QUAESTOR 7 Piaci előretekintő

Átírás

1 QUAESTOR 7 Piaci előretekintő szeptember 17.

2 Mi várható a héten? A jegybankok megadták az irányt Az előttünk álló héten erős maradhat a kockázatos eszközök iránti kereslet, az EKB kötvényvásárlási terve és a Fed újabb likviditásnövelő programja további vevőket hozhat a piacokra. Több lakáspiaci adatközlés is várható a tengerentúlon, amelyektől leginkább az elmúlt időszakban látott kedvező adatok megerősítését várják a befektetők. A lakáspiaci adatok egyelőre csak kismértékben tudtak kimozdulni a mélypontokról, azonban a szektor már az elmúlt öt negyedévben támogatta a gazdasági növekedést, szemben azzal, hogy a megelőző hat évben jelentős visszahúzó erőt jelentett. Az eurozónában tovább folytatódnak a kormányközi egyeztetések: a spanyol miniszterelnök pénteken Rómába utazik, majd szombaton Angela Merkel fogadja a francia államfőt. Csütörtök este érdemes lesz meghallgatni Mario Draghi EKB-elnök beszédét a pénzügyi rendszer kockázatairól. Vállalati eredmények terén az Egyesült Államokban kedden a FedEx, míg csütörtökön az Oracle gyorsjelentése emelkedik ki a mezőnyből. -2-

3 Kereskedési stratégiák, tippek Instrumentum DAX index (eqtrader: DAX.I) S&P500 index (CFD) (eqtrader: SP500.I) BUX index OTP MOL Richter EURHUF EURUSD Heti várakozás Kommentár Az elmúlt héten tovább emelkedett a német tőzsdeindex, ezzel elérte a szélesedő, emelkedő trendcsatorna felső trendvonalát. Konszolidáció, kisebb negatív korrekció indulhat, de a nagyobb visszaesésekben érdemes lehet a vételi lehetőségeket keresni továbbra is. Az pontnál húzódó Fibo-szintet tesztelte az index, hamarosan negatív korrekció jöhet, hiszen számos technikai indikátor túlvettséget mutat. Mivel azonban a közép távú trend is felfelé mutat, a visszaesésekben itt is vételi lehetőségeket kell majd keresni. Jelentős emelkedést mutatott a hazai részvényindex az elmúlt héten, a pontos, korábbi maximumérték visszatesztelését követően ismét emelkedő hullám indulhat a következő napokban. Kissé elfáradt a bankpapír, miután pénteken Ft-ról fordult vissza. Fontos támasz 3 900, majd Ft-nál húzódik, negatív korrekció esetén ezeket a szinteket érdemes majd figyelni. Az utóbbinál található a korábbi kitörési szint, ott kedvező hozam/kockázat arányú vételi lehetőség adódhat. Miután csütörtökön visszatesztelte az árfolyam a 200 napos mozgóátlagot, pénteken intenzív emelkedés indult Ft közeléből azonban ismét negatív korrekció, támasz Ft-nál húzódik, ott már érdemes lehet vásárolni majd. A Ft-nál húzódó csökkenő trendvonalat érdemes figyelni, amennyiben szignifikánsan át tudja törni a következő napokban az árfolyam, Ft-ig emelkedhet. A 280-as szint visszatesztelését követően ismét felfelé indult az euró-forint árfolyama, ellenállást 285-nél találunk, mely elérhető lehet a következő néhány napban. Nagy valószínűséggel ebben a ( ) sávban mozoghat az árfolyam a héten. Hihetetlen szárnyalást mutatott az euró árfolyama a múlt héten, minden indikátor túlvettséget mutat, de az esetleges negatív korrekciók során mindenképpen venni érdemes a közös európai fizetőeszközt. Fontos támasz 1,30, majd 1,2820-nál található. USDHUF Nyersolaj (eqtrader: CLc1) Arany (eqtrader: XAUUSD) 212 közeléből fordult az árfolyam, most közé emelkedhet vissza, ahol több fontos ellenállás várja, így egyelőre nem várható feljebb a mozgás. A nyersolaj árfolyama továbbra is a közép távú csökkenő trendvonal felett mozog, azonban a 100 dolláros szinttel egyelőre meggyűlt a baja. Amennyiben a következő napokban sikerülne szignifikánsan áttörni a szintet, megindulhat az emelkedés a 106 dolláros szint irányába. Továbbra is felfelé törtet az arany árfolyama, a következő meghatározó ellenállási szint dollárnál húzódik. Amíg a neonzöld emelkedő trendvonal sértetlen, nem számíthatunk érdemi negatív korrekcióra. -3-

