Befektetési hírlevél 2013/4. szám
Befektetési hírlevél 2013/4.szám PIACI ÖSSZEFOGLALÓ 2,2% 293,95 Ft 241,9 Ft 222,84 Ft 0,1%* 0,15%* 2%* 3,25%* Infláció (szeptember): Euró árfolyam: Svájci frank árfolyam: Amerikai dollár árfolyam: Euró folyószámla betét éves kamata: Forint folyószámla éves kamat: Euró lekötö betét éves kamata: Forint lekötö betét éves kamat: A ciprusi válság okozta az arany világpiaci árának néhány napig tartó, jelentős esését is. A közel 20 százalékos árfolyam-csökkenés annak hallatára indult, hogy a nemzetközi mentőcsomaghoz szükséges, 13 milliárd eurós önrész előteremtéséhez Ciprus eladja aranytartalékainak egy jókora részét. Ebből a várakozások szerint összesen 400 millió euró folyhat be, ám az aranypiac elég szűk hozzá, hogy ez a bejelentés jókora áresést okozzon. Ráadásul ezek után ki tudja, melyik lesz a következő bajba juto állam, aki szintén aranytartalékának eladásából kívánja majd rendezni a számlát. *Erste Bank ÁRFOLYAMOK: NÉMETORSZÁG LENGYELORSZÁG 12,8% 4,5% 7,1% 7,3% MAGYARORSZÁG AUSZTRIA 5,8% 12,7% 6,4% 1,8% TÖRÖKORSZÁG 41,3% 20,6% USA 14,9% 6,2% OROSZORSZÁG 8,6% 9,4% KÍNA 1,9% 15,4% INDIA 8,7% 19% BRAZILIA 6% 14,3% Jelmagyarázat: ELMÚLT 1 ÉVBEN ELMÚLT 10 ÉVBEN* *éves hozam. Forrás: MSCIBarra Tőzsdék, piacok: Lendületet ve az elmúlt hónapokban hullámvasútra került forint árfolyama. Míg március közepén még volt, hogy 308 forintot kelle adni egy euróért, addig mára érezhetően a bűvös 300 forint alá ment az uniós közös pénz kurzusa. A gyengülés oka akkor a magyar gazdaságpoli kával kapcsolatos félelmek voltak, a mostani erősödés pedig javarészt annak köszönhető, hogy azért mégsem történt olyan nagy baj, mint sokan várták. A kamatok viszont mérséklődnek: a jegybanki alapkamat csökkenésével a banki lekötések is csak néhány százalékot fizetnek már. A pes tőzsde is ese : a befektetők egyik kedvencének számító OTP Bank részvényei például a ciprusi válságot szenvedték meg. Mint kiderült, az offshore központként közismert miniország nemzetközi megmentésének feltétele volt, hogy két megrendült pénzügyi helyzetű nagybankjában a betéteket államosítják. A bankrendszerrel kapcsolatos gondokra a befektetők gyakran reagálnak egész szektorok büntetésével, azaz jelen esetben a bankrészvények eladásával. 2 Mi Történik A Világban? Egyesült Államok: márciusban a vártnál jóval kevesebb új munkahelyet létesíte ek. Veszélybe kerülhet a gazdasági növekedés. Európa: rekord szinten áll a munkanélküliség, minden ötödik fiatal állástalan. Esik a hitelezés, a kereskedelmi forgalom, visszaesőben az építőipar is. Ráadásul Ciprust is ki kell húzni a bajból. Japán: a kormány egy gombnyomással megduplázná a forgalomban lévő pénzmenynyiséget. Az egészséges mértékre növekvő inflációtól 15 év egyhelyben toporgás után beindulhat a szigetország gazdasága, a kivonuló befektetők tőkéje ugyanakkor más országokban hozhat felvirágzást. Kína: a vártnál kisebb növekedési ütem aggasztja a befektetőket. Főként úgy, hogy a világ másodikjaként számon tarto gazdaságban aggasztóan nő a hitelállomány. Ha a gazdaság nem hozza a terveze számokat, elveszhet a kölcsönök fedezete. Magyarország: a hetvenes évek óta nem volt olyan alacsony az infláció, mint idén márciusban. A rezsicsökkentéseknek köszönhetően még ennél is lejjebb mehet a pénzromlás üteme, így a jegybank folytathatja a kamatcsökkentést.
