A TŐZSDEI KERESKEDÉS ALAPJAI

Méret: px
Mutatás kezdődik a ... oldaltól:

Download "A TŐZSDEI KERESKEDÉS ALAPJAI"

Átírás

1 KBC EQUITAS A TŐZSDEI KERESKEDÉS ALAPJAI Tőzsdei oktatóanyag a KBC Equitas ügyfelei részére A kézirat zárása:

2 Tartalom Bevezető Ismerkedés a tőzsdével A tőzsde A részvény A tőzsdei kereskedés szereplői A Budapesti Értéktőzsde Tőzsdei termékek kereskedése Tőzsdei alaptermékek Befektetési alapok és strukturált termékek Határidős piac és egyéb tőkeáttételes termékek A kereskedési ötlet Technikai elemzés Fundamentális elemzés Hírlevelek Tőzsdei kereskedés a gyakorlatban Megbízástípusok Kockázatkezelés Gyakorlati példa Összefoglaló

3 Üdvözöljük a tőzsde világában! Az, hogy jelen kiadványunkat kezében tartja, azt jelenti, hogy már csak egy apró lépésre van attól, hogy Európa egyik legnagyobb pénzügyi szolgáltatójának, a K&H Bankot is magába foglaló KBC csoportnak leányvállalatánál tőzsdézzen. A KBC Equitas a KBC Securities Magyarországi Fióktelepének internetes szolgáltatása, a számlanyitást követően Önnek lehetősége nyílik, hogy a nálunk elhelyezett pénzével egyszerűen és gyorsan kereskedjen a világ tőzsdéin. A tőzsdézésről Azokat, akik eddig úgy gondolták, hogy a tőzsdézés gyerekjáték, amely gyors és könnyű meggazdagodással kecsegtet, ki kell ábrándítanunk. A tőzsdézés igenis kockázatos tevékenység, ahol csak azok tudnak tartósan nyereségesek maradni, akik kellő energiát fektetnek ebbe a tevékenységbe. A jó hír az, hogy a tőzsdézés tanulható, mi több, hasznos és értékes elfoglaltságot tud szerezni azoknak, akik kedvelik az intellektuális kihívásokat. Megfelelő tájékozottság mellett, a szükséges tudás birtokában, szigorú kockázatkezelés mellett pedig jelentős, a kockázatmentesnek tartott termékekhez képest (pl.: bankbetét) kiemelkedő hozamokat lehet elérni tőzsdei befektetésekkel. A tőzsde nem kaszinó, sokkal inkább hasonlít sakkpartik sorozatához, és arra sarkall bennünket, hogy minél jobban megismerjük a minket körülvevő világot. Mi kell a tőzsdézéshez? A tőzsdézéshez a következő eszközökre lesz szüksége: 1 kényelmes fotel 1 számítógép internetkapcsolattal 1 számla a KBC Equitas-nál Józan ész Megfelelő tudás Az első négy eszköz egyszerűen elérhető, jelen kiadványunkkal az ötödik tényezőhöz szeretnénk hozzájárulni; szeretnénk azokat az alapvető ismereteket átadni, amelyek feltétlenül szükségesek a részvények kereskedéséhez, és a hírleveleinkben is szereplő piaci információk megértéséhez. A tőzsdézés minden csínját-bínját nem lehet könyvből elsajátítani, valószínűleg szükség lesz arra is, hogy meghallgasson néhányat ügyfeleink számára ingyenes szemináriumaink, vagy webináriumaink közül (részletek honlapunkon). Tapasztalt oktatóink nagyon sokat tudnak segíteni, de ahhoz, hogy valaki feketeöves tőzsdebajnok lehessen, sok gyakorlati tapasztalat megszerzésére van szüksége. Annak érdekében, hogy Ön erre a gyakorlatra szert tehessen, mindenekelőtt az első kereskedésig kell eljutnia! Kezdjük is el! 2

4 1 ISMERKEDÉS A TŐZSDÉVEL Az ár az, amit fizetsz, az érték az, amit kapsz. Akár részvényekről, akár zokniról beszélünk, a minőségi árut szeretem megvenni, amikor le van értékelve. Warren Buffett - 39 Mrd $ 3

5 1. Ismerkedés a tőzsdével 1.1. A tőzsde A tőzsde kialakulása A tőzsdék eredetileg azért jöttek létre, hogy egy helyen koncentrálják bizonyos termékek keresleti és kínálati oldalát. Noha a hitelezés intézményét már a mezopotámiaiak is ismerték, a kereskedők koncentrálása csak a középkorban vette kezdetét. A XIII. században a korszak pénzügyi központjának számító Bruges-ben jött létre a tőzsdék elődjének számító börze, ahol Robert van der Buerze háza előtt gyűltek össze a kereskedők üzletkötésre. Később a gazdaság fejlődésével újabb és újabb tőzsdék nyitották meg kapuikat a kereskedni kívánók előtt a világ számos gazdasági csomópontján. A tőzsdéknek kiemelkedő jelentősége volt az elmúlt évszázadokban a gazdaság működése során, gondoljunk csak bele, hogy például tőzsde nélkül egy XIX. századbeli molnárnak milyen feladatot jelentett volna megtalálni a legkedvezőbb árú búzát. A tőzsde egy olyan koncentrált piac (rengeteg vevővel és eladóval), ahol sztenderdizált, azaz egységesített termékek kereslete és kínálata találkozik egymással. Mivel az azonos típusú szabványosított tőzsdei termékek között nincs minőségi eltérés, a keresleti és kínálati oldal közötti egyensúlyt az egyetlen szabadon mozgó termékjellemző, az árfolyam folyamatos változása biztosítja. Az évek során az árutőzsdék jelentősége egyre inkább csökkent, és a világ fejlődésével párhuzamosan egyre fejlettebb termékek kereskedésére nyíltak meg a parkettek. A tőzsdék elődjének épülete: Ter Beurze - Bruges, Belgium A tőzsde napjainkban A világ tőzsdéin manapság a legkülönfélébb sztenderdizált termékekkel lehet kereskedni. Léteznek árutőzsdék, ahol többek között olajjal, vagy éppen búzával kereskednek a jelenlevők, míg egyes speciális tőzsdéken akár áram vagy Co2 kvóta is gazdát cserélhet. 4

6 A KBC Equitas fő profilját az értéktőzsdék adják, ahol részvényekkel, kötvényekkel és egyéb értékpapírokkal lehet kereskedni, ezek között is a részvény az az alaptermék, amely a legnagyobb figyelmet kapja. A múlt század elejével ellentétben ma már nem szükséges a részvények fizikai birtoklása, hiszen az értékpapírok elszámolása a világ tőzsdéin elektronikusan történik (dematerializáció). Ennek köszönhetően a világ majdnem minden tőzsdéjéről kiszorult a nyílt kikiáltású kereskedés is, ahol a brókerek bekiabálva kötötték meg ügyleteiket. Az értéktőzsdék elektronikus kereskedésének lehetőségét felhasználva az online befektetési szolgáltatók, mint például a KBC Equitas, a tőzsdézés lehetőségét széles tömegek számára teszik elérhetővé. A világ értéktőzsdéin már szinte mindenhol elektronikusan történik a részvénykereskedelem nyilvántartása, amelynek során a vevők és eladók üzletkötése villámgyorsan történik meg, méghozzá teljesen anonim módon. A szereplők megnövekedett számának köszönhetően a tőzsdék forgalma is jelentősen megnőtt az elmúlt évtizedekben. Egy értéktőzsdén minél több szereplő van jelen, annál több egymáshoz közel eső vételi vagy eladási ajánlat érkezik a jegyzett értékpapírokra. Ez folytonossá és pezsgővé teszi az árfolyam alakulását az adott piacon, és nagyobb forgalmat, azaz likviditást biztosít. Egy letűnt kor emlékei A New York-i tőzsde parkettje az elektronikus elszámolás előtt 1.2. A részvény A részvény olyan tulajdonjogot megtestesítő értékpapír, amelynek névértéke a részvényt kibocsátó vállalat alaptőkéjének egy fixen meghatározott része. Ennek két következménye is van: egyrészt a részvényesek mind tulajdonosai az adott vállalatnak, másrészt egy vállalat részvényeinek árfolyama kéz a kézben jár a vállalat teljes piaci értékével. Egy tőzsdei vállalat piaci értékét könnyedén kiszámolhatjuk, hiszen csak meg kell szoroznunk a kibocsátott részvények számát a részvényárfolyammal. A részvények névértékének semmi köze sincs az árfolyamhoz, leegyszerűsítve azt mondhatjuk, hogy a névérték az a pénz, amit a vállalat alapításakor befizet az alapító minden egyes részvény után az alaptőkébe. Az árfolyam ezzel szemben az a pénz, amennyiért egy darab részvényt később (egy hónap, egy év, vagy akár több évtized után) az alapító el tud adni a másodpiacon. Ha a vállalat időközben hanyatlott, akkor valószínűleg már annyit sem ér 5

7 majd egy részvény, mint amennyi a névértéke. Ha viszont sokat fejlődött időközben a vállalat, akkor jó eséllyel többet ér már a részvény, mint a névértéke. Ha a vállalat életében annak a piaci értékére vonatkozó pozitív vagy negatív változás várható, vagy következik be (például egy nagy profitot hozó, sikeres új termék bevezetése), akkor a vállalat értéke, így részvényeinek árfolyama is változik. Jó hírek és kilátások esetén a részvényárfolyam gyakran növekedésnek, rossz hírek esetén pedig csökkenésnek indul. A piac a rendelkezésre álló információkat megpróbálja beépíteni a részvények árfolyamába. Ennek ellenére mégis jelentős eltérések adódhatnak a befektetőknek a vállalat értékére vonatkozó egyéni szubjektív értékítélete, és a vállalat részvényeinek aktuális piaci árfolyama között. Egy részvény pillanatnyi keresleti és kínálati viszonyairól a részvény kereskedési könyvéből tájékozódhatunk. A kereskedési könyv A tőzsdén jegyzett részvényekre befutó ajánlatokat (milyen áron mekkora mennyiséget vennének vagy adnának el az ajánlattevők) a kereskedési könyv tartalmazza. A kereskedési könyv egyik oldalán a vételi ajánlatok, másik oldalán pedig az eladási ajánlatok találhatók. A kereskedési könyv felső sorában általában a legkedvezőbb ajánlatok szerepelnek, a vételi oldalon ez a legmagasabb, az eladási oldalon pedig a legalacsonyabb árat jelenti. A tőzsdék a részvények kereskedési könyveiből általában csak a legjobb néhány ajánlatot hozzák nyilvánosságra. A Budapesti Értéktőzsdén például ötös mélységben érhető el a kereskedési könyv, de akadnak olyan piacok, ahol akár az első tíz vagy húsz legjobb ajánlatot is láthatjuk az egyes oldalakon. Amint a könyvbe egy olyan ajánlat érkezik, amelynek a kereskedési könyv ellenkező oldalán megfelel egy ellentétes irányú ajánlat, az ügylet a megfelelő mennyiségben megköttetik, és az ajánlatok a kereskedési könyvből kikerülnek, mivel teljesültek. Az OTP kereskedési könyve a KBC Equitas PETI rendszeréből 6

8 Hogyan kereshetünk pénzt részvényekkel? A részvényeket a tőkepiaci szereplők azért vásárolják, mert tulajdonlásuktól hasznot remélnek. A részvények árfolyamainak bizonytalansága miatt azonban a részvények magasabb kockázatot rejtenek. A részvények árfolyama azért kevésbé kiszámítható, mert előre nem látható tényezők is hatnak rá. (Ha például részesedést vásárolunk egy olyan gyárban, ami később egy természeti katasztrófa következtében megsemmisül, akkor befektetett pénzünk elveszett.) A vállalt kockázatért cserébe a befektetők részvényeiktől magasabb hozamot várnak el, mint az úgynevezett kockázatmentes befektetésektől (pl.: bankbetétektől). A részvényeken elért hozam két forrásból származhat: a vállalat által a részvényeseknek fizetett osztalékból, a részvényeken elért árfolyamnyereségből. Bizonyos vállalatok osztalékot fizetnek tulajdonosaiknak, mintegy megköszönve a részvényesnek a vállalat finanszírozását. Azon vállalatok részvényeit, amelyek leginkább így kívánják tulajdonosaikat jutalmazni, osztalékfizető részvényeknek hívjuk. Számos olyan vállalat van, amely erre a mechanizmusra rendezkedett be (pl.: Magyar Telekom). Amennyiben a megfelelő időpontban a nevünkön szerepel az adott részvény, a kifizetett osztalék jóváírásra kerül a számlánkon (figyeljünk azonban a t+3 napos elszámolásra, erről később bővebben is írunk). A vállalatok másik csoportja az üzletmenet által megtermelt készpénzt nem fizeti ki osztalékként a tulajdonosoknak, hanem inkább a további növekedés érdekében befekteti azt. Ha a növekedés, az értékteremtés sikeres, akkor a tulajdonosok jutalma a vállalat értékének, s ezen keresztül a részvények árfolyamának emelkedése lesz. Ezeket a részvényeket növekedési részvényeknek hívjuk. Long és short pozíciók A részvények árfolyam-növekedéséből (long pozíció) úgy tudunk profitálni, ha a részvényeket olcsón vesszük meg, majd pedig drágán adjuk el. Ha azonban az árfolyamok csökkenésére számítunk, akkor ebből is tudunk profitálni egy ellentétes irányú kötéssel (short pozíció). Short pozíció, vagy más néven shortolás esetén ugyanúgy olcsón veszünk és drágán eladunk, azonban a két művelet sorrendjét felcseréljük: először adunk el drágán, és csak ezután veszünk olcsón. A klasszikus short ügylet úgy kivitelezhető, hogy kölcsönkérjük az adott vállalat részvényét egy olyan tulajdonostól, aki azt hosszabb távon tartani kívánja. Miután hozzánk került a papír, eladjuk, majd ha leesett az árfolyama, akkor olcsóbban visszavásároljuk és visszaszolgáltatjuk a kölcsönadónak. Az eladási ár és a visszavásárlási ár különbségét zsebre tesszük. 7

