QUAESTOR 7 Piaci előretekintő

Átírás

1 QUAESTOR 7 Piaci előretekintő július 9.

2 Mi várható a héten? A vállalati jelentéseket és a kínai GDP-adatot várja a piac Az átfogó amerikai munkaerő-piaci jelentés pénteken megerősítette, hogy az amerikai gazdaság teljesítménye is labilis, így kérdéses, hogy a jegybankok újabb segítsége nélkül és a fejlett ipari országok feje fölé tornyosuló adóssághegyek mellett, megteremthető-e a stabilitás és a növekedés. Sem az EKB, sem pedig a Fed nem döntött úgy az elmúlt hónapban, hogy friss pénzt pumpálna a gazdaságba, vagy nagyobb támogatást adna a bankoknak, ezért a befektetők pesszimistábbá váltak. A hagyományoknak megfelelően az újabb amerikai jelentési szezon az Alcoa alumíniumgyártó-óriás gyorsjelentésével kezdődik. A vállalat a hétfői piaczárás után teszi közzé a 2012 második negyedévére vonatkozó eredményeit, és a várakozások szerint 5 centes részvényenkénti veszteségről és 5,8 milliárd dolláros árbevételről fog beszámolni. A FactSet számításai alapján az S&P 500 indexet alkotó vállalatok összesített profitja 3%-kal bővülhetett a második negyedévben, az árbevétel pedig 1,5%-kal emelkedhetett. A pénzügyi szektor mutathatja a legnagyobb eredmény-növekedést (48,1%), míg az energia- (-18,4%) és a nyersanyag-szektor (-12,1%) esetében lehet a leggyengébb eredményekkel számolni. Az elemzői várakozások folyamatos visszaesést mutatnak, míg decemberben 8,7%-os, márciusban 6,8%-os profit- növekedést vetítettek előre a második negyedévre, most már csak 3%-os növekményt várnak. Az energia- és a pénzügyi szektor esetében rontották leginkább a becsléseket az elemzők. Az Alcoa hétfő esti gyorsjelentése után csütörtökön a Google, míg pénteken a JP Morgan és a Wells Fargo eredményeit érdemes fokozottabban figyelnünk. A J.P.Morgan jelentéséből fény derülhet a sikertelen fedezeti stratégia miatti veszteség pontos összegére. A becslések május közepén 2 milliárd dollárról szóltak, de később ennek már négyszereséről is beszéltek. Hétfőn az eurozóna pénzügyminiszterei tanácskoznak, kedden pedig az uniós pénzügyminiszterek egyeztetnek az EU-csúcson elfogadott intézkedések végrehajtásáról, a spanyol bankok megmentéséről, valamint a Ciprusnak nyújtandó segítségnyújtásról többek között. A tengerentúlon szerdán a külkereskedelmi mérleg, majd este a Fed kamatdöntés jegyzőkönyve emelhetők ki. A befektetők a következő esetleges mennyiségi lazításra (QE3) való utalásra kíváncsiak leginkább. A csütörtökön szokásos heti munkanélküliségi adatokra az átfogó foglalkoztatási riport után mindig nagyobb figyelem irányul, most a múlt héten látott 14 ezres csökkenés megerősítését várják a befektetők. Csütörtök reggel a japán jegybank várhatóan a 0,00-0,10% közötti sávban hagyja az irányadó kamatot, s elképzelhető, hogy a monetáris tanács a 70 ezer milliárd jenes likviditásnövelő programját kibővíti. Nagy várakozás előzi meg a második negyedéves kínai GDP-adatot. A piaci várakozások szerint 8,1%-ról 7,9%- ra mérséklődhetett a kínai növekedés, de megítélésünk szerint ennél sokkal gyengébb statisztika is napvilágot láthat pénteken - legalább is az utóbbi makrogazdasági adatok erre engednek következtetni. A várakozásokat alulteljesítő mutató inkább fokozhatja a kockázatkerülést a piacokon. -2-