4 Egyesült Államok Az előttünk álló héten több lakáspiaci adatközlés várható, amelyektől leginkább az elmúlt időszakban látott egyegy kedvező adat megerősítését várják a befektetők. A lakáspiaci adatok egyelőre csak kismértékben tudtak kimozdulni a mélypontokról, azonban a lakáspiac már az elmúlt öt negyedévben támogatta a gazdasági növekedést, szemben azzal, hogy a megelőző hat évben jelentős visszahúzó erőt jelentett. Kedden a lakásépítők bizalmi indexe tovább emelkedhet. A megkezdett házépítések száma (szerdai adatközlés) 3% körüli ütemben bővült a várakozások szerint augusztusban. Ugyan ez nem kiugró növekedés, de a tavalyi hasonló időszakot tekintve is nagyobb az aktivitás, éves összevetésben 21,5%-kal emelkedett a házépítések száma. Az építési engedélyek száma a júliusban látott kiugró érték után mérséklődhetett. A használtlakáseladások augusztusi változását is szerdán, de már a piacnyitás után közlik, az előző hónaphoz képest 2%-kal bővülhetett az értékesítés. A Fed múlt heti bejelentése a jelzálog-fedezetű papírok korlátlan jövőbeli vásárlásáról csak még inkább lefelé nyomja a már amúgy is alacsony jelzálog-kamatlábakat. Emellett az árak is emelkedést mutatnak a nagyobb keresletnek és visszaeső kínálatnak köszönhetően, ezt felismerve pedig már a hitelezők is tovább enyhíthetnek és több hitelkérelmet nyújthatnak. A philadelphiai körzet feldolgozóipari hasonló mutatója csütörtökön jelenik meg, itt is ugyan kisebb javulás várható szeptemberre, még a zéró szint alatt marad a mutató, ahol már május óta mozog. A Fed-döntéshozók beszédeit is érdemes figyelni a héten: William Dudley kedden, Jeffrey Lacker szerdán, Dennis Lockhart csütörtökön tart beszédet, amelyben kitérhetnek a múlt heti döntés értelmezésére is. Mindhárman szavazó tagjai a Fed Nyíltpiaci Bizottságának az idei évben. Svájc Kedden, magyar idő szerint 7:45-kor rukkol elő a svájci gazdaságkutató intézet (SECO) az új negyedéves makrogazdasági előrejelzésekkel. Az előrejelzések részeként, pontosabb becsléseket kaphatunk az infláció, a fogyasztás, a munkanélküliség és a gazdasági teljesítmény várható alakulásáról. Péntek délelőtt pedig érdemes lesz figyelni a svájci jegybank (SNB) negyedéves gazdasági jelentésére, amely pontosabb leírást ad a gazdasági-pénzügyi folyamatokról. Kanada A kanadai dollárral kereskedőknek érdemes lesz figyelniük a pénteki fél hármas, augusztusi inflációs statisztikát. A konszenzus szerint 1,3%-on stagnálhatott az infláció, a jegybank által kiemelten figyelt maginflációs ráta pedig 1,7%-ról 1,6%-ra mérséklődhetett az elmúlt hónapban. Júliushoz képest kb. 0,3%-kal emelkedhettek az árak átlagosan. A kanadai jegybank legutóbbi közleménye szerint lehetséges lesz a likviditás visszavonása, ill. nem kizárt a kamatemelés sem, amennyiben a gazdaság jól teljesít. Várt feletti inflációs statisztika nyomán, tovább erősödhet a kanadai fizetőeszköz. Új-Zéland Szerda éjfél után nem sokkal kiderül, milyen ütemben nőtt az új-zélandi gazdaság az idei második negyedévben. A piaci konszenzus alapján az első negyedévben regisztrált 1,1% után csak 0,4%-kal bővülhetett a gazdaság negyedéves szinten, ill. 2,4%-on stagnálhatott éves alapon. Az első negyedévben meglepetést okozott a GDPadat, mivel az élelmiszerek feldolgozása egyre nagyobb ütemben nőtt. A további kamatcsökkentést azonnal kiárazta a piac az első negyedéves statisztika megjelenése után. Az új-zélandi jegybank (RBNZ) a múlt héten 2,5%-on tartotta az irányadó kamatlábat, ami megfelelt a várakozásoknak. Már 18 hónapja változatlan az irányadó ráta. Az RBNZ jelezte, hogy a jövő év közepéig sem várható változtatás, hogy ezzel is támogassák a növekedést, amelyet jelenleg visszafog a külpiacok gyengébb kereslete, a mérsékeltebb belső fogyasztás, továbbá a relatíve erős hazai fizetőeszköz, amely egyébiránt segít kordában tartani az inflációt is. A vártnál kedvezőbb GDP-adat felerősítheti a kamatemelési várakozásokat is, ezért érdemes rá figyelni. -4-

