PIACI KÖRKÉP Magyarország Szerkesztette: Bánréti Gábor Ahogyan Nyugat-Európában és az Egyesült Államokban, úgy a budapesti részvénypiacon is negatív trend uralkodott a keddi kereskedésben. Kora délután még úgy tőnt, a grúz-orosz krízis megoldása miatti megkönnyebbülés a BÉT-en is nyereséghez vezethet, késıbb azonban a nap végéig az egyhangú csökkenés lett úrrá a börzén. A BUX végül 0,8 százalékos, 169,8 pontos mínuszban, 20 755,4 ponton zárta a napot. A forgalom közepesen gyenge volt, alig haladta meg a 10 milliárd forintot. A blue chipek között ismét csak az MTelekom volt képes enyhe, 0,5 százalékos emelkedésre, amivel az árfolyama kereken 800 forintig jutott. A legnagyobb veszteséget a vezetı papírok közül a Richter szenvedte el; a gyógyszerpapírok 2,2 százalékot csökkentek, és 31 690 forintos árfolyamon álltak záráskor. A Mol kiváló negyedéves eredménye ellenére 0,8 százalékot gyengülve 17 850 forinton fejezte be a kereskedést. Az OTP árfolyama 0,8 százalékkal lett alacsonyabb, és 6945 forinton zárta a napot. A bankrészvények egyébként a külföldi tızsdéken is a negatív tartományban álltak, miután a szektor kilátásaival kapcsolatban további negatív hírek láttak napvilágot. A nap nyertesei a TVNetwork és GSPark voltak, elıbbi 3,3, utóbbi 2,7 százalékos pluszban zártak, igaz, a forgalmuk gyakorlatilag elhanyagolható volt. Jellemzı a napra, hogy a Zwack 1,6 százalékos gyarapodása már kiemelendı valamivel több, mint 25 millió forintos forgalom mellett. A legnagyobb veszteségeket a Genesis 4,8 százalékos árcsökkenése, az Állami Nyomda 4,1 százalékos mínusza és a Forrás papírok 5 százalék körüli vesztesége jelentette. A kis papírok forgalmát tükrözı BUMIX index szintén csökkenéssel zárt, a 2308,4 pontos értéket 0,4 százalékos csökkenés után érte el. NÉV Záróár % AAA 170.00 +2.41% ANY 1050.00 +3.86% ECONET 114.00-0.87% EGIS 14490.00-1.56% FHB 1200.00 +0.33% FOTEX 625.00-0.16% GENESIS 2062.00-4.98% GSPARK 1130.00 +2.73% HUMET 54.000-3.57% MOL 17850.00-0.83% MTELEKOM 800.00 +0.50% ORC 5655.00-0.96% OTP 6945.00-0.76% PANNERGY 1219.00 +0.83% PHYLAXIA 18.000 0.00% RABA 1416.00-2.28% RFV 5750.00-2.58% RICHTER 31690.00-2.19% SYNERGON 915.00 +0.22% ZWACK 15600.00 +1.56%
PIACI KÖRKÉP USA A két napja tartó emelkedés kifulladt tegnap a tengerentúlon, a vezetı amerikai részvényindedxek kivétel nélkül a negatív tartományban zártak. A Dow és az S&P 500 egyaránt 1.2, a Nasdaq pedig 0.4%-ot veszített értékébıl. A pénzügyi szektor körüli aggodalmak jelentették a legnagyobb nyomást a kereskedésre, melyet csak részben tudott ellensúlyozni a csökkenı olajár. Tegnap egyetlen makroadat érkezett az USAból, az amerikai külkereskedelmi mérleg hiánya júniusban a várt emelkedéssel ellentétben újból csökkenést jelzett az amerikai külkereskedelmi mérleg hiánya, miután májusban több mint 4 milliárddal nıtt a deficit. Az Egyesült Államok külkereskedelemi hiányának meglepetésszerő csökkenése azzal indokolható, hogy a dollár gyengesége miatt az export jóval gyorsabban tudott növekedni az importnál. A Dow 30 komponense közül 22 csökkenéssel zárt, élen a JP Morgan -nel és az AIG -vel, az elıbbi 9.5, az utóbbi pedig 6.6%-ot esett. A pénzügyi szektor a JP Morgan tegnapi bejelentését követıen került eladói