifo-index korábban még euró-pozitív volt). A jen is profitált a jelentısebb kockázatkerülésbıl, az USD/JPY 89,65-re csúszott (bár a nap elején még gyengült az S&P-leminısítés eredményeként, de ezt olyan nyilatkozatok követték, melyekben a szigetország döntéshozói elkötelezték magukat a nagyobb fiskális fegyelem mellett). A font esetében a GDP elıtti várakozások túlzónak bizonyultak, az épp csak pozitív negyedév/negyedéves bıvülési ráta csalódást okozott és gyengítette a brit devizát (1,6148- ra). Az ázsiai kereskedési órákban sem javult sokat a hangulat, a jen több fontos USD/JPY támaszt áttörve erısödött, hat hetes csúcsra a dollárral szemben (89,14-re). Az ázsiai részvényindexek is bizonytalan, inkább enyhén negatív teljesítményt mutattak. LIBOR KAMATOK 1M 3M 6M 12M USD 0,2306 0,2488 0,3856 0,8606 EUR 0,3925 0,6138 0,9288 0,9300 JPY 0,1563 0,2538 0,4638 0,6838 CHF 0,1017 0,2500 0,3350 0,6317 GBP 0,5169 0,6156 0,8456 1,2694 EONIA (EURO O/N INDEX AVG.) 0,33 EURIBOR KAMATOK 1M 3M 6M 12M 0,426 0,667 0,964 1,22 A mai napon is folytatódnak a jelentések a tengerentúlon, közli eredményeit például az Abbott, a Caterpillar, a ConocoPhillips, a Boeing és a Valero. A piacok figyelmét azonban mégis inkább a döntéshozók köthetik le: este napvilágot lát a FOMCközlemény, túl sok újdonságra nem számítunk a szövegezésben, a huzamosabb ideig alacsonyan tartandó alapkamatra vonatkozó megjegyzés megmaradhat, inkább az lesz érdekes, hogy az eszközvásárlási program márciusi lejárati idejét megtartják-e (az ingatlanpiaci bizonytalanságok miatt felmerült, hogy talán meghosszabbíthatják). Szintén érdeklıdést eredményezhet Obama országértékelı beszéde, a piacok elsısorban a bankok megregulázásáról szóló megjegyzésekre lesznek kíváncsiak, de általában véve is érdekes lesz megtudni, hogy a gazdaságpolitikával kapcsolatban mennyire üt meg populista hangnemet az elnök. 3
Daily QEUR= 2009.10.19. - 2010.02.25. (GMT) Cndl; QEUR=;; 2010.01.27.; 1,4073; 1,4096; 1,4051; 1,4058 EMA; QEUR=;; 2010.01.27.; 1,4448 EMA; QEUR=;; 2010.01.27.; 1,4483 BBand; QEUR=;; 2010.01.27.; 1,4617 161,8% BBand; 1,4966 QEUR=;; 2010.01.27.; 1,4313 BBand; QEUR=;; 2010.01.27.; 1,4008 EMA; QEUR=;; 2010.01.27.; 1,4342 Price USD 1,5 1,495 1,49 1,485 100,0% 1,4792 1,48 1,475 61,8% 1,4685 1,47 50,0% 1,4652 38,2% 1,4619 23,6% 1,4577 23,6% 1,4608 1,465 1,46 1,455 0,0% 1,4511 1,45 1,445 1,44 1,435 38,2% 1,4277 1,43 1,425 1,42 1,415 1,41 1,405 50,0% 1,4009.1234 MACD; QEUR=;; 2010.01.27.; -0,0115 MACD; QEUR=;; 2010.01.27.; -0,0092 Value USD.1234 RSI; QEUR=;; 2010.01.27.; 30,834 Value USD 30 19 26 02 09 16 23 30 07 14 21 28 04 11 18 25 01 08 15 22 2009 október 2009 november 2009 december 2010 január 2010 február.123 4
AZ USD/JPY KERESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY ÉVBEN AZ USD/JPY KERESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY HÉTBEN 120 95 115 94 110 105 100 95 93 92 91 85 89 9.23 12.2 2.10 4.21 6.30 9.8 11.17 80 1.18 1.19 1.20 1.21 1.22 1.25 88 AZ EUR/JPY KERESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY ÉVBEN AZ EUR/JPY KERESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY HÉTBEN 9.23 12.2 2.10 4.21 6.30 9.8 11.17 180 170 160 150 140 130 120 110 1.18 1.19 1.20 1.21 1.22 1.25 136 135 134 133 132 131 130 129 128 127 126 125 AZ EUR/USD KERESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY ÉVBEN AZ EUR/USD KERESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY HÉTBEN 9.23 12.2 2.10 4.21 6.30 9.8 11.17 1,65 1,60 1,55 1,50 1,45 1,40 1,35 1,30 1,25 1,20 1,15 1.18 1.19 1.20 1.21 1.22 1.25 1,46 1,45 1,44 1,43 1,42 1,41 1,40 5
