A tegnapi nap piaci eseményei:

CIB REGGELI A tegnapi nap piaci eseményei: Az EUR/USD 200 napos mozgóátlaga fölé jutott és a forint is erısödött, miután a portugál kötvényaukció a vártnál valamivel jobbra sikerült a 10 éves papír esetében. Tegnap már optimista hangulatban nyitottak az európai tızsdék, amit azután a portugál aukció sikere is megerısített. A BUX-ot is feljebb vitte a hangulat 1%-kal, amihez a korábbi napoknál jóval nagyobb forgalom társult. Az amerikai piacot a bankszektor vezette, amit a JPMorgan osztalékemelési terve is segített. A német gazdaság teljesítménye rekordtempóban zakatolt elıre 2010-ben és az euróövezeti ipari termelési adat is kedvezı lett. Az MNB jegyzıkönyvébıl kiderült, hogy Karvalits Ferenc alelnök a múltkori kamatdöntı ülésen már tartásra szavazott. SZERDA 2011/01/12 DE 9:00 GDP, év/év 2010-4,7% 3,6% 3,6% EZ 11:00 Ipari termelés, hó/hó, szezonálisan kiigazított november 0,7% 0,5% 1,2% HU 14:00 MNB-jegyzıkönyv US 14:30 Importárindex, hó/hó december 1,5% 1,2% 1,1% US 20:00 Bézs-könyv A mai napra várható események: Ma kötvényaukciót tartanak Magyarországon, a kibocsátás sikerén jól le lehet majd mérni az országgal kapcsolatos jelenlegi befektetıi hangulatot. A fejlett piacokon az EKB és a Bank of England is kamatdöntı ülést tart, változatlan monetáris feltételekre számíthatunk mindkét esetben. A tengerentúlon a heti munkanélküli segélykérelmek száma közel maradhat a jelentıs határvonalnak számító 400 ezres szinthez. A spanyol és olasz kötvényaukció is figyelmet érdemel majd. Ma reggel ázsiában pozitív teljesítménnyel zártak a piacok. Európában egyelıre még nulla környékén mozognak a határidık. Ma vállalati oldalról az Intel eredménye lesz majd érdekes. CSÜTÖRTÖK 2011/01/13 GB 13:00 BoE-kamatdöntés 0,5% 0,5% EZ 13:45 EKB-kamatdöntés 0,1% 0,1% US 14:30 Új munkanélküliségi segélykérelmek, ezer db. heti adat 409 405 US 14:30 PPI, hó/hó december 0,8% 0,8% US 14:30 Külkereskedelmi mérleg, mrd USD november -38,7-40,9 AUKCIÓK Mennyiség Elızı Várakozás Tényleges HU 11:30 2014/D 20 mrd 7,77% HU 11:30 2016/C 15 mrd 7,91% HU 11:30 2022/A 10 mrd 8,02% AUKCIÓK EZ 14:30 Trichet EKB-elnök a szokásos havi EKB-sajtótájékoztatón beszél 1