5 Eurozóna Az Eurócsoport pénteki ciprusi informális ülésén több ország pénzügyminisztere úgy foglalt állást, hogy nem támogatják az újabb esetleges pénzcsomagot Görögország számára, azonban nagyobb hajlandóságot mutatnak afelé, hogy új, meghosszabbított határidőt kapjon Athén a kitűzött program teljesítésére. Erről csak október második felében születhet döntés. Az Eurócsoport üdvözölte a német alkotmánybíróság döntését, így az állandó válságkezelési alap október 8-án elindulhat, majd két részletben októberben hozzájuthat a 32 milliárd eurós tőkéjéhez, s ezzel október végére működőképessé válhat. A közös bankfelügyelet kérdésében már nagyobb volt a megosztottság. Németország mellett a svéd, holland és lengyel vezetők is amellett érveltek, hogy a jelentős apparátus felállításához is több időre lenne szükség, míg mások inkább az eredeti menetrend szerinti felállítás mellett foglaltak állást. A héten is folytatódnak a kormányközi egyeztetések: a spanyol miniszterelnök pénteken Rómába utazik, majd szombaton Angela Merkel fogadja a francia államfőt. Kedden délelőtt 11:00-kor ismerhetjük meg a német ZEW intézet szeptemberi felmérését a gazdasági hangulatról. A régió legnagyobb, és a válság során a társainál hagyományosan jobban teljesítő német gazdaságot sem hagyták érintetlenül a gazdasági problémák, ugyanis a ZEW-index augusztusban tovább süllyedt a negatív tartományban, -25,5 pontra. A várakozások szerint a ZEW indexe 5-6 ponttal is javulhat, amely mögött valószínűleg az EKB új kötvényvásárlási programjának híre (OMT), valamint a Fed harmadik körös likviditásnövelő programjának meghirdetése (QE3) állhatnak. A német gazdaság is sokat veszített lendületéből, a belső kereslet mérséklődni kezdett. A német vállalatok közül egyre csökkent azoknak a száma, akik abban bíztak, hogy a kilátások javulhatnak, mivel a világgazdaság teljesítménye relatíve gyenge, a déleurópai államok finanszírozása pedig egyre többe került. A német vállalatok leginkább a belső piac és a fogyasztás erejében bíznak, mivel a munkanélküliség relatíve alacsony és a bérek emelkedő tendenciát mutatnak. Csütörtökön a német, a francia és az eurozónára számított feldolgozóipari és szolgáltatóipari mutatókat érdemes figyelni, a mutatók kisebb emelkedést mutathatnak, de ezzel is az 50 pontos tartomány alatt maradnak, ami egyúttal recessziót jósol a harmadik negyedévre is. Spanyolországban kedden 12 hónapos és 18 hónapos kincstárjegy aukciókat, majd csütörtökön 3 és 10 éves állampapír-aukciókat tartanak. Az EKB szeptember 6-i ülése óta csökkenő pályán mozognak a hozamok. Vélhetően nem lesz ez másképp az e heti aukción sem. Csütörtök este, magyar idő szerint 18:00-kor érdemes lesz meghallgatni Mario Draghi EKB-elnök beszédét a pénzügyi rendszer kockázatairól. Az EKB-elnök beszédénél érdemes lesz arra figyelni, hogy mennyire bízik az új kötvényvásárlási program hatékonyságában és az eurozóna gazdasági-pénzügyi helyzetének stabilizálódásában, ill. hogy tesz-e utalást a monetáris politika jövőbeli irányával kapcsolatosan. -5-

