Az éves beszámoló és a vállalati eredmény elemzése Gazdasági elemzés 4. alkalom Budaházy György
Az elemzés szükségessége A vállalkozás helyzetének, fejlıdésének a megítélése évenként a teljesítmény megállapítása. Kiknek? Tulajdonosok Befektetni szándékozók Hitelezık Szállítók Vevık Dolgozók Vezetık A vállalattal kapcsolatban lévık 2
Információ A pénzügyi számvitel által szolgáltatott BESZÁMOLÓ Éves Egyszerősített éves Konszolidált Egyszerősített -Mérleg -Eredmény kimutatás -Kiegészítı melléklet 3
I. A vagyoni helyzet elemzése 1). A vállalat tulajdonában lévı eszközök 2). Az eszközök forrásainak a megoszlása 3). 1. és 2. változása A mérlegfıösszeg változása Megoszlási viszonyszámokkal Az éves beszámoló mérleg okmánya alapján 4
Alkalmazott mutatók Arány mutatók Fedezetségi mutatók Növekedési mutatók 5
Aránymutatók A ESZKÖZÖK Befektetett eszközök B Forgóeszközök C Aktív idıbeli elhatárolások Eszközök összesen = mérlegfıösszeg 1. Befektetett eszközök aránya befektetett eszközök mérlegfıösszeg 100% - tartósan befektetett eszközök aránya 6
Aránymutatók A ESZKÖZÖK Befektetett eszközök B Forgóeszközök C Aktív idıbeli elhatárolások 2. Forgóeszközök aránya forgóeszközök mérlegfıösszeg 100% Eszközök összesen = mérlegfıösszeg Rövid távon rendelkezésre álló eszközök aránya a vagyonhoz viszonyítva 7
Aránymutatók ESZKÖZÖK 3. Aktív idıbeli elhatárolások aránya A Befektetett eszközök B Forgóeszközök C Aktív idıbeli elhatárolások aktív idöbeli elhatárolások 100% mérlegfıösszeg Eszközök összesen = mérlegfıösszeg 8
Aránymutatók FORRÁSOK 4. Tıkeerısség D Saját tıke E Céltartalékok F Kötelezettségek G Passzív idıbeli elhatárolások Források összesen = mérlegfıösszeg saját tıke mérlegfıösszeg 100% -Saját források aránya -30% alatt a vállalkozás helyzete kritikusnak mondható 9
Aránymutatók FORRÁSOK 5. Céltartalékok aránya D Saját tıke E Céltartalékok F Kötelezettségek G Passzív idıbeli elhatárolások Források összesen = mérlegfıösszeg céltartalékok mérlegfıösszeg 100% -Kockázatok, -Bizonytalanságok mértékét mutatja. 10
Aránymutatók FORRÁSOK 6. Idegen források aránya D Saját tıke E Céltartalékok F Kötelezettségek G Passzív idıbeli elhatárolások Források összesen = mérlegfıösszeg kötelezettségek mérlegfıösszeg 100% -Gearing, tıkebefolyás -70% felett a vállalkozás helyzete kritikusnak mondható 11
Aránymutatók FORRÁSOK 7. Passzív idıbeli elhatárolások aránya D Saját tıke E Céltartalékok F Kötelezettségek G Passzív idıbeli elhatárolások Források összesen = mérlegfıösszeg passzív idıbeli elhatárolás mérlegfıösszeg 100% -Elızı idıszaki mutatóhoz hasonlítva tendenciát mutathat 12
Befektetett eszközök Használhatósági fok= Tárgyi eszközök nettó értéke Tárgyi eszközök bruttó értéke *100% Leírtsági fok= Tárgyi eszközök halmozott értékcsökkenése *100% Tárgyi eszközök bruttó értéke vagy Leírtsági fok = 100%- Használhatósági fok Megújítási mutató= Tárgyév során üzembe helyezett tárgyi eszközök értéke Tárgyi eszközök bruttó értéke *100% 13
Fedezetségi mutatók A vagyonelemek tıkével való fedezettségét mutatják 1. Tartós forrással való ellátottság Befektetett eszközök fedezettsége (I)= Saját tıke Befektetett eszközök *100% 2. Tartós forrással és idegen forrással való ellátottság Befektetett eszközök fedezettsége(ii)= Saját tıke+ Hosszú lejáratú kötelezettség *100% Befektetett eszközök 14
Fedezetségi mutatók 3. Tárgyi eszközök tartós forrással való fedezettsége Tárgyi eszközök fedezettsége = Saját tıke Tárgyi eszközök *100% -Kiegyensúlyozott vállalkozásoknál ez az arány 100% körül van -Tıkeerıs cégeknél ez az arány meghaladhatja a 150%-ot 15
Fedezetségi mutatók 4. Beruházási fedezet Eredmény kimutatás Beruházási fedezet mutató= Tárgy évi értékcsökkenési leírás Tárgy évben üzembe helyezett beruházás *100% FORRÁS Eszköz tárgy Eszköz bázis 5. tıkemultiplikátor Eszközigényességi mutató= Eszközök összesen Saját tıke *100% 16
