MKB Alapkezelô Zrt. Havi portfóliójelentés

MKB Alapkezelô Zrt. Havi portfóliójelentés 2008. MÁJUS

Összefoglaló Az S&P500 index májusban folyamatosan bôvült és a hónapot 1,1%-os nyereséggel zárta. Ezzel április után már a második hónapot fejezte be pozitív tartományban. Az amerikai elsô negyedéves GDP növekedés 0,9 százalékos mértéke, amely a 0,6 százalékos elôzô becslést meghaladta, megcsillantotta a reményt, hogy Amerikai mégiscsak elkerüli a recessziót. Segítette az optimista hangulat elterjedését a piacokon, hogy a kôolaj jegyzése március 22-én felállított 133 dolláros történelmi csúcsáról a hó végére csaknem 4 százalékot zuhant. A kôolaj erôsödésére fogadó long ügyletek száma a tavaly júliusi rekord szintjérôl 80%-kal morzsolódott le május utolsó napjaira. Az olajjegyzések összeomlását a dollár erôsödése kísérte. A dollár mellett szóltak az infláció emelkedésével lassan aktuálissá váló Fed kamatemelésre figyelmeztetô amerikai jegybanki vezetôi nyilatkozatok is. A zöldhasú májusban a második hónapját zárta erôsebb pozícióban, és az euróval szembeni jegyzése 1,5554-ig esett. A befektetôk kockázatviselô képességének növekedését jelezte, hogy a biztonságosnak számító amerikai állampapírokból kiszálltak és a pénzek a kockázatosabb részvénypiacokra áramoltak. A 10 éves amerikai kötvény hozam 30 bázisponttal menetelt felfelé, miközben a technológiai papírokat összegyûjtô Nasdaq indexe 4 %kal ugrott meg. A technológiai cégek árfolyamának látványos emelkedését a vártnál nagyobb ázsiai eladásokról, így növekvô nyereségekrôl beszámoló multinacionális cégek, köztük a Dell bejelentései alapozták meg. Bár a pénzügyi szektor jelzáloghitelezéssel kapcsolatos összes vesztesége már a 380 milliárd dollárt ostromolta, végül is a leírásokat ellentételezendô, egyre több tôkebevonásról érkezett hír. Európában a részvénytôzsdék vegyes képet mutattak, míg a londoni FTSE minimálisan csökkent, addig a Frankfurti DAX több mint 2%-ot emelkedett. Az enyhe téli idôjárás segítette a vártnál jóval nagyobb elsô negyedéves német GDP alakulását. Sem az EKB, sem a Bank of England nem változtatott irányadó kamatán, amely az Euró-zónában 4, Angliában pedig 5 százalék maradt. Az öreg kontinensen ugyanakkor a váratlanul 10 éves magasságba, 3,6 százalékra szökô májusi infláció nyomán az idei kamatcsökkentési várakozások kiárazódtak. A 2 százalékos inflációs célt csaknem kétszeresen meghaladó európai árindexet a dráguló energia és élelmiszer árak hajtották felfelé. Az angol lakáspiac drámai visszaesése ellenére az inflációs kockázatok emelkedése a szigetországban is megakadályozhatja az év eleji kamatcsökkentések folytatódását. Három egymást követô hónapban döntött szigorítás mellett az MNB és a május végi 25 bázispontos emeléssel együtt a hazai irányadó kamat es csúcsra, 8,50 százalékra került. Itthon is az infláció felfelé mutató kockázatai indokolták a lépést. A Monetáris Tanács az inflációs várakozások magas szinten való beragadásával kapcsolatos aggodalmai nyomán a kamatlépést indokló közleményében a vártnál szigorúbb hangvételt ütött meg. Májusban az egyhavi átlagos fogyasztói áremelkedés 1,1 százalékra ugrott meg váratlanul az elôzô havi 0,3 százalékról. Éves összevetésben 7 százalékra gyorsult az áremelkedés üteme az áprilisi 6,6 százalékról. A gázáremelés és a dráguló