9 A klasszikus shortolás ma már ritkább, az ügylettípus ETF-ekkel, certifikátokkal és egyéb tőkeáttételes termékekkel kereskedhető le, amelyekről később még szót ejtünk A tőzsdei kereskedés szereplői Az értéktőzsdék a tőkepiac kereskedési platformját jelentik, amelyeken keresztül az egyéni vagy intézményi magtakarítások a tőzsdén jegyzett vállalatok részvényeibe áramlanak. A pénzügyi közvetítőrendszer szerkezete A tőkepiacon megjelenő szereplők legfontosabb csoportjai a megtakarítások tulajdonosai, azaz a befektetők, valamint maguk a befektetési célpontok, a vállalatok, akik kibocsátóként vannak jelen a tőkepiacon, például a részvényeikkel. Mivel a tőzsde egy magas bizalmat feltételező intézmény, ahová nem tud bárki csak úgy besétálni és üzletelni, további szereplőkre is szükség van. A kereskedést közvetítők (befektetési szolgáltatók, azaz brókercégek), és további szereplők (értéktőzsdék, elszámolóházak) is segítik, akik a befektetők vételi és eladási megbízásait tudják teljesíteni és nyilvántartani, adminisztrálni. A tőzsdei kereskedés szereplői: befektetők (magánszemélyek, intézmények) kibocsátók (részvénytársaságok, amelyek részvényeit lehet kereskedni) közvetítők (befektetési szolgáltatók, brókercégek) további szereplők (értéktőzsdék, elszámolóházak) 8

10 Befektetők Az egyéni és az intézményi megtakarítások a tőzsdén közvetlenül és közvetve is megjelenhetnek, ahogyan ez a fenti ábrán is látható. A befektetőknek lehetőségük van pénzüket közvetlenül a tőzsdén elhelyezni (brókercégük segítségével), de természetesen nem csak vásárlóként, hanem eladóként is megjelenhetnek a részvénypiacon. A piaci mozgásokra értékpapír-portfóliójuk elemeinek változtatásával (vétel, eladás) tudnak reagálni, ezáltal is törekedve a magasabb nyereség elérésére. A megtakarítások azonban nem csak közvetlenül, hanem közvetetten, különböző befektetési termékeken keresztül (befektetési alapok, nyugdíjalapok és biztosítótársaságok) is megjelenhetnek a tőzsdéken. A közvetett tőzsdei befektetések előnyei közé tartozik, hogy a portfólió menedzselését az alapkezelők szakemberei végzik helyettünk. Másik oldalról azonban fontos megjegyezni, hogy az alapok kezelése jelentős, sokszor az ügyfelek számára nem látható költségeket tartalmaz, amelyet végső soron a befektetőknek kell megfizetniük. Kibocsátók Kibocsátói szerepkörben a nyilvános részvénytársaságok részvényeikkel képviseltetik magukat a tőzsdén. A világ tőzsdéin vállalatok tízezreinek részvényei forognak, az egyes cégek tehát bizonyos szempontból versenyeznek a befektetők megtakarításaiért, a finanszírozásért. A tőke azokhoz a vállalatokhoz vándorol, akik sikeresen és átláthatóan működnek, vonzó, de hiteles víziót vázolnak fel, kellő jövedelemtermelő-képességgel rendelkeznek, s ezáltal megfelelő hozamot biztosítanak a részvényeseknek. Közvetítők Amennyiben a tőzsdei kereskedéssel kapcsolatos tevékenységeket szeretnénk végezni (számlanyitás, pénzelhelyezés, megbízás), szükségünk van egy megbízott brókercégre, mint közvetítőre, aki a nevünkben eljárhat. A közvetítő lehet egy klasszikus bróker, akit felhívhatunk, ha üzletelni szeretnénk, de lehet egy befektetési szolgáltató internetes szolgáltatása is. A hagyományos brókerekkel szemben az online bróker szolgáltatás előnyei közé tartozik, hogy közvetlenül, gyorsabban és jóval kedvezőbb áron lehet kereskedni, mivel mi magunk indítjuk a megbízásokat. Az offline brókerek hagyományos előnyét (tippek, információk) már a megfelelő elemzői háttérrel bíró online szolgáltatók is tudják biztosítani. A KBC Equitas például kiterjedt szakembergárdájával biztosítja ügyfeleinek a kereskedéshez szükséges információkat és elemzéseket napról napra. 9

11 További szereplők Az értéktőzsdéknek is kiemelt szerepe van a kereskedésben, ugyanis ők jegyzik a különböző vállalatok részvényeit, és az ő elektronikus rendszereik teszik lehetővé az értékpapírok kereskedését. A részvények dematerializációja (a korábbi, kinyomtatott fizikai részvények helyett elektronikus jelek kibocsátása) és a globális információáramlás élénkülésének következtében egyre kevésbé hangsúlyosak a lokális értéktőzsdék, ugyanis egy internetkapcsolattal manapság már a világ bármely pontjáról lehet kereskedni tetszőleges parketteken az ott jegyzett részvényekkel. A KBC Equitas rendszereiből több mint 20 tőzsde érhető el, amelynek következtében a világ szinte bármely értékpapírjával kereskedhetünk. Fontos kiemelni még az elszámolóházak jelentőségét, akik a tranzakciók tényleges elszámolására, a pénz és az értékpapír kockázatmentes cseréjére vállalnak garanciát. Magyarországon a KELER biztosítja a tranzakciók biztonságát t+3 napos könyvelés mellett. A t+3 napos elszámolás azt jelenti, hogy egy tőzsdei üzlet megkötése után a valós elszámolás csak három nappal később történik meg. Vásárlás esetén az ügyletkötés utáni harmadik napon emeli le az elszámolóház a pénzt a számlánkról és helyezi el cserébe a megvásárolt értékpapírt. Eladásnál ugyanez a helyzet, csak ott az eladott értékpapírt emelik le számlánkról a harmadik napon, s helyezik el cserébe annak ellenértékét. Példa: Ha például minden pénzünket OTP részvényekbe fektettük, akkor hiába adjuk el OTP részvényeinket, az ellenértéket nem vehetjük fel számlánkról rögtön az üzlet megkötése után, csak a kötést követő harmadik napon, amikor már az ügylet elszámolása is megtörtént. Természetesen egy részvény eladása után azonnal vehetünk egy másikat a befolyt pénzből, hiszen az eladást követő vételnek ugyanúgy t+3 napos az elszámolása. Arra azonban figyelnünk kell, hogy az elszámolási periódus hossza nem minden tőzsdén ugyanolyan. A Frankfurti Értéktőzsde például a budapestinél egy nappal rövidebb elszámolási periódussal dolgozik (t+2). Tipp: Osztalékfizetés esetén is figyelnünk kell a csúsztatott elszámolásra. Minden tőzsdei vállalat közzéteszi osztalékfizetés előtt, hogy pontosan melyik napon állapítja meg, hogy ki kap az osztalékból. Ha részesülni szeretnénk, akkor fontos, hogy ezen a napon már a számlánkon legyen a részvény, tehát az elszámolásnak is meg kell történnie ezen időpont előtt, nem elég, ha csak az üzletkötés megtörténik. 10

12 1.4. A Budapesti Értéktőzsde Történet A magyar tőzsde, a BÉT elődje 1864-ben kezdte meg működését Pesten, a kor nemzetközi jelentőségű tőzsdéjeként. A második világháborút követő több mint 40 éves szünetelést követően kapuit 1990-ben nyitotta újra meg, és 1995-ig nyílt kikiáltásos rendszerben működött a kereskedelem. A kereskedési zaj 1999-ben ült el végleg a BÉT kereskedési termében, amikor az azonnali piac mellett már a határidős piac elektronikus távkereskedési platformja is elindult. A Tőzsdepalota a Szabadság téren az 1910-es években Nyitvatartás, kereskedési időszakok A világ értéktőzsdéihez hasonlóan a BÉT sincs állandóan nyitva, fix nyitvatartással működik, különböző kereskedési időszakokkal, amelyek a következők: Ebben az időszakban zajlik a kereskedési könyvek feltöltése eladási és vételi ajánlatokkal, a befektetők szabadon tehetnek be és vehetnek ki ajánlatokat, üzletkötés azonban még nem történik. 8:30-9:00 Nyitó szakasz A szakasz végén, 9:00 és 9:02 között egy véletlenszerűen kiválasztott időpontban a tőzsde az addig beérkezett ajánlatokat egyetlen áron párosítja úgy, hogy a lehető legnagyobb mennyiségű értékpapír cseréljen gazdát. Az így kialakult ár lesz a nyitóár. 9:02-17:00 Szabad szakasz A megbízások beérkezése és folyamatos teljesülése. 17:00-17:05 Záró szakasz A záróár meghatározásához szükséges ajánlatokat gyűjti ebben a szakaszban a tőzsde. A nyitó szakaszhoz hasonlóan működik ez a szakasz is, az ajánlatok párosítása véletlenszerű időpontban történik 17:05 és 17:06 között. A párosításban kialakuló ár lesz a záróár. 17:06-17:10 Záróáras szakasz Ebben a szakaszban már csak a kialakult záróáron lehetséges a kereskedés egészen 17:10-ig. 11

13 A BÉT kereskedési időszakai A legtöbb hazai kibocsátó részvénye a Budapesti Értéktőzsdén (BÉT) található meg, azonban ezek a társaságok sok szempontból, így méretben is jelentősen különbözhetnek egymástól. A BÉT részvényszekciójának az A kategóriája rejti azokat a nagyobb kapitalizációjú társaságokat, amelyek részvényei likvidebbek (forgalmasabbak), és szélesebb befektetői körrel rendelkeznek. A több mint tucatnyi részvény közül is kiemelkednek a hazai blue chipek, azaz a legnagyobb forgalmú papírok. A blue chip elnevezés az amerikai IT szegmensből ered, mivel a 90-es években a legtöbb tech cég logója kék színben pompázott. Vessünk egy pillantást a hazai blue chip-ekre, a BÉT négy legnagyobb szereplőjére! OTP 1949-ben alapították az OTP-t, amelynek jogutódját 1995-ben vezették be a BÉTre. Jelenleg 280 millió darab 100 forint névértékű részvényből áll a bank jegyzett tőkéje, azonban a társaság piaci kapitalizációja jelenlegi 4000 forint körüli árfolyamának köszönhetően nagyjából 1135 milliárd forint. Az OTP nem csak határainkon belül működik, kilenc országban van érdekeltsége, teljesítményét mégis leginkább a magyar operáció határozza meg. A régió egyik leglikvidebb részvényének tartják az OTP-t, napi 6-7 milliárd forintnyi jelenlegi forgalmával a magyar piacon is kiemelkedő az érdeklődés a papír iránt. Ha egy alapkezelő a közép-európai régió felé szeretné növelni a kitettségét, akkor az OTP részvénye jó választás, ami a régióban zajló folyamatokat a megfelelő likviditás mellett követi le. 12

14 MOL A MOL Közép-Európa egyik legjelentősebb integrált olajipari vállalata, amelynek papírjait 1995-ben vezették be a BÉT részvényei közé. A több mint egymillió, Ft-os névértékű részvény árfolyama jelenleg Ft körül mozog, így a társaság piaci kapitalizációja közel 2000 milliárd forint. A MOL integrált olajcégként működik, tehát van kutatás és kitermelés, finomítás és kereskedelmi üzletága, mindemellett pedig még a gáz üzletben és a vegyiparban is érdekelt. A társaságnak Oroszországban, Kazahsztánban, és Irak kurdisztáni régiójában is vannak érdekeltségei. A vállalat 5 finomítóval és 2 petrolkémiai üzemmel is rendelkezik. A finomítók közül kettő, a dunai és a pozsonyi rendkívül fejlettnek számít Magyar Telekom A Magyar Telekom a legnagyobb hazai távközlési szolgáltató, amelyet közel 60 százalékban a német Deutsche Telekom AG birtokol. A Magyar Telekom jogelődjét, a Matáv részvényeit 1997-ben vezették be a tőzsdére. A vállalat piaci kapitalizációja 408 milliárd forint, a részvénnyel pedig 400 forint körül kereskednek jelenleg. A társaság a lakossági szolgáltatásait T-Home és T-Mobile márkanév alatt népszerűsíti, míg T- Systems néven vállalati ügyfeleinek szállít informatikai megoldásokat. A részvény klasszikus osztalékfizető papírnak minősül, éves eredményéből jelentős mértékben juttat vissza készpénzt a befektetőknek. Emiatt a tőzsdézők általában kiemelt figyelmet szentelnek az osztalék fenntarthatóságának. Az árazás szempontjából pedig sok esetben az állampapírhozamokkal hasonlítják össze a részvény osztalékhozamát Richter Magyarország egyik legfontosabb gyógyszergyára, a Richter Gedeon több mint 110 éves múlttal rendelkezik. A társaság 756 milliárd forintos kapitalizációval rendelkezik, amellyel a BÉT harmadik legnagyobb vállalata. A részvényeket 1994-ben vezették be a budapesti piacra, a papír jelenleg forint környékén mozog. A Richter elsősorban a központi idegrendszerhez, illetve a nőgyógyászati betegségek kezeléséhez gyárt és fejleszt készítményeket. Közel 1000 fős kutató-fejlesztő létszámmal rendelkezik. A társaság termékei a kiterjedt elosztási hálózat révén a világ több mint 100 országába eljutnak. 13

15 További társaságok A négy blue chip részvényt a KBC Equitas intézményi fundamentális elemzői folyamatosan követik, és rendszerint hosszú távú fundamentális ajánlásokkal látják el a papírokat. Elemzőink azonban a blue chip-ek mellett számos egyéb hazai és nemzetközi vállalatot is követnek. Néhány példa a hazaiak közül: Állami Nyomda: A kelet-közép-európai régió második legnagyobb árbevétellel rendelkező biztonsági nyomdája. A vállalat üzleti, biztonsági és szerencsejáték nyomtatványok készítése mellett plasztikkártya-gyártással is foglalkozik. CIG Pannónia: A 2007 októberében, magyar magányszemélyek által alapított biztosító jelenleg Magyarországon, Szlovákiában és Romániában rendelkezik érdekeltséggel. Graphisoft Park SE: A vállalat tulajdonában lévő óbudai Graphisoft Park irodakomplexum fejlesztése és bérbeadása/hasznosítása alkotja a cég fő profilját. Masterplast: Az 1997-ben alapított vállalat szigetelőanyagok gyártásával és értékesítésével foglalkozik. 14

16 2. TŐZSDEI TERMÉKEK KERESKEDÉSE Azok, akik most nem fektetik be pénzüket, mind óriási lehetőséget hagynak ki. Carlos Slim - 69 Mrd $ 15

