QUAESTOR 7 Piaci előretekintő

Átírás

1 QUAESTOR 7 Piaci előretekintő május 29.

2 Mi várható a héten? Marad a kockázatkerülés Az előttünk álló héten továbbra is a menedékeszközök lehetnek népszerűek a befektetők körében, a görögországi választásokkal kapcsolatos bizonytalanság, és a spanyol bankrendszer sérülékenységének kérdése maradhat előtérben a következő napokban is. Ennek megfelelően a dollár és a német illetve amerikai állampapírok kereslete erős maradhat, míg a részvénypiacokon magas volatilitással számolhatunk. Ebben a környezetben a defenzív szektorok papírjai felülteljesítőek lehetnek. Az Egyesült Államokból érkező makrogazdasági adatok azonban hozhatnak némi optimizmus a parkettekre. A pénteki átfogó munkaerő-piaci riport előtt szerdán a magánszektorban foglalkoztatottak száma, majd csütörtökön a szokásos heti munkanélküliségi adatok adhatnak iránymutatást. Csütörtökön megismerhetjük az első negyedéves GDP első felülvizsgálatát is. Szintén nagy várakozás előzi meg a pénteki ISM feldolgozóipari adatközlést azután, hogy a múlt héten a philadelphiai körzetben jelentős visszaesést láthattunk. Érdemes figyelni az autógyártó vállalatok részvényeit is, hiszen a társaságok pénteken teszik közzé májusi amerikai eladási számaikat. Az előrejelzések szerint az összesített értékesítések 32%-kal bővülhettek év/év alapon, az összes nagy autógyártó esetében kétszámjegyű növekedésre számíthatunk a májusi értékesítések terén. A technológiai szektor papírjai is előtérbe kerülhetnek, keddtől csütörtökig tart ugyanis a D10 All Things Digital konferencia, ahol az iparág legnagyobb nevei, az Apple, az Oracle, a Zynga vagy a LinkedIn vezetői gyűlnek össze. -2-

3 Kereskedési stratégiák, tippek Instrumentum DAX index (eqtrader: DAX.I) S&P500 index (CFD) (eqtrader: SP500.I) BUX index OTP Heti várakozás Kommentár A 6250 pontos szint megtámasztotta a német tőzsdeindexet, majd egy óvatos emelkedés kezdődött, de 6450 pontnál ellenállási szint alakult ki. Ebben a tartományban mozog a mutató az elmúlt napokban, eközben kialakult egy emelkedő trendvonal is. A következő napokban is ideges, csapkodó mozgásra lehet számítani, hiszen számos kockázat továbbra is fennáll a pénzpiacokon. Pozitív korrekció indult a tengerentúli piacokon is, megtörve ezzel a meredeken csökkenő trendet. Továbbra is ideges maradhat a mozgás, az emelkedéshez az 1320 pontos szintet kellene szignifikánsan áttörni, ez esetben 1340 pontig szökhet fel a mutató. Erős támasz az pontos tartományban található. Amennyiben a pont felett húzódó lokális minimumszint nem törik le a következő napokban, van remény az emelkedésre a csökkenő trendcsatornán belül. A támasz letörése esetén további csökkenő hullám jöhet. Igen jól tartja magát a bankpapír, azonban a Ft-os tartományban számos erős ellenállási szint húzódik, így annak áttörése kevéssé valószínű. Visszaesés során 3400 Ft-nál találunk komolyabb támaszt. MOL Richter EURHUF EURUSD Ft alatti zárás esetén a következő elérhető szint Fibonacci számok, és a csökkenő trendcsatorna alsó trendvonala alapján, Ft-ra tehető. Egyelőre nincs fordulatra utaló jelzés. Amíg a 200 napos mozgóátlag (35682 Ft) alatt mozog a nagyobbik gyógyszerpapír árfolyama, nem számíthatunk érdemi emelkedésre. A csökkenő trendcsatorna alján billeg éppen a kurzus, további csökkenés a Ft-os támasz letörése esetén jöhet. A rövidtávú emelkedő trendvonal letört, azonban több fontos támasz is húzódik a közelben, a 200 napos mozgóátlag 296-nál, majd az 50 napos mozgóátlag 293,50-nél. Nagy tere tehát nincs a forinterősödésnek, mindenesetre amíg 300 alatt mozog az árfolyam, inkább lecsorgás valószínűsíthető az említett támaszokig. 1,25-nél megtorpant az euró gyengülése a dollárral szemben, azonban egyértelmű fordulatra utaló jelzés most nincs. Az emelkedéshez az 1,2600-1,2650-es tartomány fölé kellene kerülni, ez esetben visszatesztelhető lehet az 1,2840-es, korábbi letörési szint. Az 1,25-ös támasz letörése esetén természetesen további csökkenés jöhet, ez esetben a következő fontos támasz 1,24-nél található. USDHUF Nyersolaj (eqtrader: CLc1) Arany (eqtrader: XAUUSD) Az emelkedő trendvonal megtört, most kisebb negatív korrekció jöhet, fontos támaszok 236,40-nél, majd 230-nál. Felül 242-nél ellenállást alakított ki. Megtört a rövidtávú csökkenő trendvonal, ellenállást 93, majd 95 dollárnál találunk. Tartós emelkedéshez a nemzetközi befektetői hangulat drasztikus javulására volna szükség. W alakzatban mozog az arany árfolyama, melynek alja 1530, teteje pedig 1600 dollárnál található. Komolyabb emelkedésre csak a felső ellenállási szint szignifikáns áttörése esetén számíthatunk. -3-