üzemanyagárak 0,4 százalékponttal húzták felfelé az inflációs mutatót, miközben az élelmiszerek is átlagon felül, 1,9 százalékkal drágultak. A várt feletti infláció növelte a kamatemelés esélyét. Az államháztartás májusban a hivatalos prognózisnál is nagyobb többletet halmozott fel, csaknem 100 milliárd forintot. Ezzel az elsô öt havi összesített hiány 425 milliárd forintot tett ki, ami az éves deficitcél alig 40%-a. A várton felüli szufficit oka elsôsorban a központi költségvetés vártnál 15 milliárddal alacsonyabb kiadásaival függ össze, de stabilan többletet termeltek a társadalom-biztosítási alapok is. Utoljára 2001-ben állt ilyen jól a költségvetés május végén. Felgyorsult a forinterôsödés és májusban 4,5 százalékkal értékelôdött fel a hazai deviza. A hónap végén több opciós szint kiütése nyomán a jegyzés megközelítette a 240 forint/eurós, egykori sáv erôs szélét is. A külföldi befektetôk ugyanakkor továbbra sem mutattak érdeklôdést a hazai értékpapírok iránt. Májusban folytatódott a hazai tôzsdeforgalom zsugorodása, amely az egy évvel ezelôttinek már alig felét tette ki, miközben a külföldiek államkötvény állománya is tovább csökkent az elmúlt negyedévben mintegy 300 milliárd forintot (azaz körülbelül 10 százalékot) veszítve értékébôl. A BUX 22580 ponton stagnált. Az MTelekom 11,7 százalékos árfolyamesésébôl mintegy 10 százalékot a 74 forintos osztalék kifizetése magyarázott. A többi Blue Chip, minimálisan emelkedett. Az OTP 0,6, a MOL 0,9, és a Richter 1,6%-kal erôsödtek. Nem igen mozdultak el a hazai kötvény hozamok sem májusban. A stagnáló két leghosszabb lejárat kivételével a 10 benchmark kötvény hozama 8,10, míg a 15 éves benchmark 7,85 százalékon, négy héttel ezelôtti szintjükön zárták a hónapot, az éven túli lejáratokon 2-5 bázispontnyi referencia hozamemelkedés zajlott. A szigorodó kamatkilátások viszont az éven belüli hozamokat némileg feljebb tolták, a 3 hónapos benchmark 27, a 6 hónapos 15 bázisponttal került magasabbra. Az MKB Nyíltvégû Nemzetközi Kötvény 2008. május 2.-án megszûnt. A megszûnési jelentés a www.mkbalapkezelo.hu és a www.kozzetetelek.hu oldalon megtekinthetô. Kockázat: 1

MKB Garantált Likviditási Alap MKB Prémium Nyíltvégû Pénzpiaci 31 080 254 806 Ft 1,075623 Ft Az Alapkezelô az Alap politikáját úgy határozta meg, hogy az Alap a folyószámla rugalmasságát, likviditását ötvözze a lekötött betétek magasabb hozamával. Cél, hogy a Befektetôknek rövid távon (3 hónapon belüli) rendelkezésre álló pénzeszközei számára rugalmas, biztonságos befektetési lehetôséget nyújtson. akár 1 naptól - 3 hónapig alacsony Az MKB Garantált Likviditási Alap portfóliójában csak fix kamatozású instrumentum volt 2008 májusának végén. Folyószámla, készpénz, repo 31 115 224 100,11% Betét 0 0,00% Kötelezettség 0 0,00% Költségek össz.: (ezer Ft) -34 969-0,11% MKB Garantált Likviditási Alap árfolyam változása* 1,080 1,075 1,070 1,065 1,060 1,055 1,050 1,045 1,040 1,035 1,030 1,025 1,020 1,015 1,010 1,005 1,000 2007.04.26. 2007.05.11. 2007.05.26. 2007.06.10. 2007.06.25. 2007.07.10. 2007.07.25. 2007.08.09. 2007.08.24. 2007.09.08. 2007.09.23. 2007.10.08. 2007.10.23. 2007.11.07. 2007.11.22. 2007.12.07. 2007.12.22. 2008.01.06. 2008.01.21. 2008.02.05. 2008.02.20. 2008.03.06. 2008.03.21. 2008.04.05. 2008.04.20. 