MKB Alapkezelô Zrt. Havi portfóliójelentés J Ú L I U S

MKB Alapkezelô Zrt. Havi portfóliójelentés 2 0 0 7. J Ú L I U S

Összefoglaló Júliusban két teljesen eltérô két hetet láthattak a befektetôk a világ vezetô részvénypiacain. A hónap elsô felében még kedvezô hangulat uralkodott a részvénypiacokon, azonban a hónap második részében a gyorsjelentések, valamint az amerikai másodlagos jelzálogpiac miatti aggodalmak erôteljes eladói nyomás alá helyezték a tôzsdéket. A technikai képhez hozzátartozik, hogy az S&P 500 index pontosan elérte a 2000-ben elért történelmi csúcsértékét (1555 pont), ami egyes befektetôket eladásra ösztönzött. A kôolaj világpiaci ára júliusban tovább emelkedett, így a kereskedési árcentrum 71-78 dollárra növekedett az egy hónappal korábbi 65-71 dolláros szintrôl. A WTI határidôs jegyzése történelmi magasságokba 78,21 dollárig emelkedett július végére, azonban a hónap végétôl kezdôdôen jelentôs korrekció bontakozott ki. A nemzetközi kötvénypiacokon jelentôsen csökkentek a hozamok július folyamán. A német 10 éves államkötvény hozama 4,59%- ról 4,35%-ra mérséklôdött, míg az amerikai 10 éves államkötvény hozama 5,02%-ról 4,74%-ra csökkent, elsôsorban a jelzálogpiaci aggodalmak miatt, ami erôteljes safe haven hatást okozott a nemzetközi kötvénypiacokon. Az amerikai jegybank szerepét betöltô FED nyíltpiaci bizottsága augusztus 7-i ülésén a várakozásoknak megfelelôen nem változtatta az 5,25%-on álló irányadó kamatszintet, és továbbra is az inflációs kockázatot látja nagyobbnak a gazdasági stabilitásra vonatkozó veszélyek közül. Az Európai Központi Bank augusztus 2-i ülésén a várakozásoknak megfelelôen nem változtatta a júniusban 4%-os szintre emelt irányadó kamatszintet. A Bank of England augusztus 2-i ülésén szintén változatlanul hagyta az egy hónappal korábban 25 bázisponttal 5,75%-ra növelt irányadó kamatszintet a szigetországban. A Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa (MT) július 23-i ülésén a várakozásoknak megfelelôen nem változtatta a júniusban 7,75%-ra csökkentett irányadó kamatszintet. A Monetáris Tanács megítélése szerint az elmúlt hónapok inflációs folyamatai a májusi inflációs jelentésben foglaltaknak megfelelôen és a három százalékos középtávú inflációs cél elérésével összhangban alakulnak. A Tanács lehetôséget lát arra, hogy a jövôben folytassa az alapkamat csökkentését. Ugyanakkor a hazai és nemzetközi gazdasági folyamatokat övezô bizonytalanság szintje továbbra is magas, ami óvatos és fokozatos kamatcsökkentési pályát tesz szükségessé. A Központi Statisztikai Hivatal számbavétele szerint 2007 júniusában 0,4%-kal emelkedtek a fogyasztói árak 2007 májusához viszonyítva, így az éves szintre vetített fogyasztói árindex 8,6% lett, amely kismértékben meghaladta a 8,5%-os elemzôi konszenzust. A maginfláció májusban havi szinten 0,4%-kal, éves szinten 5,9%-kal növekedett. A Pénzügyminisztérium (PM) adatai szerint 2007 júliusában 90,6 milliárd Ft volt az államháztartás többlete, amely minimálisan elmaradt a PM 95,1 milliárd Ft-os szufficitet váró prognózisától. Júliusban a központi költségvetésben 29,8 milliárd Ft többlet, a TB alapokban 42,6 