KITEKINTÉS - FEJLETT VILÁG KELETEN a világ szeme Európa: rekordszinten a munkanélküliség Már második hónapja áll sosem láto magasságon az állástalanok száma a kon nensen. A 27 tagországot számláló Európai Unióban az Eurostat intézet legfrissebb becslése alapján 26,4 millióan keresnek, de nem találnak munkát, míg a szűkebb, eurót használó államokban ez a szám 19 millió 70 ezer fő. A legrosszabb állapotban Görögország (26,4% munkanélküli arány) és Spanyolország (26,3%) van, és sajnálatos módon a fiatalok: utóbbiak a 25 év ala munkakeresők közül minden negyedik nem talál állást. A legjobban Ausztria (4,8% és Németország (5,2%) áll. Európa gazdasága jelenleg igencsak rosszul teljesít: nemcsak a rekord magas munkanélküliség árulkodik erről, de az egyre alacsonyabb banki hitelezési mutatók, a csökkenő építőipari ak vitás (-0,8%), kiskereskedelmi eladások (-0,3%) is mind a recessziót ve k előre. De még az 1,7 százalékra mérséklődő infláció is: a vásárlóerő- és kedv csökkenésével ugyanis az eladók nem tudnak árat emelni. Egymást köve k az akciók, leárazások, nőnek az eladatlan készletek mindez pedig végső soron lefelé tartó spirálba is taszíthatja Európa gazdaságát. Mindeközben az euró-övezet egyben tartása mia olyan újabb kihívásokkal is szembe kell nézni, mint Ciprus megmentése az államcsődtől. A görög államkötvény-befektetések mia megbillent egyensúlyú ciprusi bankszektor rendbetétele és a válságkezelés 10 milliárd eurós plusz költség. Japán: világmentő csomag Szinte sosem láto mennyiségű pénz nyomtatásával állítaná talpra a távol-kele szigetország immár 15 éve csak cammogó, méginkább egyhelyben topogó gazdaságát. Még a meglehetősen szélsőséges elemzőket is meglepte, hogy a japán jegybank egy tollvonással (a gyakorlatban óriási pénzkibocsátással) megduplázná a forgalomban lévő pénzmennyiséget. A várt hatásmechanizmus egyszerű: a rengeteg friss Munkanélküliség ráta az Euro övezetben 12.5 12 11.5 11 10.5 10 9.5 2011 2012 2013 pénz inflációt gerjeszt, az pedig beindítja a gazdaságot. A lakosság például elkezd majd vásárolni, ha arra számít, a következő hónapokban minden ha picivel is, de drágább lesz. A növekvő, előrehozo kereslet pedig a cégeknek és a kereskedőknek bevételt hoz, amiből beruházásokkal újabb munkahelyeket lehet például létesíteni és így tovább. Az egészséges mértékű (azaz legfeljebb éves 2-3 százalékos) áremelkedés egyébként jótékony hatással lehet más országokra is. Az inflálódó, azaz értéktelenedő pénz mia sok nemzetközi befektető vonhatja ki tőkéjének kisebbnagyobb hányadát Japánból. Ezzel egyrészt szintén a helyi gazdaságot támogatják (a jen-eladások mia a nemze valuta árfolyama csökken, növelve ezzel a japán export versenyképességét), másrészt az így elköltöző pénz a világ más országaiban okozhat kellemes meglepetést a megjelenésével. A különféle hatások eredőjeként az ázsiai tőzsdék a következő években éves átlagos 20 százalékos ütemben, az európai börzék is 10 százalékos hozam melle erősödhetnek a Goldman Sachs amerikai befektetési bank előrejelzései szerint. A támogatás rá is fér a világra: az Egyesült Államokban például a várt 200.000 helye mindössze 88 ezer új munkahelyet létesíte ek, ami a vártnál alacsonyabb növekedési ütemet ve t előre. Japán jen árfolyam* *amerikai dollárhoz képest, 1 dollár jenben 95 90 85 80 2012 Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2013 Feb Mar Apr 3
