Befektetési szolgáltatásokról szóló további információ. A Pénzügyi eszközök jellemzői és kockázatai

Méret: px
Mutatás kezdődik a ... oldaltól:

Download "Befektetési szolgáltatásokról szóló további információ. A Pénzügyi eszközök jellemzői és kockázatai"

Átírás

1 Befektetési szolgáltatásokról szóló további információ A Pénzügyi eszközök jellemzői és kockázatai

2 Bevezetés A DEGIRO a Befektetési szolgáltatásokról szóló további információkban részletesen ismerteti az Önnel kötött Ügyfélszerződésben szereplő megállapodást, valamint ismerteti szolgáltatásait és egyéb szerződéseit. A jelen tájékoztatóból megtudhatja, hogy a befektetések milyen általános és egyedi kockázatokkal járhatnak. Javasoljuk, tanulmányozza a Befektetési szolgáltatásokról szóló további információkat, és alaposan készüljön fel a befektetési tevékenységre, hogy felelősségteljes módon tudja végezni azt. A Befektetési szolgáltatásokról szóló további információk az Ügyfélszerződés részét képezik. A Befektetési szolgáltatásokról szóló további információkban nagy kezdőbetűvel írt szavak jelentését az Ügyfélszerződésben határoztuk meg, illetve fogalmukat részletesen ismertetjük a jelen, Befektetési szolgáltatásokról szóló további információkban. Kérdéseivel, megjegyzéseivel és/vagy javaslataival forduljon a DEGIRO Ügyfélszolgálatához és Kereskedési részlegéhez ben az címen, vagy hívja a telefonszámot. Hétfőtől péntekig 8:00-tól 22:00 óráig állunk rendelkezésére. Dokumentumok A Befektetési szolgáltatásokról szóló további információk a következő dokumentumokból állnak: Webtrader Részesedések Befektetési szolgáltatások Megrendelések és Megrendelés-teljesítési politika Vállalati/társasági döntések Díjak A Pénzügyi eszközök jellemzői és kockázatai (a jelen dokumentum) Biztonsági érték, kockázat, készpénzterhelés és értékpapír-terhelés A DEGIRO B.V. a holland Pénzügyi Piaci Hatóság által regisztrált befektetési vállalkozás. 2/15

3 A Pénzügyi eszközök jellemzői és kockázatai Ebben a dokumentumban bemutatjuk az egyes befektetések legfontosabb jellemzőit és kockázatait. Javasoljuk, hogy az itt található információkat alaposan olvassa el, hogy a kereskedést tudatosan folytathassa, és ismerje az azzal együtt járó kockázatokat. 1. Ismeretek és tapasztalatok A befektetésben a legfontosabb kockázati tényező nem más, mint maga a befektető. A megfelelő ismeretek és tapasztalatok elengedhetetlenek ahhoz, hogy a befektetéseket kellő óvatossággal és ésszerűséggel végezzük anélkül, hogy észrevétlenül olyan kockázatokat kellene vállalnunk, melyek nem illeszkednek céljainkhoz és képességeinkhez. 1.1 Ismeretek A felelősségteljes befektetéshez Önnek rendelkeznie kell azon ismeretekkel, amelyek képessé teszik Önt arra, hogy jól megfontolt befektetési döntéseket hozzon. Kétféle ismeretről van szó. Elsősorban Önnek pontosan értenie kell azt, hogy egy meghatározott Pénzügyi eszköz (például egy kötvény, egy részvény vagy egy Derivatíva) mit tartalmaz, és milyenek a tulajdonságai. Erről már sok tájékoztatót és kézikönyvet írtak, valamint szakértőkhöz is fordulhat, vagy beiratkozhat egy tanfolyamra. Alább megtalálhatja a különböző Pénzügyi eszközök legfontosabb tulajdonságait és kockázatait. VIGYÁZAT: Szinte lehetetlen vállalkozás részletesen ismertetni valamennyi befektetés-kategória tulajdonságait és kockázatait. A jelen dokumentumban foglalt tájékoztatás nem konkrét befektetésekre, hanem befektetés-kategóriákra vonatkozik. A különféle befektetés-kategóriákon belül igen nagyok lehetnek a különbségek. Egy induló biotechnikai vállalat részvényeivel kapcsolatos kockázat teljesen más, mint a Holland Királyi Olajtársaság részvényeké. Egy ingatlan-befektetési alapban való részesedésnek mások a tulajdonságai és kockázatai, mint egy olyan befektetési alapban való részesedésnek, amely elsősorban derivatívákba fektet. Fontos tehát, hogy a DEGIRO által ebben a dokumentumban bemutatott általános ismereteken kívül Ön is vizsgálja meg az Ön által választani kívánt egyedi befektetések tulajdonságait és kockázatait. Másodszor Önnek elegendő információval kell rendelkeznie az Ön által választani kívánt befektetésekről, például az X vagy Y alapok tőzsdén jegyzett részvényeiről. A legtöbb pénzügyi termékről tájékoztató jelenik meg, amelyben megtalálhatók a termékre és a kibocsátóra vonatkozó legfontosabb információk. Mielőtt Ön befektetne egy adott termékbe, javasoljuk, hogy mindig olvassa el a hozzá tartozó tájékoztatót. A kibocsátó pénzügyi helyzetére vonatkozó információkat az éves pénzügyi beszámolóban és hasonló kiadványokban találja. A tájékoztató a kibocsátótól kérhető. A tájékoztató általában elérhető a kibocsátó weboldalán, vagy közvetlenül kérhető a kibocsátótól. Néhány, úgynevezett "komplex termék" esetén a komplex termék felkínálójának rendelkezésre kell bocsátania a Kiemelt befektetői információk (EBI) című dokumentumot. Az AFM felügyelete alatt álló, a holland piacon aktív befektetési alapoknak is kell ilyen EBI-t készíteniük. Az EBI-t mindig figyelmesen olvassa el, mielőtt egy hasonló termékbe fektetne. 1.2 Tapasztalatok Az ismeretek és tapasztalatok összekapcsolódnak. A befektetésre vonatkozó ismeretek nem csupán tanulással, hanem tapasztalatokkal is elsajátíthatók. Tapasztalatokat csak a A DEGIRO B.V. a holland Pénzügyi Piaci Hatóság által regisztrált befektetési vállalkozás. 3/15

4 befektetésekkel gyűjthet. A DEGIRO execution only (csak végrehajtás) szolgáltatásaival Ön megszerezheti ezeket a tapasztalatokat. Magától értetődik, hogy érdemes óvatosan és kis összegeket fektetni az olyan Pénzügyi eszközökbe, amelyekkel nem rendelkezik elegendő tapasztalattal. 2. Általános befektetési kockázatok Minden befektetés rejt magában több-kevesebb kockázatot. A befektetések az adott pénzügyi eszközök sajátos kockázatai mellett általános kockázatokat is rejtenek. Általában érvényes az, hogy minél magasabb az elvárt haszon, annál nagyobb a kockázat. Az alábbiakban részletezzük a befektetők legfontosabb (általános) kockázatait. 2.1 Devizaárfolyam-kockázat / árfolyamkockázat Főként a nem euróban jegyzett Pénzügyi eszközök befektetésekor kell számolni az árfolyamkockázattal. Árfolyamkockázatnak nevezzük azt a kockázatot, amikor az euróban denominált befektetés érzékeny az euró árfolyamainak változására. Ha a DEGIRO külföldi valutában jegyzett pozícióval rendelkezik, akkor Önnek árfolyamkockázata keletkezik. Árfolyamkockázat keletkezik továbbá olyan külföldi valutában vagy Pénzügyi eszközben jegyzett befektetések esetében, amelyek érzékenyek az árfolyamváltozásokra. 2.2 Kamatkockázat A hosszú- és rövidtávú kamatláb-változások befolyásolhatják a Pénzügyi eszközök értékét. A kamat változása az Ön portfólióján belül bármelyik befektetést befolyásolhatja. A fix kamatozású, hosszú lejáratú értékpapírok általában hevesen reagálnak a kamat ingadozásaira. 2.3 Likviditási kockázat A likviditási kockázat a pénzügyi eszközben folytatott tranzakciók, valamint a freefloat (szabad forgalomképesség) mértékétől függ. A piac elégtelen likviditása esetén a befektető kockázata az, hogy az értékpapírjait nem, vagy nem közvetlenül tudja értékesíteni piaci áron. 2.4 Csődkockázat / Partnerkockázat A Pénzügyi eszközöket olyan vállalatok vagy hatóságok bocsátják ki, amelyek esetleg csődbe mehetnek abban az időszakban, amikor Ön befektet. A csőd lehetősége a kibocsátó hitelképességétől függ. Csőd esetén előfordulhat, hogy Ön a felszámolás alatt álló fél hitelezőjévé válik. A csődkockázat mértékének becsléséhez látnia kell a kibocsátó hitelképességét, valamint azt, hogy Önnek milyen jogai vannak egy esetleges csőd esetén. 2.5 Különleges tőzsdei kockázatok A DEGIRO WebTrader felületén Ön különböző tőzsdéken kereskedhet. Vegye figyelembe, hogy a különböző tőzsdéken különböző szabályok lehetnek érvényben például az engedélyezett megbízástípusok, a nyitvatartási idők és az alkalmazott kereskedési rendszer terén. Hivatalosan nem jegyzett részvényekre vonatkozó tranzakció is lehetséges, ha a Security Exchange Commission felügyelete alatt állnak. Ezekkel az OTC részvényekkel az OTC Bulletin Boardon (OTC-BB) vagy a Pink Sheet-eken lehet kereskedni. Ezen alapok közül sokat korábban már jegyeztek tőzsdén. Mivel azonban nem feleltek meg a követelményeknek, ezért kivették őket a jegyzésből. Az OTC-BB alapokra kevesebb követelmény vonatkozik, mint például egy Nasdaq-on vagy a NYSE-n jegyzett alapra. Az árjegyzőkre is kevesebb szabály vonatkozik, ami hatással van a likviditásra, valamint az eladási és vételi árak különbségére. A DEGIRO B.V. a holland Pénzügyi Piaci Hatóság által regisztrált befektetési vállalkozás. 4/15