milliárd Ft szufficit keletkezett, míg az elkülönített alapok 18,2 milliárd Ft többlettel zártak. A forint árfolyama kismértékben gyengült július folyamán. A forint gyengülése az amerikai jelzálogpiaci aggodalmak miatt történt, ami miatt csökkent a kockázatvállalási hajlandóság világszerte. A magyar fizetôeszköz kurzusa 252,7 Ft/euró szintre gyengült július végére a június végi 246,70 Ft/eurós szintrôl. Kismértékben csökkentek a hozamok a magyar állampapírpiac rövid szegmensében. Az éven belüli referencia hozamok 7-14 bázisponttal mérséklôdtek, míg az éven túli referencia hozamok vegyesen alakultak, a hozamgörbe 3-5-10 éves pontján 4-9 bázispontos hozamemelkedés történt, míg a hozamgörbe 15 éves pontján 4 bázispontos hozamcsökkenés ment végbe július folyamán. A vezetô amerikai indexek (Dow, S&P 500, Nasdaq Composite) a korábban leírtak eredményeként 1,5-3,2%-kal csökkentek július folyamán. Az európai fejlett piacokon szintén jelentôs részvényár csökkenés volt tapasztalható. A FTSE 3,8%-kal, a francia CAC 5,0%-kal mérséklôdött, míg a német DAX index 5,3%-kal csökkent júliusban. A magyar tôzsdeindex júliusban a nemzetközi helyzet ellenére is stabil maradt, a tôzsdeindex 1,2%-kal erôsödött, így 29264 ponton zárta a kereskedést július végén. Kockázat: 12 746 546 129 Ft 1,018653 Ft Az Alapkezelô az Alap politikáját úgy határozta meg, hogy az Alap a folyószámla rugalmasságát, likviditását ötvözze a lekötött betétek magasabb hozamával. Cél, hogy a Befektetôknek rövid távon (3 hónapon belüli) rendelkezésre álló pénzeszközei számára rugalmas, biztonságos befektetési lehetôséget nyújtson. akár 1 naptól - 3 hónapig alacsony MKB Garantált Likviditási Alap Folyószámla, készpénz, repo 12 758 543 100,09% Betét 0 0,00% Diszkontkincstárjegyek 0 0,00% Költségek össz.: (ezer Ft) -11 997-0,09% MKB Garantált Likviditási Alap árfolyam változása* 1,020 1,019 1,018 1,017 1,016 1,015 1,014 1,013 1,012 1,011 1,010 1,009 1,008 1,007 1,006 1,005 1,004 1,003 1,002 1,001 1,000 2007.04.26. 2007.05.11. 2007.05.26. 2007.06.10. 2007.06.25. 2007.07.10. Az MKB Garantált Likviditási Alap portfóliójában csak fix kamatozású instrumentum volt július végén. Nem évesített hozam** 3 hó 1,76% Indulástól*** 1,78% 1

MKB Prémium Nyíltvégû Pénzpiaci MKB Nyíltvégû Állampapír 18 166 156 907 Ft 1,435065 Ft Az Alap tôkéje az átlagosan egy évnél rövidebb hátralévô futamidejû, a piaci hozamok változásaira kisebb ingadozást mutató állampapírokba és vállalati kötvényekbe kerül befektetésre. 2 hét-1 év alacsony Folyószámla, készpénz, betét, repo 5 158 540 28,40% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 14 001 117 77,07% Diszkontkincstárjegyek 10 935 039 60,19% Magyar államkötvények 702 664 3,87% Vállalati kötvények 1 722 517 9,48% Jelzáloglevél 640 897 3,53% Kötelezettség -973 392-5,36% Költségek össz.: (ezer Ft) -20 108-0,11% MKB Prémium Pénzpiaci árfolyam változása* 1,45 1,35 1,25 1,15 1,05 0,95 10 358 881 950 Ft 4,043565 Ft Az Alap tôkéje a hosszabb futamidejû, ezért a piaci hozamok változásakor nagyobb árfolyam ingadozást mutató állampapírokba, valamint vállalati kötvényekbe kerül befektetésbe. 