KITEKINTÉS - FEJLŐDŐ PIACOK ÁTLAGOK ala Kínai GDP Forrás: IMF Kína: fékez a gazdaság Meglepetésre a kínai gazdaság magához térése a vártnál nehezebben, de legalábbis lassabban megy. A 2013-as év első negyedévében ugyanis mindössze 7,7 százalékos volt a megelőző év ugyanezen időszakához képest mért gyarapodás. Ennek Magyarországon biztos örülnénk, ám az elmúlt év zedekben 10 százalék körüli átlagos növekedést felmutató Kína esetében kevés - jóval elmarad az elemzők, bankárok átlagosan 8 százalékos várakozásától, de kevesebb a megelőző három hónap 7,9 százalékos növekedési üteménél is. A hivatalos kommentárok persze gyorsan próbálták menteni a menthetőt: Sheng Laiyun, a kínai sta sz kai hivatal vezetője például az év indulás általános nehézségeivel indokolta a vártnál gyengébb eredményt, amit összességében megfelelőnek minősíte, az elemzők közül mégis egyre többen aggódnak. Például a túlzo eladósodás mia : a hitelezés növekedése különösen nagy kockázatot okoz, ha a gazdaság nem teljesít az előzetes várakozásoknak. Ez esetben ugyanis a Magyar infláció 7 6 5 4 3 2 1 0 Forrás: MNB 2010 2011 2012 2013 15% 10% 5% 0% 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 hitelek visszafizetésére nem lesz meg a fedezet, ami végül a világ második legnagyobb gazdaságát is megingathatja. A Fitch Ra ngs nemzetközi hitelminősítő már ki is fejezte aggodalmát a javarészt a helyhatóságok által nyújto kölcsönök túlzo mértéke mia. A hitelek jelentős része egyébként az építőiparba, infrastrukturális beruházásokba kerül. Elemzők az ingatlan-buborék esetleges kipukkadására figyelmeztetnek. Magyarország: mélyponton a pénzromlás A hetvenes évek óta nem láto szintre csökkent az infláció idén márciusban: a februári, ugyancsak alacsonynak mondható 2,8 százalék után 2,2 százalékra csökkent a fogyasztói árak átlagos emelkedése. (az árakat az előző év megegyező időszakához mérik). Az árcsökkenés döntőrészt az állami rezsicsökkentésnek köszönhető: a zszázalékos hatósági mérséklésnek hála az inflációs kosárban számba ve termékek ötödét kitevő szabályozo árak a februári 2,8 százalék után márciusban 3 százalékkal csökkentek. Az egy évnél korábbinál olcsóbban vehetünk üzemanyagot is, de az élelmiszerek és az alkohol- és dohánytermékek drágulási üteme is kisebb volt, mint a megelőző hónapban. A rezsicsökkentés a jövőben egyébként folytatódhat: Rogán Antal, a kormánypárt frakcióvezetője egyszer a kéményseprés díjának lenullázását, máskor újabb, 10 százalékos csomagot emleget, míg Lázár János Miniszterelnökséget vezető állam- tkár ennél is nagyobb mérséklést tartana kívánatosnak. Az áremelkedés ütemének csökkenése mindenesetre jótékony hatással lehet a magyar gazdaságra: ha a forint ugyanis csak kis mértékben romlik, az azon őrködő Magyar Nemze Bank folytathatja az óvatos kamatcsökkenési trendet. Márpedig ha a hitel olcsóbb, a vállalatok valószínűleg szívesebben fejlesztenek, és a lakosság is könnyebben csábul el a vásárlásnál a kisebb törlesztőrészleteket látva. Főként, ha a rezsicsökkentésből megmaradt zezer forintokat a boltokban akarja elkölteni. 4