2008.05.05. Nem évesített hozam** 3 hó 1,71% 6 hó 3,34% 1 év 6,78% Indulástól*** 6,79% 13 526 645 414 Ft 1,499040 Ft Az Alap tôkéje az átlagosan egy évnél rövidebb hátralévô futamidejû, a piaci hozamok változásaira kisebb ingadozást mutató állampapírokba és vállalati kötvényekbe kerül befektetésre. 3 hó-1 év alacsony RMAX Az MKB Prémium a referencia hozamnál magasabb hátralévô átlagos futamidôvel rendelkezett az ötödik hónap végén. Folyószámla, készpénz, betét, repo 5 597 0,04% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 13 538 992 100,09% Diszkontkincstárjegyek 3 848 459 28,45% Magyar államkötvények 7 888 548 58,32% Vállalati kötvények 1 183 420 8,75% Jelzáloglevél 618 566 4,57% Kötelezettség -742-0,01% Költségek össz.: (ezer Ft) -17 203-0,13% MKB Prémium Pénzpiaci árfolyam változása* 1,55 1,45 1,35 1,25 1,15 1,05 0,95 2003.11.30. 2004.05.30. 2004.11.30. Nem évesített hozam** 3 hó 1,06% 1,90% 6 hó 2,42% 3,35% 1 év 5,71% 7,14% 5,90% 7,25% 5 év 7,18% 7,98% 2005.05.30. 2005.11.30. 2006.05.30. 2006.11.30. 2007.05.30. 2007.11.30. 2007 6,57% 7,67% 2006 5,53% 6,62% 2005 7,14% 8,38% 2004 11,28% 12,16% 2003 7,59% 6,13% 2002 7,99% 9,83% 2 3

MKB Nyíltvégû Állampapír MKB Alapok Alapja Nyíltvégû 8 330 367 229 Ft 4,015809 Ft Az Alap tôkéje a hosszabb futamidejû, a piaci hozamok változásakor nagyobb árfolyam ingadozást mutató állampapírokba, valamint vállalati kötvényekbe kerül befektetésbe. Folyószámla, készpénz, betét, repo 23 753 0,29% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 8 231 084 98,81% Magyar államkötvények 7 415 292 89,02% Vállalati kötvények 815 792 9,79% Kötelezettség -742-0,01% Követelés 87 232 1,05% Költségek össz.: (ezer Ft) -10 960-0,13% 633 159 073 Ft 1,053126 Ft Az Alapkezelô a rendelkezésre álló befektetési alapok között a hazai és nemzetközi pénz és tôkepiaci folyamatok változékonyságát kihasználva, ahhoz alkalmazkodva folyamatosan elônyös szelekciók kiválasztására törekedik. Folyószámla, készpénz, betét, repo 231 214 36,52% Hazai nyíltvégû alap bef. jegye 316 340 49,96% Külföldi nyíltvégû alap bef. jegye 97 797 15,45% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 0 0,00% Kötelezettség -11 556-1,83% Követelés 243 0,04% Költségek össz.: (ezer Ft) -879-0,14% 1- közepes MAX Az MKB Állampapír Alap a referencia indexnél magasabb hátralévô átlagos futamidôvel rendelkezett május végén. MKB Nyíltvégû Állampapír árfolyam változása* 4,1 4,0 3,9 3,8 3,7 3,6 3,5 3,4 3,3 3,2 3,1 3,0 2,9 2,8 2004.02.02. 2004.10.05. 2005.06.06. 1 év 0,00% 0,58% 4,39% 5,32% 5 év 4,79% 5,54% 2006.02.01. 2006.10.04. 2007.06.12. 2008.02.13. 2007 5,12% 6,11% 2006 5,07% 6,96% 2005 8,89% 8,89% 2004 13,30% 14,32% 2003-0,60% -0,68% 2002 6,35% 10,24% 1- közepes Az MKB Alapok Alapja portfóliója MKB Hozamvadász, MKB Állampapír Alap befektetési alapot, short olaj ETF, valamint FTSE Xinhua 25 indexkövetô tôzsdei befektetési alapot tartalmazott április végén. MKB Alapok Alapja árfolyam változása* 1,10 1,09 1,08 1,07 1,06 1,05 1,04 1,03 1,02 1,01 1,00 0,99 2005.12.19. 2006.02.12. 2006.04.08. 2006.06.02. 1 év -1,72% Indulástól*** 2,28% 2006.07.27. 2006.09.20. 2006.11.14. 2007.01.08. 2007.03.04. 2007.04.28. 2007.06.22. 2007.08.16. 2007.10.10. 2007.12.04. Év Hozam** 2007 3,07% 2006 5,18% 2008.01.28. 2008.03.23. 4 5

