CIB REGGELI FEJLETT PIACOK FİBB HÍREINK USA: A szolgáltatóipari ISM-index értéke épp hogy bıvülési tartományba jutott, viszont az ADP munkaerıpiaci felmérése már lassuló visszaesést mutatott a magánszektor álláshelyeinek számában. Ma a heti munkanélküli segélykérelmi adatok mellett negyedik negyedéves munkaerıpiaci adatokat is közölnek. EURÓPA: Bizonytalan, lagymatag növekedési kilátásokra utaltak mind a kiskereskedelmi, mind a PMIstatisztikák. Ma dönt alapkamatáról az EKB és a Bank of England is. Elsısorban Trichet EKB-elnök Görögországgal kapcsolatos megjegyzéseire figyelhet a piac a sajtótájékoztatón. NEMZETKÖZI PIACOK: A tegnapi napot ismét süllyedı részvényindexek és egy erısödı dollár jellemezték, a piaci hangulat nem volt túl rózsás, mindenki a mai és holnapi makrogazdasági eseményekre figyel. CSÜTÖRTÖK 2010/02/04 CZ 13:00 CNB kamatdöntés 1% 1% GB 13:00 BoE kamatdöntés 0,5% 0,5% EZ 13:45 EKB kamatdöntés 1% 1% US 14:30 Termelékenység a mezıgazdaságon kívül, negyedév/negyedév, elızetes 4. negyedév 8,1% 5,2% US 14:30 Munkaerı-egységköltség, negyedév/negyedév, elızetes 4. negyedév -2,5% -2,1% US 14:30 Új munkanélküliségi segélykérelmek, ezer db. heti adat 470 460 HU 11:30 D110126 50 mrd HUF 5,81% CZ 12:00 26 hetes kincstárjegy EZ 14:30 Trichet EKB-elnök a szokásos, havi sajtótájékoztatón tart beszédet KAPCSOLATTARTÓK Elemzés Telefon: Katzer Andor, értékesítés vezetıje 489-8343 Barta György, elemzı 423-2887 Kamattermékek Telefon: Jobbágy Sándor, elemzı 423-2904 Fenyvesi Sándor, üzletkötı 489-8352 Lángi Anita, üzletkötı 489-8327 Verzár Zoltán, üzletkötı 489-8353 Részvényértékesítés Telefon: Devizapiaci üzletkötık Telefon: Kertai Katalin, brokerage vezetıje 489-8341 Márványi Katalin, üzletkötı 212-1390 Tóth Eszter, üzletkötı 489-8345 Csollák László, üzletkötı 212-1390 Sütı László, üzletkötı 489-8366 Huszár Zsófia, üzletkötı 212-1390 Borók Balázs, üzletkötı 489-8365 Juhász Mária, üzletkötı 212-1390 Kelemen Péter, üzletkötı 212-1390 1
FEJLETT PIACOK - MAKROGAZDASÁGI HÍREK EGYESÜLT ÁLLAMOK A szolgáltatóipari ISM-index 50,5 pontos értékével az elmúlt három hónap elsı bıvülésére utalt a gazdaság közel 90%-át kitevı tercier szektorban (bár csak 4 iparágban, 11-ben zsugorodás volt még mindig). Az eredmény 2008 májusa óta a legjobb, és elsısorban annak köszönhetı, hogy a növekvı export és készletezés (és általában az intenzívebb gazdasági aktivitás) kedvezı hatásai a szolgáltatóipar egyes részeibe is átszivárognak. Ugyanakkor a mutató a vártnál kisebb mértékben emelkedett, ami jelzi, hogy a mostani javulás még igen törékeny. Az ADP munkaerıpiaci felmérése 22 ezres visszaesést mutatott a magánszektor álláshelyeinek számában (ez volt az elmúlt két év legkisebb esése). Az ADP értéke sajnos kevés konkrétumot árul el az átfogó munkaerıpiaci adatokkal kapcsolatban, mindenesetre a privátszektor trendjének javulása biztató. Az ADP-vel egy napon közölt egyéb adatok is megmutatták, hogy a tervezett elbocsátások meredeken (70%-kal) estek és az álláshirdetések száma is nıtt. Az ADP-t készítı szervezet vezetıje szerint a pénteki nonfarm payroll adatok már pozitívak lehetnek és az ADP februári értéke is nulla feletti lesz. ELİREJELZÉS Ma a heti munkanélküli segélykérelmi adatok mellett negyedik negyedéves munkaerıpiaci adatokat is közölnek. 