5 Érdemes jól tájékozódni ezekről a külön szabályokról, mielőtt Ön újabb tőzsdére vagy piacra lépne. A szabályokat rendszeres időközönként módosíthatják. Ha Ön nem tőzsdeindexből származó alapokkal kereskedik, akkor javasolt, hogy legyen különösen elővigyázatos. A tőzsdeindexeken kívüli alapokkal ugyanis alacsonyabb áron kereskednek, így az árfolyam alakulása szeszélyesebb, és így gyakran nagyobb a vészhelyzet kialakulásának kockázata. Ebben a kézikönyvben főként általános információkat talál. Ha további információkra van szüksége, akkor bármikor kapcsolatba léphet az ügyfélszolgálattal és a megbízási ügyfélszolgálattal. Ezen kívül javasoljuk, hogy időnként tekintse meg a különböző tőzsdékre vonatkozó információkat, amely általában megtalálható a tőzsdék honlapján. 2.6 Vészhelyzet kialakulásának kockázata: a kereskedés megszakítása és működési zavarok Fennáll annak lehetősége, hogy átmenetileg nem tud kereskedni egy adott Pénzügyi eszközzel, vagy súlyos késéssel kell számolnia, illetve azzal, hogy Ön egy adott kommunikációs eszközzel nem tud befektetést kezdeményezni. Előfordulhat még, hogy bizonyos információk nem állnak rendelkezésére (például árfolyam-információk, vagy a Megbízások visszajelzése), így ilyen esetben jelentős kára keletkezhet. Az érintett piaci szereplők bármennyire is igyekeznek felkészülni az ilyen kockázatokra, teljesen mégsem zárhatják ki őket. Gondoljon például arra a helyzetre, amikor a műszaki infrastruktúrát egy harmadik fél például valamilyen tevékenységgel károsítja. A tőzsdei szabályozástól függően megszakíthatják a kereskedést gyakran azért, hogy ezzel megelőzzék a nem piackonform árfolyam-alakulást. Vegye figyelembe, hogy az egyes piaci szereplők, köztük a DEGIRO is kizárták felelősségüket a vészhelyzet, pl. működési zavar, a kereskedés megszakítása és hasonló események esetére. Ennek az a következménye, hogy az esetleges kár okozta költségek Önt terhelik. A DEGIRO egyébként mindent megtesz ennek elhárítása érdekében. A DEGIRO szolgáltatásai nyújtásához csak jó hírnévvel rendelkező harmadik feleket alkalmaz. Mindenesetre előfordulhat, hogy a DEGIRO-nál keletkezik valamilyen zavar. Ez lehet a WebTrader számítógéprendszerének hibája, vagy a tőzsdékkel fennálló kapcsolatban keletkező hiba. Üzemzavar esetén a DEGIRO úgy dönthet, hogy átmenetileg kikapcsolja a Megbízások WebTrader-en történő leadását. A DEGIRO a Weboldalon megjelenített üzenetben értesíti Önt az esetleges üzemzavarról. A Mail Order-en, valamint ha elérhető, akkor a számon az ügyfélszolgálatnál és a megbízási ügyfélszolgálatnál is leadhatja megbízásait, és tájékoztatást kérhet folyamatban lévő megbízásairól. Ha nem tudja telefonon elérni az ügyfélszolgálatot és a megbízási ügyfélszolgálatot, akkor küldjön t az címre. Az üzemzavar esetén történő kereskedésre vonatkozó további utasításokat az 5. és 6. bekezdésben olvashatja el. A megbízások leadására vonatkozó információ, illetve a DEGIRO szolgáltatásaival kapcsolatos megjegyzések vagy panaszok esetén a DEGIRO ügyfélszolgálata és megbízási ügyfélszolgálata szívesen áll rendelkezésére. Ha panaszával kíván hozzánk fordulni, vagy szabálytalanságot állapított meg, akkor mielőbb jelezze az ügyfélszolgálatnak és a megbízási ügyfélszolgálatnak (telefonon vagy ben). A DEGIRO B.V. a holland Pénzügyi Piaci Hatóság által regisztrált befektetési vállalkozás. 5/15

6 2.7 Egyéb kockázatok A befektető negatív árfolyam-alakulásra vonatkozó kockázatát nem csupán a befektetéshez választott vállalkozás eredményei határozzák meg, hanem az általános piaci hozzáállás is. A Pénzügyi eszközök általános árfolyam-alakulását még más tényezők is befolyásolhatják. Erre néhány példa: likviditási kockázat (a csekély mértékű forgalomképesség kockázata); politikai kockázat (a törvények és jogszabályok változásai, valamint egyéb, a befektetőt hátrányosan befolyásoló hatósági intézkedések); adózási kockázatok (befektetései adóügyi kezelésének módosításai az alkalmazandó adózási jogszabályok vagy azok értelmezésének változásai miatt); inflációs kockázat (annak kockázata, hogy csökken az euró vásárlóereje); újbóli befektetés kockázata (annak kockázata, hogy a kiváltás pillanatában nincs lehetőség egyenértékű újbóli befektetésre); stb. 3. A Pénzügyi eszközök jellemzői és kockázatai E fejezet célja, hogy nagy vonalakban megismertesse Önnel azon Pénzügyi eszközök alapvető tulajdonságait, amelyekbe Ön a DEGIRO-n keresztül kíván befektetni, valamint e befektetések kockázatait. A jelen fejezetben nem csupán tulajdonságokat és kockázatokat írtunk le. A jelen fejezetben szereplő információkat nem az Ön személyes igényeire szabtuk, hanem általános információkat ismertetünk az eladott Pénzügyi eszközökről. Valamennyi befektetési és kereskedési formának vannak kockázatai. Ezek a kockázatok az Ön által eladni/vásárolni, vagy befektetni kívánt termék jellegétől függnek. Egy befektetés lehet többé-kevésbé spekulatív. Néha csak a befektetett összeget veszíti el, máskor pedig a befektetett összegnél is többet, ha például határidős ügyletekbe, vagy jegyzett opciókba fekteti a pénzét, vagy ha a Készpénzterhelés és Értékpapír-terhelés elnevezésű szolgáltatásokat veszi igénybe. Általában igaz, hogy a nagyobb várt haszon nagyobb kockázatokkal jár együtt. Amennyiben a befektetés céljából választott Pénzügyi eszközök tulajdonságai nem szerepelnek ebben a fejezetben, akkor tájékozódnia kell e Pénzügyi eszközök befektetési kockázatairól. Az adott kibocsátók sok Pénzügyi eszközről bocsátanak rendelkezésre információkat, például Kiemelt befektetői információk, tájékoztatók, pénzügyi beszámolók, vállalati/társasági döntésekről szóló értesítés (osztalékok, kuponfizetések, jogok stb.) formájában. A DEGIRO javasolja, hogy használja ezeket az információkat befektetési döntéseinek meghozatalakor. A DEGIRO befektetési szolgáltatásai "execution only" (csak végrehajtás) formára korlátozódnak. Ez azt jelenti, hogy Önnek saját kezdeményezésére kell eldöntenie, hogy milyen Megbízásokat kíván elhelyezni. A DEGIRO csak a Megbízások teljesítésére korlátozza szolgáltatásait, és nem ad tanácsot. 3.1 Befektetési alapok A befektetési alapba történő befektetés esetén Ön egyszerűen elérheti, hogy befektetési portfóliója diverzifikált legyen. A befektetési alap segítségével ugyanakkor lehetősége van (közvetetten) olyan Pénzügyi eszközbe fektetni pénzét, mely a magánbefektetők számára más módon nem áll rendelkezésre. Az adott tájékoztatóból megtudhatja, hogy az alapkezelő hogyan állítja össze a befektetési portfóliót. A befektetési alap kezelője a különböző befektetési kategóriák, azaz likvid eszközök, részvények, kötvények, ingatlanok és nyersanyagok előre megállapított arányában állítja össze a portfóliót. A befektetési alapokat a szabályozott tőzsdén, és tőzsdén kívül egyaránt felkínálják. A kettő közötti különbség nem más, mint a tőzsdén jegyzett befektetési alapok és a tőzsdén nem jegyzett A DEGIRO B.V. a holland Pénzügyi Piaci Hatóság által regisztrált befektetési vállalkozás. 6/15

7 befektetési alapok különbsége. Emellett különbséget teszünk a nyílt- és zártvégű befektetési alapok között. A nyíltvégű befektetési alap esetén új részvények adhatók ki, amint újabb pénzösszeg áramlik a befektetési alapba, valamint részvények vonhatók be, ha ismét pénz távozik az alapból. A nyíltvégű befektetési alapok értéke a nettó eszközérték (az alaphoz tartozó valamennyi befektetés összege). A zártvégű befektetési alap esetén nem adhatók ki új részvények, így az árfolyam az alap részesedései után a pénzügyi piacon tapasztalt keresletén és kínálaton múlik. Valamennyi befektetés esetén, de különösen a zártvégű befektetési alapoknál fontos a limitált megbízások alkalmazása. Ezzel megelőzhető, hogy egy tranzakció váratlanul magas, vagy alacsony árfolyamon jöjjön létre. A befektetési alapok kockázatai A befektetési alapok lényegében bármibe befektethetnek. A befektetési alapok kockázatáról ezért nem lehet sokat elmondani anélkül, hogy ne ismernénk az adott alaphoz tartozó befektetési politikát. Egy befektetési alapban felhasználhatunk hitelezett pénzösszeget, a befektetések finanszírozásához shortolhatunk és Derivatívákba fektethetjük a pénzünket és/vagy változtathatjuk a meghatározott értékosztályok kitettségét. Az ilyen jellegű konstrukció általában megnöveli a befektetési alap árfolyam-fluktuációját. Ezek az információk a tájékoztatóban találhatók. Ha Ön befektetési alapba kívánja fektetni pénzét, akkor alapvető fontosságú, hogy alaposan megismerje az adott alapra vonatkozó befektetési politikát és a befektetés célját. A tőzsdén nem jegyzett befektetési alapok egyes esetekben kizárólag előzetes bejegyzéssel szerezhetők meg, azaz Önnek előre pénzt kell átutalnia az adott alap kezelőjének, vagy a befektetési alap ügyfél-adminisztrációját végző félnek. Ez magában foglalja, hogy az Ön kifizetését nem követi azonnal a részesedések, vagy részvények átadása. A tőzsdén nem jegyzett befektetési alapra előzetes bejegyzést kérő befektetőknek figyelembe kell venniük, hogy a fentiek miatt megnövekedett hitelkockázattal kell számolniuk, mivel az általuk történő kifizetés után nem szerzik meg azonnal a terméket. Fennáll a kockázata annak, hogy az Ön pénzét átvevő intézmény fizetésképtelenné válik az előzetes bejegyzés és a befektetési alapba történő befizetés közötti időszakban. Az előzetes bejegyzésre lefoglalt, a kívánt részesedés kifizetésére szánt pénzösszeg az intézmény csődvagyonába kerül. Ebben az esetben a befektető nem kaphat részvényeket a befektetési alapból, sőt előfordulhat, hogy megmarad a befektető fizetési kötelezettsége. Egy adott befektetési alapra vonatkozóan a "Kiemelt befektetői információk" című dokumentumban találhat részletes információkat. Ezek a dokumentumok megtalálhatók az adott befektetési alap weboldalán (lásd még a Weboldalon található Termékeket és Tőzsdéket). A Kiemelt befektetői információk című dokumentumban tömören, hétköznapi kifejezéseket használva ismertetjük a befektetési szervezet befektetők számára fenntartott ajánlatait. A Kiemelt befektetői információkat valamennyi olyan európai, szabályozott befektetési szervezetnek rendelkezésre kell bocsátania, amely részesedéseket kínál a lakossági befektetők számára. 3.2 Kötvények A kötvény nem más, mint egy állami intézmény, vagy egy vállalat által kiadott adósságeszköz. A kötvény vásárlója egy előre egyeztetett időszakra, gyakran egy egyeztetett mértékű kamat fejében pénzösszeget kölcsönöz a kötvény kibocsátójának. Ez alól kivételt képez a nem kamatozó kötvény, mivel ez a kötvény nem hoz kamatot a futamidő alatt. E kötvénytípus haszna a beszerzési árfolyam és a későbbi eladási árfolyam különbözetéből származik. A DEGIRO B.V. a holland Pénzügyi Piaci Hatóság által regisztrált befektetési vállalkozás. 7/15

