A tudás egyetlen forrása a tapasztalat. (Albert Einstein) QUAESTOR 7 Piaci előretekintő
M i v á r h a t ó a h é t e n? Kötélhúzás Krím körül Ukrajna kapcsán Oroszország és a nyugat közötti viszonyt egymás szankcionálása alakíthatja a héten, amely egyedi részvényárfolyamokat negatívan befolyásolhatja. Nem számítunk azonban arra, hogy ebből bármilyen lefelé mutató spirál alakulna ki. Nem gondoljuk, hogy a nyugat egységes szankciókat tud érvényesíteni Oroszország ellen, hiszen az számos szállal (űrkutatás, pénzügyi tranzakciók, energiaellátás) kötötte magához az nyugat-európai államokat, ezzel megosztva a NATO-t is. A figyelem középpontjába az amerikai jegybanki szerepet betöltő Fed szerda esti kamatdöntő ülése kerül az előttünk álló hét során. Emellett a lakáspiaci, valamint feldolgozóipari adatokból próbálhatják meg kideríteni a befektetők, vajon az év eleji gyengébb adatközlések mögött milyen mértékben állt a zord időjárás, s hatása halványul-e már. A keddi inflációs statisztika továbbra is mérsékelt áremelkedésről szólhat. A hét második felében jönnek a banki stressz teszt-eredmények, valamint a Fitch Ratings bejelentése. A hét közepén lesz zsúfoltabb a brit szigetország makrogazdasági naptára. Szerdán piacmozgató hatással lehetnek a font árfolyamára a fontos munkaerő-piaci adatok, valamint a megelőző jegybanki kamatdöntő ülés jegyzőkönyvének publikálása is. Kiemelésre méltó még a svájci jegybank kamatdöntő ülése, melytől az 1,2 EURCHF árfolyamszint iránti elköteleződést várjuk elsősorban. A részvénybefektetőknek érdemes figyelembe venni, hogy a harmadik hónap harmadik hetét írjuk, így az amerikai és az európai részvénypiacokon pénteken együttes lejárata lesz a részvényindex határidős és opciós kontraktusoknak, valamint az egyedi részvényes opciós kontraktusainak is. Arra kell tehát számítani, hogy miután a befektetők igyekeznek beállítani a mögöttes termékek árfolyamát a volatilitás megemelkedhet. A gyorsjelentési szezonban a Nike, a FedEx, a Heidelberg Cement és a LANXESS bejelentéseit érdemes kiemelni a héten. 2
V á r h a t ó p i a c i i r á n y o k Instrumentum DAX index (eqtrader: DAX.I) S&P500 index (CFD) (eqtrader: SP500.I) BUX index OTP MOL Richter EURHUF EURUSD USDHUF Nyersolaj (eqtrader: CLc1) Arany (eqtrader: XAUUSD) Heti várakozás Kommentár Pozitív korrekció indult a német részvénypiacon, így a 9 000 pontos érték nem sérült. Az emelkedés rövid távon a 9 200 pontos szintig tarthat, ahol egy korábbi emelkedő trendvonal húzódik jelenleg. Komolyabb emelkedésre csak a csökkenő trend áttörése esetén számíthatunk, mely 9 350 pontnál található. Az 1 840 pontos szintre érdemes figyelni a következő napokban, mely fontos támaszként funkcionál az amerikai részvényindex grafikonján. A tengerentúlon is számítani lehet a hangulat javulására, azonban 1 853 pontnál már ellenállás húzódik rövid távon. A hazai részvényindex megérintette a heti bázison is kiemelt fontosságú 16 000 pontos támaszt, majd onnan pozitív korrekció indult. Ennek van is tere, hiszen a csökkenő trendvonal 17 400 pontnál található jelenleg, előtte 17 000 pontnál találunk egy közepesen erős ellenállást. A 3 600 Ft-os támasz csak időlegesen került letörésre, az induló pozitív korrekció során pedig 3 800 Ft-nál találunk elsőként akadályt. Tartós fordulatra csak a csökkenő trendvonal áttörése esetén számíthatunk, mely jelenleg 4 000 Ft