MKB Alapkezelô Zrt. Havi portfóliójelentés 2 0 0 7. S Z E P T E M B E R
Összefoglaló Szeptemberben folytatódott az augusztus második felében elindult optimista kereskedés a nemzetközi részvénypiacokon. Az amerikai másodlagos jelzálogpiac miatti aggodalmak szinte teljesen eltûntek a piacokról, a befektetôk csak a FED szeptember 18-i kamatdöntésére fókuszáltak. A FED nem okozott csalódást a piaci szereplôknek, hiszen 50 bázisponttal 4,75%-ra csökkentette az irányadó kamatszintet, amit igen pozitívan fogadtak a részvénypiacok világszerte. A FED 50 bázispontos kamatcsökkentése gyengítette a dollárt, ami továbbra is fenntartotta a nemzetközi árupiacokon az árfolyamok emelkedését. A kôolaj világpiaci ára ennek eredményeként szeptemberben tovább emelkedett, így a kereskedési árcentrum 74-83,3 dollár között mozgott. A WTI határidôs jegyzése szinte folyamatosan erôsödött, és szeptember 20-án, 83,32 dolláros értékkel új történelmi csúcsot állított be a kurzus. A nemzetközi államkötvény piacokon szeptember folyamán sávos kereskedés folyt. A hónap elsô felében a másodlagos jelzálogpiaci, hitelpiaci turbulencia miatt továbbra is csökkentek a hozamok, azonban az 50 bázispontos FED kamatcsökkentés után már hozamemelkedés volt a piacokon. A német 10 éves államkötvény hozama 4,24%-ról 4,32%-ra növekedett, míg az amerikai 10 éves államkötvény hozama 4,52%-ról 4,59%-ra ment fel. Amint már említettük, az amerikai jegybank szerepét betöltô FED nyíltpiaci bizottsága szeptember 18-i ülésén 50 bázisponttal 4,75%-ra mérsékelte az irányadó kamatszintet. Az Európai Központi Bank október 4-i ülésén a várakozásoknak megfelelôen nem változtatta a júniusban 4%-os szintre emelt irányadó kamatszintet. A Bank of England ugyanezen a napon szintén változatlanul hagyta az 5,75%-os irányadó kamatszintet a szigetországban. A Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa (MT) szeptember 24-i ülésén 25 bázisponttal 7,50%-ra mérsékelte az irányadó kamatszintet, amely megegyezett az elemzôi várakozásokkal. A Monetáris Tanács állásfoglalása szerint az elôzô kamatdöntô ülés óta rendelkezésre álló új információk nem változtattak érdemben a makrogazdasági kilátásokon. A Monetáris Tanács a potenciális szintjétôl elmaradó kibocsátásra és az infláció fokozatos mérséklôdésére számít a következô két évben. Amennyiben a mezôgazdasági-, élelmiszer- és energiaárak jelentôs emelkedése nem jár tovagyûrûzô hatásokkal, 2009-ben elérhetô a 3 százalékos inflációs cél. A Központi Statisztikai Hivatal számbavétele szerint 2007 augusztusában nem változtak a fogyasztói árak 2007 júliusához viszonyítva, így az éves szintre vetített fogyasztói árindex 8,3% lett, amely kismértékben meghaladta a 8,1-8,2%-os elemzôi konszenzust. A maginfláció ugyanebben a hónapban havi szinten 0,4%-kal, éves szinten 5,4%-kal növekedett. A Pénzügyminisztérium (PM) adatai szerint 2007 szeptemberében 164,9 milliárd Ft volt az államháztartás hiánya, amely alacsonyabb volt, mint a PM 200,1 milliárd Ft-os deficitet váró prognózisa. Szeptemberben a központi költségvetésben 183,3 milliárd Ft hiány, a TB