Magyar Telekom. Ajánlás: Rövid táv: Tartás Hosszú táv: Tartás Célár: 760 Ft

Ajánlás: Rövid táv: Tartás Hosszú táv: Tartás Célár: 760 Ft Árfolyam: 694 Ft Piaci kapitalizáció: 736 mrd Ft 90 napos átlagforgalom: 1 415 m Ft Magyar Telekom Közkézhányad: 40% 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1,0 0,9 Relatív teljesítmény az indexhez képest Ft 950 850 750 650 550 450 A részvény árfolyama és forgalma m Ft 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2008.03.10 2008.05.10 2008.07.10 2008.09.10 2008.11.10 2009.01.10 2009.03.10 2009.05.10 2009.07.10 2008.03.10 2008.04.22 2008.06.06 2008.07.18 2008.09.01 2008.10.13 2008.11.26 2009.01.14 2009.02.25 2009.04.08 2009.05.22 2009.07.06 2009.08.17 A Magyar Telekom 2009 második negyedévében 161,1 milliárd forintos árbevételt ért el, ami 0,9%-kal múlta felül a piaci konszenzust. A Társaság 66,5 milliárd forintos negyedéves EBITDA-ja 3,8%-kal, míg a 23,1 milliárd forintot kitevő nettó eredmény 4,2%-kal haladta meg a piac által becsült értéket. Mielőtt a Társaság pénzügyi teljesítményének a részletezésére sor kerülne, szükséges lehet néhány szót ejteni a Magyar Telekom új szegmens struktúrájáról, ugyanis a tavalyi év során kialakított szervezeti struktúra következtében az idei évben már a gyorsjelentés is az új szerkezet jegyeiben készült el, ami a korábbiakhoz képest sok tekintetben hordoz magában érdemi változásokat. A Csoport 2009-től alkalmazza az IFRS 8 szabályait, mely a Csoport szegmensek szerinti bemutatásának jelentős változását eredményezte. A 2008 során kialakított új struktúra Magyarországon az ügyfél szerinti szegmentálásra (lakossági/vállalati ügyfelek) helyezi a hangsúlyt, az ügyfeleket kiszolgáló technológia (vezetékes/mobil) helyett. Magyar Telekom (Konszolidált, IFRS) m HUF 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q Bevételek Hang alapú kiskereskedelmi bevétele 37 000 35 710 35 423 34 541 34 155 32 669-10,94% -10,85% -11,48% -9,46% -7,69% -8,52% Hang alapú nagykereskedelmi bevéte 5 644 5 245 5 530 5 075 5 054 5 087-16,06% -33,07% -38,03% -25,76% -10,45% -3,01% Hang alapú bevételek összesen 42 644 40 955 40 953 39 616 39 209 37 756 (év/év) -11,66% -14,49% -16,32% -11,94% -8,06% -7,81% Internet bevételek összesen 15 112 15 170 14 993 14 407 14 199 13 963 (év/év) 8,90% 4,20% 2,71% -2,42% -6,04% -7,96% Adatbevételek 7 111 7 397 6 952 7 379 8 176 7 756 TV 4 690 4 761 4 665 4 714 5 442 5 685 Berendezés- és készletértékesítés 1 593 1 406 1 074 2 985 1 373 1 074 Egyéb bevételek 3 430 3 028 2 996 3 364 2 403 2 676 Vezetékes szegmens bevétele össz 74 580 72 717 71 633 72 465 70 802 68 910 (év/év) -2,59% -6,55% -8,51% -5,47% -5,07% -5,24% Hang alapú kiskereskedelmi bevétel 47 215 49 939 50 805 49 024 46 985 49 420 Hang alapú nagykereskedelmi bevét 10 898 11 696 11 877 11 770 10 042 10 635 Hang alapú bevételek összesen 58 113 61 635 62 682 60 794 57 027 60 055 (év/év) 2,35% 1,70% -1,15% -0,61% -1,87% -2,56% Visitor bevételek 908 1 449 2 336 1 302 835 1 416 Nem hang alapú szolgáltatások 11 951 12 145 13 273 13 567 13 053 13 480 Berendezés- és készletértékesítés 4 759 4 644 5 213 6 553 4 052 4 798 Egyéb bevételek 1 980 2 336 1 926 4 199 2 074 2 082 Mobil szegmens bevétele összesen 77 711 82 209 85 430 86 415 77 041 81 831 (év/év) 2,69% 3,23% -1,22% 2,91% -0,86% -0,46% Rendszerintegráció/Informatika 10 349 9 690 10 015 11 342 11 566 10 354 (év/év) 16,44% -1,80% -3,86% -8,44% 11,76% 6,85% A magyarországi új struktúra a következő: A Lakossági Szolgáltatások Üzletág ( CBU ) magában foglalja mind a mobil, mind a vezetékes lakossági termékek és márkák (T-Mobile és T-Home) teljes körű marketing, értékesítési és ügyfélkapcsolati tevékenységét. A Vállalati Szolgáltatások Üzletág ( BBU ) a kiemelt üzleti partnerek (a nagyvállalati ügyfélkör és közszféra), valamint a kis- és középvállalati ügyfélkör részére nyújt T-Systems, valamint T-Mobile márkanév alatt mobil és vezetékes távközlési, valamint infokommunikációs és rendszerintegrációs szolgáltatásokat, amely magába foglalja a marketing, értékesítési és ügyfélkapcsolati tevékenységet. Összes bevétel 162 640 164 616 167 078 170 222 159 409 161 095 0,94% -1,61% -4,64% -1,62% -1,99% -2,14% (év/év) Hang, adat és internet bevételekhe -19 187-19 370-20 407-20 112-17 822-17 417 Értékesített távközlési berendezés -9 749-8 670-9 630-17 012-8 563-9 101 Ügynöki jutalékok és egyéb közve -10 839-10 289-10 600-11 693-12 421-10 939 Összes bevételhez kapcsolódó kifizet -39 775-38 329-40 637-48 817-38 806-37 457 Személyi jellegű ráfordítások -23 053-25 478-23 558-28 231-23 620-24 622 Értékcsökkenési leírás -27 953-27 684-23 547-26 936-24 786-26 175 Egyéb működési költségek - nettó -30 877-33 906-33 373-38 644-32 413-32 492 Működési költségek összesen -121 658-125 397-121 115-142 628-119 625-120 746 (év/év) -3,81% -3,82% -6,39% -12,01% -1,67% -3,71% Működési eredmény 40 982 39 219 45 963 27 594 39 784 40 349 (év/év) 18,30% 6,18% 0,31% 152,85% -2,92% 2,88% Üzemi eredményráta (%) 25,20% 23,82% 27,51% 16,21% 24,96% 25,05% EBITDA 68 935 66 903 69 510 54 530 64 570 66 524 (év/év) 9,43% 1,75% -6,37% 33,25% -6,33% -0,57% EBITDA margin (%) 42,39% 40,64% 41,60% 32,03% 40,51% 41,29% Nettó pénzügyi eredmény -7 980-4 481-8 235-9 612-9 742-5 520 Részesedés társult vállalatok adózás 12 533 172 624-176 35 Adózás előtti eredmény 33 014 35 271 37 900 18 606 29 866 34 864 (év/év) 19,87% 18,66% 1,18% 308,56% -9,54% -1,15% Nyereségadó -7 426-9 459-7 135-3 678-5 463-5 967 Adózott eredmény 25 588 25 812 30 765 14 928 24 403 28 897 Tulajdonosokra jutó eredmény 22 172 31 497 26 712 12 627 21 540 23 132 (év/év) 39,46% 72,44% 5,76% 1622,65% -2,85% -26,56% Eredményráta (%) 13,63% 19,13% 15,99% 7,42% 13,51% 14,36% Kisebbségi részesedésekre jutó eredmény 3 416 2 815 4 053 2 301 2 863 5 765 EPS 21,26 30,20 25,62 12,11 20,66 22,18 MAGYAR TELEKOM 2009. 08. 17. - 1- KÉSZÍTETTE: DOBÁR PÉTER