3 Kereskedési stratégiák, tippek Instrumentum DAX index (eqtrader: DAX.I) S&P500 index (CFD) (eqtrader: SP500.I) BUX index OTP MOL Egis EURHUF EURUSD USDHUF Nyersolaj (eqtrader: CLc1) Arany (eqtrader: XAUUSD) Heti várakozás Kommentár A 6400 pontos szintet kell erősen figyelni, hiszen korábban itt volt a kitörés, amennyiben nem esik el tartósan, újabb emelkedő hullám indulhat. Letörése esetén azonban jó eséllyel látogathatja meg a 6250 pontos támaszt az index. Egy emelkedő ék alakzat rajzolódott ki az amerikai részvényindex grafikonján, mely középtávon negatív formáció. Fontos támasz 1340 pontnál az alakzat alsó szára, melyet az 50 napos mozgóátlag is erősít. Fontos támasz vonalnál mozog a hazai részvényindex, a pontos szint szignifikáns letörése esetén első körben 300 pontos csökkenés valószínű. Amennyiben innen pozitív korrekció jön, pontnál találunk meghatározó ellenállási szinteket. A Ft között húzódó résre érdemes figyelni, mint támasz, hiszen alatta már csak a 3400 Ft erejében bízhatunk. Amennyiben utóbbit is letörné az árfolyam, viszonylag nagy tér nyílhat lefelé. Felül 3600 Ft-nál megerősített ellenállás került kijelölésre. A Ft-os ellenállást nem sikerült áttörni, egy fals felszúrás után ismét lefelé indult az árfolyam. Így egy emelkedő háromszög alakzat szerint mozog, melynek alsó szára Ft-nál található. Szignifikáns letörése esetén komolyabb korrekció is indulhatna. Folytatta a jó szereplést a kisebbik gyógyszerpapír, a Ft-os kitörés óta folyamatosan emelkedik az árfolyam. Amennyiben sikerrel veszi a Ft alatt található akadályt is, a következő meghatározó ellenállás Ft felett húzódik. A 285-ös támasznál dupla alj alakzat rajzolódott ki, az alakzat nyakvonala 291-re tehető. Az indikátorok az emelkedés felé mutatnak, de igazán nagy tér csak a nyakvonal áttörése esetén nyílna. Az EKB kamatcsökkentését követően új lokális minimumra került az árfolyam, így az elsődleges trend most már lefelé mutat. Fontos ellenállást 1,2350-nél, míg támaszt 1,2200-nél találunk. A 230-as ellenállás áttörésével megnyílt az út felfelé, és el is repült az árfolyam a 236,40-es ellenállási szintig. Itt most rövidke korrekció jöhet, de összességében felfelé mutat a grafikon, így ezt követően ismét emelkedés indulhat. 85 dollár környékén toporog a nyersolaj árfolyama, vízválasztó szintről beszélhetünk. Hiszen amennyiben innen emelkedés indul, dollárnál találjuk a fontos ellenállásokat, míg csökkenés esetén dollárig eshet a kurzus. Az 50 napos mozgóátlag alá került az árfolyam, így ismét a csökkenésnek nőtt meg az esélye. A következő fontos támasz 1560 dollárnál található. -3-

