Raiffeisen Hozam Prémium Származtatott Alap

Átírás

1 Raiffeisen Hozam Prémium Származtatott Alap Havi jelentés a december december 31. időszakra Alap Adatok Az alap indulása Alapkezelő Al-alapkezelő - Letétkezelő Könyvvizsgáló KPMG Hungária Vezető forgalmazó Az alap típusa abszolút hozamú alap Referencia index - Stratégia 1054 Bp. Akadémia u Az Alapkezelő az Alap tőkéjét az állampapírokon, egyéb hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokon és a hagyományos betéteken felül jellemzően struktúrált termékekbe, illetve közvetlenül a struktúrált termékeknél használt opciós jogokba fekteti be. Max. éves alapkezelési díj 1,5% Letétkezelő éves díja 0,10% Hozamok Befektetési horizont és kockázat árfolyamváltozás árfolyam nettó eszközérték nettó éves referenciaindex ajánlott minimális (az időszak végén) hozam hozama befektetési időtáv vállalt kockázat január 1-től december 31-ig: 5 év magas ,24% 1, Ft Ft 4,24% - 3 év Korábbi években: 2 év ,96% 1, Ft Ft 6,96% - 1 év közepes ,34% 1, Ft Ft 10,34% - 6 hónap ,42% 1, Ft Ft 8,42% - 1 hónap ,77% 1, Ft Ft 7,77% - 1 hét alacsony ,11% 1, Ft Ft 5,11% , Ft Ft - - Az árfolyamváltozás százalékos mértéke a befektető által elérhető vagyonnövekedést mutatja be, amennyiben a teljes évben megtartotta befektetését. A fenti hozamok nem jelentenek garanciát a jövőre nézve és nincsenek összefüggésben az alapok jövőbeni hozamaival. A közölt hozamadatok nominálisak és az adott naptári évre vonatkoznak. Az alap indulásának évében és az idei évben a hozamok egy évnél rövidebb időre vonatkoznak. Kiegészítő információk A tagja a Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Magyarországi Szövetségének (BAMOSZ). A Raiffeisen Hozam Prémium Alap "abszolút hozamú alap" a BAMOSZ kategorizálása szerint, mely alapján a tőkepiaci környezettől független pozitív hozam elérésére törekszik, és kiinduló pontként a kockázatmentes hozam meghaladását tekinti. Az alap tőkeáttételt nem használ. A befektetési jegyek árfolyama indulás óta 1,60 Ft 1,50 Ft 1,40 Ft 1,30 Ft 1,20 Ft 1,10 Ft 1,00 Ft Felhívjuk a befektetők figyelmét arra, hogy a jelenlegi szabályozás alapján a befektetési alapokon elért hozam a kamatadó hatálya alá tartozik, és azt a jelenlegi szabályozás alapján 16%- os mértékű adó terheli, amennyiben a befektetési jegyek megvétele augusztus 31. után történt. Felhívjuk továbbá arra is a figyelmet, hogy a befektetőket számlavezetési és egyéb költségek, valamint befektetési jegyek forgalmazása során a vételi, eladási és átváltási jutalék is terheli. A fenti költségek mértékéről a befektetési alap tájékoztatója és a befektetési jegy forgalmazójának kondíciós listája ad pontos tájékoztatást. 1

2 Piaci események Kedvezően indult a hónap a hazai piacon, fontosabb piaci eseményként a kormány és a bankok közötti megállapodást lehet kiemelni a devizahitelesek ügyében. Nagyot fordult azonban a helyzet az IMF tárgyalódelegációjának hirtelen távozásával a hírek szerint a később elfogadott jegybanktörvény állhatott a háttérben. A kialakult helyzet negatív piaci megítélését csak tovább fokozták a kormány és Fidesz oldaláról érkezett szerencsétlen nyilatkozatok, egy ezek közül az S&P leminősítését forint ellen irányuló támadásként értelmezhető miniszterelnöki kommentár. Közben az IMF-fel való taktikázás, az EU-val szembenálló kommunikáció, a stabilitási- és a jegybanktörvény gyors elfogadása az országgal szembeni kockázatokat erősítette a befektetők szemében, akik gyorsan szabadultak forinteszközeiktől. A hazai deviza gyengült, az euró árfolyama 304 környékén indította a hónapot, a kurzus alja 299-nél volt, a teteje 315 körül alakult, és itt is zárt decemberben. Az állampapírpiacon jelentős (60-80 bázispontos) hozamemelkedést figyelhettünk meg, jórészt a hónap második felére koncentrálódva. Az MNB 6,5%-ról 7,0%-ra emelte december végén az alapkamat mértékét. Az alap összetétele a befektetési politika kategóriái szerint Az alap összetétele Államkötvény; 29,82% Vállalati kötvény; 23,74% Likvid és egyéb kamatozó eszközök; 89,63% Strukturált termék; 10,37% Betét; 8,43% Deviza; 0,47% Befektetési jegy; 0,00% Számlapénz; 38,28% Származtatott ügyletek; -1,02% Kockázati mutatók * Szórás 1,71% Követési hiba - Sharpe-mutató -0,06 Információs hányados - Alfa - * az elmúlt három év napi adatai alapján számolva - évesített adatok A kockázati mutatók értelmezése: Szórás A befektetési alap árfolyamingadozásának erősségét mutatja meg. Minél magasabb az értéke, az alap havi hozamai átlagosan annál jobban eltérhetnek az - indulás óta mért - átlagos havi hozamszinttől. Követési hiba Sharpe-mutató Információs hányados Alfa Azt méri, hogy a befektetési alap milyen mértékben tér el a referenciaindexétől. Az eltérés mérőszáma az alap hozamából és a referenciaindex hozamából képzett különbségnek a szórása. A kockázatmentes hozam feletti hozamtöbblet osztva a hozamok szórásával. Az egységnyi kockázatra jutó többlethozamot mutatja meg, csak pozitív értéke értelmezhető. A felülteljesítés kiegyensúlyozottságának mutatószáma, az alfa és a követési hiba hányadosa. Az elért többlethozamot viszonyítja a referenciaindextől való eltérés mértékéhez. Az alapkezelő által elért, a piac teljesítményéhez viszonyított többlethozam (bruttó hozamok alapján). A piacot jelen esetben a referenciaindex jelenti. Befektetési döntése előtt minden esetben olvassa el az Alap hivatalos Tájékoztatóját és Kezelési Szabályzatát, melyeket az alapok forgalmazási helyein, illetve az Alapkezelőnél lehet beszerezni. Annak ellenére, hogy a jelen kiadványunk pontossága, helyessége érdekében a lehető legteljesebb körültekintéssel jártunk el az Alapkezelő nem tud garanciát vállalni az abban foglaltakért. Az Alapkezelő és annak munkatársai nem vállalnak felelősséget azért az üzleti döntésért, vagy annak valamely következményéért, melyet bármely személy a jelen kiadványban foglaltak alapján hoz. 2

3 Raiffeisen Index Prémium Származtatott Alap Havi jelentés a december december 31. időszakra 1054 Bp. Akadémia u Alap Adatok Az alap indulása Alapkezelő Al-alapkezelő - Letétkezelő Könyvvizsgáló KPMG Hungária Vezető forgalmazó Az alap típusa származtatott alap Referencia index - Max. éves alapkezelési díj 3,0% Letétkezelő éves díja 0,175% Stratégia Az Alap kollektív befektetési értékpapírokba, részvényekbe, származtatott ügyletekbe és kamatozó eszközökbe fektet. A befektetők a befektetési jegyek megvásárlásával az alap eszközeinek hozamából részesedhetnek, úgy hogy a befektetési jegyek befektetési periódusonként változó előre meghatározott értékére az alapkezelő védelmet ígér, melyet a befektetési politikával biztosít. Az első egy éves periódusra (2011. február február 7.) vonatkozó árfolyamvédelem 95%. A hozam maximalizálása érdekében a portfólió befektetései úgy kerülnek kialakításra, hogy a befektető egy vagy több kockázatos eszközcsoportra is kitettséget szerez. Hozamok Befektetési horizont és kockázat árfolyamváltozás árfolyam nettó eszközérték nettó éves hozam referenciaindex ajánlott minimális (az időszak végén) hozama befektetési időtáv vállalt kockázat január 1-től december 31-ig: 5 év magas ,27% 1, Ft Ft -1,27% - 3 év Korábbi években: 2 év ,29% 1, Ft Ft 2,29% - 1 év közepes ,15% 1, Ft Ft 7,15% - 6 hónap ,80% 1, Ft Ft -3,80% - 1 hónap ,05% 1, Ft Ft 7,05% - 1 hét alacsony ,05% 1, Ft Ft 9,05% ,68% 1, Ft Ft 3,68% - Az árfolyamváltozás százalékos mértéke a befektető által elérhető vagyonnövekedést mutatja be, amennyiben a teljes évben megtartotta befektetését. A fenti hozamok nem jelentenek garanciát a jövőre nézve és nincsenek összefüggésben az alapok jövőbeni hozamaival. A közölt hozamadatok nominálisak és az adott naptári évre vonatkoznak. Az alap indulásának évében és az idei évben a hozamok egy évnél rövidebb időre vonatkoznak. Kiegészítő információk A tagja a Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Magyarországi Szövetségének (BAMOSZ). A Raiffeisen Index Prémium Alap "származtatott alap" a BAMOSZ kategorizálása szerint. Az alap ezen feltételeknek a tájékoztatója és havi jelentése szerint megfelel. A befektetési jegyek árfolyama indulás óta 1,30 Ft 1,25 Ft 1,20 Ft 1,15 Ft 1,10 Ft 1,05 Ft 1,00 Ft 0,95 Ft Felhívjuk a befektetők figyelmét arra, hogy a jelenlegi szabályozás alapján a befektetési alapokon elért hozam a kamatadó hatálya alá tartozik, és azt a jelenlegi szabályozás alapján 16%-os mértékű adó terheli, amennyiben a befektetési jegyek megvétele augusztus 31. után történt. Felhívjuk továbbá arra is a figyelmet, hogy a befektetőket számlavezetési és egyéb költségek, valamint befektetési jegyek forgalmazása során a vételi, eladási és átváltási jutalék is terheli. A fenti költségek mértékéről a befektetési alap tájékoztatója és a befektetési jegy forgalmazójának kondíciós listája ad pontos tájékoztatást. 1