17 2. Tőzsdei termékek kereskedése A világ értéktőzsdéin, így a KBC Equitas rendszereiben is számos termék kereskedése biztosított, azonban a termékek között jelentős különbségek vannak a befektetés célszerű időtávja és a termékek kockázata szempontjából. Jó hír, hogy minden időtávra és minden kockázatvállalási hajlandóságra tudunk megfelelő termékeket biztosítani. A legfontosabb tőkepiaci termékeket a következő csoportosítás mentén mutatjuk be: Tőzsdei alaptermékek (részvények, kötvények) Befektetési alapok, ETF-ek és strukturált termékek (például certifikátok) Határidős és egyéb tőkeáttételes termékek (Futures, TDT, CFD, Forex) 2.1. Tőzsdei alaptermékek Egy kezdő tőzsdéző számára a klasszikus alaptermék egyértelműen a részvény, de ezen túl érdemes megismerkedni a kötvényekkel is Részvények A részvények konstrukciójáról már korábban szót ejtettünk, most a kereskedés szempontjából fogjuk ennek a terméknek a főbb sajátosságait áttekinteni. A részvény egyik legfontosabb jellemzője maga az árfolyam, ami a keresleti és kínálati viszonyokat tükrözi. A részvények értéke nem csak hosszútávon változhat jelentős mértékben, hanem rövidtávon, akár napon belül is. A befektető személyiségétől, befektetési stílustól függően egészen eltérő időtávokon lehet a részvényekkel kereskedni. A daytraderek napon belül kereskednek a részvényekkel, és tőzsdezáráskor jellemzően nem is hagynak számlájukon nyitott pozíciót. Tipp: A KBC Equitas rendszereiben a daytrade ügyletek díjszabása kedvezőbb, így érdemes minden rövidtávú tranzakciónál ezt a megbízástípust használni. Ha napon belül nem értékesítjük az adott részvényt, automatikusan a normál árszabás lép életbe. Ezzel szemben vannak, akik hosszú távon fektetnek be egy-egy kiemelkedően működő vállalat hosszú távú növekedési vízióiba, és csak évek vagy akár évtizedek múlva zárják nyitott pozícióikat. Warren Buffett, a legendás befektető, kizárólag a hosszú távú, értékalapú befektetési stratégiában hisz, és csak olyan cégek részvényeibe fektet, ahol a teljes vállalatot hajlandó lenne megvenni. Megközelítését némiképp igazolja, hogy befektetési cége 46 év alatt átlagosan 20,2% éves hozamot ért el, ami azt is jelenti, hogy kezdeti vagyonát eddig közel 500-szorosára növelte. 16

18 Az árfolyam és a befektetési időtáv mellett a részvények kockázata is fontos tényező. A kockázat egy részvény esetében azt is jelenti, hogy annak árfolyama milyen mértékű kilengéseket mutat. Az árfolyamok ingadozását volatilitásnak nevezzük. A volatilis részvények árfolyamgrafikonja nagyobb elmozdulásokat mutat, míg a kevésbé kockázatos részvények árfolyamára kevésbé hatnak a környezeti változások. A volatilitás iparágfüggő specifikum is, például a klasszikus közmű vállalatok részvényei kevésbé kitettek az adott gazdaság teljesítményének, mint az ipari, vagy egyes szolgáltatási szektorok (pl.: fuvarozók, bankok) vállalatai Kötvények A kötvény hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, amelyben a kibocsátó arra kötelezi magát, hogy a kötvény névértékét egy előre meghatározott kamattal együtt egy meghatározott időpontban visszafizeti a hitelezőnek. A kibocsátók különbözőek lehetnek (állam, önkormányzat, bank, vállalat), azonban a legnagyobb jelentősége mégis az állampapíroknak van. Az állampapírok azért fontos szereplői a befektetési színtérnek, mivel ugyan alacsonyabb mértékű, de mégis kockázatmentes (állam által garantált) hozamot tudnak befektetőiknek biztosítani. Az állampapíroknak két fontosabb típusa van: államkötvények diszkont kincstárjegyek Az állampapírok közül az államkötvények képviselik a közép- és hosszú távú befektetési lehetőségeket (3, 5, 10 és 15 éves futamidő), míg a diszkont kincstárjegyek a rövidebb időtávra befektetők (3, 6, 12 hónap) számára lehetnek vonzó célpontok. Az állampapírokat sokan kockázatmentes befektetésnek tartják, mert egy állam végső esetben a saját fizetőeszközéből annyit tud nyomtatni, amennyit csak szeretne, így elvileg nem történhet meg, hogy nem tudja visszafizetni a hitelezőktől (kötvényesektől) kölcsönvett összeget. A történelemben ettől függetlenül volt már példa néhány államcsődre, így nyilvánvaló, hogy az állampapír sem teljesen kockázatmentes befektetés. Az állampapíroknál a vállalati kötvények már egy jóval kockázatosabb befektetési eszközosztályt képviselnek, de még mindig kevésbé kockázatosat, mint a részvények. A vállalati kötvények azért kevésbé kockázatosak a részvényeknél, mert a kibocsátó garantálja, hogy kamatostul visszafizeti a befektető által a kötvény megvásárlásával kölcsönadott összeget, míg a részvénynél ilyen garanciát nem kapunk. Ráadásul egy társaság felszámolása esetén a megmaradt vagyon szétosztási rangsorában a hitelezők (kötvényesek) előrébb szerepelnek, mint a tulajdonosok (részvényesek). 17

19 A KBC Equitas rendszereiben természetesen állampapírokat is vásárolhatnak az ügyfelek, valamint elérhetőek tőzsdén forgó vállalati kötvények is Befektetési alapok, ETF-ek és strukturált termékek A tőkepiacon nem csak arra van lehetőség, hogy egyedi részvényeket vásároljunk különkülön, hanem lehetőségünk van arra is, hogy akár egyszerre több tőkepiaci termékből álló csomagot, egy teljes portfóliót vásároljunk meg egyszerre befektetési alapok, ETF-ek vagy strukturált termékek (például certifikátok) formájában. Ezek a termékek bár nagyon fontosak, nem feltétlenül kezdő tőzsdézőknek valók, így ebben a kiadványban kevésbé részletesen tárgyaljuk tulajdonságaikat. Ügyfeleink számára ingyenes oktatásainkon azonban részletesen foglalkozunk az ETF-ek, a befektetési alapok és a strukturált termékek jellemzőivel is, ha valakit részletesebben érdekelnek ezek az eszközök, érdemes meghallgatni előadásainkat! Befektetési alapok A befektetési alap egy olyan megtakarítási forma, amelyben egyszerre sok befektető helyezi el a pénzét, megosztva a befektetések költségeit és kockázatait, részesülve a befektetésekből származó nyereségből. Az alapkezelők az összegyűjtött tőkét befektetési politikájuknak megfelelően helyezik el (a vállalni kívánt kockázati szintnek és időtávnak megfelelően) bankbetétekben, kötvényekben és részvényekben. A befektetési alapokat az alapkezelők kezelik az egyéni befektetők helyett, akiknek csak azt kell eldönteniük, hogy melyik alapokba szeretnék pénzüket fektetni. A KBC Equitas rendszereiben több alapkezelő különböző befektetési alapja is elérhető ETF-ek Bizonyos befektetési alapokat közvetlenül a tőzsdén is lehet kereskedni, ezeket ETF-nek (Exchange Traded Fund) hívjuk. Az ETF-ek olyan lejárat nélküli alapok, amelyeknek befektetési jegyei a tőzsdén forognak. Az ETF-ek eredetileg részvényindexek összetételét képezték le (ha például a BUX emelkedésére szeretnénk spekulálni, sokkal egyszerűbb megvásárolni a BUX ETF-et, mint összeállítani a megfelelő súlyozású portfóliót az indexet alkotó részvényekből), de számos egyéb mögöttes termék mozgását képesek lekövetni az alapok árfolyamai (régiók, országok, nyersanyagpiacok, szektorok). Az ETF-ekkel ráadásul lehet shortolni, tehát árfolyamcsökkenésre spekulálni (a short ETF-ek árfolyama akkor nő, ha az alapterméké csökken), sőt, léteznek tőkeáttételes ETF-ek, amelyek a mögöttes termék napi elmozdulásának többszörösét ígérik egy adott napra. Az ETF még abban különbözik jelentősen a befektetési alapoktól, hogy árfolyama napon belül is mozog, vagyonkezelési díja pedig jellemzően alacsonyabb. 18

20 Shortolás: S&P short ETF (pirossal) és az S&P500 (kékkel) Certifikátok A certifikátok hasonlítanak némiképp az ETF-ekre, ugyanis a certifikátok értékének alakulása is egy mögöttes terméktől függ. Ez lehet részvénypiaci index, nyersanyag, deviza vagy akár egyedi részvény is. A különbség a két befektetési forma között, hogy míg a valódi ETF-ek esetében ténylegesen a tulajdonunkba kerülhetnek a megvásárolt portfólióban szereplő értékpapírok, a certifikátok esetében csak egy kibocsátó általi ígérvényt kapunk az érték kifizetésére. Ezáltal a certifikátok kereskedése olcsóbb lehet (nincs például vagyonkezelési díj), azonban az ígérvény miatt a partnerkockázat is magasabb. (Ha például a certifikát kibocsátója csődbe megy, akkor pénzünket nagy valószínűséggel elvesztettük, hisz aki nekünk ígérvényt adott, nem lesz képes teljesíteni azt.) Az ETF-ekhez hasonló módon a certifikátokkal is tudunk shortolni (a short irányú certifikátok árfolyama akkor emelkedik, amikor az alapterméké csökken), és tőkeáttétellel kereskedni. A certifikátok között igen jelentős a többszörös tőkeáttétellel bíró, úgynevezett turbó certifikátok aránya. Tőkeáttétel: Tőkeáttételes DAX long certifikát (világoskék) és a DAX (sötétkék) 19

21 2.3. Határidős piac és egyéb tőkeáttételes termékek A tőkeáttételes befektetés kiemelt kockázattal bír, így kezdő befektetőként nem célszerű ilyen termékekkel próbálkozni, javasolt ezek kipróbálása előtt az alaptermékekkel kapcsolatosan széleskörű tapasztalatokra szert tenni. Éppen ezért jelen kiadványban nem foglalkozunk részletesen a tőkeáttételes kereskedéssel, csak néhány alapvető tudnivalót tekintünk át. Az ETF-eken és certifikátokon túl is számos lehetősége van arra a befektetőknek, hogy tőkeáttétel használatával kereskedjenek. Ilyenek például: Technikai daytrade részvény napon belüli árfolyamváltozása Határidős kereskedés tőzsdei alaptermék (jellemzően áru vagy tőzsdei index) ára egy jövőbeli időpontban CFD tetszőleges értékpapír árfolyamváltozása Forex devizák árfolyamának változása Ezekről a termékekről azt kell tudni, hogy nem csak befektetett tőkénket kockáztatjuk, hanem egy kedvezőtlen irányú és mértékű árfolyam-elmozdulás esetén akár további pénzeszközök bevonására is szükség lehet. Tőkeáttételes kereskedés A tőkeáttétellel történő kereskedés azt jelenti, hogy nagyobb befektetést eszközölünk, mint amennyi pénzünk van. A KBC Equitas rendszereiben a technikai daytrade termékkel például megtehetjük, hogy egymillió forintnyi készpénzből négymillió forintnak megfelelő OTP részvényt vásárolunk. Ez esetben négyszeres tőkeáttétellel kereskedünk. Ha az OTP részvény ára 10 százalékot emelkedik, az nekünk a négymillió forintos csomagon 400 ezer forintos hasznot hoz. Ez a befektetett egymillió forintra vetítve 40 százalékos hozam, ami sokkal jobb, mintha tőkeáttétel nélkül kereskedtünk volna, hiszen akkor csak 10%-os nyereséget értünk volna el. A tőkeáttétel persze kétélű fegyver, hiszen nem csak a nyereséget, a veszteséget is felnagyítja. 10 százalékos OTP esés esetén a fenti példában 40 százalékot veszítettünk volna. 20

22 3. A KERESKEDÉSI ÖTLET Leginkább az ösztöneimre és az évek során gyűjtött tapasztalatomra bízom, hogy mikor érdemes részvényt vásárolni. Mások ezt intuíciónak hívják Alisher Usmanov 18,1 Mrd $ 21

23 3. A kereskedési ötlet Ha szeretnénk a tőzsdén sikeresen szerepelni, nem hagyatkozhatunk pusztán a megérzéseinkre, meglapozott kereskedési ötletekre is szükségünk lesz. A feladatunk tehát az, hogy kiválasszunk egy olyan instrumentumot, amely egy megfelelő beszállási pont mellett ígéretes befektetési sztorit rejt magában. Ezután már csak annyi feladatunk van, hogy egy olyan tranzakciót kössünk, amellyel az általunk feltételezett árfolyamváltozás bekövetkezése nyereséget jelenthet számunkra. Hogyan találjuk meg a megfelelő célpontot? A megfelelő befektetések megtalálásához nagyon gyakran elegendő a józan paraszti ész, annyi ugyanakkor bizonyos, hogy követnünk kell a nagyvilág eseményeit és híreit, mert aki bezárkózva, információktól elszigetelten él, az nyilván a megfelelő következtetéseket sem tudja levonni. Nehéz feladat lenne az összes tőzsdén jelen levő vállalatot teljes mélységben megismerni, és folyamatosan figyelemmel kísérni világszerte, erre még a legprofibb és legnagyobb befektetők sem képesek. A KBC Equitas fontosnak tartja azonban, hogy a magyar részvénypiacon jelen levő vállalatokat és a legnagyobb nemzetközi cégeket egyaránt figyelemmel kísérje. A kiemelt cégek árfolyamának alakulását folyamatosan nyomon követjük és elemezzük, a híreket pedig, amelyek hatással lehetnek a nagyvilág piacaira és a vizsgált papírokra, nem csak követjük, hanem napi két alkalommal összegyűjtjük, és elküldjük ügyfeleinknek hírlevél formájában. Segítünk ügyfeleinknek megszűrni azokat a híreket, amelyek igazán fontosak a befektetések és a tőzsdék szempontjából. A beszállási pontok alapjai a következő források lehetnek: technikai elemzés az egyes eszközök árfolyamából rajzolt grafikon mintázatai fundamentális elemzés az egyes eszközök becsült valós értékének eltérése az árfolyamtól hírek - friss információk, újdonságok A technikai elemzés hívei abból a feltételezésből indulnak ki, hogy a részvényárfolyamba már minden információ beépült, s az árfolyamokat a befektetői pszichológia mozgatja. Ők rövid- és hosszútávon is csak az egyes eszközök árfolyamából rajzolható grafikont vizsgálják, s keresik azokat a mintázatokat és alakzatokat, amelyek mentén a befektetők szerintük hasonlóan reagálnak. A fundamentális elemzés hívei abból a feltételezésből indulnak ki, miszerint az árfolyam hosszú távon igazodik az adott eszköz, például egy vállalat tényleges értékéhez (fundamentumhoz), még ha rövidtávon lényeges eltérések is lehetnek. Hosszú távon az 22