8 A kötvénynek igen sok fajtája létezik, melyek erősen különböznek egymástól a kockázat és a megtérülés tekintetében. Nagyon ügyeljen tehát arra, hogy mikor fektet a kötvénybe, ezért alaposan tanulmányozza az adott kötvényhez kiadott dokumentumot. A hagyományos kötvények mellett összetett, különleges kötvényformák is léteznek (komplex kötvények). A kötvény e jellemzője vonatkozhat a kamatfizetés módjára, a kiváltás módjára, a kibocsátás módjára, valamint különleges hitelezési feltételekre is. A kötvényhez kötött haszon például függhet az érvényben lévő kamatlábtól (erre példa a többletkötvény és az indexált kamatozású kötvény) vagy a kötvényt kibocsátó intézmény nyereségétől (például osztalékot fizető kötvények és jövedelemkötvények). A komplex kötvények a velük járó különleges kockázatok miatt általában nem tekinthetők fix kamatozásúnak. A kötvények kockázatai A kötvényekkel kapcsolatos befektetések kockázatot is tartalmaznak. A kötvénnyel járó kockázat egyebek mellett az érvényben lévő piaci kamatláb mértékében, és a kibocsátó hitelképességében rejlik. Az emelkedő kamatláb általában a kötvény árfolyamának csökkenését okozza és fordítva. A kibocsátó hitelképességének csökkenése esetén nagyobb annak a kockázata, hogy nem fizetnek kamatot, és a kötvény váltható ki. Ez szintén árfolyamcsökkenéshez vezet. Csőd esetén a hitelezők esetleges kifizetésekor a kötvénytulajdonosok elsőbbséget élveznek a részvénytulajdonosokkal szemben. Ugyanakkor a kötvényekbe fektetés esetén annak kockázata is fennáll, hogy az Ön teljes befektetett vagyona elvész. A komplex kötvények általában a hagyományos kötvényeknél nagyobb (kupon) megtérülést ígérnek, ezzel azonban szemben áll az a tény, hogy a komplex kötvényekkel járó kockázatok is nagyobbak, mint a hagyományos kötvényeké. A folyamatos kötvény nem más, mint egy örökös hitel, mely esetben a hitel kiváltása bizonytalan. Fennáll annak a kockázata, hogy a folyamatos kötvény kamata ideiglenesen, vagy strukturálisan kisebb mértékű, mint ugyanazon, vagy hasonló kibocsátók hagyományos kötvényeié. Ha például egy meglévő kötvény árfolyama csökken azért, mert újabb kötvényeket ajánlanak magasabb kamattal, akkor az ezzel okozott árfolyamveszteség a folyamatos kötvény esetében nagyobb, mint a hagyományos kötvény esetén bekövetkező veszteség, hiszen a folyamatos kötvény esetében nincs lehetőség a hitel kiváltására és jobb haszon reményében történő újbóli befektetésére. Emellett a folyamatos kötvények "örökös" jellege azt is magában foglalja, hogy a futamidő hosszabb ideig megszakadhat, mint a hagyományos kötvények esetében, és ezzel nagyobb a hitelkockázat. Az alárendelt kötvények hitelkockázata nagy, mivel az alárendelt kötvény tulajdonosa a kibocsátó esetleges csődje esetén jóval rosszabb helyzetbe kerül, mint a hagyományos kötvény tulajdonosa, aki konkurens hitelezőként léphet fel. Ön alárendelt kötvény esetén elfogadja, hogy az Ön hitele csak akkor váltható ki, miután a kibocsátó valamennyi hitelező igényét kielégítette. Változó (azonnali vagy későbbre szóló) kamatlábú kötvény, például floating rate notes és steepeners esetén fennáll annak a kockázata, hogy a kamat egy adott pillanatban a vártnál alacsonyabb, ami nem csupán kisebb hozamhoz, de árfolyamveszteséghez is vezet. 3.3 Konvertibilis kötvények A konvertibilis kötvény általában az úgynevezett konvertálási időszakban, meghatározott feltételek melletti átváltási árfolyamon (legtöbbször a befektető kérésére) részvényekre A DEGIRO B.V. a holland Pénzügyi Piaci Hatóság által regisztrált befektetési vállalkozás. 8/15

9 cserélhető. Különbséget teszünk "convertible" és "reverse convertible" kötvények között. A "convertible" kötvény jogot biztosít arra, hogy a futamidő végén a kötvényt kicserélje egy előre megállapított mennyiségű részvényre. A "reverse convertible" kötvény esetén a kibocsátó rendelkezik ezzel a jogosultsággal, így amikor a kibocsátó élni kíván e jogával, akkor a befektetőnek kötelessége adott áron megvásárolni az előre meghatározott mennyiségű részvényt. A konvertibilis kötvények kockázata A konvertibilis kötvény kötvényekre és részvényekre jellemző tulajdonságokkal egyaránt rendelkezik. Itt tehát a Pénzügyi eszközökkel kapcsolatos kockázatokról van szó. A reverse convertible kötvény kockázata nagyobb, mivel a befektető kötelezhető a részvények vásárlására, és nem tudja befolyásolni, hogy mikor kell eleget tennie e kötelezettségének. 3.4 Részvények Részvények alatt egy társaság részvénytőkéjében való részesedést értjük. A részvényes szavazati jogot és esetlegesen osztalékfizetésre jogosultságot kap a vállalatnál. Részvénykockázatok A részvény árfolyama erősen változhat attól függően, hogy a vállalat nyereségre vonatkozó elvárásai mennyire bizonytalanok. Az árfolyam mértéke főként a makrogazdasági fejleményektől, valamint a vállalatról, és/vagy az ágazatról és az osztalékkezelésről szóló hírektől függ. A részvények hozama vállalat(típus)onként erősen különbözik. A részvények esetében is fennáll annak kockázata, hogy az Ön teljes befektetett vagyona elvész Egy vállalat csődje esetén általában teljesen elveszíti részvényei értékét. 3.5 Részvényigazolások Részvényigazolásnak az eredeti részvényeket képviselő Pénzügyi eszközöket nevezzük. A részvényeket legtöbbször egy vagyonkezelő társaság kezeli. Az igazolások tulajdonosai részben jogosultak az adott részvényekre. Nem minden részvényhez kötött jog alkalmazható részvényigazolások esetében is; a részvényigazolásokhoz kötött szavazati jog például gyakran korlátozott. A részvényigazolások kockázatai A részvényigazolások kockázatai lényegében azonosak a szokásos részvényekkel összefüggő kockázatokkal. 3.6 Opciós ügyletek Opciónak nevezzük azt a szerződést, melyet az opciót nyújtó fél (a kibocsátó) a másik felet (a vevőt) feljogosítja arra, hogy egy alapul szolgáló eszközt, például részvénycsomagot a szerződéses idősza0 k alatt, vagy annak végén, előre meghatározott díj ellenében (vagy előre egyeztetett fizetési módon) megvásároljon (call, vételi opció) vagy eladjon (put, eladási opció). A vevő általában ezen jogért díjat fizet a kibocsátónak. Az opció díja gyakran az alapul szolgáló eszköz egy része. Az alapul szolgáló eszköz árfolyam-ingadozása így az opció tulajdonosa számára nagyobb nyereséget vagy veszteséget okoz. Ez az úgynevezett tőkeáttételi hatás. A DEGIRO B.V. a holland Pénzügyi Piaci Hatóság által regisztrált befektetési vállalkozás. 9/15

10 Az opciók olyan befektetők számára alkalmasak, akik a pozícióikat aktívan, napi rendszerességgel követik, megfelelő mértékben ismerik a Derivatívákat és az alapul szolgáló eszközök kereskedésének módjait, és akik el tudják viselni a nagy árfolyam-ingadozásokat. Vásárolt (long) opciók Az opciós szerződés vásárlójának jogában áll (tehát nem köteles) egy meghatározott időszak alatt, vagy annak végén, előre meghatározott díj ellenében megvásárolni (call) vagy eladni (put) egy adott mennyiségű, alapul szolgáló eszközt. A vevő opció-vásárlási jogáért díjat fizet. A vásárolt opciók kockázata A vevő lehetséges, opcióval kapcsolatos vesztesége a megfizetett díjra korlátozódik. Az opció tőkeáttételi hatása azonban erősen befolyásolja annak értékét. A befektetett vagyon elveszítésének kockázata nagyobb, mint az ugyanazon részvénybe történő befektetés esetén. A befektetett vagyon elveszítésének esélye az aktuális ár emelkedésével (call opció esetén) vagy csökkenésével (put opció esetén) arányosan nő. Mivel az opciók időtartama korlátozott, ezért nagyobb annak az esélye, hogy Ön ténylegesen elveszíti a befektetett pénzösszeget. Kiírt (short) opciók Az opció kiírójának kötelessége (tehát nem joga), hogy az egyeztetett áron eladja (call) vagy megvásárolja (put) az alapul szolgáló eszközt, ezzel tehát elfogad egy kötelezettséget, amelyért cserében pénzösszeget (díjat) kap. A kiírt opcióval összefüggő kötelezettségekért az opció kiírójának biztosítania kell (margin), amely Hollandiában általában egy pénzre és/vagy értékpapírra vonatkozó zálogjog. A biztosíték az alapul szolgáló eszköz árfolyamával együtt mozog és napi rendszerességgel újra kell számolni. Amennyiben a kiíró által nyújtott biztosíték már nem elegendő, akkor a kiírónak kiegészítő biztosítékról kell gondoskodnia - például pénzt kell utalnia - vagy pozíciókat kell lezárnia. A kiírt opciók kockázata Az opció kiírója által nyújtandó biztosíték némiképpen fedezi az árfolyamveszteséget, de nem zárja ki, a veszteség mértéke meghaladja a zálog értékét. Az opció kiírója (korlátlan) veszteséggel szembesülhet, ami a kapott árnak akár többszöröse is lehet. Az opció hozzá tartozó biztosítékkal történő kiírásán kívül lehetőség van (részben) fedezett call opciók kiírására is, például úgy, hogy a portfólióban lévő részvényekre írnak ki call opciókat. A kockázat ebben az esetben korlátozott. 3.7 Határidős ügyletek A futures contract olyan határidős szerződés, amely esetén az eladó "már most" elad a vevőnek egyeztetett áron, egyeztetett mennyiségű, alapul szolgáló eszközt (részvényindexet, kötvénykölcsönöket, burgonyát stb.). Figyelem: határidős ügylet esetén tehát az opciótól eltérően egyaránt keletkezik kötelezettsége az eladónak (időben át kell adnia a terméket) és a vevőnek is (időben fizetnie kell). A futures contract az alapul szolgáló eszköz átadása alapján, vagy a pénzbeli lebonyolítás (cash settlement) alapján kerül teljesítésre. Az átadás alapján történő teljesítés esetén a felek kötelesek a megállapított díj megfizetéskor ténylegesen átadni (pl. Értékpapírok esetén átutalással, burgonya esetén fizikai átadással) illetve átvenni az alapul szolgáló eszközt. Pénzbeli lebonyolítás esetén az alapul szolgáló eszköz lejárat napján érvényes árfolyama alapján történik az elszámolás. A DEGIRO B.V. a holland Pénzügyi Piaci Hatóság által regisztrált befektetési vállalkozás. 10/15