Növekedési mutatók Fejlıdés vizsgálatára alkalmas Saját tıke Tıke növekedési mérték = *100% Jegyzett tıke - 100% alatt tıkevesztést jelent Tıke évi növekedési mértéke = Mérleg szerinti eredmény Jegyzett tıke *100% 17
A pénzügyi helyzet elemzése LIKVIDITÁS = FIZETİKÉPESSÉG Likviditási mutató I.= Forgóeszközök Rövidlejáratú kötelezettségek Likviditási mutató II.= Forgóeszközök - Készletek Rövidlejáratú kötelezettségek 18
A pénzügyi helyzet elemzése Pénzhányad = Pénzeszközök + Rövidlejáratú értékpapírok Rövidlejáratú kötelezettségek Dinamikus (idıponti) mutatók Dinamikus likviditási mutató= Üzemi (üzleti) eredmény Rövidlejáratú kötelezettségek Hosszútávú likviditási mutató= Üzemi (üzleti) eredmény Kötelezettségek 19
A pénzügyi helyzet elemzése Idıtartam mutató = Pénzeszközök+Rövidlejáratú értékpapírok+vevık Napi átlagos mőködési kiadás Napi átlagos mőködési kiadás: - forgalmi költség eljárással Értékesített termékek közvetlen és közvetett költsége + Egyéb ráfordítás - Összköltség eljárással 365 Összes költség + Aktivált saját teljesítmény + Egyéb ráfordítás KÖLTSÉGEK ÉCS NÉLKÜL ÉRTENDİK 365 20
A pénzügyi helyzet elemzése ELADÓSODOTTSÁG, TİKEÁTTÉT Eladósodottsági mutató = Hosszú lejáratú hitelek Hosszú lejáratú hitelek + Saját tıke Idegen tıke aránya = Hosszú lejáratú hitelek Saját tıke 21
A pénzügyi helyzet elemzése Adósságállomány aránya= Adósságállomány Adósságállomány + Saját tıke Adósságállomány = Hátra sorolt és hosszú lejáratú kötelezettségek 22
A pénzügyi helyzet elemzése Kamatfedezeti mutató = Üzemi (üzleti) tevékenység eredménye Kamatköltség Adósságszolgálati fedezet mutató = Üzemi (üzleti) tevékenység eredménye Kamatköltség+Hosszúlejáratú hitelek törlesztése Ezen mutatók pénzügyi szemléletben történı számításánál az üzemi eredményt az értékcsökkenési leírással lehet növelni 23
Likviditási mérleg Pénzügyi helyzet vizsgálatára alkalmas Az eszközök pénzé tehetıségük szerint A források esedékességük, lejáratuk szerint csoportosítva Szokás 4, illetve 5 fokozatú likviditási mérleget készíteni Hátránya, hogy statikus, a kimutatott állapot már megváltozott, a múlt gazdasági eseményeit tükrözi Célszerő, hónapról hónapra a változásokat végigvezetni rajta 24
Likviditási mérleg séma I. Likvid eszközök - pénzeszközök - értékpapírok II. Mobil eszközök - követelések Eszközök - aktív idıbeli elhatárolás III. Mobilizálható eszközök - készletek (csökkentve az elfekvı immobil készletekkel) IV. Immobil eszközök - az eszközök jellege miatt: befektetett eszközök - a gazdálkodás hiányossága miatt: elfekvı készletek Összesen Források I. Azonnal esedékes kötelezettségek - lejárt határidejő kötelezettségek II. Rövid határidın belüli kötelezettségek - rövid lejáratú kötelezettségek - céltartalékok - passzív idıbeli elhatárolás III. Késıbb esedékes kötelezettségek - hátrasorolt kötelezettségek - hosszúlejáratú kötelezettségek IV. Vissza nem fizetendı passzívák - a forrás jellege miatt: saját tıke (MSZE nélkül) - a gazdálkodásból eredı: adott évi MSZE Összesen 25
Jövedelmezıség vizsgálata Az eredménykimutatás alapján történik Képes-e e a vállalkozás tartósan olyan eredményt elérni, ami fedezi az osztalékot és a fejlıdést. Az eredménykimutatásban szereplı tételeket a nettó árbevételhez hasonlítjuk Egyes tevékenységek jövedelmezısége: Árbevétel arányos nyereségmutató Tıkearányos nyereségmutató 26
Jövedelmezıség vizsgálata Az eredménykimutatás alapján történik Képes-e e a vállalkozás tartósan olyan eredményt elérni, ami fedezi az osztalékot és a fejlıdést. Az eredménykimutatásban szereplı tételeket a nettó árbevételhez hasonlítjuk Egyes tevékenységek jövedelmezısége: Árbevétel arányos nyereségmutató Tıkearányos nyereségmutató 27