4 Piaci események Decemberben a nemzetközi részvénypiacok nem voltak képesek érdemben elmozdulni korábbi értékeikről. A hónap legfontosabb eseménye, a várva-várt EU tanácskozás nem hozott átütő sikert. A hitelminősítők sem voltak megelégedve a tárgyalások kimenetelével, a devizapiac pedig az euró gyengülését mutatta a dollárral szemben. A közös európai deviza leértékelődését erősítette a tőkemenekítésen túl az EKB mérlegének felduzzadása a periféria államkötvény-vásárlások miatt, valamint a hónap második felében alkalmazott 3 éves jegybanki hitelfacilitás. A hónap közepére lesüllyedő árak tendenciája a javuló amerikai makro- és munkaerő-piaci adatoknak és a szokásos év végi árkozmetikázásoknak köszönhetően megfordult. Így alig változtak saját devizában a fejlett piaci indexek, azonban forintban sokat javultak a teljesítmények a hazai fizetőeszköz gyengülése miatt - az amerikai dollár árfolyama 226,15-ről 243,00-ra változott, decemberben 222,00 és 246,70 között ingadozott a kurzus. Az MSCI World index -0,17%-os dollárban kifejezett teljesítményével lényegében stagnált, forintban mérve viszont 2,40%- os emelkedést könyvelhetett el. A fejlődő piacok kevésbé voltak kedveltek, 7,42%-kal esett a MSCI Global Emerging index értéke forintban. Az alap összetétele Részvény befektetési jegy; 3,81% Számlapénz; 8,25% Deviza; 1,82% Kincstárjegy; 86,12% Kockázati mutatók * Szórás 3,65% Követési hiba - Sharpe-mutató -1,23 Információs hányados - Alfa - Átlagos hátralevő futamidő (év) - * az elmúlt három év napi adatai alapján számolva - évesített adatok A kockázati mutatók értelmezése: Szórás A befektetési alap árfolyamingadozásának erősségét mutatja meg. Minél magasabb az értéke, az alap havi hozamai átlagosan annál jobban eltérhetnek az - indulás óta mért - átlagos havi hozamszinttől. Követési hiba Sharpe-mutató Információs hányados Alfa Átlagos hátralevő futamidő Azt méri, hogy a befektetési alap milyen mértékben tér el a referenciaindexétől. Az eltérés mérőszáma az alap hozamából és a referenciaindex hozamából képzett különbségnek a szórása. A kockázatmentes hozam feletti hozamtöbblet osztva a hozamok szórásával. Az egységnyi kockázatra jutó többlethozamot mutatja meg, csak pozitív értéke értelmezhető. A felülteljesítés kiegyensúlyozottságának mutatószáma, az alfa és a követési hiba hányadosa. Az elért többlethozamot viszonyítja a referenciaindextől való eltérés mértékéhez. Az alapkezelő által elért, a piac teljesítményéhez viszonyított többlethozam (bruttó hozamok alapján). A piacot jelen esetben a referenciaindex jelenti. A kötvényportfolió érzékenységét méri a hozamváltozásra. Ez a hozamérzékenység ugyanakkora, mint a módosított átlagidővel azonos futamidejű diszkontkincstárjegyé. Csak kötvényportfoliókra számítható. Befektetési döntése előtt minden esetben olvassa el az Alap hivatalos Tájékoztatóját és Kezelési Szabályzatát, melyeket az alapok forgalmazási helyein, illetve az Alapkezelőnél lehet beszerezni. Annak ellenére, hogy a jelen kiadványunk pontossága, helyessége érdekében a lehető legteljesebb körültekintéssel jártunk el az Alapkezelő nem tud garanciát vállalni az abban foglaltakért. Az Alapkezelő és annak munkatársai nem vállalnak felelősséget azért az üzleti döntésért, vagy annak valamely következményéért, melyet bármely személy a jelen kiadványban foglaltak alapján hoz. 2

5 Raiffeisen Alapok Alapja - Konvergencia Havi jelentés a december december 31. időszakra Alap Adatok Az alap indulása Alapkezelő Al-alapkezelő Raiffeisen KAG Letétkezelő Könyvvizsgáló KPMG Hungária Vezető forgalmazó Az alap típusa kiegyensúlyozott vegyes alap Referencia index 10% RMAX Magyar Állampapír Index 32% JPMorgan GBI Emerging Markets Broad Europe 4% JPM Euro EMBI Global Diversified Europe 4% JPM EMBI Global Diversified Europe hedged USD 50% MSCI Emerging Europe 10/40 net div reinv Max. éves alapkezelési díj 2,0% Letétkezelő éves díja 0,15% 1054 Bp. Akadémia u Stratégia Az Alapkezelő az Alap mindenkori tőkéjének legalább nyolcvan százalékát befektetési alapok jegyeibe és egyéb kollektív befektetési értékpapírokba fekteti. Az Alap döntően kelet- és közép-európai azon belül is elsősorban orosz, lengyel, cseh és hazai, kisebb részben egyéb feltörekvő piaci államkötvényeket és részvényeket vásárló befektetési alapok jegyeit vásárolja. A Befektetési jegyek zavartalan visszaváltásához szükséges likviditás fenntartása érdekében az Alapkezelő az Alap mindenkori tőkéjének legalább 10%-át hazai pénzpiaci alapokba fekteti. Az Alapkezelőnek től lehetősége van az Alap mindenkori tőkéjének maximum 10%-ig olyan befektetési alapokba fektetni, amelyek befektetési politikája nem illeszkedik az Alap befektetési politikájához. Hozamok Befektetési horizont és kockázat árfolyamváltozás árfolyam nettó eszközérték bruttó éves hozam referenciaindex ajánlott minimális (az időszak végén) hozama befektetési időtáv vállalt kockázat január 1-től december 31-ig: 5 év magas ,29% 4, Ft Ft -4,42% -3,67% 3 év Korábbi években: 2 év ,86% 5, Ft Ft 22,79% 20,94% 1 év közepes ,80% 4, Ft Ft 44,98% 44,68% 6 hónap ,24% 2, Ft Ft -39,86% -32,35% 1 hónap ,43% 5, Ft Ft 14,34% 10,87% 1 hét alacsony ,95% 4, Ft Ft 15,04% 18,43% ,56% 3, Ft Ft 34,09% 37,41% ,24% 3, Ft Ft 15,07% 22,90% ,85% 2, Ft Ft 22,25% 18,78% Az alap június 19-ig Nemzetközi Kötvényalapként működött: ,55% 2, Ft Ft 1,65% -2,57% A portfolió 5 legnagyobb hányadú eleme ,52% 2, Ft Ft -2,16% -2,74% RCM Kelet-Európai Kötvény Alap 19% A bruttó hozam kifejezés azt jelenti, hogy az alapot terhelő költségeket nem vettük figyelembe a hozam kiszámításánál, így az összehasonlítható a referenciaindex hozamával. Az árfolyamváltozás százalékos mértéke a befektető által elérhető vagyonnövekedést mutatja be, amennyiben a teljes évben megtartotta befektetését. A fenti hozamok nem jelentenek garanciát a jövőre nézve és nincsenek összefüggésben az alapok jövőbeni hozamaival. A közölt hozamadatok nominálisak és az adott naptári évre vonatkoznak. Az alap indulásának évében és az idei évben a hozamok egy évnél rövidebb időre vonatkoznak. RCM Kelet-Európai Részvény Alap 18% ESPA Danubia Kötvény Alap 12% Pictet Kelet-Európai Részvény Alap 11% Schroder Feltörekvő Európa Részvény Alap 11% Kiegészítő információk A tagja a Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Magyarországi Szövetségének (BAMOSZ). A Raiffeisen Alapok Alapja "kiegyensúlyozott vegyes alap" a BAMOSZ kategorizálása szerint, így nem kötvénytípusú eszközeit 35% és 65% közt tartja. Mivel a nem kötvénytípusú alapok aránya a portfolióban jelenleg 50%, így ennek a feltételnek az alap megfelel. Az alap és referenciaindexének bruttó árfolyama óta 300% 250% Az alap bruttó árfolyama Referenciaindex 200% 150% 100% 50% Felhívjuk a befektetők figyelmét arra, hogy a jelenlegi szabályozás alapján a befektetési alapokon elért hozam a kamatadó hatálya alá tartozik, és azt a jelenlegi szabályozás alapján 16%-os mértékű adó terheli, amennyiben a befektetési jegyek megvétele augusztus 31. után történt. Felhívjuk továbbá arra is a figyelmet, hogy a befektetőket számlavezetési és egyéb költségek, valamint befektetési jegyek forgalmazása során a vételi, eladási és átváltási jutalék is terheli. A fenti költségek mértékéről a befektetési alap tájékoztatója és a befektetési jegy forgalmazójának kondíciós listája ad pontos tájékoztatást. 1