11 A határidős ügyletekből származó kötelezettségek esetén is kell biztosítékot nyújtani. Mivel a határidős ügyletek esetében a vevőt és az eladót egyaránt kötelezettség terheli, ezért mindkettejüknek kell biztosítékról gondoskodni. Az alapul szolgáló eszköz árfolyam-mozgásai az opcióktól eltérően nem okoz változásokat a biztosíték mértékében, hanem naponkénti kifizetések történnek a határidős ügylet vevője és eladója között. A határidős ügylet az opciótól eltérően nem képez értéket. Ez a komplex termék olyan befektetők számára alkalmas, akik a pozícióikat aktívan, napi rendszerességgel követik, megfelelő mértékben ismerik a Derivatívákat és az alapul szolgáló eszközökkel való kereskedés módját, és akik el tudják viselni a nagy árfolyam-ingadozásokat. A határidős ügyletek kockázatai Határidős ügylet esetén a határidős ügylet alapjául szolgáló eszközhöz csak korlátozott biztosítékot kell nyújtani. A korlátozott árfolyam-ingadozás azonban nagy veszteséget (vagy nyereséget) okozhat (= tőkeáttétel hatása). A határidős ügylet befektetője által nyújtandó biztosíték némiképpen fedezi az árfolyamveszteséget, de nem zárja ki, hogy a veszteség mértéke meghaladja a zálog értékét. Határidős ügylet esetén jelentős mértékű lehet a veszteség. Önnek a határidős ügyletek befektetőjeként gondosan mérlegelnie kell, hogy a komplex termék Önnek való-e, figyelembe véve az Ön ismereteit és tapasztalatait, pénzügyi helyzetét és befektetési céljait. 3.8 Contracts for Difference A Contract for Difference (CFD) olyan Derivatíva, amellyel ön jogosulttá válik az árfolyamkülönbözetek és bevételek elszámolására. A CFD-be történő befektetés esetén nem vásárolják meg és tartják meg Önnek az alapul szolgáló eszközt, hanem az árfolyam-különbözetet kapja meg (long pozíció esetén) vagy fizeti ki (short pozíció esetén), valamint az alapul szolgáló eszközből a CFD megnyitásának pillanatától a CFD lezárásának pillanatáig terjedő időszakban kifizetett bevételnek (osztaléknak) megfelelő összeget. Az alapul szolgáló eszköz tehát nem kerül átadásra. Ez azt jelenti, hogy Ön például nem tarthat igényt szavazati jogra. A CFD jóvoltából egy gazdasági "kitettség" jön létre a pénzügyi eszköz alapul szolgáló értékben. A CFD-k részvényeinek nincs lejárati dátumuk, így Ön szabadon lezárhatja a pozíciót, amikor csak szeretné. A CFD költségei alkotják az overnight kamatot. A DEGIRO-nak mindig jogában áll, hogy egyes CFD-ket ne adjon ki, vagy lezárjon. Mivel az árfolyam felfelé és lefelé egyaránt mozoghat, ezért ha CFD-kről van szó, akkor vásárlás (long) és kiírás (rövid) esetében egyaránt kell kockázattal számolnia. E kockázathoz biztosítékot kell rendelkezésre bocsátani. Mivel a biztosíték értéke az alapul szolgáló eszköz értékéhez viszonyítva csekély, ezért Ön tőkeáttétellel végzi a befektetést. A DEGIRO-nál Ön a CFD-n keresztül piacok és termékek, pl. részvények, valuták, indexek, nyersanyagok és egyéb pénzügyi termékek igen széles választékával kereskedhet. A CFD-k kereskedési ideje megegyezik az adott, alapul szolgáló eszközök kereskedési idejével. A CFDkkel azonban néhány termék esetén a kereskedési idő előtt és után is lehet kereskedni. A CFD-k költségei Egy CFD long pozíciója az alapul szolgáló eszköz fiktív megvásárlásának tekintendő. Míg tényleges vásárlás esetén Önnek az alapul szolgáló eszköz árát kellene megfizetnie, addig a CFD-k long pozíciója esetében finanszírozási költséget számítunk fel. Finanszírozási költség csak A DEGIRO B.V. a holland Pénzügyi Piaci Hatóság által regisztrált befektetési vállalkozás. 11/15

12 overnight (azaz az egy napot meghaladó) pozíciók esetén esedékes. CFD-k long pozíciója esetén a finanszírozási költségeken kívül tranzakciós költségeket is kell fizetni. A finanszírozási költségek és a tranzakciós költségek mértéke a díjtáblázatban olvasható. Egy CFD short pozíciója az alapul szolgáló eszköz fiktív eladásának tekintendő, anélkül, hogy Ön rendelkezne az alapul szolgáló eszközzel. Míg tényleges eladás esetén Önnek az eladási árat kellene megkapnia, addig a CFD-k short pozíciója esetében az eladási árral arányos kamat összegét kapja meg. Az Ön számláját megterheljük a tranzakciós költségekkel és a hitelfelvételi költségekkel (hiszen az alapul szolgáló eszközt, amellyel Ön nem rendelkezik, ki kell kölcsönöznie). A CFD-k esetében a költségek gyakran (rejtett módon) egy nagy bid-offer spread-ben találhatók meg, ahol is a CFD vételárának és eladási árának különbsége nagyobb, mint az alapul szolgáló eszköz bid-offer spreadje az értéktőzsdén. A DEGIRO célja, hogy a CFD spreadjét legalább az idő 98%-ában az alapul szolgáló eszköz spreadjével egy szinten tartsa. Bizonyos esetekben kockázati pótlékot is felszámolhatnak a CFD pozíciókért. A DEGIRO-nál jelenleg nincs ilyenről szó. A CFD kockázatai CFD esetén csak az alapul szolgáló eszköz egy részére vonatkozóan kell biztosítékot nyújtani, Ön tehát tőkeáttétellel végezhet befektetést. A csekély mértékű árfolyam-ingadozás így nagy veszteséget (vagy nyereséget) okozhat. Az Ön által nyújtandó biztosíték némiképpen fedezi az árfolyamveszteséget, de nem zárja ki, hogy a veszteség mértéke meghaladja a zálog értékét. CFD esetén jelentős mértékű lehet a veszteség. Önnek a CFD befektetőjeként gondosan mérlegelnie kell, hogy a komplex termék Önnek való-e, figyelembe véve az Ön ismereteit és tapasztalatait, pénzügyi helyzetét és befektetési céljait. Ez a komplex termék olyan befektetők számára alkalmas, akik a pozícióikat aktívan, napi rendszerességgel követik, megfelelő mértékben ismerik a Derivatívákat és az alapul szolgáló eszközök kereskedésének módjait, és akik el tudják viselni a nagy árfolyam-ingadozásokat. 3.9 OPCIÓS UTALVÁNYOK (WARRANT) Az opciós utalvány az opciós szerződés tulajdonságait hordozza, a legfontosabb különbség azonban az, hogy az opciós utalvány nem a tőzsdén jön létre (ismeretlen másik féllel), hanem mindig azon vállalkozás vagy (állami) intézmény köti, amelyik megállapította az opciós utalvány feltételeit. Opciós utalványok esetében a shortolás nem lehetséges. Az opciós utalványok kockázatai Az opciós utalványok kockázatai nem hasonlíthatók össze a call opciók vásárlásával kapcsolatos kockázatokkal. Az opciós utalványok külön kockázata, hogy az értéke a kibocsátó anyagi helyzetétől függ Trackerek (követő befektetési jegyek) A trackerek olyan befektetési termékek, amelyek minél pontosabban próbálják követni az adott, alapul szolgáló eszközt, vagy indexet. Az a tracker, melyben az alapul szolgáló eszköz ténylegesen jelen van (a tőzsdén cash based trackernek nevezik), olyan befektetési alapnak tekinthető, amelyben az index részvényei az indexszel azonos módon szerepelnek. A "szintetikus szerkezetű" tracker olyan befektetési alapnak tekintendő, amely a derivatívákkal egy adott indexet A DEGIRO B.V. a holland Pénzügyi Piaci Hatóság által regisztrált befektetési vállalkozás. 12/15

13 imitál. A befektetők vagyonát például kötvényekbe fektetik és egy vagy több másik féllel derivatíva (swap) ügyleteket kötnek, ahol a másik fél kötött díj ellenében az adott alapul szolgáló eszköz, vagy index alakulásához mért díjat fizet. A trackerek a részvények nyújtotta előnyöket a befektetési alap előnyeivel kombinálják, mivel a befektetési alap által kínált diverzifikáltságot biztosítják, de a befektetési alapokkal ellentétben (illetve a részvényekhez hasonlóan) egész nap kereskedni lehet velük. A tracker kockázatai A tracker korlátozott befektetés esetén sokoldalúságával csökkenti a befektetőt terhelő kockázatot, mivel a tracker egy indexet követ, nem pedig egy adott, alapul szolgáló eszközt. A tracker esetében felmerülő kockázat a Pénzügyi eszközök kölcsönzése. Az alapkezelők a trackerekben tartott Pénzügyi eszközöket harmadik feleknek kölcsönadhatják. Az ezzel szembenálló (hitel)jövedelmet az alapkezelő és a befektető gyakran megosztja egymás között, a vele járó kockázat azonban teljes mértékben a befektetőt terheli. Ez a kockázat általában biztosíték kikötésével korlátozható, azonban a tracker esetleges értékcsökkenésének kockázatát ez sem szünteti meg. "Szintetikus" trackereknél partnerkockázat áll fent. Abban a pillanatban, amikor a swapkonstrukció által a követendő alapul szolgáló eszköz, vagy index teljesítményének biztosítására kötelezett fél csődbe megy, a tracker értéke jelentősen lecsökken. Ez a kockázat esetleg korlátozható a swap-konstrukció részeként kikötött biztosítékkal. A "szintetikus" szerkezetű tracker hátránya, hogy az alapul szolgáló eszköz árfolyamkockázata mellett így még partnerkockázattal is számolni kell a derivatíváknál szereplő másik fél/felek miatt. A fent említett kockázatok egyébként a befektetési alapok esetében is fennállnak, mivel sok esetben lehetőség van a "szintetikus" konstrukcióval történő együttműködésre és/vagy Pénzügyi eszközök kölcsönzésére Strukturált termékek A strukturált termékek bankok által kibocsátott, meghatározott, fix futamidejű értékpapírok. A főösszeg lejárati időpontban történő visszafizetése, valamint az időközi kifizetések a kibocsátó bank anyagi helyzetétől, valamint olyan külső tényezőktől függenek, mint egy adott index vagy részvény árfolyama. E termékek az értékpapírpiacon értékesíthetők. Mindig rendelkezésre áll hozzájuk tájékoztató. A strukturált termékek kockázatai A kockázat mértékét a szerződés részletei szabják meg. A fő összeg sok esetben biztosított. Ebben az esetben a kockázat (elsősorban) a kibocsátó csődkockázatára korlátozódik. A strukturált termékeknek számos fajtája létezik, és mindegyiknek megvannak a maga kondíciói, kockázatai és tulajdonságai. Minden esetben ajánlott a tájékoztató tanulmányozása Alternatív befektetések (alternative investments) Alternatív befektetés gyűjtőnévvel illetjük a nem hagyományos befektetési kategóriákhoz tartozó befektetéseket. Példák az alternatív befektetésekre: tőzsdén nem jegyzett részvények, befektetés induló vagy kockázatos vállalkozásokba, árucikkek, derivatívák, ingatlanok, leminősített követelések és nyilvános/privát befektetések. A DEGIRO B.V. a holland Pénzügyi Piaci Hatóság által regisztrált befektetési vállalkozás. 13/15