Árbevétel arányos nyereség mutatók Bruttó nyereség (fedezeti hányad)= Értékesítés bruttó eredménye Értékesítés nettó árbevétele *100% Árbevétel arányos üzemi eredmény = Üzemi tevékenység eredménye Értékesítés nettó árbevétele+egyéb bevétel *100% 28
Árbevétel arányos nyereség mutatók Árbevétel arányos szokásos váll. eredmény = Üzemi tevékenység eredménye Ért. nettó árbev+egyéb bev.+pénzügyi mőv. Bev. *100% Árbevétel arányos adózás elıtti eredmény = Üzemi tevékenység eredménye Ért. nettó árbev+egyéb bev.+pénzügyi mőv. bev.+rendkívüli mőv. Bev. *100% 29
Tıke arányos nyereség mutatók - Tıkemegtérülés Üzemi (üzleti) tevékenység eredménye Saját tıke *100% Adózás elıtti eredmény Saját tıke *100% 30
Tıke arányos nyereség mutatók Mérleg szerinti eredmény Saját tıke *100% - jövıbeni növekedés vizsgálatához Osztalékfizetés mértéke = Osztalék Adózott eredmény *100% Nyereség visszatartási mutató = Mérleg szerinti eredmény Adózott eredmény *100% 31
32
FELADATOK 33
34
35
36
Likviditási mérleg séma I. Likvid eszközök - pénzeszközök - értékpapírok II. Mobil eszközök - követelések Eszközök - aktív idıbeli elhatárolás III. Mobilizálható eszközök - készletek (csökkentve az elfekvı immobil készletekkel) IV. Immobil eszközök - az eszközök jellege miatt: befektetett eszközök - a gazdálkodás hiányossága miatt: elfekvı készletek Összesen Források I. Azonnal esedékes kötelezettségek - lejárt határidejő kötelezettségek II. Rövid határidın belüli kötelezettségek - rövid lejáratú kötelezettségek - céltartalékok - passzív idıbeli elhatárolás III. Késıbb esedékes kötelezettségek - hátrasorolt kötelezettségek - hosszúlejáratú kötelezettségek IV. Vissza nem fizetendı passzívák - a forrás jellege miatt: saját tıke (MSZE nélkül) - a gazdálkodásból eredı: adott évi MSZE Összesen 37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
Az eredményelemzés Három szakaszban végezhetı el: Tervezés Operatív (végrehajtás) Utólagos Tk. 46-52. oldal 57
Utólagos eredményelemzés Cél: A ténylegesen elért nyereség és a tervezett nyereség közötti eltérést megállapítsa, összetevıkre bontsa. Ezen összetevık okainak és okozóinak a meghatározása. 58
Utólagos eredményelemzés Az eltérést befolyásoló tényezık vizsgálatára a FEDEZETI ÖSSZEG szintjén van módunk. A fedezeti összeget befolyásoló tényezık: Az árváltozás A volumenváltozás Közvetlen költség változás Az értékesítés összetételének a váltiozása 59
Fedezeti összeg Értékesítés nettó árbevétele - Értékesítés közvetlen költsége Fedezeti összeg (értékesítés bruttó eredménye) F ( q p ) ( q ö ) = i i i i 60
Fedezeti összeg változás [ q ( p ö )] [ q ( p ö )] 1 1 1 0 0 F = 0 Árváltozás hatása ( q p ) ( q p ) 1 1 1 0 ( ( ) ( )) q p q p [ q ( p ö )] 0 0 1 1 1 0 ( p q ) 0 0 0 61
Volumenváltozás hatása ( ( ) ( )) q p q p 1 0 0 0 ( ( ) ( )) q p q p [ q ( p ö )] 0 0 1 0 0 0 ( p q ) 0 0 0 62
Közvetlen költségváltozás hatása ( ) ( ) q ö q ö 1 1 1 0 63
Összetétel megváltozásának a hatása 1 [ q ( p ö )] 0 0 [ q ( p ö )] ( q ) ( ) 1 p0 q0 p0 0 0 0 ( q ) 1 p 0 64
Ha az optimális termékösszetétel meghatározásánál a jövedelmezıség mérése valamely korlátozó ( g ) feltételre jutó fedezeti összeget vizsgáljuk Árváltozás hatása ( q p ) ( q p ) 1 1 1 0 65
Volumenváltozás hatása ( ( ) ( )) q g q g [ q ( p ö )] 0 0 0 ( g q ) 0 0 1 0 0 0 66
Közvetlen költségváltozás hatása ( ) ( ) q ö q ö 1 1 1 0 67
Összetétel megváltozásának a hatása 1 [ q ( p ö )] ( q p ) 1 0 0 0 [ q ( p ö )] 0 ( q p ) 0 0 0 0 ( q ) 1 g0 68
Eredményre ható további tényezık Közvetett költségek Egyéb bevételek Pénzügyi mőveletek Rendkívüli mőveletek változása 69
70
BÁZIS TÁRGY 71
SIKERES VIZSGÁT 72