MAGYARORSZÁG MAKROGAZDASÁGI FOLYAMATOK 2010 június július augusztus szeptember október november december Eredmény 5,25% 5,25% 5,25% 5,25% 5,25% 5,50% 5,75% 0 0 0 0 0 25 25 Simor András 0 0 0 0 0 25 25 Bánfi Tamás -25 0-25 -25-25 0 - Bihari Péter 0 0 0 0 25 25 25 Bihari Vilmos - - - - - - - Csáki Csaba 0 0 0 0 0 25 - Hardy Ilona - - - - - - - Karvalits Ferenc 0 0 0 0 0 25 0 Neményi Judit 0 0 0 0 0 25 25 Király Júlia 0 0 0 0 0 25 25 Karvalits Ferenc tartásra szavazott Az MNB legutóbbi ülésérıl készült jegyzıkönyv alapján a jelen lévı tanácstagok közül Karvalits Ferenc alelnök szavazott tartásra. A tanácson belül nem alakult ki konszenzus a szükséges szigorítás mértékérıl és idızítésérıl. A szigorítás melletti fı érvként továbbra is a felfelé mutató inflációs kockázatokat jelölték meg. Csáki Csaba sem zár még ki további monetáris szigorítást Csáki Csaba monetáris tanácstag tegnap kifejtette, hogy még egy kamatemelésnek látná esélyét, de nem feltétlenül januárban (Csáki a decemberi ülésen nem volt jelen, de elmondása szerint nem is szavazott volna kamatemelésre). A tanács megváltozó összetételével kapcsolatban a döntéshozó elmondta, hogy konfliktusra elsısorban az inflációs kilátások kapcsán lehet számítani. Orbán Viktor a válságadókról és kiadáscsökkentésrıl beszélt A miniszterelnök megerısítette, hogy a válságadók még három évig a magyar gazdaságpolitika szerves részét képezik majd. Ugyancsak megerısítette a kormány elkötelezettségét a hosszú távra szóló költségvetési reformok iránt, beleértve kiadáscsökkentı intézkedéseket is. A kormány várhatóan már ezen a hétvégén tárgyal ezirányú tervekrıl, melyek a miniszterelnök szerint érintik majd a nyugdíjrendszert, a munkanélküliségi juttatásokat, a gyógyszertámogatási rendszert és a közösségi közlekedést. MAGYARORSZÁG PÉNZ- ÉS TİKEPIACOK A forint ismét a külsı piaci hangulatra reagált A forint az EUR/ 275-ös szint alá is benézett, miután a piac a portugál kötvényaukció eredményét kedvezıen 2

295 290 285 280 275 270 265 260 255 EUR/ (bal skála), USD/ (jobb skála) EUR USD 08.09.10. 18.10.10. 27.11.10. 06.01.11. 250 240 230 220 210 200 190 fogadta. A zlotyt újból alulteljesítette a magyar deviza, megint az erısödı kamatemelési várakozások miatt. A magyar frankhiteleseknek kedvezı hír, hogy az EUR/CHF árfolyam magasabbra kúszott, miután a monetáris tanács egyik tagja kijelentette, hogy a svájci növekedési kilátások romolhatnak 2011-ben. Mindennek eredményeként a frank-forint is 216-nál járt tegnap. A belföldi kommentároknak és a jegybanki jegyzıkönyvnek nem volt érdemi hatása, továbbra is magasabb kamatszint várható márciusig. A devizapiacon továbbra is az adósságválság témája lesz a fı piacmozgató erı. 110 105 RÉGIÓS DEVIZÁK TELJESÍTMÉNYE AZ ELMÚLT HÉT HÓNAPBAN EUR/ EUR/CZK EUR/PLN 100 95 90 erısödés az euróval szemben 2010.05.25 2010.08.25 2010.11.25 Az EMU-s aukciókat is közelrıl figyelik a magyar állampapírpiaci szereplık 9,00 8,50 8,00 7,50 7,00 6,50 6,00 ÁLLAMPAPÍRPIACI HOZAMOK 3Y 5Y 10Y 5,50 06.09.10. 16.10.10. 25.11.10. 04.01.11. Az állampapírpiac számára továbbra is meghatározó az eurózóna adósságproblémákkal küzdı országainak kötvénypiaci teljesítménye. Így a sikeresnek bizonyult szerdai portugál kötvényaukció nagyban hozzájárult a magyar piacok hangulatának javulásához is. Az ÁKK benchmark hozamai a 3, 5 illetve 10 éves futamidık esetében 7,51%-ra (-17 bp), 7,76%-ra (-12 bp), illetve 7,90%-ra (-20 bp) estek vissza, ami egyben jelentıs (csaknem 20 bázispontos) mérséklıdés a hozamgörbe meredekségét illetıen is. Ez egyben azt is jelenti, hogy a ma értékesítendı 3, 5 és 10 éves magyar kötvények némi kitérı után újból a két héttel ezelıtti aukció napján kialakult hozamszintek közelében (részben alattuk) mozognak. Ezek alapján az aukciós várakozások optimisták lehetnek, noha a magyar aukciókkal lényegében egyidıben (röviddel elıtte) kerül sor újabb kötvényeladásokra az EMU két kiemelt figyelemmel követett országában, Spanyolországban és Olaszországban. 3