24 elemzők azokat a célpontokat keresik, amelyek árfolyamukat tekintve jelentősen alulértékeltek a tőlük elvárt jövedelemtermelő képességhez képest. A legfrissebb piaci információk következtében is történhetnek jelentős elmozdulások. Sok információ ugyanis nem, nem a megfelelő súllyal, vagy csak késve kerül beárazásra a részvények árfolyamába, úgyhogy az ebből fakadó egyensúlytalanságokat is ki lehet használni rövidtávon. Hírleveleinkben törekszünk arra, hogy minden elemzés és hír a kellő időben és a kellő terjedelemben jusson el ügyfeleinkhez. Annak érdekében, hogy ügyfeleink értelmezni tudják elemzéseinket, az alábbiakban nagyon röviden bemutatjuk a technikai és fundamentális elemzést is. Terjedelmi korlátok miatt a részletekbe itt és most nem tudunk belemenni, de tapasztalt oktatóink mindkét elemzési ágról sűrűn tartanak kezdő és haladó oktatásokat is, ezekre érdemes eljönni Technikai elemzés A befektetői pszichológiának jelentős hatása lehet a részvények árfolyammozgására. Mivel azonos helyzetekben a befektetők hasonló jelenségekre számítanak a piaci mozgások tekintetében, a jelenségek önbeteljesítő jóslatként nagyon sok esetben be is következnek. Ezek a várakozások leginkább az árfolyam mozgására irányulnak speciális szintek közelében. Ilyen speciális szintek lehetnek a következők: Az árfolyam korábbi minimum és maximum szintjei, Kerek számok, Mozgóátlagok (20, 50, vagy 200 napos átlaga az árfolyamnak), Fibonacci szintek (a minimum és maximum szintek közötti speciális vonalak). Ezek a szintek azért jelentősek, mert gyakran tudnak támaszként vagy ellenállásként viselkedni. A támaszok és ellenállások olyan szinteket jelentenek a grafikonon, amelyeket az árfolyam tartósan nem tud áttörni. Míg a támasz alulról támasztja a grafikont, addig az ellenállás felfelé nem engedi áttörni az árfolyamot. A támasz érdekessége, hogy ha az árfolyam nem pattan fel róluk, hanem áttöri azt, akkor utána gyakran ellenállási szintként viselkedik. (Az ellenállásra ez ugyanígy igaz fordítva). 23

25 Támasz szint (pirossal) a Goldman Sachs árfolyam-grafikonján Támaszok és ellenállások a felsorolt szinteken túl lehetnek egyéb speciális vonalak, például a minimum vagy maximum értékeket összekötő trendvonalak. Tipp: Ha vásárolni szeretnénk, beszállási pontként szolgálhat például, ha egy árfolyam áttöri többszöri próbálkozás után az ellenállást fölfelé, de azt is kedvező jelnek vehetjük, ha az árfolyam alulról metszi valamelyik mozgóátlagot, esetleg egy rövidebb távú mozgóátlag alulról metsz egy hosszabb távú mozgóátlagot úgy, hogy közben az árfolyam a mozgóátlagok felett tartózkodik. A technikai elemzésről bővebben ingyenes oktatásainkon hallhat! 3.2. Fundamentális elemzés Egy vállalat tényleges értékét nem tudjuk pontosan meghatározni, ugyanis a vállalatok értéke teljesen szubjektív és időben is változó tényező. Egy vállalat értéke leginkább attól függ, hogy ki, mikor és mennyi pénzt hajlandó adni érte. Ahhoz azonban, hogy megítéljük egy vállalat értékét, azt kell látnunk, hogy tulajdonosi szempontból mennyire értékes nekünk a vállalat, ami leggyakrabban arra vezethető vissza, hogy mekkora jövedelemtermelő képességgel bír. A fundamentális elemzés tehát a vállalatok pénzügyi mutatóit vizsgálja, és leginkább arra a kérdésre keresi a választ, hogy a részvényes mekkora jövedelemre tehet majd szert a jövőben abból, hogy az adott részvényt tulajdonolja. A fundamentális elemzők eszköztára rendkívül sokrétű, ugyanis ők azok, akik nyomon követik a vállalatok értékének alakulását, a vállalat vagy egyéb hiteles intézmények által közzétett források és hírek alapján. A nagyobb részvények esetében az elemzők előrejelzéseket készítenek a vállalatok jelentéseiben közölt legfontosabb számokra vonatkozóan, sőt, fair értéket is megfogalmaznak a részvényárfolyamra nézve. A piac általában a várakozásokat is beépíti az 24

26 árfolyamba, ezért lehetséges az, hogy például egy üzleti szempontból sikeres negyedéves jelentés után is esni tud egy részvény árfolyama, ha az adat elmarad a piaci várakozásoktól. A múlt eseményeinél azonban a jövőre vonatkozó elvárások az árfolyam alakulásában sokkal fontosabbak. Gondoljunk csak bele, amikor autót veszünk, akkor sem arra vagyunk kíváncsiak, hogy hogyan szolgált az autó a korábbi tulajdonosánál, nekünk az számít, hogy bennünket hogyan szolgál majd. Így van ez a részvényekkel és a vállalatokkal is: nem az a fontos, hogy két éve mekkora volt a profit, hanem hogy mekkora lesz a jövőben! Tipp: Ha vásárolni szeretnénk, jó célpont lehet egy alulértékelt papír, azonban azt tudni kell, hogy az alul- vagy felülértékeltség még önmagában nem ad okot az elmozdulásra. A vállalatok vezetőitől származó információkat pedig kezeljük némi kételkedéssel, tudniillik a menedzsment a legtöbb esetben hivatalból optimista. A fundamentális elemzésről bővebben ingyenes oktatásainkon hallhat! 3.3. Hírlevelek Annak érdekében, hogy ügyfeleinket a naprakészen tartsuk, a nagyvilág eseményeiről és a tőzsdei vállalatokat érintő eseményekről hírleveleket küldünk, amelyekben a legfrissebb hírek, elemzések és kereskedési tippek találhatóak meg Hírek A legfontosabb híreket három különböző típusú hírlevélben osztjuk meg: Vekker reggeli hírlevél Stopper délutáni hírlevél Szikra rendkívüli hírlevél A Vekker hírlevelet tőzsdenyitás előtt küldjük ki minden nap, benne a legfrissebb hírek kivonatával, régiónként csoportosítva (Magyarország, Nyugat-Európa, USA, Közép-Kelet Európa (CEE) régió, Ázsia), és egy extra technikai elemzés grafikonnal (chart-tal) ellátva. A hírlevélben mindezek mellett láthatóak a legfontosabb tőzsdei indexek előző napi záró értékei, és a napi legfontosabb események listája. 25

27 A Stopper hírlevelet tőzsdezárás előtt küldjük ki minden nap a napi fejlemények kivonatával, a Vekkerhez hasonlóan régiónként csoportosítva, és egy extra technikai charttal ellátva. Szikra elnevezésű hírlevelünket csak speciális alkalmakkor küldjük ki, jellemzően olyan esetekben, amikor egy, a tőzsdékre és a részvénypiacra nagy hatással bíró információ lát napvilágot, amely jelentős időértékkel is bír (pl.: MNB kamatdöntés, rendkívüli bejelentések) Elemzések A hírek összegyűjtésén és a piaci információk aggregálásán kívül elemzéseket is készítünk ügyfeleinknek, amelyek a befektetői döntésekben komoly segítséget nyújthatnak: Vonalzó technikai elemzések Mérleg fundamentális elemzések Vonalzó elnevezésű hírlevelünk technikai elemzéseket tartalmaz szektoronként összegyűjtve. Legyen szó akár francia bankokról, akár globális szépségipari cégekről, 26

28 megpróbálunk minden alkalommal egy csokornyi olyan, a rendszereinkben kereskedhető vállalatot gyűjteni, amelyek izgalmas technikai sztorit rejtenek magukban. Az egyedi elemzések optimista és pesszimista forgatókönyvek esetén is tartalmazzák azokat a főbb szinteket, amelyek a potenciális árfolyamszinteket kijelölhetik. Mérleg elnevezésű hírlevelünk tartalmazhat a kereskedéshez kapcsolódó általános fundamentális információkat, azonban leggyakrabban egyedi részvényekhez biztosítunk hasznos háttérelemzéseket, tipikusan akkor, amikor valamilyen esemény elbillentheti a részvények árfolyamát. Ezek az események lehetnek sokfélék (pl.: gyorsjelentés, bejelentések, rendkívüli hírek, stb), azonban elemzéseinkben minden esetben törekszünk arra, hogy teljes képet fessünk az adott eseményről, a pozitív, a negatív és a semleges tényezőket egyaránt felvonultatva Kereskedési tippek Radar hírleveleinkben kereskedési ötleteket kínálunk ügyfeleinknek, azokban az esetekben, amikor olyan befektetési sztorit látunk kibontakozni, amely technikai és fundamentális oldalról egyaránt megalapozottnak tűnik. Ezekben a hírlevelekben leírjuk, melyek azok a tényezők, amelyek optimizmusra adnak okot, és melyek azok, amelyek árnyalhatják a képet. A fundamentális alapokon túlmenően technikai alapú stratégiát is ajánlunk ügyfeleink figyelmébe, jelezve az ajánlott vételi és stop-loss szintet, és a célárfolyamot. 27

29 28

30 4. TŐZSDEI KERESKEDÉS A GYAKORLATBAN Pusztán azért vagyok gazdag, mert tudom, mikor tévedek. A hibáim felismerése segített túlélni. Soros György - 22 Mrd $ 29

31 4. Tőzsdei kereskedés a gyakorlatban Ha kiválasztottuk a megfelelő célpontot, és azt is tudjuk, hogy melyik értékpapírral szeretnénk profitálni az adott termék árfolyamának változásából, már csak a megfelelő megbízás benyújtása a feladatunk. Ezt a KBC Equitas kereskedési rendszerein belül saját- kezűleg tudjuk megtenni, ezáltal lényegesen csökkentve a tőzsdei kereskedés költségeit. A megbízások beadásánál a komolyabb veszteségek elkerülése érdekében rendkívül fontos a kockázatkezelés minden esetben! 4.1. Megbízástípusok Amikor tőzsdei megbízást adunk be, az semmi többet nem jelent annál, mintsem hogy ajánlatunkkal az adott értékpapír kereskedési könyvében mi is megjelenünk a vételi vagy az eladási ajánlatok között. Az OTP kereskedési könyve a KBC Equitas PETI rendszeréből Ha mi adjuk be a legjobb vételi vagy eladási ajánlatot, akkor rögtön a könyv tetejére kerülünk, ha azonban olyan ajánlatot adnánk be, amelyet a másik oldalon szereplő legjobb ajánlatok árban és mennyiségben is fedeznek, ajánlatunk a teljesülést követően azonnal el is tűnik az ajánlati könyvből az ellenoldali ajánlattal egyetemben. A tőzsdei megbízásoknak a következő típusai léteznek a KBC Equitas kereskedési rendszereiben: Piaci áras megbízás Limitáras megbízás Stop megbízás Piaci áras megbízás A piaci áras megbízás esetében az árat nem mi adjuk meg, hanem piaci áron, tehát a legkedvezőbb ajánlatok szintjén vásároljuk meg, vagy adjuk el a kívánt mennyiséget. A megbízás tehát az ajánlati könyvben lévő legjobb árakon (akár több különböző ár is lehet) valósul meg a megadott mennyiség teljesüléséig. 30

32 Példa: Vegyük alapul a már korábban látott kereskedési könyvet, és tételezzük fel, hogy 1000 db OTP részvényt szeretnénk venni. Ekkor a következő kötés fog teljesülni vételi megbízásunk és az eladási oldal legkedvezőbb ajánlatai (fentről lefelé haladva) alapján: 507 db részvényt veszünk Ft-on 220 db részvényt veszünk Ft-on 273 db részvényt veszünk Ft-on Összesen 1000 db részvényt vettünk meg Ft-ért, az átlagos vételi ár így ~3 237,8 Ft Limitáras megbízás A limitáras megbízás esetében az általunk vásárolni, vagy eladni kívánt mennyiség mellett meg kell adnunk egy limitárat is. Limit vételnél azt határozzuk meg, mennyi pénzt vagyunk hajlandóak adni maximum az adott papírért, míg limit eladásnál az általunk elfogadható minimális árszintet határozzuk meg, amiért papírjainkat még eladjuk. A bent levő ajánlatok függvényében elképzelhető, hogy ajánlatunk csak részben, vagy egyáltalán nem teljesül. Példa: 1000 db OTP részvényt szeretnénk vásárolni, azonban limitárnak megadunk egy 3238 Ft-os szintet, ugyanis ennél többet egy részvényért sem szeretnénk fizetni. 31

33 Ebben az esetben az eladási oldal legkedvezőbb ajánlatain elindulva (fentről lefelé) a következő kötések fognak teljesülni: 507 db részvényt veszünk Ft-on, 220 db részvényt veszünk Ft-on, több ajánlat a limitárunk alatt nem szerepel a könyvben. Így 727 db részvényhez jutottunk hozzá Ft-ért, az átlagos vételi ár így ~3237,3 Ft. A hiányzó 273 db részvényt a bent levő ajánlatok mellett nem tudjuk megvásárolni, így ez a megbízás a kereskedési könyv vételi oldalának tetejére kerül be az általunk limitárként megadott 3238 Ft-on, és arra várunk, hogy limit árunknak megfelelő, vagy annál kedvezőbb ajánlat fusson be a kereskedési könyv eladási oldalára Stop megbízás A stop megbízás tulajdonképpen egy piaci vagy egy limitáras megbízás, de kiegészül még egy funkcióval: megadhatunk neki egy aktiválási árat is. Az ajánlatunk így csak akkor kerül majd be valójában a kereskedési könyvbe, ha az árfolyam megérinti az aktiválási árunkat. Onnantól kezdve a megbízásunk már tényleg egy normál piaci vagy limitáras ajánlatként funkcionál. A KBC Equitas kereskedési rendszereiben csak a stop limit megbízás érhető el, mivel a stop piaci ajánlat gyakran megtévesztheti az ügyfeleket. A stop-limit eladási megbízás (más néven stop-loss) veszteségünk limitálására alkalmas abban az esetben, ha az árfolyam mégsem abba az irányba mozdulna el, amerre elképzeltük. Ha a részvény árfolyama eléri az általunk meghatározott stop szintet, eladási megbízásunk aktiválódik, hogy a további veszteségek elkerülése érdekében a pozíciónkat lezárja. A stop-loss megbízás lényege, hogy megvédjen bennünket a nem várt veszteségektől. Kiváló például arra az esetre is, ha elutazunk, vagy más okból huzamosabb ideig nem tudjuk figyelni a tőzsdét, de mindenközben van olyan részvényünk, amelytől nem akarunk megválni. Egyfajta biztosításként ilyenkor érdemes lehet betenni egy stop-loss megbízást az utazásunk idejére, hogy ha távollétünkben valami rossz dolog történne a részvényünkkel, akkor az árfolyam esésére (az általunk kiválasztott aktiválási ár elérése esetén) automatikusan eladással reagál a rendszer. A KBC Equitas szakértői azt vallják, hogy valójában nem csak ilyen esetben, hanem minden pozíció nyitás esetén érdemes tőkénket stop-loss megbízással védeni, de ez már egy olyan kereskedéstechnikai kérdés, amellyel részletesebben az ügyfeleink számára ingyenes oktatásainkon foglalkozunk. Amennyiben az aktiválási ár és a limit ár túl közel helyezkednek el egymáshoz, előfordulhat, hogy az árfolyam átugorja a két szint közötti területet, és a megbízás nem, vagy csak részben teljesül. 32

34 Példa: Tekintsük továbbra is az előző kereskedési könyvet: db OTP részvényünk van, az árfolyam emelkedésére számítottunk, azonban az árfolyam csökkenni kezdett, és elérte Ft-ra beállított aktiválási árunkat, ahol a stop-loss életbe lép. (Limitárnak Ft-ot állítottunk be) Ebben az esetben a kereskedési könyv vételi oldala alapján a következő kötések teljesülnek: 165 db részvényt adunk el Ft-ért, további db részvényt adunk el Ft-ért, maradék 179 részvényünkért csak Ft-os áron tudjuk eladni db részvényünket tehát összesen Ft-ért tudtuk eladni, az átlagos eladási ár így ~3 229,9, ami az aktiválási árunknál alacsonyabb. (Ha limit árnak is a Ft-ot állítottuk volna be, összesen =5 821 db részvényt tudnánk csak eladni, 179 db maradék részvényünk a kereskedési könyv eladási oldalára kerülne be, és várnunk kellene a teljesülésre) Kevésbé likvid értékpapírok esetén - ha kevés ajánlat szerepel a kereskedési könyvben - előfordulhat, hogy pozíciónktól stop-loss szintünknél (aktiválási szint) csak jóval kedvezőtlenebb árfolyamon tudunk megszabadulni, míg egy forgalmas papír esetében elképzelhető, hogy a teljes pakktól a stop-loss szintünkön szabadulunk meg, amennyiben a kereskedési könyvben ezen a szinten egy nagyobb mennyiségű ellentétes irányú ajánlat szerepel Megbízások érvényessége A vételi és eladási megbízások, vagyis az ajánlatok háromféleképpen tűnhetnek el a kereskedési könyvből, a megbízás teljesülésével, a megbízás visszavonásával, vagy a megbízás érvényességének lejártával. A megbízásoknak többféle érvényességi feltételt adhatunk meg: Előre meghatározott ideig (a KBC Equitasnál alapértelmezett napi megbízás, vagy egy előre meghatározott dátumig) 33

35 Visszavonásig (az adott megbízás a teljesülésig vagy a visszavonásig szerepel a kereskedési könyvben) A KBC Equitas online kereskedési rendszerében, a WebBrokerben a következő felület jelenik meg értékpapír vásárlásakor: A megbízás típusának (piaci vagy limit), a tőzsde, majd az értékpapír kiválasztása után megadhatjuk a vásárolni kívánt darabszámot, és limitáras megbízás esetén a limitárat. A rendszer tájékoztatásul közli az értékpapír azonosító kódját (ISIN), és hogy az adott papírnál mekkora lehet a minimális elmozdulás mértéke (lépésköz). A megbízási felület mellett lehetőségünk van megadni az ajánlat érvényességét, itt jelölhetjük meg, hogy stop megbízást szeretnénk adni, s itt adhatjuk meg a stop megbízás aktiválási árát is. Amint kiválasztottuk a kereskedési rendszerben azt az értékpapírt, amire megbízást szeretnénk adni, a rendszer megjeleníti az adott papír kereskedési könyvét, ami segíthet bennünket a kívánt limitár, vagy stop aktiválási ár meghatározásában. 34

36 4.2. Kockázatkezelés Nem győzzük hangsúlyozni, hogy felelőtlen tőzsdézéssel, megfelelő kockázatkezelés nélkül rengeteg pénzt lehet veszíteni. Ezt mindenkinek tudomásul kell vennie, aki tőzsdézésre vállalkozik. Az alábbiakban azt tekintjük röviden át, hogy milyen alapvető kellékei vannak a kockázatkezelésnek, de egyben hangsúlyozzuk, hogy a felelős kockázatkezelés nem merül ki ennyiben, további részleteket az ingyenes oktatásainkon tudhatnak meg ügyfeleink. Pontosság Kézenfekvőnek tűnik, mégis nagy bosszúságot okozhat, ha megbízásunkat nem azokkal a feltételekkel adjuk be figyelmetlenségből, ahogyan szerettük volna. Nagyon fontos tehát, hogy a megbízásunkat benyújtás előtt duplán ellenőrizzük, hogy valóban megegyezik-e elképzeléseinkkel. Stop-loss Pozíciónkon mindig használjunk stop-loss-t! Elképzelhető, hogy 100 esetből csak egyszer lesz rá szükségünk, azonban ebben az esetben nagy veszteségektől tud minket megmenteni. A szintet lehetőleg úgy határozzuk meg, hogy az árfolyam technikai képe is megfelelően alátámassza azt. Érdemes stop-loss szintünket úgy beállítani, hogy ne veszíthessünk sokat, de egy kisebb leszúrás se üthessen ki minket pozíciónkból. Sokat segíthet, ha nem a kiválasztott technikai szintre, hanem egy hajszálnyival alatta (short esetén felette) helyezzük el a megbízást, így ha a szinten fordul az árfolyam, még pozícióban maradunk. Fontos, hogy kockázatunkat beállítsuk: a reálisan elvárt hozam szintje, azaz a célárfolyam (amelyet általában a fundamentális, vagy a technikai elemzés alapján határozunk meg) legalább a stop-loss szint távolságának kétszeresére helyezkedjen el a kötési árfolyamtól, de inkább még távolabb. Ezt hívják úgy, hogy ideális hozam-kockázat arány. Hozam-kockázat arány Könnyen ki tudjuk számolni, hogy ha például üzleteinknek csak 50 százaléka végződik nyereséggel, akkor ahhoz, hogy hosszú távon se fogyjon a tőkénk, egy-egy pozíció átlagos nyereségének legalább akkorának kell lennie (költségektől eltekintve), mint egy átlagos veszteségnek. Ha már csak az esetek harmadában végződik nyereséggel egy pozíciónk, akkor az átlagos nyereségünknek legalább kétszer akkorának kell lennie, mint egy átlagos veszteségünknek, s ez még mindig csak ahhoz elég, hogy pénzünknél maradjunk. 35

37 Mivel az árfolyamok alakulását előre nem látható tényezők is befolyásolják, ezért nincs olyan befektető, akinek mindig minden pozíciója nyereséggel végződne. Sőt, a befektetők többsége a tapasztalatok szerint még 50 százalékos arányt sem képes elérni. Éppen ezért a KBC Equitas szakértői szerint olyan pozíciókat érdemes inkább nyitnunk, ahol a várható hozam mértéke legalább kétszer nagyobb, mint a kockázat tehát a stop-loss bekövetkezése esetén fellépő veszteség - várható mértéke. Minden esetben válasszunk olyan beszállási pontokat, ahol a hozam-kockázat arány legalább kétszeres! Szerencsére sok esetben akár háromszoros vagy annál magasabb arányokat is el lehet érni. Pozíciók lezárása Ha túlzottan lecsökken (egy long pozíció esetén) az árfolyam, akkor a pozíció az általunk beállított stop-loss miatt kiütődik, azonban ha az általunk kitűzött szintre emelkedik az árfolyam, nem feltétlenül kell lezárnunk a pozíciót. A további növekedésben bízva lehetőségünk van arra, hogy stop-loss szintünk megemelésével bebiztosítsuk magunknak az elért, de még nem realizált árfolyamnyereség egy részét, és pozíciónk nyitva hagyásával lehetőséget adjunk magunknak további hozamokra. (Short pozíció esetén fordítva.) Kockázatkezelési aranyszabályok Végezetül szeretnénk megosztani néhány aranyszabályt, amelyek alkalmazásával a tőzsdei kereskedésből fakadó kockázatok nagy része jelentősen csökkenthető: Akkor nyissunk pozíciót, ha tudjuk, mekkora profitot van esélyünk elérni, és mi az a veszteségszint, ahol biztosan kiszállunk! Ehhez tartsuk is magunkat! Döntsük el, milyen időtávon szeretnénk befektetni! Egy trendet követni sokkal könnyebb, mint megtalálni a trend fordulópontját, ezért gyengülő trendben lévő eszközöket nem feltétlenül érdemes vásárolni, erősödő trendben lévő eszközöket pedig nem feltétlenül érdemes shortolni. Ha ellenünk megy a piac, ne bízzunk a változásban, hanem bízzuk magunkat a stoploss szintünkre! Zárjuk ki érzelmeinket, és tanuljunk hibáinkból, elvégre mindenkinek vannak vesztes pozíciói! Nem kell folyamatosan kereskedni, nyitott pozíciók nélkül figyelni a piacokat is egy pozíció! A tőkeáttétel csak profiknak való! A kenyérrevalóból tőzsdézni tilos! A felelős kockázatkezelés természetesen nem merül ki ennyiben, további részleteket az ingyenes oktatásainkon tudhatnak meg ügyfeleink. 36

38 37

39 4.3. Gyakorlati példa Végezetül nézzük meg egy példán keresztül, hogyan néz ki egy konkrét kereskedési ötlet, és hogyan lehet egy ilyen ötletet a gyakorlatban is megvalósítani. Esettanulmányunk alapját egy 2012 júliusi Radar hírlevélben megírt kereskedési ötlet képezi, amely annyiban speciális, hogy egy külföldi részvényre, az AEGON-ra fogalmaz meg vételi ajánlást, így példánk segítségével a külföldi kereskedésbe is bepillantást nyerhetünk. A Radar-ban megfogalmazott elemzésünk összefoglalója a következőképpen fest (a teljes elemzés megosztásától terjedelmi korlátok miatt most eltekintünk): A kereskedési ötleten felbuzdulva 1000 db Aegon részvényt szeretnénk vásárolni 3,6 eurós árfolyamon. Ezt az online kereskedési rendszerünkben a következőképpen tehetjük meg: 38

40 1. Bejelentkezünk a WebBroker felületére a oldalról Digipass-unk segítségével 2. A Tőzsdei megbízások menüpont alatt kiválasztjuk a Vétel Normál almenüpontot 3. Kiválasztjuk a tőzsdék közül a legördülő menüből Amszterdam-ot, az értékpapírok közül pedig az AEGON-t. Ezután megadjuk a darabszámot (1000 db), és a limitárat, mivel 3,6 eurónál nem szeretnénk drágábban vásárolni ebből a részvényből. 4. A Rendben gombra kattintva egy megerősítő felületre jutunk, ahol láthatjuk ajánlatunk részleteit, illetve az ügylet Várható költségeit. Equitas Start díjcsomag esetén az Euronext Amsterdam tőzsdén 0,35%-ért kereskedhetünk, így a megbízás 12,6 euróba fog nekünk kerülni. 5. Amennyiben számlánkhoz kapcsolódó devizaszámlánkon nincs elég euró, de rendelkezünk más pénznemmel (például forinttal), akkor a megbízás benyújtásakor a 39

41 rendszer megkérdez bennünket, hogy szeretnénk-e, ha automatikusan váltana nekünk eurót a többi deviza számlánkról. Tegyük fel, hogy az ügylet beadásakor az EUR/HUF eladási árfolyam 290 Ft, és minden megbízás a limitáron (3,6 ) teljesült, így ügyletünk Ft-ba került, Ft jutalék mellett (12,6 ). (Ábra: 1. Részvényvásárlás) 4. Részvények eladása 1. Részvényvásárlás 3. Stop-loss emelés 2. Stop-loss emelés Az AEGON árfolyamának időbeli alakulása, és a kereskedés fontosabb lépései 6. Kockázataink kezelése érdekében egy stop-loss ajánlatot is azonnal beadunk. A Tőzsdei megbízások közül kiválasztjuk az Eladás Normál menüpontot, ahol a vételhez hasonlóan az Aegon papírjait választjuk ki a kellő mennyiségben Limit megbízásként. Aktiválási árnak megadjuk a 3,2 eurós szintet, limitárnak pedig például a 3 eurós szintet. Az ajánlat beadása előtt beállítjuk, hogy az visszavonásig legyen érvényes, ugyanis ha alapértelmezetten napi érvényességű stop-loss ajánlatot adnánk be, akkor csak egy napig élveznénk a stop-loss által nyújtott védettséget, utána az ajánlat törlődne a rendszerből. 40

42 7. Az Aegon árfolyama kedvezően alakul, egy hónappal a kereskedési ötlet elküldését követően újabb Radar érkezik egy javaslattal, hogy a közel 20%-os emelkedés után az eddig szerzett profitunkat biztosítsuk be a stop-loss szint emelésével (3,69 ). (Ábra: 2. Stop-loss emelés) Miután az árfolyam a növekedés helyett ezt követően oldalazni kezdett el, a következő Radar javaslata alapján még feljebb húzzuk a stop-loss szintet, a 10%-os hozamot bebiztosító 3,94 euróra. (Ábra: 3. Stop-loss emelés) 8. Két hónappal az eredeti kereskedési ötletet követően, 2012 augusztusában az Aegon árfolyama eléri a 4,5 eurós célárat. Az aktuális Radar azt ajánlja, hogy pozíciónk nyitva tartása mellett biztosítsuk be eddigi hozamunkat stop-loss szintünk emelésével (Ábra: legfelső piros vonal). Ezzel szemben mi úgy döntünk, hogy 4,5 euróért megválunk részvényeinktől. (Ábra: 4. Részvények eladása) Ha megtartottuk volna a pozíciót, akkor a 4,24 euróra elhelyezett stop-loss megbízásunk adta volna el a papírjainkat szeptember közepén. A Tőzsdei megbízások menüpont Eladás Normál almenüjére kattintva eladhatjuk részvényeinket db részvényünket 4,5 euróért tudjuk eladni, összesen euró értékben. Tegyük fel, hogy a devizaárfolyam változásán semmilyen veszteségünk vagy nyereségünk nem keletkezett. A vételi 290 Ft-os EUR/HUF keresztárfolyammal számolva részvényeinkért Ft-ot kaptunk, Ft jutalék mellett (15,75 ). Eredmény: Ft befektetett tőkénken 2 hónap alatt 25%-os hozamot értünk el, Profitunk mértéke Ft, a kereskedési jutalék mindösszesen Ft 41

A határidős kereskedés

A határidős kereskedés A határidős kereskedés 2015. október 20. 17:30 A webinárium hamarosan kezdődik. Kérjük, ellenőrizze, hogy számítógépe hangszórója be van-e kapcsolva. További technikai információk: https://www.kbcequitas.hu/menu/tamogatas/tudastar/oktatas

Részletesebben

Kategóriák Fedezeti követelmények

Kategóriák Fedezeti követelmények 1 Válasszon kedvére a világ 20 különböző tőzsdéjét leképező 6.000 különböző CFD közül. Az elérhető tőkeáttétel akár 10-szeres is lehet. Long és short pozíció nyitására egyaránt van lehetőség, akár napon

Részletesebben

Alap letét Az alapletét a szükséges fedezet összege, amellyel a befektetőnek rendelkeznie kell a számláján ahhoz, hogy megnyithasson egy kontraktust.

