2013. máj. 13. hétfő Várható fontosabb makrogazdasági adatok: 2013. máj. 13. H. Idő Esemény/Indikátor Várakozás USA 14:30 Kiskereskedelmi forgalom, ápr. 0,3% 0,4% 2013. máj. 14. K. Idő Esemény/Indikátor Várakozás Magyarország 9:00 Fogyasztói árindex, ápr. 1,7% 1,5% 2,2% EZ 11:00 Ipari termelés, márc. hó/hó 0,4% 0,4% 11:00 Ipari termelés, márc. év/év -2,2% -3,1% Németország 11:00 ZEW index, máj. 40 36,3 2013. máj. 15. Sz. Idő Esemény/Indikátor Várakozás Németország 8:00 GDP, I. né. né/né; év/év 0,3%/0,2% -0,6%/0,1% Magyarország 9:00 GDP, I. né -1,4% -1,2% -2,7% Csehország 9:00 GDP, I. né. -1,3% -1,7% Szlovákia 9:00 GDP, I. né. 0,7% Románia 9:00 GDP, I. né. 1,1% 1,1% Nagy-Britannia 10:30 Munkanélküliségi ráta, márc. 7,9% 7,9% EZ 11:00 GDP, I. né. né/né; év/év -0,1%/-1% -0,6%/- 0,9% Lengyelország 14:00 Fogyasztói árindex, ápr. 0,7% 1% USA 14:30 Empire feldolgozóipari index, máj. 4 3,05 14:30 Termelői árindex, ápr. -0,6% -0,6% 15:15 Ipari termelés, ápr. -0,1% 0,4% 2013. máj. 16. Cs. Idő Esemény/Indikátor Várakozás EZ 11:00 Fogyasztói árindex, ápr. végl. 1,2% 1,2% USA 14:30 Fogyasztói árindex, ápr. -0,2% -0,2% 14:30 Heti új munkanélküli kérelmek 330e 323e 14:30 Új lakás építések, ápr. 980e 1036e 14:30 Építési engedélyek, ápr. 940e 907e 16:00 Philadelphia Fed index, ápr. 2,5 1,3 2013. máj. 17. P. Idő Esemény/Indikátor Várakozás USA 15:55 Michigan index, máj. 77,7 76,4 16:00 Vezető indikátorok, ápr. 0,2% -0,1%
Devizaárfolyamok és közi kamatlábak alakulása Piaci adatok Devizaárfolyamok BUBOR EURIBOR E UR/HUF 292.80 293.00 US D/J PY 101.64 101.69 O/N 4.79 1w 0.083 US D/HUF 225.44 225.70 G B P/US D 1.5373 1.5376 2W 4.75 2w 0.092 C HF/HUF 235.71 236.12 US D/C HF 0.9558 0.9561 1M 4.73 1m 0.112 E UR/US D 1.2986 1.2988 E UR/J PY 132.00 132.05 3M 4.58 3m 0.203 E UR/PL N 4.1431 4.1480 E UR/G B P 0.8446 0.8448 6M 4.49 6m 0.303 E UR/C Z K 25.804 25.816 E UR/C HF 1.2415 1.2418 9M 4.44 9m 0.399 E UR/R ON 4.324 4.329 US D/T R Y 1.8025 1.8060 12 M 4.38 12m 0.489 Hazai és nemzetközi referenciahozamok alakulása ÁK K ref. hozam/változas 10 éves hozamok (vetel) CDS spread 3M 4.10 0.02 HU10Y 5.210 0.150 mag yar 258.89-11.26 6M 4.10 0.01 C Z 10Y 1.544 0.004 c s eh 51.13-2.13 1Y 3.97 0.01 PL 10Y 3.166 0.011 leng yel 71.39-1.64 3Y 4.52 0.13 E U10Y 1.370-0.015 román 172.60-1.01 5Y 4.68 0.14 C H10Y 0.628-0.001 ukrán 560.00 1.25 10Y 5.09 0.15 US 10Y 1.910 0.002 török 111.00 2.42 15Y 5.38 0.16 J P10Y 0.773-0.007 oros z 125.79 1.12 IT 10Y 3.912 0.017 olas z 233.50-1.00 E S 10Y T 4.208 0.005 s panyol 222.00-1.60 Árupiacok B R T 103.2 WT C 95.26 Arany 1436.18 Határidős indexek DAX 8281 0.05% C AC-40 3940-0.06% E uros toxx50 2765 0.14% Forrás: Reuters, Mindig magasabbra Stagnált a forint, esett a BÉT A Varga-csomag Napi összefoglaló Piacbefolyásoló adatok nélkül is