6 Piaci események Decemberben a nemzetközi részvénypiacok nem voltak képesek érdemben elmozdulni korábbi értékeikről. A hónap legfontosabb eseménye, a várva-várt EU tanácskozás nem hozott átütő sikert. A hónap közepére lesüllyedő árak tendenciája a javuló amerikai makro- és munkaerő-piaci adatoknak és a szokásos év végi árkozmetikázásoknak köszönhetően megfordult. A magyar piacon a kormány és a bankok közötti megállapodást kell kiemelni, mint fontosabb piaci eseményt, ami a magyar bankokra, így az OTP-re és az FHB-ra nézve pozitív volt. A második leminősítés és a kormány félrecsúszott taktikája az IMF-tárgyalások kapcsán lehet részben felelős a részvényárak lecsúszásáért, összességében a BUX index 3,75%-ot esett. A legjobban a cseh tőzsde szerepelt a régióban (+6,80% forintban), a lengyel részvényárak csökkentek (WIG20 index: -2,25%) forintban számolva. Az orosz tőzsde teljesítménye forintban -3,75% volt decemberben, míg a BRENT olaj jegyzése kis mértékben, de esett, 111 dollárról 107 dolláros szintre év végére. A legjobban teljesítő részvények között cseh papírokat találunk (Komercni Bank, CEZ, Erste Bank), a ciklikus energia és bányacégek papírjai szakadtak (MOL, PKN, KGHM). A kelet-európai kötvénypiacok kettéváltak, míg a lengyel piac igen stabil maradt, a hozamok 20 bázispontos sávban 5,9% körül ingadoztak, addig a magyar piacon nagy eladások és hozamemelkedés ment végbe. A forint gyengült, elsősorban a dollárral szemben: az amerikai fizetőeszköz árfolyama 226,15-ről 243,00-ra változott, decemberben 222,00 és 246,70 között ingadozott a kurzus. Az euró árfolyama 304,20-on indította a hónapot, a kurzus alja 298,80-nál volt, a teteje 315,75 körül alakult decemberben, végül 315,10-en zárt. A Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa 6,5%-ról 7,0%-ra emelte december végén az alapkamat mértékét. Az alap eszközosztályok szerinti összetétele Külföldi kötvény befektetési jegy 40% Külföldi részvény befektetési jegy 50% Hazai befektetési jegy 3% Készpénz (deviza) 6% Készpénz (forint) 1% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% Kockázati mutatók * Szórás 12,90% Követési hiba ** 5,96% Sharpe-mutató 0,73 Információs hányados - Alfa - * az elmúlt három év napi adatai alapján számolva - évesített adatok ** az elmúlt három év havi adatai alapján számolva - évesített adatok A kockázati mutatók értelmezése: Szórás A befektetési alap árfolyamingadozásának erősségét mutatja meg. Minél magasabb az értéke, az alap havi hozamai átlagosan annál jobban eltérhetnek az - indulás óta mért - átlagos havi hozamszinttől. Követési hiba Sharpe-mutató Információs hányados Alfa Azt méri, hogy a befektetési alap milyen mértékben tér el a referenciaindexétől. Az eltérés mérőszáma az alap hozamából és a referenciaindex hozamából képzett különbségnek a szórása. A kockázatmentes hozam feletti hozamtöbblet osztva a hozamok szórásával. Az egységnyi kockázatra jutó többlethozamot mutatja meg, csak pozitív értéke értelmezhető. A felülteljesítés kiegyensúlyozottságának mutatószáma, az alfa és a követési hiba hányadosa. Az elért többlethozamot viszonyítja a referenciaindextől való eltérés mértékéhez. Az alapkezelő által elért, a piac teljesítményéhez viszonyított többlethozam (bruttó hozamok alapján). A piacot jelen esetben a referenciaindex jelenti. Befektetési döntése előtt minden esetben olvassa el az Alap hivatalos Tájékoztatóját és Kezelési Szabályzatát, melyeket az alapok forgalmazási helyein, illetve az Alapkezelőnél lehet beszerezni. Annak ellenére, hogy a jelen kiadványunk pontossága, helyessége érdekében a lehető legteljesebb körültekintéssel jártunk el az Alapkezelő nem tud garanciát vállalni az abban foglaltakért. Az Alapkezelő és annak munkatársai nem vállalnak felelősséget azért az üzleti döntésért, vagy annak valamely következményéért, melyet bármely személy a jelen kiadványban foglaltak alapján hoz. 2

7 Raiffeisen EMEA Részvény Alapok Alapja Havi jelentés a december december 31. időszakra Alap Adatok Az alap indulása Alapkezelő Al-alapkezelő - Letétkezelő Könyvvizsgáló KPMG Hungária Vezető forgalmazó Az alap típusa részvényalap Referencia index dec. 31-ig: 85% MSCI EMEA Index - 15% RMAX jan. 1-től: 90% MSCI EMEA Index - 10% RMAX Max. éves alapkezelési díj 1,5% Letétkezelő éves díja 0,08% 1054 Bp. Akadémia u Stratégia Az alap új stratégiája szerint feltörekvő piaci részvényalapként működik től tovább. A befektetési célterület országai elsődlegesen Kelet-Európa, Oroszország, Közel Kelet és Afrika, összefoglaló nevén az EMEA régió országaiból kerülnek ki. Az alap eszközei között szereplő befektetések által reprezentált régiókat, országokat és gazdasági szektorokat az alapkezelő fundamentális alapon választja ki a fenti tágabb régión belül. A fenti feltörekvő piaci országok jelentős része már az Európai Unió tagja és a gazdaságilag fejlett Európához történő konvergencia folyamatnak a közepén állnak. Az Alap a saját tőkéjének huszonöt százalékát meghaladó mértékben fektethet a Deutsche Bank X-Trackers EMEA ETF alapba. Hozamok Befektetési horizont és kockázat árfolyamváltozás árfolyam nettó eszközérték bruttó éves referenciaindex ajánlott minimális (az időszak végén) hozam hozama befektetési időtáv vállalt kockázat január 1-től december 31-ig: 5 év magas ,24% 1, Ft Ft -9,56% -7,60% 3 év Korábbi években: 2 év ,05% 1, Ft Ft 30,86% 31,98% 1 év közepes ,27% 1, Ft Ft 57,53% 56,53% 6 hónap ,03% 0, Ft Ft -30,28% -30,09% 1 hónap Az alap július 10-ig Raiffeisen Filmtámogatási Alapként működött: 1 hét alacsony ,26% 1, Ft Ft 7,46% 7,89% ,05% 1, Ft Ft 6,47% 6,92% ,70% 1, Ft Ft 2,29% 2,32% , Ft Ft - - A bruttó hozam kifejezés azt jelenti, hogy az alapot terhelő költségeket nem vettük figyelembe a hozam kiszámításánál, így az összehasonlítható a referenciaindex hozamával. Az árfolyamváltozás százalékos mértéke a befektető által elérhető vagyonnövekedést mutatja be, amennyiben a teljes évben megtartotta befektetését. A fenti hozamok nem jelentenek garanciát a jövőre nézve és nincsenek összefüggésben az alapok jövőbeni hozamaival. A közölt hozamadatok nominálisak és az adott naptári évre vonatkoznak. Az alap indulásának évében és az idei évben a hozamok egy évnél rövidebb időre vonatkoznak. A portfolió legnagyobb hányadú elemei Deutsche Bank X-Trackers EMEA ETF 38% JP Morgan EMEA Részvény Alap 19% Fidelity EMEA Részvény Alap 9% ishares MSCI South Africa ETF 6% Deutsche Bank X-Trackers MSCI Russia ETF 5% Kiegészítő információk A tagja a Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Magyarországi Szövetségének (BAMOSZ). Az EMEA Részvény Alapok Alapja "részvényalap" a BAMOSZ kategorizálása szerint, mely szerint részvénytípusú eszközeit 80% fölött tartja. Mivel a részvény típusú eszközök aránya a portfolióban hónap végén 85% volt, így ennek a feltételnek az alap megfelel. Az alapnak és referenciaindexének bruttó árfolyama 160% 140% Az alap bruttó hozama A referenciaindex hozama 120% 100% 80% 60% Felhívjuk a befektetők figyelmét arra, hogy a jelenlegi szabályozás alapján a befektetési alapokon elért hozam a kamatadó hatálya alá tartozik, és azt a jelenlegi szabályozás alapján 16%-os mértékű adó terheli, amennyiben a befektetési jegyek megvétele augusztus 31. után történt. Felhívjuk továbbá arra is a figyelmet, hogy a befektetőket számlavezetési és egyéb költségek, valamint befektetési jegyek forgalmazása során a vételi, eladási és átváltási jutalék is terheli. A fenti költségek mértékéről a befektetési alap tájékoztatója és a befektetési jegy forgalmazójának kondíciós listája ad pontos tájékoztatást. 1

8 Piaci események Decemberben a nemzetközi részvénypiacok nem voltak képesek érdemben elmozdulni korábbi értékeikről. A hónap legfontosabb eseménye, a várva-várt EU tanácskozás nem hozott átütő sikert. A hitelminősítők sem voltak megelégedve a tárgyalások kimenetelével, a devizapiac pedig az euró gyengülését mutatta a dollárral szemben. A közös európai deviza leértékelődését erősítette a tőkemenekítésen túl az EKB mérlegének felduzzadása a periféria államkötvény-vásárlások miatt, valamint a hónap második felében alkalmazott 3 éves jegybanki hitelfacilitás. A hónap közepére lesüllyedő árak tendenciája a javuló amerikai makro- és munkaerő-piaci adatoknak és a szokásos év végi árkozmetikázásoknak köszönhetően megfordult. Így alig változtak saját devizában a fejlett piaci indexek, azonban forintban sokat javultak a teljesítmények a hazai fizetőeszköz gyengülése miatt - az amerikai dollár árfolyama 226,15-ről 243,00-ra változott, decemberben 222,00 és 246,70 között ingadozott a kurzus. Az EMEA régió fontosabb piacai kevésbé voltak kedveltek a befektetők körében, közülük a török (XU100: -6,54%) és az orosz (RTS: - 8,01%) piac jelentősen esett forintban mérve, ezt tudták némileg ellensúlyozni a dél-afrikai részvények (TOP40: +3,13%). Az alap összetétele Egyéb részvény befektetési jegy; 46,2% Részvények; 0,7% Készpénz (HUF); 13,4% Deutsche Bank X-Trackers EMEA ETF; 37,8% Egyéb likvid eszköz; 1,2% Készpénz (deviza); 0,6% Kockázati mutatók * Szórás 16,71% Követési hiba ** 7,28% Sharpe-mutató 0,87 Információs hányados - Alfa - * az elmúlt három év napi adatai alapján számolva - évesített adatok ** az elmúlt három év havi adatai alapján számolva - évesített adatok A kockázati mutatók értelmezése: Szórás A befektetési alap árfolyamingadozásának erősségét mutatja meg. Minél magasabb az értéke, az alap havi hozamai átlagosan annál jobban eltérhetnek az - indulás óta mért - átlagos havi hozamszinttől. Követési hiba Sharpe-mutató Információs hányados Alfa Azt méri, hogy a befektetési alap milyen mértékben tér el a referenciaindexétől. Az eltérés mérőszáma az alap hozamából és a referenciaindex hozamából képzett különbségnek a szórása. A kockázatmentes hozam feletti hozamtöbblet osztva a hozamok szórásával. Az egységnyi kockázatra jutó többlethozamot mutatja meg, csak pozitív értéke értelmezhető. A felülteljesítés kiegyensúlyozottságának mutatószáma, az alfa és a követési hiba hányadosa. Az elért többlethozamot viszonyítja a referenciaindextől való eltérés mértékéhez. Az alapkezelő által elért, a piac teljesítményéhez viszonyított többlethozam (bruttó hozamok alapján). A piacot jelen esetben a referenciaindex jelenti. Befektetési döntése előtt minden esetben olvassa el az Alap hivatalos Tájékoztatóját és Kezelési Szabályzatát, melyeket az alapok forgalmazási helyein, illetve az Alapkezelőnél lehet beszerezni. Annak ellenére, hogy a jelen kiadványunk pontossága, helyessége érdekében a lehető legteljesebb körültekintéssel jártunk el az Alapkezelő nem tud garanciát vállalni az abban foglaltakért. Az Alapkezelő és annak munkatársai nem vállalnak felelősséget azért az üzleti döntésért, vagy annak valamely következményéért, melyet bármely személy a jelen kiadványban foglaltak alapján hoz. 2