6 Egyesült Királyság Kedden délelőtt augusztusi inflációs adatokat közölnek az Egyesült Királyságban. A piaci konszenzus szerint 2,6%-ról tovább, 2,5%-ra lassulhatott az áremelkedés üteme éves szinten. A maginfláció pedig feltehetően 2,3%-ról 2,1%-ra csökkent. Havi szinten azonban még így is 0,5%-os áremelkedést mérhettek a júliusi 0,1% után. A kiskereskedelmi árak növekedési rátája 3,2%-ról 3,1%-ra lassulhatott. Szerdán délelőtt azonban az inflációs adatoknál is nagyobb figyelmet szentelhetnek a befektetők az angol központi bank (BoE) szeptemberi kamatdöntési jegyzőkönyvére. A BoE, a várakozásoknak megfelelően, 0,50%-os rekord alacsony szinten tartotta az irányadó rátát és a 375 milliárd fontos kötvényvásárlási programon sem változtatott a hó elején. Mervyn King jegybankelnök elmondta, hogy amennyiben lesz újabb monetáris lazítás, az sokkal inkább kötvényvásárlások formájában történhet, mintsem a kamatszint csökkentésével. Novemberig nem számítunk arra, hogy a BoE változtat a monetáris politika irányán, hiszen idő kell ahhoz, hogy a második likviditásnövelő program, illetve az FLS program hatásait pontosabban felmérjék. Mervyn King augusztusban elmondta, hogy a jegybank minden tőle telhetőt megtesz a növekedés fenntarthatóságáért, de egy 25 bázispontos kamatcsökkentésnek mérsékelt lenne csak a hatása, így változatlanul a kötvényvásárlások hatékonyságában bíznak. A BoE szerint, a makrogazdasági mutatók nem annyira gyengék, mint amilyennek tűnnek első ránézésre, sőt a monetáris lazítások az év második felében pozitívan hathatnak a gazdasági teljesítményre. Az elmúlt hetekben a vártnál kedvezőbb feldolgozóipari, ill. munkaerőpiaci adatok láttak napvilágot, ill. a második negyedéves GDP felülvizsgálata kedvezőbb képet festett. A monetáris tanács nem beszélt a kamatszint esetleges csökkentéséről és egyelőre újabb kötvényvásárlásokról sem. Megítélésünk szerint amennyiben az infláció nem emelkedik meg hirtelen a jelenlegi szintekről, úgy ősz végén a brit jegybank is kibővítheti a likviditásnövelő programját. A befektetők az előttünk álló héten ezzel kapcsolatos utalásokat keresnek majd a szeptemberi kamatdöntési jegyzőkönyvben. -6-

7 Japán Szerda hajnalban tartja kamatdöntő ülését a japán jegybank (BoJ). Nem számítunk a 0,00-0,10% közötti sávban meghatározott irányadó ráta módosítására, de nem kizárt, hogy az EKB és a Fed lépései nyomán, újabb likviditásnövelésről dönt a monetáris tanács. A jegybank elmúlt két hónapban végrehajtott likviditásnövelő programjaiból arra következtetünk, hogy az idei évben elsősorban az eszközvásárlási programot bővíthetik majd tovább a bankok likviditásnövelő programjával szemben, de mindenképpen számítunk arra, hogy a milliárd jen méretű jegybanki gazdaságélénkítő program, tovább fog bővülni az idei évben akár már most, az e heti ülésen. Csalódást keltett a második negyedéves GDP felülvizsgálata. A japán második negyedéves évesített GDPnövekedés 0,7%-ot tett ki a felülvizsgált adatok szerint, ami éppen fele az előzetesen becsült értéknél. Ezzel is nőtt az esélye az újabb pénzpumpának. Az európai adósságproblémák rányomják a bélyeget a japán export teljesítményére, de az ázsiai térségben érezhető lendületvesztés is csak további beavatkozást sürget. Ugyanakkor a politikai ellentétek miatt, nehézkes lehet a fiskális élénkítés. A BoJ milliárd jennel is megnövelheti az eszközvásárlási programját. Csütörtökön reggel még érdemes lesz figyelni a BoJ gazdasági jelentését. A kedvező befektetői hangulatban a jen további gyengülésére számítunk valamennyi devizával szemben. Mivel a Fed újabb kötvényvásárlási programja nem elsősorban az állampapírpiacra irányul, így az USD/JPY árfolyam felfelé kezdett kapaszkodni. Ausztrália Kedden hajnalban teszik közzé a szeptemberi ausztrál kamatdöntésről készült jegyzőkönyvet. Az ausztrál jegybank (RBA) a szeptemberi ülésén az alapkamat 3,5%-os tartását jelentette be, ami megfelelt a várakozásoknak. A bejelentés után az ausztrál dollár hat hete nem látott alacsony szintről kezdett erősödni, továbbá mérséklődtek a kamatcsökkentési várakozások is. A májusban és júniusban bejelentett, összesen 75 bázispontos kamatcsökkentések segítették a belső fogyasztást és támogatták a lakáspiacot a kamatdöntési közlemény szerint. A jegybank azonban figyelmeztetett a külkereskedelemben látható negatív folyamatokra és az ország számára kulcsfontosságú nyersanyagárak esetleges esésére. A Kínába irányuló ausztrál export a GDP 5%-ára rúg, így a kínai gazdaság mérséklődése a középtávú ausztrál növekedésre jelenthet kockázatot. A jegybank elnöke szerint, az infláció 2-3% között maradhat a következő egy-két év során is. A kamatdöntési közlemény szerint, bár még korai lenne megkongatni a vészharangot, a gazdaság lassulásának vannak jelei és globális szinten nőttek a kockázatok. A jegybank stábja azonban úgy véli, a belső kereslet növekedése nincs komoly veszélyben. A kedd hajnalban nyilvánosságra kerülő kamatdöntési jegyzőkönyvből a befektetők arra kíváncsiak, hogy vajon mennyire aggódik a monetáris tanács a gazdaság teljesítménye miatt. -7-