újabb csúcsokat tudtak ostromolni a részvénypiacok. Az európai piacok a telekom és egészségügyi szektor vezetésével ötéves csúcsokat, a DAX újabb történelmi rekordot ért el. A befektetők pedig további emelkedésre számítanak, mivel a technikai korrekciók esetén újabb vevők érkeznek a piacokra. A Dow Jones és az S&P 500 szintén újabb csúcsokat hódítottak meg. Négy és féléves mélypontra zuhant a jen, annak hatására, hogy a japán befektetők növelik külföldi eszközvásárlásaikat, míg a bíztató amerikai munkaerőpiaci adatok hatására erősödött a dollár. A növekvő kockázatvállalási hajlandóság hatására gyengült a svájci frank, valamint az amerikai és német kötvények árfolyama is. A zöldhasú erősödése miatt estek az árupiacok, az olaj árfolyamát a növekvő készletek és kitermelés is nyomás alatt tartja. Vegyes irányú mozgásokat követően péntek estére a forint visszatért az előző nap végi szintjére. A zloty gyengült, a cseh korona pedig lényegében stagnált. Az OTP vezetésével nagy eséssel kezdődött a pénteki kereskedés a BÉT-en, mivel egyes információk szerint a kormány emelte volna a tranzakciós illetéket, hogy megfeleljen a brüsszeli elvárásoknak. Ez azonban nem következett be, így az OTP és a BUX meredeken visszapattant, ledolgozva a veszteségek túlnyomó részét. A hazai részvénypiac végül átlaghoz közeli, 9,4 milliárd forintos forgalom mellett minimálisan esett, az OTP és a Magyar Telekom gyenge szereplését a Richter ellensúlyozta. Annak érdekében, hogy Magyarország kilenc év után kikerüljön a túlzott deficit eljárás alól, a kormány újabb intézkedésekről döntött, mivel az Európai Bizottság prognózisa szerint a hiány idén 3%-os, jövőre 3,3%-os lehet. Első lépésben idén és jövőre 92,9 milliárd forint értékben zárolást hajt végre a kormány egyes költségvetési fejezeteknél. Amennyiben ez nem lenne elégséges, a kormány felfüggeszt egyes beruházásokat jövőre 80 milliárd front értékben. Ha még ez sem lenne elég, harmadik lépésben a kormány emelheti a tranzakciós illetéket, az energiaadót, vagy a adót. A csomag mérete meggyőzheti az Európai Bizottságot, kedvező, hogy az első két lépésben kiadáscsökkentő
Vegyes hangulat Ázsiában intézkedések jelennek meg. Továbbra is fenntartjuk véleményünket, hogy a költségvetési hiánycél az intézkedések nélkül is tartható, amit alátámaszt, hogy az államháztartási adatok április végéig nem mutatnak elcsúszást. A hiánycél elérését különösen az teheti lehetővé, hogy az állampapírhozamok meredek esésének köszönhetően az idén mintegy 100, jövőre akár 200 milliárd forintos megtakarítás keletkezhet a kamatkiadásokon, ami meg is haladja a pénteken bejelentett intézkedések összegét. Éppen ezért az intézkedések fenntartásával a hiány idén és jövőre akár jóval a hiánycél alá süllyedhetne. Ezért, amennyiben nem romlanak