9 Raiffeisen Garantált Pénzpiaci Befektetési Alap Havi jelentés a december december 31. időszakra Alap Adatok Az alap indulása Alapkezelő Al-alapkezelő - Letétkezelő Könyvvizsgáló KPMG Hungária Vezető forgalmazó Az alap típusa likviditási alap Referencia index ZMAX Magyar Állampapír Index Max. éves alapkezelési díj 1,5% Letétkezelő éves díja az alapkezelési díj tartalmazza 1054 Bp. Akadémia u Stratégia Az Alapkezelő a Raiffeisen Garantált Pénzpiaci Alap vagyonát kizárólag hitelintézeti, mégpedig a által kínált látra szóló és lekötött betétekbe fekteti. Az Alap olyan számlaszerződést köt a -vel, amely biztosítja, hogy az Alap minden hónap elején az alapban meglévő aktuális tőkére vonatkozóan garantált minimum hozamot biztosítson. A számlaszerződésben a Raiffeisen Bank vállalja, hogy az Alap által minden hónap elején nála elhelyezett látra szóló betétekre egy naptári hónapra szóló minimum garantált kamatlábat kínál az Alap számára az aktuális pénzpiaci folyamatok függvényében. Hozamok Befektetési horizont és kockázat árfolyamváltozás árfolyam nettó eszközérték bruttó éves referenciaindex ajánlott minimális (az időszak végén) hozam hozama befektetési időtáv vállalt kockázat január 1-től december 31-ig: 5 év magas ,62% 1, Ft Ft 6,51% 5,73% 3 év Korábbi években: 2 év ,12% 1, Ft Ft 5,96% 5,54% 1 év közepes ,37% 1, Ft Ft 9,27% 8,98% 6 hónap ,88% 1, Ft Ft 8,80% 8,95% 1 hónap ,81% 1, Ft Ft 7,74% 7,89% 1 hét alacsony ,49% 1, Ft Ft 6,51% 6,92% ,09% 1, Ft Ft 2,63% 2,63% , Ft Ft - - A bruttó hozam kifejezés azt jelenti, hogy az alapot terhelő költségeket nem vettük figyelembe a hozam kiszámításánál, így az összehasonlítható a referenciaindex hozamával. Az árfolyamváltozás százalékos mértéke a befektető által elérhető vagyonnövekedést mutatja be, amennyiben a teljes évben megtartotta befektetését. A fenti hozamok nem jelentenek garanciát a jövőre nézve és nincsenek összefüggésben az alapok jövőbeni hozamaival. A közölt hozamadatok nominálisak és az adott naptári évre vonatkoznak. Az alap indulásának évében és az idei évben a hozamok egy évnél rövidebb időre vonatkoznak. Kiegészítő információk A tagja a Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Magyarországi Szövetségének (BAMOSZ). A RAGA "likviditási alap" a BAMOSZ kategorizálása szerint, mely szerint a portfólióban lévő eszközök átlagos hátralévő futamideje a 60 napot, az eszközök átlagos hátralévő élettartama a 6 hónapot nem haladhatja meg. Az Alap portfóliója a hónapban kizárólag látra szóló és lekötött betéteket tartalmazott, így az első feltétel nem értelmezhető. Mivel a portfolió átlagos hátralevő élettartama jelenleg 0,19 év, így a második feltételnek az alap megfelel. Az alapnak és referenciaindexének bruttó árfolyama 160% 155% 150% 145% 140% 135% 130% 125% 120% 115% 110% 105% 100% Az alap bruttó árfolyama Referenciaindex Felhívjuk a befektetők figyelmét arra, hogy a jelenlegi szabályozás alapján a befektetési alapokon elért hozam a kamatadó hatálya alá tartozik, és azt a jelenlegi szabályozás alapján 16%- os mértékű adó terheli, amennyiben a befektetési jegyek megvétele augusztus 31. után történt. Felhívjuk továbbá arra is a figyelmet, hogy a befektetőket számlavezetési és egyéb költségek, valamint befektetési jegyek forgalmazása során a vételi, eladási és átváltási jutalék is terheli. A fenti költségek mértékéről a befektetési alap tájékoztatója és a befektetési jegy forgalmazójának kondíciós listája ad pontos tájékoztatást. 1

10 Piaci események Kedvezően indult a hónap a hazai piacon, fontosabb piaci eseményként a kormány és a bankok közötti megállapodást lehet kiemelni a devizahitelesek ügyében. Nagyot fordult azonban a helyzet az IMF tárgyalódelegációjának hirtelen távozásával a hírek szerint a később elfogadott jegybanktörvény állhatott a háttérben. A kialakult helyzet negatív piaci megítélését csak tovább fokozták a kormány és Fidesz oldaláról érkezett szerencsétlen nyilatkozatok, egy ezek közül az S&P leminősítését forint ellen irányuló támadásként értelmezhető miniszterelnöki kommentár. Közben az IMF-fel való taktikázás, az EU-val szembenálló kommunikáció, a stabilitási- és a jegybanktörvény gyors elfogadása az országgal szembeni kockázatokat erősítette a befektetők szemében, akik gyorsan szabadultak forinteszközeiktől. A hazai deviza gyengült, az euró árfolyama 304 környékén indította a hónapot, a kurzus alja 299-nél volt, a teteje 315 körül alakult, és itt is zárt decemberben. Az állampapírpiacon jelentős (60-80 bázispontos) hozamemelkedést figyelhettünk meg, jórészt a hónap második felére koncentrálódva. Az MNB 6,5%-ról 7,0%-ra emelte december végén az alapkamat mértékét. A Raiffeisen Garantált Pénzpiaci Alap december havi garantált hozama éves szinten 4,50% volt, a garantált hozam január hónapra éves szinten 5,00%. Az alap összetétele Lekötött betét; 91,40% Számlapénz; 8,60% Az alap lejárati szerkezete 6-12 hónap; 10,69% 1-2 év; 3,60% 2-3 év; 0,00% 3-6 hónap; 0,00% 0-3 hónap; 85,71% Kockázati mutatók * Szórás 0,26% Követési hiba 0,53% Sharpe-mutató -3,29 Információs hányados - Alfa - Átlagos hátralevő futamidő (év) ** - Átlagos hátralevő élettartam (év) ** 0,19 * az elmúlt három év napi adatai alapján számolva - évesített adatok ** a hónap utolsó napján A kockázati mutatók értelmezése: Szórás A befektetési alap árfolyamingadozásának erősségét mutatja meg. Minél magasabb az értéke, az alap havi hozamai átlagosan annál jobban eltérhetnek az - indulás óta mért - átlagos havi hozamszinttől. Követési hiba Sharpe-mutató Alfa Információs hányados Átlagos hátralevő futamidő Átlagos hátralevő élettartam Azt méri, hogy a befektetési alap milyen mértékben tér el a referenciaindexétől. Az eltérés mérőszáma az alap hozamából és a referenciaindex hozamából képzett különbségnek a szórása. A kockázatmentes hozam feletti hozamtöbblet osztva a hozamok szórásával. Az egységnyi kockázatra jutó többlethozamot mutatja meg, csak pozitív értéke értelmezhető. Az alapkezelő által elért, a piac teljesítményéhez viszonyított többlethozam (bruttó hozamok alapján). A piacot jelen esetben a referenciaindex jelenti. A felülteljesítés kiegyensúlyozottságának mutatószáma, az alfa és a követési hiba hányadosa. Az elért többlethozamot viszonyítja a referenciaindextől való eltérés mértékéhez. A kötvényportfolió érzékenységét méri a hozamváltozásra. Ez a hozamérzékenység ugyanakkora, mint a módosított átlagidővel azonos futamidejű diszkontkincstárjegyé. Csak kötvényportfoliókra számítható. A portfólió eszközeinek súlyozott átlagos lejárati ideje. Befektetési döntése előtt minden esetben olvassa el az Alap hivatalos Tájékoztatóját és Kezelési Szabályzatát, melyeket az alapok forgalmazási helyein, illetve az Alapkezelőnél lehet beszerezni. Annak ellenére, hogy a jelen kiadványunk pontossága, helyessége érdekében a lehető legteljesebb körültekintéssel jártunk el az Alapkezelő nem tud garanciát vállalni az abban foglaltakért. Az Alapkezelő és annak munkatársai nem vállalnak felelősséget azért az üzleti döntésért, vagy annak valamely következményéért, melyet bármely személy a jelen kiadványban foglaltak alapján hoz. 2