alatt húzódik, ez utóbbira kevés az esély. A 12 500 Ft-os szint már ellenállásként funkcionál az olajtársaság grafikonján, így meglehetősen szűk a mozgástér felfelé. A korrekciót követően ismét lefordulás jöhet, komolyabb fordulatra utaló jelzések nincsenek a grafikonon, melynek technikai képe közép távon továbbra is negatív. A hét első kereskedési napján fordulat mutatkozik a gyógyszergyártó árfolyamában is, a következő időszakban mindenképpen érdemes figyelni, hiszen egy kiemelten fontos, hosszú távú emelkedő trendvonal közelében mozog a jegyzés, mely egy emelkedő háromszög alakzat alsó szára. A 314-es szint továbbra is meghatározó ellenállás az euró-forint árfolyamában, ezúttal sem került szignifikánsan áttörésre. Amennyiben érdemben javulna a befektetői hangulat, korrekció indulhat, ez esetben a 309-es szintet célozhatja meg. Továbbra is az 1,39-es szint közelében az euró-dollár árfolyama, amennyiben áttörésre kerülne sor, az 1,40-es ellenállásig szökhet fel a jegyzés. Az emelkedő trendcsatorna alsó trendvonala jelent meghatározó támaszt, jelenleg 1,3820-nál. Fontos csökkenő trendvonal alatt a dollár-forint árfolyama, mely 226,50- nél húzódik. Amennyiben áttörésre kerülne, emelkedés indulhat, azonban ennek egyelőre nincs jele. Támasz 222,50-224,00 között, a 200 napos mozgóátlag, illetve egy vízszintes szint közötti tartomány. A nyersolaj árfolyama visszaesett a 100-101 dolláros tartomány alá, mely a korábbi dupla alj alakzat nyakvonala. Amíg nem sikerül visszakapaszkodni a tartományba, nem érdemes vételi lehetőségeket keresni. A szint ismételt áttörése esetén emelkedő hullám indulhat. A bizonytalan nemzetközi befektetői hangulat miatt folytatódik az arany árfolyamának emelkedése, hamarosan elérhető lehet az 1 400 dolláros szint, mely a következő fontosabb ellenállást képezi. A rövid távú emelkedő trendvonal jelenleg 1 355 dollárnál képez támaszt. 3
Egyesült Államok A figyelem középpontjába a jegybanki szerepet betöltő Fed szerda esti kamatdöntő ülése kerül az előttünk álló hét során. Emellett a lakáspiaci, valamint feldolgozóipari adatokból próbálhatják meg kideríteni a befektetők, vajon az év eleji gyengébb adatközlések mögött milyen mértékben állt a zord időjárás, s hatása halványul-e már. A keddi inflációs statisztika továbbra is mérsékelt áremelkedésről szólhat. A hét második felében jönnek a banki stressz teszt-eredmények, valamint a Fitch Ratings bejelentése. Fókuszban a Fed kamatdöntése A várakozások szerint immár a soron következő harmadik ülésén is a kötvényvásárlási program újabb csökkentését jelenti be a Fed. A megelőző két ülésen az eszközvásárlási keretösszeg 10-10 milliárd dolláros lefaragása a program fokozatos leállítására utalt, így megítélésünk szerint szerdán is hasonló mértékben lassíthatják a pénznyomtatás ütemét, 65-ről 55 milliárd dollárra. Emellett nagy várakozás előzi meg a jegybank iránymutatását is. A friss gazdasági prognózisból kiderülhet a befektetők számára, hogy a testület továbbra is bízik-e a gazdaság javuló teljesítményében. Ugyan az év eleji adatközlések nem voltak túl meggyőzőek, elsősorban a zord időjárás nyomán; a legutóbbi statisztikák között azonban már több adat is felülmúlta a várakozásokat, így ez jelenleg még teret enged a Fed számára is. Ez idáig fenntartották azt, hogy míg a munkanélküliség nem éri el a 6,5%-ot, vagy az infláció a 2,5%-ot, addig nem