A Csoportközpont ( HQ ) felelős a nagykereskedelmi szolgáltatásokért, továbbá ellátja a stratégiai és a több üzletágat érintő menedzsment-funkciókat is. A Műszaki és Informatikai Terület ( TBU ) felelős mind a mobil, mind a vezetékes hálózatműködtetési és hálózatfejlesztési feladatokért, valamint az IT menedzsment funkciókért. Létrejött az Új Üzleti Területek és Üzletfejlesztési Üzletág ( ABCD ), mely a tartalom, média és egyéb, nem hozzáférési szolgáltatásokat foglalja magában, valamint az új üzleti területek fejlesztéséért és az innovációs tevékenység koordinálásáért felel. A csoport többi szegmenséhez viszonyítottan kis mérete miatt az ABCD nem kerül önálló szegmensként bemutatásra. Külföldi tevékenység: A vezetékes és mobil szolgáltatások integrációja mind Macedóniában, mind pedig Montenegróban megkezdődött. Miután kisebb hangsúly került a technológia szerinti szegmentációra, a macedón és montenegrói tevékenységek bemutatása országok szerinti bontásban történik. A fentiekben említett szegmenseken túlmenően van néhány kisebb külföldi leányvállalatunk, melyek egyetlen szegmensnek sem képezik részét és kis méretük miatt önállóan sem kerülnek bemutatásra. áll a Magyar Telekom gyorsjelentésében. Magyar Telekom Lakossági Szolgáltatások Üzletág (CBU) 2008 m HUF 1Q 2Q* 3Q 4Q 1Q 2Q Y/Y Q/Q Hang alapú bevételek 22 352 21 675 21 432 20 556 20 373 19 601-9,6% -3,8% -8,9% -9,6% (év/év) Internet 8 457 8 093 8 074 7 958 7 646 7 491-7,4% -2,0% (év/év) -9,6% -7,4% TV 4 581 4 654 4 567 4 610 5 095 5 314 14,2% 4,3% (év/év) 11,2% 14,2% Egyéb vezetékes és SI/IT bevételek 895 875 779 971 744 695-20,6% -6,6% (év/év) -16,9% -20,6% Vezetékes és SI/IT bevételek összesen 36 285 35 297 34 852 34 095 33 858 33 101-6,2% -2,2% (év/év) -6,69% -6,22% Hang alapú bevételek 36 712 38 552 39 406 38 154 34 892 36 479-5,4% 4,5% -5,0% -5,4% (év/év) Nem hang alapú bevételek 6 556 6 400 6 992 7 456 6 863 7 015 9,6% 2,2% (év/év) 4,7% 9,6% Egyéb mobil bevételek 3 920 3 842 4 530 5 497 3 330 3 957 3,0% 18,8% (év/év) -15,1% 3,0% Mobil bevételek összesen 47 188 48 794 50 928 51 107 45 085 47 451-2,8% 5,2% (év/év) -4,46% -2,75% Bevételek összesen 83 473 84 091 85 780 85 202 78 943 80 552-4,2% 2,0% (év/év) -5,43% -4,21% EBITDA 47 607 49 973 48 890 43 230 46 602 45 559-8,8% -2,2% (év/év) -2,11% -8,83% EBITDA-margin (%,%p) 57,03% 59,43% 56,99% 50,74% 59,03% 56,56% -2,87-2,47 Létszámleépítés költségével tisztított EBITDA 47 617 50 013 48 930 44 520 46 612 46 089-7,8% -1,1% (év/év) -2,11% -7,85% Tisztított EBITDA-margin (%,%p) 57,04% 59,47% 57,04% 52,25% 59,05% 57,22% -2,26-1,83 Működési eredmény 45 838 47 670 46 988 40 822 44 632 43 261-9,2% -3,1% (év/év) -2,63% -9,25% CAPEX 1 906 2 072 n.a. n.a. 7 929 7 079 241,7% -10,7% (év/év) 316,0% 241,65% * A 2008 második negyedévi 3,1 milliárd forintot kitevő céltartalék feloldásával korrigált értékek. Vezetékes szolgáltatások (CBU) Hangszolgáltatások Összes hangátviteli hozzáférés 2 030 082 1 993 518 1 956 333 1 921 486 1 879 900 1 834 759-8,0% -2,4% Összes kimenő forgalom (ezer percben) 994 214 867 868 820 289 867 705 867 493 766 701-11,7% -11,6% Havi átlagos percforgalom (kimenő) * 162 154 150 151 169 161 4,5% -4,7% Havi átlagos árbevétel (Ft) * 3 721 3 640 3 657 3 650 3 628 3 615-0,7% -0,4% Adat termékek Kiskereskedelmi DSL piaci részesedés (becsült) 54% 54% 54% 54% 54% 56% 2,20 1,80 Kábel szélessávú piaci részesedés (becsült) 17% 17% 17% 18% 18% 19% 1,70 1,00 Kiskereskedelmi DSL előfizetők száma 397 220 399 153 400 160 404 878 417 393 422 429 5,8% 1,2% Kábel szélessávú előfizetők száma 110 194 114 711 118 652 127 683 135 645 141 193 23,1% 4,1% Optikai szélessávú csatlakozások száma 0 0 0 0 0 880 n.a. n.a. Egy szélessávú előfizetőre jutó havi árbevétel (F 5 416 5 256 5 181 5 103 4 680 4 570-13,1% -2,4% TV szolgáltatások Kábel TV előfizetők száma 420 408 418 102 417 329 422 936 420 825 414 002-1,0% -1,6% Szatelit TV előfizetők száma 0 0 0 5 338 47 144 87 748 n.a. 86,1% IPTV előfizetők száma 12 883 15 569 18 580 28 496 37 530 44 031 182,8% 17,3% Egy TV előfizetőre jutó havi árbevétel (Ft) 3 522 3 549 3 548 3 537 3 452 3 363-5,2% -2,6% * Egy hozzáférésre jutó Figyelem! állományi adatok (pl. ARPU, MOU, piaci részesedés) kummulált értékek. A nem Mobil szolgáltatások (CBU) 2009 Y/Y Q/Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q A Társaság bevételei 2009 második negyedévben éves szinten 6,9%-kal, 161,1 milliárd forintra mérséklődtek. A bevételmérséklődés fő oka a hazai vezetékes és a mobil hang alapú, illetve az internetszolgáltatásból származó bevételek visszaesésében keresendő, amelyet csak részben volt képes ellensúlyozni a mobil internetszolgáltatásból, a rendszerintegrációból, illetve adat és TV szolgáltatásból származó bevételek bővülése. A bevételeket a tárgynegyedévben a külföldi leányok forintgyengülés miatt bekövetkező kedvező bevételalakulása is segítette. Fontos kiemelni, hogy 2008 második negyedévében 8,5 milliárd forintnyi céltartalék került feloldásra. Az ezen értékkel korrigált árbevételmérséklődés már mindössze 2,1%-os, ami alig marad el az előző negyedévi 2,0%-os visszaeséstől. A Társaság EBITDA-ja 66,5 milliárd forintot tett ki (év/év -11,8%), míg az EBITDA-margin 41,3% lett, ami 2,3 százalékponttal marad el a 2008 második negyedévi szinttől. Fontos kiemelni, hogy a negyedév folyamán mindössze 0,6 milliárd forintot tett ki a létszámleépítési költség (2008 2Q: 2,1 milliárd forint), míg a vizsgálatokhoz kapcsolódó ráfordítás 1,9 milliárd forint lett (2008 2Q: 1,9 milliárd forint), így a mindkét tételtől tisztított EBITDA 67,7 milliárd forintot, míg az EBITDA-margin 42,0%- Mobil penetráció (%,%p) 111,8% 114,9% 117,2% 121,8% 120,8% 118,6% 3,70-2,20 Mobil SIM piaci részesedés (%,%p) 43,9% 44,0% 43,8% 43,9% 44,2% 44,2% 0,17 0,05 Előfizetők száma 4295 724 4430 275 4477 670 4648 323 4617 865 4505 690 1,7% -2,4% Szerződéses ügyfelek hányada az összes előfize 28,2% 28,1% 28,9% 29,1% 29,9% 30,9% 10,0% 3,3% Egy előfizetőre jutó havi forgalom percben 125 127 127 127 119 125-1,6% 5,0% Egy előfizetőre jutó havi árbevétel (Ft) 3 377 3 397 3 469 3 345 2 987 3 195-5,9% 7,0% Teljes lemorzsolódás (%,%p) 16,7% 16,5% 16,9% 17,3% 20,3% 27,0% 10,50 6,70 Átlagos ügyfélmegszerzési költség (Ft) ** 6 958 4 251 8 618 8 783 8 037 7 974 87,6% -0,8% Mobil szélessávú előfizetések száma n.a. n.a. n.a. 182 687 194 094 220 796 n.a. 13,8% Mobil szélessávú piacrészesedés n.a. n.a. n.a. 53,4% 51,7% 49,0% n.a. -2,70 Lakosságra vetített beltéri 3G lefedettség n.a. n.a. n.a. n.a. 56,7% 62,5% n.a. 5,80 ** Egy új előfizetőre jutó 18 A Telekom internetes szolgáltatásainak bevételei (Md HUF) 16 Internet bev. összesen (Csoport) 15,1 14,6 14,6 14,8 15,2 15,0 14,4 A CBU internetes bevételei 14,214,0 14 13,5 13,1 12,3 12,6 12 11,5 10,2 10,5 9,7 10 9,4 8,5 8,1 8,1 8,0 7,6 8 7,5 ot tett ki, ami 4,5%-os, illetve 1,0 százalékpontos mérséklődésnek felel meg. (2008 2Q esetében a 8,5 milliárd forintot kitevő céltartalék-feloldásból származó bevétel, míg 2009 2Q esetében az IKO-Telekom Media Holding M-RTL tranzakción realizált egyszeri 1,4 milliárd forintos nyereség is korrigálása került.) MAGYAR TELEKOM 2009. 08. 17. - 2- KÉSZÍTETTE: DOBÁR PÉTER 6 2005 2005 2005 200520062006200620062007200720072007200820082008200820092009 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 20% A Telekom internetes bevételeinek negyedéves dinamikája (%) 16% 11,6% 12% 9,0% 7,1% 7,2% 8% 3,9%4,5% 4% 3,3% 2,3% 2,5% 1,1% 0,3% 0,4% -0,2% -1,4% -1,7% 0% Internet bev. összesen -1,1% -1,7% -2,0% -4% (Csoport) A CBU internetes bev ételei -3,0% -4,3% -4,0% -3,9% -8% 2005 2005 200520062006200620062007200720072007200820082008200820092009 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q

CBU Az üzletág a negyedév folyamán 80,6 milliárd forintot kitevő bevételt realizált (y/y -4,2%). A divízió tisztított EBITDA-ja 7,8%-kal, 46,1 milliárd forintra mérséklődött. (Az anyag további részében jellemzően a tisztított EBITDA, valamint EBITDA-margin kerül feltüntetésre.) A negyedév során a publikált, illetve a tisztított számok közötti különbség elhanyagolható mértékű volt. Mindezeken túl az üzletágat érintő 2008 második negyedévi 3,1 milliárd forintot kitevő céltartalék-feloldással is korrigálásra került mind az árbevétel, mind az EBITDA.) A tisztított EBITDAmargin 57,2% lett (év/év -2,3 %pont). Az üzletág számottevő mértékű CAPEX megugrása elsősorban a látványos növekedést mutató szatellit TV-nek, illetve a forint gyengüléséből adódó magasabb beszerzési áraknak tudható be. Vállalati Szolgáltatások Üzletág (BBU) Magyar Telekom m HUF Y/Y Q/Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q Hang alapú bevételek 6 986 6 549 6 819 6 523 6 223 6 014-8,2% -3,4% -10,9% -8,2% (év/év) Egyéb vezetékes bevételek 6 462 6 821 6 859 6 583 6 582 6 383-6,4% -3,0% (év/év) 1,9% -6,4% Vezetékes bevételek összesen 13 448 13 370 13 678 13 106 12 805 12 397-7,3% -3,2% (év/év) -4,78% -7,28% Hang alapú bevételek 11 978 12 200 12 221 11 636 10 908 11 107-9,0% 1,8% (év/év) -8,9% -9,0% Nem hang alapú bevételek 2 923 3 029 3 196 3 315 3 255 3 306 9,1% 1,6% (év/év) 11,4% 9,1% Egyéb mobil bevételek 2 316 2 604 2 316 4 649 2 275 2 356-9,5% 3,6% (év/év) -1,8% -9,5% Mobil bevételek összesen 17 217 17 833 17 733 19 600 16 438 16 769-6,0% 2,0% (év/év) -4,52% -5,97% SI/IT bevételek 10 597 10 349 10 962 15 881 13 654 12 468 20,5% -8,7% (év/év) 28,85% 20,48% Bevételek összesen 41 262 41 552 42 373 48 587 42 897 41 634 0,2% -2,9% (év/év) 3,96% 0,20% EBITDA 22 083 21 580 21 987 19 612 20 268 19 755-8,5% -2,5% (év/év) -8,22% -8,46% EBITDA-margin (%,%p) 53,52% 51,93% 51,89% 40,36% 47,25% 47,45% -4,5 0,2 Létszámleépítés költségével tisztított EBITDA 22 093 21 880 21 997 20 822 20 268 19 775-9,6% -2,4% (év/év) -8,26% -9,62% Vezetékes bevételek A korábbi negyedévek tendenciájához képest érdemi változás nem következett be. A Csoport vezetékes területeinek teljesítményét általánosságban továbbra is a mobil helyettesítés, a csökkenő ügyfélszám, a mérséklődő forgalom, illetve a lemorzsolódó átlagos tarifaszint határozza meg. A vezetékes és SI/IT bevételek 6%-kal, 33,1 milliárd forintra csökkentek. A hang alapú bevételek éves szinten minden szám év/év alapon értendő 10%-kal, 19,6 milliárd forintra estek. Az összes hangátviteli hozzáférés 8%-kal, 1,83 millió darabra mérséklődött. Az összes kimenő forgalom 12%-kal, 766,7 millió perce csökkent. Egy előfizetőre jutó havi átlagos árbevétel 1%-kal, 3615 forintra esett. Igaz az egy előfizetőre jutó havi percforgalom 5%-kal, 161 percre emelkedett. A szélessávú internet előfizetések száma továbbra is bővül, azonban az egy előfizetőre jutó havi árbevétel 13%-kal csökkent, ami az internetszolgáltatásból származó bevétel 7%-os mérséklődést eredményezte. A kábel TV előfizető száma stagnál, azonban a szatellit TV-é, illetve az IPTV-é látványos bővülést mutat, így az egy előfizetőre jutó havi árbevétel 5%-os csökkenése ellenére is képes volt a TV szolgáltatásból származó bevétel 14%-kal, 5,3 milliárd forintra bővülni. Mobil bevételek Tisztított EBITDA-margin (%,%p) 53,54% 52,66% 51,91% 42,86% 47,25% 47,50% -5,2 0,2 Működési eredmény 20 530 19 835 20 143 17 345 18 811 18 325-7,6% -2,6% (év/év) -8,37% -7,61% CAPEX 991 2 667 n.a. n.a. 653 954-64,2% 46,1% (év/év) -34,1% -64,23% * A 2008 második negyedévi 5,4 milliárd forintot kitevő céltartalék feloldásával korrigált értékek. Vezetékes szolgáltatások (BBU) Hangszolgáltatások Összes vonalszám 418 274 413 516 409 470 404 764 397 322 390 540-5,6% -1,7% Összes kimenő forgalom (ezer percben) 223 548 205 909 188 891 179 809 182 232 165 939-19,4% -8,9% Havi átlagos forgalom percben (kimenő) * 212 203 196 191 192 185-8,9% -3,6% Havi árbevétel (Ft) ** 5 589 5 488 5 486 5 457 5 333 5 297-3,5% -0,7% Adat termékek Összes DSL csatlakozás 226 310 227 424 229 265 228 581 220 719 211 714-6,9% -4,1% Havi árbevétel (Ft) *** 13 944 13 828 13 873 13 743 13 332 13 175-4,7% -1,2% * Egy előfizetőre jutó hangvonalra jutó Egy kiskereskedelmi DSL előfizetőre jutó ** Egy vezetékes *** Mobil szolgáltatások (BBU) Előfizetők száma 632 734 651 349 678 280 713 469 729 542 750 221 15,2% 2,8% Teljes lemorzsolódás (%,%p) 6,0% 6,1% 5,5% 5,8% 9,6% 8,0% 1,90-1,60 Egy előfizetőre jutó havi forgalom percben 325 329 326 325 334 340 3,3% 1,8% Egy előfizetőre jutó havi árbevétel (Ft) 7 944 7 915 7 849 7 655 6 575 6 537-17,4% -0,6% Mobil szélessávú előfizetések száma n.a. n.a. n.a. 81 339 85 951 90 854 n.a. 5,7% Értéknövelt szolgáltatások az egy előfizetőre jutó 0 0 0 20,2% 23,0% 23,0% n.a. 0,00 Átlagos ügyfélmegszerzési költség (Ft) ** 8 864 7 922 7 828 9 092 8 315 8 234 3,9% -1,0% ** Egy új előfizetőre jutó Csoportközpont (HQ) Magyar Telekom m HUF Hang alapú nagykereskedelmi bevételek 5 503 5 334 5 435 5 173 4 869 4 383-17,8% -10,0% (év/év) -11,5% -17,8% Egyéb vezetékes és SI/IT bevételek 10 139 9 524 9 539 10 473 9 276 8 940-6,1% -3,6% (év/év) -8,5% -6,1% Vezetékes és SI/IT bevételek összesen 15 642 14 858 14 974 15 646 14 145 13 323-10,3% -5,8% (év/év) -9,57% -10,33% Hang alapú nagykereskedelmi bevételek 18 510 19 092 20 756 19 740 15 869 16 550-13,3% 4,3% (év/év) -14,3% -13,3% Egyéb mobil bevételek 3 449 4 005 3 030 3 842 3 113 3 432-14,3% 10,2% (év/év) -9,7% -14,3% Mobil bevételek összesen 21 959 23 097 23 786 23 582 18 982 19 982-13,5% 5,3% (év/év) -13,56% -13,49% Bevételek összesen 37 601 37 955 38 760 39 228 33 127 33 305-12,3% 0,5% (év/év) -11,90% -12,25% EBITDA -2 394-4 399-3 318-5 959-5 042-4 187-4,8% -17,0% (év/év) 110,61% -4,82% EBITDA-margin (%,%p) -6,37% -11,59% -8,56% -15,19% -15,22% -12,57% -1,0 2,6 Tisztított EBITDA * -845-2 491-2 760-3 344-3 296-2 239-10,1% -32,1% 290,06% -10,12% (év/év) Tisztított EBITDA-margin (%,%p) -2,25% -6,56% -7,12% -8,52% -9,95% -6,72% -0,2 3,2 Működési eredmény (4 744) (7 056) (5 062) (8 263) (6 964) (6 181) -12,4% -11,2% (év/év) 46,80% -12,40% CAPEX 315 1 198 n.a. n.a. 341 323-73,0% -5,3% (év/év) 8,3% -73,04% * Egyszeri tételek nélküli EBITDA (Tisztított EBITDA) = a vizsgálattal kapcsolatos költségek és a létszámleépítésekhez kapcsolódó végkielégítések és elhatárolások nélküli EBITDA. Az ügyfélszám növekedése lelassult, miközben mind a forgalom, mind az átlagos tarifaszint kedvezőtlen tendenciát mutat. A mobil bevételek 3%-kal, 47,5 milliárd forintra mérséklődtek. Negyedéves szinten csökkenő penetráció, növekvő piaci részesedés (118,6%, illetve 44,2%, 2009 1Q: 120,8%, 44,2%) MAGYAR TELEKOM 2009. 08. 17. - 3- KÉSZÍTETTE: DOBÁR PÉTER