11 Raiffeisen Likviditási Alap Havi jelentés a december december 31. időszakra 1054 Bp. Akadémia u Alap Adatok Az alap indulása Alapkezelő Al-alapkezelő - Letétkezelő Könyvvizsgáló KPMG Hungária Vezető forgalmazó Az alap típusa likviditási alap Referencia index ig RMAX index től 3 hónapos BUBOR Stratégia Az Alapkezelő alacsony kockázat és az árfolyam-ingadozások minimális szinten tartása mellett a lehetséges legmagasabb hozamot kívánja elérni. Az Alap elsősorban árfolyamingadozásoktól mentes eszközökbe - főként látra szóló és lekötött bankbetétekbe - szándékozik befektetni az alapban összegyűjtött tőkét. Max. éves alapkezelési díj 1,5% Letétkezelő éves díja 0,10% Hozamok Befektetési horizont és kockázat árfolyamváltozás árfolyam nettó eszközérték bruttó éves referenciaindex ajánlott minimális (az időszak végén) hozam hozama befektetési időtáv vállalt kockázat január 1-től december 31-ig: 5 év magas ,16% 1, Ft Ft 6,35% 6,35% 3 év Korábbi években: 2 év ,75% 1, Ft Ft 5,90% 5,66% 1 év közepes ,85% 1, Ft Ft 9,14% 9,05% 6 hónap ,33% 1, Ft Ft 8,60% 9,31% 1 hónap ,49% 1, Ft Ft 7,68% 8,05% 1 hét alacsony ,55% 1, Ft Ft 6,80% 7,21% ,96% 1, Ft Ft 7,89% 8,51% ,39% 1, Ft Ft 13,23% 12,10% ,62% 1, Ft Ft 8,47% 6,04% ,46% 1, Ft Ft 9,34% 9,89% ,10% 1, Ft Ft 2,56% 3,17% A bruttó hozam kifejezés azt jelenti, hogy az alapot terhelő költségeket nem vettük figyelembe a hozam kiszámításánál, így az összehasonlítható a referenciaindex hozamával. Az árfolyamváltozás százalékos mértéke a befektető által elérhető vagyonnövekedést mutatja be, amennyiben a teljes évben megtartotta befektetését. A fenti hozamok nem jelentenek garanciát a jövőre nézve és nincsenek összefüggésben az alapok jövőbeni hozamaival. A közölt hozamadatok nominálisak és az adott naptári évre vonatkoznak. Az alap indulásának évében a hozamok egy évnél rövidebb időre vonatkoznak. Kiegészítő információk A tagja a Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Magyarországi Szövetségének (BAMOSZ). A RALA "likviditási alap" a BAMOSZ kategorizálása szerint, mely szerint a portfolióban lévő eszközök átlagos hátralévő futamideje a 60 napot, az eszközök átlagos hátralévő élettartama a 6 hónapot nem haladhatja meg. Az Alap portfóliója a hónapban kizárólag látra szóló és lekötött betéteket tartalmazott, így az első feltétel nem értelmezhető. Mivel a portfolió átlagos hátralevő élettartama jelenleg 0,15 év, így a második feltételnek az alap megfelel. Az alap és a referenciaindex bruttó árfolyama 190% 180% 170% Az alap bruttó árfolyama Referenciaindex 160% 150% 140% 130% 120% 110% 100% Felhívjuk a befektetők figyelmét arra, hogy a jelenlegi szabályozás alapján a befektetési alapokon elért hozam a kamatadó hatálya alá tartozik, és azt a jelenlegi szabályozás alapján 16%-os mértékű adó terheli, amennyiben a befektetési jegyek megvétele augusztus 31. után történt. Felhívjuk továbbá arra is a figyelmet, hogy a befektetőket számlavezetési és egyéb költségek, valamint befektetési jegyek forgalmazása során a vételi, eladási és átváltási jutalék is terheli. A fenti költségek mértékéről a befektetési alap tájékoztatója és a befektetési jegy forgalmazójának kondíciós listája ad pontos tájékoztatást. 1

12 Piaci események Kedvezően indult a hónap a hazai piacon, fontosabb piaci eseményként a kormány és a bankok közötti megállapodást lehet kiemelni a devizahitelesek ügyében. Nagyot fordult azonban a helyzet az IMF tárgyalódelegációjának hirtelen távozásával a hírek szerint a később elfogadott jegybanktörvény állhatott a háttérben. A kialakult helyzet negatív piaci megítélését csak tovább fokozták a kormány és Fidesz oldaláról érkezett szerencsétlen nyilatkozatok, egy ezek közül az S&P leminősítését forint ellen irányuló támadásként értelmezhető miniszterelnöki kommentár. Közben az IMF-fel való taktikázás, az EU-val szembenálló kommunikáció, a stabilitási- és a jegybanktörvény gyors elfogadása az országgal szembeni kockázatokat erősítette a befektetők szemében, akik gyorsan szabadultak forinteszközeiktől. A hazai deviza gyengült, az euró árfolyama 304 környékén indította a hónapot, a kurzus alja 299-nél volt, a teteje 315 körül alakult, és itt is zárt decemberben. Az állampapírpiacon jelentős (60-80 bázispontos) hozamemelkedést figyelhettünk meg, jórészt a hónap második felére koncentrálódva. Az MNB 6,5%-ról 7,0%-ra emelte december végén az alapkamat mértékét. Az alap eszközeinek aránya Lekötött betét; 83,0% Számlapénz; 17,0% Az alap lejárati szerkezete 3-6 hónap; 0,0% 0-3 hónap; 85,9% 6-12 hónap; 14,1% 1-2 év; 0,0% Kockázati mutatók * Szórás 0,25% Követési hiba 0,12% Sharpe-mutató -5,31 Információs hányados 0,12 Alfa 0,01% Átlagos hátralevő futamidő (év) ** - Átlagos hátralevő élettartam (év) ** 0,15 * az elmúlt három év napi adatai alapján számolva - évesített adatok ** a hónap utolsó napján A kockázati mutatók értelmezése: Szórás A befektetési alap árfolyamingadozásának erősségét mutatja meg. Minél magasabb az értéke, az alap havi hozamai átlagosan annál jobban eltérhetnek az - indulás óta mért - átlagos havi hozamszinttől. Követési hiba Sharpe-mutató Információs hányados Alfa Átlagos hátralevő futamidő Átlagos hátralevő élettartam Azt méri, hogy a befektetési alap milyen mértékben tér el a referenciaindexétől. Az eltérés mérőszáma az alap hozamából és a referenciaindex hozamából képzett különbségnek a szórása. A kockázatmentes hozam feletti hozamtöbblet osztva a hozamok szórásával. Az egységnyi kockázatra jutó többlethozamot mutatja meg, csak pozitív értéke értelmezhető. A felülteljesítés kiegyensúlyozottságának mutatószáma, az alfa és a követési hiba hányadosa. Az elért többlethozamot viszonyítja a referenciaindextől való eltérés mértékéhez. Az alapkezelő által elért, a piac teljesítményéhez viszonyított többlethozam (bruttó hozamok alapján). A piacot jelen esetben a referenciaindex jelenti. A kötvényportfolió érzékenységét méri a hozamváltozásra. Ez a hozamérzékenység ugyanakkora, mint a módosított átlagidővel azonos futamidejű diszkontkincstárjegyé. Csak kötvényportfoliókra számítható. A portfólió eszközeinek súlyozott átlagos lejárati ideje. Befektetési döntése előtt minden esetben olvassa el az Alap hivatalos Tájékoztatóját és Kezelési Szabályzatát, melyeket az alapok forgalmazási helyein, illetve az Alapkezelőnél lehet beszerezni. Annak ellenére, hogy a jelen kiadványunk pontossága, helyessége érdekében a lehető legteljesebb körültekintéssel jártunk el az Alapkezelő nem tud garanciát vállalni az abban foglaltakért. Az Alapkezelő és annak munkatársai nem vállalnak felelősséget azért az üzleti döntésért, vagy annak valamely következményéért, melyet bármely személy a jelen kiadványban foglaltak alapján hoz. 2

13 Raiffeisen Kötvény Alap Havi jelentés a december december 31. időszakra Alap Adatok Az alap indulása Alapkezelő Al-alapkezelő Letétkezelő Könyvvizsgáló KPMG Hungária Vezető forgalmazó Az alap típusa hosszú kötvényalap Referencia index MAX Magyar Állampapír Index 1054 Bp. Akadémia u Stratégia A Raiffeisen Kötvény Alap a törvény adta lehetőségek figyelembe vételével magyar államkötvények, diszkontkincstárjegyek és nyilvánosan forgalomba hozott, alacsony hitelkockázatú, legjobb besorolású vállalati kötvények vásárlásával alakítja ki portfólióját. Az Alap célja, hogy középtávon a közvetlen állampapír befektetésekkel elérhető hozamot meghaladó megtérülést biztosítson az Alap befektetőinek, a közvetlen állampapír befektetések kockázatával összemérhető kockázati szint mellett. Max. éves alapkezelési díj 1,5% Letétkezelő éves díja 0,15% Hozamok Befektetési horizont és kockázat árfolyamváltozás árfolyam nettó eszközérték bruttó éves referenciaindex ajánlott minimális (az időszak végén) hozam hozama befektetési időtáv vállalt kockázat január 1-től december 31-ig: 5 év magas ,98% 2, Ft Ft 4,17% 1,65% 3 év Korábbi években: 2 év ,98% 2, Ft Ft 7,17% 6,14% 1 év közepes ,36% 2, Ft Ft 10,49% 14,10% 6 hónap ,30% 2, Ft Ft 1,30% 2,68% 1 hónap ,74% 2, Ft Ft 4,85% 6,11% 1 hét alacsony ,53% 2, Ft Ft 5,98% 6,73% ,96% 2, Ft Ft 8,97% 8,75% ,93% 2, Ft Ft 12,47% 13,44% ,79% 1, Ft Ft 0,76% 1,17% ,02% 1, Ft Ft 10,21% 10,03% ,26% 1, Ft Ft 12,30% 11,80% A bruttó hozam kifejezés azt jelenti, hogy az alapot terhelő költségeket nem vettük figyelembe a hozam kiszámításánál, így az összehasonlítható a referenciaindex hozamával. Az árfolyamváltozás százalékos mértéke a befektető által elérhető vagyonnövekedést mutatja be, amennyiben a teljes évben megtartotta befektetését. A fenti hozamok nem jelentenek garanciát a jövőre nézve és nincsenek összefüggésben az alapok jövőbeni hozamaival. A közölt hozamadatok nominálisak és az adott naptári évre vonatkoznak. Az alap indulásának évében és az idei évben a hozamok egy évnél rövidebb időre vonatkoznak. Kiegészítő információk A tagja a Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Magyarországi Szövetségének (BAMOSZ). A Kötvény Alap "hosszú kötvényalap" a BAMOSZ szerint, mely szerint a portfolióban lévő eszközök átlagos hátralévő futamideje meghaladja a 3 évet. Mivel a portfolió átlagos hátralevő futamideje jelenleg 3,47 év, így ennek a feltételnek az alap megfelel. Az alapnak és referenciaindexének bruttó árfolyama 260% 240% 220% Az alap bruttó hozama A referenciaindex hozama 200% 180% 160% 140% 120% 100% 80% Felhívjuk a befektetők figyelmét arra, hogy a jelenlegi szabályozás alapján a befektetési alapokon elért hozam a kamatadó hatálya alá tartozik, és azt a jelenlegi szabályozás alapján 16%-os mértékű adó terheli, amennyiben a befektetési jegyek megvétele augusztus 31. után történt. Felhívjuk továbbá arra is a figyelmet, hogy a befektetőket számlavezetési és egyéb költségek, valamint befektetési jegyek forgalmazása során a vételi, eladási és átváltási jutalék is terheli. A fenti költségek mértékéről a befektetési alap tájékoztatója és a befektetési jegy forgalmazójának kondíciós listája ad pontos tájékoztatást. 1