4 Hazai és régiós adatok A jegybank Monetáris Tanácsa mai ülésén változatlanul 7%-on hagyta az irányadó rátát, ami tavaly december óta változatlan. Várhatóan az EU/IMF megállapodás aláírása előtt nem várható a kamatszint csökkentése. Ugyan a gazdasági kilátások gyengék, azonban az infláció egyre távolabb mozog a célértéktől, és az adóváltozások nyomán tovább emelkedő árnyomással számolunk, emellett a forint elmúlt hetekben látott gyengülése is óvatosságra inthet. Szerdán az Európai Bizottság az uniós tagállamok számára gazdasági ország-értékeléseket és országspecifikus ajánlásokat ad ki, amiket az egyes országok konvergencia-, illetve reform programjai alapján készít el. A hazai gazdasági helyzetről is kedvezőbb képet festhet a Bizottság, a jelentés segítheti a kohéziós alapok befagyasztásáról szóló döntés visszavonását is. 12 tagállam esetében azt is értékelik, hogy a makrogazdasági egyensúlyhiány veszélye fennáll-e, így Magyarország mellett Belgium, Bulgária, Ciprus, Dánia, Finnország, Franciaország, Nagy-Britannia, Olaszország, Spanyolország, Svédország és Szlovénia gazdasága kerül górcső alá ebből a szempontból. Egyesült Államok Csütörtökön az első negyedéves GDP első felülvizsgálatát ismerhetjük meg, a korábban közölt 2,2%-os növekedésről szóló adatot 1,8%-ra mérsékelhetik. Az elmúlt egy hónapban beérkező adatokat számítják bele a statisztikába, ezekre korábban csak becsült érték szerepelt. Így elsősorban a romló külkereskedelmi mérleg és a készletadatok állhatnak a gyengébb növekedés hátterében. Az év elején látott magasabb foglalkoztatás-növekedés után alacsonyabb ütemben bővül az álláshelyek száma már két hónapja, és a májusi mutatók is az utóbbi sorba állnak be. A várakozások szerint 165 ezer fővel több munkahely jöhetett létre, ami ugyan kedvezőbb az áprilisi 115 ezernél, de jóval elmarad a december-február között mért 250 ezertől, amit az enyhébb időjárás is segített. A mérsékelt foglalkoztatás-bővülés azonban nem elegendő ahhoz, hogy a 8,1%-on álló irányadó ráta csökkenni tudjon, ahhoz több hónapon keresztül ismét 250 ezres növekedést kellene látnunk. Amerikai munkaerőpiaci környezet Nem mezőgazdaságban újonnan foglalkoztatottak száma (fő, jobb tengely) Munkanélküliségi ráta (%) FED irányadó ráta A pénteki átfogó munkaerő-piaci riport előtt szerdán a magánszektorban foglalkoztatottak száma, majd csütörtökön a szokásos heti munkanélküliségi adatok adhatnak iránymutatást. A foglalkoztatási adatokkal egy időben a személyes jövedelmek és kiadások áprilisi statisztikája is napvilágot lát, ez az adatközlés azonban háttérbe szorulhat most. A fogyasztói kiadások idén meghaladták a jövedelmek bővülését eddig, áprilisra egyforma, 0,3%-os bővülést várnak. Az első negyedéves növekedés jelentős támasza volt a lakossági fogyasztás, de a fogyasztási ütem fennmaradásának vannak kockázatai, azok egy részét a megtakarításokból fedezték. A fogyasztás élénkülése mellett szól, hogy sokan kihasználják az alacsony -4-