61 56 51 46 41 36 aug.05 ISM INDEX TERCIER SZEKTOR 1997-2009/12 aug.06 aug.07 aug.08 aug.09 EURÓPA Az eurózóna kiskereskedelmi forgalma stagnált decemberben, tehát a megszokott karácsonyi hatás most nem érvényesült. Éves alapon továbbra is zsugorodott a magánfogyasztás, 1,6%-kal. Az adatokból az derül ki, hogy a negyedik negyedéves GDP-növekedéshez a magánfogyasztás aligha járulhatott hozzá jelentıs mértékben. A fogyasztói bizalom még mindig hosszú távú átlaga alatt áll, a munkanélküliségi ráta emelkedıben, a bérdinamika gyenge, az infláció enyhén erısödhet, a hitelezés csak akadozva megy, ráadásul a kormányzati ösztönzık is kifutnak. Az adott körülmények között az EKB egyelıre még nem kíván majd szigorítani a monetáris feltételeken. EURÓZÓNA KISKERESKEDELMI FORGALMA, 3M HÓ/HÓ ÁTLAG SZOLGÁLTATÓIPARI ÉS ÖSSZETETT PMI ÉRTÉKEK 65 0,4 0,2 0-0,2-0,4-0,6 jan.06 júl.06 jan.07 júl.07 jan.08 júl.08 jan.09 júl.09 60 55 50 Olasz tercier PMI 45 Francia tercier PMI Német tercier PMI 40 Eurózóna tercier PMI Eurózóna összetett PMI Bıvülés határvonala 35 márc.06 nov.06 júl.07 márc.08 nov.08 júl.09 2
A szolgáltatóipari beszerzési menedzserindex értéke 52,5 pontra esett januárban decemberi értékérıl, de valamivel jobb volt, mint az elızetesen jelzett januári adat (és immáron ötödik hónapja az ágazat bıvülésére utal). Az összetett mutató 53,7 pontra jutott, elsısorban a várakozások javulása miatt (ez a valutaunió összes tagországában jellemzı volt). A munkaerıpiaci helyzet azonban nem javul markánsan, 19 hónapja folyamatosan 50 pont alatt áll (tehát zsugorodásra utal). Gondot fog okozni az EKB-nak az is, hogy az egyes országok gazdasági teljesítménye egyre inkább elválik egymástól: míg a nagyok (különösen Németország és Franciaország, de bizonyos mértékben Olaszország is) bıvülnek, a lemaradó periféria helyzete aggasztó (Spanyolországban például két éve folyamatos a zsugorodás, de említhetnénk Görögországot, vagy Portugáliát is). A jegybank fı dilemmája tehát az lesz, hogy mindkét országcsoport számára megfelelı monetáris politikát folytasson, ez a jelenlegi feltételek mellett nagyon nehéz feladatnak tőnik. ELİREJELZÉS Ma dönt alapkamatáról az EKB és a Bank of England is. Elsısorban Trichet EKB-elnök Görögországgal kapcsolatos megjegyzéseire figyelhet a piac a sajtótájékoztatón. NEMZETKÖZI PIACOK A tegnapi napot ismét süllyedı részvényindexek és egy erısödı dollár jellemezték, a piaci hangulat nem volt túl rózsás, mindenki a mai és holnapi makrogazdasági eseményekre figyel. A fı amerikai részvényindexek enyhe visszaesést mutattak tegnap (akárcsak az európaiak), elsısorban azért, mert Obama elnök ismét kiállt egészségügyi reformterve és a banki szabályozás átalakítása mellett (mindkettı ronthat a vállalati eredményeken). Ezen felül az egészségügyi szektort a Pfizer vártnál rosszabb jelentése is lejjebb húzta. A Toyota részvényei is meredeken estek, miután még mindig igen sok a kétely a cég által gyártott új széria biztonságosságával kapcsolatban. A szolgáltatóipari ISM-index meglehetısen gyenge eredménye sem javított a piaci hangulaton. Kis reménysugár volt azonban az, hogy zárás után a Cisco és a Visa is meglehetısen jó eredményeket publikált. Az amerikai állampapírpiacon a 10 éves papír hozama 3,71%-ra emelkedett, a 30 évesé pedig 4,64%-ra, egyrészt mivel a jövı héten újabb kibocsátások várhatóak, másrészt a nonfarm payroll adat elıtti pozícióátrendezéseknek és az alacsony