várható kamatemelés. Ugyan a munkanélküliség lassan már közelít az elvárt szinthez, legutóbb 6,7%-ot mértek, a döntéshozók utaltak arra, hogy szélesebb körben vizsgálják meg a gazdaság teljesítményét, mielőtt kamatemelésről döntenének. Úgy véljük, amennyiben a tavaszi hónapokra vonatkozó makroadatok is csalódást keltenek majd, akkor finomít majd az iránymutatáson a testület, de azt sem lehet kizárni, hogy Yellen már e téren változásokat jelent be. A szerdai kamatdöntő ülést sajtótájékoztató követi, így az újságírók először tehetnek fel kérdéseket az új vezető, Janet Yellen felé. A lakáspiaci adatok sorát hétfőn az NAHB nyitotta meg bizalmi indexének publikálásával, mely szerint a vártnál kisebb mértékű volt a mutató emelkedése. Az építőipari szereplők bizalmi szintjére vonatkozó index a februári 46 pontról 47 pontra emelkedett márciusra, a piac 50 pontot várt. A megkezdett házépítések száma februárban emelkedhetett, az elmúlt három hónapban először, azzal párhuzamosan, hogy a hónap vége felé az időjárás is kedvezőbbre fordult. Az építési vállalkozók már tehát elkezdték a munkálatokat, a tavasz beköszöntével pedig tovább élénkülhet tevékenységük is. Egyelőre a várt 6% körüli növekedés is csak részben korrigálja a januári jelentős, 16%-os visszaesést a keddi statisztikában. Változó iránymutatás Információk az ingatlanpiac állapotáról A használtlakás-eladások száma már tavaly nyár óta lejtmenetben van, a friss februárra vonatkozó adatok stagnálás körüli állapotot tükrözhetnek. Hat hónapja nem látott mértékben nőtt az ipari termelés az Egyesült Államokban a hétfői adatközlés szerint, így a kemény téli időjárás elvonultával stabilizálódni látszik az ország ipara. Az ipari termelés a januári, kis mértékben felkorrigált 0,2%-os visszaesés után 0,6%- kal emelkedett, meghaladva a 0,2%-os elemzői konszenzust is, míg a feldolgozóipari teljesítmény még ennél is nagyobb, 0,8%-os növekedést mutatott a várt 0,3%-kal szemben. A kapacitás-kihasználtság 78,5%-ról 78,8%-ra ugrott, a piac 78,6%-ot várt. A feldolgozóipar régiós beszerzési menedzser-indexei pontosabb képet festhetnek a gazdaság aktuális állapotáról. Ugyanakkor meg kell azt is jegyezni, hogy a legutóbbi adatközlések igen volatilisek voltak. A vártnál kisebb mértékű volt a New York-i körzet feldolgozóipari teljesítményének javulása februárban a régiós Fed hetfői adatközlése szerint. Az ún. Empire State index a januári 4,48 pontról 5,61 pontra emelkedett, ez elmarad a piac által várt 7 pontos értéktől. A mutató 0 pont feletti értéke a szektor bővülésére utal. Az új megrendelésekre vonatkozó részindex a januári -0,21 pontról 3,13 pontra emelkedett, míg a raktárkészletekre vonatkozó almutató -5 pontról 7,06 pontra ugrott. Csütörtökön a philadelphiai körzet esetében is javulást várnak a tengerentúlon, ekkor publikálja erre vonatkozó indexét a régiós Fed. 4 Piacmozgató ipari adatsorok, banki stressz tesztek
Csütörtökön érdemes figyelni a banki stressz tesztek eredményeit is. A Fed friss statisztikájából kiderülhet, hogy a nagy amerikai pénzintézetek milyen mértékben képesek az esetleges válsághelyzeteket kezelni. Pénteken bejelenti a Fitch Ratings nemzetközi hitelminősítő intézet az amerikai szuverén adósbesorolást ( AAA negatív kilátással) érintő felülvizsgálatát. Amennyiben az Egyesült Államokat leminősítik, akkor a Standard and Poor s 2011-es döntését követően már csak a Moody s tartaná fenn a legjobb adós besorolási szintet. Felülvizsgál a Fitch 5