RÉGIÓS ÁLLAMPAPÍR-HOZAMOK HU PL CZ EU SPOT (bid) hozam (%) szpred (bp) hozam (%) szpred (bp) hozam (%) szpred (bp) hozam (%) 1 ÉV 6,22 562 4,99 440 1,47 87 0,60 3 ÉV 7,65 649 5,25 408 2,32 115 1,17 5 ÉV 7,91 596 5,69 374 3,07 113 1,95 10 ÉV 8,05 501 6,25 320 3,95 91 3,04 60 napos átlag hozam (%) szpred (bp) hozam (%) szpred (bp) hozam (%) szpred (bp) hozam (%) 1 ÉV 6,11 537 4,80 406 1,41 67 0,74 3 ÉV 7,41 627 5,10 396 2,14 100 1,14 5 ÉV 7,59 581 5,45 367 2,92 114 1,78 10 ÉV 7,74 501 5,90 317 3,78 105 2,73 RÉGIÓS DEVIZÁK hozam (%) 1 hónap 3 hónap 6 hónap 12 hónap Idén eddig 1 havi VOL* EUR/ 275,8-1,4% -3,8% -1,0% 2,7% 4,6% 9,4% USD/ 211,4-0,7% -6,1% -2,6% 12,4% 12,3% EUR/PLN 3,84-4,0% -2,4% -5,9% -6,8% -6,7% 10,0% USD/PLN 2,94-3,3% -5,0% -7,6% 1,9% -0,7% EUR/CZK 24,35-2,6% -1,3% -6,5% -13,5% -9,0% 5,6% USD/CZK 18,67-1,9% -3,8% -7,8% 4,6% -2,3% * Implikált volatilitás 1hónapos at-the-money FX-opciók bid jegyzései alapján. PÉNZPIACI ÉS KÖTVÉNYHOZAM-ELİREJELZÉSEK Idıszak vége 2011 q1 2011 q2 2011 q3 2011 q4 MNB-alapkamat 6,00% 5,50% 5,25% 5,25% 3M BUBOR 6,05% 5,55% 5,30% 5,25% 12M BUBOR 6,20% 5,85% 5,60% 5,30% 10Y KÖTVÉNY 7,30% 7,00% 6,90% 6,90% DEVIZAPIACI ELİREJELZÉSEK Negyedév vége 2011 q1 2011 q2 2011 q3 2011 q4 EUR/ 268,0 267,0 267,0 265,0 CHF/ 204,6 200,8 199,3 194,9 USD/ 198,5 190,7 186,7 185,3 Részletesebb elırejelzésért kérjük, forduljon a szerzıkhöz! Volatilis nap után 1%-os BUX-emelkedés nagy forgalom mellett Jól kezdett a BUX és rövid idı alatt 22600 fölé ugrott az index értéke, ahol azonban a 200 napos mozgóátlag megfogta az emelkedést. Végül volatilis kereskedés után 1%-os pluszban zárt az index 22438 ponton, amivel alulmaradt a többi régiós piac mögött. A forgalom az eddigi éves átlagnak több mint kétszerese, 25 milliárd forint volt. 4