14 Piaci események Kedvezően indult a hónap a hazai piacon, fontosabb piaci eseményként a kormány és a bankok közötti megállapodást lehet kiemelni a devizahitelesek ügyében. Nagyot fordult azonban a helyzet az IMF tárgyalódelegációjának hirtelen távozásával a hírek szerint a később elfogadott jegybanktörvény állhatott a háttérben. A kialakult helyzet negatív piaci megítélését csak tovább fokozták a kormány és Fidesz oldaláról érkezett szerencsétlen nyilatkozatok, egy ezek közül az S&P leminősítését forint ellen irányuló támadásként értelmezhető miniszterelnöki kommentár. Közben az IMF-fel való taktikázás, az EU-val szembenálló kommunikáció, a stabilitási- és a jegybanktörvény gyors elfogadása az országgal szembeni kockázatokat erősítette a befektetők szemében,akik gyorsan szabadultak forinteszközeiktől. A hazai deviza gyengült, az euró árfolyama 304 környékén indította a hónapot, a kurzus alja 299-nél volt, a teteje 315 körül alakult, és itt is zárt decemberben. Az állampapírpiacon jelentős (60-80 bázispontos) hozamemelkedést figyelhettünk meg, jórészt a hónap második felére koncentrálódva. Az MNB 6,5%-ról 7,0%-ra emelte december végén az alapkamat mértékét. A Kötvény Alap a 2011-es év során jelentős mértékben felülteljesítette referenciaindexét, az egy évnél hosszabb lejáratú állampapírokat tömörítő MAX indexet. Az alap összetétele Államkötvény; 79,23% Számlapénz; 20,76% Deviza; 0,01% Az alap lejárati szerkezete 10 év felett; 13,91% 1 év alatt; 20,20% 5 és 10 év között; 44,59% Kockázati mutatók * Szórás 8,86% Követési hiba 1,72% Sharpe-mutató -0,74 Információs hányados 0,02 Alfa 0,03% Átlagos hátralevő futamidő (év) ** 3,47 * az elmúlt három év napi adatai alapján számolva - évesített adatok ** a hónap utolsó napján 3 és 5 év között; 0,00% 1 és 2 év között; 0,00% 2 és 3 év között; 21,29% A kockázati mutatók értelmezése: Szórás A befektetési alap árfolyamingadozásának erősségét mutatja meg. Minél magasabb az értéke, az alap havi hozamai átlagosan annál jobban eltérhetnek az - indulás óta mért - átlagos havi hozamszinttől. Követési hiba Sharpe-mutató Információs hányados Alfa Átlagos hátralevő futamidő Azt méri, hogy a befektetési alap milyen mértékben tér el a referenciaindexétől. Az eltérés mérőszáma az alap hozamából és a referenciaindex hozamából képzett különbségnek a szórása. A kockázatmentes hozam feletti hozamtöbblet osztva a hozamok szórásával. Az egységnyi kockázatra jutó többlethozamot mutatja meg, csak pozitív értéke értelmezhető. A felülteljesítés kiegyensúlyozottságának mutatószáma, az alfa és a követési hiba hányadosa. Az elért többlethozamot viszonyítja a referenciaindextől való eltérés mértékéhez. Az alapkezelő által elért, a piac teljesítményéhez viszonyított többlethozam (bruttó hozamok alapján). A piacot jelen esetben a referenciaindex jelenti. A kötvényportfolió illetve a kamatozó eszközök érzékenységét méri a hozamváltozásra. Ez a hozamérzékenység ugyanakkora, mint a módosított átlagidővel azonos futamidejű diszkontkincstárjegyé. Csak kötvényportfoliókra számítható. Befektetési döntése előtt minden esetben olvassa el az Alap hivatalos Tájékoztatóját és Kezelési Szabályzatát, melyeket az alapok forgalmazási helyein, illetve az Alapkezelőnél lehet beszerezni. Annak ellenére, hogy a jelen kiadványunk pontossága, helyessége érdekében a lehető legteljesebb körültekintéssel jártunk el az Alapkezelő nem tud garanciát vállalni az abban foglaltakért. Az Alapkezelő és annak munkatársai nem vállalnak felelősséget azért az üzleti döntésért, vagy annak valamely következményéért, melyet bármely személy a jelen kiadványban foglaltak alapján hoz. 2

15 Raiffeisen Nemzetközi Részvény Alap Havi jelentés a december december 31. időszakra Alap Adatok Az alap indulása január 20. Alapkezelő Al-alapkezelő Raiffeisen KAG Letétkezelő Könyvvizsgáló KPMG Hungária Vezető forgalmazó Az alap típusa részvényalap Referencia index 85% MSCI World Free Index 15% RMAX Max. éves alapkezelési díj max 2% Letétkezelő éves díja 0,20% 1054 Bp. Akadémia u Stratégia Az Alap a törvényi limitek kihasználása mellett a biztonságot és a maximális ágazatok, földrészek szerinti diverzifikációt tartja alapvető céljának. Hosszabb távon várhatóan 80-90%-os mértékben fektet nemzetközi, döntően OECD tagországok tőzsdéin jegyzett részvényekbe, míg a fennmaradó összeget főleg likvid eszközökben tartja. Az Alapkezelő az Alap teljesítményének értékelésekor 85%-ban a Morgan Stanley cég nemzetközi részvényindexét (MSCI World Free), 15%-ban az RMAX indexet tartalmazó összetett indexet tekinti referencia indexnek. Hozamok Befektetési horizont és kockázat árfolyamváltozás (az időszak végén) hozama befektetési időtáv árfolyam nettó eszközérték bruttó éves hozam referenciaindex ajánlott minimális vállalt kockázat január 1-től december 31-ig: 5 év magas ,31% 2, Ft Ft 7,54% 4,85% 3 év Korábbi években: 2 év ,02% 2, Ft Ft 13,93% 19,23% 1 év közepes ,70% 1, Ft Ft 22,62% 26,58% 6 hónap ,12% 1, Ft Ft -35,18% -30,39% 1 hónap ,82% 2, Ft Ft -0,62% -1,85% 1 hét alacsony ,86% 2, Ft Ft 6,66% 5,95% ,23% 2, Ft Ft 25,62% 24,56% ,68% 2, Ft Ft -1,30% -0,02% ,32% 2, Ft Ft 21,09% 18,83% ,29% 1, Ft Ft -26,24% -29,37% ,43% 2, Ft Ft -3,44% -15,05% A portfolió 10 legnagyobb arányú eleme Exxon Mobil 4,4% A bruttó hozam kifejezés azt jelenti, hogy az alapot terhelő költségeket nem vettük figyelembe a Shell 4,1% hozam kiszámításánál, így az összehasonlítható a referenciaindex hozamával. Az árfolyamváltozás General Electric 3,9% százalékos mértéke a befektető által elérhető vagyonnövekedést mutatja be, amennyiben a teljes AT&T 2,8% JP Morgan 2,7% évben megtartotta befektetését. A fenti hozamok nem jelentenek garanciát a jövőre nézve és ChevronTexaco 2,5% nincsenek összefüggésben az alapok jövőbeni hozamaival. A közölt hozamadatok nominálisak és az Total 2,4% adott naptári évre vonatkoznak. Az alap indulásának évében és az idei évben a hozamok egy évnél Banco Santander 2,1% rövidebb időre vonatkoznak. ENI 2,1% BNP Paribas 2,0% Kiegészítő információk A tagja a Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Magyarországi Szövetségének (BAMOSZ). A Raiffeisen Nemzetközi Részvény Alap "részvényalap" a BAMOSZ kategorizálása szerint, mely szerint részvénytípusú eszközeit 80% fölött tartja. Mivel a részvények aránya a portfolióban hó végén 92%, így ennek a feltételnek az alap megfelel. 140% Az alapnak és referenciaindexének bruttó árfolyama óta 130% 120% Az alap bruttó árfolyama Referenciaindex 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% Felhívjuk a befektetők figyelmét arra, hogy a jelenlegi szabályozás alapján a befektetési alapokon elért hozam a kamatadó hatálya alá tartozik, és azt a jelenlegi szabályozás alapján 16%- os mértékű adó terheli, amennyiben a befektetési jegyek megvétele augusztus 31. után történt. Felhívjuk továbbá arra is a figyelmet, hogy a befektetőket számlavezetési és egyéb költségek, valamint befektetési jegyek forgalmazása során a vételi, eladási és átváltási jutalék is terheli. A fenti költségek mértékéről a befektetési alap tájékoztatója és a befektetési jegy forgalmazójának kondíciós listája ad pontos tájékoztatást. 1