nyomás alá, melyben hírül adta, hogy újabb 1.5 milliárd dolláros leírásra számít a folyó negyedévre, miután a kereskedési feltételek sokat romlottak július óta, amely a jelzálogfedezető értékpapírokon és a hiteleken további veszteségekhez vezetett. A General Motors az élen végzett a blue chipek között, részvényei 3.2%-os pluszban zártak. A szélesebb piacokat átfogó S&P 500 tíz iparági indexe közül a pénzügyi szektor Szerkesztette: Bánréti Gábor mutatója szenvedte el a legnagyobb, 4.5%-os leértékelıdést. A Goldman Sachs 6%-kal került lejjebb tegnap elıtti zárószintjéhez képest, miután a Deutsche Bank vételrıl tartásra módosította ajánlását a társaság papírjaira vonatkozóan. Az elemzık a jelentıs részvénykitettséggel indokolták döntésüket, mely a jelenlegi tıkepiaci viszonyok között meglehetısen nagy kockázatot jelent. NÉV Záróár % BOVESPA 54502.96-0.40% DOW JONES COMP 4150.95-1.73% DOW JONES INDU 11642.46-1.19% DOW JONES TRANS 5076.75-2.33% DOW JONES UTIL 465.48-2.01% IPC 26636.55-1.14% IPSA 2917.35-0.31% MERVAL 1696.60-0.72% MSCI AC WORLD 341.34-0.91% MSCI WORLD 1357.05-0.92% NASDAQ COMP 2430.61-0.38% NASDAQ100 1941,06-0.01% S&P500 1289.59-1.20% TSE300 13167.00-0.27% További negatív hír a szektorral kapcsolatban, hogy patinas svájci bankház, a UBS tegnap kiábrándító negyedéves gyorsjelentést tett közzé. A társaság 358 millió svájci frankos veszteséggel zárta a második negyedévet, mely jelentısen alulmúlja az elemzıi várakozásokat. A gyenge teljesítmény elsısorban annak köszönhetı, hogy a társaság újabb 5 milliárd dolláros veszteségleírást könyvelt el az idıszakban a hitelpiaci válság következtében.
PIACI KÖRKÉP Európa Szerkesztette: Bánréti Gábor Az Az európai részvényindexek három nap óta elıször süllyedésnek indultak, miután a fémnyersanyagok árának csökkenése lejjebb lökte a bányapapírok árfolyamát, míg a JPMorgan bejelentése és a UBS eredménye a pénzügyi papírok piacán okozott negatív hangulatot. A világ legnagyobb bányaipari vállalatának tartott BHP Billiton árfolyam 1,3 százalékkal esett, miután az arany, a platina és a réz ára csökkent. A bankszektor kedélyeit a JPMorgan azon bejelentése sokkolta, miszerint akár újabb 1,5 milliárd dollárnyi leírására kényszerülhetnek a hitelpiaci válság miatt. Az UBS pedig a veszteséges negyedéve miatt hajtotta végre a heti legnagyobb bukását; a 329 millió dolláros veszteség 2,4 százalékjába került a befektetıknek. A rossz hangulat közepette a BNP Paribas 3,7, míg az Unicredit papírjai 1,2 százalékkal hanyatlottak. A Standard Chartered pénzintézet pedig annak köszönheti 6,8 százalékos veszteségét, hogy a Citigroup tartásról eladásra minısítette papírjait. A tizennyolc nyugat-európai ország tızsdéi közül 12 végzett negatív tartományban; a FTSE 100 0,1, míg a CAC-40 és a DAX-30 egyaránt 0,4 százalékkal süllyedt. NÉV Záróár % AEX 415.56 +0.83% ATGI 3345.17 +0.52% ATX 3638,86-1.12% BEL20 3117.13 +0.42% BET 6380,75-2.05% BUMIX 2308.41-0.44% BUX 20755.38-0.81% CAC40 4518.48-0.44% DAX 6585.87-0.36% FTSE250 9291.20-0.99% HEX 8577.26-0.31% IBEX35 11996.09-0.43% ISE100 41461.83-0.65% MDAX 8482.52-0.42% MIB30 29974.00-0.68% OSE 470.42-0.86% PX50 1446.50-0.75% RIGSE 503.84 +0.62% RTS 1803.81 +3.49% SAX 448.99-2.39% SDAX 4143.38-0.01% SOFIX 1031.46 +0.89% TALSE 534.81 +1.30% TECDAX 778.98-0.42% WIG20 2675.61 +1.69%
