LNG az európai és a nemzetközi gázkereskedelemben Takácsné Tóth Borbála GasCon - Budapest, 2018. június 5-6.
Tartalom Globális LNG piaci kitekintés LNG és csővezetékes szállítók versenye A 2018 márciusi gázár tüske tapasztalatai A Krk terminállal kapcsolatos fejlemények 2
LNG világpiac 290 MTPA az LNG világpiac, ami 26 MTPA-val (10%-kal) bővült tavaly óta Ennek nagy része LTC, a spot és rövid távú kereskedés aránya 25% fölött és növekszik A túlkötött LTC-k miatt jellemző volt a re-export, de ez mára csökken, kb. évi 4 MTPA. Európában ez Spanyolországra, Franciaországra és Nagy- Britanniára jellemző. 3
4 Globális kitekintés: kínálat A kínálatbővülés 95%-ban megtörtént: elsősorban Ausztrália, USA, Oroszország
5 Globális kitekintés: kereslet A többlet legnagyobb része Kínában és Törökországban landolt, de jutott belőle Európába is amit aztán részben reexportáltak
6 Az árak nem csökkennek, sőt! A növekvő európai árak mellett is Ázsia még mindig a prémium piac
7 Globális LNG előrejelzés Bloomberg 2018 Rövidtávon túlkínálatos a globális LNG piac, de hosszú távon a kereslet növekedése meghaladhatja a kínálatot 2022-ig Európa túlkötötte magát szerződésekkel.
LNG terminálkihasználtság Európában Éves LNG fogadóképesség Európában: 228 bcm/év LNG terminálok Európában alacsony kihasználtságúak Az átlagos kihasználtság 19% volt 2016-ban, ~35 % 2017- ben A fogadóterminálok világszerte alacsony kihasználtságúak Lehetséges magyarázatok A vártnál alacsonyabb kereslet Az átlagos kihasználtság mellett a peak időszakokban a kapacitás csúcsa közelében működnek LNG terminálok kapacitásdíjai Európában 2017 8
A spot LNG oda megy, ahol magas az ár az LTC bárhova Lengyel terminál kihasználtsága éves szinten 60% körüli, litván kevésbé kihasznált Forrás: ALSI + 9
02.03 02.05 02.07 02.09 02.11 02.13 02.15 02.17 02.19 02.21 02.23 02.25 02.27 03.01 03.03 NL ga sources, GWh/day TTF price, /MWh LNG ársapka a többi forrás felé 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 TTF prices and Dutch supply structure, February 2018 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Production (NL) NO>NL DE>NL storage LNG TTF Source: REKK figure based on ENTSOG Transparency Platform and PEGAS 10
EU LNG áramlások 2017 1.1 bcm; Lithuania 1.1 bcm; Belgium 0.8 bcm; 1.5 bcm; Greece Netherlands 1.7 bcm; Poland 3.5 bcm; Portugal 16.1 bcm; Spain 7.3 bcm; United Kingdom 8.5 bcm; Italy 10.8 bcm; Turkey 8.9 bcm; France Összesen 60 bcm LNG 2017-ben, 43 bcm 2016-ban: éves szinten ~40 % növekedés!!!! 11
mt LNG/year Global LNG piacokat Ázsia dominálja 300 250 200 150 100 50 0 EUROPE ASIA 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Asia Europe Middle East South America North America Source: REKK figure based on GIIGNL 2004-2017 12
Az Európába érkező LNG mennyiségére ható tényezők Európai gázkereslet, energy transition, RES, alternatív energiaforrások ára Ázsiai gázkereslet, ami az LNG piacon meghatározza, hogy mennyi marad Európa számára Schematic representation of sensitivity runs 13
LNG mennyisége Európában széles skálán mozoghat (2025) TWh Az Európi árak a leginkább a növekvő gázkereslet + szűkös LNG kínálat kombinációban nőnek meg. A fogyasztással súlyozott EU nagykereskedelemi átlagár ebben az esetben 20%-al meghaladja a referencia árat. 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 469 471 477 570 371 878 906 942 772 1066 1025 830 472 460 1056 1313 1479 1053 1047 1047 1053 1053 Reference Low LNG, low demand High LNG, low demand Low lng, high demad Production Russia Norway LNG Other (AZ, DZ, LY) Source: REKK modelling, LNG and Storage strategy follow up study (2017) 481 772 890 High LNG, high demand 14
15 Kínálati struktúra referencia Európa (2020-2050) Forrás: REKK, EGMM (PECI3 project, Energy Community)
TTF spot, /MWh 16 Mi jön? HTM-ek jövője A vevők egyre kevésbé szeretnek hosszú távon elköteleződni Mit nyújthat mégis egy HTM?: Nagy beruházásoknál finanszírozást biztosítja (upstream, nagy csővezeték, LNG terminál) Hedging (spot) ár sokkokkal szemben (pár hónapos lag) 50 40 ÁRTÜSKÉK 30 20 10 HOSSZÚ TÁVÚ 0 2011.07.01 2012.07.01 2013.07.01 2014.07.01ÁRHATÁS 2015.07.01 2016.07.01 2017.07.01
Take-or Pay és likviditás a hubokon A HTM-ek lejártával a TOP mennyiségek csökkenthetik a hub-okon megjelenő likviditást, szűkülhet a piac. A regionális árak újra divergálhatnak. Azokon a piacokon, amik kapcsolódnak a globális LNG piachoz az LNG ársapka szerepet tölthet be Ahol nincs LNG: Hub árazás / legdrágább alternatív energiahordozó / monopol árazás 17
EUR/MWh A japán piac a domináns árjelző, ami erősen olajindexált szerződéses 60 50 40 Brent 3 month lag estimate Japan spot, EUR/MWh 30 20 10 0 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 2014 2015 2016 2017 Forrás: REKK ábra METI és EIA alapján 18
19 Az árak konvergálnak globálisan is US LNG: HH + Ázsiai LNG: Olajindexálás JAPAN LNG landing price NÉMET HATÁRÁR US Henry Hub TTF Forrás: DG Energy 2017 Q3 Report on European Gas Markets
Geopolitika Oroszország A piaci részesedés, a volumenek megőrzése Európában Az ukrán szállítási útvonal kiiktatása USA Ukrajna pozíciójának erősítése, nyomásgyakorlás Európára (Németországra), szankciós törvény és végrehajtási rendelete USA LNG számára piaci lehetőség biztosítása Németország Egyensúlyozás a német vállalati érdekek és a felismert geopolitikai fenyegetés csökkentése között 20
Krk LNG kockázatok a vevőnél 1. A mögöttes benchmark termék ára nő - olaj 2. Nagy volatilitás a Henry Hub-on 3. TOP 4. Helyettesítő termékek ára. (szén, RES, nukleáris) 5. Árfolyamváltozás 6. Végtermék ár csökkenés 7. Olcsóbb spot, mint a hosszú távon lekötött 21
Horvát fejlemények Nem volt sikeres az open season CEF 30% Új CEO Új törvény Új rulebook Kisebb kapacitás, CEF marad így 50%? Tarifa Útvonal kockázatok és biztosítás? Magyar tárgyalások oroszokkal szemben? Versenyző román kitermelés???? 22
23 KÖSZÖNÖM A FIGYELMET! www.rekk.hu és rekk.org E-mail: borbala.toth@rekk.hu