Előfizetői szám 4,51 millió darab (y/y +2%, q/q -2%). Egy előfizetőre jutó havi forgalom (MOU) 125 perc volt a második negyedévben (-2%), míg az egy előfizetőre jutó havi árbevétel (ARPU) 3195 forintot tett ki (-6%). Mindeközben az egy előfizetőre jutó átlagos ügyfélmegszerzési költség (SAC) a második negyedévben 88%-kal, 7974 forintra ugrott (q/q -1%). Technológia (TBU) Magyar Telekom m HUF Bevételek összesen 2 584 2 688 2 597 3 501 2 654 2 672-0,6% 0,7% 2,71% -0,60% (év/év) EBITDA -12 103-12 024-11 966-12 871-11 220-11 265-6,3% 0,4% -7,30% -6,31% (év/év) EBITDA-margin (%,%p) -468,38% -447,32% -460,76% -367,64% -422,76% -421,59% 25,7 1,2 Létszámleépítés költségével tisztított EBITDA -12 103-12 014-11 966-11 771-11 220-11 265-6,2% 0,4% (év/év) -7,30% -6,23% Tisztított EBITDA-margin (%,%p) -468,38% -446,95% -460,76% -336,22% -422,76% -421,59% 25,4 1,2 A mobil szélessávú előfizetések száma Működési eredmény (29 496) (28 667) (25 402) (27 647) (25 179) (25 562) -10,8% 1,5% -14,64% -10,83% (év/év) továbbra is dinamikusan bővül, azonban CAPEX 7 545 15 787 n.a. n.a. 8 720 16 625 5,3% 90,7% 15,6% 5,31% (év/év) a termék értékesítési ára egyre jelentősebb mértékben esik az erőteljes piaci verseny következtében, miközben a Telekom piaci részesedéséből (2009 2Q: 49,0%) folyamatosan veszít. BBU A divízió a negyedév folyamán 41,6 milliárd forintot kitevő bevételt realizált (y/y +0,2%), azonban a BBU 5,4 milliárd forintot kitevő céltartalék feloldással is tisztított EBITDA-ja 10%-kal, 19,8 milliárd forintra mérséklődött. Az EBITDA-margin 47,5% lett (év/év -5,2 %pont). Mind a vezetékes, mind a mobil bevételek éves szinten 7, illetve 6%-kal estek, köszönhetően a hang alapú bevételek látványos csökkenésének. Mind a vonalszám (-6%), mind a kimenő forgalom (-19%) látványosan mérséklődött az ARPU-hoz (-4%) hasonlóan. A visszaesésben a válság nyomai is tetten érhetőek, mivel a vállalati ügyfelekkel kapcsolatban általánosságban elmondható, hogy azok költségcsökkentéseket, illetve létszámleépítéseket hajtanak végre, így többek között távközlési kiadásaikat is megpróbálják visszafogni. A szolid bevételnövekedést a rendszerintegrációs és információtechnológiai bevételek segítették (2009 2Q: 12,5 milliárd forint, y/y+20,5%). Utóbbi oka a magasabb outsourcing bevételeknek (részben egyszeri tétel), illetve a KFKI bővüli infrastrukturális bevételeinek tudható. m HUF Vezetékes és SI/IT bevételek összesen 9 577 9 009 8 682 9 336 10 011 9 392 4,3% -6,2% (év/év) 4,53% 4,25% Mobil bevételek összesen 8 927 10 062 10 099 10 405 10 837 12 060 19,9% 11,3% (év/év) 21,40% 19,86% Bevételek összesen 18 504 19 071 18 781 19 741 20 848 21 452 12,5% 2,9% (év/év) 12,67% EBITDA 11 453 8 665 10 958 8 056 11 467 12 385 42,9% 8,0% (év/év) 0,12% 42,93% EBITDA-margin (%,%p) 61,89% 45,44% 58,35% 40,81% 55,00% 57,73% 12,3 2,7 Létszámleépítés költségével tisztított EBITDA 11 473 10 345 11 108 8 276 11 487 12 415 20,0% 8,1% (év/év) 0,12% 20,01% Tisztított EBITDA-margin (%,%p) 62,00% 54,24% 59,14% 41,92% 55,10% 57,87% 3,6 2,8 Működési eredmény 8 148 5 931 7 984 4 744 7 945 9 029 52,2% 13,6% (év/év) -2,49% 52,23% CAPEX 1 618 3 265 n.a. n.a. 1 359 3 619 10,8% 166,3% Vezetékes szolgáltatások (Macedónia) (év/év) -16,0% 10,84% Hangszolgáltatások Vezetékes vonalsűrűség (%,%p) 22,3% 22,1% 21,6% 20,9% 20,1% 19,5% -2,60-0,60 Összes hangátviteli hozzáférés 457 593 454 941 445 660 429 544 408 259 391 821-13,9% -4,0% Összes kimenő forgalom (ezer percben) 347 003 322 591 291 180 297 520 269 583 242 256-24,9% -10,1% Adat és TV szolgáltatások Kiskereskedelmi DSL piaci rész. (becsült) 82% 81% 81% 81% 81% 81% 0,00 0,00 Összes DSL csatlakozás 67 255 77 156 85 223 98 866 106 264 113 374 46,9% 6,7% IPTV előfizetők száma 0 0 0 1 952 4 120 5 449 n.a. 32,3% Mobil szolgáltatások (Macedónia) Macedónia Magyar Telekom Mobil penetráció (%,%p) 96,3% 100,4% 106,1% 110,5% 110,7% 112,3% 11,90 1,60 T-Mobile Macedónia piaci rész. (%,%p) 60,8% 59,5% 58,5% 59,4% 58,1% 58,7% -0,80 0,60 Előfizetők száma 1224 345 1251 018 1301 183 1379 191 1352 485 1387 183 10,9% 2,6% Szerződéses ügyfelek hányada az összes előfize 24,6% 25,7% 25,5% 26,2% 28,1% 28,9% 12,5% 2,8% Egy előfizetőre jutó havi forgalom percben 85 90 95 96 90 93 3,3% 3,3% HQ A negyedévben az üzletág 33,3 milliárd forintos bevételt ért el, ami 12,3%-os csökkenésnek felel meg. Fontos kiemelni, hogy a korábbiakkal ellentétben a csoportközpont korábbi Csoporton belüli szolgáltató szerepe kibővült, ugyanis a Társaság nagykereskedelmi tevékenysége is ezen üzletághoz kapcsolódik az első negyedévtől kezdődően. Mind a vezetékes, mind a mobil nagykereskedelmi 85% bevételek látványosan estek. Előbbi 10%-kal, míg A T-Mobile szegmens piaci részesedése országonként 75% 71,7% utóbbi 14%-kal csökkent. (A nagykereskedelmi bevétel visszaesését nagymértékben magyarázza a 65% 62,3% 60,8%59,5% 58,7% 69,2%69,2%68,3%67,7%67,1%66,5%65,5%65,8% 63,2% 58,5% 59,4%58,1% mobil összekapcsolási díjak hatósági mérséklése.) 55% A létszámleépítésektől, illetve a vizsgálati költségektől utóbbiak lekönyvelése ezen divízió eredményét rontja tisztított EBITDA -2,2 milliárd forintot tett ki, ami enyhén kedvezőbb az egy évvel korábbi 2,5 milliárd forintos veszteséghez viszonyítva. Egy előfizetőre jutó havi árbevétel (Ft) 2 475 2 602 2 600 2 586 2 581 2 688 3,3% 4,1% 45,6%45,1%45,0%44,9% 45,3%44,8%44,5%44,5%44,2%44,1%44,0% 43,9% 44,0% 43,9% 44,2%44,2% 45% 43,8% 42,6% 36,1% 41,5% 42,0% 39,9%39,7%38,6% 42,3%42,6% 41,9% 36,3% 34,4% 35% 34,2% 32,2% 34,7% 31,4% 33,8% MAGYAR TELEKOM 2009. 08. 17. - 4- KÉSZÍTETTE: DOBÁR PÉTER 25% 2005 2005 200520062006200620062007200720072007200820082008200820092009 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q T-Mobile Magyarország T-Mobile Macedónia T-Mobile Crna Gora