1.00% Daily BUX Index Legtöbbet a MOL emelkedett 22170 pontig, amit az OTP követett, amit ismét megfogta a 5350-es szint. A Telekom árfolyamában ismét nem történt érdemi változás, 551 forinton zárt, míg a Richter 43250 forintig csúszott vissza. 29 06 13 20 27 03 10 2010 december 11 jan. 21 500 21 000 20 500.12 TOPS LOWS RFV Nyrt 2.1% ECONET.HU -2.2% MAGYAR OLAJ GAZI 1.9% TISZAI VEGYI KOM -1.5% EGIS Nyrt 1.5% RICHTER GEDEON -0.8% OTP BANK 1.5% PANNERGY -0.2% FHB MORTGAGE BK 0.9% Magyar Telekom 0.2% RABA 0.6% FOTEX 0.5% FEJLETT GAZDASÁGOK MAKROGAZDASÁGI FOLYAMATOK A német gazdaság továbbra is egészséges ütemben növekszik, ami a fiskális egyensúlyra is kedvezıen hat 18,00% 14,00% 10,00% 6,00% 2,00% -2,00% -6,00% -10,00% -14,00% -18,00% NÉMET GDP NÖVEKEDÉS 2009-2010 -4,70% GDP 3,60% -0,20% magánfogy 5,00% 2,40% 3,00% 2009 2010 köz fogy -10,30% beruházások 5,30% -16,90% export 17,10% 18,60% -15,50% import A német bruttó hazai termék 3,6%-kal bıvült a végleges adatok szerint 2010-ben, ez az EMU-átlag mintegy kétszerese. Elsısorban a vállalati beruházások hajtották a növekedést a német újraegyesítés óta látott leggyorsabb szintre (a bázis is alacsony volt, tavaly még közel 5%-kal szőkült a gazdaság telesítménye). A jelek szerint az új munkahelyek létrejötte az év második felében már a magánfogyasztásnak is kedvezhetett, ez az import alakulásán is megmutatkozott. A belsı kereslet a megszorítások ellenére is erısödhet az idei év folyamán. A gyorsabb növekedésnek köszönhetıen a német költségvetési hiány is csupán a GDP 3,5%-ának felelt meg (ez jelentısen elmarad az eredetileg várt 5,5%-os értéktıl) és már az idén a maastrichti 3%-os küszöb alá eshet. A kedvezı német adat mellett az euróövezet ipari termelése is pozitív meglepetést okozott: novemberi növekménye 1,2% volt, meghaladván a várakozásokat. Az importárak növekedése enyhe volt Az amerikai importárindex enyhe, 1,1%-os növekményt mutatott decemberben. Elsısorban az élelmiszer- és üzemanyagárak tolták feljebb a behozatali árakat (ezekre pedig a jelentısebb feltörekvı piaci kereslet hatott). A 5

vállalatok gyenge árérvényesítı képessége miatt egyelıre nem áll fenn a veszélye annak, hogy a valamivel magasabb árak teljes mértékben lecsapódnának a fogyasztói árindexben. FEJLETT PIACOK DEVIZA ÉS ÁLLAMPAPÍR Ideiglenesen megnyugodott piac, valamivel erısebb euró AZ EUR/USD-ÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY HÉTEN 1,34 1.4 1.5 1.6 1.7 1.10 1.11 1.12 1,33 1,32 1,31 1,30 1,29 1,28 Az euró már harmadik napi erısödését mutatta tegnap, elsısorban mivel a portugál aukció ideiglenesen megnyugtatta a kedélyeket, hisz az átlagos hozamszint a 10 éves papír esetében messze elmaradt a 7%-os szinttıl (amely már egy pénzügyi mentıcsomag igénybevételének piac által vélt valószínőségét jelentısen megemelte volna). A lefelé mutató kockázatok az EUR/USD-ban azonban még mindig megvannak, a mai napon is kötvényaukciók lesznek az EMU-periférián, ráadásul még a portugál adósságpálya fenntarthatósága is kétséges (nem tudhatjuk, hogy a kötvényvásárlók között milyen súllyal szerepelt maga az EKB, ráadásul a rövidebb aukcionált papírok hozama megugrott). Az EUR/USD mindenesetre áttörte 200 napos mozgóátlagát és az európai kereskedési szakasz végén az 1,31-es szintet is. 9.9 EUR/USD-ÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY ÉVBEN 11.18 1.27 4.7 6.16 8.25 11.3 1.12 1,60 1,55 1,50 1,45 1,40 1,35 1,30 1,25 1,20 1,15 1,10 A mai ázsiai kereskedési órákban az euró kissé gyengült a dollárhoz képest a csütörtöki nap végén elért csaknem egyhetes csúcshoz képest, de az árfolyam nem süllyedt lényegesen EUR/USD 1,31 alá. Az euró erısödésének megtorpanását elsısorban a sikeres portugál kötvényaukció nyomán végrehajott shortpzíció-zárások okozták. Nyomás alatt az amerikai állampapírpiac Az amerikai állampapírpiacot nyomás alatt tartotta a kedvezı részvénypiaci trend, a Fed valamivel optimistább hangnemő Bézs-könyve, a jobb európai állampapírpiaci teljesítmény és az e heti új amerikai kötvénykínálat. A 10 éves benchmark hozam 3,37%-ra kúszott fel, annak ellenére is, hogy a tegnapi aukció erıs keresletet generált. 6