Eurozóna Kevés adatközlés várható a héten az eurozónában. Csalódást okoztak az Eurostat által publikált februári inflációs adatsorok, melyek kapcsán a várakozásokat alulmúló eredményeket közöltek. Éves bázison 0,8%-ról 0,7%-ra korrigálták le az előzetesen közölt értéket, míg havi szinten a januárban mért 1,1%-os visszaesést követően 0,3%-os drágulás követte, szemben a várt 0,4% helyett. A becslések alapján márciusban tovább mérséklődhet az áremelkedési ütem, s mindez az erős euró árfolyammal együtt nyomást gyakorol az Európai Központi Bankra további lazító lépések megtételére. Az EKB elnöke, Mario Draghi egy múlt heti beszédében is ezeket a tényezőket emelte ki: ugyan még nem számolnak jelentős deflációs veszéllyel, de jelezte az elnök, hogy felkészültek, hogy szükség esetén megfelelő lépéseket eszközöljenek. Rövid távon a gazdasági mutatók esetleges gyengülése is kihívást jelenthet a jegybank számára, ami szintén növelheti a beavatkozás szükségességét. Kedden a német ZEW gazdasági hangulatindex márciusi adatát ismertetik. A tavaly decemberben elért 7 éves csúcsszintről az év elején sorra gyengébb adatok jelentek meg, a mérséklődés márciusban is folytatódhatott. A másik fontos német bizalmi mutató, az IFO üzleti bizalmi index már négy hónapja mutat kedvezőbb értékeket és több mint két éves csúcsszintet ért el februárban. Az adatok ugyan kissé ellentmondásosan alakultak, de összességében a német gazdaság javuló teljesítményére utalnak. Csalódást keltő adatsorok Ellentétes hírek ellenére javuló német teljesítmény Pénteken az eurozóna gazdasági bizalmi indexének előzetes márciusi adatai jelennek meg. Hétfő este közös sajtótájékoztatót tart Angela Merkel német kancellár és az olasz miniszterelnök, Matteo Renzi a közös kabinetülést követően. A német Alkotmánybíróság kedden jelentheti be döntését az EKB OMT elnevezésű kötvényvásárlási programjával kapcsolatban. Habár az eseménytől konkrét árfolyammozgató hatás nem várható, a monetáris politika további folyamataira hatással lehet, igaz, amennyiben az európai gazdaság kedvező folyamatai fennmaradnak, az EKB-nak már nem kell ehhez az eszközhöz folyamodni. Egyesült Királyság A hét közepén lesz zsúfoltabb a szigetország makrogazdasági naptára. Szerdán piacmozgató hatással lehetnek a font árfolyamára a fontos munkaerő-piaci adatok, valamint a megelőző jegybanki kamatdöntő ülés jegyzőkönyvének publikálása is, az adatközlésekkel egyidőben. Piacmozgató események Az ILO által számított munkanélküliség háromhavi átlagos értéke januárral bezárólag 7,2%-on stagnálhatott. Ez még mindig meghaladja a jegybank által meghatározott 7%-os szintet, amelyet elérve megfontolhatják az esetleges kamatemelést is. Egy másik adatközlés szerint a munkanélküliek száma februárban a megelőző havinál kisebb mértékben mérséklődhetett. Kedden a Bank of England elnöke, Mark Carney tart beszédet s szerdán érdemes még figyelni az eseményeket, ugyanis George Osborne pénzügyminiszter bemutatja a 2014-es pénzügyi évköltségvetését a parlamentnek. Ázsia Az ázsiai térségből is kevés makroadat érkezik a héten. Kedden hajnalban a kínai lakásárak állami adatközlése esedékes februárra vonatkozóan. A nagyvárosokban az újlakás-árak mérséklődtek januárban, mivel a helyi városvezetők és a bankok is szigorító lépéseket foganatosítottak. 6