drámaian a gazdasági folyamatok a jelenlegi kilátások alapján fokozatos javulás várható, a legnagyobb valószínűséggel a zárolások feloldásra kerülhetnek, a második és harmadik lépésre pedig nem lesz szükség. Többnyire estek az ázsiai tőzsdék, mivel a kínai ipar a várt 9,5% helyett csupán 9,3%-kal bővült, azonban a kiskereskedelem 12,8%-os növekedése megfelelt a várakozásoknak. A Nikkei ugyanakkor újfent profitált a tovább gyengülő jen hatására. Vegyes, minimális elmozdulást mutathatnak az európai tőzsdék. Kissé erősödött az euró és a forint, a hazai piacokon óvatos optimizmusra van kilátás. Oldalazott a forint Forint- és régiós árfolyamok R ég iós devizaárfolyam ok változás a E UR/HUF 293.05-0.01 0.00% -3.10-1.05% US D/HUF 225.45 0.80 0.36% -0.10-0.04% C HF/HUF 235.57-1.25-0.53% -5.92-2.45% E UR/PL N 4.14 0.01 0.35% 0.00-0.10% E UR/C Z K 25.786 0.03 0.12% 0.13 0.52% Stagnált a forint (EUR/HUF) 309 Gyengült a svájci frank (CHF/HUF) 253 304 246 299 294 289 239 232 Gyengült a zloty (EUR/PLN) 4.21 Stagnált a korona (EUR/CZK) 26 4.18 25.7 4.15 4.12 25.4 4.09 25.1
Emelkedtek a hozamok Csökkent a magyar CDS felár Magyar állampapírpiac Felfelé korrigáltak a hozamok az állampapírpiacon. A rövid hozamok 1-2bp-tal emelkedtek, a hosszú hozamok pedig 13-16bp-tal kerültek feljebb. A múlt héten a 3 hónapos hozam 12bp-tal süllyedt, azonban a többi lejáraton 1-15bp-tal nőttek a hozamok. A külföldiek kezében levő állampapír állomány múlt szerdán 34 milliárddal 4.972 milliárd forintra nőtt. Vegyesen mozogtak az euró-övezeti periférikus, valamint a régiós törlesztéskockázati felárak, a magyar CDS felár 270bp közelébe mérséklődött. Egy hét alatt mérsékleten csökkentek a CDS felárak, a legnagyobb mértékben, 8,6bp-tal a magyar felár mérséklődött. Állampapír hozamok Régiós CDS felárak 9 8 7 6 5 4 3 200 3 hónapos 1 éves 100 3 éves 10 éves 0 2012.máj 2012.aug 2012.nov 2013.febr 2013.máj 700 600 500 400 300 magyar cseh lengyel orosz török román 2012.máj 2012.aug 2012.nov 2013.febr 2013.máj Esett a BUX Magyar részvények Mag yar rés zvénypiac B UX 18503.07-20.52-0.11% 184.39 1.01% OT P 4864-26.00-0.53% 84.00 1.76% MOL 16550 0.00 0.00% 395.00 2.45% Mag yart elekom 348-2.00-0.57% -62.00-15.12% R ic hter 34020 220.00 0.65% 125.00 0.37% Esett a BUX Esett az OTP 19600 5000 19100 4700 18600 18100 4400 200 napos mozgoatlag 17600 4100
Gyengült az euró Nemzetközi devizapiac Nem zetközi devizaárfolyam ok változás a E UR/US D 1.2992-0.0049-0.38% -0.0121-0.92% E UR/C HF 1.2428 0.0095 0.51% 0.0167 1.36% E UR/J PY 132.04 0.83 0.63% 2.17 1.67% US D/J PY 101.58 0.99 0.98% 2.56 2.59% US D/C HF 0.9566 0.0086 0.91% 0.0216 2.31% Gyengült az euró (EUR/USD) Gyengült a svájci frank (EUR/CHF) 1.36 1.25 1.33 1.24 1.23 1.3 1.22 1.27 1.21 Emelkedtek az európai, és az amerikai részvénypiacok