TBU A negyedév folyamán 2,7 milliárd forintnyi bevételt ért el (y/y -0,6%). A tisztított EBITDA -11,3 milliárd forint lett, ami enyhe javulást mutat a 2008 második negyedévi 12,0 milliárd forintos veszteséggel szemben. A divízió CAPEX-e 16,6 milliárd forintot tett ki 2008 2Q-ban 15,8 milliárd forint volt. Az üzletág teljesítményének a megítélése szempontjából fontos kiemelni, hogy ezen divízió felel mind a vezetékes, mind a mobil hálózat működtetéséért és fejlesztéséért, így a személyi jellegű költségeken, illetve a hálózati értékcsökkenésen túl többek között az optikai hálózat felgyorsított kiépítése, valamint a kábelhálózat fejlesztésének a költségei is ezen üzleti egység eredményét rontják. Magyar Telekom m HUF Vezetékes és SI/IT bevételek összesen 4 374 4 055 4 238 4 240 4 519 4 578 12,9% 1,3% (év/év) 3,32% 12,90% Mobil bevételek összesen 3 463 3 904 5 101 3 773 3 698 4 075 4,4% 10,2% (év/év) 6,79% 4,38% Bevételek összesen 7 837 7 959 9 339 8 013 8 217 8 653 8,7% 5,3% 4,85% 8,72% (év/év) EBITDA 2 391 2 846 2 900 2 678 2 812 2 922 2,7% 3,9% 17,61% 2,67% (év/év) EBITDA-margin (%,%p) 30,51% 35,76% 31,05% 33,42% 34,22% 33,77% -2,0-0,5 Létszámleépítés költségével tisztított EBITDA 2 391 2 846 3 830 2 738 2 832 2 932 3,0% 3,5% (év/év) 18,44% 3,02% Tisztított EBITDA-margin (%,%p) 30,51% 35,76% 41,01% 34,17% 34,47% 33,88% -1,9-0,6 Működési eredmény 1 030 1 477 1 476 1 153 1 075 1 288-12,8% 19,8% (év/év) 4,37% -12,80% CAPEX 503 763 n.a. n.a. 788 616-19,3% -21,8% Vezetékes szolgáltatások (Montenegró) Montenegró (év/év) 56,7% -19,27% Macedónia Hangszolgáltatások Vezetékes vonalsűrűség (%,%p) 30,1% 28,3% 28,2% 28,0% 26,6% 26,3% -2,00-0,27 Összes hangátviteli hozzáférés 184 688 182 175 182 179 182 235 177 887 176 364-3,2% -0,9% Összes kimenő forgalom (ezer percben) 156 937 141 132 133 743 131 327 117 987 105 403-25,3% -10,7% Adat és TV szolgáltatások Összes DSL csatlakozás 24 091 27 509 30 460 38 956 40 949 45 829 66,6% 11,9% IPTV előfizetők száma 9 023 11 087 12 521 17 531 19 309 22 013 98,5% 14,0% Mobil szolgáltatások (Montenegró) Mobil penetráció (%,%p) 179,5% 197,7% 212,0% 185,6% 175,8% 186,1% -11,60 10,30 T-Mobile Macedónia piaci rész. (%,%p) 34,2% 32,2% 31,4% 36,1% 34,7% 34,4% 2,20-0,30 Előfizetők száma 433 853 417 558 461 931 506 519 513 230 562 281 34,7% 9,6% Szerződéses ügyfelek hányada az összes előfize 18,3% 18,8% 17,1% 17,6% 17,7% 16,5% -12,2% -6,8% Egy előfizetőre jutó havi forgalom percben 98 105 107 105 89 88-16,2% -1,1% Egy előfizetőre jutó havi árbevétel (Ft) 2 740 2 825 2 961 2 886 2 500 2 494-11,7% -0,2% A bevételek 12,5%-kal, 21,5 milliárd forintra nőttek. A vezetékes és a SI/IT bevételek 4,3%-kal, míg a mobil bevételek 19,9%-kal ugrottak meg. Mielőtt mindebből megalapozatlan következtetések kerülnének levonásra, érdemes lehet kiemelni, hogy a macedón dénárral szemben a negyedéves átlag forint árfolyam éves összevetésben 15,6%-kal gyengült, ami alapvetően azt jelenti, hogy helyi devizában a bevételek éves szinten enyhén mérséklődtek. A tisztított EBITDA 12,4 milliárd forintot tett ki, ami 20%-os növekedést jelent. A tisztított EBITDAmargin 57,9% volt (2008 1Q: 54,2%), ami a Csoporton belül továbbra is kimagasló szintet képvisel. 2008 2009 Vezetékes és SI/IT bevételek A negyedév során 9,4 milliárd forintot tettek ki (y/y +4,3%). Az összes hangátviteli hozzáférés éves szinten 14%-kal, 391,8 ezer darabra csökkent. Az összes kimenő forgalom 25%-kal, 242,3 ezer percre zuhant. Az összes DSL csatlakozás alakulása továbbra is dinamikus képet fest (y/y +47%). Terjedőben az IPTV. A Telekom árbevételének megoszlása Mobil bevételek 48% 20%-kal, 12,1 milliárd forintra emelkedtek. 8% 4% 3% Az előfizetői létszám éves szinten 11%-kal, 1% 1,39 millió főre bővült. 6% 2% A MOU 3%-kal, 93 percre, míg az ARPU Hang alapú Internet Adat TV Berend.- és készletért. árb. Egyéb bevételek 3%-kal, 2688 forintra nőtt. Rendszerint./Inform. Mobil Ezen számok láttán érdemes ismét kiemelni a negyedévet segítő devizahatást. A T-Mobile Macedónia piaci részesedése a negyedév folyamán 58,7% lett. (2008 2Q: 59,5%, 2009 1Q: 58,1%) A macedón mobil piaci penetráció 112,3% volt a második negyedévben (2008 2Q: 100,4%, 2009 1Q: 110,7%). MAGYAR TELEKOM 2009. 08. 17. - 5- KÉSZÍTETTE: DOBÁR PÉTER 7% 50% 24% 9% 1% 2% 27% 3% 5% (2009 II né.) (2008 II né.)

Montenegró A montenegrói leány bevétele 8,7%-kal, 8,7 milliárd forintra emelkedett. Az árfolyamhatás esetében is a szokásosnál erőteljesebb volt, ugyanis az euróval szemben az átlagos forintárfolyam éves szinten 15,8%-kal értékelődött le, ami jótékonyan hatott a forintban számított bevételek alakulására. A tisztított EBITDA 3%-kal, 2,9 milliárd forintra nőtt. A negyedéves tisztított EBITDA-margin 33,9% volt. (2008 2Q: 35,8%) Magyar Telekom üzletágainak főbb számai Lakossági Szolgáltatások Üzletág (CBU) (Md HUF) 2008 Q1 2008 Q2 2008 Q3 2008 Q4 2009 Q1 2009 Q2 Bevételek 83,5 84,1 85,8 85,2 78,9 80,6-4,2% EBITDA tisztított* 47,6 50,0 48,9 44,5 46,6 46,1-7,8% EBITDA margin tisztított (%) 57,0% 59,5% 57,0% 52,3% 59,0% 57,2% -2,3 EBITDA 47,6 50,0 48,9 43,2 46,6 45,6-8,8% EBITDA margin (%) 57,0% 59,4% 57,0% 50,7% 59,0% 56,6% -2,9 Vezetékes és SI/IT bevételek A negyedév során 4,6 milliárd forintot tettek ki (y/y +13%) Az összes hangátviteli hozzáférés éves szinten 3%-kal, 176,4 ezer darabra csökkent. Az összes kimenő forgalom 25%-kal, 105,4 ezer percre zuhant. Az összes DSL csatlakozás alakulása igen dinamikus képet fest (y/y +67%) Terjedőben az IPTV (y/y +99%). Működési eredmény 45,8 47,7 47,0 40,8 44,6 43,3-9,2% Vállalati Szolgáltatások Üzletág (BBU) (Md HUF) 2008 Q1 2008 Q2 2008 Q3 2008 Q4 2009 Q1 2009 Q2 Bevételek 41,3 41,6 42,4 48,6 42,9 41,6 0,2% EBITDA tisztított* 22,1 16,5 22,0 20,8 20,3 19,8 20,0% EBITDA margin egyszeri (%) 53,5% 39,7% 51,9% 42,9% 47,2% 47,5% 7,8 EBITDA 22,1 21,6 22,0 19,6 20,3 19,8-8,5% EBITDA margin (%) 53,5% 51,9% 51,9% 40,4% 47,2% 47,4% -4,5 Működési eredmény 20,5 19,8 20,1 17,3 18,8 18,3-7,6% Csoportközpont (HQ) (Md HUF) 2008 Q1 2008 Q2 2008 Q3 2008 Q4 2009 Q1 2009 Q2 Bevételek 37,6 38,0 38,8 39,2 33,1 33,3-12,3% EBITDA tisztított* -0,8-2,5-2,8-3,3-3,3-2,2-10,1% EBITDA margin egyszeri (%) -2,2% -6,6% -7,1% -8,5% -9,9% -6,7% -0,2 EBITDA -2,4-4,4-3,3-6,0-5,0-4,2-4,8% Mobil bevételek 4%-kal, 4,1 milliárd forintra emelkedtek. Az előfizetői létszám éves szinten 35%-kal, 0,56 millió főre bővült. A MOU 16%-kal, 88 percre, míg az ARPU 12%-kal, 2494 forintra esett. Érdemes lehet ismét kiemelni a negyedévet segítő devizahatást. A T-Mobile Montenegro piaci részesedése a negyedév folyamán 34,4% lett. (2008 2Q: 32,2%, 2009 1Q: 34,7%) A montenegrói penetráció 186,1% volt a második negyedévben (2008 2Q 197,7%, 2009 1Q 175,8%). EBITDA margin (%) -6,4% -11,6% -8,6% -15,2% -15,2% -12,6% -1,0 Működési eredmény -4,7-7,1-5,1-8,3-7,0-6,2-12,4% Technológia (TBU) (Md HUF) 2008 Q1 2008 Q2 2008 Q3 2008 Q4 2009 Q1 2009 Q2 Bevételek 2,6 2,7 2,6 3,5 2,7 2,7-0,6% EBITDA tisztított* -12,1-12,0-12,0-11,8-11,2-11,3-6,2% EBITDA margin egyszeri (%) -468,4% -446,9% -460,8% -336,2% -422,8% -421,6% 25,4 EBITDA -12,1-12,0-12,0-12,9-11,2-11,3-6,3% EBITDA margin (%) -468,4% -447,3% -460,8% -367,6% -422,8% -421,6% 25,7 Működési eredmény -29,5-28,7-25,4-27,6-25,2-25,6-10,8% Macedónia (Md HUF) 2008 Q1 2008 Q2 2008 Q3 2008 Q4 2009 Q1 2009 Q2 Bevételek 18,5 19,1 18,8 19,7 20,8 21,5 12,5% EBITDA tisztított* 11,5 10,3 11,1 8,3 11,5 12,4 20,0% EBITDA margin egyszeri (%) 62,0% 54,2% 59,1% 41,9% 55,1% 57,9% 3,6 EBITDA 11,5 8,7 11,0 8,1 11,5 12,4 42,9% EBITDA margin (%) 61,9% 45,4% 58,3% 40,8% 55,0% 57,7% 12,3 Működési eredmény 8,1 5,9 8,0 4,7 7,9 9,0 52,2% Montenegró (Md HUF) 2008 Q1 2008 Q2 2008 Q3 2008 Q4 2009 Q1 2009 Q2 Bevételek 7,8 8,0 9,3 8,0 8,2 8,7 8,7% EBITDA tisztított* 2,4 2,8 3,8 2,7 2,8 2,9 3,0% EBITDA margin egyszeri (%) 30,5% 35,8% 41,0% 34,2% 34,5% 33,9% -1,9 EBITDA 2,4 2,8 2,9 2,7 2,8 2,9 2,7% EBITDA margin (%) 30,5% 35,8% 31,1% 33,4% 34,2% 33,8% -2,0 Működési eredmény 1,0 1,5 1,5 1,2 1,1 1,3-12,8% Figyelem! A szegmensek közötti kiszűrések előtti számok nem adják ki a Társaság egészére vonatkozó értékeket. * Egyszeri tételek nélküli EBITDA (EBITDA tisztított) = a vizsgálattal kapcsolatos költségek és a létszámleépítésekhez kapcsolódó végkielégítések és elhatárolások nélküli EBITDA MAGYAR TELEKOM 2009. 08. 17. - 6- KÉSZÍTETTE: DOBÁR PÉTER