8 Heti makrotábla, esemény- és részvénypiaci naptár Dátum (H) (K) (Sze) (Cs) Ország Időpo nt Esemény, makroadat Periódus Előző Várt Fontossá g /Aktuális JP - Japánban ma banki szünnapot tartanak CZ 09:00 Termelői árak (PPI), év/év aug. 1,3% 1,6% + US 14:30 Empire State feldolgozóipari index, pont szept. -5,9-2,0-10,4 AU 03:30 Ausztrál kamatdöntési jegyzőkönyv szept CH 07:45 Svájci gazdaságkutató intézet friss előrejelzései Q GB 10:30 Brit infláció, (CPI), év/év aug. 2,6% 2,5% +++ GB 10:30 Brit kiskereskedelmi árak (RPI), év/év aug. 3,2% 3,0% ++ NZ 00:45 Folyó fizetési mérleg, mrd NZD Q2-1,31-1,62 ++ NZ 00:45 Folyó fizetési mérleg, GDP% Q2-4,8-5,2 ++ US 01:45 Jeffrey Lacker Fed-kormányzó beszédet tart JP 02:00 Japán kamatdöntés (BoJ) szept ,10% 0,10% +++ AU 02:50 Cristopher Kent RBA-tag beszédet tart GB 10:30 BoE szeptemberi kamatdöntési jegyzőkönyve CH 11:00 ZEW svájci gazdasági hangulatindex, pont szept. -33, PL 14:00 Lengyel termelői árak (PPI), év/év aug. 3,7% 3,0% + USA kiadott építési engedélyek száma, millió US 14:30 aug. 0,81 0,79 db +++ US 14:30 USA megkezdett házépítések száma, millió db aug. 0,75 0, US 16:00 USA használtlakás-értékesítések, millió db aug. 4,47 4, US 16:30 EIA múlt heti olajtartalékok, millió hordó előző hét +2, Vállalati jelentések Európa Egyesült Államok EZ 11:00 ZEW német gazdasági hangualtindex, pont szept. -25,5-20,0 +++ US 14:00 Charles Evans chicagói Fed-kormányzó beszédet tart ++ US 14:30 USA folyó fizetési mérleg egyenlege, mrd USD Q US 15:00 USA külföldiek hosszú lejáratú júl. 9,3 45,3 értékpapírvásárlásai, mrd USD +++ US 16:00 NAHB amerikai lakáspiaci index, pont szept US 17:30 William Dudley Fed-kormányzó beszél a gazdaságról ++ Vállalati jelentések Európa EPSbecslés Államok becslés Egyesült EPS- -- FedEx Corp. 1,41 USD EPSbecslés EPSbecslés Inditex SA 1,43 EUR Autozone Inc. 8,41 USD General Mills Inc. 0,63 USD Adobe Systems Inc. Bed Bath & Beyond Inc. 0,59 USD 1,02 USD NZ 00:45 Új-zélandi GDP-növekedés, n.év/n.év Q2 1,1% 0,4% +++ NZ 00:45 Új-zélandi GDP-növekedés, év/év Q2 2,4% 2,4% +++ Richard Fisher Fed-kormányzó beszédet tart a US 01:00 gazdaságról ++ JP 01:50 Japán export, év/év aug. -8,1% -7,5% +++ CN 04:30 HSBC előzetes kínai feldolgozóipari BMI szept. 47,6 pont JP 07:00 Japán jegybank (BoJ) havi jelentése szept CH 08:00 Külkereskedelmi mérleg, mrd CHF aug. 2, EZ 08:00 Német termelői árak (PPI), hó/hó aug. 0,0% 0,4% ++ EZ 09:00 Francia feldolgozóipari BMI, előzetes szept. 46,0 pont 46,4 pont