14 Az alternatív befektetésekbe közvetlenül is fektethetünk, vagy például csendes társaságok, hedge fundok, ingatlan alapok és alapok, valamint trackerek útján, melyekkel árucikkekbe fektethetünk. Az alternatív befektetések kockázatai Az alternatív befektetések kockázatai éppen annyira különfélék, mint amennyire a kategória gazdag befektetési típusokban. Önnek az alternatív befektetésbe lépést megelőzően mindig alaposan tanulmányoznia kell az adott termék tulajdonságait. A termékekhez gyakran tartozik tájékoztató. Az alternatív befektetések kockázatai és korlátai a magas minimális befektetendő összeg, a korlátozott kilépési lehetőségek (például csak havonta vagy negyedévente egy alkalommal lehetséges, gyakran csak néhány évvel később), a relatíve magas belépési és kezelési költségek (azon belül a performance fee), a korlátozott forgalomképesség vagy annak teljes hiánya, a kis átláthatóság, a hatósági felügyelet hiánya. Alternatív befektetések esetén az Ön haszna általában bizonytalan, és gyakran fennáll a veszélye, hogy Ön a teljes elhelyezett vagyonát elveszíti. Az alternatív befektetéseket gyakran azért tartják, mert a tőzsdei árfolyam-alakulásokkal csak korlátozott mértékben mozog együtt, és így segít a befektetési portfólió jobb diverzifikálásában. Ily módon a részvényekből és kötvényekből álló portfólióba történő alternatív befektetések felvételével a teljes portfólió kockázata csökkenthető Egyéb Derivatívák tőkeáttételi hatással Az opciók és a határidős ügyletek mellett más Derivatívák is rendelkeznek tőkeáttételi hatással. A tőkeáttételi eszközök spekulációs befektetési termékek, amelyek a befektetőnek semmilyen, vagy csak korlátozott védelmet nyújtanak. Az alapul szolgáló eszköz kis százalékos változása nagyobb százalékos változást okoz az eszköz értékében. Más szóval: e termékek árfolyama gyorsan emelkedhet, de gyorsan is csökkenhet. Ezen eszközök beszerzésével az alapul szolgáló eszköz árfolyam-emelkedésére és -csökkenésére egyaránt spekulálhatunk. Tőkeáttételi hatással rendelkező termék például a Sprinter, a Turbo és a Speeder. Az opciókhoz képest az a különbség, hogy nem kell fizetni idő alapján számított díjat (idő- és várakozási érték). Ezenkívül itt nem fordulhat elő korlátlan veszteség, mint a határidős ügyletek és a kiírt opciók esetében. Az utolsó különbség nem más, mint a fizetendő kamat. A vevő nem fizeti ki az alapul szolgáló eszköz teljes értékét, hanem csupán annak egy részét. A fennmaradó részt a kibocsátó finanszírozza. A vevő erre a részre vonatkozóan kamatot fizet. Egyéb, tőkeáttételi hatással rendelkező Derivatívák kockázatai Az ilyen termékek vásárlásával járó kockázatok nem hasonlíthatók össze az opciók vásárlásával kapcsolatos kockázatokkal. A tőkeáttétel miatt kockázatosabb a Befektetési eszközökbe, mint a közvetlenül az alapul szolgáló eszközbe történő befektetés. Egyébiránt azon derivatívák árfolyamait, amelyek alapul szolgáló eszközét nem euróban jegyzik, az árfolyam változásai is befolyásolják. Néhány másik Derivatíva esetében a kockázat stop loss megbízással korlátozható. A stop loss megbízásnak köszönhetően a derivatíva automatikusan megszűnik, amint az alapul szolgáló eszköz árfolyama eléri a stop loss-szintet Megtérülési igazolások A Megtérülési igazolások alternatívát jelentenek a közvetlenül a részvényekbe történő befektetésre. A befektetők számára lehetővé teszik a vonzó megtérülés elérését, még az alapul szolgáló eszköz árfolyamának stagnálása, vagy mérsékelt csökkenése esetén is. A záró A DEGIRO B.V. a holland Pénzügyi Piaci Hatóság által regisztrált befektetési vállalkozás. 14/15

15 időpontban a kifizetés az alapul szolgáló eszköz záró árfolyamától függ. A Megtérülési igazolások esetében nincs osztalék. A Megtérülési igazolások három fontos tulajdonsággal rendelkeznek: 1 A Megtérülési igazolás olyan strukturált termék, melyet a kibocsátó ad ki, és egy meghatározott eszközön alapul (választás különböző részvényekből, indexekből stb.); 2 A Megtérülési igazolásnak fix hozama van: ez egyben a Megtérülési igazolás maximális megtérülése is. 3 Ha az alapul szolgáló eszköz árfolyama az egyeztetett megtérülési határ alá csökken, akkor csak egy záró árfolyamon fizetik ki. A Megtérülési igazolások kockázatai A Megtérülési igazolások a részvényekhez hasonlóan tőkevédelemmel nem rendelkező befektetési termékek. A befektető számára kockázatot jelentenek, hiszen a befektetett tőkéjüket teljes mértékben, vagy részben elveszíthetik. A felfelé irányuló potenciál ezzel szemben korlátozott. A fix hozam visszatérítési maximumot jelent a záró napon, még akkor is, ha az alapul szolgáló eszköz a hozamnál magasabb záró árfolyamot ér el (ez a közvetlenül az alapul szolgáló eszközbe történő befektetéshez képest nyereségcsökkenést jelent). A befektető a záró időpontban az alapul szolgáló eszköz záró árfolyamán kapja mega hozamot, ahol is a megállapított fix hozam a maximum. Tőkeveszteség léphet fel tehát, amennyiben az alapul szolgáló eszköz árfolyama az igazolás vételi árfolyamánál alacsonyabb lesz, vagy időközben alacsonyabb árfolyamot ér el. A Megtérülési igazolások befektetői emellett a kibocsátóra és a kibocsátó által nyújtott biztosítékra vonatkozóan hitelkockázattal is szembesülnek. További információkért tanulmányozza a tájékoztatót. A tájékoztató megtalálható a kibocsátó honlapján. A DEGIRO B.V. a holland Pénzügyi Piaci Hatóság által regisztrált befektetési vállalkozás. 15/15

Kategóriák Fedezeti követelmények

Kategóriák Fedezeti követelmények 1 Válasszon kedvére a világ 20 különböző tőzsdéjét leképező 6.000 különböző CFD közül. Az elérhető tőkeáttétel akár 10-szeres is lehet. Long és short pozíció nyitására egyaránt van lehetőség, akár napon

Részletesebben

Befektetési szolgáltatásokról szóló további információ. Vállalati/társasági tevékenységek

Befektetési szolgáltatásokról szóló további információ. Vállalati/társasági tevékenységek Befektetési szolgáltatásokról szóló további információ Vállalati/társasági tevékenységek Bevezetés A DEGIRO a Befektetési szolgáltatásokról szóló további információkban részletesen ismerteti az Önnel kötött

Részletesebben

A CFD kereskedés alapjai

A CFD kereskedés alapjai A CFD kereskedés alapjai Equilor Befektetési Zrt. Nemzetközi szemlélet helyi tapasztalatok A 20 éves Equilor Befektetési Zrt. a Budapesti Értéktőzsde alapító tagja valamint a Magyar Kockázati és Magántőke

Részletesebben

Értékpapírterhelési. feltételek DEGIRO

Értékpapírterhelési. feltételek DEGIRO Értékpapírterhelési feltételek DEGIRO Tartalom 1. fejezet Fogalommeghatározások... 3 2. fejezet Szerződéses viszony... 3 3. fejezet Értékpapír-terhelés... 4 4. fejezet Execution only (Csak végrehajtás)...

Részletesebben

Származékos (Derivatív) ügyletek feltételei DEGIRO

Származékos (Derivatív) ügyletek feltételei DEGIRO Származékos (Derivatív) ügyletek feltételei DEGIRO Tartalom 1. fejezet Fogalommeghatározások... 3 2. fejezet Szerződéses viszony... 3 3. fejezet Execution only (Csak végrehajtás)... 3 4. fejezet Ügyleti

Részletesebben

Mik is pontosan az ETC-k? Physical ETC Classic ETC Forward ETC Short ETC Leveraged ETC

Mik is pontosan az ETC-k? Physical ETC Classic ETC Forward ETC Short ETC Leveraged ETC 1 Exchange Traded Funds (ETF): tőzsdén kereskedett befektetési alap, amely leginkább a részvényekhez hasonlatos. A legnépszerűbbek az indexkövető és szektor ETF-ek, melyek az irányadó tőzsdeindexek árfolyamát

Részletesebben

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ ÉRTÉKPAPÍR ADÁS-VÉTEL MEGÁLLAPODÁSOKHOZ

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ ÉRTÉKPAPÍR ADÁS-VÉTEL MEGÁLLAPODÁSOKHOZ TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ ÉRTÉKPAPÍR ADÁS-VÉTEL MEGÁLLAPODÁSOKHOZ Termék definíció Az Értékpapír adásvételi megállapodás keretében a Bank és az Ügyfél értékpapírra vonatkozó azonnali adásvételi megállapodást kötnek.

Részletesebben

kötvényekről EXTRA Egy percben a

kötvényekről EXTRA Egy percben a EXTRA Egy percben a kötvényekről Szeretne befektetni? A befektetések egyik lehetséges formája a kötvény. Tudjon meg többet a kötvényekről! Olvassa el tájékoztatónkat! BEFEKTETÉSEK kérdésekben segít ez

Részletesebben

Különbözeten alapuló ügyletek (CFD-k)

Különbözeten alapuló ügyletek (CFD-k) Figyelmeztetés befektetők számára 28/02/2013 Különbözeten alapuló ügyletek (CFD-k) Kulcsfontosságú üzenetek A CFD-k összetett termékek, amelyek nem minden befektető számára alkalmasak. Ne fektessen be

Részletesebben

2011.03.30. A pénzügyi közvetítő rendszer. A pénzügyi közvetítő rendszer meghatározása és feladata. A megtakarítások és a beruházások

2011.03.30. A pénzügyi közvetítő rendszer. A pénzügyi közvetítő rendszer meghatározása és feladata. A megtakarítások és a beruházások A pénzügyi közvetítő rendszer 7. előadás 1 A pénzügyi közvetítő rendszer meghatározása és feladata A közvetítő rendszer piacok, egyének, intézmények és szabályok rendszere Biztosítja a gazdaság működéséhez

Részletesebben

Certifikátok a Budapesti Értéktızsdén

Certifikátok a Budapesti Értéktızsdén Certifikátok a Budapesti Értéktızsdén Elméleti Alapok Végh Richárd Budapesti Értéktızsde Zrt. Budapest, 2009.05.26-28. Mirıl lesz szó? Certifikát fogalma és hozzá kapcsolódó alapfogalmak Certifikátok fajtái

Részletesebben

Széchenyi Kereskedelmi Bank Zrt. 1

Széchenyi Kereskedelmi Bank Zrt. 1 Széchenyi Kereskedelmi Bank Zrt. 1 Bemutatkozás Burány Gábor 2014-től SZÉCHENYI Kereskedelmi Bank Zrt. Befektetési Szolgáltatások, vezető üzletkötő 2008-2013 Strategon Értékpapír Zrt. üzletkötő, határidős

Részletesebben

Pénzügytan szigorlat

Pénzügytan szigorlat GF KVIFK Gazdaságtudományi Intézet Pénzügy szakcsoport Pénzügytan szigorlat 8 32 36 pont jeles 27,5 31,5 pont jó 23 27 pont közepes 18,5 22,5 pont elégséges 18 pont elégtelen Név:. Elért pont:. soport:.