5 hitelkamatokat, és a mérséklődő benzinárak nyomán is több marad az elkölthető jövedelem. Pénteken az ISM feldolgozóipari adat kisebb mérséklődést mutathatott májusban, 54 pontra, de ezzel is a növekedési tartományban, 50 pont felett mozoghat az ágazati teljesítmény. Ezt az adatközlést is nagy várakozás előzi meg azután, hogy a múlt héten a philadelphiai körzetben jelentős visszaesést láthattunk. 65 pont Az amerikai beszerzési menedzser-indexek alakulása 60 pont 55 pont 50 pont 45 pont 40 pont 35 pont ISM szolgáltatóipari index ISM feldolgozóipari index 30 pont Eurozóna Csütörtökön tartanak népszavazást Írországban a fiskális paktumról. A várakozások szerint az igenek lesznek többségben, ami biztosíthatja a gazdaság fokozatos talpra állását, míg az esetleges elutasítás igen bizonytalan környezetet teremthet. Az ír mentőcsomag a támogató szavazatok mellett tovább működhet, de a jövőben akár újabb külső segítségnyújtásra is szükség lehet a romló hiánymutatók miatt. Kedden az eurozóna bizalmi indexei további csökkenését közölhetik, ami utal a romló gazdasági kilátásokra. Szerdán az infláció előzetes adatközlésével 2,5%-os rátát közölhetnek, ami a szintén mérséklődő inflációs várakozások mellett erősítheti az ECB kamatcsökkentési várakozásait. Csütörtökön az eurozóna áprilisi munkanélküliségi adata jelenik meg, amely az euró bevezetése óta nem látott új csúcsszintre kerülhet. Szerdán az olasz állampapír-eladásokra irányulhat a befektetők figyelme, 3,5 milliárd euró értékben hirdetnek meg 5 éves, míg 2,75 milliárd euró értékben 10 éves papírokat. A papírok iránti kereslet a befektetői bizalom újabb tesztje lesz. Japán Csütörtök hajnalban a japán statisztikai hivatal áprilisra vonatkozó ipari termelési statisztikát közöl. A piaci konszenzus szerint az előző év azonos időszakához mérten 13,7%-kal bővülhetett az ipari produktum, alulmúlva a márciusi 14,2%-os értéket. Megítélésünk szerint a gyenge globális kereslet és a jen erősödése az exportteljesítményben már negatívan mutatkozik, az ipari termelést így leginkább az alacsonyabb bázis segíthette. Svájc Csütörtökön délelőtt Svájcban az idei első negyedéves gazdasági teljesítményről tesznek közzé fontos adatokat. A várakozások szerint a tavalyi utolsó negyedévhez képest stagnálhatott a növekedés, a korábbi mérsékelt 0,1%-os bővülést követően, ugyanakkor éves viszonylatban 1,3%-ról 0,8%-ra apadhatott a konjunktúra lendülete. Az év végi GDP-adat kedvező alakulását nagymértékben támogatta a bruttó állóeszköz beruházások, a fogyasztás és az export teljesítménye is. Amennyiben a gazdaság a várakozások szerint, ill. az alatt teljesített, úgy nőhet annak a valószínűsége, hogy az infláció is mérséklődik. Nem sokkal az adatok megjelenése után beszédet tart Jean-Pierre Danthine, a svájci jegybank (SNB) alelnöke, amelyre érdemes figyelni. -5-