Szerdán Japánból külkereskedelmi adatsor érkezik, az erős jen továbbra is árnyékot vet az export teljesítményére. Ugyan ez a hatás valamelyest tompulhat a februári statisztikában, továbbra is a gyenge exportteljesítmény jelenti a legnagyobb kockázatot a fellendülést illetően. Kamatdöntő ülések (Mexikó, Törökország, Svájc) A fejlődő országok közül kedden Törökországban döntenek az alapkamatról, míg pénteken Mexikóban. A török jegybank január végi válságértekezletén 4,5%-ról 10%-ra emelte az alapkamatot, ezután a drasztikus lépés után pedig ezúttal nem várható változás az irányadó ráta esetében. A mexikói jegybank a harmadik egymást követő ülésen is 3,5%-on tarthatja az irányadó rátát. Továbbra is a célérték feletti infláció, valamint a gazdaság gyengébb teljesítménye határolja be a közép-amerikai ország jegybankjának mozgásterét. Kamatdöntések Kamatdöntő ülés lesz az alpesi országban csütörtökön, ahol nem várható sem a zéró kamatszint, sem a frank árfolyamküszöbének módosítása, utóbbi akár jövő év végéig is fennmaradhat egyes várakozások szerint. 7
H e t i m a k r o t á b l a, e s e m é n y - é s r é s z v é n y p i a c i n a p t á r Dátum Ország Időpont Esemény, makroadat Periódus Előző Várt Fontosság 2014-03-17 (H) /Aktuális EZ 11:00 Fogyasztói árindex (CPI, hó/hó) febr. -1,10% 0,40% ++ Fogyasztói árindex (CPI, végleges, EZ 11:00 év/év) febr. 0,80% 0,80% ++ US 13:30 Empire feldolgozóipari index márc. 4,48 pont 7,00 pont ++ US 14:15 Ipari termelés (hó/hó) febr. -0,30% 0,20% +++ US 14:15 Kapacitás-kihasználtság febr. 78,5 78,6 ++ US 15:00 NAHB lakáspiaci index márc. 46 pont 50 pont ++ Linde AG Európa Egyesült Államok 2014-03-18 (K) 2014-03-19 (Sze) 2014-03-20 (Cs) AU 01:30 Kamatdöntő ülés jegyzőkönyvének publikálása -- -- -- ++ EZ 11:00 ZEW német gazdasági hangulatindex márc. 55,7 pont 52,0 pont +++ EZ 11:00 ZEW eurózóna gazdasági hangulatindex márc. 68,5 pont -- ++ EZ 11:00 Külkereskedelmi mérleg jan. 13,9 mrd EUR -- ++ US 13:30 Fogyasztói árindex (CPI, hó/hó) febr. 0,10% 0,10% +++ US 13:30 Fogyasztói árindex (CPI, év/év) febr. 1,60% 1,20% +++ US 13:30 Kiadott építési engedélyek febr. 945 ezer db 960 ezer db ++ US 13:30 Megkezdett lakásépítések febr. 880 ezer db 911 ezer db ++ A Bank of England elnöke, Carney tart GB 18:45 beszédet -- -- -- ++ AU 00:30 Celesio AG Európa Adobe Systems Inc Westpac vezető indikátorok kompozit indexe febr. -0,20% JP 00:50 Külkereskedelmi mérleg febr. JP 06:00-2790 ezer mrd JPY -- -600,0 mrd JPY 0,25 USD ++ A japán jegybank elnöke, Kuroda tart beszédet -- -- -- +++ GB 10:30 Munkanélküliek számának változása febr. -27,6 ezer fő -25,0 ezer fő +++ GB 10:30 ILO munkanélküliségi ráta (háromhavi) jan. 7,20% 7,20% +++ CH 11:00 ZEW svájci gazdasági hangulatindex márc. 28,7 pont -- ++ US 15:30 Kőolajtartalékok változása márc. 14. 6,18 mln hordó 1,98 mln hordó ++ márc. US 19:00 Fed kamatdöntés 19. 0,25% 0,25% +++ NZ 22:45 GDP-változás (n.év/n.év) Q4 1,40% 0,90% +++ NZ 22:45 GDP-változás (év/év) Q4 3,50% 3,10% +++ Európa Egyesült Államok + EPSbecslés 7,83 EUR EPSbecslés EPSbecslébecslés EPS- Egyesült Államok 1,07 EUR Oracle Corp 0,7 USD EPSbecslés EPSbecslés HeidelbergCement AG 3,7 EUR General Mills Inc 0,64 USD Rheinmetall AG 1,86 EUR FedEx Corp 1,5 USD Brenntag AG 5,98 EUR Jabil Circuit Inc 0,11 USD Inditex SA 3,89 EUR 8