Csoport A fentebbiek következtében a Csoport bevétele a második negyedév folyamán 161,1 milliárd forint lett (y/y -6,9%, a korrigált y/y -2,1%). A 161,1 milliárd forintból 68,9 milliárd forintot tettek ki a vezetékes bevételek (y/y -5,2%), 81,8 milliárd forintot a mobil bevételek (y/y -0,5%), míg 10,4 milliárd forintot a rendszerintegrációs, informatikai bevételek (y/y +6,9%). A vezetékes tevékenység hang alapú bevételei 8%-kal, 37,8 milliárd forintra estek a fentebb leírt folyamatok eredményeképpen. (A nem korrigált visszaesés -24%) Az internetszolgáltatásból származó bevétel az előfizetői szám bővülése ellenére az éleződő árverseny következtében 8%-kal csökkent. Az adatbevételek mellett a TV szolgáltatásból származó bevételek is bíztatóan alakulnak. A mobil szolgáltatás hang alapú bevételei közel 3%-kal, 60,1 milliárd forintra mérséklődtek. A mobil bevételek csökkenését némiképpen sikerül ellensúlyozni a nem hang alapú szolgáltatásokból származó bevételeknek, amelyek éves szinten 11%-kal, 13,5 milliárd forintra bővültek elsősorban a szélessávú mobilinternet terjedésnek köszönhetően. (Negyedéves szinten ezen bevétel közel 0,4 milliárd forinttal emelkedett.) A mobil bevételek mérséklődésében a nagykereskedelmi bevételeket erodáló lecsökkentett összekapcsolási díjaknak jutott meghatározó szerep. Mindezeken túl, azonban fontos látni, hogy a díjcsökkentés EBITDA hatása marginális volt. Az SI/IT bevételek a negyedév folyamán 7%-kal 10,4 milliárd forintra emelkedtek elsősorban a KFKI magasabb infrastrukturális bevételeinek köszönhetően. 190 180 170 160 150 140 A Telekom negyedéves árbevétele, illetve EBITDA-ja (Md HUF) Összbevétel EBITDA 130 37 2005 2005 2005 200520062006200620062007200720072007200820082008200820092009 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 52,0% 47,0% 42,0% 37,0% 32,0% 27,0% 22,0% 42,2% 41,6% 42,2% 41,8% 42,2% 2005 1Q A Magyar Telekom negyedéves EBITDA-margin alakulása 2005 2Q 2005 3Q 2005 4Q 2006 1Q 40,2% 39,4% 2006 2Q 2006 3Q 33,1% 2006 4Q 39,1%39,3% 2007 1Q 2007 2Q 42,4% 2007 3Q 23,7% 2007 4Q 43,6% 42,4% 41,6% 2008 1Q 2008 2Q 2008 3Q 32,0% 2008 4Q 41,3% 40,5% 2009 2009 1Q 2Q Létszámleépítési és vizsgálati költségek alakulása Magyar Telekom Md HUF 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q CBU 0,01 0,04 0,04 1,29 0,01 0,53 BBU 0,01 0,30 0,01 1,21 0,00 0,02 HQ 0,00 0,05 0,02 1,14 0,05 0,02 TU 0,00 0,01 0,00 1,10 0,00 0,00 Macedonia 0,02 1,68 0,15 0,22 0,02 0,03 Montenegro 0,00 0,00 0,93 0,06 0,02 0,01 Egyéb 0,02-0,01 0,01 0,16 0,26 0,01 Létszámleépítési költségek összesen 0,06 2,07 1,16 5,18 0,36 0,62 Vizsgálati költségek összesen 1,55 1,86 0,54 1,48 1,70 1,93 107 97 87 77 67 57 47 A Csoport működési költségei a negyedév folyamán 120,8 milliárd forintot tettek ki (y/y Magyar Telekom -3,7%) köszönhetően az összes bevételhez kapcsolódó (Konszolidált, IFRS) 2008 2009 kifizetés 2,3%-os csökkenésének. Ezen m HUF sor javulásában szintén szerepe volt a fentebb EBITDA ráta 42,4% 43,0% 42,5% 39,9% 40,5% 40,9% -2,1 0,4 Működési eredmény ráta 25,2% 26,4% 26,8% 24,1% 25,0% 25,0% -1,4 0,0 említett kényszerű összekapcsolási díjmérséklésnek, Nyereség ráta 13,6% 16,0% 16,0% 13,8% 13,5% 13,9% -2,1 0,4 Beruházások bevételhez viszonyított aránya 7,8% 11,5% 12,0% 16,0% 12,5% 15,3% 3,8 2,8 amit azonban az értékesített távközlési beren- Eszközarányos megtérülés 7,8% 9,5% 9,5% 8,1% 7,2% 7,7% -1,8 0,5 Saját-tőke arányos nyereség 16,8% 21,6% 20,9% 17,7% 15,4% 17,1% -4,5 1,7 dezések beszerzési értékének 5,0%-os (9,1 milliárd Nettó adósság 238 670 289 482 271 160 253 692 217 780 311 882 7,7% 43,2% Nettó adósság / nettó adósság + összes tőke 28,1% 34,6% 32,3% 29,7% 24,8% 35,4% 0,8 10,6 forintra), illetve az ügynöki jutalékok és egyéb közvetített Alkalmazottak száma (záró létszám) 10 897 10 559 10 564 10 439 10 656 10 809 2,4% 1,4% szolgáltatások értékének 6,3%-os (10,9 mil- liárd forintra) bővülése részben ellensúlyozott. Utóbbiak emelkedése elsősorban a BBU magasabb SI/IT bevételekhez kapcsolódó kifizetéseinek, illetve kisebb részben a szatellit TV szolgáltatás kapcsán fizetett növekvő műsorszórási jogdíjaknak köszönhető. MAGYAR TELEKOM 2009. 08. 17. - 7- KÉSZÍTETTE: DOBÁR PÉTER

A személyi jellegű ráfordítások a negyedik negyedévben bejelentett létszámleépítésnek köszönhetően, az áprilistól érvényes 5,6%-os átlagos béremelés ellenére, 3,4%-kal mérséklődtek. Az értékcsökkenés a tárgynegyedévben 5,5%-kal, 26,2 milliárd forintra esett a 2008 harmadik negyedévében eszközölt hasznos élettartalom módosítás jótékony hatása miatt. (Ezen faktor az eredményt a további negyedévekben már nem fogja tudni segíteni.) Az egyéb működési költségek 32,5 milliárd forintos szintje csökkenést (y/y -4,2%) mutat, azonban nem szabad elfelejtkezi az IKO-Telekom Media Holding M-RTL tranzakción realizált egyszeri 1,4 milliárd forintos nyereség hatásáról. Ezen tétellel korrigálva stagnálást és 33,9 milliárd forintot kapnánk. (A tranzakció keretén belül a Magyar Telekom értékesítette az M-RTL-ben meglévő 31%-os részesedését, amiért cserében 100%-os tulajdonosi részesedést szerzett az IKO-Telekom Media Holding-ban, ami mellé további 1,4 milliárd forintot kapott. Az 1,4 milliárd forint egyszeri bevételként az ABCD Üzletágnál lett lekönyvelve.) Mindezek következtében a Magyar Telekom a negyedév során 67,7 milliárd forintos tisztított EBITDA-t ért el, ami 4,5%-kal elmarad az egy évvel korábbi értéktől, míg az IKO-Telekom Media Holding M-RTL tranzakció kedvező hatást is figyelmen kívül hagyva az EBITDA 66,3 milliárd forintot, míg annak visszaesése 6,4%-ot tesz ki. A Telekom pénzügyi vesztesége mindössze 5,5 milliárd forint lett a negyedév során, ami jelentős mértékben felülmúlja az első negyedévi 9,7 milliárd forintos szintet (2008 2Q: 4,5 milliárd forint), köszönhetően a forint jelentős mértékű euróval szemben erősödésének. Az igen kedvező pénzügyi eredmény az osztalékfizetés miatt bekövetkező érdemi adósságállomány-növekedés ellenére következett be. A tárgynegyedévben a hitelállomány 311,9 milliárd forintot tett ki szemben az első negyedévi 217,8 milliárd forinttal. (2008 2Q: 289,5 milliárd forint volt.) A cég nettó eladósodottsági mutatója 35,4% volt a második negyedében (2008 2Q: 34,6%, 2009 1Q: 24,8%). Érdemes kiemelni, hogy a Társaság üzemi cash flow termelését a válság immár kikezdte, hiszen az üzemi tevékenységből származó CF éves szinten 28%-kal, 38,5 milliárd forintra esett köszönhetően elsősorban az EBITDA csökkenésének. A Telekom negyedéves nyereségadója, a lecsökkenő macedón adófizetési kötelezettsége következtében az új macedón adótörvény értelmében az osztalék kifizetéséig nem kerül sor sem a társasági, sem a halasztott adó elszámolására, mindössze 6,0 milliárd forintot tett ki szemben az egy évvel korábbi 9,5 milliárd forinttal. A kedvező pénzügyi eredmény, illetve az átmenetileg jól alakuló nyereségadó fizetés miatt a nettó eredmény 23,1 milliárd forint lett, ami azonban 26,6%-kal múlja alul a 2008 második negyedévi szintet, azonban a céltartalék-feloldással korrigált eredménycsökkenés mindössze 7,0%-ot tesz ki, ami gyakorlatilag megegyezik az EBITDA mérséklődésével. A Magyar Telekom korrigált EBITDA alakulása 2006 első negyedévétől (Md HUF) 2006 Q1 2006 Q2 2006 Q3 2006 Q4 2007 Q1 2007 Q2 2007 Q3 2007 Q4 2008 Q1 2008 Q2 2008 Q3 2008 Q4 2009 Q1 2009 Q2 Bevételek 151,9 161,0 177,5 180,9 161,1 167,3 175,2 173,0 162,6 164,6 167,1 170,2 159,4 161,1-2,1% EBITDA 64,1 64,7 70,0 59,8 63,0 65,8 74,2 40,9 68,9 66,9 69,5 54,5 64,6 66,5-0,6% EBITDA margin (%) 42,2% 40,2% 39,4% 33,1% 39,1% 39,3% 42,4% 23,7% 42,4% 40,6% 41,6% 32,0% 40,5% 41,3% 0,7 Módosított (vizsg.)* 64,4 66,2 71,3 60,7 63,9 66,8 76,0 42,9 70,5 68,8 70,0 56,0 66,3 68,5-0,4% EBITDA margin mód. (%) 42,4% 41,1% 40,2% 33,6% 39,6% 39,9% 43,4% 24,8% 43,3% 41,8% 41,9% 32,9% 41,6% 42,5% 0,7 Módosított (létsz.)** 64,7 65,1 70,7 64,6 67,0 68,9 75,2 60,2 69,0 69,0 70,8 59,7 64,9 67,1-2,7% EBITDA margin mód. (%) 42,6% 40,4% 39,9% 35,7% 41,6% 41,2% 42,9% 34,8% 42,4% 41,9% 42,3% 35,1% 40,7% 41,7% -0,2 Tisztított EBITDA 65,1 66,5 72,1 65,5 67,9 70,0 77,0 62,2 68,5 70,8 71,3 61,2 66,6 67,7-4,5% EBITDA margin tisztított (%) 42,9% 41,3% 40,6% 36,2% 42,1% 41,8% 43,9% 36,0% 42,1% 43,0% 42,7% 35,9% 41,8% 42,0% -1,0 * Negyedévre jutó vizsgálatokkal kapcsolatos költségekkel módosított EBITDA ** Létszámleépítés költségével módosított EBITDA 2008 2Q-ben 8,5 milliárd forintnyit céltartalék feloldásra került. Ezen tétel korrekciója is megtörtént mint árbevétel, mind EBITDA szinten. A Tisztított EBITDA sor a vizsgálatokhoz, illetve a létszámleépítésekhez kapcsolódó költségekén túl a 2008 1Q EBITDA korrigálásra került a negyedévet érintő ingatlanértéklesítés 2,0 milliárd forintot kitevő nettó profitjával, míg a 2009 2Q EBITDA az IKO-Telekom Media Holding M-RTL tranzakción realizált 1,4 milliárd forintos nyereségével. MAGYAR TELEKOM 2009. 08. 17. - 8- KÉSZÍTETTE: DOBÁR PÉTER