6 Heti makrotábla, esemény- és részvénypiaci naptár Dátum Ország Időpont Periódus Előző Várt Fontosság (H) (K) (Sze) (Cs) /Aktuális JP 01:30 Munkanélküliségi ráta ápr. 4,50% 4,50% 4,60% JP 01:50 Kiskereskedelmi eladások (hó/hó) ápr. -1,20% 0,10% -0,30% GE 14:00 Fogyasztói árindex (CPI, hó/hó), előzetes máj. 0,20% -0,10% 1,90% HU 14:00 MNB kamatdöntés bejelentése máj. 7% 7% 7% S&P/Case Shiller lakásárak, 20 US 15:00 nagyvárosra (év/év) márc. -3,49% -2,55% -2,57% US 16:00 Fogyasztói bizalom-index máj. 69,2 pont 69,5 pont +++ Vállalati jelentések Európa - - Egyesült Államok HU 09:00 Munkanélküliségi ráta ápr. 11,70% 11,60% + CH 09:00 KOF svájci vezető indikátor máj. 0,40% 0,40% + SE 09:30 Svéd GDP-növekedés, év/év Q1 1,10% 1,00% + Eurozóna M3 pénzkínálat, 3 havi ++ EZ 10:00 mozgóátlag ápr. 2,80% 3,10% EZ 11:00 után Olasz állampapír-aukciók eredménye EZ 11:00 Üzleti hangulat index máj. '-0,52 pont -0,67 pont ++ EZ 11:00 Eurozóna fogyasztói bizalom, végleges máj. -19,3 pont -19,3 pont + EZ 11:00 Eurozóna gazdasági bizalom máj. 92,8 pont 91,9 pont +++ A Bizottság országjelentéseinek +++ EZ 12:00 publikálása US 16:00 Folyamatban lévő lakáseladások (hó/hó) ápr. 4,10% 0% + EZ 17:20 Az ECB-től Draghi tart beszédet US 19:20 A Fed-től Fisher tart beszédet US 19:30 A Fed-től Dudley tart beszédet US 22:30 A Fed-től Rosengren tart beszédet Vállalati jelentések Európa - - Egyesült Államok UK 01:01 GfK fogyasztói bizalmi index máj. -31 pont -32 pont + A nap folyamán ír népszavazás a +++ EZ - fiskális paktumról JP 01:50 Ipari termelés (hó/hó), előzetes ápr. 1,30% 0,50% + CH 07:45 GDP (év/év) 1Q 1,30% 0,70% + HU 09:00 Termelői árak (év/év) ápr. 2,30% 0,30% + NO 10:00 Munkanélküliségi ráta máj. 2,60% 2,40% + PL 10:00 GDP (év/év) 1Q 4,40% 3,50% + Eurozóna fogyasztói árindex-becslés EZ 11:00 (CPI, év/év) máj. 2.6% 2,50% ++ US 14:00 A Fed-től Pianalto tart beszédet ADP magánszektorban US 14:15 foglalkoztatottak száma máj. 119 ezer fő 150 ezer fő +++ GDP (n.év/n.év) (évesített), második US 14:30 becslés 1Q 2,20% 1,90% +++ US 14:30 Heti friss munkanélküliek száma máj ezer fő 370 ezer fő +++ US 15:45 Chicagói BMI máj. 56,2 pont 56,9 pont ++ Vállalati jelentések -6-