4 Egyesült Államok A pénteki gyengébb amerikai foglalkoztatási adatok után az eheti adatközlések is csak a mérsékelt ütemben folytatódó bővülést erősíthetik meg. Míg az első negyedévben 230 ezerrel több embert foglalkoztattak havonta átlagosan, addig ez a második negyedévben 75 ezerre csökkent. Mindez a fogyasztásra is kihathat, így a második negyedéves növekedés is várhatóan elmarad az első negyedévben mért 1,9%-tól. A héten megjelenő adatok sorából a külkereskedelmi mérleg emelhető ki, a májusi adatokból kiderülhet, hogy az európai adósságválság és a kínai gazdaság mérséklődése milyen mértékben hat ki az exportra. Szerda este jelenik meg a Fed júniusi kamatdöntő ülésének jegyzőkönyve, a befektetők a következő esetleges mennyiségi lazításra (QE3) való utalásra kíváncsiak leginkább. A héten több Fed döntéshozó is beszédet mond. A csütörtökön szokásos heti munkanélküliségi adatokra az átfogó foglalkoztatási riport után mindig nagyobb figyelem irányul, most a múlt héten látott 14 ezres csökkenés megerősítését várják a befektetők. A munkanélküliség 2009 februárja óta mozog 8% felett, ami az 1948-ig visszanyúló adatbázisban a leghosszabb időszakot jelenti. A vállalatvezetők aggódnak a fiskális politika jövője miatt is, így óvatosak a bővítéssel. A lakossági hitelezés májusi alakulásáról hétfő este közölnek adatokat, majd pénteken a termelői árakat és a michigani egyetem fogyasztói hangulatindexét ismertetik. Szerdán este 19:00 után az Egyesült Államokban is 10 éves kötvényaukciót tartanak. A legutóbbi tenderen 3,1- szeres volt a lefedettség, az átlagos hozam pedig 1,62% körül alakult. Csütörtök este 30 éves amerikai államkötvényeket bocsátanak aukcióra. Az előző tenderen 2,4-szeres lefedettség mellett 2,72% körül alakult az átlagos hozam. Eurozóna A bizonytalanság érezhető a piacon, ugyanis hiába csökkentette le nullára az EKB a betéti kamatot, a kereskedelmi bankok még mindig több mint 795 milliárd eurót parkoltatnak a jegybanknál betét formájában. A hitelezést nem indítják be, s egyelőre kockázatosabb értékpapírokat sem hajlandóak vásárolni. A 10 éves spanyol hozamok még mindig 7% felett ingadoznak. Az európai bankszektor adósságállománya még mindig magas. Ha az EKB nem indít újabb hosszú lejáratú hitelprogramot, akkor a feszültség a bankszektorban fennmaradhat. Mario Draghi EKB-elnök több alkalommal is beszédet tart a héten, amelyre érdemes lesz figyelni. A közös európai fizetőeszköz vonzereje jelentősen lecsökkent a múlt heti EKB-kamatdöntés után, amikor is az irányadó ráta 25 bázisponttal 0,75%-ra csökkent, s a betéti kamat nullára redukálódott. A június végi uniós csúcs, a görög választások várt szerinti eredménye és a spanyol bankmentésről szóló megállapodások után is gyenge maradt az euró. Sajtóértesülések szerint a közös európai bankfelügyelet 2013 közepe előtt nem indulhat el. Ez azért is probléma, mert e nélkül az ESM nem lesz képes közvetlenül forrásokat jutatni a bankszektornak. A spanyol központi költségvetés hiánya addig is tovább nőhet, mivel a bankmentés az államháztartási szerveken keresztül történik majd. Benoit Coeure EKB-tag szerint az EKB áthidaló kölcsönöket nyújthat az ESM-nek, de valószínűleg nem megy abba bele, hogy az eladósodott dél-európai államok kötvényeit vásárolja. Hétfőn az eurozóna pénzügyminiszterei tanácskoznak, kedden pedig az uniós pénzügyminiszterek egyeztetnek az EU-csúcson elfogadott intézkedések végrehajtásáról, a spanyol bankok megmentéséről, valamint a Ciprusnak nyújtandó segítségnyújtásról többek között. Szerdán délelőtt érdemes lesz figyelni a 10 éves német kötvényaukcióra. A korábbi aukción 1,4-szeres volt a lefedettség, 1,52%-os átlagos hozam mellett. Csütörtökön ipari termelést közölnek, emellett csütörtökön délelőtt olasz kincstárjegy, míg pénteken 5 éves állampapír-aukció lesz. Egyesült Királyság Az Egyesült Királyságban kedden délelőtt ipari termelési adatokat közölnek. A várakozások szerint májusban 0,2%-kal csökkenhetett az ipari teljesítmény áprilishoz képest, ugyanakkor a feldolgozóipar stagnálhatott a korábbi 0,7%-os zsugorodást követően. Az előző év azonos időszakához viszonyítva az ipari termelés 2,1, a feldolgozóipari termelés pedig 1,9%-kal eshetett vissza. A hanyatlás mértéke meghaladja az áprilisban mért 1, ill. 0,3%-ot. -4-