Részletesebben

A vállalati pénzügyi döntések fajtái

A vállalati pénzügyi döntések fajtái A vállalati pénzügyi döntések fajtái Hosszú távú finanszírozási döntések Befektetett eszközök Forgóeszközök Törzsrészvények Elsőbbségi részvények Hosszú lejáratú kötelezettségek Rövid lejáratú kötelezettségek

Részletesebben

Pénzügyi számítások. 7. előadás. Vállalati pénzügyi döntések MAI ÓRA ANYAGA. Mérleg. Rózsa Andrea Csorba László FINANSZÍROZÁS MÓDJA

Pénzügyi számítások. 7. előadás. Vállalati pénzügyi döntések MAI ÓRA ANYAGA. Mérleg. Rózsa Andrea Csorba László FINANSZÍROZÁS MÓDJA Pénzügyi számítások 7. előadás Rózsa Andrea Csorba László Vállalati pénzügyi döntések Hosszú távú döntések Típusai Tőke-beruházási döntések Feladatai - projektek kiválasztása - finanszírozás módja - osztalékfizetés

Részletesebben

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ BARRIER DEVIZAÁRFOLYAM OPCIÓS ÜGYLETEKHEZ

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ BARRIER DEVIZAÁRFOLYAM OPCIÓS ÜGYLETEKHEZ TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ BARRIER DEVIZAÁRFOLYAM OPCIÓS ÜGYLETEKHEZ Jelen terméktájékoztatóra vonatkozóan a Terméktájékoztató egyszerű (plain vanilla) devizaárfolyam opciós ügyletekhez elnevezésű terméktájékoztatóban

Részletesebben

Készpénzterhelési feltételek DEGIRO

Készpénzterhelési feltételek DEGIRO Készpénzterhelési feltételek DEGIRO Tartalom 1. fejezet Fogalommeghatározások... 3 2. fejezet Szerződéses viszony... 3 3. fejezet Hitelregisztráció... 4 4. fejezet Készpénzterhelés... 4 5. fejezet Execution

Részletesebben

Vállalati pénzügyek alapjai

Vállalati pénzügyek alapjai BME Pénzügyek Tanszék Vállalati pénzügyek alapjai Befektetési döntések - Kötvények értékelése Előadó: Deliné Pálinkó Éva Pénzügyi piacok, pénzügyi eszközök 1. Vállalat a közvetlen pénzügyi piacokon szerez

Részletesebben

Gazdasági Információs Rendszerek

Gazdasági Információs Rendszerek Gazdasági Információs Rendszerek 7. előadás Bánhelyi Balázs Alkalmazott Informatika Tanszék, Szegedi Tudományegyetem 2009 Opció fogalma Az opció jövőbeni döntési lehetőséget jelent valami megtételére,

Részletesebben

Tőzsdeismeretek. Csoport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy:. Javította:

Tőzsdeismeretek. Csoport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy:. Javította: Budapesti Gazdasági Főiskola Kereskedelmi, Vendéglátóipari és Idegenforgalmi Főiskolai Kar Közgazdasági és Társadalomtudományi Intézeti Tanszéki Osztály Tőzsdeismeretek A Név: Csoport: Tagozat: Elért pont:

Részletesebben

Alap letét Az alapletét a szükséges fedezet összege, amellyel a befektetőnek rendelkeznie kell a számláján ahhoz, hogy megnyithasson egy kontraktust.

Alap letét Az alapletét a szükséges fedezet összege, amellyel a befektetőnek rendelkeznie kell a számláján ahhoz, hogy megnyithasson egy kontraktust. 1 450 különböző termék kereskedhető, 21 különböző tőzsdéről érhetők el kontraktusok. Energiahordozók (pl.: olaj, földgáz), nemesfémek (arany, ezüst) devizák, kötvények, mezőgazdasági termények (búza, narancs),

Részletesebben

Devizapiac a gyakorlatban. Budapesti Értéktőzsde 2014. November 25.

Devizapiac a gyakorlatban. Budapesti Értéktőzsde 2014. November 25. Devizapiac a gyakorlatban Budapesti Értéktőzsde 2014. November 25. Equilor Az Equilor Befektetési Zrt. A Budapesti Értéktőzsde alapító tagja A befektetővédelmi Alap és a Magyar Kockázati és Magántőke Egyesület

Részletesebben

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ DIGITÁLIS (BINÁRIS) OPCIÓS ÜGYLETEKHEZ

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ DIGITÁLIS (BINÁRIS) OPCIÓS ÜGYLETEKHEZ TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ DIGITÁLIS (BINÁRIS) OPCIÓS ÜGYLETEKHEZ A termék leírása: A Devizaárfolyam Digitális-opció (vagy más kifejezéssel Bináris opciós) egy olyan ügylet, amely keretében az opció jogosultja

Részletesebben

Vállalkozási finanszírozás kollokvium

Vállalkozási finanszírozás kollokvium Harsányi János Főiskola Gazdaságtudományok tanszék Vállalkozási finanszírozás kollokvium E Név: soport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy: Javította: 43 50 pont jeles 35 42 pont jó 27 34 pont közepes 19 26

Részletesebben

Körmend és Vidéke Takarékszövetkezet. Treasury termékei és szolgáltatásai. Lakossági Ügyfelek részére

Körmend és Vidéke Takarékszövetkezet. Treasury termékei és szolgáltatásai. Lakossági Ügyfelek részére Körmend és Vidéke Takarékszövetkezet Treasury termékei és szolgáltatásai Lakossági Ügyfelek részére 1 TARTALOMJEGYZÉK 1. Befektetési szolgáltatások és termékek... 3 1.1 Portfoliókezelés... 3 2. Pénz-és

Részletesebben

HIRDETMÉNY. Érvényes: 2015. május 20. napjától. Közzététel napja: 2015. május 19.

HIRDETMÉNY. Érvényes: 2015. május 20. napjától. Közzététel napja: 2015. május 19. HIRDETMÉNY Az FHB Bank Zrt. hivatalos tájékoztatója az Egyedi Árfolyamos Azonnali Deviza Adásvételi és Befektetési Szolgáltatási Ügyletek Keretszerződés alapján kötött Ügyletek Óvadéki Követelményeiről

Részletesebben

KÉRDİÍV. A Raiffeisen Bank Zrt. 2007. évi CXXXVIII. törvényben foglalt tájékozódási kötelezettsége alapján, ügyfelei

KÉRDİÍV. A Raiffeisen Bank Zrt. 2007. évi CXXXVIII. törvényben foglalt tájékozódási kötelezettsége alapján, ügyfelei KÉRDİÍV Ügyfél neve:... Számlaszáma (bankszámlaszám vagy értékpapír számlaszám):.......... Adóazonosító jele:........... Állandó lakcím:.. Ügyfél MIFID alapbesorolása: LAKOSSÁGI A Raiffeisen Bank Zrt.

Részletesebben

Pénzügyi számítások. A cash flow kimutatás részei. Elektronikus_Pénzügyek01 1. Kockázattípusok. A cash flow elemzés célja. A) Cash flow kockázat

Pénzügyi számítások. A cash flow kimutatás részei. Elektronikus_Pénzügyek01 1. Kockázattípusok. A cash flow elemzés célja. A) Cash flow kockázat Pénzügyi számítások Csorba László 5. Előadás A pénzügyi és egyéb kockázatok; mérésük, kezelésük Kockázattípusok Pénzügyi kockázatok: meghatározott folyamatok nem teljes mértékben való előzetes kiszámíthatóságának

Részletesebben

Reálszisztéma Csoport

Reálszisztéma Csoport Reálszisztéma Csoport Értékpapír-forgalmazó és Befektető Zrt. 1053 Budapest, Kossuth L. u. 4 - Városház u. 1. Befektetési Alapkezelő Zrt. Autó Buda Toyota márkakereskedés Autó Buda Lexus márkakereskedés

Részletesebben

Vállalkozási finanszírozás kollokvium

Vállalkozási finanszírozás kollokvium Harsányi János Főiskola Gazdálkodási és Menedzsment Intézet Vállalkozási finanszírozás kollokvium G Név: soport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy: Javította: 43 50 pont jeles 35 42 pont jó 27 34 pont közepes

Részletesebben

CFD kereskedés a gyakorlatban

CFD kereskedés a gyakorlatban CFD kereskedés a gyakorlatban Equilor Befektetési Zrt. Nemzetközi szemlélet helyi tapasztalatok A 20 éves Equilor Befektetési Zrt. a Budapesti Értéktőzsde alapító tagja valamint a Magyar Kockázati és Magántőke

Részletesebben

Gazdálkodási modul. Gazdaságtudományi ismeretek II. Számvitel és pénzgazdálkodás. KÖRNYEZETGAZDÁLKODÁSI MÉRNÖKI MSc TERMÉSZETVÉDELMI MÉRNÖKI MSc

Gazdálkodási modul. Gazdaságtudományi ismeretek II. Számvitel és pénzgazdálkodás. KÖRNYEZETGAZDÁLKODÁSI MÉRNÖKI MSc TERMÉSZETVÉDELMI MÉRNÖKI MSc Gazdálkodási modul Gazdaságtudományi ismeretek II. Számvitel és pénzgazdálkodás KÖRNYEZETGAZDÁLKODÁSI MÉRNÖKI MSc TERMÉSZETVÉDELMI MÉRNÖKI MSc Értékpapírok II. 66. lecke Csekk Fogalma: a csekk kibocsátója

Részletesebben

Vállalkozási finanszírozás kollokvium

Vállalkozási finanszírozás kollokvium Harsányi János Főiskola Gazdaságtudományok tanszék Vállalkozási finanszírozás kollokvium Név: soport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy: Javította: 47 55 pont jeles 38 46 pont jó 29 37 pont közepes 20 28

Részletesebben

a) 16% b) 17% c) 18% d) 19%

a) 16% b) 17% c) 18% d) 19% 1. Mekkora az euró féléves paritásos határidős árfolyama, ha az azonnali árfolyam 240 HUF/EUR, a kockázatmentes forint kamatláb minden lejáratra évi 8%, a kockázatmentes euró márka kamatláb minden lejáratra

Részletesebben

1 Határidős szerződések és opciók. Options, Futures, and Other Derivatives, 8th Edition, Copyright John C. Hull 2012 1

1 Határidős szerződések és opciók. Options, Futures, and Other Derivatives, 8th Edition, Copyright John C. Hull 2012 1 1 Határidős szerződések és opciók 1 Mi egy származékos pénzügyi termék (derivative)? Értéke egy másik eszköz, vagyontárgy (asset) feltételezett jövőbeli értékétől függ. Pl.: határidős szerződés, opciók,

Részletesebben

8-9 Opciós piacok. Options, Futures, and Other Derivatives, 8th Edition, Copyright John C. Hull 2012 1

8-9 Opciós piacok. Options, Futures, and Other Derivatives, 8th Edition, Copyright John C. Hull 2012 1 8-9 Opciós piacok 1 Opció típusok Call: vételi jog Put: eladási jog Európai opció: csak lejáratkor érvényesíthető Amerikai opció: lejáratig bármikor érvényesíthető Pozíciók: long call, long put (vételi

Részletesebben

Mielőtt befektetne. Egy kecsegtető befektetési ajánlat nem mindig kifizetődő.