16 Piaci események Decemberben a nemzetközi részvénypiacok nem voltak képesek érdemben elmozdulni korábbi értékeikről. A hónap legfontosabb eseménye, a várva-várt EU tanácskozás nem hozott átütő sikert. A brit vétó miatt egyelőre csak bilaterális egyezmények útján lehetnek képesek az európai államok további lépéseket tenni a szorosabb integráció felé. A hitelminősítők sem voltak megelégedve a tárgyalások kimenetelével, a devizapiac pedig az euró gyengülését mutatta a dollárral szemben. A közös európai deviza leértékelődését erősítette a tőkemenekítésen túl az EKB mérlegének felduzzadása a periféria államkötvény-vásárlások miatt, valamint a hónap második felében alkalmazott 3 éves jegybanki hitelfacilitás. A hónap közepére lesüllyedő árak tendenciája a javuló amerikai makro- és munkaerő-piaci adatoknak és a szokásos év végi árkozmetikázásoknak köszönhetően megfordult. Így alig változtak saját devizában az indexek, azonban forintban sokat javultak a teljesítmények a hazai fizetőeszköz gyengülése miatt. Az S&P 500 forintban számolva +8,42%-ot hozott. Az MSCI World index 2,40%-kal emelkedett hasonlóan forintban nézve, míg az irányadó európai német tőzsdeindex, a DAX esést könyvelt el (-3,27%). A forint tehát gyengült, elsősorban a dollárral szemben: az amerikai fizetőeszköz árfolyama 226,15-ről 243,00-ra változott, decemberben 222,00 és 246,70 között ingadozott a kurzus. Az euró árfolyama 304,20-on indította a hónapot, a kurzus alja 298,80-nál volt, a teteje 315,75 körül alakult decemberben, végül 315,10-en zárt. A Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa 6,5%-ról 7,0%-ra emelte december végén az alapkamat mértékét. Az alap összetétele Az alap részvénypozíciói devizák szerint Likvid eszköz (deviza) 1,40% Likvid eszköz (HUF) 2,15% Befektetési jegy 4,54% Részvény 91,91% HKD JPY TRY SEK NOK CHF CAD BRL GBP USD EUR 0% 10% 20% 30% 40% 50% Az alap részvénypozícióinak szektorok szerinti összetétele Egészségügy Közszolgáltatás Információs Technológia Ipar Pénzügy Energetika Fogyasztási javak, nem ciklikus Fogyasztási javak, ciklikus Telekommunikáció Alapanyag 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Kockázati mutatók * A világ főbb tőzsdeindexei Szórás 18,80% DOW S&P500 NASDAQ FTSE DAX NIKKEI225 Követési hiba 6,77% Sharpe-mutató 0, ,7 1247,0 2620,3 5505,4 6088,8 8434,6 Információs hányados -0, ,6 1257,6 2605,2 5572,3 5898,4 8455,4 Alfa -1,06% változás 1,43% 0,85% -0,58% 1,21% -3,13% 0,25% * az elmúlt három év napi adatai alapján számolva - évesített adatok A kockázati mutatók értelmezése: Szórás A befektetési alap árfolyamingadozásának erősségét mutatja meg. Minél magasabb az értéke, az alap havi hozamai átlagosan annál jobban eltérhetnek az - indulás óta mért - átlagos havi hozamszinttől. Követési hiba Sharpe-mutató Információs hányados Alfa Azt méri, hogy a befektetési alap milyen mértékben tér el a referenciaindexétől. Az eltérés mérőszáma az alap hozamából és a referenciaindex hozamából képzett különbségnek a szórása. A kockázatmentes hozam feletti hozamtöbblet osztva a hozamok szórásával. Az egységnyi kockázatra jutó többlethozamot mutatja meg, csak pozitív értéke értelmezhető. A felülteljesítés kiegyensúlyozottságának mutatószáma, az alfa és a követési hiba hányadosa. Az elért többlethozamot viszonyítja a referenciaindextől való eltérés mértékéhez. Az alapkezelő által elért, a piac teljesítményéhez viszonyított többlethozam (bruttó hozamok alapján). A piacot jelen esetben a referenciaindex jelenti. Befektetési döntése előtt minden esetben olvassa el az Alap hivatalos Tájékoztatóját és Kezelési Szabályzatát, melyeket az alapok forgalmazási helyein, illetve az Alapkezelőnél lehet beszerezni. Annak ellenére, hogy a jelen kiadványunk pontossága, helyessége érdekében a lehető legteljesebb körültekintéssel jártunk el az Alapkezelő nem tud garanciát vállalni az abban foglaltakért. Az Alapkezelő és annak munkatársai nem vállalnak felelősséget azért az üzleti döntésért, vagy annak valamely következményéért, melyet bármely személy a jelen kiadványban foglaltak alapján hoz. 2

17 Raiffeisen Pénzpiaci Alap Havi jelentés a december december 31. időszakra 1054 Bp. Akadémia u Alap Adatok Az alap indulása Alapkezelő Al-alapkezelő - Letétkezelő Könyvvizsgáló KPMG Hungária Vezető forgalmazó Az alap típusa pénzpiaci alap Referencia index RMAX index Stratégia A Raiffeisen Pénzpiaci Alap a törvényi előírások betartása mellett forrásait elsősorban rövid futamidejű állampapírokba, MNBkötvényekbe valamint vállalati kötvényekbe fekteti. Az Alap igyekszik kihasználni intézményi befektetői mivoltából eredő előnyöket, így többek között olyan eszközökbe fektet be, melyek mások számára nem érhetők el és ezeket közvetíti saját befektetői felé. Az Alap alacsony kockázatú befektetést kínál ügyfelei részére, és célja, hogy az általa elért megtérülés meghaladja a bankbetétek és a rövid lejáratú állampapírok hozamát. Max. éves alapkezelési díj max 1,5% Letétkezelő éves díja 0,10% Hozamok Befektetési horizont és kockázat árfolyamváltozás árfolyam nettó eszközérték bruttó éves referenciaindex ajánlott minimális (az időszak végén) hozam hozama befektetési időtáv vállalt kockázat január 1-től december 31-ig: 5 év magas ,03% 3, Ft Ft 6,82% 5,17% 3 év Korábbi években: 2 év ,75% 3, Ft Ft 6,54% 5,53% 1 év közepes ,10% 2, Ft Ft 11,32% 10,79% 6 hónap ,34% 2, Ft Ft 8,12% 8,45% 1 hónap ,06% 2, Ft Ft 7,85% 7,67% 1 hét alacsony ,36% 2, Ft Ft 6,85% 6,62% ,18% 2, Ft Ft 8,39% 8,30% ,43% 2, Ft Ft 12,11% 12,10% ,03% 1, Ft Ft 7,47% 6,04% ,07% 1, Ft Ft 9,61% 9,89% ,22% 1, Ft Ft 11,57% 11,03% A bruttó hozam kifejezés azt jelenti, hogy az alapot terhelő költségeket nem vettük figyelembe a hozam kiszámításánál, így az összehasonlítható a referenciaindex hozamával. Az árfolyamváltozás százalékos mértéke a befektető által elérhető vagyonnövekedést mutatja be, amennyiben a teljes évben megtartotta befektetését. A fenti hozamok nem jelentenek garanciát a jövőre nézve és nincsenek összefüggésben az alapok jövőbeni hozamaival. A közölt hozamadatok nominálisak és az adott naptári évre vonatkoznak. Az alap indulásának évében a hozamok egy évnél rövidebb időre vonatkoznak. Kiegészítő információk A tagja a Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Magyarországi Szövetségének (BAMOSZ). A RAPA "pénzpiaci alap" a BAMOSZ kategorizálása szerint, mely szerint a portfolióban lévő eszközök átlagos hátralévő futamideje a 6 hónapot, az eszközök átlagos hátralévő élettartama a 12 hónapot nem haladhatja meg. Az Alap portfóliója a hónapban túlnyomó részben látra szóló és lekötött betéteket tartalmazott, így az első feltétel nem értelmezhető. Mivel a portfolió átlagos hátralevő futamideje jelenleg 0,5 év, így a feltételnek az alap jelenleg megfelel. Az alapnak és referenciaindexének bruttó árfolyama 260% 240% 220% 200% Az alap bruttó árfolyama Referenciaindex 180% 160% 140% 120% 100% 80% Felhívjuk a befektetők figyelmét arra, hogy a jelenlegi szabályozás alapján a befektetési alapokon elért hozam a kamatadó hatálya alá tartozik, és azt a jelenlegi szabályozás alapján 16%-os mértékű adó terheli, amennyiben a befektetési jegyek megvétele augusztus 31. után történt. Felhívjuk továbbá arra is a figyelmet, hogy a befektetőket számlavezetési és egyéb költségek, valamint befektetési jegyek forgalmazása során a vételi, eladási és átváltási jutalék is terheli. A fenti költségek mértékéről a befektetési alap tájékoztatója és a befektetési jegy forgalmazójának kondíciós listája ad pontos tájékoztatást. 1

18 Piaci események Kedvezően indult a hónap a hazai piacon, fontosabb piaci eseményként a kormány és a bankok közötti megállapodást lehet kiemelni a devizahitelesek ügyében. Nagyot fordult azonban a helyzet az IMF tárgyalódelegációjának hirtelen távozásával a hírek szerint a később elfogadott jegybanktörvény állhatott a háttérben. A kialakult helyzet negatív piaci megítélését csak tovább fokozták a kormány és Fidesz oldaláról érkezett szerencsétlen nyilatkozatok, egy ezek közül az S&P leminősítését forint ellen irányuló támadásként értelmezhető miniszterelnöki kommentár. Közben az IMF-fel való taktikázás, az EU-val szembenálló kommunikáció, a stabilitási- és a jegybanktörvény gyors elfogadása az országgal szembeni kockázatokat erősítette a befektetők szemében, akik gyorsan szabadultak forinteszközeiktől. A hazai deviza gyengült, az euró árfolyama 304 környékén indította a hónapot, a kurzus alja 299-nél volt, a teteje 315 körül alakult, és itt is zárt decemberben. Az állampapírpiacon jelentős (60-80 bázispontos) hozamemelkedést figyelhettünk meg, jórészt a hónap második felére koncentrálódva. Az MNB 6,5%-ról 7,0%-ra emelte december végén az alapkamat mértékét. A Pénzpiaci Alap a 2011-es év során jelentős mértékben felülteljesítette referenciaindexét, a 3 hónapnál hosszabb, de egy évnél rövidebb lejáratú hazai állampapírokat tömörítő RMAX indexet. A portfolió szerkezete Vállalati kötvény; 0,00% Betét; 89,38% Államkötvény; 0,60% Kincstárjegy; 0,22% Számlapénz; 9,80% Deviza; 0,00% A portfolió lejárati szerkezete 3-6 hónap; 0,0% 6-12 hónap; 7,0% 1-2 év; 24,7% 2-3 év; 0,1% 0-3 hónap; 68,2% 3 év felett; 0,0% Kockázati mutatók * Szórás 0,99% Követési hiba 1,21% Sharpe-mutató 0,16 Információs hányados - Alfa - Átlagos hátralevő futamidő (év) ** - Átlagos hátralevő élettartam (év) ** 0,50 * az elmúlt három év napi adatai alapján számolva - évesített adatok ** a hónap utolsó napján A kockázati mutatók értelmezése: Szórás A befektetési alap árfolyamingadozásának erősségét mutatja meg. Minél magasabb az értéke, az alap havi hozamai átlagosan annál jobban eltérhetnek az - indulás óta mért - átlagos havi hozamszinttől. Követési hiba Sharpe-mutató Információs hányados Alfa Átlagos hátralevő futamidő Átlagos hátralevő élettartam Azt méri, hogy a befektetési alap milyen mértékben tér el a referenciaindexétől. Az eltérés mérőszáma az alap hozamából és a referenciaindex hozamából képzett különbségnek a szórása. A kockázatmentes hozam feletti hozamtöbblet osztva a hozamok szórásával. Az egységnyi kockázatra jutó többlethozamot mutatja meg, csak pozitív értéke értelmezhető. A felülteljesítés kiegyensúlyozottságának mutatószáma, az alfa és a követési hiba hányadosa. Az elért többlethozamot viszonyítja a referenciaindextől való eltérés mértékéhez. Az alapkezelő által elért, a piac teljesítményéhez viszonyított többlethozam (bruttó hozamok alapján). A piacot jelen esetben a referenciaindex jelenti. A kötvényportfolió érzékenységét méri a hozamváltozásra. Ez a hozamérzékenység ugyanakkora, mint a módosított átlagidővel azonos futamidejű diszkontkincstárjegyé. Csak kötvényportfoliókra számítható. A portfólió eszközeinek súlyozott átlagos lejárati ideje. Befektetési döntése előtt minden esetben olvassa el az Alap hivatalos Tájékoztatóját és Kezelési Szabályzatát, melyeket az alapok forgalmazási helyein, illetve az Alapkezelőnél lehet beszerezni. Annak ellenére, hogy a jelen kiadványunk pontossága, helyessége érdekében a lehető legteljesebb körültekintéssel jártunk el az Alapkezelő nem tud garanciát vállalni az abban foglaltakért. Az Alapkezelő és annak munkatársai nem vállalnak felelősséget azért az üzleti döntésért, vagy annak valamely következményéért, melyet bármely személy a jelen kiadványban foglaltak alapján hoz. 2

