MKIK GVI Eurózóna gazdasági kilátásai -ben: mérsékelt élénkülés 4. december A világgazdaság elmúlt tíz évét fokozatos erősödés és bővülés jellemezte. Az új piacok megnyílása és a technológiai fejlődés mellett az Egyesült Államok expanzív fiskális politikája is hozzájárult ahhoz, hogy a gazdasági kutatóintézetek, közöttük a müncheni Institut für Wirtschaftsforschung (ifo) 4-ben az elmúlt három évtized legnagyobb ütemű gazdasági növekedéséről számolhattak be. A folyamat 4 második felében még nem torpant meg, a növekedés üteme azonban az utolsó negyedévben visszaesett, igaz a sokéves átlagot még ezzel együtt is felülmúlta. Az előrejelzések szerint. első félévében is visszafogott marad a gazdaság dinamikája. Az eurózóna tagállamai, 4-hez hasonlóan, várhatóan ismét kevéssel járulnak hozzá a világgazdaság bővüléséhez, a fő húzóerőt továbbra is az Egyesült Államok gazdasága jelentheti. Ugyanakkor figyelembe kell venni, hogy az USA-ban az elmúlt időszakban a fizetési mérleg és a költségvetés egyidejű jelentős hiánya miatt - kibillent a makrogazdasági egyensúly, ami bizonytalanná teszi a távolabbi kilátásokat. Várhatóan a gazdasági fellendülés visszafogottabb tempóban ugyan, de folytatódik az erózónában, és az előrejelzések szerint, egyes területeken kedvezően alakulnak a feltételek az elmúlt években gyengélkedő német gazdaság stabilizálódásához. Gazdasági kilátások az EU-ban: átmenetileg lassuló konjunktúra A világgazdasági trendhez igazodott az euróövezet gazdasági teljesítménye 4- ben: a harmadik negyedévben éves szinten számítva 1,1 -kal gyarapodott a nemzeti kibocsátás, a második félévben - az első hat hónaphoz viszonyítva - felére csökkent a növekedés üteme. A gazdaság fejlődésének megtorpanása elsősorban az export gyengülésére illetve a tartósan lanyha belföldi fogyasztásra vezethető vissza, ennek ellenére a javuló tendencia folytatódása nem vonható kétségbe olvasható az INSEE francia gazdaságkutató és statisztikai intézet 4 decemberi jelentésében. Az ifo -re a GDP 1, -os növekedését prognosztizálja. Az aktuálisat a megelőző negyed-évhez viszonyítva egyenletesen, 4 III. és IV. negyedévében egyaránt, -kal,. I. negyedévében várhatóan,4 -kal gyarapodik a bruttó hazai termék az eurózónában. (3. Ábra) Jelentős húzóerőt jelentett - az erős Euró ellenére - továbbra is élénk külpiaci kereslet. Megélénkült az eddig stagnáló beruházási tevékenység is, szemben a változatlanul alacsony szintű háztartási fogyasztással. 1. Ábra: A. évi üzleti forgalommal kapcsolatos várakozások az euróövezetben, a 3 és 4. évhez viszonyítva (egyenleg értékek 1 ) Ausztria Finnország Franciaország Görögország Hollandia Írország Luxemburg Németország Olaszország Portugália Spanyolország Forrás: EES -1 1 3 4 6 7 8 3 4 1) egyenleg érték: a pozitív és a negatív válaszok arányainak különbsége MKIK Gazdaság- és Vállalkozáselemzési Intézet; 11 Budapest, Bajcsy-Zsilinszky utca 1. Tel: (1)3--84; Fax: (1)3-7-13; e-mail: gvi@gvi.hu; Internet: www.gvi.hu 1