Mielőtt befektetne. Egy kecsegtető befektetési ajánlat nem mindig kifizetődő. Mielőtt befektetne Egy kecsegtető befektetési ajánlat nem mindig kifizetődő. Tanulmányozza át tájékoztató füzetünket, készüljön fel körültekintően döntésére, mielőtt befektetne! BEFEKTETÉSEK 9 Milyen kérdésekben

Részletesebben

Vállalatgazdaságtan A VÁLLALAT PÉNZÜGYEI. A pénzügyi tevékenység tartalma

Vállalatgazdaságtan A VÁLLALAT PÉNZÜGYEI. A pénzügyi tevékenység tartalma Vállalatgazdaságtan A VÁLLALAT PÉNZÜGYEI Money makes the world go around A pénz forgatja a világot A pénzügyi tevékenység tartalma a pénzügyek a vállalati működés egészét átfogó tevékenységi kört jelentenek,

Részletesebben

2010.06.05. Pénz és tőkepiac. Intézményrendszer és a szolgáltatások. Befektetési szolgáltatási tevékenységek

2010.06.05. Pénz és tőkepiac. Intézményrendszer és a szolgáltatások. Befektetési szolgáltatási tevékenységek Pénz és tőkepiac Intézményrendszer és a szolgáltatások Befektetési vállalkozások - Értékpapír bizományos - Értékpapír kereskedő - Értékpapír befektetési társaság Befektetési szolgáltatók Működési engedélyezésük

Részletesebben

KBC ASSET MANAGEMENT N.V.

KBC ASSET MANAGEMENT N.V. Szójegyzék Alárendelt kötvények Az alárendelt kötvények olyan kötvények, amelyek visszafizetése a szóban forgó vállalkozás csődeljárása vagy felszámolása esetén csak az egyéb hitelezők után (de a részvényesek

Részletesebben

FÉLÉVES JELENTÉS 2014.

FÉLÉVES JELENTÉS 2014. FÉLÉVES JELENTÉS 2014. REÁLSZISZTÉMA MARCO POLO NEMZETKÖZI RÉSZVÉNY SZÁRMAZTATOTT ALAP Féléves jelentés a 2014 év I. félévéről ALAPADATOK Alap neve: Reálszisztéma-Marco Polo Nemzetközi Részvény Származtatott

Részletesebben

K&H szikra abszolút hozamú származtatott nyíltvégű alap

K&H szikra abszolút hozamú származtatott nyíltvégű alap K&H szikra abszolút hozamú származtatott nyíltvégű alap kereskedelmi kommunikáció 2014. november 2 háttér, piaci trendek 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15

Részletesebben

Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok. Forgatási célú hitelviszonyt megtestesítő értékpapír

Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok. Forgatási célú hitelviszonyt megtestesítő értékpapír 11.) Határozza meg az értékpapírok fogalmát, fajtáit, főkönyvi nyilvántartásának és értékelésének szabályait! Ismertesse az értékpapírok analitikus nyilvántartását! Mutassa be az értékpapírokhoz (váltó,

Részletesebben

Az értékpapír fogalma. Üzleti számvitel. Értékpapírok. Értékpapírok csoportosítása. Értékpapírok csoportosítása. Értékpapírok csoportosítása

Az értékpapír fogalma. Üzleti számvitel. Értékpapírok. Értékpapírok csoportosítása. Értékpapírok csoportosítása. Értékpapírok csoportosítása MISKOLCI EGYETEM Gazdaságtudományi Kar Üzleti Információgazdálkodási és Módszertani Intézet Számvitel Tanszék Üzleti számvitel Az értékpapír fogalma Forgalomképes Okirat, amely megtestesíti a benne foglalt

Részletesebben

DE! Hol van az optimális tőkeszerkezet???

DE! Hol van az optimális tőkeszerkezet??? DE! Hol van az optimális tőkeszerkezet??? Adósság és/vagy saját tőke A tulajdonosi érték maximalizálása miatt elemezni kell: 1. A pénzügyi tőkeáttétel hatását a részvények hozamára és kockázatára; 2. A

Részletesebben

Vállalati pénzügyek alapjai. Befektetési döntések - Részvények értékelése

Vállalati pénzügyek alapjai. Befektetési döntések - Részvények értékelése BME Pénzügyek Tanszék Vállalati pénzügyek alapjai Befektetési döntések - Előadó: Deliné Pálinkó Éva Részvény A részvény jellemzői Részvényt, részvénytársaságok alapításakor vagy alaptőke emelésekor kibocsátott

Részletesebben

Banki kockázatok. Kockázat. Befektetési kockázat: Likviditási kockázat

Banki kockázatok. Kockázat. Befektetési kockázat: Likviditási kockázat Bankrendszer II. Banki kockázatok Kockázat A hitelintézet tevékenysége, a tevékenység tárgya alapján eredendően kockázatos Igen nagy, szerteágazó a pénzügyi szolgáltatások eredményét befolyásoló veszélyforrások

Részletesebben

www.ersteinvestment.hu

www.ersteinvestment.hu Vonzó hozamlehetőség Erste Group EURO STOXX 50 Express-Anleihe Olyan rövid- vagy középtávú befektetést keres, mely egy vonzó kupont és előrehozott kifizetés lehetőségét rejti magában? Ehhez a maximum 4

Részletesebben

Diófa Alapkezelő Zrt. Diófa Alapkezelő Zrt.

Diófa Alapkezelő Zrt. Diófa Alapkezelő Zrt. Diófa Alapkezelő Zrt. Évgyűrűk Ingatlan Befektetési Alap: 2010. éves jelentés 2011.03.17. I. Alapadatok: Nyilvántartásba vétel (PSZÁF) 2009. július 17. Lajstromszáma 1221-12 Tipusa Zártkörű, nyíltvégű

Részletesebben

Pénzügytan szigorlat

Pénzügytan szigorlat GF KVIFK Gazdaságtudományi Intézet Pénzügy szakcsoport Pénzügytan szigorlat 4 29,5 33 pont jeles 25,5 29 pont jó 21,5 25 pont közepes 17,5 21 pont elégséges 17 pont elégtelen Név: Elért pont: soport: Érdemjegy:

Részletesebben

CIB NYERSANYAG ALAPOK ALAPJA. Féléves jelentés. CIB Befektetési Alapkezelő Zrt. Vezető forgalmazó, Letétkezelő: CIB Bank Zrt. 1/5

CIB NYERSANYAG ALAPOK ALAPJA. Féléves jelentés. CIB Befektetési Alapkezelő Zrt. Vezető forgalmazó, Letétkezelő: CIB Bank Zrt. 1/5 CIB NYERSANYAG ALAPOK ALAPJA Féléves jelentés CIB Befektetési Alapkezelő Zrt. Vezető forgalmazó, Letétkezelő: CIB Bank Zrt. 2013 1/5 1. Alapadatok 1.1. A CIB Nyersanyag Alapok Alapja Megnevezése: Típus:

Részletesebben

Vállalkozási finanszírozás kollokvium

Vállalkozási finanszírozás kollokvium Harsányi János Főiskola Gazdaságtudományok tanszék Vállalkozási finanszírozás kollokvium Név: soport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy: Javította: 47 55 pont jeles 38 46 pont jó 29 37 pont közepes 20 28

Részletesebben

Befektetési szolgáltatásokról szóló további információ. Befektetési szolgáltatások

Befektetési szolgáltatásokról szóló további információ. Befektetési szolgáltatások Befektetési szolgáltatásokról szóló további információ Befektetési szolgáltatások Bevezetés A DEGIRO a Befektetési szolgáltatásokról szóló további információkban részletesen ismerteti az Önnel kötött Ügyfélszerződésben

Részletesebben

Vonzó hozamlehetőség Erste Group EURO STOXX 50 Express-Bond (SN196)

Vonzó hozamlehetőség Erste Group EURO STOXX 50 Express-Bond (SN196) Vonzó hozamlehetőség Erste Group EURO STOXX 50 Express-Bond (SN196) Olyan rövid- vagy középtávú befektetést keres, mely egy vonzó kupont és előrehozott kifizetés lehetőségét rejti magában? Ehhez a maximum

Részletesebben

Tájékoztató és bemutatkozó prezentáció

Tájékoztató és bemutatkozó prezentáció Tájékoztató és bemutatkozó prezentáció Forgalmazó: Gratum Zártkörűen Működő Részvénytársaság Cím: 1138 Budapest, Népfürdő utca 22. Cégjegyzék szám: 01-10-047531 Adószám: 24119968-2-41 Értékpapír számlavezető

Részletesebben

BEFEKTETÉSI INFORMÁCIÓK KOCKÁZATI TÁJÉKOZTATÓ HATÁLYOS: 2014. JÚLIUS 07. NAPJÁTÓL

BEFEKTETÉSI INFORMÁCIÓK KOCKÁZATI TÁJÉKOZTATÓ HATÁLYOS: 2014. JÚLIUS 07. NAPJÁTÓL BEFEKTETÉSI INFORMÁCIÓK KOCKÁZATI TÁJÉKOZTATÓ HATÁLYOS: 2014. JÚLIUS 07. NAPJÁTÓL 1 TARTALOMJEGYZÉK 1 BEVEZETÉS... 5 2 ÁLTALÁNOS BEFEKTETÉSI KOCKÁZATOK... 6 2.1 PIACI KOCKÁZAT... 6 2.1.1 Árfolyam kockázat...

Részletesebben

Mire jó az opció? Kisokos a hazai opciós termékekhez. 2011. augusztus 2.

Mire jó az opció? Kisokos a hazai opciós termékekhez. 2011. augusztus 2. Mire jó az opció? Kisokos a hazai opciós termékekhez 2011. augusztus 2. Opciók: tegyük helyre a dolgokat! Bevezető A mindennapi kereskedésben mindeddig méltánytalanul mellőzöttnek bizonyultak az opciók,

Részletesebben

A Raiffeisen-CsendesÓceáni-Részvény Alap, Egyszerűsített Tájékoztatója

A Raiffeisen-CsendesÓceáni-Részvény Alap, Egyszerűsített Tájékoztatója A Raiffeisen-CsendesÓceáni-Részvény Alap, a Befektetési alapokról szóló törvény 20. -ának megfelelő résztulajdonosi alap Egyszerűsített Tájékoztatója ISIN hozamfizető: ISIN felhalmozó: ISIN előtakarékossági

Részletesebben

5,5 év után évi 5% (EHM: 4,52%) FIX kamat, lehetőség évi 10% (EHM: 8,29%) kamatra, tőkevédelem mellett Erste Digitalis BUBOR 5/10 Kötvénnyel!