4. hét HÉTFİ 2010/01/25 HU 9:00 Kiskereskedelmi forgalom, év/év november -7,5% -7,1% -7,8% HU 14:00 MNB-kamatdöntés 6,25% 6% 6% US 16:00 Kész házak eladásai, hó/hó december 7,4% -8,3% -16,7% PL 12:00 52 hetes kincstárjegy 1-1,3 mrd PLN 3,93% 3,89% KEDD 2010/01/26 JP BoJ-kamatdöntés 0,1% 0,1% 0,1% FR 8:45 Fogyasztói kiadások, hó/hó december 0,1% 0,6% 2,1% IT 9:30 Fogyasztói bizalmi index, szezonálisan kiigazított január 113,7 113,4 111,7 PL 10:00 Munkanélküliségi ráta december 11,4% 11,9% 11,9% PL 10:00 Kiskereskedelmi forgalom, hó/hó december -6,1% 20,9% 21,1% DE 10:00 IFO-index január 94,6 95,1 95,8 PL NBP kamatdöntés 3,5% 3,5% 3,5% US 16:00 Fogyasztói bizalmi index január 53,6 53,5 55,9 HU 11:30 D100505 40 mrd HUF 5,70% 5,70% SZERDA 2010/01/27 FR 8:45 Fogyasztói bizalmi indikátor január -31-30 US 16:00 Új házak eladásai, hó/hó december -11,3% 4,2% DE HICP, év/év, elızetes január 0,8% 1% US 20:15 FOMC kamatdöntés 0-0,25% 0-0,25% CZ 12:00 3 éves kötvény CSÜTÖRTÖK 2010/01/28 CZ 9:00 Ipari termelés, év/év, elızetes december -0,1% IT 9:30 Üzleti bizalmi index január 82,6 84 DE 9:55 Munkanélküliségi ráta, szezonálisan kiigazított január 8,1% 8,2% PL 10:00 Egész éves GDP, év/év 2009 5% 1,6% EZ 11:00 Fogyasztói bizalmi index január -16-15 EZ 11:00 Gazdasági bizalmi index január 91,3 92,5 US 14:30 Tartós fogyasztási cikkek megrendelési állománya, hó/hó december 0,2% 2% US 14:30 Új munkanélküliségi segélykérelmek, ezer db. heti adat 482 452 HU 11:30 2013/E 25 mrd HUF 6,97% HU 11:30 2015/A 15 mrd HUF 7,25% HU 11:30 2019/A 10 mrd HUF 7,48% PÉNTEK 2010/01/29 HU 9:00 PPI, év/év december 0,3% 1,3% HU 9:00 Munkanélküliségi ráta december 10,5% 10,7% EZ 10:00 M3 növekedési üteme, év/év, szezonálisan kiigazított december -0,2% -0,6% EZ 11:00 Munkanélküliségi ráta december 10% 10,1% EZ 11:00 CPI, év/év, elızetes január 0,9% 1,2% US 14:30 GDP, negyedév/negyedév, évesített, elsı becslés 4. negyedév 2,2% 4,5% US 15:45 Chicago PMI január 58,7 57 US 15:55 Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexe, végleges január 72,8 73 Jelen elemzés nyilvánosan hozzáférhetı és egyéb, megbízhatónak ítélt információk alapján készült. Annak ellenére, hogy az elemzés a lehetı legnagyobb körültekintéssel készült, a CIB Bank Zrt., sem annak munkatársai, sem pedig a szerzık nem tudnak garanciát vállalni annak tartalmáért. Az elemzésben foglalt vélemény bármikor megváltozhat anélkül, hogy azt a CIB Banknak nyilvánosságra kellene hoznia. A CIB Bank Zrt, annak munkatársai, valamint a szerzık a hatályos jogszabályoknak megfelelıen jogosultak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközökben pozíciókat szerezni, saját számlás vagy megbízásos alapon ügyleteket kötni. Jelen elemzés nem tekinthetı sem vételi, sem eladási ajánlatnak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközök vonatkozásában, kizárólag az Ön tájékoztatására szolgál és az sem egészében, sem részleteiben nem másolható illetve terjeszthetı. 6