19 Raiffeisen Részvény Alap Havi jelentés a december december 31. időszakra Alap Adatok Az alap indulása Alapkezelő Al-alapkezelő - Letétkezelő Könyvvizsgáló KPMG Hungária Vezető forgalmazó Az alap típusa részvényalap Referencia index ig: 50% CETOP20-30% BUX - 20% RMAX től: 63% CETOP20-27% BUX - 10% RMAX Max. éves alapkezelési díj 2,0% Letétkezelő éves díja 0,25% 1054 Bp. Akadémia u Stratégia Az Alap eszközeinek legalább 80%-át részvényekbe, a fennmaradó részt likvid eszközökbe fekteti. Az Alapkezelő a piaci helyzet mindenkori megítélésének megfelelően dönt a részvényeknek és egyéb eszközöknek az alap saját tőkéjén belüli arányáról. Kedvező tőkepiaci helyzetben a részvények aránya megközelítheti a 100%-ot is. Az Alapkezelő a hazai és egyéb kelet-európai tőzsdén jegyzett vállalatok elemzése alapján olyan befektetési stratégiát alakít ki, amely középtávon az egyedi részvényekbe történő befektetés kockázati szintjénél alacsonyabb kockázat mellett a kötvénybefektetések hozamát meghaladó megtérülést biztosít. Hozamok Befektetési horizont és kockázat árfolyamváltozás (az időszak végén) hozama befektetési időtáv árfolyam nettó eszközérték bruttó éves hozam referenciaindex ajánlott minimális vállalt kockázat január 1-től december 31-ig: 5 év magas ,20% 1, Ft Ft Korábbi években: -12,84% -15,62% 3 év 2 év ,18% 2, Ft Ft 8,87% 9,77% 1 év közepes ,80% 1, Ft Ft 40,96% 44,28% 6 hónap ,65% 1, Ft Ft -41,14% -39,42% 1 hónap ,33% 2, Ft Ft 11,59% 8,43% 1 hét alacsony ,73% 2, Ft Ft 20,79% 18,58% ,00% 1, Ft Ft 36,34% 39,46% ,17% 1, Ft Ft 40,65% 44,13% ,01% 1, Ft Ft 12,40% 7,68% ,35% 0, Ft Ft 7,81% 6,15% ,72% 0, Ft Ft -7,19% -17,18% A bruttó hozam kifejezés azt jelenti, hogy az alapot terhelő költségeket nem vettük figyelembe a hozam kiszámításánál, így az összehasonlítható a referenciaindex hozamával. Az árfolyamváltozás százalékos mértéke a befektető által elérhető vagyonnövekedést mutatja be, amennyiben a teljes évben megtartotta befektetését. A fenti hozamok nem jelentenek garanciát a jövőre nézve és nincsenek összefüggésben az alapok jövőbeni hozamaival. A közölt hozamadatok nominálisak és az adott naptári évre vonatkoznak. Az alap indulásának évében a hozamok egy évnél rövidebb időre vonatkoznak. A portfolió 5 legnagyobb hányadú eleme MOL 12% OTP Bank 9% CEZ 7% Richter 6% PKO Bank 5% Kiegészítő információk A tagja a Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Magyarországi Szövetségének (BAMOSZ). A Raiffeisen Részvény Alap "részvényalap" a BAMOSZ kategorizálása szerint, így részvénytípusú eszközeit 80% fölött tartja. Mivel a részvénytípusú eszközök aránya a portfolióban hónap végén 85% volt, így ennek a feltételnek az alap jelenleg megfelel. Az alapnak és referenciaindexének bruttó árfolyama 350% 300% Az alap bruttó árfolyama Referenciaindex 250% 200% 150% 100% 50% Felhívjuk a befektetők figyelmét arra, hogy a jelenlegi szabályozás alapján a befektetési alapokon elért hozam a kamatadó hatálya alá tartozik, és azt a jelenlegi szabályozás alapján 16%-os mértékű adó terheli, amennyiben a befektetési jegyek megvétele augusztus 31. után történt. Felhívjuk továbbá arra is a figyelmet, hogy a befektetőket számlavezetési és egyéb költségek, valamint befektetési jegyek forgalmazása során a vételi, eladási és átváltási jutalék is terheli. A fenti költségek mértékéről a befektetési alap tájékoztatója és a befektetési jegy forgalmazójának kondíciós listája ad pontos tájékoztatást. 1

20 Piaci események Decemberben a nemzetközi részvénypiacok nem voltak képesek érdemben elmozdulni korábbi értékeikről. A magyar piacon a kormány és a bankok közötti megállapodást kell kiemelni, mint fontosabb piaci eseményt, ami a magyar bankokra, így az OTP-re és az FHB-ra nézve pozitív lenne, azonban a hazai gazdaságpolitika és a kedvezőtlen kormányzati kommunikáció ennek ellenében hatott. A MOL árfolyamát egy partnercégére vonatkozó felvásárlási pletyka mozgatta meg átmenetileg. Összességében azonban a BUX index -3,75%-kal esett, és pont a MOL volt a leggyengébb papír (-7,32%), de az OTP -3,48%-kal is lehúzta az összteljesítményt. A Richter (+0,59%) és a Magyar Telekom (+0,39%) árai alig változtak. A második leminősítés és a kormány félrecsúszott taktikája az IMF-tárgyalások kapcsán lehet részben felelős a részvényárak lecsúszásáért, ugyanis a megelőző időszakban a hazai piac még nemzetközi viszonylatban is jól tartotta magát. A legjobban a cseh tőzsde szerepelt a régióban (+6,80% forintban), a lengyel részvényárak csökkentek (WIG20 index: -2,25%) forintban számolva. Forintban mérve a legjobban teljesítő részvények között találjuk a Komercni Bankot (+10,03%), a CEZ-t (+9,06%), és az Erste-t (+7,54%). A forint gyengült, elsősorban a dollárral szemben: az amerikai fizetőeszköz árfolyama 226,15-ről 243,00-ra változott, decemberben 222,00 és 246,70 között ingadozott a kurzus. Az euró árfolyama 304,20-on indította a hónapot, a kurzus alja 298,80-nál volt, a teteje 315,75 körül alakult decemberben, végül 315,10-en zárt. A Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa 6,5%-ról 7,0%-ra emelte december végén az alapkamat mértékét. A portfolió szerkezete Hazai benchmark részvény; 33,54% Hazai nem benchmark részvény; 2,21% Készpénz; 14,84% Külföldi benchmark részvény; 48,06% Külföldi nem benchmark részvény; 1,34% Országsúlyok a referencia indexhez képest Szektorsúlyok a referencia indexhez képest Ausztria Szlovénia Horvátország Lengyelország Csehország Magyarország -6,0% -5,0% -4,0% -3,0% -2,0% -1,0% 0,0% 1,0% 2,0% Technológia Ipar Energetika Kommunikáció Pénzügy Közszolgáltatók Ciklikus fogy. javak Nem ciklikus fogy. javak Alapanyag -5,0% -4,0% -3,0% -2,0% -1,0% 0,0% 1,0% 2,0% Kockázati mutatók * Szórás 18,66% Követési hiba 5,96% Sharpe-mutató 0,07 Információs hányados 0,22 Alfa 1,29% * az elmúlt három év napi adatai alapján számolva - évesített adatok A kockázati mutatók értelmezése: Szórás A befektetési alap árfolyamingadozásának erősségét mutatja meg. Minél magasabb az értéke, az alap havi hozamai átlagosan annál jobban eltérhetnek az - indulás óta mért - átlagos havi hozamszinttől. Követési hiba Sharpe-mutató Információs hányados Alfa Azt méri, hogy a befektetési alap milyen mértékben tér el a referenciaindexétől. Az eltérés mérőszáma az alap hozamából és a referenciaindex hozamából képzett különbségnek a szórása. A kockázatmentes hozam feletti hozamtöbblet osztva a hozamok szórásával. Az egységnyi kockázatra jutó többlethozamot mutatja meg, csak pozitív értéke értelmezhető. A felülteljesítés kiegyensúlyozottságának mutatószáma, az alfa és a követési hiba hányadosa. Az elért többlethozamot viszonyítja a referenciaindextől való eltérés mértékéhez. Az alapkezelő által elért, a piac teljesítményéhez viszonyított többlethozam (bruttó hozamok alapján). A piacot jelen esetben a referenciaindex jelenti. Befektetési döntése előtt minden esetben olvassa el az Alap hivatalos Tájékoztatóját és Kezelési Szabályzatát, melyeket az alapok forgalmazási helyein, illetve az Alapkezelőnél lehet beszerezni. Annak ellenére, hogy a jelen kiadványunk pontossága, helyessége érdekében a lehető legteljesebb körültekintéssel jártunk el az Alapkezelő nem tud garanciát vállalni az abban foglaltakért. Az Alapkezelő és annak munkatársai nem vállalnak felelősséget azért az üzleti döntésért, vagy annak valamely következményéért, melyet bármely személy a jelen kiadványban foglaltak alapján hoz. 2