LIBOR KAMATOK 1M 3M 6M 12M USD 0,2613 0,3031 0,4568 0,7838 EUR 0,6894 0,9313 1,1750 1,4638 JPY 0,1206 0,1885 0,3475 0,5675 CHF 0,1383 0,1700 0,2383 0,5167 GBP 0,5956 0,7669 1,0638 1,5194 EONIA (EURO O/N INDEX AVG.) 0,3760 EURIBOR KAMATOK 1M 3M 6M 12M 0,754 0,995 1,225 1,508 FEJLETT PIACOK RÉSZVÉNY A VILÁG FİBB RÉSZVÉNYPIACI INDEXEI Fejlett piacok Fejlıdı piacok Index Ország Jelenlegi Változás Index Ország Jelenlegi Változás Dow Jones USA 11 755 0.7% BUX Magyarország 22 484 1.0% S&P500 USA 1 286 0.9% PX Csehország 1 244 1.2% NASDAQ USA 2 737 0.8% WIG20 Lengyelország 2 719 2.4% Xetra DAX Németország 7 069 1.8% RTS Oroszország 1 869 3.7% FTSE 100 UK 6 051 0.6% Kospi Dél-Korea 2 095 0.3% Nikkei Japán 10 513 0.0% SENSEX India 19 534 1.8% Hangseng Hong Kong 24 126 1.5% Shanghai Kína 2 954 0.6% Újabb éves csúcson az S&P500 0.90% Daily S&P500 Index 29 06 13 20 27 03 10 2010 december 11 jan. TOP5 LOW5 USD 1 230 1 200 ITT CORP 16.5% WASH POST CL B -2.5% NVIDIA CORP 15.0% AK STEEL HLDG -2.4% MICRON TECH 7.1% HASBRO INC -2.1% TITANIUM METAL 5.8% TIME WARNER CA -1.8% CF INDUSTRIES 5.0% THE AES CORP -1.5%.12 Az európai emelkedésnél valamivel szerényebb, 0,9%-os pluszban zárt tegnap az S&P500, 1286 ponton. A legerısebben a bankszektor zárt, 1,7%-os emelkedéssel. Ezen belül a JPMorgan részvényei 2,5%-ot ugrottak, miután a cég tegnap bejelentette, hogy a második negyedévtıl 75 centre emelkedne az éves osztalék mértéke a jelenlegi 20 centrıl, amennyiben a bank átmegy a FED által végzett stresszteszten. Ezt követte az energiaszektor és a nyersanyagszektor 1,2%-os és 0,9%-os erısödéssel. A mezıgazdasági szektor részvényei is pozitív napot zártak, mivel az amerikai kormányzati jelentés szerint a kukorica- és szójakészletek meglepıen alacsony szintre csökkentek. 7