ALAP MUSTRA MAGAS kockázat Újra és újra ön k a pénzt a jegybankok és a kormányok a világgazdaságba, aminek jelentős része kerül a világ tőzsdéire az erede cél, hogy az olcsó bankhitel formájában a valódi vállalkozásokat, beruházásokat segítse, a vállalatok óvatossága mia nem teljesült. Az amerikai tőzsdei cégek kedvelt célpontok, a takarékos cégvezetés mia ugyanis ezek eredménye stabil, sőt sokszor növekvő. Igaz, a spórolást sem lehet a végtelenségig folytatni, a további profit növekedéshez már a gazdaság általános javulása szükséges. UNION USA Részvényalap 1.4 HUF 1.38 HUF 2012.01.28 2013.02.25 2013.03.25 Forrás: Ne olio.hu KÖZEPES kockázat Tovább csökkent a jegybanki alapkamat, ma már csak 5 százalék és mivel az infláció a sorozatos rezsicsökkentéseknek köszönhetően több év zedes mélypontra ese várhatóan tovább mérséklődik. Amikor az újabb és újabb befektetések már egyre kevesebbet fizetnek (hiszen a jegybanki alapkamat csökkentés hatása minden forint alapú kötvény hozamát lejjebb tolja) a kötvényalapok a por oliójukban lévő, még a régebbi, magasabb osztalékot fizető kötvényeknek köszönhetően felértékelődnek. A Matolcsy György jegybankelnöki kinevezésével kapcsolatos aggodalmak csökkenése ráadásul ismét meghozta a külföldi befektetők vásárlási kedvét, akik számára a forint kamatok még ma is a világon a legmagasabbak közé tartoznak. CIG Biztosító Hazai Kötvény Eszközalap 1.4 HUF 1.38 HUF 2012.01.28 2013.02.25 2013.03.25 Forrás: Ne olio.hu ALACSONY kockázat A rövid lejáratú, biztonságos pénzpiaci alapok is versenyképes hozamot fizetnek a bankbetétekhez viszonyítva. Az éves elérhető hozamok azonban az általános trendnek megfelelően i is csökkennek (igaz, a nagybankoknál, kisebb összegekre fizete betéteknél még mindig többet garantálnak). Metlife Pénzpiaci Por olió 2.08 208HUF 2.07 HUF 2012.01.28 2013.02.25 2013.03.25 Forrás: Ne olio.hu 5
TIPPEK, TRÜKKÖK 10 TIPP SPÓROLÁSHOZ Szeretne több pénzt félretenni, de hiányzik hozzá valamennyi? Fogadja meg tanácsainkat és meglesz a szükséges összeg. Válasszon 10 spórolási ppünkből. Ha ez is kevés, jövő hónapban újabb ötletekkel szolgálunk! 1. Spóroljon a vízzel! A magyarok többsége a napi sztálkodás során többségében a fürdést választja, ami átlagban 150-250 liter vizet is igényel, zuhanyzással viszont akár 70 liter víz is megtakarítható. 2. Válasszon olcsóbb bankot. Keresse meg a leggavallérosabb ajánlatokat. A bankszámla vezetés és az utalás költségeiben, vagy a beté kamatokban is komoly különbség lehet. Ma már az internetes is gyorsan összehasonlíthatóak az ajánlatok, egy váltással évente zezreket spórolhat. 3. Takarítsa ki a szekrényét. Vagy a garázst számtalan olyan dolog lehet bennük, amit már nem használ. És aminek az eladásából némi pénzre is szert tehet, ha a Vatera, vagy a Jófogás.hu és az Apród.hu internetes oldalak valamelyikén keresztül értékesí a megunt dolgokat. A rendrakás pszichológusok szerint sokszor arra is jó, hogy fejünket, életünket is meg sz tsuk régi dolgoktól. 4. Vásároljon végtelen játékokat. De legalábbis olyanokat, amelyeket nagyon sokszor, nagyon hosszan lehet játszani. Legyen szó felnő ről vagy gyerekről, a video játékok egyre népszerűbbek. A játékprogram gyártók pedig természetesen abban érdekeltek, hogy minél gyakrabban cserélgessük a meglévő programokat újakra, vagy fizessünk a verziófrissítésekért, netán egyes speciális bónuszokért. Ha elkerüljük ezeket, egy-egy játék akár évekig kitart, amíg újra és újra játsszuk. 