A munkanélküliség helyzete tovább romlott, 4. szeptemberben 8,9 -os munkanélküliségi rátát regisztráltak. A INSEE szakemberei szerint első félévében várhatóan mérséklődik az eurózóna nemzetközi gazdasági aktivitása. Az Egyesült Államokban véget érnek az ösztönző hatású fiskális politikai intézkedések és várhatóan fokozatosan szigorodik a monetáris politika, aminek következtében visszaeshet a gazdaság 4 végéig kitartó élénk növekedési üteme. Az európai kamarák vállalati felmérésein alapuló Eurochambres Economy Survey -re az euróövezet mérsékelt, de egyenletes gazdasági fellendülését prognosztizálja. Az üzleti bizalmi index ugyan várhatóan enyhén visszaesik, a konjunktúra más mutatói, mint a forgalom alakulása, a foglalkoztatási ráta vagy a beruházási kereslet, a gazdasági élet élénkülésére utalnak. (8. Ábra) 3, 1, 1, Forrás: Eurostat, ifo-insee-isae 11 18 16 14 1. Ábra: Ipari termelés alakulása az euróövezetben 4.II.né. 4.III.né. 4.IV.né..I.né. v áltozás az előző negy edév hez viszonyítva, v áltozás az előző év azonos időszakához viszonyítva, 3. Ábra: A GDP alakulása az euróövezetben 1 8 6 4 A beruházások volumenében enyhe növekedés várható, különösen pozitívak a várakozások Ausztriában, Finnországban és Svédországban. Németországban is észrevehető javulás várható, ez azonban csak a beruházások kisebb ütemű csökkenését jelenti. Az üzleti forgalom volumenében az eurózónában, a vállalati előrejelzések szerint, -ben folytatódik az elmúlt két év növekedési üteme. Az optimizmus elsősorban az exportgazdaság kedvező alakulásába, és az új tagországokban kínálkozó lehetőségekbe vetett bizalomnak tudható be. Euró árfolyam és infláció A nemzetközi gazdaság fejlődésében jelentős kockázati tényezőt jelent a Dollár árfolyamának alakulása. Az alacsony színvonal különösen az eurózóna exportőreinek okozhat gondot. A dollár/euró keresztárfolyam. évi átlaga várhatóan 1,33 lesz, ami azt jelenti, hogy folytatódik az elmúlt két évben tapasztalt dollárgyengülés. 1 98 96.I.né..II.né. Forrás: Eurostat, ifo 3, 3,,, 1, 1,,,.III.né..IV.né. 1.I.né. 1.II.né. 1.III.né. 1.IV.né..I.né..II.né..III.né..IV.né. 3.I.né. 3.II.né. 3.III.né. 3.IV.né. 4.I.né. 4.II.né. 4.III.né. 4.IV.né..I.né.. I. negy edév = 1, (bal skála) év es átlagos v áltozás (jobb skála).ii.né..iii.né..iv.né. szintre számítva (jobb skála) 4. Ábra: Infláció alakulása az Euróövezetben százalékos változás, az előző év azonos időszakához viszonyítva 1 3 4 Forrás: Eurostat, ifo - -4 MKIK Gazdaság- és Vállalkozáselemzési Intézet; 11 Budapest, Bajcsy-Zsilinszky utca 1. Tel: (1)3--84; Fax: (1)3-7-13; e-mail: gvi@gvi.hu; Internet: www.gvi.hu
A gazdaságpolitikai intézkedések várhatóan nem fejtenek ki serkentő hatást az euróövezet konjunktúrájára. Az Európai Központi Bank, expanziós politikáját folytatva, nem változtatta meg az alapkamat -os szintjét, ami a legutóbb mért 1,9 -os maginfláció mellett nulla közeli reálkamatot jelent. Az INSEE előrejelzése szerint az olaj és a nyersanyagok drágulása ellenére -ben alacsony marad az infláció, ami ösztönző hatást gyakorolhat a belföldi fogyasztásra, ugyanakkor az euró/dollár árfolyam várható emelkedése miatt egyelőre még visszafogottak a vállalatvezetők várakozásai. A fogyasztói árak -ben várhatóan átlagosan -kal emelkednek. Üzleti helyzet és várakozások A gazdasági hangulatra és a rendelésállományra vonatkozó várakozások arra utalnak, hogy a termelés elején a megelőző év azonos időszakához viszonyítva kisebb ütemben fog növekedni. Ez mindenek előtt az exportnövekedés várható lassulásával magyarázható, ami Észak-Amerika, az ázsiai térség ill. a közép- és kelet-európai országok előreláthatóan mérsékeltebb fejlődésére vezethető vissza. A dollár euróval szembeni erős leértékelése is fékezheti a termelést. Másrészt az exporttal súlyozott keresztárfolyamban visszafogottabb emelkedés várható, és a tapasztalatok szerint, a kivitel jelentősebb mértékben igazodik a világgazdaság alakulásához, mint a devizaárfolyamokhoz. Az építési beruházások területén folytatódik a fejlődés vontatottsága. A feldolgozóiparban a vállalatok termelőkapacitásainak kihasználtsága 4. utolsó negyedévében enyhe javulásnak indult, és már a sokéves átlagot is megközelítette. 