forgalomnak köszönhetıen. Egy ideig a gyengülést azonban megakasztották egyes eurózóna-tagállamok fiskális gondjai, de utána LIBOR KAMATOK 1M 3M 6M 12M USD 0,2309 0,2503 0,3838 0,8425 EUR 0,3881 0,6069 0,9275 0,9263 JPY 0,1556 0,2531 0,4619 0,6831 CHF 0,1000 0,2500 0,3300 0,6283 GBP 0,5194 0,6156 0,8438 1,2625 EONIA (EURO O/N INDEX AVG.) 0,3300 EURIBOR KAMATOK 1M 3M 6M 12M 0,424 0,665 0,967 1,228 a Moody s nyilatkozata (mely szerint még nem tervezik revideálni Spanyolország AAA besorolását) csitította a kedélyeket. A dollár erısödött az euróval szemben (1,39 alá), miután a piac figyelme a fiskális szempontból szintén problémás Portugáliára irányult (de Spanyolország CDS-jegyzésárai is feljebb kúsztak). A hangulat annak ellenére sem javult, hogy az Európai Bizottság korábban kiállt Görögország deficitcsökkentı terve mellett. A jennel szemben a dollár nap közben kétheti csúcsra, 91,28-ra erısödött (ez utóbbi részben az ADP munkaerıpiaci felmérésében látott kedvezı trendnek tudható be, amely többek szerint pozitív holnapi nonfarm payroll adatra utal). Az ázsiai kereskedési órák nem kedveztek a magasabb hozamú devizáknak (egyedi makrogazdasági adatközlések miatt, pl. Ausztráliában). A zöldhasú az 1,39-es szint alatt maradt, a piaci szereplık pedig egyre inkább a mai eseményekre kezdtek figyelni. A részvényindexek itt is negatív tartományban maradtak. Ma inkább Európa lehet a fókuszban, hisz dönt alapkamatáról az EKB és a Bank of England is. Elsısorban Trichet EKB-elnök Görögországgal kapcsolatos megjegyzéseire figyelhet a piac a sajtótájékoztatón, de érdekes lehet a Bank of Englandnek a mennyiségi lazítási program méretére 3
vonatkozó megjegyzése is (a várakozás az, hogy nem változtatnak a mennyiségeken). A tengerentúlon a heti segélyadatok jelentik az egyetlen fontosabb adatközlést, csak nagy elmozdulás esetén várható piaci reakció. Több cégóriás is közli eredményeit, például a Mastercard, a Kellog és a Sara Lee, ezekre adott egyedi reakciók elképzelhetıek. Daily QEUR= 261,8% 1,5248 Cndl; QEUR=;; 2010.02.04.; 1,3888; 1,3903; 1,3862; 1,3873 EMA; QEUR=;; 2010.02.04.; 1,4332 EMA; QEUR=;; 2010.02.04.; 1,4418 0,0% 1,5144 BBand; QEUR=;; 2010.02.04.; 1,4638 BBand; QEUR=;; 2010.02.04.; 1,4177 BBand; QEUR=;; 2010.02.04.; 1,3716 161,8% EMA; 1,4966 QEUR=;; 2010.02.04.; 1,4317 2009.10.19. - 2010.02.25. (GMT) Price USD 1,51 1,5 1,49 100,0% 1,4792 1,48 61,8% 1,4685 50,0% 1,4652 38,2% 1,4619 23,6% 1,4577 23,6% 1,4608 1,47 1,46 0,0% 1,4511 1,45 1,44 38,2% 1,4277 1,43 1,42 50,0% 1,4009 1,41 1,4 1,39 61,8% 1,3741 1,38 1,37.1234 MACD; QEUR=;; 2010.02.04.; -0,0153 MACD; QEUR=;; 2010.02.04.; -0,0133 RSI; QEUR=;; 2010.02.04.; 29,304 Value USD.1234 Value USD 30 19 26 02 09 16 23 30 07 14 21 28 04 11 18 25 01 08 15 22 2009 október 2009 november 2009 december 2010 január 2010 február.123 61,8% Daily Q.DXY 81,614 Cndl; Q.DXY; Last Trade 2010.02.04.; 79,353; 79,52; 79,342; 79,471 SMA; Q.DXY; Last Trade(Last); 50; 2010.02.04.; 77,296 EMA; Q.DXY; Last Trade(Last); 100; 2010.02.04.; 77,465 EMA; Q.DXY; Last Trade(Last); 200; 2010.02.04.; 78,266 2009.08.12. - 2010.03.17. (GMT) Price 80,8 80,4 80 50,0% 79,513 79,6 79,2 78,8 78,4 78 38,2% 77,412 77,6 77,2 76,8 76,4 76 75,6 75,2 23,6% 74,811 74,8 74,4 17 24 31 07 14 21 28 05 12 19 26 02 09 16 23 30 07 14 21 28 04 11 18 25 01 08 15 22 01 08 15 2009 augusztus 2009 szeptember 2009 október 2009 november 2009 december 2010 január 2010 február 2010 március[delayed] 4