5 Japán A japán gépipari megrendelések váratlanul nagyot, 14,8%-kal zuhantak májusban az előző hónaphoz képest havi szinten. A piaci szereplők csak 2,6%-os visszaesést vártak az áprilisi 5,7%-os növekedés után. Az előző év azonos időszakához mérten csak 1,0%-kal nőttek a japán gépipari megrendelések az áprilisi 6,6% után. Ennél is kiábrándítóbb, hogy a folyó fizetési mérleg hiánya májusban az előző év azonos időszakához képest a várt 13,6% helyett 62,6%-kal (!) esett vissza. Ezek az adatok arra utalnak, hogy a japán növekedés motorja lefulladhat. Csütörtök hajnalban dönt a japán jegybank (BoJ) az irányadó rátáról. Megítélésünk szerint a kamatszint továbbra is 0,00-0,10% közötti sávban ingadozhat majd, de elképzelhető, hogy a monetáris tanács a 70 ezer milliárd jenes likviditásnövelő programját kibővíti. A múlt héten az angol központi bank is hasonlóan cselekedett, az EKB kamatot vágott, a Fed pedig júniusban a kötvénycsere program meghosszabbítása mellett döntött. Ezek alapján zöld utat adhatunk akár egy újabb japán pénzpumpának is. A japán kormány által eszközölt fogyasztásélénkítések és a tavalyi nukleáris katasztrófa utáni helyreállítási munkálatok hozzáadott értéke az év második felében már aligha támogatja a japán növekedést. Ausztrália Csütörtök hajnalban átfogó ausztrál munkaerő-piaci adatokat közölnek, amelyekre az ausztrál dollárral kereskedőknek érdemes lesz figyelni. A piaci konszenzus szerint 5,1%-ról 5,2%-ra emelkedhetett a munkanélküliség júniusban. A foglalkoztatottak száma a májusi 38,9 ezer fős bővülés után az elmúlt hónapban stagnálhatott, vagy legfeljebb néhány száz fővel nőhetett csak. Az ausztrál dollárt érzékenyen érinti, ha a piacok kockázatkerülő üzemmódban vannak, így a konszenzusnak megfelelő, vagy attól gyengébb makroadatok komoly lökést adhatnak az ausztrál dollárnak negatív irányba. A pénteki kínai GDP-adat is meghatározó lesz, hiszen a kontinensnyi ország exportja nagyban függ a szomszédos kínai gazdaság teljesítményétől. Szerdán és csütörtök hajnalban beszédet tart az ausztrál jegybank (RBA) alelnöke, Philipp Lowe, akire figyelhetnek még a devizapiaci kereskedők. -5-

6 Kína A kínai infláció júniusban 3,0%-ról 2,2%-ra, 29 havi mélypontra csökkent. A befektetők csak 2,4-2,5%-ra történő visszaesést vártak. A ma hajnalban megjelenő adatok megerősítik, hogy a kínai gazdaság lassul, s a kormánynak valószínűleg többet kell tennie a gazdasági növekedés fellendítéséért. Az állami beruházások növelése, a fogyasztás ösztönzése és adócsökkentések kerülhetnek napirendre az év második felében. Az eurozóna elhúzódó adósságválsága, az amerikai gazdaság lomha teljesítménye és a pénzpiacon uralkodó nagyfokú bizonytalanság a kínai gazdaság vitorlájából is kifogják a szelet. A kínai vezetők aggodalmát jól mutatja, hogy a jegybank (PBoC) már kétszer is kamatot vágott egy hónap alatt, miközben 2008 óta idén nyúlt először az irányadó egy éves betéti és hitelkamathoz. Az infláció már csaknem fele a kínai kormány 4%-os éves célértékének, ezért nem csoda, hogy a jegybank agresszív monetáris lazításba kezdett novembere óta már 3-szor csökkent a kereskedelmi bankok számára előírt kötelező tartalékráta. Másfelől viszont a kormány érzi a feszültséget az ingatlanpiacon, ezért életben tartja az ingatlanpiaci korlátozásokat, nehogy nagyobbra duzzadjon az árbuborék. Kedden hajnalban kínai külkereskedelmi adatokat ismertet a statisztikai hivatal. A várakozások szerint a külkereskedelmi mérleg többlete 18,7 milliárd dollárról 24 milliárdra nőhetett. Az export éves növekedési üteme 15,3%-ról 10,6%-ra, az importé pedig 12,7%-ról 11,0%-ra csökkenhetett. Mind az export, mind pedig az import visszaesése arra utal, hogy a kínai gazdaság lassul. Pénteken kiderül, milyen ütemben nőtt a kínai gazdaság az idei második negyedévben. A piaci várakozások szerint 8,1%-ról 7,7-7,9%-ra mérséklődhetett a GDP növekedése, de megítélésünk szerint ennél sokkal gyengébb statisztika is napvilágot láthat legalább is az utóbbi makrogazdasági adatok erre engednek következtetni. A várakozásokat alulteljesítő mutató inkább fokozhatja a kockázatkerülést a piacokon. Az eurozóna elhúzódó adósságválsága, az amerikai gazdaság lomha teljesítménye és a pénzpiacon uralkodó nagyfokú bizonytalanság a kínai gazdaság vitorlájából is kifogják a szelet. A kínai vezetők aggodalmát jól mutatja, hogy a jegybank (PBoC) már kétszer is kamatot vágott egy hónap alatt, miközben 2008 óta idén nyúlt először az irányadó egy éves betéti és hitelkamathoz a központi bank. -6-