9 EZ 09:00 Francia szolgáltatóipari BMI, előzetes szept. 49,2 pont 49,4 pont ++ EZ 09:30 Német feldolgozóipari BMI szept. 44,7 pont 45,3 pont (P) EZ 09:30 Német szolgáltatóipari BMI szept. 48,3 pont 48,5 pont +++ EZ 10:00 Eurozóna feldolgozóipari BMI szept. 45,1 pont 45,4 pont +++ EZ 10:00 Eurozóna szolgáltatóipari BMI szept. 47,2 pont 47,5 pont +++ GB 10:30 Brit kiskereskedelmi forgalom, hó/hó aug. 0,3% -0,5% ++ EZ 10:30 után 10 éves spanyol államkötvény aukció US 14:30 USA heti friss munkanélküliek száma, ezer fő előző hét US 15:30 Dennis Lockhart Fed-kormányzó beszédet tart US 16:00 USA philadelphiai Fed feldolgozóipari indexe, szept. -7,1-4,0 pont (Philly Fed) +++ US 16:00 USA LEI-index, hó/hó aug. 0,4% -0,1% ++ EZ 18:00 Mario Draghi EKB-elnök beszédet tart a pénzügyi rendszer kockázatairól +++ US 23:00 Sandra Pianalto Fed-kormányzó beszédet tart Vállalati jelentések Európa EPSbecslés Államok Egyesült EPSbecslés -- CarMax Inc. 0,51 USD ConAgra Foods Inc Oracle Corp Cintas Corp Carnival Corp 0,35 USD 0,53 USD 0,59 USD 1,44 USD CH 09:30 A svájci jegybank (SNB) negyedéves jelentése Q GB 10:30 Brit államháztartás finanszírozási igénye, mrd GBP aug. -1,8 13,0 ++ CA 14:30 Kanadai maginfláció (core CPI), év/év aug. 1,7% 1,6% +++ CA 14:30 Kanadai infláció (CPI), év/év aug. 1,3% 1,3% ++ US 18:40 Dennis Lockhart Fed-kormányzó beszédet tart

10 DAX index Technikai elemzések Az elmúlt héten tovább emelkedett a német tőzsdeindex, ezzel elérte a szélesedő, emelkedő trendcsatorna felső trendvonalát. Konszolidáció, kisebb negatív korrekció indulhat, de a nagyobb visszaesésekben érdemes lehet a vételi lehetőségeket keresni továbbra is. S&P500 index Az pontnál húzódó Fibo-szintet tesztelte az index, hamarosan negatív korrekció jöhet, hiszen számos technikai indikátor túlvettséget mutat. Mivel azonban a közép távú trend is felfelé mutat, a visszaesésekben itt is vételi lehetőségeket kell majd keresni. -10-

11 BUX index Jelentős emelkedést mutatott a hazai részvényindex az elmúlt héten, a pontos, korábbi maximumérték visszatesztelését követően ismét emelkedő hullám indulhat a következő napokban. OTP Kissé elfáradt a bankpapír, miután pénteken Ft-ról fordult vissza. Fontos támasz 3 900, majd Ft-nál húzódik, negatív korrekció esetén ezeket a szinteket érdemes majd figyelni. Az utóbbinál található a korábbi kitörési szint, ott kedvező hozam/kockázat arányú vételi lehetőség adódhat

