Budapesti Közlekedési Zártkörűen Működő Részvénytársaság évi üzleti tervének kontrolling szempontú elemzése

Budapesti Közlekedési Zártkörűen Működő Részvénytársaság 2017. évi üzleti tervének kontrolling szempontú elemzése Budapesti Közlekedési Zártkörűen Mű ködő Részvénytársaság tulajdonosa: Tulajdonos Üzletrész névértéke Tulajdonosi részarány Budapest Főváros Önkormányzata 1052 Budapest, Városház u. 9-11. 116 Milliárd Ft 100 % Részvények száma, névértéke: 116 darab 1 Mrd Ft névértékű törzsrészvény. A Budapesti Közlekedési Zrt. (továbbiakban a BKV vagy a Társaság") Budapest Főváros Önkormányzatának egyszemélyes gazdasági társasága. A kompenzáció a közszolgáltatási feladatok ellátásával együtt járó, a bevétellel nem fedezett indokolt költségek, az ésszerű nyereség, valamint az eszközpótlások fedezetéül szolgál. A kompenzáció meghatározásához a Társaság üzleti tervet készít. A BKV Zrt. 2017-2018. évi Üzleti Terve a 2016. évi várható adatok alapján került meghatározásra. A BKV Zrt. ráfordításainak meghatározásához a kiindulási alapot az elvárt forgalmi teljesítmény adja. A statisztikai férőhely- k i lométer (fhkm) teljesítmények terve a hasznos, tényleges utasszállítás érdekében teljesített statisztikai fhkm adatokat tartalmazza. A 2017. évi tervet lényegesen befolyásoló jelentős események: 2016. novemberében megalakult a BHÉV Zrt. A HÉV ágazat kiválásával a BKV Zrt. elvesztette teljesítményének 11 %-át. 2017. június 16-ával induló M3 infrastruktúra rekonstrukció. 2017. évre vonatkozó kompenzációs díj igény 103.8 milliárd Ft. A 2017. évi üzleti terv két változatban készült el a beruházási igény tekintetében: Az 1. változatban a korábbiakban meghatározott 8 061 M Ft minimális beruházási igénnyel, melyből 1 463 M Ft forrást a kompenzációs díj biztosít, a fennmaradó részt az elmúlt időszak alulfinanszírozottsága és bonus értéke fedez. A 2. változatban a halasztott bevételekkel csökkentett számviteli értékcsökkenésnek megfelelő szintű beruházással (13 647 M Ft) került elkészítésre. Az Üzleti Terv mindkét változata tartalmazza az M3 pótlási ráfordításait, valamint a tervváltozatok nem tartalmaznak ésszerű nyereséget. Az M3 infrastruktúra rekonstrukció külön forrásból kerül megvalósításra. Tervezett kezdési időpontja : 2017. június 16. A fenti változatok esetében a kompenzációs díj 2017. és 2018. években az alábbiak szerint alakul: 2017 2018 Finanszírozási igény Csökkentett Teljes Csökkentett Teljes beruházási szint beruházási szint beruházási szint beruházási szint Működ ési finanszírozási igény 102 130 102 130 107 051 107 051 Beruházási keret 1 663 13 647 8 261 14 899 Éssze rű nyereség 0 0 0 0 Kompenzációs díj 103 793 115 777 115 312 121 950 1