7 Heti makrotábla, esemény- és részvénypiaci naptár Dátum Ország Időpont Esemény, makroadat Periódus Előző Várt Fontosság (H) /Aktuális (K) (Sz) JP 1:50 Gépipari megrendelések, hó/hó máj. 5,7% -2,6% -14,8% 333,8 mrd 493,1 mrd 215,1 mrd JP 1:50 Folyó fizetési mérleg máj. JPY JPY JPY CN 3:30 Fogyasztói árak (CPI), év/év jún. 3,0% 2,3% 2,2% CH 7:45 Munkanélküliségi ráta jún. 3,0% 2,9% 2,9% 14,4 mrd 14,0 mrd EZ 8:00 Német külkereskedelmi mérleg máj. EUR EUR 15 mrd USD CZ 9:00 Cseh ipari termelés, év/év máj. 2,2% -2,4% -2,3% 379,4 mln 600,0 mln 701,1 m HU 9:00 Külkereskedelmi mérleg máj. EUR EUR EUR EZ 10:30 Sentix befektetői bizalmi index júl. -28,9 pont -26,6 pont -29,6 pont EZ 14:30 ECB-től Draghi tart beszédet EZ 17:00 után Az eurozóna pénzügyminiszterei tanácskoznak Brüsszelben GB 17:30 A brit jegybanktól Tucker-t hallgatják meg a Libor-manipulálás ügyében US 17:55 Fed-től Williams tart beszédet EZ 19:00 ECB-től Nowotny tart beszédet Alcoa Inc 0,053 USD EZ egész nap Uniós pénzügyminiszterek tanácskozása CN 04:00 Külkereskedelmi mérleg jún. 18,7 mrd USD 24 mrd USD +++ JP 1:50 Japán M3 pénzkínálat, év/év jún. 1,9% 1,9% + GB 10:30 Ipari termelés, hó/hó máj. 0,0% -0,2% ++ EZ 8:00 Német fogyasztói árindex (CPI), hó/hó, végleges jún. -0,1% -0,1% + HU 9:00 Fogyasztói árak (CPI), év/év jún. 5,3% 5,4% +++ HU 14:00 Júniusi kamatdöntő ülés jegyzőkönyve CA 14:30 Külkereskedelmi mérleg máj. -0,37 mrd USD -0,50 mrd USD +++ US 14:30 Külkereskedelmi mérleg máj. -50,1 mrd USD -48,5 mrd USD +++ US 21:00 Lakossági hitelek változása, hó/hó máj. 6,5 mrd USD 8,7 mrd USD ++ Európa EPSbecslés EPSbecslés Egyesült Államok GB 10:30 Feldolgozóipari termelés máj. -0,7% -0,1% ++ CA 14:15 Megkezdett lakásépítések jún. 211,4 ezer db 204,0 ezer db ++ Európa EPSbecslébecslés EPS- Egyesült Államok 0,115 Balfour Beauty Plc. GBP US 16:00 Nagykereskedelmi raktárkészletek máj. 0,6% 0,3% + US 16:30 EIA olajkészletek változása előző hét -4,2 millió hordó - ++ US 20:00 Fed júniusi kamatdöntő ülésének jegyzőkönyve Európa EPSbecslés EPSbecslés Egyesült Államok -7-