Alap letét Az alapletét a szükséges fedezet összege, amellyel a befektetőnek rendelkeznie kell a számláján ahhoz, hogy megnyithasson egy kontraktust. 1 450 különböző termék kereskedhető, 21 különböző tőzsdéről érhetők el kontraktusok. Energiahordozók (pl.: olaj, földgáz), nemesfémek (arany, ezüst) devizák, kötvények, mezőgazdasági termények (búza, narancs),

Részletesebben

Mik is pontosan az ETC-k? Physical ETC Classic ETC Forward ETC Short ETC Leveraged ETC

Mik is pontosan az ETC-k? Physical ETC Classic ETC Forward ETC Short ETC Leveraged ETC 1 Exchange Traded Funds (ETF): tőzsdén kereskedett befektetési alap, amely leginkább a részvényekhez hasonlatos. A legnépszerűbbek az indexkövető és szektor ETF-ek, melyek az irányadó tőzsdeindexek árfolyamát

Részletesebben

Befektetési és tőzsdei alapok. facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas

Befektetési és tőzsdei alapok. facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas Befektetési és tőzsdei alapok WEBINÁRIUMOK IS! https://www.kbcequitas.hu/menu/oktatas/webinarium.html 2 Mai témáink Mit csinálunk és miért csináljuk? Befektetési alapfilozófiánk A jó befektetési stratégia

Részletesebben

A tőzsdézés tévhitei, misztériumai

A tőzsdézés tévhitei, misztériumai 2 A tőzsdézés tévhitei, misztériumai A közgondolkodásban a tőzsde világa misztikus és elérhetetlen dolognak tűnhet. Természetesen ez nem így van, a tőzsdézés ma már mindenki számára elérhető pénzkereseti

Részletesebben

TŐZSDEJÁTÉK FELHASZNÁLÓI KÉZIKÖNYV

TŐZSDEJÁTÉK FELHASZNÁLÓI KÉZIKÖNYV TŐZSDEJÁTÉK FELHASZNÁLÓI KÉZIKÖNYV BEVEZETŐ A Tőzsdejáték az Magyar Nemzeti Bank (MNB) és a Budapesti Értéktőzsde (BÉT) által közösen működtetett a tőzsdei kereskedést egyszerűsített körülmények közt bemutató,

Részletesebben

Befektetési és tőzsdei alapismeretek

Befektetési és tőzsdei alapismeretek Befektetési és tőzsdei alapismeretek 2015. május 19. 17:30 A webinárium hamarosan kezdődik. Kérjük, ellenőrizze, hogy számítógépe hangszórója be van-e kapcsolva. További technikai információk: https://www.kbcequitas.hu/menu/tamogatas/tudastar/oktatas

Részletesebben

Reálszisztéma Csoport

Reálszisztéma Csoport Reálszisztéma Csoport Értékpapír-forgalmazó és Befektető Zrt. 1053 Budapest, Kossuth L. u. 4 - Városház u. 1. Befektetési Alapkezelő Zrt. Autó Buda Toyota márkakereskedés Autó Buda Lexus márkakereskedés

Részletesebben

A CFD kereskedés alapjai

A CFD kereskedés alapjai A CFD kereskedés alapjai Equilor Befektetési Zrt. Nemzetközi szemlélet helyi tapasztalatok A 20 éves Equilor Befektetési Zrt. a Budapesti Értéktőzsde alapító tagja valamint a Magyar Kockázati és Magántőke

Részletesebben

K&H szikra abszolút hozamú származtatott nyíltvégű alap

K&H szikra abszolút hozamú származtatott nyíltvégű alap K&H szikra abszolút hozamú származtatott nyíltvégű alap kereskedelmi kommunikáció 2014. november 2 háttér, piaci trendek 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15

Részletesebben

XETRA BÉT. Kereskedési modellek, kereskedési szakaszok és megbízások típusok az internetes kereskedési rendszerben

XETRA BÉT. Kereskedési modellek, kereskedési szakaszok és megbízások típusok az internetes kereskedési rendszerben XETRA BÉT Kereskedési modellek, kereskedési szakaszok és megbízások típusok az internetes kereskedési rendszerben Kereskedési modellek Értékpapír Kereskedési modell Részvényszekció Részvények Prémium Kategória

Részletesebben

Körmend és Vidéke Takarékszövetkezet. Treasury termékei és szolgáltatásai. Lakossági Ügyfelek részére

Körmend és Vidéke Takarékszövetkezet. Treasury termékei és szolgáltatásai. Lakossági Ügyfelek részére Körmend és Vidéke Takarékszövetkezet Treasury termékei és szolgáltatásai Lakossági Ügyfelek részére 1 TARTALOMJEGYZÉK 1. Befektetési szolgáltatások és termékek... 3 1.1 Portfoliókezelés... 3 2. Pénz-és

Részletesebben

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ ÉRTÉKPAPÍR ADÁS-VÉTEL MEGÁLLAPODÁSOKHOZ

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ ÉRTÉKPAPÍR ADÁS-VÉTEL MEGÁLLAPODÁSOKHOZ TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ ÉRTÉKPAPÍR ADÁS-VÉTEL MEGÁLLAPODÁSOKHOZ Termék definíció Az Értékpapír adásvételi megállapodás keretében a Bank és az Ügyfél értékpapírra vonatkozó azonnali adásvételi megállapodást kötnek.

Részletesebben

a) 16% b) 17% c) 18% d) 19%

a) 16% b) 17% c) 18% d) 19% 1. Mekkora az euró féléves paritásos határidős árfolyama, ha az azonnali árfolyam 240 HUF/EUR, a kockázatmentes forint kamatláb minden lejáratra évi 8%, a kockázatmentes euró márka kamatláb minden lejáratra

Részletesebben

Devizapiac a gyakorlatban. Budapesti Értéktőzsde 2014. November 25.

Devizapiac a gyakorlatban. Budapesti Értéktőzsde 2014. November 25. Devizapiac a gyakorlatban Budapesti Értéktőzsde 2014. November 25. Equilor Az Equilor Befektetési Zrt. A Budapesti Értéktőzsde alapító tagja A befektetővédelmi Alap és a Magyar Kockázati és Magántőke Egyesület

Részletesebben

2010.06.05. Pénz és tőkepiac. Intézményrendszer és a szolgáltatások. Befektetési szolgáltatási tevékenységek

2010.06.05. Pénz és tőkepiac. Intézményrendszer és a szolgáltatások. Befektetési szolgáltatási tevékenységek Pénz és tőkepiac Intézményrendszer és a szolgáltatások Befektetési vállalkozások - Értékpapír bizományos - Értékpapír kereskedő - Értékpapír befektetési társaság Befektetési szolgáltatók Működési engedélyezésük

Részletesebben

Széchenyi Kereskedelmi Bank Zrt. 1

Széchenyi Kereskedelmi Bank Zrt. 1 Széchenyi Kereskedelmi Bank Zrt. 1 Bemutatkozás Burány Gábor 2014-től SZÉCHENYI Kereskedelmi Bank Zrt. Befektetési Szolgáltatások, vezető üzletkötő 2008-2013 Strategon Értékpapír Zrt. üzletkötő, határidős

Részletesebben

A befektetési eszközalap portfolió teljesítményét bemutató grafikonok

A befektetési eszközalap portfolió teljesítményét bemutató grafikonok PÉNZPIACI befektetési eszközalap portfólió Benchmark: RMAX Típus: Rövid lejáratú állampapír Árfolyam 1,638 HUF/egység Valuta HUF Portfolió nagysága 8 180 498 608 HUF Kockázati besorolás: alacsony A bemutatott

Részletesebben

ÉVI 12%-OS HOZAM ELÉRÉSÉNEK LEHETŐSÉGE AZ ERSTE OTP BÓNUSZ CERTIFIKÁTTAL

ÉVI 12%-OS HOZAM ELÉRÉSÉNEK LEHETŐSÉGE AZ ERSTE OTP BÓNUSZ CERTIFIKÁTTAL ÉVI 12%-OS HOZAM ELÉRÉSÉNEK LEHETŐSÉGE AZ ERSTE OTP BÓNUSZ CERTIFIKÁTTAL Az Erste OTP Bónusz Certifikáttal rövid távon a kockázatmentes hozamot jelentősen meghaladó extra profit érhető el, amennyiben az

Részletesebben

A befektetési eszközalap portfolió teljesítményét bemutató grafikonok

A befektetési eszközalap portfolió teljesítményét bemutató grafikonok PÉNZPIACI befektetési eszközalap portfólió Benchmark: RMAX Típus: Rövid lejáratú állampapír Árfolyam 1,657HUF/egység Valuta HUF Portfolió nagysága 7 625 768 268 HUF Kockázati besorolás: alacsony A bemutatott

Részletesebben

A határidős kereskedés alapjai

A határidős kereskedés alapjai A határidős kereskedés alapjai Molnár Melina Budapest, 2014.11.25. A határidős ügyletekről általánosságban Határidős termékek a Budapesti Értéktőzsdén A letéti díj A határidős ár meghatározása 2 Az árak

Részletesebben

Buy Offer (Vétel az eladási áron) Vételi limit áras megbízás az éppen aktuális legjobb eladótól.

Buy Offer (Vétel az eladási áron) Vételi limit áras megbízás az éppen aktuális legjobb eladótól. 1 Ask (Legjobb eladó) Hívják offer árnak is. Az adott instrumentumra a legjobb eladási ár. Ezen az árfolyamon nyithatunk long pozíciót. Példaként véve a deviza kereskedést, ezen az áron vehető meg a fix

Részletesebben

Certifikátok a Budapesti Értéktızsdén

Certifikátok a Budapesti Értéktızsdén Certifikátok a Budapesti Értéktızsdén Elméleti Alapok Végh Richárd Budapesti Értéktızsde Zrt. Budapest, 2009.05.26-28. Mirıl lesz szó? Certifikát fogalma és hozzá kapcsolódó alapfogalmak Certifikátok fajtái

Részletesebben

kötvényekről EXTRA Egy percben a

kötvényekről EXTRA Egy percben a EXTRA Egy percben a kötvényekről Szeretne befektetni? A befektetések egyik lehetséges formája a kötvény. Tudjon meg többet a kötvényekről! Olvassa el tájékoztatónkat! BEFEKTETÉSEK kérdésekben segít ez

Részletesebben

o f) Egyéb korlátlan felelősségű forma

o f) Egyéb korlátlan felelősségű forma Megfelelési teszt jogi személyek és jogi személyiséggel nem rendelkező szervezetek részére Felhívjuk Tisztelt Ügyfelünk figyelmét, hogy a Random Capital Zrt. a befektetési szolgáltatási tevékenysége és

Részletesebben

Buda-Cash Brókerház. Határidős piacok. Határidős üzletkötő

Buda-Cash Brókerház. Határidős piacok. Határidős üzletkötő Buda-Cash Brókerház Határidős piacok Sőre Balázs Határidős üzletkötő Elmélet A határidős ügylet célja, egy mögöttes termékben, adott időszak alatt bekövetkező, kedvezőtlen irányú árfolyamváltozás kockázatának

Részletesebben

CFD kereskedés a gyakorlatban

CFD kereskedés a gyakorlatban CFD kereskedés a gyakorlatban Equilor Befektetési Zrt. Nemzetközi szemlélet helyi tapasztalatok A 20 éves Equilor Befektetési Zrt. a Budapesti Értéktőzsde alapító tagja valamint a Magyar Kockázati és Magántőke

Részletesebben

KBC EQUITAS ZRT. Végrehajtási politika és Allokációs szabályzat 2

KBC EQUITAS ZRT. Végrehajtási politika és Allokációs szabályzat 2 A KBC EQUITAS BROKER ZÁRTKÖRŰEN MŰKÖDŐ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA és ALLOKÁCIÓS SZABÁLYZATA Hatályos: 2008. szeptember 12-től TARTALOMJEGYZÉK Preambulum... 3 1. Megbízás felvétele... 3 Személyesen,

Részletesebben

Buda-Cash Brókerház. Határidős piacok. Határidős üzletkötő

Buda-Cash Brókerház. Határidős piacok. Határidős üzletkötő Buda-Cash Brókerház Határidős piacok Sőre Balázs Határidős üzletkötő Elmélet A határidős ügylet célja, egy mögöttes termékben, adott időszak alatt bekövetkező, kedvezőtlen irányú árfolyamváltozás kockázatának

Részletesebben

Tisztelt Ügyfelünk! Nyitó aukció 08:30-09:00

Tisztelt Ügyfelünk! Nyitó aukció 08:30-09:00 Tisztelt Ügyfelünk! 2013. december 6-án a Budapesti Értéktőzsde (BÉT) i rendszerének tervezett cseréjével: a XETRA rendszerre való átállással új időszámítás kezdődik a BÉT azonnali piacán. Ügyfeleink ének

Részletesebben

A KBC EQUITAS BROKER ZÁRTKÖRŰEN MŰKÖDŐ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA ALLOKÁCIÓS SZABÁLYZATA

A KBC EQUITAS BROKER ZÁRTKÖRŰEN MŰKÖDŐ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA ALLOKÁCIÓS SZABÁLYZATA A KBC EQUITAS BROKER ZÁRTKÖRŰEN MŰKÖDŐ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA és ALLOKÁCIÓS SZABÁLYZATA Hatályos: 2010. július 19-től TARTALOMJEGYZÉK Preambulum... 3 1. Megbízás felvétele... 3 Személyesen,

Részletesebben

Befektetési és tőzsdei alapok

Befektetési és tőzsdei alapok Befektetési és tőzsdei alapok 2016. Február 2. 17:30 Sándor Dávid vezető elemző A webinárium hamarosan kezdődik. Kérjük, ellenőrizze, hogy számítógépe hangszórója be van-e kapcsolva. További technikai

Részletesebben

A Budapesti Értéktőzsde dr. Szalay Rita

A Budapesti Értéktőzsde dr. Szalay Rita A Budapesti Értéktőzsde dr. Szalay Rita 13.04.2011 A Budapesti Értéktőzsde tulajdonosi szerkezete A BÉT tulajdonosai MNB 6,95% KBC Securities 5,19% Concorde 4,17% Österreichische Kontrollbank AG 18,35%

Részletesebben

2011.03.30. A pénzügyi közvetítő rendszer. A pénzügyi közvetítő rendszer meghatározása és feladata. A megtakarítások és a beruházások