Tervezett teljesítmények A tervezés alapjául szolgáló teljesítmény-terv a 2017-18. évekre az alábbi férőhely-kilométer (fhkm) teljesítményeket tartalmazza: adatok ezer fhkm-ben BKV terv 2016. évi 2017.évi 2018. évi várható terv terv 2017 I 2016 201812017 MFAV +Metró 5 177 325 4 485 531 3 275 850 86,6% 73,0% HÉV 1880694 0 0 0,0% 0,0% Villamos 4 168 577 4066712 4 417 978 97,6% 108,6% Trolibusz 493 051 496 090 494 900 100,6% 99,8% Autóbusz 3 990 151 4 281 617 4 974173 107,3% 116,2% BKV szárazföldi teljesíbnény összesen 15 709 798 13 329 950 13 162 901 84,9% 98,7% Hajó 23 889 24928 24 923 105,6% 100,0% A 2017-2018. évi metró, villamos és autóbusz teljesítmények tartalmazzák az M3 rekonstrukcióhoz kapcsolódó vágányzári hatásokat (metró esetében csökkenés, villamos és autóbusz esetében növekedés). Az üzleti terv nem számol a HÉV szolgáltatás biztosításával, mely a teljesítmény 11 %-át jelentette. Kiemelt adatok BKV adatok ezer Ft-ban változás 2015.12.31 2016.12.31 2017.12.31 tény várható TERV 2017 / 2017-2016 2016 MÉRLEG FŐÖS SZEG 672 603 OOO 595 590 OOO 622 772 OOO 27182 OOO 104,6% SAJÁT TŐ KE 190 598 OOO 174 542 142 201 271 590 26 729 448 115,3% Jegyzett tőke 127 OOO OOO 116 OOO OOO 116 OOO OOO 0 100,0% Tőketarta l ék 10 962 OOO 12 869 OOO 50 710 OOO 37 841 OOO 394,0% Adózott eredmény 55 51 7 OOO 240 142-11 763 410-12 003 552-4898, 5% A Társaság vagyonát a saját töke a 2016. évben 29,3%-ban, a 2017. évi terv szerint pedig 32,3%-ban fedezi. 2

Az eredménykimutatás fő sorai adatok ezer Ft-ban BKV - Eredménykimutatás 2015.12.31 2016.12.31 2017.12.31 változás tény várható terv 2017-2016 201712016 1. Értékesítés nettó árbevétele 135 317 OOO 123 595 511 108 134 407-15 461 104 87,5% II. Aktivált saját teljesítmények értéke 2 295000 1466794 2 461181 994 387 167,8% 111. Egyéb bevételek 70 021 OOO 56 957 107 16 828 665-40128 442 29,5% Üzemi (üzleti) hozamok 207 633 OOO 182 019412 127424 253-54 595159 70,0% IV. Anyagjellegű ráfordítások 57 429 OOO 55 812 864 56 111 499 298 635 100,5% V. Személyi jellegű ráfordítások 56 798 OOO 55 816 235 52 717 639-3 098 596 94,4% VI. Értékcsökkenési leírás 32 152 OOO 28 500 OOO 25 476 OOO -3 024 OOO 89,4% Vll.Egyéb ráfordítások 4 575000 41809433 4 945 139-36 864 294 11,8% Üzemi (üzleti) ráfordítások 150954 OOO 181938 532 139 250 277-42 688 255 76,5% A. ÜZEMI (ÜZLETI) TEV. EREDMÉNYE 56 679 OOO 80 880-11 826 024-11906904 -14621,7% VIII. Pénzügyi műveletek bevételei 552000 205 613 63 614-141 999 30,9% IX. Pénzügyi műveletek ráfordításai 1 714 OOO 46 351 1 OOO -45 351 2,2% B. Pénzügyi műv. eredménye (Vlll-IX) -1162 OOO 159 262 62 614-96 648 39,3% C. Adózás előtti eredmény (A+B) 55 517 OOO 240 142-11763410 -12 003 552-4898,5% D. ADÓZOTT EREDMÉNY (E-Xll) 55 517000 240 142-11 763 410-12 003 552-4898,5% A Társaság 2017. évre üzemi/üzleti szinten 54 595 M Ft-tal (30 %-kal) kevesebb bevételt (hozamot) és 42 688 M Ft-tal (23,5%-kal) kisebb ráfordítást tervezett. Így az üzemi/üzleti tevékenység eredménye 2017. évre 11 826 M Ft veszteségbe fordult, mely jelentős eltérést jelent a 2016. évi 81 M Ft-os nyereséghez képest. A pénzügyi műveletek eredménye (63 M Ft) csökkenti a veszteséget, mellyel a tervezett adózott eredmény -11 763 M Ft. A 2015. évben végrehajtott adósságkonszolidáció (52 835 M Ft) jelentősen megemelte a 2015. évi eredményt. 3