2014-03-21 (P) JP 08:15 A japán jegybank elnöke, Kuroda tart beszédet -- -- -- +++ CH 09:30 Svájci kamatdöntés márc. 20. 0,00% 0,00% +++ US 13:30 Heti friss munkanélküliek száma márc. 15. 315 ezer fő 320 ezer fő +++ US 15:00 Philadelphiai Fed feldolgozóipari indexe márc. -6,3 pont 4,0 pont +++ US 15:00 Használtlakás-eladások febr. 4,62 mln db 4,62 mln db ++ US 15:00 LEI-index febr. 0,30% 0,20% ++ JP LANXESS AG Európa Rational AG 8,3 EUR ConAgra Foods Inc 0,6 USD NIKE Inc Cintas Corp 0,72 USD 0,69 USD egész nap Ünnepnap miatt nincs kereskedés -- -- -- -- GB 10:30 Közszféra nettó hitelállománya febr. -6,4 mrd GBP 7,9 mrd GBP + CA 13:30 Fogyasztói árindex (év/év) febr. 1,50% 0,90% ++ CA 13:30 Kiskereskedelmi eladások (hó/hó) jan. -1,80% 0,80% ++ EZ 16:00 Fogyasztói bizalmi index (előzetes) márc. -12,7 pont -12,3 pont ++ US 16:45 A Fed-től Bullard tart beszédet -- -- -- ++ US 18:45 A Fed-től Fisher tart beszédet -- -- -- ++ US 21:30 A Fed-től Kocherlakota tart beszédet -- -- -- ++ US 23:30 A Fed-től Stein tart beszédet -- -- -- ++ Európa Egyesült Államok Darden Restaurants Inc Tiffany & Co EPSbecslébecslés EPS- Egyesült Államok 1,49 EUR Lennar Corp 0,28 USD EPSbecslés EPSbecslés 0,88 USD 1,51 USD 9
T e c h n i k a i e l e m z é s e k D A X i n d e x Pozitív korrekció indult a német részvénypiacon, így a 9 000 pontos érték nem sérült. Az emelkedés rövid távon a 9 200 pontos szintig tarthat, ahol egy korábbi emelkedő ő trendvonal húzódik jelenleg. Komolyabb emelkedésre csak a csökkenő trend áttörése esetén számíthatunk, mely 9 350 pontnál található. S & P 5 0 0 i n d e x Az 1 840 pontos szintre érdemes figyelni a következő napokban, mely fontos támaszként funkcionál az amerikai részvényindex grafikonján. A tengerentúlon is számítani lehet a hangulat javulására, azonban 1 853 pontnál már ellenállás húzódik rövid távon. 10
B U X i n d e x A hazai részvényindex megérintette a heti bázison is kiemelt fontosságú 16 000 pontos támaszt, majd onnan pozitív korrekció indult. Ennek van is tere, hiszen a csökkenő trendvonal 17 400 pontnál található jelenleg, előtte 17 000 pontnál találunk egy közepesen erős ellenállást. O T P A 3 600 Ft-os támasz csak időlegesen került letörésre, az induló pozitív korrekció során pedig 3 800 Ftő trendvonal áttörése esetén számíthatunk, mely jelenleg 4 000 Ft alatt húzódik, ez utóbbira kevés az nál találunk elsőként akadályt. Tartós fordulatra csak a csökkenő esély. 11
M O L A 12 500 Ft-os szint már ellenállásként funkcionál az olajtársaság grafikonján, így meglehetősen szűk a mozgástér felfelé. A korrekciót követően en ismét lefordulás jöhet, komolyabb fordulatra utaló jelzések nincsenek a grafikonon, on, melynek technikai képe közép távon továbbra is negatív. R i c h t e r A hét első kereskedési napján fordulat mutatkozik a gyógyszergyártó árfolyamában is, a következő időszakban mindenképpen érdemes figyelni, hiszen egy kiemelten fontos, hosszú távú emelkedő trendvonal közelében mozog a jegyzés, mely egy emelkedő háromszög alakzat alsó szára. 12
E U R H U F A 314-es szint továbbra is meghatározó ellenállás az euró-forint árfolyamában, ezúttal sem került szignifikánsan áttörésre. Amennyiben érdemben javulna a befektetői hangulat, korrekció indulhat, ez esetben a 309-es szintet célozhatja meg. E U R U S D Továbbra is az 1,39-es szint közelében az euró-dollár árfolyama, amennyiben áttörésre kerülne sor, az 1,40-es ellenállásig szökhet fel a jegyzés. Az emelkedő trendcsatorna alsó trendvonala jelent meghatározó támaszt, jelenleg 1,3820-nál. 13