A portugál aukció sikere felfelé hajtotta a tızsdéket 1.83% Daily DAX Index TOP5 29 06 13 20 27 03 10 2010 december 11 jan. LOW5 EUR 6 900 6 800 6 700.123 COMMERZBANK/d 5.3% VOLKSWAGEN VZ/d -0.6% DEUTSCHE BANK /d 4.3% BAY MOT WERKE/d -0.6% HEIDELBERGCEME/d 3.4% DAIMLER AG N/d -0.2% THYSSEN KRUPP/d 3.3% MERCK KGAA/d 0.3% DT BOERSE N/d 3.2% BEIERSDORF/d 0.4% Nagy optimizmus elızte meg a portugál kötvényaukciót, aminek hatására az európai tızsdék már jelentıs ugrással nyitottak. Az aukció végül sikerrel is zárult, ahol az eladásra kínált mennyiség teljes egészét értékesítette a portugál adósságkezelı. Az 5 éves lejáratú kötvényekben ugyan emelkedtek a hozamok az elızı aukcióhoz képest, a 10 éves papírok viszont már alacsonyabb hozamok mellett keltek el. Ezután aztán folytatódott az emelkedés, ami a FTSE 300-at végül 1,5%-kal tolta feljebb. A DAX 1,8%, míg a portugál és a spanyol index 2,6% és 5,4%-os pluszban végzett. A legjobban a banki részvények teljesítettek, átlagosan 4,8%- os emelkedéssel. Ezt követıen a nyersanyagokra épülı részvények is 2,1%-kal zártak feljebb az emelkedı fémáraknak köszönhetıen. 2,1%-ot emelkedett az EADS árfolyama, miután hatalmas, 15,6 milliárd dolláros szerzıdést kötött az indiai IndiGo céggel 180 repülıgép szállításáról. 8

Daily BUX Index 2010.09.16. - 2011.01.14. (BUD) 20 27 04 11 18 25 02 08 15 22 29 06 13 20 27 03 10 10 szept. 10 okt. 10 nov. 10 dec. 11 jan. 23 000 22 500 22 000 21 500 21 000 20 500.12 Daily S&P500 Index 2010.09.28. - 2011.01.14. (NYC) USD 1 200 1 160 04 11 18 25 01 08 15 22 29 06 13 20 27 03 10 10 okt. 10 nov. 10 dec. 11 jan. 1 120 1 080.12 Volume USD USD Daily DAX Index EUR 6 800 6 600 6 400 6 200.123 11 18 25 01 08 15 22 29 06 13 20 27 03 10 10 okt. 10 nov. 10 dec. 11 jan. Volume EUR EUR Mozgóátlagok: Piros - 200 napos Narancs - 55 napos Kék - 20 napos 9

Daily OTP Bank 5 700 5 400 5 100 0 11 18 25 02 08 15 22 29 06 13 20 27 03 10 10 okt. 10 nov. 10 dec. 11 jan. Daily Magyar Telekom 650 600 550 0 Volume 11 18 25 02 08 15 22 29 06 13 20 27 03 10 10 okt. 10 nov. 10 dec. 11 jan. Daily MOL 21 000 20 000 19 000 0 11 18 25 02 08 15 22 29 06 13 20 27 03 10 10 okt. 10 nov. 10 dec. 11 jan. Volume Mozgóátlagok: Piros - 200 napos Narancs - 55 napos Kék - 20 napos 10