PIACI KÖRKÉP Ázsia Szerkesztette: Bánréti Gábor A tokiói értéktızsde fı mutatója a Nikkei 225 a szerdai kereskedés során 280.55 ponttal, 2.11 százalékkal 13,023.05 pontra esett a romló GDP adat nyomán, mely éves szinten 2.4 százalékos visszaesést mutat. Rontja a helyzetet, hogy az export három év óta elıször csökkent negyedévrıl negyedévre vonatkozóan. A Topix index 2 százalékkal 1,246.48 pontra csökkent. A gondokat fokozta az, hogy a jen hirtelen drágult a fontosabb valutákhoz képest, mert a hozamelınyre játszó befektetık, hosszabb távon kamatcsökkentésekre számítva, eladják anagyobb hozamú valutákat, különösen a nyersanyagtermelı országokéit, a nyersanyagok olcsóbbodása miatt is. NÉV Záróár % BSE30 15241.14 +0.19% HANG SENG 21379.15-1.21% JKSE 2071.76 +0.69% KLSE 1108.43-0.93% KOSPI 1562.72-0.91% NIKKEI225 13023.05-2.11% NZSE50 3333.89-0.59% PSE 2721.94-1.23% SET 705.01 +0.30% SHANGHAI B- SHARE 162.01-1.43% SHANGHAI COMP 2440.59-0.68% STRAITS TIMES 2803.58-0.47% TWSE 7292.34-0.02% A szerdai tızsdezárás idején a dollár 108,72 jen volt Tokióban, 0,58 jennel olcsóbb a keddi késıinél. Az euró 162,23 jen, 0,87 jennel olcsóbb, mint kedden késın. Az euró 1,4922 dollár volt,0,0001 dollárral olcsóbb, mint kedden késın.
Piaci vélemény Szerkesztette: Torkos Csilla Az OMV-Mol ügylet csak stratégiai elterelı hadmővelet volt? 2008. augusztus 13. 08:22 Attól kezdve, hogy az OMV tavaly júniusban 18,6 százalékra növelte részvényhányadát a Molban (majd rövidesen 20,2 százalékra emelte) szeptemberben pedig 32 ezer forintos felvásárlási ajánlatot tett a Molrészvényeseknek, arra lehetett számítani, hogy a legnagyobb osztrák cégnek annyi muníciója van, amennyivel az övön felüli és aluli magyar védekezést rövidesen megsemmisíti. Azon kívül azonban, hogy az OMV-nak az ölébe hullott a tekintélyes részvénycsomag ( megvettük a felkínált stokkot, nehogy más vegye meg ), az osztrák cégnek nem volt semmilyen nehézfegyvere. Hogy a Mol nem hajlik a már az Orbán-kormány idején ellenségesnek minısített fúzióra, tudták Bécsben. Maga a cég vezére, Wolfgang Ruttenstorfer tette világossá, hogy az offenzívát megelızıen hosszú hónapokon át tárgyalt a magyar cég vezetésével, s éppen annak hajthatatlanságából lett elege. Így aztán világos volt, hogy háború lesz. Az osztrák cégóriás vezetısége vélhetıen komoly illúziókat táplált Brüsszellel szemben, azt hívén, hogy az uniós döntéshozóknál lobbiereje erısebb a magyarnál. Talán aban is hitt, hogy a szalonképtelen kezdés után (az OMV csak a már közel 20 százaléknyi hányadnál állt elı a baráti vételi ajánlattal) felvett illemtudó magatartás is felé hajlítja majd az uniós jóindulatot. Ez reménykedés azonban indokolatlan volt, hiszen Ausztria az elmúlt években sorra elbukta az EU-val szembeni vitáit (kezdve a Brenner-hágón kérhetı tranzitdíjtól az osztrák egyetemeket megrohanó német medikusjelöltek visszaszorításáig). Az OMV jó ideje szeretné megerısíteni saját brüsszeli lobbiszervezetét, amely csak egy fıállású osztrákból áll, ezt a teendıt már a csatabárd kiásását megelızıen el kellett volna végeznie. Az osztrákok a brüsszeli bizottság két biztosát is célba vették a Molért indított háborúban: tavaly novemberben a belsı piacot felügyelı komisszárhoz adott be panaszt a Lex Mol miatt, idén januárban pedig a versenybizottság elvi állásfoglalását kérte a fúzióhoz. Azt tudakolta, hogy az illetékes bizottság egyáltalán áldását adja-e a Mol megszerzésére, függetlenül attól, hogy a magyar cég vezetése akarja-e a kényszerházasságot vagy sem. Ami a Lex Mol bepanaszolását illeti, az OMVnak tavaly novemberben már tudnia kellett, hogy a belsı piaci ügyekkel foglalkozó bizottság asztalán egy hónapja fekszik egy általa megrendelt tanulmány, azzal a következtetéssel, hogy a tulajdoni és a beleszólási hányad aránytalanság (hogy például az OMV a 20 százaléknyi tulajdona ellenére is csak 10 százalékos szavazati hányaddal érvelhet), egyáltalán nem árt a cég fejlıdésének. Az OMV persze az állam részvény nélküli beavatkozását kifogásolta elsısorban, hivatkozva a magyarok gazdasági nacionalizmusára. Pedig a stratégiainak mondott vállalatok állami hányadát illetıen az osztrák cégnek is bıven van takargatni valója, a vagyonügynökségként fölé tornyosuló ÖIAG és a vele automatikusan mindig együtt szavazó emirségekbeli állami tulajdonos, az IPIC együtt állami akarattöbbséget garantál. Közismert volt az is, hogy tanácsadónak a Mol a Goldman Sachsot kérte föl, éppen azt az agytrösztöt, amely az uniós versenybizottság két korábbi biztosának is dolgozott már.
Piaci vélemény Szerkesztette: Torkos Csilla Az EU és a közép-európai olajmonopólium A tavalyi panasztétel ügyében az OMV még nem kapott végsı választ, (noha állítólag még májusban egyezségre jutottak a magyar és az uniós illetékesek), most már okafogyottá is vált, az uniós versenybizottság azonban folyamatosan jelezte fenntartásait. Márciusban elrendelte a fúziós vizsgálat elmélyítését, azaz másodfokú viharjelzést adott. Sıt májusban egy hónapra fel is függesztette az eljárást, mert nem tartotta elegendınek az osztrák cég által elétett adatokat. A júniusi újrakezdés harmadik hetében pedig az egy hónappal késıbbi kiszivárogtatás szerint már olyan komoly fenntartásokat hangoztatott, (például, hogy a fúzió révén egy olyan finomítókapacitás jön létre, amely a magyar piacon 95 százalékos monopolpozíciót, a szlovákon 85 százalékos, az osztrákon pedig 70 százalékosat teremt), amely nem sok jót ígért a bécsi központú cégnek. Az EU a három finomító egyikének eladását szabta állítólag feltételül, a schwechati és pozsonyi mővek összevonására, s harmadik félnek való részbeni átengedésére tett osztrák ellenajánlatot viszont, ahogyan ez a fúzióból való kihátrálás indokolásából kitőnik, nem díjazta. Az OMV nem volt hajlékony, a 134 oldalas uniós szakvélemény kiszivárgásán pedig olyan hangosan háborodott fel, hogy a megfigyelıben az a gyanú ébredt, hogy tán köze van hozzá, netán a fúziótól való diadalmas visszavonulást készíti vele elı. Hasonló kérdések merülnek fel azzal kapcsolatosan, hogy miért nem várta ki az uniós vizsgálat szeptember 18-i lezárulását, miért kellett egy hónappal elıbb bedobnia a törülközıt. (Talán, mert a grandiózus elsı félévi eredményei szépítették a felvásárlási kudarcot, talán mert Ruttenstorfer hétfıtıl szabadságra ment.) Thomas Huemer, az OMV szóvivıje a hvg.hu kérdésére ma azt mondta, hogy a versenybizottság a cég