5. Igyon minél több vizet. Nemcsak az egészségnek tesz jót, de a pénztárcájának is. Ha például minden étkezés elő iszik egy nagy pohár vizet, kevésbé lesz kiéhezve az utána következő étkezésre, így nem vásárolja és eszi túl magát. A kevesebb étel pedig kisebb számlát jelent akár az é eremben, akár a bevásárlásnál. 6. Hagyja a kényelmes ételeket! A kényelemért mindig borsos árat kell fizetni legyen szó gyorsé ermi kajáról, vagy a mikrohullámű sütőben pár perc ala elkészíthető ételcsodáról. Helye e pár óra ala elsajá thatunk néhány egyszerű fogást, ami nemcsak egészségesebb (jó látni, hogy mi kerül a tányérba ), de a pénztárcánkat is kíméli. 7. Hagyjon fel pár drága szokással. Főként, ha azok egészségtelenek mint az alkohol vagy a cigare a. Persze ahhoz, hogy ezeket legalább részben kiiktassa az életéből, óriási önuralomra és kitartásra van szükség, de kicsit könnyebb, ha a szemünk elő akár látható helyre tűzve lebeg a cél. 8. Készítsen egyszerre négy adag húst. Költséghatékony módszer, ráadásul azokat az adagokat, amelyeket most nem fogyaszt el, a mélyhűtőben lefagyaszthatja következő alkalmakra. Költséghatékony módszer, ráadásul a felesleget lefagyaszthatja következő alkalmakra. 9. Kapcsolja le a lámpát. Amikor elmegy o honról, és elő e egy percet rászán, hogy mindenhol lekapcsolja a villanyt a lakásban, a következő órákban sokszáz forintot takarít meg vele. Minden egyes nap! Használjon energiatakarékos égőket. A CFL vagy LED névvel illete izzók ugyan drágábbak 10. az átlagosnál, ám fogyasztásuk kedvezőbb és éle artamuk is hosszabb. A LED izzók például a hagyományos villanyégők energia szükségletének mindössze 2 százalékát használják Tipp Számoljon! A különbség éves szinten akár 25.000 liter, illetve 18.750 forint is lehet személyenként. Egy négytagú család esetében ez 75.000 Ft évente. Tipp A számlán parkoló pénzre 0 és 2,25 százalék közti kamatot kínálnak, a számlavezetésért, havi 3 utalásért és 4 készpénz felvételért éves 11.000 és 25.000 forint közötti összeget számláznak a legjobb bankok is. Tipp Egyszer számoljon utána, mennyibe kerül egy Big Mac szendvics, vagy egy kis adag sültkrumpli előállítása, és mennyiért vesszük meg egy gyorsétteremben. Tipp Ahányszor elcsábulna, számolja ki gyorsan, mennyit takarít meg, ha sikerül kihagynia. Napi 1 doboz Marlboro cigaretta egy év alatt 300.000 forintos kiadás. 6
INTERJÚ MI TÖRTÉNIK AZ ARANNYAL? Mi történik most az arany piacán? Mi a mostani nagy esés oka? 2013 első negyedévében általánosságban a részvényárfolyamok kedvezően alakultak. Ebből kiindulva a papíraranyból sokan kive ék a pénzüket. Ez nem a fizikai aranyeladásokat jelen, hanem a tőzsdei spekulációt, hiszen sok esetben többszörös tőkeá étel dolgozta ák a pénzüket a befektetők. Beindultak a Stop-loss szolgáltatások, kidobva a befektetőket az aranyból, ami automa kusan egy pánikszerű eladási hullámot generált. Gyengíte ék az árfolyamot a ciprusi események kapcsán felreppent hírek is, miszerint 10 tonnás aranykészletet Ciprus kénytelen eladni, amivel nagyobb mennyiségű arany kerül a piacra. Erre azonban már cáfolatok is érkeztek. Ez a mostani esés milyen stratégiát kell hogy kiváltson az emberből? Eladjon? Vagy inkább éppen most érdemes bevásárolni, a jelenlegi alacsonyabb áron? Úgy gondolom, hogy ezen a ponton nem eladni, hanem ha van rá lehetőség, inkább vásárolni érdemes. Ez függ azonban az ado személy céljaitól: milyen okból