1, 1, Forrás: Eurostat, ifo-insee-isae 14 1 1 8 6 4. Ábra: Háztartási fogyasztás alakulása az euróövezetben 4.II.né. 4.III.né. 4.IV.né..I.né. 3.I.né. Forrás: Eurostat, ifo-insee-isae 4 3 3 v áltozás az előző negy edév hez v iszony ítv a, v áltozás az előző év azonos időszakához viszonyítva, 6. Ábra: Gazdasági hangulat az euróövezetben üzleti helyzet és várakozások 3.II.né. 3.III.né. - szakértői értékelés - 3.IV.né. 4.I.né. 4.II.né. 4.III.né. 4.IV.né. Várakozások a következő 6 hónapra Gazdasági hangulat Jelenlegi üzleti hely zet 7. Ábra: Az üzleti bizalmi index várható alakulása és a GDP növekedése az Európai Unióban 4 3 Az ifo szakértők megkérdezésén alapuló, a gazdasági hangulatot mérő indexe 4 IV. negyedévében, az euróövezetre vonatkozóan enyhén romlott a megelőző negyedévhez képest. Az aktuális üzleti helyzet ugyan javult, de az elkövetkező 6 hónapra vonatkozóan romlottak a várakozások. (6. Ábra) Ez alapján arra lehet számítani, hogy első félévében az eurózóna gazdasága az elmúlt évek 1 1 Forrás: EES 1 3 4 üzleti bizalmi index, egy enleg értékek (bal skála) GDP növ ekedés, (jobb skála) MKIK Gazdaság- és Vállalkozáselemzési Intézet; 11 Budapest, Bajcsy-Zsilinszky utca 1. Tel: (1)3--84; Fax: (1)3-7-13; e-mail: gvi@gvi.hu; Internet: www.gvi.hu 3 1
gyengélkedéséből csak visszafogott tempóban tér magához. A megkérdezett szakértők értékelései alapján az eurózónán belül 4 utolsó negyedévében az üzleti helyzet Írországban és Finnországban volt a legkedvezőbb, és Hollandiában, Portugáliában, Olaszországban valamint Németországban a legrosszabb. Az utóbbi négy országban ugyanakkor, a féléves ok alapján, a gazdaság javulására számítanak a szakértők, annak ellenére, hogy az export kilátások némileg romlottak a 4 harmadik negyedévében készített előrejelzéshez képest. A közös valuta tagállamai közül Görögországban és Spanyolországban a megkérdezettek a gazdaság gyengülésére számítanak. Foglalkoztatás és bérek A reálbérek -ben előbb lassabb, majd egyre gyorsabb ütemben emelkedhetnek, mivel a nominális bérek folyamatos növekedését várhatóan a fogyasztói árak egyre kisebb ütemű növekedése kíséri. A foglalkoztatási ráta a részmunkaidős állások gyarapodásával lassú növekedésnek indulhat, a munkanélküliség az év során 8,9 -ról 8,7 -ra csökkenhet. Az euróövezet tagállamai -ben az infláció visszaesésére számíthatnak, mivel csökkenhet a nyersolaj és az ipari nyersanyagok ára, az erős euró csökkentheti az importárakat és a bérek várhatóan viszonylag lassan emelkednek. Ezen túlmenően a kiélezett piaci verseny és a visszafogott gazdasági növekedés nem engednek nagy teret az áremeléseknek. Az eurózóna tagállamai összességében, 4-hez hasonlóan, várhatóan -ben sem tudnak majd jelentősen hozzájárulni a globális gazdaság jó teljesítményéhez. A magyar gazdaság növekedési ütemét elsősorban az eurózóna teljesítménye befolyásolja, ezért a visszafogott teljesítmény az exportbővülés fékeződésén és az ipar bővülésének lassulásán keresztül visszafoghatja a hazai gazdaság dinamizmusát is. Az export bővülése ennek következtében Magyarországon várhatóan a tavalyi 13 százalékról -ben 9-1 -ra lassulhat. 