2. hét HU 9:00 Külkereskedelmi mérleg, millió EUR, elızetes november 408,2 425,5 651,5 KEDD 2011/01/11 Mennyiség Elızı Várakozás Tényleges HU 11:30 D110420 45 mrd 5,72% 5,71% SZERDA 2011/01/12 DE 9:00 GDP, év/év 2010-4,7% 3,6% 3,6% EZ 11:00 Ipari termelés, hó/hó, szezonálisan kiigazított november 0,7% 0,5% 1,2% HU 14:00 US 14:30 Importárindex, hó/hó december 1,5% 1,2% 1,1% US 20:00 Bézs-könyv CSÜTÖRTÖK 2011/01/13 GB 13:00 BoE-kamatdöntés 0,5% 0,5% EZ 13:45 EKB-kamatdöntés 0,1% 0,1% US 14:30 Új munkanélküliségi segélykérelmek, ezer db. heti adat 409 405 US 14:30 PPI, hó/hó december 0,8% 0,8% US 14:30 Külkereskedelmi mérleg, mrd USD november -38,7-40,9 AUKCIÓK Mennyiség Elızı Várakozás Tényleges HU 11:30 2014/D 20 mrd 7,77% HU 11:30 2016/C 15 mrd 7,91% HU 11:30 2022/A 10 mrd 8,02% EZ 14:30 HÉTFİ 2011/01/10 Nem lesz fontos adatközlés. AUKCIÓK AUKCIÓK MNB-jegyzıkönyv Trichet EKB-elnök a szokásos havi EKB-sajtótájékoztatón beszél PÉNTEK 2011/01/14 HU 9:00 CPI, év/év december 4,2% 4,4% HU 9:00 Ipari termelés, év/év, végleges november 14,5% EZ 11:00 CPI, év/év december 2,2% EZ 11:00 Külkereskedelmi mérleg, mrd EUR november 5,2 US 14:30 CPI, hó/hó december 0,1% 0,4% US 14:30 Kiskereskedelmi forgalom, hó/hó december 0,8% 0,8% US 15:15 Ipari termelés, hó/hó december 0,4% 0,4% US 15:55 Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index, elızetes január 74,5 75,4 KAPCSOLATTARTÓK Elemzés Telefon: Márvány Zsolt, FI & FX sales vezetı 489-8303 Barta György, elemzı 423-2887 Kamattermékek Telefon: Jobbágy Sándor, elemzı 423-2904 Fenyvesi Sándor, üzletkötı 489-8352 Kovács Nóra, elemzı 423-2441 Verzár Zoltán, üzletkötı 489-8353 Részvényértékesítés Telefon: Devizapiaci üzletkötık Telefon: Kertai Katalin, brokerage vezetı 489-8341 Márványi Katalin, üzletkötı 489-8307 Tóth Eszter, üzletkötı 489-8345 Huszár Zsófia, üzletkötı 489-8342 Sütı László, üzletkötı 489-8366 Lángi Anita, üzletkötı 489-8327 Borók Balázs, üzletkötı 489-8365 Kelemen Péter, üzletkötı 489-8304 Diószegi Áron, üzletkötı 489-8302 Kelemen Gabriella, üzletkötı 489-8305 Jelen elemzés nyilvánosan hozzáférhetı és egyéb, megbízhatónak ítélt információk alapján készült. Annak ellenére, hogy az elemzés a lehetı legnagyobb körültekintéssel készült, a CIB Bank Zrt., sem annak munkatársai, sem pedig a szerzık nem tudnak garanciát vállalni annak tartalmáért. Az elemzésben foglalt vélemény bármikor megváltozhat anélkül, hogy azt a CIB Banknak nyilvánosságra kellene hoznia. A CIB Bank Zrt, annak munkatársai, valamint a szerzık a hatályos 11

jogszabályoknak megfelelıen jogosultak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközökben pozíciókat szerezni, saját számlás vagy megbízásos alapon ügyleteket kötni. Jelen elemzés nem tekinthetı sem vételi, sem eladási ajánlatnak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközök vonatkozásában, kizárólag az Ön tájékoztatására szolgál és az sem egészében, sem részleteiben nem másolható illetve terjeszthetı. 12

Filename: reggeli20110113_b.doc Directory: K:\0kibocsa\1DLaci\elemzes\napi\napi11\napi01 Template: C:\Documents and Settings\jjs\Application Data\Microsoft\Templates\Normal.dot Title: RÉSZVÉNYPIACI HÍREK Subject: Author: Kovács Nóra Keywords: Comments: Creation Date: 2011. 01. 12. 23:57:00 Change Number: 15 Last Saved On: 2011. 01. 13. 8:33:00 Last Saved By: Jobbágy Sándor Total Editing Time: 53 Minutes Last Printed On: 2011. 01. 13. 8:34:00 As of Last Complete Printing Number of Pages: 12 Number of Words: 1 428 (approx.) Number of Characters: 9 856 (approx.)