AZ EUR/JPY ÉVBEN 180 AZ EUR/JPY HÉTEN 133 170 132 160 150 140 130 131 130 129 128 127 120 126 10.1 12.10 2.18 4.29 7.8 9.16 11.25 110 1.26 1.27 1.28 1.29 2.1 2.2 125 AZ USD/JPY ÉVBEN 120 AZ USD/JPY HÉTBEN 93 115 110 92 105 91 100 95 90 90 85 89 10.1 12.10 2.18 4.29 7.8 9.16 11.25 80 1.26 1.27 1.28 1.29 2.1 2.2 88 5
5. hét HÉTFİ 2010/02/01 EZ 10:00 Feldolgozóipari PMI, végleges január 52 52 52,4 CZ Államháztartási mérleg, mrd CZK január -192,4 13,1 US 14:30 Személyes jövedelmek, hó/hó december 0,5% 0,3% 0,4% US 14:30 Személyes kiadások, hó/hó december 0,7% 0,3% 0,2% US 14:30 Mag-PCE, hó/hó december 0% 0,1% 0,1% US 16:00 Feldolgozóipari ISM-index január 55,9 55,6 58,4 PL 12:00 52 hetes kincstárjegy 0,9-1,2 mrd PLN 3,89% 3,84% US 16:00 Geithner amerikai pénzügyminiszter meghallgatása a 2011-es költségvetési elıterjesztéssel kapcsolatban KEDD 2010/02/02 DE 8:00 Kiskereskedelmi forgalom, hó/hó december -1,7% 1% 0,8% HU 9:00 Külkereskedelmi mérleg, millió EUR, végleges november 411,3 409,5 EZ 11:00 PPI, év/év december -4,4% -3% -2,9% HU 11:30 D100512 40 mrd HUF 5,70% 5,65% SZERDA 2010/02/03 EZ 10:00 Szolgáltatóipari PMI, végleges január 52,3 52,3 52,5 EZ 10:00 Összetett PMI, végleges január 53,6 53,6 53,7 EZ 11:00 Kiskereskedelmi forgalom, hó/hó december -0,5% 0,4% 0% US 14:15 ADP változás a munkahelyek számában, ezer db. január -61-40 -22 US 16:00 Nem feldolgozóipari összetett ISM-index január 50,1 51 50,5 PL 12:00 Switch-aukció CSÜTÖRTÖK 2010/02/04 CZ 13:00 CNB kamatdöntés 1% 1% GB 13:00 BoE kamatdöntés 0,5% 0,5% EZ 13:45 EKB kamatdöntés 1% 1% US 14:30 Termelékenység a mezıgazdaságon kívül, negyedév/negyedév, elızetes 4. negyedév 8,1% 5,2% US 14:30 Munkaerı-egységköltség, negyedév/negyedév, elızetes 4. negyedév -2,5% -2,1% US 14:30 Új munkanélküliségi segélykérelmek, ezer db. heti adat 470 460 HU 11:30 D110126 50 mrd HUF 5,81% CZ 12:00 26 hetes kincstárjegy EZ 14:30 Trichet EKB-elnök a szokásos, havi sajtótájékoztatón tart beszédet PÉNTEK 2010/02/05 HU 9:00 Ipari termelés, év/év, elızetes december -7% 5,1% DE 12:00 Ipari termelés, hó/hó, szezonálisan kiigazított december 0,7% 0,5% US 14:30 Változás a mezıgazdaságon kívüli álláshelyek számában, ezer db. január -85 20 US 14:30 Munkanélküliségi ráta január 10% 10% HU 17:00 Államháztartási mérleg, kumulatív, mrd HUF január -918,6 Többféle 18:00 Megkezdıdik a G7 találkozója Jelen elemzés nyilvánosan hozzáférhetı és egyéb, megbízhatónak ítélt információk alapján készült. Annak ellenére, hogy az elemzés a lehetı legnagyobb körültekintéssel készült, a CIB Bank Zrt., sem annak munkatársai, sem pedig a szerzık nem tudnak garanciát vállalni annak tartalmáért. Az elemzésben foglalt vélemény bármikor megváltozhat anélkül, hogy azt a CIB Banknak nyilvánosságra kellene hoznia. A CIB Bank Zrt, annak munkatársai, valamint a szerzık a hatályos jogszabályoknak megfelelıen jogosultak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközökben pozíciókat szerezni, saját számlás vagy megbízásos alapon ügyleteket kötni. Jelen elemzés nem tekinthetı sem vételi, sem eladási ajánlatnak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközök vonatkozásában, kizárólag az Ön tájékoztatására szolgál és az sem egészében, sem részleteiben nem másolható illetve terjeszthetı. 6