3 3 1 1 Üzleti bizalom Forrás: EES 8. Ábra: Az Európai Unió konjunktúra mutatói 1 Forgalom - Belf öldi értékesítés Export értékesítés Foglalkoztatottság 3 4 9. Ábra: A GDP negyedéves és éves szintű milliárd euró változása Németországban 1 49 48 47.I.né..II.né..III.né. Forrás: Statistisches Bundesamt, ifo.iv.né. 1.I.né. 1.II.né. 1.III.né. 1.IV.né..I.né..II.né..III.né..IV.né. 3.I.né. 3.II.né. 3.III.né. 3.IV.né. milliárd Euró (bal skála) 4.I.né. 4.II.né. 4.III.né. év es átlagos v áltozás (jobb skála) 4.IV.né..I.né..II.né. Beruházás.III.né. 8.IV.né. szintre számítva (jobb skála) 1. Ábra: A háztartási fogyasztás alakulása milliárd euró Né m e tországban 9 8 8 7 7 6 6 4 4 1) pozitív és negatív értékelések arányainak különbsége 4.I.f élév 4.II.f élév.i.f élév.ii.f élév 6 4-6, milliárd euró, 199. év i árf oly amon (bal skála) 4,,, -, -4, -6, v áltozás az előző negy edév hez v iszony ítv a, (jobb skála) v áltozás az előző év azonos időszakához viszonyítva, (jobb skála) MKIK Gazdaság- és Vállalkozáselemzési Intézet; 11 Budapest, Bajcsy-Zsilinszky utca 1. Tel: (1)3--84; Fax: (1)3-7-13; e-mail: gvi@gvi.hu; Internet: www.gvi.hu 4
Németország Míg a globális gazdaság gyakorlatilag töretlenül fejlődik, a magyar gazdaság legjelentősebb export piaca, Németország ezzel a jelek szerint, nem tud lépést tartani. Észrevehető ugyan egy enyhe fellendülés, de ennek üteme 4-ben még mindig nem haladta meg az EU új tagországok nélküli átlagos fejlődési színvonalát. A német konjunktúra -ben kezdődött hanyatlásából és stagnálásából való kilábalás és a gazdasági felépülés folyamata ugyanakkor érezhetően stabilizálódott. A fellendülés mégis vontatottnak tűnik és az eddigi javulás inkább a külgazdaság érdeme, a gazdaságélénkítő impulzusok még nem tudtak átterjedni a belföldi piacra. Gazdasági fejlődés és infláció A helyzet várhatóan -ben csak lassan javul, a beruházások növekedhetnek, de jelentősen lassabban, mint a korábbi gazdasági fellendülések esetében. A háztartási fogyasztásban csekély élénkülés várható, az export tovább bővülhet, de a növekedés üteme várhatóan a 4 évinek felére csökken. A bruttó nemzeti termék várhatóan 1, -kal bővül, a szezonálisan kiigazított növekedési ütem pedig az 1,4 - ot is elérheti, miközben az infláció 1,6 -ról 1,4 -ra mérséklődhet. (9. Ábra) A Deutsches Institut für Wirtschaftsforschung (DIW) előrejelzése szerint a GDP a 4. évi 1,8 -os növekedés után -ben várhatóan 1, -kal fog bővülni. 11. Ábra: Gépekre és berendezésekre fordított milliárd euró beruházások alakulása Németországban 4 1 48 4 4 39 36 33 3.I.né..II.né..III.né..IV.né. 1.I.né. 1.II.né. 1.III.né. 1.IV.né..I.né..II.né..III.né..IV.né. 3.I.né. 3.II.né. 3.III.né. 3.IV.né. milliárd euró (bal skála) 4.I.né. 4.II.né. 4.III.né. 4.IV.né..I.né. év es átlagos v áltozás, (jobb skála).ii.né..iii.né..iv.né. szintre számítva, (jobb skála) milliárd 1. Ábra: Építési beruházások alakulása euró Né m e tországban 6 6 8 6 4 48.I.né..II.né..III.né..IV.né. 1.I.né. 1.II.né. 1.III.né. 1.IV.né..I.né..II.né..III.né..IV.né. 3.I.né. 3.II.né. 3.III.né. 3.IV.né. 4.I.né. milliárd euró (bal skála) 4.II.né. 4.III.né. 4.IV.né..I.né..II.né. év es átlagos v áltozás, (jobb skála).iii.né..iv.né. szintre számítva, (jobb skála) milliárd 13. Ábra: Export alakulása Németországban euró 4 1 1 1 1 - - -1-1 -1-1 - 3 Beruházás és