alapokban 13,7 milliárd Ft szufficit keletkezett, míg az elkülönített alapok 4,7 milliárd Ft többlettel zártak. A forint árfolyama a javuló nemzetközi hangulat eredményeként erôsödött szeptember folyamán. A magyar fizetôeszköz kurzusa a 256,0 Ft/eurós augusztus végi szintrôl 251 Ft/euró szintig erôsödött. Szeptember folyamán csökkentek a hozamok a magyar állampapírpiacon. Az éven belüli referencia hozamok 8-13 bázisponttal mérséklôdtek, míg az éven túli referencia hozamok 7-25 bázisponttal kerültek alacsonyabb szintre. A FED kamatcsökkentés eredményeként jelentôsen 3,6-4%-kal emelkedtek a vezetô amerikai indexek (Dow, S&P 500, Nasdaq Composite) szeptemberben. Az európai fejlett piacokon szintén áremelkedés volt tapasztalható, ám érdekes, hogy az áremelkedés nem érte el az amerikai szintet. A FTSE 2,6%-kal, a francia CAC 0,6%-kal, míg a német DAX index 2,9%-kal növekedett szeptemberben. A magyar tôzsdeindex (BUX) szeptember folyamán 3,7%-kal 28413 pontra növekedett. 20 799 136 066 Ft 1,030095 Ft Az Alapkezelô az Alap politikáját úgy határozta meg, hogy az Alap a folyószámla rugalmasságát, likviditását ötvözze a lekötött betétek magasabb hozamával. Cél, hogy a Befektetôknek rövid távon (3 hónapon belüli) rendelkezésre álló pénzeszközei számára rugalmas, biztonságos befektetési lehetôséget nyújtson. akár 1 naptól - 3 hónapig alacsony MKB Garantált Likviditási Alap Folyószámla, készpénz, repo 20 819 826 100,10% Betét 0 0,00% Diszkontkincstárjegyek 0 0,00% Költségek össz.: (ezer Ft) -20 688-0,10% MKB Garantált Likviditási Alap árfolyam változása* 1,030 1,025 1,020 1,015 1,010 1,005 Kockázat: 1,000 2007.04.26. 2007.05.11. 2007.05.26. 2007.06.10. 2007.06.25. 2007.07.10. 2007.07.25. 2007.08.09. 2007.08.24. 2007.09.08. Az MKB Garantált Likviditási Alap portfóliójában csak fix kamatozású instrumentum volt szeptember végén. Nem évesített hozam** 3 hó 1,67% Indulástól*** 2,86% 1
MKB Prémium Nyíltvégû Pénzpiaci MKB Nyíltvégû Állampapír 18 079 851 593 Ft 1,449599 Ft Az Alap tôkéje az átlagosan egy évnél rövidebb hátralévô futamidejû, a piaci hozamok változásaira kisebb ingadozást mutató állampapírokba és vállalati kötvényekbe kerül befektetésre. 2 hét-1 év alacsony Folyószámla, készpénz, betét, repo 1 621 154 8,97% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 16 970 602 93,86% Diszkontkincstárjegyek 12 263 256 67,83% Magyar államkötvények 2 194 697 12,14% Vállalati kötvények 1 864 417 10,31% Jelzáloglevél 648 232 3,59% Kötelezettség -590 057-3,26% Követelés 98 486 0,54% Költségek össz.: (ezer Ft) -20 333-0,11% MKB Prémium Pénzpiaci árfolyam változása* 1,45 1,35 1,25 1,15 1,05 0,95 12 248 649 994 Ft 1,098887 Ft Az Alap tôkéje a hosszabb futamidejû, ezért a piaci hozamok változásakor nagyobb árfolyam ingadozást mutató állampapírokba, valamint vállalati kötvényekbe kerül befektetésbe. 1- közepes Folyószámla, készpénz, betét, repo 3 466 903 28,30% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 8 795 584 71,81% Diszkontkincstárjegyek 0 0,00% Magyar államkötvények 8 586 029 70,10% Vállalati kötvények 209 554 1,71% Kötelezettség -735-0,01% Költségek össz.: (ezer Ft) -13 102-0,11% MKB Nyíltvégû Állampapír árfolyam változása* 4,1 4,0 3,9 3,8 3,7 3,6 3,5 3,4 3,3 3,2 3,1 3,0 2,9 2,8 RMAX Az MKB Prémium a referencia hozamnál valamivel alacsonyabb hátralévô átlagos futamidôvel rendelkezett a kilencedik hónap végén. 2 Nem évesített hozam** 3 hó 1,57% 1,75% 6 hó 3,30% 3,83% 1 év 6,84% 8,25% 6,92% 8,17% 5 év 7,86% 8,46% 2006 5,53% 6,62% 2005 7,14% 8,38% 2004 11,28% 12,16% 2003 7,59% 6,13% 2002 7,99% 9,83% MAX Az MKB Állampapír Alap a referencia indexnél alacsonyabb hátralévô átlagos futamidôvel rendelkezett szeptember végén, a portfólió hátralévô átlagos futamideje az amerikai kamatmérséklés után csökkentésre került. 2003.06.03. 2004.02.04. 1 év 9,34% 12,00% 8,82% 10,06% 5 év 7,07% 8,38% 2004.10.07. 2005.06.08. 2006.02.03. 2006.10.06. 2006 5,07% 6,84% 2005 8,89% 8,89% 2004 13,30% 14,32% 2003-0,60% -0,68% 2002 6,35% 10,24% 3
MKB Alapok Alapja Nyíltvégû MKB Nyíltvégû Nemzetközi Kötvény 1 151 627 412 Ft 1,078136 Ft Az Alapkezelô a rendelkezésre álló befektetési alapok között a hazai és nemzetközi pénz és tôkepiaci folyamatok változékonyságát kihasználva, ahhoz alkalmazkodva folyamatosan elônyös szelekciók kiválasztására törekedik. 1- közepes Folyószámla, készpénz, betét, repo 215 657 18,73% Hazai nyíltvégû alap bef. jegye 918 198 79,73% Külföldi nyíltvégû alap bef. jegye 0 0,00% Hazai hitelviszonyt megtestesítõ értékpapírok 19 469 1,69% Költségek össz.: (ezer Ft) -1 696-0,15% MKB Alapok Alapja árfolyam változása* 1,10 1,09 1,08 1,07 1,06 1,05 1,04 1,03 1,02 1,01 1,00 0,99 595 096 968 Ft 1,258221 Ft Az Alapkezelô az Alap tôkéjének likvid hányadon felüli részét lehetôség szerint az OECD tagállamokban székhellyel rendelkezô szervezetek és a tagállamok által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítô értékpapírokba fekteti. 1- közepes Folyószámla, készpénz, betét, repo 169 398 28,47% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 47 511 16,25% Államkötvények 47 511 7,98% Diszkontkincstárjegyek 49 196 8,27% Külföldi hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 379 567 63,78% Államkötvények 323 309 54,33% Vállalati kötvények 56 258 9,45% Kötelezettség -49 213-8,27% Költségek össz.: (ezer Ft) -1 362-0,23% MKB Nemzetközi Kötvény Alap árfolyam változása* 1,35 1,30 1,25 1,20 1,15 1,10 1,05 2005.12.19. 2006.03.07. 2006.05.30. 2006.08.16. 2006.11.03. 2007.01.24. 2007.04.13. 2007.07.03. EUR Performance Index Az MKB Alapok Alapja portfóliója MKB Hozamvadász, MKB Állampapír Alap, valamint MKB Prémium és MAG Ingatlan befektetési alapot tartalmazott szeptemberben. 1 év 5,18% Indulástól*** 4,63% Év Hozam** 2006 5,18% Az MKB Nyíltvégû Nemzetközi Kötvény deviza kitettsége nem volt fedezve szeptember végén. 1 év -4,99% 0,21% 1,77% 2,74% 5 év 2,14% 3,94% 2006-1,45% -0,44% 2005 8,24% 5,41% 2004-1,19% 7,66% 2003 7,28% 4,00% 2002 3,05% 9,40% 4 5