1 528 894 985 Ft 1,075010 Ft Az Alapkezelô az Alap politikáját úgy határozta meg, hogy az diverzifikált módon lehetôvé tegye, a hazai és nemzetközi ingatlanpiacon tevékenykedô alapok teljesítményébôl történô részesedést biztosítsa a befektetôk részére. mérsékelt Az MKB Ingatlan Alapok Alapja portfóliója MKB Prémium, MKB Garantált Likviditási, MAG, Erste, Európa, Biggeorge s NV4, OTP ingatlan befektetési alapokat és európai ingatlanpiaci részvények tôzsdén kereskedett befektetési alapjait, valamint DWS ázsiai ingatlan alapot tartalmazott április végén. Az alap devizakitettségének fedezése megszûnt május közepén, így az nem volt fedezve május végén. MKB Ingatlan Alapok Alapja Folyószámla, készpénz, betét, repo 23 937 1,57% Hazai nyíltvégû alap bef. jegye 1 193 728 78,08% Külföldi ingatlan bef. 283 286 18,53% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 30 036 1,96% Kötelezettség -600-0,04% Költségek össz.: (ezer Ft) -1 493-0,10% MKB Ingatlan Alapok Alapja árfolyam változása* 1,100 1,090 1,080 1,070 1,060 1,050 1,040 1,030 1,020 1,010 1,000 2007.01.31. 2007.03.27. 2007.05.21. Nem évesített hozam** 1 év 5,63% Indulástól*** 5,49% 2007.07.15. 2007.09.08. 2007.11.02. 2007.12.27. 2008.02.20. 2008.04.15. 1 604 594 176 Ft MKB Bonus Nyíltvégû Részvény 6 7 2,030338 Ft Hosszú távon az Alap tôkéjének min. 50%-a hazai kibocsátású részvényekbe, a maradék hányad pedig hazai kibocsátású kötvényekbe kerül befektetésre. magas RAX Az MKB Bonus Részvény Befektetési Alap részvénykitettsége az ötödik hónap végén 85%-on állt. Folyószámla, készpénz, betét, repo 92 071 5,74% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 154 215 9,61% Diszkontkincstárjegyek 95 315 5,94% Vállalati kötvények 58 900 3,67% Hazai részvények 1 360 847 84,81% Kötelezettség -494-0,03% Költségek össz.: (ezer Ft) -2 044-0,13% MKB Bonus Nyíltvégû Részvény árfolyam változása* 2,5 2,4 2,3 2,2 2,1 2,0 1,9 1,8 1,7 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1,0 0,9 2004.02.16. 2004.11.03. 1 év -11,18% -13,99% 7,09% 14,86% 5 év 14,16% 20,08% 2005.07.18. 2006.03.30. 2006.12.18. 2007.09.06. 2007 7,23% 13,33% 2006 13,91% 24,99% 2005 28,69% 42,03% 2004 33,35% 41,31% 2003 9,17% 8,58% 2002 0,59% 3,88%

MKB Hozamvadász Nyíltvégû MKB Európai Nyíltvégû Részvény 779 588 536 Ft 0,947359 Ft Folyószámla, készpénz, betét, repo 340 512 43,68% Hazai értékpapírok 0 0,00% 2 991 322 358 Ft 0,816905 Ft Folyószámla, készpénz, betét, repo 656 166 21,94% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 200 241 6,69% Az Alapkezelô az Alap tôkéjének likvid hányadon felüli részét lehetôség szerint az OECD tagállamokban kibocsátott értékpapírokba fekteti. magas Az MKB Hozamvadász Befektetési Alap deviza kitettsége nem volt fedezve május végén. Az alap részvénykitettsége 90%-os szintrôl 58%-ra csökkent. Vállalati kötvény 0 0,00% Külföldi befektetési jegy 72 063 9,24% Külföldi részvények 386 489 49,58% Hazai részvények 3 210 0,41% Kötelezettség -22 185-2,85% Követelés 610 0,08% Költségek össz.: (ezer Ft) -1 111-0,14% MKB Hozamvadász árfolyam változása* 1,12 1,10 1,08 1,06 1,04 1,02 1,00 0,98 0,96 0,94 0,92 0,90 0,88 0,86 0,84 0,82 0,80 2005.05.11. 2005.08.11. 2005.11.11. 1 év -13,24% -1,71% Indulástól*** -1,75% 2006.02.11. 2006.05.11. 2006.08.11. 2006.11.11. 2007.02.11. 2007.05.11. 2007.08.11. Év Hozam** 2007-2,80% 2006 2,28% 2007.11.11. 