8 (Cs) (P) Gerresheimer AG Getinge AB 0,569 EUR 2,28 SEK Burberry Group Plc. - Marriott International Inc/DE Charles Schwab Corp/The 0,42 USD 0,176 USD JP -- BoJ kamatdöntés 0,1% AU 3:30 Munkanélküliségi ráta jún. 5,1% 5,2% +++ AU 3:30 Foglalkoztatottak számának változása jún. 38,9 ezer fő 0 ezer fő +++ EZ 11:00 Eurozóna ipari termelés, hó/hó máj. -0,8% 0,0% ++ US 14:30 Import árindex, hó/hó jún. -1,0% -1,8% ++ US 14:30 Heti friss munkanélküliek száma 30.jún 374 ezer fő 370 ezer fő +++ EZ 19:00 ECB-től Draghi tart beszédet ,5 mrd US 20:00 Fed költségvetési jelentése jún. - USD ++ Suedzucker AG 1,20 EUR Fastenal Co 0,369 USD DNB ASA 2,345 NOK Progressive Corp/The 0,268 USD Castellum AB 1,42 SEK CN 04:00 Kínai GDP-növekedés, év/év Q2 8,1% 7,7% +++ JP 6:30 Kapacitás-kihasználtság, hó/hó, végleges máj. -0,6% - + JP 6:30 Ipari termelés, hó/hó, végleges máj. -3,1% - + HU 9:00 Ipari termelés, hó/hó, végleges máj. 3,2% - ++ PL 14:00 Fogyasztói árak (CPI), év/év jún. 3,6% 4,1% US 14:30 Termelői árak (PPI), hó/hó jún. -1,0% -0,4% ++ Michigani egyetem fogyasztói US 15:55 hangulatindexe, előzetes júl. 73,2 pont 73,5 pont +++ US 21:40 Fed-től Williams tart beszédet Európa EPSbecslés EPSbecslés Egyesült Államok US 19:20 Fed-től Lockhart tart beszédet Európa EPSbecslébecslés EPS- Egyesült Államok Storebrand ASA 0,787 NOK JPMorgan Chase & Co 0,782 USD Elisa OYJ 0,312 EUR Wells Fargo & Co 0,81 USD Google Inc 10,107 USD -8-

9 Technikai elemzések DAX index A 6400 pontos szintet kell erősen figyelni, hiszen korábban itt volt a kitörés, amennyiben nem esik el tartósan, újabb emelkedő hullám indulhat. Letörése esetén azonban jó eséllyel látogathatja meg a 6250 pontos támaszt az index. S&P500 index Egy emelkedő ék alakzat rajzolódott ki az amerikai részvényindex grafikonján, mely középtávon negatív formáció. Fontos támasz 1340 pontnál az alakzat alsó szára, melyet az 50 napos mozgóátlag is erősít. -9-

10 BUX index Fontos támaszvonalnál mozog a hazai részvényindex, a pontos szint szignifikáns letörése esetén első körben 300 pontos csökkenés valószínű. Amennyiben innen pozitív korrekció jön, pontnál találunk meghatározó ellenállási szinteket. OTP A Ft között húzódó résre érdemes figyelni, mint támasz, hiszen alatta már csak a 3400 Ft erejében bízhatunk. Amennyiben utóbbit is letörné az árfolyam, viszonylag nagy tér nyílhat lefelé. Felül 3600 Ft-nál megerősített ellenállás került kijelölésre. -10-

11 MOL A Ft-os ellenállást nem sikerült áttörni, egy fals felszúrás után ismét lefelé indult az árfolyam. Így egy emelkedő háromszög alakzat szerint mozog, melynek alsó szára Ft-nál található. Szignifikáns letörése esetén komolyabb korrekció is indulhatna. Egis Folytatta a jó szereplést a kisebbikk gyógyszerpapír, a Ft-os kitörés óta folyamatosan emelkedik az árfolyam. Amennyiben sikerrel veszi a Ft alatt található akadályt is, a következő meghatározó ellenállás Ft felett húzódik. -11-