2011.03.30. A pénzügyi közvetítő rendszer. A pénzügyi közvetítő rendszer meghatározása és feladata. A megtakarítások és a beruházások A pénzügyi közvetítő rendszer 7. előadás 1 A pénzügyi közvetítő rendszer meghatározása és feladata A közvetítő rendszer piacok, egyének, intézmények és szabályok rendszere Biztosítja a gazdaság működéséhez

Részletesebben

Megértsük a prompt részvénypiac működését, és képesek legyünk önállóan kereskedni a piacon

Megértsük a prompt részvénypiac működését, és képesek legyünk önállóan kereskedni a piacon Prompt részvénypiac Előadó: Mester Péter elemző peter.mester@quaestor.hu CÉL Megértsük a prompt részvénypiac működését, és képesek legyünk önállóan kereskedni a piacon Mi a tőzsde? Miből lesz a tőzsdén

Részletesebben

A KÁLYHÁTÓL A HOZAMOKIG

A KÁLYHÁTÓL A HOZAMOKIG A KÁLYHÁTÓL A HOZAMOKIG TARTALOM Hogyan kezdjük el? Lépések a devizapiacig Hogyan válasszunk brókercéget? A brókercég választás legfontosabb kritériumai Milyen típusú befektető vagyok én? Önvizsgálattal

Részletesebben

Budapest Ingatlan Alapok Alapja FÉLÉVES JELENTÉS 2013

Budapest Ingatlan Alapok Alapja FÉLÉVES JELENTÉS 2013 Budapest Ingatlan Alapok Alapja FÉLÉVES JELENTÉS 2013 Alapadatok Rövid neve Elnevezés angolul Rövid név angolul Harmonizáció Az alap típusa, fajtája Futamideje Indulás dátuma Az alapcímlet devizaneme Budapest

Részletesebben

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ DEVIZAÁRFOLYAMHOZ KÖTÖTT ÁTLAGÁRAS STRUKTURÁLT BEFEKTETÉSEKRŐL

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ DEVIZAÁRFOLYAMHOZ KÖTÖTT ÁTLAGÁRAS STRUKTURÁLT BEFEKTETÉSEKRŐL TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ DEVIZAÁRFOLYAMHOZ KÖTÖTT ÁTLAGÁRAS STRUKTURÁLT BEFEKTETÉSEKRŐL Termékleírás A devizaárfolyamhoz kötött átlagáras strukturált befektetés egy indexált befektetési forma, amely befektetés

Részletesebben

A határidős kereskedés alapjai

A határidős kereskedés alapjai A határidős kereskedés alapjai Szép Olivér Budapest, 2014.05.29. A határidős ügyletekről általánosságban Határidős termékek a Budapesti Értéktőzsdén A letéti díj A határidős ár meghatározása 2 Az árak

Részletesebben

Különbözeten alapuló ügyletek (CFD-k)

Különbözeten alapuló ügyletek (CFD-k) Figyelmeztetés befektetők számára 28/02/2013 Különbözeten alapuló ügyletek (CFD-k) Kulcsfontosságú üzenetek A CFD-k összetett termékek, amelyek nem minden befektető számára alkalmasak. Ne fektessen be

Részletesebben

Budapesti Értéktőzsde

Budapesti Értéktőzsde Budapesti Értéktőzsde Részvénytársaság Pénztárak, mint a tőzsdei társaságok tulajdonosai Horváth Zsolt a BÉT vezérigazgatója Gondolkozzunk hosszú távon! A pénztárak természetükből adódóan hosszú távú befektetésekben

Részletesebben

A KBC Equitas Zrt. Kondíciós Listája 2011. 01. 01.

A KBC Equitas Zrt. Kondíciós Listája 2011. 01. 01. A KBC Equitas Zrt. Kondíciós Listája 2011. 01. 01. I. Számlanyitás, számlavezetés díjtételei 1. Értékpapír, értékpapír letéti számlanyitás, -vezetés, Értéktári szolgáltatások Részvények letétkezelése a)

Részletesebben

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ BARRIER DEVIZAÁRFOLYAM OPCIÓS ÜGYLETEKHEZ

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ BARRIER DEVIZAÁRFOLYAM OPCIÓS ÜGYLETEKHEZ TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ BARRIER DEVIZAÁRFOLYAM OPCIÓS ÜGYLETEKHEZ Jelen terméktájékoztatóra vonatkozóan a Terméktájékoztató egyszerű (plain vanilla) devizaárfolyam opciós ügyletekhez elnevezésű terméktájékoztatóban

Részletesebben

Alkalmassági és Megfelelési teszt KÖZÜLETEKNEK

Alkalmassági és Megfelelési teszt KÖZÜLETEKNEK KÖZÜLETEKNEK Az Üzletszabályzat 19. sz. melléklete Az alábbi teszt kitöltését a befektetési vállalkozásokról és árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló

Részletesebben

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1 Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1 Budapest, 2007. november 21. 2007. III. negyedévében a hitelviszonyt megtestesítő papírok forgalomban lévő állománya valamennyi piacon

Részletesebben

Budapest 2015 Alap FÉLÉVES JELENTÉS 2013

Budapest 2015 Alap FÉLÉVES JELENTÉS 2013 Budapest 2015 Alap FÉLÉVES JELENTÉS 2013 Alapadatok Elnevezés angolul Rövid neve Rövid név angolul Harmonizáció Az alap típusa, fajtája Futamideje Indulás dátuma Az alapcímlet devizaneme Budapest 2015

Részletesebben

5 Forward és Futures Árazás. Options, Futures, and Other Derivatives, 8th Edition, Copyright John C. Hull 2012 1

5 Forward és Futures Árazás. Options, Futures, and Other Derivatives, 8th Edition, Copyright John C. Hull 2012 1 5 Forward és Futures Árazás 1 Fogyasztási vs beruházási javak Beruházási célú javak (pl. arany, ezüst, ingatlan, műkincsek, stb.) Fogyasztási javak (pl. ércek, nyersfémek, olaj, kőszén, fél sertés, stb.)

Részletesebben

Bevezető ismeretek a pénzügyi termékekről Intézményekről, tranzakciókról 1.

Bevezető ismeretek a pénzügyi termékekről Intézményekről, tranzakciókról 1. Bevezető ismeretek a pénzügyi termékekről Intézményekről, tranzakciókról 1. Jánosi Imre Kármán Környezeti Áramlások Hallgatói Laboratórium, Komplex Rendszerek Fizikája Tanszék Eötvös Loránd Tudományegyetem,

Részletesebben

A KBC Equitas Zrt. Kondíciós Listája 2011. 03. 16.

A KBC Equitas Zrt. Kondíciós Listája 2011. 03. 16. A KBC Equitas Zrt. Kondíciós Listája 2011. 03. 16. I. Számlanyitás, számlavezetés díjtételei 1. Értékpapír, értékpapír letéti számlanyitás, -vezetés, Értéktári szolgáltatások Részvények letétkezelése a)

Részletesebben

Az MKB Értékpapír és Befektetési Rt. üzleti jelentése és pénzügyi kimutatásai

Az MKB Értékpapír és Befektetési Rt. üzleti jelentése és pénzügyi kimutatásai Az MKB Értékpapír és Befektetési Rt. üzleti jelentése és pénzügyi kimutatásai (MAGYAR SZÁMVITELI SZABÁLYOK ALAPJÁN) 1997. december 31. Az MKB Értékpapír és Befektetési Rt. üzleti jelentése A teljeskörû

Részletesebben

Závodni Zsolt zsolt.zavodni@quaestor.hu PTP alkalmazásgazda. WebBróker Online kereskedési rendszer

Závodni Zsolt zsolt.zavodni@quaestor.hu PTP alkalmazásgazda. WebBróker Online kereskedési rendszer Závodni Zsolt zsolt.zavodni@quaestor.hu PTP alkalmazásgazda WebBróker Online kereskedési rendszer Interneten keresztül elérhető szolgáltatások: WebBróker, WebBróker DEMO, Tőzsdeadatok, Árfolyamok, Elemzések,

Részletesebben

A MiFiD és a tőkepiac működése

A MiFiD és a tőkepiac működése A MiFiD és a tőkepiac működése Az EU-s direktíva relevanciája a magyar tőkepiac működésében Laczkó Tihamér Assistant ECON Mi is az a tőzsde? Szervezett piac, mely koncentrálja mind a keresletet, mind a

Részletesebben

A technikai elemzések értelmezése

A technikai elemzések értelmezése A technikai elemzések értelmezése A technikai elemzések értelmezése 1. Technikai Elemzés (Technical Analysis) 6. Gyakorlat Technikai elemzés értelmezése Mi az a technikai elemzés (TA)? A piaci mozgásokat

Részletesebben

MEGFELELÉSI TESZT. Természetes személy ügyfelek részére

MEGFELELÉSI TESZT. Természetes személy ügyfelek részére MEGFELELÉSI TESZT Természetes személy ügyfelek részére Név: Anyja neve: Állandó lakcím: Születési hely és idő: Adóazonosító jel: Telefonszám: Email: Azonosító okmány típusa és száma: Jelen teszt (a továbbiakban:

Részletesebben

kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló Vegyesen zártak a vezető nyugat-európai és amerikai indexek tegnap. Hétfőn gyengült a forint a főbb devizákkal szemben, ma reggel az euró jegyzései 304,5-nél

Részletesebben

A Buda-Cash Trader V2 Pro online kereskedési rendszer számla menüjének bemutatása

A Buda-Cash Trader V2 Pro online kereskedési rendszer számla menüjének bemutatása A Buda-Cash Trader V2 Pro online kereskedési rendszer számla menüjének bemutatása 1 A számla menüpont felépítése*: Ebben az oktató anyagunkban bemutatjuk a Buda-cash Trader számla menüjének főbb menüpontjait.

Részletesebben

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ KÉTDEVIZÁS KNOCK-OUT STRUKTURÁLT BEFEKTETÉSEKRŐL

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ KÉTDEVIZÁS KNOCK-OUT STRUKTURÁLT BEFEKTETÉSEKRŐL TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ KÉTDEVIZÁS KNOCK-OUT STRUKTURÁLT BEFEKTETÉSEKRŐL Jelen terméktájékoztatóra vonatkozóan a Terméktájékoztató devizaárfolyamhoz kötött kétdevizás strukturált befektetésekről elnevezésű terméktájékoztatóban

Részletesebben

A PÉNZÜGYI KÖZVETÍTÉS

A PÉNZÜGYI KÖZVETÍTÉS A pénzügyi piacok szerepe a pénzügyi rendszerben Dr. Vigvári András intézetvezető egyetemi tanár vigvari.andras@bgf.hu Pénzügy Intézeti Tanszék A PÉNZÜGYI KÖZVETÍTÉS? MEGTAKARÍTÓK MEGTAKARÍTÁSOK VÉGSŐ

Részletesebben

K&H HOZAMLÁNC ÉLETBIZTOSÍTÁSHOZ VÁLASZTHATÓ NYÍLTVÉGŰ ESZKÖZALAPOK

K&H HOZAMLÁNC ÉLETBIZTOSÍTÁSHOZ VÁLASZTHATÓ NYÍLTVÉGŰ ESZKÖZALAPOK K&H HOZAMLÁNC ÉLETBIZTOSÍTÁSHOZ VÁLASZTHATÓ NYÍLTVÉGŰ ESZKÖZALAPOK K&H TŐKEVÉDETT PÉNZPIACI ESZKÖZALAP Az eszközalap kockázatviselő kategória szerinti besorolása: védekező A tőkevédett pénzpiaci eszközalap

Részletesebben

Összefoglaló a BÉT-en elérhető certifikátokról és típusaikról

Összefoglaló a BÉT-en elérhető certifikátokról és típusaikról Összefoglaló a BÉT-en elérhető certifikátokról és típusaikról Értékpapír megnevezése Termékkategória Értékpapír Kibocsátója Erste Dax Befektetési Erste Arany Befektetési Erste WTI Olaj Befektetési Brent

Részletesebben

péntek, 2015. augusztus 7. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. augusztus 7. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. augusztus 7. Vezetői összefoglaló Veszteséggel zártak csütörtökön a vezető nemzetközi részvényindexek. Péntek reggel gyengült a forint a vezető devizákkal szemben. A BUX 1,6 százalékkal került

Részletesebben

Hazai kibocsátók hazai tőzsde. Tisztán tőzsde konferencia. 2010. szeptember 24. Szécsényi Bálint, Equilor Befektetési Zrt.

Hazai kibocsátók hazai tőzsde. Tisztán tőzsde konferencia. 2010. szeptember 24. Szécsényi Bálint, Equilor Befektetési Zrt. Hazai kibocsátók hazai tőzsde Tisztán tőzsde konferencia 2010. szeptember 24. Szécsényi Bálint, Equilor Befektetési Zrt. Nemzetközi szemlélet helyi tapasztalatok A 20 éves Equilor Befektetési Zrt. a Budapesti

Részletesebben

Elemzések, fundamentális elemzés

Elemzések, fundamentális elemzés Elemzések, fundamentális elemzés Előadó: Mester Péter elemző peter.mester@quaestor.hu CÉL Bármilyen fundamentális elemzés is akad a kezünkbe, értsük és megértsük TARTALOM A fundamentális elemzés alapjai

Részletesebben

Vállalatgazdaságtan A VÁLLALAT PÉNZÜGYEI. A pénzügyi tevékenység tartalma

Vállalatgazdaságtan A VÁLLALAT PÉNZÜGYEI. A pénzügyi tevékenység tartalma Vállalatgazdaságtan A VÁLLALAT PÉNZÜGYEI Money makes the world go around A pénz forgatja a világot A pénzügyi tevékenység tartalma a pénzügyek a vállalati működés egészét átfogó tevékenységi kört jelentenek,

Részletesebben

K&H Alapkezelő Zrt. Végrehajtási politikája 2015. május 26.

K&H Alapkezelő Zrt. Végrehajtási politikája 2015. május 26. K&H Alapkezelő Zrt. Végrehajtási politikája 2015. május 26. 1 1. Bevezetés A 2014. évi XVI. törvény (KBFTV), a 231/2013/EU Rendelet (ABAK-Rendelet), valamint a 2007. évi CXXXVIII. (BSZT) törvény előírásainak

Részletesebben

Erste Termin - Határidős finanszírozás

Erste Termin - Határidős finanszírozás Erste Termin - Határidős finanszírozás A Határidős finanszírozás tőkeáttételt biztosító speciális ügylet, amely azzal az előnnyel rendelkezik, hogy a befektetési hitellel ellentétben nem csupán vételi,

Részletesebben

A foglalkozáso I. FOGLALK KOZÁS. ok időpontja: 2014. január 28. délután 14.00-17.00, -17.00 ok helyszíne: BGF Gazdálkodási.