Várakozás, árazás A Telekom gyorsjelentésében a Társaság vezetése megerősítette a februárban közzétett idei profitvárakozást: Az év második negyedévében a romló gazdasági környezet erősödő hatását tapasztaltuk a Magyar Telekom valamennyi üzletágában. Az ügyfelek tudatosabb használattal ésszerűsítették távközlési kiadásaikat, melynek következtében a perchasználat várakozásaink alatt alakult, valamint nőtt az ügyfél lemorzsolódás. Annak érdekében, hogy ellensúlyozzuk ezeket a tendenciákat, összes üzletágunknál további költségcsökkentő intézkedéseket vezettünk be, újratárgyaljuk a szállítói szerződéseket és mérsékeljük a működési költségeket. Mindemellett egyre nagyobb hangsúlyt helyezünk az ügyfelek megtartására, valamint az új szolgáltatásokból származó bevételek növelésére. 2009. második felében várakozásaink szerint továbbra is kiélezett versenyhelyzettel és kihívásokkal teli külső környezettel kell szembenéznünk. A Kormány által 2009 júliusában bevezetett takarékossági csomag tovább rontja a háztartások vásárlóerejét, így az alacsonyabb perchasználat és a magasabb ügyfél elvándorlás következtében a hagyományos hangbevételeink további mérséklődésére számítunk. Mindez pedig kedvezőtlen hatással lesz az EBITDA-ra, amit a nem hagyományos üzletágak növekedése és a költségcsökkentési intézkedések csak részben tudnak ellensúlyozni rövid távon. Az első negyedévben ugyan az árfolyamváltozások kedvezően hatottak az EBITDA-ra, a május óta a tervezettnél erősebb forintárfolyam azonban mérsékelheti nemzetközi leányvállalataink hozzájárulását az EBITDA-hoz az év második felében. Az első féléves eredmények tükrében, figyelembe véve az év második felére előrejelzett kedvezőtlen gazdasági környezetet is, a Magyar Telekom jelenleg úgy gondolja, hogy a 2008-as szinthez képest a bevételek körülbelül 2%-kal, az EBITDA legfeljebb 5%-kal csökken teljes évre vonatkozóan, a vezetékesből mobil hálózatba irányuló forgalmi bevételekhez kapcsolódó elhatárolás feloldása nélkül. CAPEX tekintetében úgy döntöttünk, hogy kismértékben csökkentjük az optikai beruházásokat az idei évben, hogy ellensúlyozzuk a szatellit TV berendezések értékesítésének várakozásainkat meghaladó mértékű növekedését. Így a teljes évre vonatkozó CAPEX előrejelzésünk, mely szerint az idei beruházások abszolút szinten megegyeznek a 2008 évivel, nem változik. (Összehasonlító adatok 2008- ra: 664,5 milliárd forint bevétel, 273,7 milliárd forint EBITDA és 103,6 milliárd forint CAPEX.) A szélessávú internet szolgáltatásból származó bevétel bővülése gyakorlatilag már a múlté. 2009-ben a vezetékes bevételek további erodálódása várható, amit a szatellit TV, illetve az IPTV szolgáltatás enyhén mérsékelhet. Mindeközben a mobilszolgáltatásból származó bevételek is stagnálni, szolid mértékben csökkeni kezdtek. A mobil internet jelenleg ugyan még mindig felfutó fázisban van, azonban az erős árverseny ezen termék esetében már érdemi árbevételbővülést nem fog tudni előidézni a hazai piacon. (A külföldi piacok esetében természetesen ezen termékek számára még bőven van lehetőség.) A Magyar Telekom, a régiós, illetve a nyugat-európai főbb távközlési cégek részvényeinek árfolyamalkulása Megnevezés Záró éves vált. (%) 52 hetes max. 52 hetes min. 3 havi vált. (%) 6 havi vált. (%) M. Telekom 694,00-13,36 833 472 19,45 17,63 TPSA 16,29-29,02 23,86 14,30-8,74-14,67 Telefonica O2 CR 487,80-4,63 524 313 14,70 20,21 Telekom Austria 10,80-18,80 15,63 8,10 5,37-4,42 Hrvatske Telekom 227,62-20,13 289,00 186,31 4,95 2,37 Telekom Slovenije 163,10-31,38 236,50 113,20 2,58 27,89 Hellenic Telecom 10,25-22,70 15,26 8,78-9,29-9,93 France Telecom 17,36-12,54 21,08 15,45 1,40-4,67 Deutsche Telekom 8,96-18,55 11,94 7,85 6,10-7,15 Telecom Italia 1,06-8,10 1,20 0,72 10,13 0,29 BT Group 134,20-24,90 184,40 70,20 51,81 35,56 Telefonica 17,04 3,02 18,05 12,31 16,31 17,60 * Az árfolyamok helyi devizában vannak megadva. Forrás:Reuters A Magyar Telekom, a régiós, illetve a nyugat-európai főbb távközlési cégek főbb piaci mutatói Megnevezés Záró P/E P/BV ROE ROTA EPS 2009 EPS 2010 Vált. % Várt P/E 2009 Várt P/E 2010 Piaci érték (m USD) M. Telekom 694 8,60 1,35 17,31 8,07 78,36 75,16-4,1% 8,86 9,23 3 787 634 548 TPSA 16,29 14,54 1,26 12,71 6,87 1,16 1,31 12,9% 14,04 12,44 7 468 667 634 Telefonica O2 CR 488 13,27 2,01 14,88 10,71 34,69 36,56 5,4% 14,06 13,34 8 703 492 596 Telekom Austria 10,80 n/a 2,30-2,26-0,54 0,96 1,06 10,4% 11,25 10,19 7 055 553 600 Hrvatske Telekom 227,62 n/a 1,50 18,57 15,16 26,05 24,84-4,6% 8,74 9,16 3 632 787 296 Telekom Slovenije 163,10 n/a 1,00 8,05 4,86 11,80 12,65 7,2% 13,82 12,89 1 513 842 963 Hellenic Telecom 10,25 2,11 3,83 45,87 5,20 1,21 1,24 2,5% 8,47 8,27 7 135 143 720 France Telecom 17,36 11,29 1,67 14,74 4,14 1,80 1,87 3,9% 9,64 9,28 65 300 151 194 Deutsche Telekom 8,96 n/a 0,98 3,71 1,22 0,71 0,74 4,2% 12,62 12,11 55 219 034 421 Telecom Italia 1,06 9,83 0,78 8,47 2,56 0,10 0,11 10,0% 10,55 9,59 26 424 524 075 Jelenleg a Telekom számára a harmadik BT Group 134,20 n/a 73,25-58,45-0,28 13,00 13,88 6,8% 10,32 9,67 17 201 503 292 Telefonica 17,04 10,28 4,65 44,06 7,38 1,67 1,82 9,0% 10,20 9,36 113 861 893 576 negyedévben bejelentett, 2009 és * Az árfolyamok helyi devizában vannak megadva. Forrás:Reuters 2013 között kialakított új generációs optikai és kábelhálózat nyújthat valódi reményt. 2009 végére az optikai hálózattal 160 ezer előfizetőt kívánnak elérni, míg 2013-ra 780 ezret. (A kábelhálózat fejlesztés révén 2009 végére 380 ezret.) A nem kimondottan alacsony költségű fejlesztést a cég azzal indokolta, hogy az új hálózatok költséghatékonyak lesznek és így kiváló minőségű és versenyképes árú kombinált termékekkel lesz képes ügyfeleit ellátni. (Az új optikai hálózatra egyelőre nem vonatkozik a hurokátengedéssel kapcsolatos szabályozás feltehetően néhány éven keresztül nem kerül megalkotásra új szabályozás, így a fejlesztés eredményképpen a Társaság piaci részesedésének a lemorzsolódása belátható időn belül megállíthatónak tűnik.) MAGYAR TELEKOM 2009. 08. 17. - 9- KÉSZÍTETTE: DOBÁR PÉTER

Az elmúlt negyedévben a Telekom részvénye igen jól teljesített 19,5%-os drágulásával. Az árfolyamalakulás feltehetően nem a Társaság kedvezőbb megítélését, hanem a javuló hazai makrogazdasági, illetve hozamkörnyezetet tükrözi vissza. Az árazást tekintve a Magyar Telekom papírjai jelenleg jól árazottnak tűnnek, ugyanis a nyugateurópai szektortársakhoz viszonyítva alulértékeltségről már egyáltalán nem lehet beszélni, sőt számos konkurenssel (például: DT, TI) összevetve egyenesen a túlértékeltség esete is szóba kerülhet, míg a legtöbb régiós versenytárs részvényével szemben is hasonló mondható el egy-két kivételtől eltekintve. A kivételek között található meg egyértelműen a Telefonica O2, amelyről azonban érdemes lehet tudni, hogy a cseh távközlési cég még nem fizette ki a 2008-as év után járó osztalékot, enyhén torzítva ezzel az összehasonlíthatóságot. A piac 12,1% körüli idei profitcsökkenést vár a Telekom-tól. A CIB Társaságról alkotott képe nem változott meg érdemi módon az első negyedévhez képest, azonban a vártnál átmenetileg kedvezőbb adófizetési kötelezettség miatt az idei EPS várakozásunk fölfelé (79,8 forint), míg a 2010-es (73,1 forint) az ellentétes adóhatás miatt lefelé került módosításra. Érdemes megemlíteni, hogy a Telekom vezetése a gyorsjelentés követő sajtótájékoztatón bejelentette, hogy a Társaság a korábbi gyakorlatával ellentétben júniustól nem forint alapú hiteleket, hanem euró alapúakat kap a Deutsche Telekom-tól. A Telekom elképzelése szerint év végéig a devizahitelek aránya a teljes hitelállományon belül elérheti a 40%-ot, míg 2010-ben ez az arány tovább növekedhet, azonban ezen állományok lefedezésre fognak kerülni, így tartós és érdemi eredmény befolyásoló hatása a lépésnek várhatóan nem lesz. Összegzés 2009 második negyedéve során a Magyar Telekom gazdálkodása, ha korrigáljuk az egyszeri tételekkel, akkor enyhén kellemes meglepetést okozott EBITDA szinten, azonban a gyorsjelentéssel együtt érkező kisebb profit warning negatív reakciót váltott ki, annak ellenére, hogy már az első negyedéves jelentés alapján láthatóvá vált, hogy a menedzsment 1-2%-os EBITDA visszaesést prognosztizáló idei eredményterve kihívásnak bizonyulhat. A cégvezetés új eredményvárakozása 5%-ot el nem érő tisztított EBITDA mérséklődés megítélésünk szerint reális. Várakozásunk szerint a tisztított EBITDA csökkenése 3,3 és 4,3% között alakulhat, ugyan az év második felét minimális mértékben már segítheti az új optikai hálózat, illetve a részben már felújított kábelhálózat, azonban a jelenlegi gazdasági körülmények közepette nehezen várható ezen fejlesztésektől is áttörő siker. (Recessziómentes környezetben feltételezhetően jelentősebb mértékben kiaknázhatóak lennének ezen lehetőségek.) A szatellit TV előfizetői száma a mobil internethez hasonlóan dinamikusan bővülhet tovább, azonban látni kell, hogy a piac nagy részben már lefedett, így sok negyedéves előfizetői szám robbanással nem érdemes számolni. Továbbra is elmondható, hogy a részvény árfolyamára igazi felhajtóerőként értékteremtő akvizíciók szolgálhatnának, azonban komolyabb akvizíciós lehetőségek nincsenek karnyújtásnyira. Mindezekből következően továbbra is fenntartjuk mind hosszú-, mind rövidtávra vonatkozó Tartás ajánlásunkat. Az ajánlás mellett korábbi 760 forintos célárfolyamunkon sem változtatunk, annak ellenére sem, hogy a hazai makrogazdasági kilátások, illetve az állampapír-piaci hozamcsökkenés esetlegesen indokolttá tehetné a célárfolyam enyhe emelését. (Az év végéig várhatóan bekövetkező általános eladói hullám a Telekom-részvényeinek a piacát is megviselheti, így esetlegesen bőven 700 forint feletti szinteken javasolt lehet a távközlési papírok értékesítésén elgondolkodni.) Jelen elemzés nyilvánosan hozzáférhető és egyéb, megbízhatónak ítélt információk alapján készült. Annak ellenére, hogy az elemzés a lehető legnagyobb körültekintéssel készült, sem a CIB Bank Rt, sem annak munkatársai, sem pedig a szerzők nem tudnak garanciát vállalni annak tartalmáért. Az elemzésben foglalt vélemény bármikor megváltozhat anélkül, hogy azt a CIB Bank Rt.-nek nyilvánosságra kellene hoznia. A CIB Bank Rt, annak munkatársai valamint a szerzők a hatályos jogszabályoknak megfelelően jogosultak az elemzés tárgyát képező társaságban részesedést szerezni, továbbá a társaság értékpapírjaival saját számlás vagy megbízásos alapon ügyleteket kötni. Jelen elemzés nem tekinthető sem vételi, sem eladási ajánlatnak az elemzés tárgyát képező értékpapírok vonatkozásában. Jelen elemzés kizárólag az Ön tájékoztatására szolgál, az sem egészében, sem részleteiben nem másolható illetve terjeszthető. MAGYAR TELEKOM 2009. 08. 17. - 10- KÉSZÍTETTE: DOBÁR PÉTER