értésére adta, hogy kevesli korrekciós lépéseit. Márpedig ennél többet, a növekedés veszélye nélkül, az OMV nem vállal. Akik részt vettek a Mol májusi közgyőlésén, s annak civilizáltnak semmiképpen sem mondható trükkjeit is látták, nem leltek magyarázatot az OMV bénaságára. Alacsony szinten képviseltette magát, nem tudta a mellé pártolt részvényescsoportokat felvonultatni (ebben persze a Mol is segítette), panaszait egy meggyızı erı híján lévı beamter olvasta fel, majd a közgyőlés miatt perelt. A helyzet nem ismeretérıl tanúskodik legfıbb érve, miszerint bízunk a magyar bíróság függetlenségében. Magyarán, az egy éves háborút az OMV önmagának is bıven köszönhetıen veszítette el. Hacsak nem maga a zajkeltés volt a célja az elmúlt 12 hónapban, addig is elhessegetve a cégre leselkedı potenciális felvásárlókat. Mert akkor hadi kiadásai sem (amelyeket Huemer szóvivı egyszámjegyő milliós euróösszegként határozott meg) pocsékolásként értékelendık. Földvári Zsuzsa, Bécs Egy londoni brókercég dobta az OTP-t Mintegy 20 másik fejlıdı piaci bankrészvénnyel együtt dobta az OTP követését a Nomura londoni irodája. Felhagyott az OTP részvények követésével a Nomura londoni irodája, mert Pedro Fonseca, a korábbi fejlıdı piaci bankrészvényekért felelıs szakértı már nem dolgozik a cégnél. A szakértık legutóbbi elemzése 2008. februárjában jött ki az OTP-rıl, abban 10,587 forintos fair érték mellett vételre ajánlották a papírokat, a mostani közlemény azonban felhívja a figyelmet, hogy a továbbiakban ezek az ajánlások nem feltétlenül állják meg a helyüket, hiszen a brókercég az üzleti környezet esetleges változásait már nem követi. A régiós bankok közül a brókercég szintén dobta a Raiffeisen International-t, a Komercnit, a Pekao-t és a PKO-t
Figyelmeztetés: Tisztelt Ügyfeleink! A 2007. évi CXXXVIII. törvény 40. elıírásainak alapján felhívjuk a figyelmüket, hogy az értékpapír-ügyletek nyereséget, de veszteséget is hozhatnak. A részvények árát befolyásolhatja, az egyes vállalatok vagy részlegek árfolyam süllyedése, amit a társaságok bevétel csökkenése, a nyereség lassú növekedése, a vezetı tızsde ügynökségek csökkentett ratingje és más negatívumok idézhetnek elı. A hírlevél kizárólag informatív jellegő és nem számít ajánlatnak bármilyen értékpapíroknak a vételére vagy eladására, és nem jelent semilyen biztosítékot a haszonra. Az összeállított hírlevél nem szolgál általános áttekintéssel az egyes értékpapírokról, piacokról vagy fejlıdı trendekrıl. A történelmi részvény árak fejlıdése nem garantálja a jövıbeli hozamot. A külföldi pénznem árfolyama befolyásolhatja a hírlevélben leírt értékeket. A hírlevél a CODEX Értéktár és Értékpapír Zrt. által hitelesnek, megbízhatónak és pontosnak tartott forrásokon alapuló információk alapján készült, de azokért a CODEX Értéktár és Értékpapír Zrt. semmilyen szavatosságot vagy felelısséget nem vállal. A hírlevélben szereplı adatok, árfolyamok, hozamok tájékoztató jellegőek. Ezt a dokumentumot tilos reprodukálni a CODEX Értéktár és Értékpapír Zrt. beleegyezése nélkül!!! További információkért és befektetési ajánlatok elemzéséért forduljon a befektetési tanácsadójához. CODEX Értéktár és Értékpapír Zrt. Derék utca 2, 1016 Budapest Tel: (1) 320-0330 www.ertektar.hu