A foglalkozáso I. FOGLALK KOZÁS. ok időpontja: 2014. január 28. délután 14.00-17.00, -17.00 ok helyszíne: BGF Gazdálkodási. VISSZATEKINTÉS A TŐZSDEMÁMOR Lépj be velünk a tőzsde világába! című programso orozat foglalkozásairól A foglalkozáso ok időpontja: 2014. január 28. (kedd), délelőtt 8.00-12.00, 2014. február 12. (szerda),(

Részletesebben

Tıkeáttételes termékekkel túlszárnyalni a piacot. T. Kilian Equity Markets & Commodities

Tıkeáttételes termékekkel túlszárnyalni a piacot. T. Kilian Equity Markets & Commodities Tıkeáttételes termékekkel túlszárnyalni a piacot Mi az opció/opciós jegy? Az opció jog, de nem kötelezettség arra vonatkozólag, hogy részvényt, devizát, kötvényt, indexet vagy árut (mögöttes termék vagy

Részletesebben

Indexált betét az FHB Bankban

Indexált betét az FHB Bankban Indexált betét az FHB Bankban Indexált betét bemutatása Olyan strukturált befektetési lehetőség, amely keretében az Ügyfélnek lehetősége van a normál betéti kamatoknál magasabb kamatot elérni. A prémium

Részletesebben

KELER Csoport Bemutatkozó előadás

KELER Csoport Bemutatkozó előadás KELER Csoport Bemutatkozó előadás Práger Ádám KELER Zrt. Marketing és Ügyfélkapcsolati igazgató 2010. április 26., Budapest KELER Tájékoztató Hotel Carat Budapest 1 Az előadás tartalma 1. KELER Csoport

Részletesebben

Erre a 10 dologra figyelj 2015-ben! szombat, 09:10

Erre a 10 dologra figyelj 2015-ben! szombat, 09:10 Erre a 10 dologra figyelj 2015-ben! szombat, 09:10 Amikor elkezdődött az év, nem sokan merték felvállalni azt a jóslatot, hogy a részvénypiacok új csúcsokat fognak döntögetni idén. Most, hogy közeleg az

Részletesebben

Egyedi árfolyamos deviza konverzió az FHB Banknál

Egyedi árfolyamos deviza konverzió az FHB Banknál Egyedi árfolyamos deviza konverzió az FHB Banknál Egyedi árfolyamos deviza konverzió bemutatása Egyedi árfolyamos devizaügylet esetén az Ügyfél konverziója az aktuális piaci árakhoz igazodik, így a bankok

Részletesebben

JÁTÉKTŐZSDE FELHASZNÁLÓI KÉZIKÖNYV

JÁTÉKTŐZSDE FELHASZNÁLÓI KÉZIKÖNYV JÁTÉKTŐZSDE FELHASZNÁLÓI KÉZIKÖNYV BEVEZETŐ A Játéktőzsde az Magyar Nemzeti Bank (MNB) és a Budapesti Értéktőzsde (BÉT) által közösen működtetett a tőzsdei kereskedést egyszerűsített körülmények közt bemutató,

Részletesebben

Vonzó hozamlehetőség Erste Group EURO STOXX 50 Express-Bond (SN196)

Vonzó hozamlehetőség Erste Group EURO STOXX 50 Express-Bond (SN196) Vonzó hozamlehetőség Erste Group EURO STOXX 50 Express-Bond (SN196) Olyan rövid- vagy középtávú befektetést keres, mely egy vonzó kupont és előrehozott kifizetés lehetőségét rejti magában? Ehhez a maximum

Részletesebben

Mire jó az opció? Kisokos a hazai opciós termékekhez. 2011. augusztus 2.

Mire jó az opció? Kisokos a hazai opciós termékekhez. 2011. augusztus 2. Mire jó az opció? Kisokos a hazai opciós termékekhez 2011. augusztus 2. Opciók: tegyük helyre a dolgokat! Bevezető A mindennapi kereskedésben mindeddig méltánytalanul mellőzöttnek bizonyultak az opciók,

Részletesebben

Értékpapír-kölcsönzés

Értékpapír-kölcsönzés Értékpapír-kölcsönzés TARTALOMJEGYZÉK 1. MI AZ A NAPON TÚLI SHORT?... 3 2. HOGYAN LEHET NAPON TÚLI SHORT POZÍCIÓT NYITNI?... 3 2.1. NAPON TÚLI SHORT POZÍCIÓ NYITÁSA A NETBOON KERESKEDÉSI FELÜLETEN... 4

Részletesebben

Módszerek a veszteségek megakadályozására ebook. BefektetésTITKOK

Módszerek a veszteségek megakadályozására ebook. BefektetésTITKOK Módszerek a veszteségek megakadályozására ebook BefektetésTITKOK Módszerek a veszteségek megakadályozására ebook - Tartalomjegyzék - 1.1. Mindenkinek lesznek veszteséges pozíciói 1.2. Nézzük meg, a gyakorlatban

Részletesebben

Tőzsdei alapismeretek

Tőzsdei alapismeretek Tőzsdei alapismeretek Nagy Bertalan, vezető befektetési tanácsadó 2011. március 1. Nemzetközi szemlélet helyi tapasztalatok A 20 éves Equilor Befektetési Zrt. a Budapesti Értéktőzsde alapító tagja valamint

Részletesebben

ERSTE DAX TWIN-WIN NOTE

ERSTE DAX TWIN-WIN NOTE ERSTE DAX TWIN-WIN NOTE Profitáljon a legmeghatározóbb német részvényeket tartalmazó DAX index teljesítményéből! 1. Kinek ajánljuk figyelmébe az Erste DAX Twin-Win Note-ot? Azon ügyfeleinknek, akik profitálni

Részletesebben

Pénz-és kockázatkezelés

Pénz-és kockázatkezelés Pénz-és kockázatkezelés X-Trade Brokers Magyarországi Fióktelepe Soós Róbert Egy befektetési stratégia elemei 1. Meg kell határozni a belépési és zárási pozíciókat. 2. Pénz-és kockázatkezelés 3. Pszichológia

Részletesebben

Tőzsdeismeretek. Csoport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy:. Javította:

Tőzsdeismeretek. Csoport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy:. Javította: Budapesti Gazdasági Főiskola Kereskedelmi, Vendéglátóipari és Idegenforgalmi Főiskolai Kar Közgazdasági és Társadalomtudományi Intézeti Tanszéki Osztály Tőzsdeismeretek A Név: Csoport: Tagozat: Elért pont:

Részletesebben

Elliott hullám ELLIOTT HULLÁM KERESKEDÉSI KÉZIKÖNYV. Kereskedési kézikönyv ELLIOTT HULLÁM KERESKEDÉSI KÉZIKÖNYV I WWW.RANDOMCAPITAL.

Elliott hullám ELLIOTT HULLÁM KERESKEDÉSI KÉZIKÖNYV. Kereskedési kézikönyv ELLIOTT HULLÁM KERESKEDÉSI KÉZIKÖNYV I WWW.RANDOMCAPITAL. Elliott hullám Kereskedési kézikönyv ELLIOTT HULLÁM KERESKEDÉSI KÉZIKÖNYV ELLIOTT HULLÁM KERESKEDÉSI KÉZIKÖNYV I WWW.RANDOMCAPITAL.HU 1 Elliot Hullámok Az 1930-as években Ralph Nelson Elliott arra a felfedezésre

Részletesebben

Jelentés 2009. január QUAESTOR Befektetési Alapok

Jelentés 2009. január QUAESTOR Befektetési Alapok Jelentés 2009. január Befektetési Alapok Alapok Jelentés 2009. január Aranytallér Vegyes Alap Ajánlás: Magyarországi kötvény- és részvénypiaci eszközökbe fektet. Kiegyensúlyozott vegyes alapunk közepes

Részletesebben

A vállalati pénzügyi döntések fajtái

A vállalati pénzügyi döntések fajtái A vállalati pénzügyi döntések fajtái Hosszú távú finanszírozási döntések Befektetett eszközök Forgóeszközök Törzsrészvények Elsőbbségi részvények Hosszú lejáratú kötelezettségek Rövid lejáratú kötelezettségek

Részletesebben

EHO-MENTES BEFEKTETÉS! Pioneer Magyar Pénzpiaci Alap. Pioneer Magyar Állampapír Befektetések

EHO-MENTES BEFEKTETÉS! Pioneer Magyar Pénzpiaci Alap. Pioneer Magyar Állampapír Befektetések EHO-MENTES BEFEKTETÉS! Pioneer Magyar Pénzpiaci Alap Pioneer Magyar Állampapír Befektetések Olyan befektetést keres, amely alacsony kockázatvállalás mellett, a normál 1 lekötött betétekkel versenyképes

Részletesebben

Equilor Equity Nyíltvégű Befektetési Alap ÉVES JELENTÉS 2008. ÉVES JELENTÉS 2008.

Equilor Equity Nyíltvégű Befektetési Alap ÉVES JELENTÉS 2008. ÉVES JELENTÉS 2008. EQUILOR EQUITY NYÍLTVÉGŰ BEFEKTETÉSI ALAP Befektetési Alap megnevezése Equilor Equity Nyíltvégű Befektetési Alap Típusa Az Equilor Equity Nyíltvégű Befektetési Alapot április 1-én nyíltvégű értékpapír

Részletesebben

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ DIGITÁLIS (BINÁRIS) OPCIÓS ÜGYLETEKHEZ

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ DIGITÁLIS (BINÁRIS) OPCIÓS ÜGYLETEKHEZ TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ DIGITÁLIS (BINÁRIS) OPCIÓS ÜGYLETEKHEZ A termék leírása: A Devizaárfolyam Digitális-opció (vagy más kifejezéssel Bináris opciós) egy olyan ügylet, amely keretében az opció jogosultja

Részletesebben

CONCORDE PB3 ALAPOK ALAPJA

CONCORDE PB3 ALAPOK ALAPJA PB3 ALAPOK ALAPJA Féléves jelentés 2015. A Concorde PB3 Alapok Alapja Féléves jelentése a 2014. évi XVI. törvény 6. számú melléklete alapján készült. I. Vagyonkimutatás Vagyonkimutatás Tárgynap (T): 2014.12.31

Részletesebben

Értékpapír-befektetési hitel

Értékpapír-befektetési hitel Értékpapír-befektetési hitel TARTALOMJEGYZÉK 1. MI AZ A NAPON TÚLI TLONG?... 3 2. HOGYAN LEHET NAPON TÚLI TLONG POZÍCIÓT NYITNI?... 3 2.1. NAPON TÚLI TLONG POZÍCIÓ NYITÁSA A NETBOON KERESKEDÉSI FELÜLETEN...

Részletesebben

www.ersteinvestment.hu

www.ersteinvestment.hu Vonzó hozamlehetőség Erste Group EURO STOXX 50 Express-Anleihe Olyan rövid- vagy középtávú befektetést keres, mely egy vonzó kupont és előrehozott kifizetés lehetőségét rejti magában? Ehhez a maximum 4

Részletesebben

kedd, 2015. április 28. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. április 28. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. április 28. Vezetői összefoglaló A vezető nyugat-európai börzék pluszban, az amerikai részvényindexek mínuszban zártak tegnap. 300-as szint alá erősödött az euró/forint árfolyam ma reggel.

Részletesebben

Vonzó Kupon kifizetésének lehetősége!

Vonzó Kupon kifizetésének lehetősége! Vonzó Kupon kifizetésének lehetősége! Az Erste Strukturált Értékpapír- (továbbiakban ) egy olyan befektetési forma, amely a piaci kockázatmentes hozamot meghaladó extra hozam elérésére ad lehetőséget.

Részletesebben

Új lehetőségek előtt a hazai részvénypiac Szöveg: Végh Richárd és Pálfi Zoltán Illusztráció: Molnár Melinda

Új lehetőségek előtt a hazai részvénypiac Szöveg: Végh Richárd és Pálfi Zoltán Illusztráció: Molnár Melinda Új lehetőségek előtt a hazai részvénypiac Szöveg: Végh Richárd és Pálfi Zoltán Illusztráció: Molnár Melinda A tőzsdén kereskedhető indexkövető alapok potenciális előnyei a magyar tőkepiacon. A piacok sajátja,

Részletesebben

CIB NYERSANYAG ALAPOK ALAPJA. Féléves jelentés. CIB Befektetési Alapkezelő Zrt. Vezető forgalmazó, Letétkezelő: CIB Bank Zrt. 1/5

CIB NYERSANYAG ALAPOK ALAPJA. Féléves jelentés. CIB Befektetési Alapkezelő Zrt. Vezető forgalmazó, Letétkezelő: CIB Bank Zrt. 1/5 CIB NYERSANYAG ALAPOK ALAPJA Féléves jelentés CIB Befektetési Alapkezelő Zrt. Vezető forgalmazó, Letétkezelő: CIB Bank Zrt. 2013 1/5 1. Alapadatok 1.1. A CIB Nyersanyag Alapok Alapja Megnevezése: Típus:

Részletesebben

Budapest Arany Alapok Alapja FÉLÉVES JELENTÉS 2013

Budapest Arany Alapok Alapja FÉLÉVES JELENTÉS 2013 Budapest Arany Alapok Alapja FÉLÉVES JELENTÉS 2013 Alapadatok Elnevezés angolul Rövid neve Rövid név angolul Harmonizáció Az alap típusa, fajtája Futamideje Indulás dátuma Az alapcímlet devizaneme Budapest

Részletesebben

szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló Nyereséggel zártak az amerikai és a vezető nyugat-európai részvényindexek kedden. A 310-es szint alatt tartózkodott a forint az euróval szemben a 6 órás adatok

Részletesebben

CONCORDE USD PÉNZPIACI BEFEKTETÉSI ALAP

CONCORDE USD PÉNZPIACI BEFEKTETÉSI ALAP CONCORDE USD PÉNZPIACI BEFEKTETÉSI ALAP Féléves jelentés 2015. A Concorde USD Pénzpiaci Befektetési Alap Féléves jelentése a 2014. évi XVI. törvény 6. számú melléklete alapján készült. I. Vagyonkimutatás

Részletesebben

péntek, 2015. november 27. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. november 27. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. november 27. Vezetői összefoglaló Csütörtökön az európai tőzsdemutatók emelkedtek és háromhavi rekordot döntöttek. Az amerikai tőzsdék a hálaadás ünnepe miatt zárva tartottak. Péntek reggel

Részletesebben

Alkalmassági és Megfelelési teszt MAGÁNSZEMÉLYEKNEK

Alkalmassági és Megfelelési teszt MAGÁNSZEMÉLYEKNEK MAGÁNSZEMÉLYEKNEK Az Üzletszabályzat 19. sz. melléklete Az alábbi teszt kitöltését a befektetési vállalkozásokról és árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól

Részletesebben