Az üzleti terv gazdasági adatainak jellemzői Bevételek Üzemi (üzleti) hozamok részletezése BKV üzemi (üzleti) hozamok 2015 2016 2017 változás Megoszlás tény várható terv MFt % 2016 2017 közszolgáltatási díj 130 434 118 234 103 793-14 441 87,8% 65,0% 81,5% egyéb személyszállítási bevétel 1 337 1 109 977-132 88,1% 0,6% 0,8% Személyszállítás összesen 131 771 119 343 104 770-14 573 87,8% 65,6% 82,2% tárgyi eszközök bérleti és kölcsönzési díjai 1 074 1 263 1 038-225 82,2% 0,7% 0,8% reklámfelület bérleti díja 656 616 516-100 83,8% 0,3% 0.4% értékesített készlet bevétele 428 372 455 83 122,3% 0,2% 0.4% közvetltett szolgáltatás bevétele 721 1 504 766-738 50,9% 0,8% 0,6% egyéb tevékenység bevétele 667 498 589 91 118,3% 0,3% 0,5% Értékesítés nettó árbevétele 135 317 123 596 108 134-15 462 87,5% 67,9% 84,9% Aktivált saját teljesítmények értéke 2 295 1 467 2 461 994 167,8% 0,8% 1,9% céltartalék-képzés felhasználása 471 80 170 90 212,5% 0,0% 0,1% halasztott bevétel feloldása 14 060 15 414 11 706-3 708 75,9% 8,5% 9,2% kapott kártérítések, késedelmi kamatok 448 436 433-3 99,3% 0,2% 0,3% tárgyi eszközök értékesités 76 230 443 213 192,6% 0,1% 0,3% DBR átadás 0 40 OOO 3 455-36 545 8,6% 22,0% 2,7% DBR projektiroda támogatása 1 132 678 516-162 0.4% 0.4% Hitelátvállalás 52 835 0 0 0 0,0% 0,0% Futár átadás 836 0 0 0 0,0% 0,0% Egyéb 163 11 8 105-13 89,0% 0,1% 0, 1% Egyéb bevételek összesen 70 021 56 956 16 828-40 128 29,5% 31,3% 13,2% Üzemi tevékenység hozamai 207 633 182 019 127 423-54 596 70,0% 100,0% 100,0% üzemi hozamok DBR átadás nélkül 142 019 123 968-18 051 87,3% A 2017. évi tervben az üzemi (üzleti) tevékenység hozamai 30%-os csökkenést mutatnak az előző évhez viszonyítva. Értékesítési nettó árbevételként a 2017. évi tervben 12,5 %-kal alacsonyabb összeg szerepel a 2016. évihez képest, mely a közszolgáltatási díj 14 441 M Ft-os csökkenéséből ered. A jelentős különbséget főként a HÉV ágazat kiválása okozza. A közszolgáltatási díj meghatározó hányadot képvisel (81,5%) a hozamokon belül. Az egyéb bevételek összegében 2016. évben a DBR átadás 40 Mrd Ft-os összege meghatározó: a DBR projekt során létrejött eszközök átadásával kapcsolatos egyéb bevétel és ugyanekkora összegben egyéb ráfordítás. Az egyéb bevételeken belül a halasztott bevétel feloldás (11,7 Mrd Ft) a hozamok 9,2%-át teszi ki. A DBR átadást figyelmen kívül hagyva a hozamok 12,7%-os csökkenést mutatnak. 4

Ráfordítások A ráfordítások 2017. évre tervezett összege 23,5%-os csökkenést mutat. Az egyéb ráfordítások összegében 2016. évben a DBR átadás 40 Mrd Ft-os összege kiemelkedő : a DBR projekt során létrejött eszközök átadásával kapcsolatos egyéb ráfordítás és ugyanekkora összegben egyéb bevétel. A DBR átadástól megtisztítva a ráfordítások 4,3%-os csökkenést mutatnak, mely jelentősen elmarad a hozamok 12, 7%-os csökkenésétől. BKV 2015 2016 2017 Változás tény várható terv M Ft üzemi tevékenység ráfordításai 150 954 181 939 139 250-42 688 76,5% DBR átadás -40 OOO -3 455 36 545 8,6% Üzemi ráfordítások DBR átadás nélkül 150 954 141 939 135 795-6143 95,7% % Anyagjellegű ráfordítások Az anyagjellegű ráfordítások értéke a bázis időszakhoz viszonyítva nem változik jelentősen (+0,5% növekmény). Az anyagjellegű ráfordítások összege 56 111 M Ft, ami az üzemi (üzleti) hozamok 44 %-át viszi el. adatok ezer Ft-ban BKV - Anyagjellegű ráfordítások 2015 2016 2017 Változás tény várható TERV ezer Ft % Anyagköltség 34 611 OOO 30 935 486 29 71 3 292-1 222 194 96,0% Igénybe vett szolgáltatások 20 326 OOO 21863227 23 937 386 2 074 159 109,5% Egyéb szolgáltatások 1196 OOO 1 116 530 1 148 350 31 820 102,8% Eladott áruk beszerzési értéke 179 OOO 162 268 162 204-64 100,0% Közvetített szolgáltatások értéke 1117 000 1735 353 1 150 267-585 086 66,3% Anyagjellegű ráfordítások összesen 57 429 OOO 55 812 864 56111 499 298 635 100,5% Az anyagköltség csökkenésében (-1 222 M Ft) legjelentősebb tétel a vontatási áram 904 M Ft-os csökkenése az M3-as rekonstrukciós munkák és a HÉV vonalak kiválása következtében. Az igénybe vett szolgáltatások növekedésében (+2 074 M Ft) jelentős hatással bírnak: az élőerős őrzés díjnövekménye (+1 Mrd Ft) valamint a takarítási tevékenység beszerzésének emelkedése (+1 Mrd Ft). Értékcsökkenési leírás (C2 tábla) A 2017. évre tervezett 25 476 M Ft értékcsökkenési leírás 10,6%-kal (-3 024 M Ft) kevesebb, mint a 2016. évi érték. Ebből az értékcsökkenésből 11 706 M Ft halasztott bevétel feloldás jelenik meg az egyéb bevételek között. Így a halasztott bevételek nélküli értékcsökkenés 13 770 M Ft: BKV 2015 2016 2017 Változás tény várható terv M Ft % Értékcsökkenési leírás 32152 28 500 25476-3 024 89,4% Halasztott bevétellel fedezett -14 052-15 414-11 706 3 708 75,9% Értékcsökkenési leírás tisztított 18 100 13 086 13 770 684 105,2% 5

Humánpolitikai célkitűzések, létszám és bér (C3 tábla) adatok ezer Ft-ban BKV - Személyi jellegű ráfordítások 2015 2016 2017 Változás tény várható TERV ezer Ft % Bérköltség 41 729 OOO 40 891 910 38 669 874-2 222 036 94,6% Személyi jellegű egyéb kifizetések 3063 OOO 3 105 788 2 930 366-175 422 94,4% Bérjárulékok 12 006 OOO 11818537 11 117 399-701 138 94,1% Személyi jellegű ráfordítások összesen 56 798 OOO 55 816 235 52 717 639-3 098 596 94,4% Létszám (fö) 10 633 10 167 9 642-525 91% A Társaság a Budget program C3 BÉRKÖLTSÉG ÉS BÉRJÁRULÉK" táblán tervezte meg foglalkoztatási csoportonként a létszám és béradatokat. A személyi jellegű ráfordítások 2017. évre tervezett összege 52 718 M Ft, mely 3 099 M Fttal (5,6%-kal) kevesebb az előző évinél. A bérköltség tervezett összege 38 670 M Ft. Az egy főre jutó átlagos bérköltség 334 ezer Ft/fő/hó (2016-ban 335 ezer Ft/fő/hó volt). Mérleg BKV - mérlegterv 2015 2016 2017 Változás adatok ezer Ft-ban tény várható TERV 2017-2016 201712016 A. BEFEKTETETT ESZKÖZÖK 639 308 OOO 567 427 OOO 608157 OOO 40 730 OOO 107,2% B. FORGÓESZKÖZÖK 32 715 OOO 27 571 OOO 14191 OOO -13 380 OOO 51,5% C. Aktív időbeli elhatárolások 580 OOO 592 OOO 424 OOO -168 OOO 71,6% ESZKÖZÖK (AKTiVÁK) Összesen 672 603 OOO 595 590 OOO 622 772 OOO 27182 OOO 104,6% D. SAJÁT TŐKE 190 598 OOO 174 542 142 201 271 590 26 729 448 115,3% 1. Jegyzett töke 127 OOO OOO 116 OOO OOO 116 OOO OOO 0 100,0% Ill. Tőketartalék 10 962 OOO 12 869 OOO 50710000 37 841 OOO 394,0% IV. Eredménytartalék -2 881 OOO 45 433 OOO 46 325 OOO 892 OOO 102,0% VII. Adózott eredmény 55 517 OOO 240 142-11763 410-12 003 552-4898,5% E. CÉLTARTALÉKOK 2404 OOO 2 318 OOO 2 269 OOO -49 OOO 97,9% F.KŐTELEZETTSÉGEK 69 060 OOO 50 838 858 22 245 410-28 593 448 43,8% G. Passzív időbeli elhatárolások 410 541 OOO 367 891 OOO 396 986 OOO 29 095 OOO 107,9% FORRÁSOK (PASSZÍVÁK) Összesen 672 603 OOO 595 590 OOO 622 772 OOO 27182 OOO 104,6% A mérlegfőösszeg 2017. év végére 4,6%-kal (+27 Mrd Ft) növekszik. Az eszköz oldalon nőnek a befektetett eszközök (+40,7 Mrd Ft), mellyel szemben a forrás oldalon a tőketartalék (+37,8 Mrd Ft) és a halasztott bevételek növekednek (+29 Mrd Ft). A forgóeszközök majd felére csökkennek. A pénzeszközök összege 18,4 Mrd Ft-ról 2, 1 Mrd Ft-ra csökken: a pótberuházási terv végrehajtása miatt felhasználásra kerülnek a korábbi évek ésszerű nyereségéből és alulfinanszírozottságából származó elkülönített pénzeszközök. 6

Az eszközállományon belül a befektetett eszközök képviselik a legjelentősebb arányt, azon belül is a tárgyi eszközök a következő összetételben: BKV - Tárgyi eszközök 2015 2016 2017 Változás Megoszlás tény várható terv M Ft % 2016 2017 Ingatlanok 370 517 347 737 348 533 796 100,2% 61,5% 57,5% Műszaki berendezések 210 034 195 526 225 185 29 659 115,2% 34,6% 37,1% Egyéb berendezések 1 799 1 457 1 219-238 83,7% 0,3% 0,2% Beruházások 54 827 20 766 31 495 10 729 151,7% 3,7% 5,2% Beruházásokra adott előleg 508 319 119-200 37,3% 0,1% 0,0% Tárgyi eszközök összesen 637 685 565 805 606 551 40 746 107,2% 100,0% 100,0% A műszaki berendezések növekedésében meghatározó az M3 metróvonal járműveinek felújítása (+42 513 M Ft), melyhez a forrást a Főváros biztosítja tőkepótló ágon. A beruházások mérlegsor növekedését a 2017-ben induló M3 infrastruktúra rekonstrukció (+16 353 M Ft) okozza. Forrás oldal A mérlegfőösszeg 32,3%-át teszi ki a saját töke 201 272 M Ft-tal. A jegyzett tökét (116 Mrd Ft) növeli a tőketartalék (50,7 Mrd Ft) valamint az eredménytartalék (46,3 Mrd Ft) összege melyekkel szemben a negatív adózott eredmény (-11,76 Mrd Ft) rontja a saját töke értékét. összességében a saját töke 26 729 M Ft-tal növekszik tervezetten 2017. év végére. A tőketartalék növekedése 37 841 M Ft: az M3 metróvonal járműveinek felújítására érkező támogatás a Fővárostól. A rövid lejáratú kötelezettségek 2016. évi várható értéke 50 839 M Ft, melynek csökkenését (-28 593 M Ft-tal) tervezik 2017-re, így a 2017. évi tervérték 22 245 M Ft. Ezen belül mindkét évben a szállítók képviselik a legnagyobb részarányt: 2017-ben a rövid lejáratú kötelezettségek 72,4%-a. A forrásszerkezeten belül meghatározó a halasztott bevételek 395 628 M Ft-ra tervezett értéke, ami a passzív időbeli elhatárolások döntő része (a mérlegfőösszeg 63,5%-a). Saját tőke összetétele 200 000 000 1!0000000 1!0 000000 140000000 120000000 100000000!0000000 eooooooo <0 000000 20 000 OOO -20000000 BKVZrl 2015 12 31 l!ny.,.,ft BKV Zlt 2016 12 31.,.,Ft BKl' Zrt 2017 12 31 7

Beruházási terv A BKV Zrt. 2017. évi közlekedési célú beruházási kerete - a 2016. évhez hasonlóan - 8 061 millió Ft értékben került meghatározásra. A kompenzációs díj 1 663 millió Ft beruházási forrást tartalmaz, a fennmaradó rész fedezetét a korábbi évek alulfinanszírozottsága és bonus bevétele biztosítja. A 2017. évi beruházási terv 12,8 Mrd Ft saját forrással készült. Pótlólagos beruházási terv 8,3 Mrd Ft saját forrással készült. M3 jármű felújítás 68 Mrd Ft önkormányzati forrásból tervezett, melyből a 2017. évi tervben 37,8 Mrd Ft szerepel. M3 infrastruktúra rekonstrukció teljes becsült költsége 137,5 Mrd Ft, amely állami forrásból valósul meg, melyből 2017. évben 65 250 M Ft merül fel terv szerint. Beruházás Beruházás forrása 2016.12.31-2017. évi BKV - Beruházások tervezett ig elvégzett áthúzódó terv összege Saját Önkorm Állami beruházás beruházás Későbbi évekre 2017. évi Beruházási Terv 12 842 12 842 0 0 8 061 4 781 Pótlólagos Beruházási Terv 8 345 8 345 0 0 8 345 0 M3 jármű felújítás 67 974 0 67 974 5 563 37 841 24 570 M3 infrastruktúra rekonstrukció 137 500 0 0 137 500 4 624 65 250 67 626 MINDÖSSZESEN 226 661 21187 67 974 137 500 10187 119 497 96 977 Likviditási terv A likviditási terv szerint a Társaságnál nem várható likviditási probléma a kifizetések teljesítése terén. A likviditási terv záró pénzkészlete (104 M Ft) nem egyezik meg a mérlegben kimutatott záró pénzkészlettel (2 121 M Ft), mivel az elkülönített beruházási forrás (2 017 M Ft) nem szerepel a likviditási tervben. LikYldilúi - 1.56 BKV Zlt. 2017.12.31. terv- FinanS2frozisi m6rleg [1000 x ezer A] Hosszú lej6rm1 hilelpozlci6 Keresrlbefinanstfro161 2" Befekte- rk. / HoHzO lej. köt. Fed9ld tllke / Ttul6a forr6aok 100" Etrközök ö111e1en 622 772 - K.m:::UzatiszR: r "A" iuvm6 r 'V" p <'"C"-- () Az. ábra adatainak értelmezése: A fedezeti tőke tartalma: Saját töke + hátrasorolt kötelezettségek + halasztott bevételek (Passzív id őbeli elhatárolásból) Folyó források tartalma: 8

Rövid lejáratú kötelezettségek + céltartalékok + bevételek passzív időbeli elhatárolása + költségek passzív időbeli elhatárolása Tartós források tartalma: Fedezeti töke + hosszú lejáratú kötelezettségek Forgóeszközök tartalma: Forgóeszközök + aktív időbeli elhatárolások Likviditási mutató: Forgóeszközök I Folyó források A 2017. évi terv szerint a Társaság fedezeti tőkéje - melyet a saját tőke és a halasztott bevételek alkotnak - az összes forrás 96%-át teszi ki. Ez teljes mértékben a Társaság befektetett eszközeit finanszírozza, sőt ez nem elegendő és 2%-ban a folyó források fedezik a befektetett eszközöket. Az ábra tartalma alapján alkotott véleménv: A fedezeti töke nem képes finanszírozni a befektetett eszközöket. Keresztbefinanszírozás (forgóeszközök finanszírozási többlete) 2%-os a Társaságnál. A fedezeti tőke tervévi növekedése kedvezően hat a pénzügyi biztonságra. Hosszú lejáratú kötelezettsége nincs a tervévben. Az év végi állapotot tükröző 0,56 értékű teljes likviditási mutató kedvezőtlen. Biztonság és jövedelmezőségi minősítés BKV Zrt. 2017.12.31. terv - Pozlci6 térkép :- - - - '! Bi.r1on16g 05""'ft6"" D ReménytllM 1 DKVZ'Jl 20!5""'. DKYZll 20IG - c::j Fellülbégtóno BKVZll 2017 """ - VeatélytllM 1 1 50 100 Jövadelmerlls6g 1 --- - - -- J Az ábra adatainak értelmezése: A vízszintes tengely a jövedelmezöség szerinti besorolást jeleníti meg egy 100-as skálán, a függőleges tengely pedig a biztonságot, vagyis kockázatviselö képességet. Az 15. pont a 2015. évi tényt, a 16. pont a 2016. évi várhatót, a 17. pont a 2017. évi tervet mutatja. Az ábra tartalma alapján alkotott vélemény: A fenti ábra szerint a Társaság 2017. évi tervezett működését alacsony jövedelmezőség és stabil biztonsági szint jellemzi. 9

ÖSSZEFOGLALÓ ÉRTÉKELÉS ÉS JAVASLAT: A BKV Z rt. 2017. évi üzleti terve a vonatkozó Közgyűlési határozat által előírt tartalommal és részletezettséggel mutatja be a Társaság 2017. évi tervezett teljesítményét. A Társaság 2017. évre 127 424 M Ft üzleti hozamot tervez, mely 30%-kal alacsonyabb (-54 595 M Ft) a 2016. évi várható értékhez viszonyítva. A bevétel meghatározó hányada (81,5%) 103 793 M Ft a közszolgáltatási díj, mely 14 441 M Ft-tal kevesebb a 2016. évi értéknél. A jelentős csökkenést a HÉV ágazat 2016. november 7-i kiválása okozza. A 2016. évi várható adatok tartalmaznak egy rendkívüli tételt: a DBR projekt során létrejött eszközök átadásával kapcsolatos egyéb bevételt és ugyanekkora összegben egyéb ráfordítást (40 Mrd Ft). A DBR átadást figyelmen kívül hagyva a hozamok 12,7%-os csökkenést mutatnak. A költségek, ráfordítások 2017. évre tervezett összege a bevételeknél kisebb mértékben, 23,5%-kal csökken. Ezen belül a két legjelentősebb tétel, az anyagjellegű ráfordítások 0,5% kal növekednek, személyi jellegű ráfordítások 5,6%-kal csökkennek. Az egyéb ráfordítások összegében 2016. évben a DBR átadás 40 Mrd Ft-os összege kiemelkedő. A DBR átadástól megtisztítva, a ráfordítások 4,3%-os csökkenést mutatnak. A fentiek következményeképp az üzemi eredmény 2017-re tervezett összege -11 826 M Ft (veszteség), mely 11 907 M Ft-tal kevesebb a 2016. évi várható 81 M Ft pozitív üzemi eredménynél. A pénzügyi műveletek eredményével az adózott eredmény 2017-re tervezett értéke -11 763 M Ft. A mér legfőösszeg 2017. év végére 4,6%-kal (+27 182 M Ft) nő 622 772 M Ft-ra. Az eszköz oldalon növekszik a befektetett eszközök értéke (+40 730 M Ft), mellyel szemben a forrás oldalon a tőketartalék (+37 841 M Ft) és a halasztott bevételek (+29 531 M Ft) is nőnek. A tárgyi eszközök növekedésében kiemelkedő az M3 metróvonal járműveinek felújítása valamint a 2017. június 16-án induló M3 infrastruktúra rekonstrukció. A forrás oldalon a saját tőke részaránya 32,3%-ra nő. A saját tőke 2017-re tervezett értéke 201 272 M Ft-ra ( +26 729 M Ft-tal) növekszik a 2016. évi várható 174 542 M Ft-ról. A likviditási terv szerint a Társaságnál nem várható likviditási probléma a kifizetések teljesítése terén. Figyelembe véve a Társaság üzleti tervében bemutatott adatokat és azok értelmezését, a Társaság működését alacsony jövedelmezőség és stabil biztonsági szint jellemzi. A fentiek alapján a Társaság 2017. évi üzleti tervét elfogadhatónak tartjuk, az alábbi kiegészítéssel: a Társaság biztonságos működésének tulajdonosi nyomon követése érdekében, az 1795/2016 (Xll.07). számú KGy. határozattal elfogadott Monitoring-Controlling Kézikönyv előírásai alapján évközi beszámoló elkészítését kérjük 2017.06.30. fordulónapra, valamint a 2017. évi első féléves tényadatok alapján a 2017. éves várható adatok bemutatását - az üzleti terv részletezettségében és formájában - 2017. augusztus végéig. Budapest, 2017. március 10. Monitoring - Controlling Referatúra referatúra vezet ő 10