MKB Ingatlan Alapok Alapja MKB Bonus Nyíltvégû Részvény 1 1 1 279 133 187 Ft 1,037124 Ft Az Alapkezelô az Alap politikáját úgy határozta meg, hogy az diverzifikált módon lehetôvé tegye, a hazai és nemzetközi ingatlanpiacon tevékenykedô alapok teljesítményébôl történô részesedést biztosítsa a befektetôk részére. mérsékelt Az MKB Ingatlan Alapok Alapja portfóliója MKB Prémium, MKB Garantált Likviditási, Carion Ingatlan, MAG és Erste ingatlan befektetési Folyószámla, készpénz, betét, repo 241 115 18,85% Hazai nyíltvégû alap bef. jegye 1 019 971 79,74% Külföldi ingatlan bef. 0 0,00% Hazai hitelviszonyt megtestesítõ értékpapírok 19 469 1,52% Követelés 229 0,02% Költségek össz.: (ezer Ft) -1 650-0,13% MKB Ingatlan Alapok Alapja árfolyam változása* 1,045 1,040 1.035 1,030 1,025 1,020 1,015 1,010 1,005 1,000 2007.01.31. 2007.02.07. 2007.02.14. 2007.02.21. 2007.02.28. 2007.03.07. 2007.03.13. 2007.03.22. 2007.03.29. 2007.04.05. 2007.04.13. 2007.04.20. 2007.04.26. 2007.05.07. 2007.05.14. 2007.05.21. 2007.05.29. 2007.06.05. 2007.06.12. 2007.06.19. 2007.06.26. 2007.07.03. 2007.07.10. 2007.07.17. 2007.07.24. 2007.07.31. 2007.08.07. 2007.08.14. 2007.08.22. 2007.08.29. 2007.09.05. 2007.09.12. 2007.09.19. Nem évesített hozam** Indulástól*** 3,54% 2 421 654 145 Ft 2,441987 Ft Hosszú távon az Alap tôkéjének min. 50%-a hazai kibocsátású részvényekbe, a maradék hányad pedig hazai kibocsátású kötvényekbe kerül befektetésre. magas RAX Az MKB Bonus Részvény Befektetési Alap részvénykitettsége szeptember végén 71-72%-on állt. Folyószámla, készpénz, betét, repo 393 105 16,23% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 302 014 12,47% Diszkontkincstárjegyek 146 019 6,03% Vállalati kötvények 155 995 6,44% Hazai részvények 1 729 997 71,44% Költségek össz.: (ezer Ft) -3 462-0,14% MKB Bonus Nyíltvégû Részvény árfolyam változása* 2,5 2,4 2,3 2,2 2,1 2,0 1,9 1,8 1,7 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1,0 0,9 1 év 20,04% 36,76% 21,87% 36,61% 5 év 20,11% 29,12% 2006 13,91% 24,99% 2005 28,69% 42,03% 2004 33,35% 41,31% 2003 9,17% 8,58% 2002 0,59% 3,88% alapokat tartalmazott szeptember végén. 6 7
MKB Hozamvadász Nyíltvégû MKB Európai Nyíltvégû Részvény 1 695 752 366 Ft 1,075682 Ft Folyószámla, készpénz, betét, repo 1 451 348 85,59% Hazai értékpapírok 210 601 12,42% 4 347 999 554 Ft 0,908537 Ft Folyószámla, készpénz, betét, repo 800 740 18,42% Hazai hitelviszonyt megtestesítô értékpapírok 490 822 11,29% Az Alapkezelô az Alap tôkéjének likvid hányadon felüli részét lehetôség szerint az OECD tagállamokban kibocsátott értékpapírokba fekteti. magas Vállalati kötvény 152 194 8,97% Diszkontkincstárjegyek 58 408 3,44% Külföldi részvények 33 873 2,00% Hazai részvények 0 0,00% Kötelezettség -38 441-2,27% Követelés 40 196 2,37% Költségek össz.: (ezer Ft) -1 825-0,11% MKB Hozamvadász árfolyam változása* 1,12 1,10 1,08 1,06 1,04 1,02 1,00 0,98 Az Alapkezelô az Alap tôkéjének likvid hányadon felüli részét lehetôség szerint az OECD tagállamokban székhellyel rendelkezô szervezetek európai tôzsdékre bevezetett részvényekbe fekteti be. magas DowStoxx50 Diszkontkincstárjegyek 146 019 3,36% Államkötvények 99 041 2,28% Vállalati kötvények 245 762 5,65% Külföldi részvények 3 097 144 71,23% Kötelezettség -57 033-1,31% Követelés 23 426 0,54% Költségek össz.: (ezer Ft) -7 099-0,16% MKB Nyíltvégû Európai Részvény árfolyam változása* 0,95 0,90 0,85 0,80 0,75 0,70 0,65 0,60 0,55 0,50 0,45 0,40 2005.05.11. 