7 (P) Európa Egyesült Államok Joy Global Inc 1,958 SAIC Inc 0,327 CN 03:00 Kínai feldolgozóipari BMI máj. 53,3 pont 52 pont +++ CN 04:30 HSBC kínai feldolgozóipari BMI máj. 49,3 pont DE 09:00 Német kiskereskedelmi eladások (hó/hó) ápr. 0,20% 0,20% + Kereskedelmi egyenleg (millió Euró), 608,2 millió + HU 09:00 végleges márc. euró -- CH 09:30 Feldolgozóipari BMI máj. 46,9 pont 47,4 pont + GE 09:55 Feldolgozóipari BMI, végleges máj. 45 pont 45 pont + EZ 10:00 Feldolgozóipari BMI, végleges máj. 45 pont 45 pont + UK 10:30 Feldolgozóipari BMI máj. 50,5 pont 49,7 pont + EZ 11:00 Eurozóna munkanélküliségi ráta ápr. 10,90% 11% ++ CA 14:30 GDP (hó/hó) márc. -0,20% 0,30% US 14:30 Személyes jövedelmek ápr. 0,40% 0,30% +++ US 14:30 Személyes kiadások ápr. 0,30% 0,30% +++ Nem-mezőgazdaságban +++ US 14:30 foglalkoztatottak száma máj. 115 ezer fő 150 ezer fő US 14:30 Munkanélküliségi ráta máj. 8,10% 8,10% +++ US 16:00 ISM feldolgozóipari BMI máj. 54,8 pont 53,8 pont +++ US 16:00 Építőipari kiadások, hó/hó ápr. 0,10% 0,40% + 11,12 millió 11,2 millió darab darab Egyesült Államok US 23:00 Járműeladások száma máj. Vállalati jelentések Európa

8 DAX index Technikai elemzések A 6250 pontos szint megtámasztottaa a német tőzsdeindexet, majd egy óvatos emelkedés kezdődött, de 6450 pontnál ellenállási szint alakult ki. Ebben a tartományban mozog a mutató az elmúlt napokban, eközben kialakult egy emelkedő trendvonal is. A következő napokban is ideges, csapkodó mozgásra lehet számítani, hiszen számos kockázat továbbra is fennáll a pénzpiacokon. S&P500 index Pozitív korrekció indult a tengerentúli piacokon is, megtörve ezzel a meredeken csökkenő trendet. Továbbra is ideges maradhat a mozgás, az emelkedéshez az 1320 pontos szintet kellene szignifikánsan áttörni, ez esetben 1340 pontig szökhet fel a mutató. Erős támasz az pontos tartományban található. -8-

9 BUX index Amennyiben a pont felett húzódó lokális minimumszint nem törik le a következő napokban, van remény az emelkedésre a csökkenő trendcsatornán belül. A támasz letörése esetén további csökkenő hullám jöhet. OTP Igen jól tartja magát a bankpapír, azonban a Ft-os tartományban számos erős ellenállási szint húzódik, így annak áttörése kevéssé valószínű. Visszaesés során 3400 Ft-nál találunk komolyabb támaszt. -9-

10 MOL Ft alatti zárás esetén a következő elérhető szint Fibonacci számok, és a csökkenő trendcsatorna alsó trendvonala alapján, Ft-ra tehető. Egyelőre nincs fordulatra utaló jelzés. Richter Amíg a 200 napos mozgóátlag (35682 Ft) alatt mozog a nagyobbik gyógyszerpapír árfolyama, nem számíthatunk érdemi emelkedésre. A csökkenő trendcsatorna alján billeg éppen a kurzus, további csökkenés a Ft-os támasz letörése esetén jöhet. -10-