2008.02.11. Az Alapkezelô az Alap tôkéjének likvid hányadon felüli részét lehetôség szerint az OECD tagállamokban székhellyel rendelkezô szervezetek európai tôzsdékre bevezetett részvényekbe fekteti be. magas DowStoxx50 Az MKB Európai Nyíltvégû Részvény deviza kitettségének fedezése május közepén megszûnt, az alap részvényaránya az ötödik hónap végén 75% volt. Államkötvények 200 241 6,69% Vállalati kötvények 0 0,00% Külföldi részvények 2 234 203 74,69% Kötelezettség -114 494-3,83% Követelés 19 652 0,66% Költségek össz.: (ezer Ft) -4 446-0,15% MKB Nyíltvégû Európai Részvény árfolyam változása* 0,95 0,90 0,85 0,80 0,75 0,70 0,65 0,60 0,55 0,50 0,45 0,40 2004.02.16. 2004.11.03. 1 év -10,56% -15,42% 6,61% 6,85% 5 év 10,72% 10,32% 2005.07.18. 2006.03.30. 2006.12.18. 2007.09.06. 2007 2,08% 6,91% 2006 15,86% 15,12% 2005 19,47% 21,27% 2004 4,58% 7,31% 2003 19,21% 16,28% 2002-28,36% -37,41% 8 9

A múltbeli hozamok alakulása nem jelent garanciát az alapok jövôbeli teljesítményére. Az alapok hírlevelében az Alapkezelô saját véleménye is megtalálható, amely újabb információk megjelenése esetén természetesen változhat. A hírlevélben szereplô információk hitelesnek tartott információkon alapulnak, de azok valódiságáért az Alapkezelô nem vállal felelôsséget. Az Alapkezelô nem vállal felelôsséget a hírlevelek alapján hozott befektetési döntésekért, valamint ezek következményeiért. A befektetési Alapokkal kapcsolatban felmerülô költségekrôl (forgalmazással kapcsolatos díjak, alapkezelési-, felügyeleti-, letétkezelési-, stb. díjak), a kockázatokról és a befektetési politikákról, az alapok tájékoztatójában, kezelési szabályzatában valamint a forgalmazási helyeken tájékozódjon. A nettó hozamokat 2006. szeptember 1. napjától 20%-os kamatadó terheli. EUR PERFORMANCE INDEX OECD tagországok által kibocsátott kötvényekbôl összeállított értékpapírportfólióindex. DOWSTOXX50 Az európai OECD piacok részvényeibôl összeállított portfólió-index, amely kizárólag részvényeket tartalmaz. RAX A hazai részvényekbe fektetô elméleti befektetési alap törvényi korlátok figyelembe vételével kialakított portfóliójának teljesítményét mutató index. MAX Az egy év feletti hátralévô futamidejû, fix kamatozású Magyar Államkötvények találhatók. Az index a kosarában található egy évnél hosszabb futamidejû állampapírok árfolyamváltozásait mutatja meg. RMAX A rövid futamidejû állampapírok árfolyamváltozásait jelzi, kosarában a MAX index kosarából kikerülô három hónap és egy év közötti hátralévô futamidejû államkötvények, valamint diszkontkincstárjegyek találhatók. * Alap árfolyama = egy jegyre jutó nettó eszközérték ** Forgalmazási költségek levonása elôtti egy jegyre jutó nettó eszközértékbôl számított nettó hozamok, továbbá ezen hozamokat 2006. szeptember 1. napjától 20%-os kamatadó terheli. Az éven belüli hozamok nem évesített adatok. *** MKB Hozamvadász Nyíltvégû indulása: 2005.05.12.; MKB Alapok Alapja Nyíltvégû indulása 2005.12.19.; MKB Ingatlan Alapok Alapja Nyíltvégû indulása 2007.01.31.; MKB Garantált Likviditási Alap indulása 2007.04.26. A L A P K E Z E L Ô : MKB Alapkezelô zrt. 1056 Budapest, Váci utca 38. Tel.: 268-7834, 268-8492, 268-8284, 268-8184 Fax: 268-7509, 268-8331 E-mail: mkbalapkezelo@mkb.hu L E T É T K E Z E L Ô : MKB Bank Zrt. 1056 Budapest, Váci utca 38. I N F O R M Á C I Ó : MKB TeleBANKár: 06 40 333 666 www.mkb.hu www.mkbalapkezelo.hu