U S D H U F Fontos csökkenő trendvonal alatt a dollár-forint árfolyama, mely 226,50-nél húzódik. Amennyiben áttörésre kerülne, emelkedés indulhat, azonban ennek egyelőre nincs jele. Támasz 222,50-224,00 között, a 200 napos mozgóátlag, illetve egy vízszintes szint közötti tartomány. N y e r s o l a j ( e Q T R A D E R : C L c 1 ) A nyersolaj árfolyama visszaesett a 100-101101 dolláros tartomány alá, mely a korábbi dupla alj alakzat nyakvonala. Amíg nem sikerül visszakapaszkodni a tartományba, nem érdemes vételi lehetőségeket keresni. A szint ismételt áttörése esetén emelkedő hullám indulhat. 14
A r a n y ( e Q T R A D E R : X A U U S D ) A bizonytalan nemzetközi befektetői hangulat miatt folytatódik az arany árfolyamának emelkedése, hamarosan elérhető lehet az 1 400 dolláros szint, mely a következő fontosabb ellenállást képezi. A rövid távú emelkedő trendvonal jelenleg 1 355 dollárnál képez támaszt. Háda Bálint Varga Zoltán Mester Péter Lazsán Éva Mucsi Péter Kovács Bálint Vezető elemző Elemző Elemző Junior elemző Junior elemző Junior elemző tel:2999-999/2211 tel:2999-999/7198 tel:2999-999/7092 tel:2999-999/7255 tel: 2999-999/2204 tel: 2999-999/2241 06 40 222 111 www.quaestor.hu QUAESTOR pontok Az adatok forrása, ha másként nincs jelölve: Vállalati beszámolók, Reuters, Bloomberg, QUAESTOR számítások. Ez a kiadvány kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, következésképpen a QUAESTOR Pénzügyi Tanácsadó Zártkörűen Működő Részvénytársaságnak (székhely: 1132 Budapest, Váci út 30.; cégjegyzékszám: Cg. 01-10-042155; a céget nyilvántartó cégbíróság: Fővárosi Bíróság, mint Cégbíróság) (a továbbiakban QUAESTOR Zrt.) semmilyen kötelezettsége nem keletkezik a kiadvánnyal vagy az abban foglaltakkal összefüggésben. A fenti információk illetve adatok általunk megbízhatónak tartott forrásokon alapulnak, de sem garanciát, sem felelősséget nem tudunk vállalni pontosságukért vagy teljességükért. Az árak és az egyéb piaci jellegű információk csak időleges tájékoztatást nyújtanak, és a piaci viszonyokkal megváltozhatnak. A kiadványt csak a QUAESTOR Zrt. előzetes engedélyével szabad sokszorosítani illetve terjeszteni. A kiadványban említett értékpapírok nem mindenki számára jelentenek megfelelő befektetést. A befektetőknek tájékozódniuk kell a befektetésekkel kapcsolatos esetleges problémákról, különös tekintettel a befektetések kockázatának nagyságára. A befektetőknek csak olyan értékpapírokat érdemes vásárolniuk, amelyek összhangban vannak kockázatvállalási képességükkel. A befektetőknek javasoljuk, hogy az értékpapír-tranzakciókkal kapcsolatos adóügyekben kérjék ki hivatásos adótanácsadó véleményét. A QUAESTOR Csoport bármely tagja, a társaságok bármely alkalmazottja, vezetője, illetve azok családtagjai (a jogszabályokban megszabott kereteken belül) szabadon vásárolhatják, illetve adhatják el a kiadványban szereplő értékpapírok bármelyikét illetve szabadon foglalhatnak el bármilyen pozíciót az értékpapír- és pénzpiacokon. Bármely itt közölt vélemény a szerző személyes megítélése és nem a QUAESTOR Értékpapír Nyrt. hivatalos álláspontja, amely nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült és nem vonatkoznak rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalmak. 15