Magyar Telekom (Konszolidált, IFRS) m HUF 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q Bevételek Hang alapú kiskereskedelmi bevétele 37 000 35 710 35 423 34 541 34 155 32 669-10,94% -10,85% -11,48% -9,46% -7,69% -8,52% Hang alapú nagykereskedelmi bevéte 5 644 5 245 5 530 5 075 5 054 5 087-16,06% -33,07% -38,03% -25,76% -10,45% -3,01% Hang alapú bevételek összesen 42 644 40 955 40 953 39 616 39 209 37 756 (év/év) -11,66% -14,49% -16,32% -11,94% -8,06% -7,81% Internet bevételek összesen 15 112 15 170 14 993 14 407 14 199 13 963 (év/év) 8,90% 4,20% 2,71% -2,42% -6,04% -7,96% Adatbevételek 7 111 7 397 6 952 7 379 8 176 7 756 TV 4 690 4 761 4 665 4 714 5 442 5 685 Berendezés- és készletértékesítés 1 593 1 406 1 074 2 985 1 373 1 074 Egyéb bevételek 3 430 3 028 2 996 3 364 2 403 2 676 Vezetékes szegmens bevétele össz 74 580 72 717 71 633 72 465 70 802 68 910 (év/év) -2,59% -6,55% -8,51% -5,47% -5,07% -5,24% Hang alapú kiskereskedelmi bevétel 47 215 49 939 50 805 49 024 46 985 49 420 Hang alapú nagykereskedelmi bevét 10 898 11 696 11 877 11 770 10 042 10 635 Hang alapú bevételek összesen 58 113 61 635 62 682 60 794 57 027 60 055 (év/év) 2,35% 1,70% -1,15% -0,61% -1,87% -2,56% Visitor bevételek 908 1 449 2 336 1 302 835 1 416 Nem hang alapú szolgáltatások 11 951 12 145 13 273 13 567 13 053 13 480 Berendezés- és készletértékesítés 4 759 4 644 5 213 6 553 4 052 4 798 Egyéb bevételek 1 980 2 336 1 926 4 199 2 074 2 082 Mobil szegmens bevétele összesen 77 711 82 209 85 430 86 415 77 041 81 831 (év/év) 2,69% 3,23% -1,22% 2,91% -0,86% -0,46% Rendszerintegráció/Informatika 10 349 9 690 10 015 11 342 11 566 10 354 (év/év) 16,44% -1,80% -3,86% -8,44% 11,76% 6,85% Összes bevétel 162 640 164 616 167 078 170 222 159 409 161 095 (év/év) 0,94% -1,61% -4,64% -1,62% -1,99% -2,14% Hang, adat és internet bevételekhe -19 187-19 370-20 407-20 112-17 822-17 417 Értékesített távközlési berendezés -9 749-8 670-9 630-17 012-8 563-9 101 Ügynöki jutalékok és egyéb közve -10 839-10 289-10 600-11 693-12 421-10 939 Összes bevételhez kapcsolódó kifizet -39 775-38 329-40 637-48 817-38 806-37 457 Személyi jellegű ráfordítások -23 053-25 478-23 558-28 231-23 620-24 622 Értékcsökkenési leírás -27 953-27 684-23 547-26 936-24 786-26 175 Egyéb működési költségek - nettó -30 877-33 906-33 373-38 644-32 413-32 492 Működési költségek összesen -121 658-125 397-121 115-142 628-119 625-120 746 (év/év) -3,81% -3,82% -6,39% -12,01% -1,67% -3,71% Működési eredmény 40 982 39 219 45 963 27 594 39 784 40 349 (év/év) 18,30% 6,18% 0,31% 152,85% -2,92% 2,88% Üzemi eredményráta (%) 25,20% 23,82% 27,51% 16,21% 24,96% 25,05% EBITDA 68 935 66 903 69 510 54 530 64 570 66 524 (év/év) 9,43% 1,75% -6,37% 33,25% -6,33% -0,57% EBITDA margin (%) 42,39% 40,64% 41,60% 32,03% 40,51% 41,29% Nettó pénzügyi eredmény -7 980-4 481-8 235-9 612-9 742-5 520 Részesedés társult vállalatok adózás 12 533 172 624-176 35 Adózás előtti eredmény 33 014 35 271 37 900 18 606 29 866 34 864 (év/év) 19,87% 18,66% 1,18% 308,56% -9,54% -1,15% Nyereségadó -7 426-9 459-7 135-3 678-5 463-5 967 Adózott eredmény 25 588 25 812 30 765 14 928 24 403 28 897 Tulajdonosokra jutó eredmény 22 172 31 497 26 712 12 627 21 540 23 132 (év/év) 39,46% 72,44% 5,76% 1622,65% -2,85% -26,56% Eredményráta (%) 13,63% 19,13% 15,99% 7,42% 13,51% 14,36% Kisebbségi részesedésekre jutó eredmény 3 416 2 815 4 053 2 301 2 863 5 765 EPS 21,26 30,20 25,62 12,11 20,66 22,18 MAGYAR TELEKOM 2009. 07. 17. - 11- KÉSZÍTETTE: DOBÁR PÉTER

Lakossági Szolgáltatások Üzletág (CBU) Magyar Telekom 2008 2009 m HUF 1Q 2Q* 3Q 4Q 1Q 2Q Y/Y Q/Q Hang alapú bevételek 22 352 21 675 21 432 20 556 20 373 19 601-9,6% -3,8% (év/év) -8,9% -9,6% Internet 8 457 8 093 8 074 7 958 7 646 7 491-7,4% -2,0% (év/év) -9,6% -7,4% TV 4 581 4 654 4 567 4 610 5 095 5 314 14,2% 4,3% (év/év) 11,2% 14,2% Egyéb vezetékes és SI/IT bevételek 895 875 779 971 744 695-20,6% -6,6% (év/év) -16,9% -20,6% Vezetékes és SI/IT bevételek összesen 36 285 35 297 34 852 34 095 33 858 33 101-6,2% -2,2% (év/év) -6,69% -6,22% Hang alapú bevételek 36 712 38 552 39 406 38 154 34 892 36 479-5,4% 4,5% (év/év) -5,0% -5,4% Nem hang alapú bevételek 6 556 6 400 6 992 7 456 6 863 7 015 9,6% 2,2% (év/év) 4,7% 9,6% Egyéb mobil bevételek 3 920 3 842 4 530 5 497 3 330 3 957 3,0% 18,8% (év/év) -15,1% 3,0% Mobil bevételek összesen 47 188 48 794 50 928 51 107 45 085 47 451-2,8% 5,2% (év/év) -4,46% -2,75% Bevételek összesen 83 473 84 091 85 780 85 202 78 943 80 552-4,2% 2,0% (év/év) -5,43% -4,21% EBITDA 47 607 49 973 48 890 43 230 46 602 45 559-8,8% -2,2% (év/év) -2,11% -8,83% EBITDA-margin (%,%p) 57,03% 59,43% 56,99% 50,74% 59,03% 56,56% -2,87-2,47 Létszámleépítés költségével tisztított EBITDA 47 617 50 013 48 930 44 520 46 612 46 089-7,8% -1,1% (év/év) -2,11% -7,85% Tisztított EBITDA-margin (%,%p) 57,04% 59,47% 57,04% 52,25% 59,05% 57,22% -2,26-1,83 Működési eredmény 45 838 47 670 46 988 40 822 44 632 43 261-9,2% -3,1% (év/év) -2,63% -9,25% CAPEX 1 906 2 072 n.a. n.a. 7 929 7 079 241,7% -10,7% (év/év) 316,0% 241,65% * A 2008 második negyedévi 3,1 milliárd forintot kitevő céltartalék feloldásával korrigált értékek. Vezetékes szolgáltatások (CBU) Hangszolgáltatások Összes hangátviteli hozzáférés 2 030 082 1 993 518 1 956 333 1 921 486 1 879 900 1 834 759-8,0% -2,4% Összes kimenő forgalom (ezer percben) 994 214 867 868 820 289 867 705 867 493 766 701-11,7% -11,6% Havi átlagos percforgalom (kimenő) * 162 154 150 151 169 161 4,5% -4,7% Havi átlagos árbevétel (Ft) * 3 721 3 640 3 657 3 650 3 628 3 615-0,7% -0,4% Adat termékek Kiskereskedelmi DSL piaci részesedés (becsült) 54% 54% 54% 54% 54% 56% 2,20 1,80 Kábel szélessávú piaci részesedés (becsült) 17% 17% 17% 18% 18% 19% 1,70 1,00 Kiskereskedelmi DSL előfizetők száma 397 220 399 153 400 160 404 878 417 393 422 429 5,8% 1,2% Kábel szélessávú előfizetők száma 110 194 114 711 118 652 127 683 135 645 141 193 23,1% 4,1% Optikai szélessávú csatlakozások száma 0 0 0 0 0 880 n.a. n.a. Egy szélessávú előfizetőre jutó havi árbevétel (F 5 416 5 256 5 181 5 103 4 680 4 570-13,1% -2,4% TV szolgáltatások Kábel TV előfizetők száma 420 408 418 102 417 329 422 936 420 825 414 002-1,0% -1,6% Szatelit TV előfizetők száma 0 0 0 5 338 47 144 87 748 n.a. 86,1% IPTV előfizetők száma 12 883 15 569 18 580 28 496 37 530 44 031 182,8% 17,3% Egy TV előfizetőre jutó havi árbevétel (Ft) 3 522 3 549 3 548 3 537 3 452 3 363-5,2% -2,6% * Egy hozzáférésre jutó Mobil szolgáltatások (CBU) Mobil penetráció (%,%p) 111,8% 114,9% 117,2% 121,8% 120,8% 118,6% 3,70-2,20 Mobil SIM piaci részesedés (%,%p) 43,9% 44,0% 43,8% 43,9% 44,2% 44,2% 0,17 0,05 Előfizetők száma 4295 724 4430 275 4477 670 4648 323 4617 865 4505 690 1,7% -2,4% Szerződéses ügyfelek hányada az összes előfize 28,2% 28,1% 28,9% 29,1% 29,9% 30,9% 10,0% 3,3% Egy előfizetőre jutó havi forgalom percben 125 127 127 127 119 125-1,6% 5,0% Egy előfizetőre jutó havi árbevétel (Ft) 3 377 3 397 3 469 3 345 2 987 3 195-5,9% 7,0% Teljes lemorzsolódás (%,%p) 16,7% 16,5% 16,9% 17,3% 20,3% 27,0% 10,50 6,70 Átlagos ügyfélmegszerzési költség (Ft) ** 6 958 4 251 8 618 8 783 8 037 7 974 87,6% -0,8% Mobil szélessávú előfizetések száma n.a. n.a. n.a. 182 687 194 094 220 796 n.a. 13,8% Mobil szélessávú piacrészesedés n.a. n.a. n.a. 53,4% 51,7% 49,0% n.a. -2,70 Lakosságra vetített beltéri 3G lefedettség n.a. n.a. n.a. n.a. 56,7% 62,5% n.a. 5,80 ** Egy új előfizetőre jutó MAGYAR TELEKOM 2009. 07. 17. - 12- KÉSZÍTETTE: DOBÁR PÉTER

Vállalati Szolgáltatások Üzletág (BBU) Magyar Telekom m HUF Hang alapú bevételek 6 986 6 549 6 819 6 523 6 223 6 014-8,2% -3,4% (év/év) -10,9% -8,2% Egyéb vezetékes bevételek 6 462 6 821 6 859 6 583 6 582 6 383-6,4% -3,0% (év/év) 1,9% -6,4% Vezetékes bevételek összesen 13 448 13 370 13 678 13 106 12 805 12 397-7,3% -3,2% (év/év) -4,78% -7,28% Hang alapú bevételek 11 978 12 200 12 221 11 636 10 908 11 107-9,0% 1,8% (év/év) -8,9% -9,0% Nem hang alapú bevételek 2 923 3 029 3 196 3 315 3 255 3 306 9,1% 1,6% (év/év) 11,4% 9,1% Egyéb mobil bevételek 2 316 2 604 2 316 4 649 2 275 2 356-9,5% 3,6% (év/év) -1,8% -9,5% Mobil bevételek összesen 17 217 17 833 17 733 19 600 16 438 16 769-6,0% 2,0% (év/év) -4,52% -5,97% SI/IT bevételek 10 597 10 349 10 962 15 881 13 654 12 468 20,5% -8,7% (év/év) 28,85% 20,48% Bevételek összesen 41 262 41 552 42 373 48 587 42 897 41 634 0,2% -2,9% (év/év) 3,96% 0,20% EBITDA 22 083 21 580 21 987 19 612 20 268 19 755-8,5% -2,5% (év/év) -8,22% -8,46% EBITDA-margin (%,%p) 53,52% 51,93% 51,89% 40,36% 47,25% 47,45% -4,5 0,2 Létszámleépítés költségével tisztított EBITDA 22 093 21 880 21 997 20 822 20 268 19 775-9,6% -2,4% (év/év) -8,26% -9,62% Tisztított EBITDA-margin (%,%p) 53,54% 52,66% 51,91% 42,86% 47,25% 47,50% -5,2 0,2 Működési eredmény 20 530 19 835 20 143 17 345 18 811 18 325-7,6% -2,6% (év/év) -8,37% -7,61% CAPEX 991 2 667 n.a. n.a. 653 954-64,2% 46,1% (év/év) -34,1% -64,23% * A 2008 második negyedévi 5,4 milliárd forintot kitevő céltartalék feloldásával korrigált értékek. Vezetékes szolgáltatások (BBU) Hangszolgáltatások Összes vonalszám 418 274 413 516 409 470 404 764 397 322 390 540-5,6% -1,7% Összes kimenő forgalom (ezer percben) 223 548 205 909 188 891 179 809 182 232 165 939-19,4% -8,9% Havi átlagos forgalom percben (kimenő) * 212 203 196 191 192 185-8,9% -3,6% Havi árbevétel (Ft) ** 5 589 5 488 5 486 5 457 5 333 5 297-3,5% -0,7% Adat termékek Összes DSL csatlakozás 226 310 227 424 229 265 228 581 220 719 211 714-6,9% -4,1% Havi árbevétel (Ft) *** 13 944 13 828 13 873 13 743 13 332 13 175-4,7% -1,2% * Egy előfizetőre jutó ** Egy vezetékes hangvonalra jutó *** Egy kiskereskedelmi DSL előfizetőre jutó Mobil szolgáltatások (BBU) Előfizetők száma 632 734 651 349 678 280 713 469 729 542 750 221 15,2% 2,8% Teljes lemorzsolódás (%,%p) 6,0% 6,1% 5,5% 5,8% 9,6% 8,0% 1,90-1,60 Egy előfizetőre jutó havi forgalom percben 325 329 326 325 334 340 3,3% 1,8% Egy előfizetőre jutó havi árbevétel (Ft) 7 944 7 915 7 849 7 655 6 575 6 537-17,4% -0,6% Mobil szélessávú előfizetések száma n.a. n.a. n.a. 81 339 85 951 90 854 n.a. 5,7% Értéknövelt szolgáltatások az egy előfizetőre jutó 0 0 0 20,2% 23,0% 23,0% n.a. 0,00 Átlagos ügyfélmegszerzési költség (Ft) ** 8 864 7 922 7 828 9 092 8 315 8 234 3,9% -1,0% ** Egy új előfizetőre jutó MAGYAR TELEKOM 2009. 07. 17. - 13- KÉSZÍTETTE: DOBÁR PÉTER