fogyasztás A vállalatok gépekre és berendezésekre irányuló beruházásainak volumene második félévétől folyamatosan csökkent. A DIW számításai szerint 4 közepén fordulat következett, és -ben már a beruházások enyhe, de egyenletes növekedése várható. A gépekre, berendezésekre fordított beruházások erőteljesebb növekedése a belföldi fogyasztás erősebb élénkülésétől, és a termelőkapacitások kihasználtsági fokának javulásától függ. (11. Ábra) 18 16 14 1 1 8 3.I.né. 3.II.né. 3.III.né. 3.IV.né. 4.I.né. 4.II.né. 4.III.né. 4.IV.né. milliárd euró (bal skála).i.né..ii.né..iii.né. év es átlagos v áltozás, (jobb skála).iv.né. szintre számítva, (jobb skála) 1 1 - -1 MKIK Gazdaság- és Vállalkozáselemzési Intézet; 11 Budapest, Bajcsy-Zsilinszky utca 1. Tel: (1)3--84; Fax: (1)3-7-13; e-mail: gvi@gvi.hu; Internet: www.gvi.hu
Az előrejelzések szerint 4-ben utoljára még csökken a kapacitásbővítő beruházások volumene, de -re már átlagosan 4, -os növekedés várható. Az építési beruházások tekintetében kevésbé derűsek a jövő évi kilátások. A lakásépítési piacot a 3 év végéig tartó csökkenés óta stagnálás jellemzi. A csökkenő trendet a magánlakások iránti kereslet élénkülése ellensúlyozta, de ez a jelenség a stagnálást várhatóan -ben sem tudja növekedésbe fordítani. (1. Ábra) A gazdasági és közcélú építési beruházások tekintetében a 4. évi 4,7 -os csökkenés után -ben kisebb ütemű, 1,9 -os csökkenés várható. A belföldi kereslet kedvezőtlenül alakult 4-ben: a háztartások fogyasztása,3 -kal, a beruházások, -kal csökkentek. Magyarázatként szolgálhatnak erre a német iparra jellemző magas bérköltségek, aminek tekintetében Németország Norvégia mögött a második helyen áll a világon, továbbá az, hogy a foglalkoztatottak munkanélküliségtől tartanak, ezért visszatartják a tartós fogyasztási cikkek vásárlását. A háztartások fogyasztásában a három éve tartó stagnálást követően, -ben először várható enyhe, átlagosan,8 -os erősödés. (1. Ábra) A háztartások rendelkezésre álló jövedelme előreláthatóan,3 -kal bővül, ami 1, -os áremelkedés mellett reálértékben 1 -os többletfogyasztásra ad lehetőséget. A megtakarítási hajlandóság az előrejelzések szerint nem változik. Ipar A termelés első negyedévére prognosztizált viszonylag élénk növekedése az év hátralévő részében várhatóan kissé lelassul. Az ipari termelés növekedése a külpiaci kereslet lanyhulása következtében mérséklődik, amit a belföldi kereslet enyhe élénkülése várhatóan nem képes kompenzálni. 14. Ábra: Import alakulása Németországban milliárd euró 3 18 16 14 1 1 8 6 48 46 44 4 4 38 36 34 3 3 3.I.né. 3.II.né. 3.III.né. 3.IV.né. 4.I.né. 4.II.né. 4.III.né. 4.IV.né..I.né. milliárd Euró (bal skála).ii.né..iii.né. éves átlagos változás, (jobb skála).iv.né. változás az előző negyedévhez viszonyítva, éves szintre számítva, (jobb skála) 1. Ábra: Munkanélküliség alakulása Németországban.I.né..II.né..III.né..IV.né. 1.I.né. 1.II.né. 1.III.né. 1.IV.né..I.né..II.né..III.né..IV.né. 3.I.né. 3.II.né. 3.III.né. 3.IV.né. 4.I.né. 4.II.né. 4.III.né. 4.IV.né..I.né..II.né..III.né..IV.né. 1 1 - -1-1 6 4 3 1-1 - -3 munkanélköliek száma, szezonálisan és munkanapok szerint kiigazítva, 1 fő (bal skála) előrejelzés a Hartz IV munkaügyi reform megvalósulása esetén, 1 fő (bal skála) éves átlagos változás, 1 fő (jobb skála) változás előző negyedévhez viszonyítva, éves szintre számítva, 1 fő (jobb skála) Forrás: Bundesagentur für Arbeit, ifo -1-1 -14-16 -18 - - -4 ezer fő 3.jan. 3.feb. Forrás: OECD 3.már. 3.