12 EURHUF A 285-ös támasznál dupla alj alakzat rajzolódott ki, az alakzat nyakvonala 291-re tehető. Az indikátorok az emelkedés felé mutatnak, de igazán nagy tér csak a nyakvonal áttörése esetén nyílna. EURUSD Az EKB kamatcsökkentését követően új lokális minimumra került az árfolyam, így az elsődleges trend most már lefelé mutat. Fontos ellenállást 1,2350-nél, míg támaszt 1,2200-nél találunk. -12-

13 USDHUF A 230-as ellenállás áttörésével megnyílt az út felfelé, és el is repült az árfolyam a 236,,40-es ellenállási szintig. Itt most rövidke korrekció jöhet, de összességében felfelé mutat a grafikon, így ezt követően ismét emelkedés indulhat. Nyersolaj eqtrader: CLc1 85 dollár környékén toporog a nyersolaj árfolyama, vízválasztó szintről beszélhetünk. Hiszen amennyiben innen emelkedés indul, dollárnál találjuk a fontos ellenállásokat, míg csökkenés esetén dollárig eshet a kurzus. -13-

14 Arany eqtrader: XAUUSD Az 50 napos mozgóátlag alá került az árfolyam, így ismét a csökkenésnek nőtt meg az esélye. A következő fontos támasz 1560 dollárnál található. Háda Bálint Vezető elemző tel: /2211 Balog-Béki Márta Elemző tel: /2204 Bánhalmi Gábor Elemző tel: /2241 Mester Péter Elemző tel: /7092 Varga Zoltán Elemző tel: / QUAESTOR pontok Az adatok forrása, ha másként nincs jelölve: Vállalati beszámolók, Reuters, Bloomberg, QUAESTOR számítások. Ez a kiadvány kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, következésképpen a QUAESTOR Pénzügyi Tanácsadó Zártkörűen Működő Részvénytársaságnak (székhely: 1132 Budapest, Váci út 30.; cégjegyzékszám: Cg ; a céget nyilvántartó cégbíróság: Fővárosi Bíróság, mint Cégbíróság) (a továbbiakban QUAESTOR Zrt.) semmilyen kötelezettsége nem keletkezik a kiadvánnyal vagy az abban foglaltakkal összefüggésben. A fenti információk illetve adatok általunk megbízhatónak tartott forrásokon alapulnak, de sem garanciát, sem felelősséget nem tudunk vállalni pontosságukért vagy teljességükért. Az árak és az egyéb piaci jellegű információk csak időleges tájékoztatást nyújtanak, és a piaci viszonyokkal megváltozhatnak. A kiadványt csak a QUAESTOR Zrt. előzetes engedélyével szabad sokszorosítani illetve terjeszteni. A kiadványban említett értékpapírok nem mindenki számára jelentenek megfelelő befektetést. A befektetőknek tájékozódniuk kell a befektetésekkel kapcsolatos esetleges problémákról, különös tekintettel a befektetések kockázatának nagyságára. A befektetőknek csak olyan értékpapírokat érdemes vásárolniuk, amelyek összhangban vannak kockázatvállalási képességükkel. A befektetőknek javasoljuk, hogy az értékpapírtranzakciókkal kapcsolatos adóügyekben kérjék ki hivatásos adótanácsadó véleményét. A QUAESTOR Csoport bármely tagja, a társaságok bármely alkalmazottja, vezetője, illetve azok családtagjai (a jogszabályokban megszabott kereteken belül) szabadon vásárolhatják, illetve adhatják el a kiadványban szereplő értékpapírok bármelyikét illetve szabadon foglalhatnak el bármilyen pozíciót az értékpapír- és pénzpiacokon. Bármely itt közölt vélemény a szerző személyes megítélése és nem a QUAESTOR Értékpapír Nyrt. hivatalos álláspontja, amely nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült és nem vonatkoznak rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalmak. -14-