2005.09.01. 2005.12.23. 2006.04.19. 2006.08.15. 2006.12.07. 2007.04.04. Az MKB Hozamvadász Befektetési Alap deviza kitettsége nem volt fedezve szeptember végén. 1 év 2,44% Indulástól*** 3,33% Év Hozam** 2006 2,28% Az MKB Európai Nyíltvégû Részvény deviza kitettsége nem volt fedezve a harmadik negyedév végén. 1 év 7,80% 12,50% 14,56% 17,03% 5 év 13,01% 13,05% 2006 15,86% 15,12% 2005 19,47% 21,27% 2004 4,58% 7,31% 2003 19,21% 16,28% 2002-28,36% -37,41% 8 9
A múltbeli hozamok teljesítménye nem jelent garanciát az Alap jövôbeli teljesítményére. Az alapok hírlevelében az Alapkezelô saját véleménye is megtalálható, amely újabb információk megjelenése esetén természetesen változhat. A hírlevélben szereplô információk hitelesnek tartott információkon alapulnak, de azok valódiságáért az Alapkezelô nem vállal felelôsséget. Az Alapkezelô nem vállal felelôsséget a hírlevelek alapján hozott befektetési döntésekért, valamint ezek következményeiért. A befektetési Alapokkal kapcsolatban felmerülô költségekrôl (forgalmazással kapcsolatos díjak, alapkezelési-, felügyeleti-, letétkezelési-, stb. díjak), a kockázatokról és a befektetési politikákról, az alapok tájékoztatójában, kezelési szabályzatában valamint a forgalmazási helyeken tájékozódjon. A nettó hozamokat 2006. szeptember 1. napjától 20%-os kamatadó terheli. EUR PERFORMANCE INDEX OECD tagországok által kibocsátott kötvényekbôl összeállított értékpapírportfólióindex. DOWSTOXX50 Az európai OECD piacok részvényeibôl összeállított portfólió-index, amely kizárólag részvényeket tartalmaz. RAX A hazai részvényekbe fektetô elméleti befektetési alap törvényi korlátok figyelembe vételével kialakított portfóliójának teljesítményét mutató index. MAX Az egy év feletti hátralévô futamidejû, fix kamatozású Magyar Államkötvények találhatók. Az index a kosarában található egy évnél hosszabb futamidejû állampapírok árfolyamváltozásait mutatja meg. RMAX A rövid futamidejû állampapírok árfolyamváltozásait jelzi, kosarában a MAX index kosarából kikerülô három hónap és egy év közötti hátralévô futamidejû államkötvények, valamint diszkontkincstárjegyek találhatók. * Alap árfolyama = egy jegyre jutó nettó eszközérték ** Forgalmazási költségek levonása elôtti egy jegyre jutó nettó eszközértékbôl számított nettó hozamok, továbbá ezen hozamokat 2006. szeptember 1. napjától 20%-os kamatadó terheli. Az éven belüli hozamok nem évesített adatok. *** MKB Hozamvadász Nyíltvégû indulása: 2005.05.12.; MKB Alapok Alapja Nyíltvégû indulása 2005.12.19.; MKB Ingatlan Alapok Alapja Nyíltvégû indulása 2007.01.31.; MKB Garantált Likviditási Alap indulása 2007.04.26. A L A P K E Z E L Ô : MKB Alapkezelô Zrt. 1056 Budapest, Váci utca 38. Tel.: 268-7834, 268-8492, 268-8284, 268-8184 Fax: 268-7509, 268-8331 E-mail: mkbalapkezelo@mkb.hu L E T É T K E Z E L Ô : MKB Bank Zrt. 1056 Budapest, Váci utca 38. I N F O R M Á C I Ó : MKB TeleBANKár: 06 40 333 666 www.mkb.hu www.mkbalapkezelo.hu