11 EURHUF A rövidtávú emelkedő trendvonal letört, azonban több fontos támasz is húzódik a közelben, a 200 napos mozgóátlag 296-nál, majd az 50 napos mozgóátlag 293,50-nél. Nagy tere tehát nincs a forinterősödésnek, mindenesetre amíg 300 alatt mozog az árfolyam, inkább lecsorgás valószínűsíthető az említett támaszokig. EURUSD 1,25-nél megtorpant az euró gyengülése a dollárral szemben, azonban egyértelmű fordulatra utaló jelzés most nincs. Az emelkedéshez az 1,2600-1,2650-es tartomány fölé kellene kerülni, ez esetben visszatesztelhető lehet az 1,2840-es, korábbi letörési szint. Az 1,25-ös támasz letörése esetén természetesen további csökkenés jöhet, ez esetben a következő fontos támasz 1,24-nél található. -11-

12 USDHUF Az emelkedő trendvonal megtört, most kisebb negatív korrekció jöhet, fontos támaszok 236,40-nél, majd 230- nál. Felül 242-nél ellenállást alakított ki. Nyersolaj eqtrader: CLc1 Megtört a rövidtávú csökkenő trendvonal, ellenállást 93, majd 95 dollárnál találunk. Tartós emelkedéshez a nemzetközi befektetői hangulat drasztikus javulására volna szükség. -12-

13 Arany eqtrader: XAUUSD W alakzatban mozog az arany árfolyama, melynek alja 1530, teteje pedig 1600 dollárnál található. Komolyabb emelkedésre csak a felső ellenállási szint szignifikáns áttörése esetén számíthatunk. Háda Bálint Vezető elemző tel: /2211 Balog-Béki Márta Elemző tel: /2204 Bánhalmi Gábor Elemző tel: /2241 Mester Péter Elemző tel: /7092 Varga Zoltán Elemző tel: / QUAESTOR pontok Az adatok forrása, ha másként nincs jelölve: Vállalati beszámolók, Reuters, Bloomberg, QUAESTOR számítások. Ez a kiadvány kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, következésképpen a QUAESTOR Pénzügyi Tanácsadó Zártkörűen Működő Részvénytársaságnak (székhely: 1132 Budapest, Váci út 30.; cégjegyzékszám: Cg ; a céget nyilvántartó cégbíróság: Fővárosi Bíróság, mint Cégbíróság) (a továbbiakban QUAESTOR Zrt.) semmilyen kötelezettsége nem keletkezik a kiadvánnyal vagy az abban foglaltakkal összefüggésben. A fenti információk illetve adatok általunk megbízhatónak tartott forrásokon alapulnak, de sem garanciát, sem felelősséget nem tudunk vállalni pontosságukért vagy teljességükért. Az árak és az egyéb piaci jellegű információk csak időleges tájékoztatást nyújtanak, és a piaci viszonyokkal megváltozhatnak. A kiadványt csak a QUAESTOR Zrt. előzetes engedélyével szabad sokszorosítani illetve terjeszteni. A kiadványban említett értékpapírok nem mindenki számára jelentenek megfelelő befektetést. A befektetőknek tájékozódniuk kell a befektetésekkel kapcsolatos esetleges problémákról, különös tekintettel a befektetések kockázatának nagyságára. A befektetőknek csak olyan értékpapírokat érdemes vásárolniuk, amelyek összhangban vannak kockázatvállalási képességükkel. A befektetőknek javasoljuk, hogy az értékpapírtranzakciókkal kapcsolatos adóügyekben kérjék ki hivatásos adótanácsadó véleményét. A QUAESTOR Csoport bármely tagja, a társaságok bármely alkalmazottja, vezetője, illetve azok családtagjai (a jogszabályokban megszabott kereteken belül) szabadon vásárolhatják, illetve adhatják el a kiadványban szereplő értékpapírok bármelyikét illetve szabadon foglalhatnak el bármilyen pozíciót az értékpapír- és pénzpiacokon. Bármely itt közölt vélemény a szerző személyes megítélése és nem a QUAESTOR Értékpapír Nyrt. hivatalos álláspontja, amely nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült és nem vonatkoznak rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalmak. -13-