1- közepes Folyószámla, készpénz, betét, repo 2 837 200 27,39% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 7 323 495 70,70% Diszkontkincstárjegyek 0 0,00% Magyar államkötvények 7 323 495 70,70% Vállalati kötvények 209 114 2,02% Költségek össz.: (ezer Ft) -10 926-0,11% MKB Nyíltvégû Állampapír árfolyam változása* 4,1 4,0 3,9 3,8 3,7 3,6 3,5 3,4 3,3 3,2 3,1 3 2,9 2,8 RMAX Az MKB Prémium a referencia hozamnál alacsonyabb hátralévô átlagos futamidôvel rendelkezett a hetedik hónap végén. 2 2003.04.17. 2004.01.07. Nem évesített hozam** 3 hó 1,69% 1,90% 6 hó 3,43% 4,20% 1 év 6,69% 7,94% 7,15% 8,38% 2004.09.22. 2005.06.07. 2006.02.16. 2006.11.07. 2006 5,53% 6,62% 2005 7,14% 8,38% 2004 11,28% 12,16% 2003 7,59% 6,13% 2002 7,99% 9,83% MAX Az MKB Állampapír Alap a referencia indexnél alacsonyabb hátralévô átlagos futamidôvel rendelkezett július végén, azonban a hónap folyamán a portfólió hátralévô átlagos futamideje emelkedett. 2003.04.03. 2003.12.04. 2004.08.09. 1 év 7,49% 10,20% 8,71% 10,12% 5 év 7,15% 8,47% 2005.04.11. 2005.12.07. 2006.08.10. 2006 5,07% 6,84% 2005 8,89% 8,89% 2004 13,30% 14,32% 2003-0,60% -0,68% 2002 6,35% 10,24% 3

MKB Alapok Alapja Nyíltvégû MKB Nyíltvégû Nemzetközi Kötvény 1 131 527 706 Ft 1,081182 Ft Az Alapkezelô a rendelkezésre álló befektetési alapok között a hazai és nemzetközi pénz és tôkepiaci folyamatok változékonyságát kihasználva, ahhoz alkalmazkodva folyamatosan elônyös szelekciók kiválasztására törekedik. 1- közepes Folyószámla, készpénz, betét, repo 180 301 15,93% Hazai nyíltvégû alap bef. jegye 952 761 84,20% Külföldi nyíltvégû alap bef. jegye 0 0,00% Költségek össz.: (ezer Ft) -1 535-0,14% MKB Alapok Alapja árfolyam változása* 1,09 1,08 1,07 1,06 1,05 1,04 1,03 1,02 1,01 1,00 0,99 2005.12.19. 2006.03.07. 2006.05.30. 2006.08.16. 2006.11.03. 2007.01.24. 2007.04.13. 576 096 212 Ft 1,257281 Ft Az Alapkezelô az Alap tôkéjének likvid hányadon felüli részét lehetôség szerint az OECD tagállamokban székhellyel rendelkezô szervezetek és a tagállamok által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítô értékpapírokba fekteti. 1- közepes EUR Performance Index Folyószámla, készpénz, betét, repo 106 715 18,52% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 46 995 8,16% Államkötvények 46 995 8,16% Külföldi hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 423 559 73,52% Államkötvények 316 124 54,87% Vállalati kötvények 107 435 18,65% Költségek össz.: (ezer Ft) -1 172-0,20% MKB Nemzetközi Kötvény Alap árfolyam változása* 1,35 1,30 1,25 1,20 1,15 1,10 1,05 2003.04.17. 2004.01.07. 2004.09.22. 2005.06.07. 2006.02.16. 2006.11.07. Az MKB Alapok Alapja portfóliója MKB Hozamvadász, MKB Állampapír Alap, valamint MKB Prémium és MAG Ingatlan befektetési alapot tartalmazott júliusban. 1 év 5,88% Indulástól*** 5,26% Év Hozam** 2006 5,18% Az MKB Nyíltvégû Nemzetközi Kötvény deviza kitettsége nem volt fedezve július végén. 1 év -2,90% 1,16% 2,22% 3,09% 5 év 2,50% 4,39% 2006-1,45% -0,44% 2005 8,24% 5,41% 2004-1,19% 7,66% 2003 7,28% 4,00% 2002 3,05% 9,40% 4 5