Csoportközpont (HQ) Magyar Telekom m HUF Hang alapú nagykereskedelmi bevételek 5 503 5 334 5 435 5 173 4 869 4 383-17,8% -10,0% (év/év) -11,5% -17,8% Egyéb vezetékes és SI/IT bevételek 10 139 9 524 9 539 10 473 9 276 8 940-6,1% -3,6% (év/év) -8,5% -6,1% Vezetékes és SI/IT bevételek összesen 15 642 14 858 14 974 15 646 14 145 13 323-10,3% -5,8% (év/év) -9,57% -10,33% Hang alapú nagykereskedelmi bevételek 18 510 19 092 20 756 19 740 15 869 16 550-13,3% 4,3% (év/év) -14,3% -13,3% Egyéb mobil bevételek 3 449 4 005 3 030 3 842 3 113 3 432-14,3% 10,2% (év/év) -9,7% -14,3% Mobil bevételek összesen 21 959 23 097 23 786 23 582 18 982 19 982-13,5% 5,3% (év/év) -13,56% -13,49% Bevételek összesen 37 601 37 955 38 760 39 228 33 127 33 305-12,3% 0,5% (év/év) -11,90% -12,25% EBITDA -2 394-4 399-3 318-5 959-5 042-4 187-4,8% -17,0% (év/év) 110,61% -4,82% EBITDA-margin (%,%p) -6,37% -11,59% -8,56% -15,19% -15,22% -12,57% -1,0 2,6 Tisztított EBITDA * -845-2 491-2 760-3 344-3 296-2 239-10,1% -32,1% 290,06% -10,12% (év/év) Tisztított EBITDA-margin (%,%p) -2,25% -6,56% -7,12% -8,52% -9,95% -6,72% -0,2 3,2 Működési eredmény (4 744) (7 056) (5 062) (8 263) (6 964) (6 181) -12,4% -11,2% 46,80% -12,40% (év/év) CAPEX 315 1 198 n.a. n.a. 341 323-73,0% -5,3% 8,3% -73,04% (év/év) * Egyszeri tételek nélküli EBITDA (Tisztított EBITDA) = a vizsgálattal kapcsolatos költségek és a létszámleépítésekhez kapcsolódó végkielégítések és elhatárolások nélküli EBITDA. Technológia (TBU) Magyar Telekom m HUF Bevételek összesen 2 584 2 688 2 597 3 501 2 654 2 672-0,6% 0,7% 2,71% -0,60% (év/év) EBITDA -12 103-12 024-11 966-12 871-11 220-11 265-6,3% 0,4% -7,30% -6,31% (év/év) EBITDA-margin (%,%p) -468,38% -447,32% -460,76% -367,64% -422,76% -421,59% 25,7 1,2 Létszámleépítés költségével tisztított EBITDA -12 103-12 014-11 966-11 771-11 220-11 265-6,2% 0,4% (év/év) -7,30% -6,23% Tisztított EBITDA-margin (%,%p) -468,38% -446,95% -460,76% -336,22% -422,76% -421,59% 25,4 1,2 Működési eredmény (29 496) (28 667) (25 402) (27 647) (25 179) (25 562) -10,8% 1,5% -14,64% -10,83% (év/év) CAPEX 7 545 15 787 n.a. n.a. 8 720 16 625 5,3% 90,7% 15,6% 5,31% (év/év) Magyar Telekom (Konszolidált, IFRS) 2008 2009 m HUF EBITDA ráta 42,4% 43,0% 42,5% 39,9% 40,5% 40,9% -2,1 0,4 Működési eredmény ráta 25,2% 26,4% 26,8% 24,1% 25,0% 25,0% -1,4 0,0 Nyereség ráta 13,6% 16,0% 16,0% 13,8% 13,5% 13,9% -2,1 0,4 Beruházások bevételhez viszonyított aránya 7,8% 11,5% 12,0% 16,0% 12,5% 15,3% 3,8 2,8 Eszközarányos megtérülés 7,8% 9,5% 9,5% 8,1% 7,2% 7,7% -1,8 0,5 Saját-tőke arányos nyereség 16,8% 21,6% 20,9% 17,7% 15,4% 17,1% -4,5 1,7 Nettó adósság 238 670 289 482 271 160 253 692 217 780 311 882 7,7% 43,2% Nettó adósság / nettó adósság + összes tőke 28,1% 34,6% 32,3% 29,7% 24,8% 35,4% 0,8 10,6 Alkalmazottak száma (záró létszám) 10 897 10 559 10 564 10 439 10 656 10 809 2,4% 1,4% MAGYAR TELEKOM 2009. 07. 17. - 14- KÉSZÍTETTE: DOBÁR PÉTER

Macedónia Magyar Telekom m HUF Vezetékes és SI/IT bevételek összesen 9 577 9 009 8 682 9 336 10 011 9 392 4,3% -6,2% (év/év) 4,53% 4,25% Mobil bevételek összesen 8 927 10 062 10 099 10 405 10 837 12 060 19,9% 11,3% (év/év) 21,40% 19,86% Bevételek összesen 18 504 19 071 18 781 19 741 20 848 21 452 12,5% 2,9% (év/év) 12,67% EBITDA 11 453 8 665 10 958 8 056 11 467 12 385 42,9% 8,0% (év/év) 0,12% 42,93% EBITDA-margin (%,%p) 61,89% 45,44% 58,35% 40,81% 55,00% 57,73% 12,3 2,7 Létszámleépítés költségével tisztított EBITDA 11 473 10 345 11 108 8 276 11 487 12 415 20,0% 8,1% (év/év) 0,12% 20,01% Tisztított EBITDA-margin (%,%p) 62,00% 54,24% 59,14% 41,92% 55,10% 57,87% 3,6 2,8 Működési eredmény 8 148 5 931 7 984 4 744 7 945 9 029 52,2% 13,6% (év/év) -2,49% 52,23% CAPEX 1 618 3 265 n.a. n.a. 1 359 3 619 10,8% 166,3% (év/év) -16,0% 10,84% Vezetékes szolgáltatások (Macedónia) Hangszolgáltatások Vezetékes vonalsűrűség (%,%p) 22,3% 22,1% 21,6% 20,9% 20,1% 19,5% -2,60-0,60 Összes hangátviteli hozzáférés 457 593 454 941 445 660 429 544 408 259 391 821-13,9% -4,0% Összes kimenő forgalom (ezer percben) 347 003 322 591 291 180 297 520 269 583 242 256-24,9% -10,1% Adat és TV szolgáltatások Kiskereskedelmi DSL piaci rész. (becsült) 82% 81% 81% 81% 81% 81% 0,00 0,00 Összes DSL csatlakozás 67 255 77 156 85 223 98 866 106 264 113 374 46,9% 6,7% IPTV előfizetők száma 0 0 0 1 952 4 120 5 449 n.a. 32,3% Mobil szolgáltatások (Macedónia) Mobil penetráció (%,%p) 96,3% 100,4% 106,1% 110,5% 110,7% 112,3% 11,90 1,60 T-Mobile Macedónia piaci rész. (%,%p) 60,8% 59,5% 58,5% 59,4% 58,1% 58,7% -0,80 0,60 Előfizetők száma 1224 345 1251 018 1301 183 1379 191 1352 485 1387 183 10,9% 2,6% Szerződéses ügyfelek hányada az összes előfize 24,6% 25,7% 25,5% 26,2% 28,1% 28,9% 12,5% 2,8% Egy előfizetőre jutó havi forgalom percben 85 90 95 96 90 93 3,3% 3,3% Egy előfizetőre jutó havi árbevétel (Ft) 2 475 2 602 2 600 2 586 2 581 2 688 3,3% 4,1% MAGYAR TELEKOM 2009. 07. 17. - 15- KÉSZÍTETTE: DOBÁR PÉTER

Montenegró Magyar Telekom m HUF Vezetékes és SI/IT bevételek összesen 4 374 4 055 4 238 4 240 4 519 4 578 12,9% 1,3% (év/év) 3,32% 12,90% Mobil bevételek összesen 3 463 3 904 5 101 3 773 3 698 4 075 4,4% 10,2% (év/év) 6,79% 4,38% Bevételek összesen 7 837 7 959 9 339 8 013 8 217 8 653 8,7% 5,3% (év/év) 4,85% 8,72% EBITDA 2 391 2 846 2 900 2 678 2 812 2 922 2,7% 3,9% (év/év) 17,61% 2,67% EBITDA-margin (%,%p) 30,51% 35,76% 31,05% 33,42% 34,22% 33,77% -2,0-0,5 Létszámleépítés költségével tisztított EBITDA 2 391 2 846 3 830 2 738 2 832 2 932 3,0% 3,5% (év/év) 18,44% 3,02% Tisztított EBITDA-margin (%,%p) 30,51% 35,76% 41,01% 34,17% 34,47% 33,88% -1,9-0,6 Működési eredmény 1 030 1 477 1 476 1 153 1 075 1 288-12,8% 19,8% (év/év) 4,37% -12,80% CAPEX 503 763 n.a. n.a. 788 616-19,3% -21,8% (év/év) 56,7% -19,27% Vezetékes szolgáltatások (Montenegró) Hangszolgáltatások Vezetékes vonalsűrűség (%,%p) 30,1% 28,3% 28,2% 28,0% 26,6% 26,3% -2,00-0,27 Összes hangátviteli hozzáférés 184 688 182 175 182 179 182 235 177 887 176 364-3,2% -0,9% Összes kimenő forgalom (ezer percben) 156 937 141 132 133 743 131 327 117 987 105 403-25,3% -10,7% Adat és TV szolgáltatások Összes DSL csatlakozás 24 091 27 509 30 460 38 956 40 949 45 829 66,6% 11,9% IPTV előfizetők száma 9 023 11 087 12 521 17 531 19 309 22 013 98,5% 14,0% Mobil szolgáltatások (Montenegró) 2008 2009 Mobil penetráció (%,%p) 179,5% 197,7% 212,0% 185,6% 175,8% 186,1% -11,60 10,30 T-Mobile Macedónia piaci rész. (%,%p) 34,2% 32,2% 31,4% 36,1% 34,7% 34,4% 2,20-0,30 Előfizetők száma 433 853 417 558 461 931 506 519 513 230 562 281 34,7% 9,6% Szerződéses ügyfelek hányada az összes előfize 18,3% 18,8% 17,1% 17,6% 17,7% 16,5% -12,2% -6,8% Egy előfizetőre jutó havi forgalom percben 98 105 107 105 89 88-16,2% -1,1% Egy előfizetőre jutó havi árbevétel (Ft) 2 740 2 825 2 961 2 886 2 500 2 494-11,7% -0,2% MAGYAR TELEKOM 2009. 07. 17. - 16- KÉSZÍTETTE: DOBÁR PÉTER