ápr. 16. Ábra: Fogyasztói hangulat index az euróövezetben és Németországban 1 3.máj. 3.jún. 3.júl. 3.aug. 3.szept. 3.okt. 3.nov. 3.dec 4.jan. 1) pozitív és negatív értékelések arányainak különbsége 4.feb. 4.már. 4.ápr. 4.máj. 4.jún. 4.júl. 4.aug. 4.szept. ezer fő 4.okt. 4.nov. Euróövezet Németország MKIK Gazdaság- és Vállalkozáselemzési Intézet; 11 Budapest, Bajcsy-Zsilinszky utca 1. Tel: (1)3--84; Fax: (1)3-7-13; e-mail: gvi@gvi.hu; Internet: www.gvi.hu 6
Az építési tevékenység tovább csökkenhet, a szolgáltatási szektor azonban a forgalom növekedésére számíthat, mivel várhatóan megélénkül a fogyasztásközeli szolgáltatások iránti kereslet. Export és import Az export tekintetében jól teljesített a német gazdaság: 4-ben a megelőző évhez képest reálértékben 9,3 -kal bővült az árukivitel. (13. Ábra) Ugyanakkor az exportált termékek és szolgáltatások egy részének előállítása importhoz kötődik. A német statisztikai hivatal adatai szerint egy exportált termék értékének -át külföldön állították elő. Az export volumene -ben a megelőző évhez viszonyítva előreláthatóan mérsékeltebb ütemben növekszik, ami csakúgy, mint a teljes eurózóna tekintetében a világgazdaság lassuló fejlődésének tudható be. A keretfeltételek mégis kedvezőknek tekinthetők, mivel lassan alábbhagy az euró korábbi felértékelésének visszatartó hatása. Az export volumene 4-ben 1, -kal bővült, és -ben a DIW a szerint várhatóan,9 -kal növekszik, az ifo mérsékeltebb a szerint 9,3 -ról -ra változhat az export. Az import a 4. évi 6,7 -os bővülése után -ben a belföldi kereslet enyhe erősödése és a lassuló exportbővülés mellett,4 -kal növekedhet. Az ifo adatai szerint -ben 7,1 -ról 4,8 -ra lassul az importbővülés. (14. Ábra) A megelőző év azonos időszakához viszonyítva - ben az exportkereskedelem volumenében az első félévben kisebb, 3,6 -os, a második félévben nagyobb, 6,3 -os növekedés várható. Az import ezzel szemben az ifo a alapján mindkét félévben az egy évvel korábbi volumen azonos hányadával, 4,7 ill. 4,8 -kal bővül. 3 1-1 - -3. feb. Forrás: DIHK 3 1-1 - -3 1-1 -. jún. 17. Ábra: Az ipar jelenlegi és várható üzleti helyzete Németországban 1. okt. 1. feb. 1. jún. 1. okt.. feb.. jún.. okt. 3. feb. üzleti hely zet jelenleg 3. jún. 3. okt. 4. feb. 4. jún. 4. okt. v árható üzleti hely zet a köv etkező 6 hónapban 1) pozitív és negatív értékelések arányainak különbsége 18. Ábra: A feldolgozóipar jelenlegi és várható üzleti helyzetének megítélése Németországban (egyenleg értékek) Forrás: ifo konjunkúra felmérés Ny ugat-németország 3 4 Kelet-Németország 3 4 üzleti hely zet jelenleg v árható üzleti hely zet a köv etkező 6 hónapban 19. Ábra: Az Építőipar jelenlegi és várható üzleti helyzetének megítélése Németországban (egyenleg értékek) -1 - -3-4 - -6-7 -8-1 - -3-4 - -6 Forrás: ifo konjunkúra felmérés Ny ugat-németország 3 4 Kelet-Németország 3 4 üzleti hely zet jelenleg v árható üzleti hely zet a köv etkező 6 hónapban MKIK Gazdaság- és Vállalkozáselemzési Intézet; 11 Budapest, Bajcsy-Zsilinszky utca 1. Tel: (1)3--84; Fax: (1)3-7-13; e-mail: gvi@gvi.hu; Internet: www.gvi.hu 7