12 MOL Miután csütörtökön visszatesztelte az árfolyam a 200 napos mozgóátlagot, pénteken intenzív emelkedés indult Ft közeléből l azonban ismét negatív korrekció, támasz Ft-nál húzódik, ott már érdemes lehet vásárolni majd. Richter A Ft-nál húzódó csökkenő ő trendvonalat érdemes figyelni, amennyiben szignifikánsan át tudja törni a következő napokban az árfolyam, Ft-ig emelkedhet. -12-

13 EURHUF A 280-as szint visszatesztelését követően ismét felfelé indult az euró-forint árfolyama, ellenállást 285-nél találunk, mely elérhető lehet a következő néhány napban. Nagy valószínűséggel séggel ebben a ( ) sávban mozoghat az árfolyam a héten. EURUSD Hihetetlen szárnyalást mutatott az euró árfolyama a múlt héten, minden indikátor túlvettséget mutat, de az esetleges negatív korrekciók során mindenképpen venni érdemes a közös európai fizetőeszközt. Fontos támasz 1,30, majd 1,2820-nál található. -13-

14 USDHUF 212 közeléből l fordult az árfolyam, most közé emelkedhet vissza, ahol több fontos ellenállás várja, így egyelőre nem várható feljebb a mozgás. Nyersolaj eqtrader: CLc1 A nyersolaj árfolyama továbbra is a közép távú csökkenő trendvonal felett mozog, azonban a 100 dolláros szinttel egyelőre meggyűlt a baja. Amennyiben a következő napokban sikerülne szignifikánsan áttörni a szintet, megindulhat az emelkedés a 106 dolláros szint irányába. -14-

15 Arany eqtrader: XAUUSD Továbbra is felfelé törtet az arany árfolyama, a következő meghatározó ellenállási szint dollárnál húzódik. Amíg a neonzöld emelkedő trendvonal sértetlen, nem számíthatunk érdemi negatív korrekcióra. Háda Bálint Vezető elemző tel: /2211 Balog-Béki Márta Elemző tel: /2204 Bánhalmi Gábor Elemző tel: /2241 Mester Péter Elemző tel: /7092 Varga Zoltán Elemző tel: / QUAESTOR pontok Az adatok forrása, ha másként nincs jelölve: Vállalati beszámolók, Reuters, Bloomberg, QUAESTOR számítások. Ez a kiadvány kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, következésképpen a QUAESTOR Pénzügyi Tanácsadó Zártkörűen Működő Részvénytársaságnak (székhely: 1132 Budapest, Váci út 30.; cégjegyzékszám: Cg ; a céget nyilvántartó cégbíróság: Fővárosi Bíróság, mint Cégbíróság) (a továbbiakban QUAESTOR Zrt.) semmilyen kötelezettsége nem keletkezik a kiadvánnyal vagy az abban foglaltakkal összefüggésben. A fenti információk illetve adatok általunk megbízhatónak tartott forrásokon alapulnak, de sem garanciát, sem felelősséget nem tudunk vállalni pontosságukért vagy teljességükért. Az árak és az egyéb piaci jellegű információk csak időleges tájékoztatást nyújtanak, és a piaci viszonyokkal megváltozhatnak. A kiadványt csak a QUAESTOR Zrt. előzetes engedélyével szabad sokszorosítani illetve terjeszteni. A kiadványban említett értékpapírok nem mindenki számára jelentenek megfelelő befektetést. A befektetőknek tájékozódniuk kell a befektetésekkel kapcsolatos esetleges problémákról, különös tekintettel a befektetések kockázatának nagyságára. A befektetőknek csak olyan értékpapírokat érdemes vásárolniuk, amelyek összhangban vannak kockázatvállalási képességükkel. A befektetőknek javasoljuk, hogy az értékpapírtranzakciókkal kapcsolatos adóügyekben kérjék ki hivatásos adótanácsadó véleményét. A QUAESTOR Csoport bármely tagja, a társaságok bármely alkalmazottja, vezetője, illetve azok családtagjai (a jogszabályokban megszabott kereteken belül) szabadon vásárolhatják, illetve adhatják el a kiadványban szereplő értékpapírok bármelyikét illetve szabadon foglalhatnak el bármilyen pozíciót az értékpapír- és pénzpiacokon. Bármely itt közölt vélemény a szerző személyes megítélése és nem a QUAESTOR Értékpapír Nyrt. hivatalos álláspontja, amely nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült és nem vonatkoznak rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalmak. -15-