MKB Ingatlan Alapok Alapja MKB Bonus Nyíltvégû Részvény 877 176 465 Ft 1,020126 Ft Az Alapkezelô az Alap politikáját úgy határozta meg, hogy az diverzifikált módon lehetôvé tegye, a hazai és nemzetközi ingatlanpiacon tevékenykedô alapok teljesítményébôl történô részesedést biztosítsa a befektetôk részére. mérsékelt Az MKB Ingatlan Alapok Alapja portfóliója MKB Prémium, MKB Garantált Likviditási, Carion Ingatlan és befektetési alapokat, valamint európai ingatlan részvényeket tartalmazott július végén. Folyószámla, készpénz, betét, repo 169 602 19,33% Hazai nyíltvégû alap bef. jegye 593 193 67,63% Külföldi nyíltvégû alap bef. jegye 0 0,00% Ingatlan részvény 115 668 13,19% Kötelezettség -50 560-5,76% Követelés 50 527 5,76% Költségek össz.: (ezer Ft) -1 254-0,14% MKB Ingatlan Alapok Alapja árfolyam változása* 1,030 1,025 1,020 1,015 1,010 1,005 1,000 2007.01.31. 2007.02.07. 2007.02.14. 2007.02.21. 2007.02.28. 2007.03.07. 2007.03.13. 2007.03.22. 2007.03.29. 2007.04.05. 2007.04.13. 2007.04.20. 2007.04.26. 2007.05.07. 2007.05.14. 2007.05.21. 2007.05.29. 2007.06.05. 2007.06.12. 2007.06.19. 2007.06.26. 2007.07.03. 2007.07.10. 2007.07.17. 2007.07.24. Nem évesített hozam** Indulástól*** 2,36% 2 285 747 728 Ft 2,438850 Ft Hosszú távon az Alap tôkéjének min. 50%-a hazai kibocsátású részvényekbe, a maradék hányad pedig hazai kibocsátású kötvényekbe kerül befektetésre. magas RAX Az MKB Bonus Részvény Befektetési Alap részvénykitettsége nem változott számottevôen július folyamán, a részvényarány 75%-os volt. Folyószámla, készpénz, betét, repo 406 865 17,80% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 159 271 6,97% Diszkontkincstárjegyek 149 089 6,52% Vállalati kötvények 10 182 0,45% Hazai részvények 1 722 791 75,37% Költségek össz.: (ezer Ft) -3 179-0,14% MKB Bonus Nyíltvégû Részvény árfolyam változása* 2,5 2,4 2,3 2,2 2,1 2 1,9 1,8 1,7 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1,0 0,9 2002.07.30. 2003.04.16. 2004.01.06. 1 év 21,85% 35,93% 23,78% 38,73% 5 év 20,30% 28,70% 2004.09.21. 2005.06.06. 2006.02.15. 2006.11.06. 2006 13,91% 24,99% 2005 28,69% 42,03% 2004 33,35% 41,31% 2003 9,17% 8,58% 2002 0,59% 3,88% 6 7

MKB Hozamvadász Nyíltvégû MKB Európai Nyíltvégû Részvény 1 925 625 646 Ft 1,099921 Ft Az Alapkezelô az Alap tôkéjének likvid hányadon felüli részét lehetôség szerint az OECD tagállamokban kibocsátott értékpapírokba fekteti. magas Az MKB Hozamvadász Befektetési Alap deviza kitettsége nem volt fedezve júliusban. Folyószámla, készpénz, betét, repo 1 020 243 52,98% Hazai értékpapírok 204 624 10,63% Vállalati kötvény 204 624 10,63% Külföldi részvények 884 904 45,95% Kötelezettség -415 474-21,58% Követelés 233 833 12,14% Költségek össz.: (ezer Ft) -2 503-0,13% MKB Hozamvadász árfolyam változása* 1,12 1,10 1,08 1,06 1,04 1,02 1,00 0,98 2005.05.11. 2005.07.28. 2005.10.13. 1 év 6,09% Indulástól*** 4,74% 2006.01.02. 2006.03.21. 2006.06.13. 2006.08. 29. 2006.11.16. Év Hozam** 2006 2,28% 2007.02.06. 2007.04.25. 