Foglalkoztatás A munkaerőpiacot. első negyedévében továbbra is feszült hangulat jellemzi. Először. második félévétől várható a munkanélküliség csökkenése. A munkanélküliségi ráta éves átlaga -ben elérheti a 1,4 -ot, ami,1 százalékponttal magasabb a 4-es szintnél. A müncheni ifo a szerint a munkanélküliség már. februárban átlépi az milliós szintet. Ezzel szemben Wolfgang Clement gazdasági és foglalkoztatásügyi miniszter szerint írja a Világgazdaság - nem valószínű, hogy a 4. év végi 4,46 millióról millióra, vagy a fölé emelkedne a munkanélküliek száma, mielőtt még csökkenésnek indulna. A konjunktúra feléledésének serkentő hatása egyelőre még nem mutatkozott meg a munkaerőpiacon. Gazdasági hangulat Az ifo üzleti bizalmi indexe (ifo BCI), ami a vállalatok aktuális helyzetének valamint várakozásainak összevont mutatója, a novemberi romlást követően 4. decemberében javulást mutatott, és egyben elérte az utolsó hét hónap legmagasabb értékét is. A pozitív változás mind a jelenlegi helyzet kedvező megítélésének, mind az elkövetkező hat hónapra vonatkozó pozitív várakozásoknak köszönhető. A gazdasági hangulat javulása tetten érhető mind a négy vizsgált gazdasági ágban, a feldolgozóiparban, az építőiparban és a nagyill. kiskereskedelemben. Mind a négy ágazatra igaz az is, hogy a jelenlegi helyzet mellett az elkövetkező fél évet is optimistábban látják a vállalatok. A feldolgozóiparban négy hónapja először alakultak pozitívan a várakozások, ami kedvező előjel. első félévére nézve. Az exportkereskedelem megítélése decemberben csak kevéssel volt rosszabb, mint egy hónappal korábban. A foglalkoztatási tervek alapján az iparban egyelőre még nem várható, hogy véget érnek a létszámleépítések. Az országos átlaghoz viszonyítva a keletnémetországi tartományokban kisebb mértékben javult a gazdasági hangulat, mivel a javuló várakozások hatását a jelenlegi helyzet negatív megítélése tompította. Feldolgozóipar A feldolgozóiparban tevékenykedő német vállalkozások üzleti helyzetének megítélésében, 4. novemberéhez viszonyítva, decemberben a pozitív értékelések aránya már jelentősebben meghaladta a negatívakét. (18. Ábra) A rendelésállomány átlagosan növekedett. A javuló várakozások tekintetében a megkérdezettek leginkább az export pozitív alakulására számítanak. A termelési tervek alapján a kapacitásbővítő beruházások gyarapodására lehet számítani. A létszámleépítések ugyanakkor folytatódnak, ráadásul ismét nőtt a létszámcsökkentést előrejelző vállalatok száma. Építőipar Az építőiparban 4. decemberében ismét enyhén rosszabbodott az üzleti helyzet megítélése. (19. Ábra) A gépek és berendezések kapacitásának szezonális és időjárási ingadozástól megtisztított 8 -os kihasználtsági foka százalékponttal alacsonyabb, mint az előző év azonos időszakában. A megbízások állománya változatlanul,1 munka-hónapra (előző évben,3 hónap) elegendőek, mégis kevéssel csökkent a vállalkozók rendelésállománnyal kapcsolatos elégedetlensége. A következő hat hónapra vonatkozó kilátások a magasépítéssel foglalkozó vállalatok körében javultak, a mélyépítők azonban bizalmatlanabbá váltak a jövőt illetően. A létszámcsökkenés várhatóan az építőiparban sem fejeződik be egyhamar. Írta: Selmeczy Iván, MKIK GVI Adatok forrásai: INSEE, ifo, Isae, Eurostat, Eurochambres, OECD, DIW, DIHK, IAB Publikáció esetén kérjük, hogy elemzésünkre az alábbiak szerint hivatkozzon: MKIK GVI: Gazdasági Havi Tájékoztató, 4/december, Budapest Amennyiben kérdései merülnek fel, kérjük írjon a gvi@gvi.hu címre. MKIK Gazdaság- és Vállalkozáselemzési Intézet; 11 Budapest, Bajcsy-Zsilinszky utca 1. Tel: (1)3--84; Fax: (1)3-7-13; e-mail: gvi@gvi.hu; Internet: www.gvi.hu 8