kifolyólag ve, illetve venne a későbbiekben aranyat. Hosszabb távon szeretne egy biztos jövőt felépíteni (kiszámítható nyugdíj megteremtése, gyermek, unoka jövőjének anyagi megalapozása), vagy egyszerűen csak a pénzét szeretné értékálló eszközökben tartani. Milyen kilátásai vannak az arany befektetésnek 1 éves és 10 éves időtávon? Én arra számítok, hogy 1 éves viszonylatban is emelkedni fog az arany ára, de mindjárt szeretném azt is hozzátenni, hogy az UFS Gold Üzletágunkban mi nem 1 évre javasoljuk a nemesfémek vásárlását. Ha valaki rövid távon akar nyereségre szert tenni, akkor válassza a tőzsdén forgó papírarany termékeket természetesen a maguk kockázatával. Mi a nemesfém befektetéseket hosszú távra ajánljuk, ahol elegendő időt hagyunk arra, hogy a folyamatosan változó árfolyamok hosszú távon emelkedő trendje kisimítsa a köztes kisebb-nagyobb változásokat. A közeljövőben milyen konkrét faktorok mozgathatják az arany világpiaci árát? Véleményem szerint az arany ára az elmúlt időben olyan szintre került, hogy kifejeze en előnyös beszállási pontokról beszélhetünk. Az árfolyam lejjebb nem nagyon mehet, hiszen az arany folyamatosan emelkedő bányásza, előállítási költségei a jelenlegi árfolyamok közelében vannak. Emelle a készletek továbbra is csak fogynak, miközben több ország biztonsági tartalékként és fedezetként vásárolja a fizikai aranyat. Ezen túl Indiában és Kínában továbbra is stabilan alakul az arany irán kereslet. Hosszú távon tehát ezután is érdemes az aranyban gondolkodni. Karaszi Péter, UFS Gold Üzletág vezető Többször is külön emlí a papír aranyat és a fizikai megfelelőjét. Melyiket érdemes megvásárolni? Az UFS Gold tudatos termékstratégiája alapján mindke őre tudunk megoldást nyújtani. Hogy mikor melyiket javasoljuk, az egyén- és célfüggő. Míg a fizikai aranynak árfolyam-emelkedése (esése) van, és kamata nincs, egy aranyszámlán történő rendszeres vásárlással mégis pozi van tudjuk kihasználni ezeket az árfolyammozgásokat (cost average hatás). A befektetési alapon keresztül választo aranyat egyéb eszközökkel is tudjuk kombinálni, költségmentesen átváltani. Ezáltal nagymértékben függetleníteni tudjuk magunkat az arany esetleges árfolyamesésétől (lásd Timberland befektetési alapok). Megújuló energiát is tudunk nemesfémszámlával kombinálni, ami mögö szintén fizikai arany van. A havonta fixen befolyó betáplálási díjból tudunk minden hónapban aranyat vásárolni, és így újfent kisimíthatjuk az árfolyamváltozásokat (Golden Energy). Ezekben az esetekben mind függetleníteni tudjuk magunkat az arany árfolyameséséből fakadó nega v hatásoktól. Büszkék vagyunk arra, hogy Magyarországon ily módon abszolút egyedülálló termékpale ával állunk az ügyfeleink rendelkezésére. Mennyi pénz legyen folyamatosan aranyban a por olión belül? 20-30 százalék, bár ez erősen függ a gazdasági helyze ől. Amikor ez nem túl rózsás, akkor az arany szerepe megnő, hiszen ezzel egy likvid, biztonságos tartalékot lehet képezni. Kihangsúlyoznám, hogy ez nem spekula v eszközökre, papíraranyra vonatkozik, melynek célja elsősorban a rövid távú árfolyamváltozásokból adódó nyereség, hanem a fizikai arany birtoklására, mely sokkal inkább az értékállóságot testesí meg. Ha valaki így gondolkodik, akkor a jelenlegi árfolyamesést nem veszteségként éli meg, hanem kiváló vásárlási opciót lát a maga számára. 7