4 447 106 474 Ft 0,894200 Ft Az Alapkezelô az Alap tôkéjének likvid hányadon felüli részét lehetôség szerint az OECD tagállamokban székhellyel rendelkezô szervezetek európai tôzsdékre bevezetett részvényekbe fekteti be. magas DowStoxx50 Az MKB Európai Nyíltvégû Részvény deviza kitettsége nem volt fedezve a hetedik hónap végén. Folyószámla, készpénz, betét, repo 991 783 22,30% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 393 674 8,85% Diszkontkincstárjegyek 149 089 3,35% Államkötvények 97 966 2,20% Vállalati kötvény 146 619 3,30% Külföldi részvények 3 068 866 69,01% Költségek össz.: (ezer Ft) -7 216-0,16% MKB Nyíltvégû Európai Részvény árfolyam változása* 0,95 0,90 0,85 0,80 0,75 0,70 0,65 0,60 0,55 0,50 0,45 0,40 2003.04.17. 2004.01.07. 1 év 8,13% 16,90% 14,87% 16,63% 5 év 10,23% 9,90% 2004.09.22. 2005.06.07. 2006.02.16. 2006.11.07. 2006 15,86% 15,12% 2005 19,47% 21,27% 2004 4,58% 7,31% 2003 19,21% 16,28% 2002-28,36% -37,41% 8 9

A múltbeli hozamok teljesítménye nem jelent garanciát az Alap jövôbeli teljesítményére. Az alapok hírlevelében az Alapkezelô saját véleménye is megtalálható, amely újabb információk megjelenése esetén természetesen változhat. A hírlevélben szereplô információk hitelesnek tartott információkon alapulnak, de azok valódiságáért az Alapkezelô nem vállal felelôsséget. Az Alapkezelô nem vállal felelôsséget a hírlevelek alapján hozott befektetési döntésekért, valamint ezek következményeiért. A befektetési Alapokkal kapcsolatban felmerülô költségekrôl (forgalmazással kapcsolatos díjak, alapkezelési-, felügyeleti-, letétkezelési-, stb. díjak), a kockázatokról és a befektetési politikákról, az alapok tájékoztatójában, kezelési szabályzatában valamint a forgalmazási helyeken tájékozódjon. A nettó hozamokat 2006. szeptember 1. napjától 20%-os kamatadó terheli. EUR PERFORMANCE INDEX OECD tagországok által kibocsátott kötvényekbôl összeállított értékpapírportfólióindex. DOWSTOXX50 Az európai OECD piacok részvényeibôl összeállított portfólió-index, amely kizárólag részvényeket tartalmaz. RAX A hazai részvényekbe fektetô elméleti befektetési alap törvényi korlátok figyelembe vételével kialakított portfóliójának teljesítményét mutató index. MAX Az egy év feletti hátralévô futamidejû, fix kamatozású Magyar Államkötvények találhatók. Az index a kosarában található egy évnél hosszabb futamidejû állampapírok árfolyamváltozásait mutatja meg. RMAX A rövid futamidejû állampapírok árfolyamváltozásait jelzi, kosarában a MAX index kosarából kikerülô három hónap és egy év közötti hátralévô futamidejû államkötvények, valamint diszkontkincstárjegyek találhatók. * Alap árfolyama = egy jegyre jutó nettó eszközérték ** Forgalmazási költségek levonása elôtti egy jegyre jutó nettó eszközértékbôl számított nettó hozamok, továbbá ezen hozamokat 2006. szeptember 1. napjától 20%-os kamatadó terheli. Az éven belüli hozamok nem évesített adatok. *** MKB Hozamvadász Nyíltvégû indulása: 2005.05.12.; MKB Alapok Alapja Nyíltvégû indulása 2005.12.19.; MKB Ingatlan Alapok Alapja Nyíltvégû indulása 2007.01.31.; MKB Garantált Likviditási Alap indulása 2007.04.26. A L A P K E Z E L Ô : MKB Alapkezelô Zrt. 1056 Budapest, Váci utca 38. Tel.: 268-7834, 268-8492, 268-8284, 268-8184 Fax: 268-7509, 268-8331 E-mail: mkbalapkezelo@mkb.hu L E T É T K E Z E L Ô : MKB Bank Nyrt. 1056 Budapest, Váci utca 38. I N F O R M Á C I Ó : MKB TeleBANKár: 06 40 333 666 www.mkb.hu www.mkbalapkezelo.hu