Nemzetközi részvénypiacok Nemzetközi rés zvénypiac ok Dow J ones 15118.49 35.87 0.24% 144.53 0.97% S P 500 1633.7 7.03 0.43% 19.28 1.19% Nas daq 3436.58 27.41 0.80% 57.95 1.72% DAX 8278.59 16.04 0.19% 156.30 1.92% C AC-40 3953.83 25.25 0.64% 40.88 1.04% F T S E 100 6624.98 32.24 0.49% 164.27 2.54% Nikkei 225 14782.21 174.67 1.20% 1088.17 7.95% Hang S eng 23062.84-258.38-1.11% 142.47 0.62% K os pi 1948.7 3.95 0.20% -12.78-0.65% Csúcsra emelkedett a DAX 8400 Csúcsra emelkedett a Dow Jones 15200 8150 7900 14900 14600 14300 7650 14000 7400 13700
Estek az árupiacok Árupiacok Árupiac ok Arany 1447.7-10.00-0.69% -22.50-1.53% B rent 103.91-0.56-0.54% -0.28-0.27% WT I 96.04-0.35-0.36% 0.43 0.45% B úza 716.25 19.50 2.80% -2.50-0.35% K ukoric a 687.75-6.75-0.97% -11.75-1.68% Esett a Brent Esett az arany 120 1700 115 110 105 100 95 1600 1500 1400 1300
Kapcsolatok Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András osztályvezető + 36 1 457 8946 oszlay.andras@t.hu Suppan Gergely senior elemző + 36 1 457 8942 suppan.gergely@t.hu Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Breznay Endre - igazgató + 36 1 457 8989 breznay.endre@t.hu Deviza kereskedelem Bodonyi Erzsébet + 36 1 457 8988 bodonyi.erzsebet@t.hu Felkai Gábor + 36 1 457 8980 felkai.gabor@t.hu Szabados Géza + 36 1 457 8982 szabados.geza@t.hu Sarkadi György + 36 1 457 8983 sarkadi.gyorgy@t.hu Takács Gergely + 36 1 457 8939 takacs.gergely@t.hu Szűcs Róbert + 36 1 457 8972 szucs.robert@t.hu Kötvény kereskedelem Molnár István - igazgató + 36 1 457 8984 molnar.istvan@t.hu Pardi Erika + 36 1 457 8987 pardi.erika@t.hu Racskó Adrián + 36 1 457 8986 racsko.adrian@t.hu Kónya Péter + 36 1 457 8985 konya.peter@t.hu Részvény kereskedelem Galbavy Péter + 36 1 457 8930 galbavy.peter@t.hu Zillich István + 36 1 457 8931 zillich.istvan@t.hu Szegedi Attila + 36 1 457 8932 szegedi.attila@t.hu Szabó Péter + 36 1 457 8938 szabo2.peter@t.hu Kerényi Eszter + 36 1 457 8941 kerenyi.eszter@t.hu Private Banking Szabó Ákos - igazgató +36 1 225 42 16 szabo.akos@t.hu Mikó Péter +36 1 225 42 20 miko.peter@t.hu Pohl András +36 1 225 42 19 pohl.andras@t.hu Kalapos Zsuzsanna +36 1 225 42 13 Kalapos.zsuzsanna@t.hu Strukturált termékek Szerencsi Péter +36 1 457 8981 szerencsi.peter@t.hu Ügyfélkapcsolat Orbánné Pál Gabriella +36 1 457 8912 orbanne.gabriella@t.hu Ballai Viktória +36 1 457 8913 ballai.viktoria@t.hu Cím: H-1122 Budapest, Pethényi köz 10. FAX: + 36 1 457 8997, + 36 1 201 2576 Homepage: www.takarek.hu Reuters MTBH Ezt az elemzést a Magyar szövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. A jelen befektetési elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar szövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar szövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak.