A K&H BANK ZRT. VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA

Hasonló dokumentumok
A K&H BANK ZRT. VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA

A K&H BANK ZRT. VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA

A K&H BANK ZRT. VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA

Végrehajtási politika

A Sopron Bank ZRT. VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA Hatályos: január 3.

SINUS-FAIR Corporate Zártkörűen Működő Részvénytársaság Végrehajtási politika

Az ebrókerház Befektetési Szolgáltató Zártkörűen Működő Részvénytársaság. Végrehajtási Politika

Az ebrókerház Befektetési Szolgáltató Zártkörűen Működő Részvénytársaság. Végrehajtási Politika

Tájékoztató a végrehajtási politikánkról Üzletszabályzat Melléklet

VÉGREHAJTÁSI POLITIKA

KBC EQUITAS ZRT. Végrehajtási politika és Allokációs szabályzat 2

A KBC EQUITAS BROKER ZÁRTKÖRŰEN MŰKÖDŐ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA ALLOKÁCIÓS SZABÁLYZATA

Az Alapkezelő Végrehajtási és Kiegészítő Végrehajtási Politikája

Random Capital Zrt. Végrehajtási politika

AZ SPB BEFEKTETÉSI ZRT. LEGJOBB VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA

1 Végrehajtási helyszíneken elért végrehajtási minőség elemzése

Random Capital Zrt. Végrehajtási politika

Random Capital Zrt. Végrehajtási politika

VÉGREHAJTÁSI POLITIKA

VÉGREHAJTÁSI POLITIKA

1 Végrehajtási helyszíneken elért végrehajtási minőség elemzése

G. MELLÉKLET: A SOPRON BANK VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA

Alpha Alapkezelő Zártkörűen Működő Részvénytársaság. Végrehajtási Politika

10. MELLÉKLET VÉGREHAJTÁSI POLITIKA (ÉRVÉNYES: MÁRCIUS 11. NAPJÁTÓL)

Az MKB Bank Zrt. legkedvezőbb végrehajtási (best execution) politikája

VÉGREHAJTÁSI POLITIKA

Az első öt végrehajtási helyszínre és a végrehajtás elért minőségére vonatkozó tájékoztató

115 A QUANTIS Alpha Befektetési Zrt. üzletszabályzata

A kereskedési volumen szerinti első öt végrehajtási helyszínre vonatkozó információk közzététele (2017. évre vonatkozóan)

VÉGREHAJTÁSI POLITIKA

Hirdetmény. F. melléklet: A Végrehajtási politikáról

Random Capital Zrt. Végrehajtási politika. Hatályba lépés dátuma: április 1.

AZ ERSTE BEFEKTETÉSI ZRT. LEGJOBB VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA

K&H Alapkezelő Zrt. Végrehajtási politikája május 26.

1. A legkedvezőbb végrehajtás fogalma és hatálya

Végrehajtási politika

A CONCORDE ÉRTÉKPAPÍR ZRT. LEGJOBB VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA

OTP Bank Nyrt. az ügyfélmegbízások végrehajtására az OTP Bank Nyrt. által elérhető végrehajtási helyszíneket tudja figyelembe venni.

Az EQUILOR Befektetési Zrt. Végrehajtási Politikája

Tájékoztató a végrehajtási politikánkról Üzletszabályzat Melléklet

Széchenyi Kereskedelmi Bank Zrt. V/ /2013 sz. vezérigazgatói utasítás Végrehajtási politika befektetési szolgáltatásokra

Az EQUILOR Befektetési Zrt. Végrehajtási Politikája

Végrehajtási Politika

A Hungarograin Tozsdeügynöki Szolgáltató Zártkör uen M uködo Részvénytársaság

A Raiffeisen Bank Zrt. KERESKEDÉSI POLITIKÁJA

A CONCORDE ÉRTÉKPAPÍR ZRT. LEGJOBB VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA

NHB Növekedési Hitel Bank Zrt. VÉGREHAJTÁSI POLITIKA

TOP5 jelentés évre vonatkozóan

Jelentés az 5 legnagyobb kereskedelmi partnerről

37/2017/01/IG/TRES Számú Igazgatósági utasítás

LEGKEDVEZŐBB VÉGREHAJTÁSI( BEST EXECUTION ) POLITIKA

01/2009/08. számú. Vezérigazgatói Utasítás. Tárgy: Végrehajtási és kiegészítő végrehajtási politika

Végrehajtási politika

Végrehajtási politika. Hatályos február 14-től

A CIB Bank Zrt. Végrehajtási politikája (MiFID - Best Excecution Policy)

145/2018/1.1/VIG/TRES Számú Vezérigazgatói utasítás

Az MKB Befektetési Alapkezelı Zrt. (1056 Budapest, Váci utca 38.)

ERSTE NYÍLTVÉGŰ INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP féléves jelentése

VÉGREHAJTÁSI POLITIKA. (Hatályba lépésének időpontja: január 3.)

145/2018/1.0/VIG/TRES Számú Vezérigazgatói utasítás

HIRDETMÉNY. Érvényes: május 20. napjától. Közzététel napja: május 19.

Befektetési szolgáltatások és Treasury műveletek üzleti órái. Fiók nyitástól 16:00 óráig. Az ÁKK által meghirdetett üzleti feltételek szerint.

Az Alapforgalmazó Zrt. Végrehajtási politikája és Allokációs szabályzata

SOLAR CAPITAL MARKETS ÉRTÉKPAPÍRFORGALMAZÁSI ZÁRTKÖRŰEN MŰKÖDŐ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG

U-235 M01. sz. melléklet. A CIB Bank Zrt. Végrehajtási politikája (MiFID Best Excecution policy)

A Bszt. hatályának és a hatálya alóli kivételnek a vizsgálata, a sajátszámlás kereskedés vonatkozásában a 2. -ban foglalt rendelkezések alapján

Az EQUILOR Befektetési Zrt. Végrehajtási Politikája

145/2019/1.2/VIG/FIC Számú Vezérigazgatói utasítás

VÉGREHAJTÁSI POLITIKA

Végrehajtási politika/a legjobb végrehajtás A kollektív befektetési forma nevében történő üzletkötésre vonatkozó döntések végrehajtása

ÖSSZEFÉRHETETLENSÉGI POLITIKA

Pénzügyi eszközök A MiFID szabályozás alá tartozó pénzügyi eszközök definíció szerint a 2. számú mellékletben találhatóak meg.

Hirdetmény. F. melléklet: A Végrehajtási politikáról

Az ERSTE MEGTAKARÍTÁSI PLUSZ ALAPOK ALAPJA

A VM és VM Befektetési Alapkezelő Zrt. végrehajtási politikája (best execution policy)

AEGON NEMZETKÖZI RÉSZVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP ÉVES JELENTÉS AEGON MAGYARORSZÁG BEFEKTETÉSI ALAPKEZELŐ ZRT.

Tájékoztató Hirdetmény

Tájékoztató Hirdetmény

FÉLÉVES JELENTÉS 2011

Hirdetmény. F. melléklet: A Végrehajtási és allokációs politikáról

VAGYONKEZELÉSI IRÁNYELVEK

Pénz és tőkepiac. Intézményrendszer és a szolgáltatások. Befektetési szolgáltatási tevékenységek

Tisztelt Ügyfelünk! Nyitó aukció 08:30-09:00

Hirdetmény H. melléklet: A Kereskedési politikáról

U-232 M32. sz. melléklet. A CIB Bank Zrt. Végrehajtási politikája (MiFID Best Excecution policy)

Citibank Europe plc Magyarországi Fióktelepe VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA május 5.

Jelen Politika kiterjed a Buda-Cash Brókerház Zrt.-nél az alábbi termékkörre:

CONCORDE HOLD ALAPOK ALAPJA

Végrehajtási politika. Hatályos január 2-ától

Legjobb Végrehajtás A kereskedési volumen szerinti első öt végrehajtási helyszínre és a végrehajtás minőségére vonatkozó információk (RTS28)

A Generali Alapkezelő Zrt. tájékoztatása évi ügyletek végrehajtására vonatkozóan

a) 16% b) 17% c) 18% d) 19%

Tájékoztató Hirdetmény

FÉLÉVES JELENTÉS 2011

Féléves jelentés. Magyar Posta Rövid Kötvény Alap I. félév

NYÍLTVÉGŰ KÖZÉP-EURÓPAI RÉSZVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP

Egyedi Értékpapír Üzletági Hirdetmény egyes kedvezményes díjtételekről a Befektetési Szolgáltatási Üzletági Üzletszabályzathoz

TÁJÉKOZTATÓ. - a MiFID II szabályozásról lakossági ügyfelek részére -

D. MELLÉKLET: A SOPRON BANK BEFEKTETÉSI SZOLGÁLTATÁSI ÉS KIEGÉSZÍTŐ SZOLGÁLTATÁSI DÍJTÉTELEI ÉRVÉNYES: JANUÁR 1-TŐL

PRÉMIUM SZOLGÁLTATÁS HIRDETMÉNY

Átírás:

K&H Bank Zrt. 1095 Budapest, Lechner Ödön fasor 9. telefon: (06 1) 328 9000 fax: (06 1) 328 9696 www.kh.hu bank@kh.hu A K&H BANK ZRT. VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA Hatályos: 2016. szeptember 30.

TARTALOM 1. Az eljárásrend célja... 3 2. A legkedvezőbb végrehajtás elve... 3 2.1. A legkedvezőbb végrehajtás tényezői... 4 2.2. A legkedvezőbb végrehajtás alanyai... 4 2.3. Az ügyfél határozott utasítása... 4 2.4. Végrehajtási helyszínek... 5 2.5. Saját számlás ügyletek... 5 2.6. A végrehajtás sorrendje, megbízások összevonása... 5 2.7. A limitáras megbízások szabályai... 5 2.8. Kereskedési órák (cut off time)... 6 3. A legkedvezőbb végrehajtás termék- (pénzügyi eszköz) csoportonként... 6 3.1. Részvények... 6 3.2. Állampapírok... 6 3.3. Kötvények... 7 3.4. Befektetési jegyek... 7 3.5. Egyéb értékpapírok... 7 3.6. Treaury termékek (Derivatívák)... 7 4. Az eljárásrend felülvizsgálata, az ügyfelek tájékoztatása... 7 5. Fogalmak... 8 2

1. Az eljárásrend célja A befektetési vállalkozásokról és árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény (a továbbiakban: törvény) értelmében a befektetési vállalkozásoknak ügyfeleik megbízásait a legkedvezőbb végrehajtás elvével összhangban kell teljesítenie. Ennek érdekében el kell készítenie az erről szóló eljárásrendet, amelyben meghatározza a végrehajtás során követendő szabályokat. Ügyfélmegbízások esetén a Banknak kötelessége minden ésszerű lépést megtennie annak érdekében, hogy a megbízást az ügyfélnek legmegfelelőbben hajtsa végre. Mivel a Banknak nem áll módjában az ügyfél minden körülményét vizsgálnia, a Bank eleget tesz a legmegfelelőbb végrehajtás törvényi követelményének, amennyiben jelen politika szerint jár el. Előfordulhat, hogy az ilyen módon történő végrehajtás egyes esetekben a konkrét ügyfél vonatkozásában mégsem az ügyfélnek legkedvezőbb megoldásra vezet. Az eljárásrend tartalmazza az alábbiakat: az ügyfél által adott megbízás lehetséges végrehajtási helyszíneinek jegyzékét, azon feltételeket, amelyek befolyásolják a megbízás végrehajtási helyszínének megválasztását, az eljárást, amelyben a Bank a feltételek mentén a döntését meghozza, az ügyfél határozott utasítása miként befolyásolhatja a végrehajtást, azokat az eljárási szabályokat, amelyek az egyes ügyfelek által adott megbízások végrehajtásának sorrendjét ideértve az egyes ügyfelek megbízásainak összevonását is határozzák meg, az ügyfél által adott limitáras megbízás végrehajtására vonatkozó szabályokat, az ügyfél által adott és a Bank saját számlájára teljesítendő megbízás végrehajtására ideértve a sorrendet és az összevont végrehajtást is vonatkozó szabályokat. 2. A legkedvezőbb végrehajtás elve A törvény értelmében a K&H Bank (a továbbiakban: Bank) az ügyfél megbízását az ügyfél számára legkedvezőbb módon akkor hajtja végre, ha a végrehajtásra a törvénynek megfelelően kialakított végrehajtási politika szerint kerül sor. Az 1. pontban leírtaknak megfelelően ez nem minden esetben vezet az ügyfél konkrét élethelyzetében a megbízás lehető legkedvezőbb teljesítésre. Ha a Bank az ügyféllel nem megbízásos (bizományosi) megállapodást köt, akkor a bank saját számláról teljesíti az ügyletet. Bizonyos körülmények között a legkedvezőbb végrehajtás kötelezettsége nem alkalmazandó, például súlyos piaci zavar esetén és / vagy belső, illetve külső rendszerhiba esetén, amikor a megbízások időben történő végrehajtása, illetve tényleges végrehajtása válik az elsődleges szemponttá. A Bank azonban ilyen esetekben is törekszik arra, hogy a megbízásokat a körülmények által lehetővé tett legkedvezőbb feltételek szerint hajtsa végre. Nem szükséges a legkedvezőbb végrehajtás szabályait alkalmazni továbbá abban az esetben sem, ha az ügyfél pozícióját a Banknak egyoldalúan kell zárnia (például ügyfél által elkövetett, felmondási oknak minősülő magatartás miatt). A Bank azonban ebben az esetben is törekszik az elérhető legkedvezőbb végrehajtás elvének figyelembevételére. 3

2.1. A legkedvezőbb végrehajtás tényezői A Bank a legkedvezőbb végrehajtás megítéléséhez az alábbi szempontokat vizsgálja: a megbízás tárgyát képező pénzügyi eszköz ára (nettó ár1), a megbízás költsége, a megbízás végrehajtásának időigénye, a megbízás végrehajthatóságának és teljesítésének valószínűsége, a megbízás nagyságrendje. A fent felsorolt tényezők fontosságának meghatározásakor a Bank a következő szempontokat vizsgálja: a megbízás tárgyát képező pénzügyi eszköz típusa (pl. részvény, kötvény) a megbízás természete, az ügyfél tulajdonságai (lakossági, szakmai ügyfél), azon végrehajtási helyszín tulajdonságai, amelyekhez a megbízás továbbítható. A megbízások teljesítése során - a fentiek közül - az ár kiemelt fontossággal bír (elsődleges befolyásoló tényező), de nem az egyetlen tényező, amelyet a Bank a végrehajtásnál figyelembe vesz. Például a megbízás természetének (eladás, vétel, limitáras stb.), továbbá a pénzügyi eszköz típusának is nagy szerepe van, mert ez befolyásolja a megbízások teljesítésének valószínűségét, és ez által a teljesítési helyszín kiválasztását. Abban az esetben, ha a Bank lakossági minősítésű ügyfél megbízását hajtja végre, akkor az ár mellett minden, az ügyfelet terhelő költséget figyelembe vesz a legkedvezőbb végrehajtási lehetőség megállapításakor. Szakmai minősítésű ügyfél kiszolgálásakor szintén az ár és a költség lesz a legfontosabb tényező. 2.2. A legkedvezőbb végrehajtás alanyai A törvény rendelkezései alapján a legkedvezőbb végrehajtás a lakossági és szakmai ügyfélnek minősített ügyfelek esetében alkalmazandó. Az elfogadható partner kategóriába sorolt ügyfelek esetében a legkedvezőbb végrehajtás elve nem alkalmazandó 2.3. Az ügyfél határozott utasítása Az ügyfél határozott utasítást adhat megbízásának jelen eljárásrendben leírtaktól eltérő végrehajtására. Határozott utasítása esetén az ügyfél tudomásul veszi, hogy ezzel megakadályozhatja a Bankot abban, hogy az ügyfélnek legkedvezőbb eredményt érje el végrehajtás során, átvállalja a végrehajtással kapcsolatos felelősséget. Az ügyfél a határozott utasítását írásban, vagy ha az üzletkötés rögzített telefonon történik, rögzített telefonvonalon adhatja meg. A Bank a végrehajtás lehetőségéről írásban, illetve rögzített 1 Költségekkel csökkentett eladási ár, illetve költségekkel növelt vételi ár 4

telefonvonalon ad tájékoztatást, ideértve végrehajtás visszautasítását is, ha az a Bank által nem teljesíthető (pl. a végrehajtás helyszínéhez a Banknak nincs hozzáférése). Utóbbi esetekben is a Bank lehetőségei szerint mindent megtesz, hogy az ügyfelet olyan szolgáltatóhoz irányítsa, aki az utasításnak megfelelően tudja végrehajtani a megbízást. 2.4. Végrehajtási helyszínek Ha egy pénzügyi eszköz több végrehajtási helyszínen is kereskedhető, de a banknak nincs elérése ezekhez a helyszínekhez, akkor a legkedvezőbb végrehajtás elve kizárólag a Bank által elért helyszínre vonatkozik. Amennyiben a Bank egy adott pénzügyi eszköz vonatkozásában kizárólag egy lehetséges végrehajtási helyszínt jelöl meg, a végrehajtási helyszín ebben az esetben alapértelmezett. Lehetséges végrehajtási helyszínek / módok: A megbízásokat a Bank a Budapesti Értéktőzsdén (BÉT) ideértve a BÉTa Piacot is hajtja végre a KBC Securities közreműködésével. Ezen kívül saját számla terhére / javára végez értékpapír-műveleteket. Egyes befektetési alapok tekintetében a K&H Alapkezelő Zrt. és a KBC Asset Management (a továbbiakban: Alapkezelők) megbízásából forgalmazóként jár el. (lásd még 3. pont) A végrehajtás helyszínét, illetve típusát kizárólag a termék határozza meg. (a részletekért lásd 3. pontot) 2.5. Saját számlás ügyletek A saját számláról történő teljesítés előnye a legkedvezőbb végrehajtás szempontjából a következő tényezők figyelembevételéből adódik: a megbízás összege: a Hirdetmény szerinti minimum összeg a lakossági ügyfelek igényeihez igazodik. a pénzügyi eszköz ára (beleértbe a tranzakciós és a finanszírozási költségeket): nincs tranzakciós költség, az azonnali teljesülés miatt nincs kamatveszteség, finanszírozási költség. a megbízás teljesülésének időtartama: aznap, azonnal teljesül az ügylet. a megbízás teljesülésének valószínűsége: bármely nap, azonnal teljesül az ügylet, csökkentve ezzel a partnerkockázatot is 2.6. A végrehajtás sorrendje, megbízások összevonása A megbízások végrehajtása mindig időrendben történik. Az időrendi sorrend alapja a megbízások felvételének a Bank rendszereiben rögzített, illetve a megbízásra vonatkozó bizonylat időpontja. A Bank megbízásokat nem von össze, azok mindig egyedi megbízásokként kerülnek a BÉT-re. Saját számla terhére / javára történő végrehajtás, illetve az Alapkezelőkkel szembeni ügyletek esetén is ezek az elvek érvényesülnek. (lásd még 3. pont) 2.7. A limitáras megbízások szabályai E szabályok a BÉT-en végrehajtandó megbízásokra (ajánlatokra) terjednek ki, amelyek időbeli hatálya (Validity Restrictions) lehet: 5

Napi (Good-for-Day): Az ajánlat csak az adott Tőzsdenap végéig érvényes. Adott dátumig érvényes (Good-till-Date): Az ajánlatban meghatározott naptári napig érvényes, de legfeljebb 360 naptári napig, az ajánlattétel napját is beleszámolva (T+359). Visszavonásig érvényes (Good-till-Cancelled): Az ajánlat visszavonásáig érvényes, de legfeljebb 360 naptári napig, az Ajánlattétel napját is beleszámolva (T+359). A Bank a megbízások felvételénél figyelembe veszi a BÉT Kereskedési Kódexe által tartalmazott korlátozásokat, ún. ajánlattételi limiteket, amelyek megakadályozzák a piaci áraktól nagyságrendekkel eltérő ajánlati árak felvételét (elérhető a BÉT honlapján) a BÉT által megadott árlépésközt, amellyel a megadott limitáraknak oszthatónak kell lenniük (elérhető a BÉT honlapján). 2.8. Kereskedési órák (cut off time) A befektetési szolgáltatásokra és értékpapír műveletekre vonatkozó Hirdetmény tartalmazza, amely elérhető a Bank honlapján. 3. A legkedvezőbb végrehajtás termék- (pénzügyi eszköz) csoportonként A Bank minden pénzügyi eszköz csoportra meghatározza a végrehajtás alapvető tényezőit, amelyeket figyelembe vesz a megbízások végrehajtása során. A Bank a megbízást az alábbiaktól eltérően csak az ügyfél egyértelmű utasítása / beleegyezése esetén hajtja végre. 3.1. Részvények Részvényekre vonatkozó megbízásokat a Bank a KBC Securities Magyarországi Fióktelepének továbbítja, amely a BÉT-en a Tőzsde Részvény Szekciójában, valamint a BÉTa Piacon hajtja végre a megbízásokat. Egyes, a hirdetményben megjelölt BÉTa Piacon jegyzett, valamint a BÉT-en egyáltalán nem forgalmazott részvényekre a Bank nem vesz fel megbízást. 3.2. Állampapírok Az Állami Adósságkezelő Központ által kibocsátott kötvények, kamatozó kincstárjegyek, diszkontkincstárjegyek (magyar állampapírok - ideértve a nem HUF-ban denominált értékpapírokat is) esetén adásvételt a Bank saját számlája terhére/javára teljesít, továbbá elfogad jegyzést és aukciós megbízást. A befektetési szolgáltatásokra és értékpapír műveletekre vonatkozó hirdetményben említett egyedi ár konstrukcióban teljesített, államkötvényekkel kapcsolatos ügyletek esetében - tekintettel arra, hogy az ügyfél egyedi igényeinek megfelelően kialakított tranzakciókról van szó a Bank saját számláján történő teljesítést tekinti a legkedvezőbb teljesítésnek, tekintettel a tranzakciós költségek alacsonyabb mértékér, a végrehajtás kedvezőbb időigényére, a végrehajthatóság és teljesítés nagyobb valószínűségére, valamint a megbízás nagyságrendjéhez pontosan igazodó teljesítésre. 6

3.3. Kötvények A Bank által kibocsátott kötvényeket kibocsátáskor jegyezni lehet. Amennyiben adásvételükkel kapcsolatban ügyféligény merül fel, a Bank jogosult, de nem köteles árat jegyezni. Ebben az esetben a Bank saját számlára vásárolja meg a kötvényt, illetve saját számláról értékesíti újra (ha nem kerül sor a kötvény megsemmisítésére). Minden egyéb kötvényre adott megbízás végrehajtását a Bank saját számlája terhére/javára végzi. A forgalmazott kötvényeket beleértve az esetleges korlátozásokat is Hirdetményben teszi közzé. 3.4. Befektetési jegyek Az Alapkezelők nyíltvégű befektetési alapjai által kibocsátott befektetési jegyek esetén a Bank az Alapkezelők megbízásából forgalmazóként jár el. Az árat (nettó eszközértéket) a Letétkezelők határozzák meg. A zártvégű alapokra vonatkozó megbízást, amelyek a BÉT-re bevezetésre kerültek, a Bank a KBC Securities Magyarországi Fióktelepének továbbítja, aki a megbízásokat a részvényeknél leírt módon hajtja végre. A KBC alapkezelő azon befektetési jegyeire vonatkozó megbízásokat, amelyekre a banknak nincs forgalmazási szerződése, közvetlenül a KBC alapkezelőnél teljesíti. 3.5. Egyéb értékpapírok Egyéb értékpapírokra vonatkozó megbízások esetén a Bank kizárólag az ügyfél utasítása alapján jár el. 3.6. Treaury termékek (Derivatívák) Ideértve az alábbiakat: Különböző opciók, határidős ügyletek (futures forward), csereügyletek (swap), határidős árfolyam megállapodások, és ezek kombinációi, devizákhoz (valutákhoz), kamatlábakhoz, vagy hozamokhoz valamint értékpapírokhoz, pénzügyi indexekhez és árukhoz kapcsolódó ügyletek. E termékek /ügyletek esetén szerint a Bank saját számlájára hajtja végre a megbízást. Az azonnali (spot) ügyletek, betétek, hitelek nem tartoznak a törvény hatálya alá. 4. Az eljárásrend felülvizsgálata, az ügyfelek tájékoztatása A Bank folyamatosan figyelemmel kíséri, és legalább évente egyszer értékeli a jelen eljárásrendben foglaltakat, és haladéktalanul kezdeményezi az esetlegesen tapasztalt hibák javítását. A Bank abban az esetben is felülvizsgálja a Végrehajtási Politikát, ha olyan tényszerű változás következik be, amely befolyásolja a törvényben foglalt kötelezettségek teljesülését. A végrehajtási politika legfrissebb verziója a Bank honlapján (www.kh.hu) mindig elérhető, valamint az ügyfél kérésére a Bank átadja. Az ügyfél kérheti a Banktól annak bizonyítását, hogy a megbízást a végrehajtási politika szerint hajtotta végre. Az ügyfél ilyen irányú kérésére a Bank köteles igazolni, hogy az ügyfél megbízását a Végrehajtási politikában foglaltaknak megfelelően hajtotta végre. 7

5. Fogalmak Szabályozott piac (a tőkepiacról szóló 2001. évi CXX. törvény szerint): az Európai Unió tagállamának tőzsdéje és minden más olyan piaca, amely megfelel a következő feltételeknek: a törvényben meghatározott piacműködtető által működtetett és/vagy irányított multilaterális rendszer, megkülönböztetésmentesen, szabályaival összhangban összehozza több harmadik fél pénzügyi eszközökben lévő vételi és eladási szándékát, vagy elősegíti ezt oly módon, hogy az szerződést eredményez a szabályai alapján kereskedésre bevezetett pénzügyi eszköz tekintetében, a székhely szerinti tagállam hatáskörrel rendelkező felügyeleti hatóságának engedélyével rendelkezik, rendszeres időszakonként, meghatározott időben működik, szerepel az Európai Bizottság honlapján közzétett, a szabályozott piacokról készített jegyzékben, Végrehajtási helyszín: Szabályozott piac, multilaterális kereskedési rendszer, rendszeres internalizáló, árjegyző, vagy egyéb más, a likviditás biztosítására létrejött személy vagy szervezet, illetve ezekhez hasonló funkciót ellátó harmadik országbeli személy vagy szervezet. Multilaterális kereskedési rendszer: harmadik felek pénzügyi eszközökre irányuló, vételi és eladási szándékát szerződést eredményező, megkülönböztetésmentes módon összehozó kereskedési rendszer. Rendszeres internalizáló: az a befektetési vállalkozás, amely ügyfél részére szervezett keretek között, saját számlás kereskedés keretében a kereskedési napok mindegyikén biztosítja az ügyletkötés lehetőségét oly módon, hogy az ügyfél megbízásait szabályozott piacon és multilaterális kereskedési rendszeren kívül hajtja végre. Árjegyző: az a saját számlás kereskedést folytató befektetési vállalkozás, amely egy pénzügyi eszközre folyamatos vételi és eladási kötelezettséget vállal az általa meghatározott árakon. Limitáras megbízás: valamely pénzügyi eszköz meghatározott limitáron vagy annál jobb áron, meghatározott mennyiségben történő vételére vagy eladására irányuló megbízás. Vételi megbízás esetén a megadott limitárnál magasabb áron, míg eladási megbízás esetén a limitárnál alacsonyabb áron nem teljesíthető a megbízás. 8