5,5 év után évi 5% (EHM: 4,52%) FIX kamat, lehetőség évi 10% (EHM: 8,29%) kamatra, tőkevédelem mellett Erste Digitalis BUBOR 5/10 Kötvénnyel! 5,5 év után évi 5% (EHM: 4,52%) FIX kamat, lehetőség évi 10% (EHM: 8,29%) kamatra, tőkevédelem mellett Erste Digitalis BUBOR 5/10 Kötvénnyel! 1. Kinek ajánljuk figyelmébe az Erste Digitális BUBOR 5/10

Részletesebben

A határidős kereskedés alapjai

A határidős kereskedés alapjai A határidős kereskedés alapjai Molnár Melina Budapest, 2014.11.25. A határidős ügyletekről általánosságban Határidős termékek a Budapesti Értéktőzsdén A letéti díj A határidős ár meghatározása 2 Az árak

Részletesebben

A befektetési eszközalap portfolió teljesítményét bemutató grafikonok

A befektetési eszközalap portfolió teljesítményét bemutató grafikonok PÉNZPIACI befektetési eszközalap portfólió Benchmark: RMAX Típus: Rövid lejáratú állampapír Árfolyam 1,638 HUF/egység Valuta HUF Portfolió nagysága 8 180 498 608 HUF Kockázati besorolás: alacsony A bemutatott

Részletesebben

ÉVI 12%-OS HOZAM ELÉRÉSÉNEK LEHETŐSÉGE AZ ERSTE OTP BÓNUSZ CERTIFIKÁTTAL

ÉVI 12%-OS HOZAM ELÉRÉSÉNEK LEHETŐSÉGE AZ ERSTE OTP BÓNUSZ CERTIFIKÁTTAL ÉVI 12%-OS HOZAM ELÉRÉSÉNEK LEHETŐSÉGE AZ ERSTE OTP BÓNUSZ CERTIFIKÁTTAL Az Erste OTP Bónusz Certifikáttal rövid távon a kockázatmentes hozamot jelentősen meghaladó extra profit érhető el, amennyiben az

Részletesebben

Környe-Bokod Takarékszövetkezet Statisztikai számjel: 10044874-6419-122-11. MÉRLEG 2014. év. ESZKÖZÖK (aktívák)

Környe-Bokod Takarékszövetkezet Statisztikai számjel: 10044874-6419-122-11. MÉRLEG 2014. év. ESZKÖZÖK (aktívák) ESZKÖZÖK (aktívák) 1. Pénzeszközök 251 412 559 074 2. Állampapírok 6 846 664 0 4 900 163 a) forgatási célú 6 846 664 4 900 163 b) befektetési célú 0 0 2/A. Állampapírok értékelési különbözete 3. Hitelintézetekkel

Részletesebben

5 Forward és Futures Árazás. Options, Futures, and Other Derivatives, 8th Edition, Copyright John C. Hull 2012 1

5 Forward és Futures Árazás. Options, Futures, and Other Derivatives, 8th Edition, Copyright John C. Hull 2012 1 5 Forward és Futures Árazás 1 Fogyasztási vs beruházási javak Beruházási célú javak (pl. arany, ezüst, ingatlan, műkincsek, stb.) Fogyasztási javak (pl. ércek, nyersfémek, olaj, kőszén, fél sertés, stb.)

Részletesebben

A ország B ország A ország B ország A ország B ország Külföldi fizetőeszköz hazai fizetőeszközben kifejezett ára. Mi befolyásolja a külföldi fizetőeszköz hazai fizetőeszközben kifejezett árát? Mit befolyásol

Részletesebben

A befektetési eszközalap portfolió teljesítményét bemutató grafikonok

A befektetési eszközalap portfolió teljesítményét bemutató grafikonok PÉNZPIACI befektetési eszközalap portfólió Benchmark: RMAX Típus: Rövid lejáratú állampapír Árfolyam 1,657HUF/egység Valuta HUF Portfolió nagysága 7 625 768 268 HUF Kockázati besorolás: alacsony A bemutatott

Részletesebben

MEGFELELÉSI TESZT. Természetes személy ügyfelek részére

MEGFELELÉSI TESZT. Természetes személy ügyfelek részére MEGFELELÉSI TESZT Természetes személy ügyfelek részére Név: Anyja neve: Állandó lakcím: Születési hely és idő: Adóazonosító jel: Telefonszám: Email: Azonosító okmány típusa és száma: Jelen teszt (a továbbiakban:

Részletesebben

Buda-Cash Brókerház. Határidős piacok. Határidős üzletkötő

Buda-Cash Brókerház. Határidős piacok. Határidős üzletkötő Buda-Cash Brókerház Határidős piacok Sőre Balázs Határidős üzletkötő Elmélet A határidős ügylet célja, egy mögöttes termékben, adott időszak alatt bekövetkező, kedvezőtlen irányú árfolyamváltozás kockázatának

Részletesebben

PÉNZÜGYI SZÓTÁR Annuitás (évjáradék)... Állampapír... Árfolyam... Árfolyamingadozás... Árfolyamkülönbözet... Árfolyamnyereség...

PÉNZÜGYI SZÓTÁR Annuitás (évjáradék)... Állampapír... Árfolyam... Árfolyamingadozás... Árfolyamkülönbözet... Árfolyamnyereség... PÉNZÜGYI SZÓTÁR Annuitás (évjáradék)... nem más, mint meghatározott időponttól kezdődően, adott számú éven keresztül esedékes állandó tagú járadék. Pl. lakáshitel törlesztés. Állampapír... az állam által

Részletesebben

Szent István Egyetem Gazdasági és Társadalomtudományi Kar Pénzügyi és Számviteli Intézet. Beadandó feladat

Szent István Egyetem Gazdasági és Társadalomtudományi Kar Pénzügyi és Számviteli Intézet. Beadandó feladat Szent István Egyetem Gazdasági és Társadalomtudományi Kar Pénzügyi és Számviteli Intézet Beadandó feladat Vállalati pénzügyek tantárgyból BA alapszak levelező tagozat számára Emberi erőforrások Gazdálkodás

Részletesebben

A PÉNZÜGYI KÖZVETÍTÉS

A PÉNZÜGYI KÖZVETÍTÉS A pénzügyi piacok szerepe a pénzügyi rendszerben Dr. Vigvári András intézetvezető egyetemi tanár vigvari.andras@bgf.hu Pénzügy Intézeti Tanszék A PÉNZÜGYI KÖZVETÍTÉS? MEGTAKARÍTÓK MEGTAKARÍTÁSOK VÉGSŐ

Részletesebben

Buda-Cash Brókerház. Határidős piacok. Határidős üzletkötő

Buda-Cash Brókerház. Határidős piacok. Határidős üzletkötő Buda-Cash Brókerház Határidős piacok Sőre Balázs Határidős üzletkötő Elmélet A határidős ügylet célja, egy mögöttes termékben, adott időszak alatt bekövetkező, kedvezőtlen irányú árfolyamváltozás kockázatának

Részletesebben

Általános útmutatók a prezentációhoz:

Általános útmutatók a prezentációhoz: Általános útmutatók a prezentációhoz: A feladatok során, amennyiben a feladat szövegezése alapján lehetőség van több lehetőség közüli választásra, a hallgató választ a lehetséges esetek közül. Az esettanulmányokban

Részletesebben

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ DEVIZAÁRFOLYAMHOZ KÖTÖTT ÁTLAGÁRAS STRUKTURÁLT BEFEKTETÉSEKRŐL

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ DEVIZAÁRFOLYAMHOZ KÖTÖTT ÁTLAGÁRAS STRUKTURÁLT BEFEKTETÉSEKRŐL TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ DEVIZAÁRFOLYAMHOZ KÖTÖTT ÁTLAGÁRAS STRUKTURÁLT BEFEKTETÉSEKRŐL Termékleírás A devizaárfolyamhoz kötött átlagáras strukturált befektetés egy indexált befektetési forma, amely befektetés

Részletesebben

Bevezető ismeretek a pénzügyi termékekről Intézményekről, tranzakciókról 1.

Bevezető ismeretek a pénzügyi termékekről Intézményekről, tranzakciókról 1. Bevezető ismeretek a pénzügyi termékekről Intézményekről, tranzakciókról 1. Jánosi Imre Kármán Környezeti Áramlások Hallgatói Laboratórium, Komplex Rendszerek Fizikája Tanszék Eötvös Loránd Tudományegyetem,

Részletesebben

Fedezeti ügyletek, avagy a vállalatok lottójátéka. Zsombori Zsolt fiókvezető (MKB Bank) 2012

Fedezeti ügyletek, avagy a vállalatok lottójátéka. Zsombori Zsolt fiókvezető (MKB Bank) 2012 Fedezeti ügyletek, avagy a vállalatok lottójátéka Zsombori Zsolt fiókvezető (MKB Bank) 2012 Az MKB Bank bemutatása* 1950, 1996 Fő tulajdonosa: Bayerische Landesbank (~90%) Mérlegfőösszege: ~3000 Mrd, jegyzett

Részletesebben

Körmend és Vidéke Takarékszövetkezet. Treasury termékei és szolgáltatásai. Vállalati Ügyfelek részére

Körmend és Vidéke Takarékszövetkezet. Treasury termékei és szolgáltatásai. Vállalati Ügyfelek részére Körmend és Vidéke Takarékszövetkezet Treasury termékei és szolgáltatásai Vállalati Ügyfelek részére 1 TARTALOMJEGYZÉK 1. Bevezetés... 3 1.1. Vállalati Treasury üzemeltetése:... 3 1.2. Befektetési termékek

Részletesebben

o f) Egyéb korlátlan felelősségű forma

o f) Egyéb korlátlan felelősségű forma Megfelelési teszt jogi személyek és jogi személyiséggel nem rendelkező szervezetek részére Felhívjuk Tisztelt Ügyfelünk figyelmét, hogy a Random Capital Zrt. a befektetési szolgáltatási tevékenysége és

Részletesebben

CONCORDE USD PÉNZPIACI BEFEKTETÉSI ALAP

CONCORDE USD PÉNZPIACI BEFEKTETÉSI ALAP CONCORDE USD PÉNZPIACI BEFEKTETÉSI ALAP Féléves jelentés 2015. A Concorde USD Pénzpiaci Befektetési Alap Féléves jelentése a 2014. évi XVI. törvény 6. számú melléklete alapján készült. I. Vagyonkimutatás

Részletesebben

DÍJJEGYZÉK. A HUNGAROGRAIN Tőzsdeügynöki Szolgáltató Zrt. Üzletszabályzatának Díjjegyzéke. A HUNGAROGRAIN Tőzsdeügynöki Szolgáltató Zrt.

DÍJJEGYZÉK. A HUNGAROGRAIN Tőzsdeügynöki Szolgáltató Zrt. Üzletszabályzatának Díjjegyzéke. A HUNGAROGRAIN Tőzsdeügynöki Szolgáltató Zrt. DÍJJEGYZÉK A HUNGAROGRAIN Tőzsdeügynöki Szolgáltató Zrt. Díjjegyzéke: Hatályos 2012. év szeptember hónap 10. napjától. Művelet Díjalap Díj mértéke Díj esedékessége I. Befektetési és árutőzsdei szolgáltatási

Részletesebben

Befektetési szolgáltatásokról szóló további információ. Megbízások és megbízásteljesítési

Befektetési szolgáltatásokról szóló további információ. Megbízások és megbízásteljesítési Befektetési szolgáltatásokról szóló további információ Megbízások és megbízásteljesítési politika Bevezetés A DEGIRO a Befektetési szolgáltatásokról szóló további információkban részletesen ismerteti az

Részletesebben

Lízing Üzleti tanácsok, üzleti tanácsadás: www.kisado.hu

Lízing Üzleti tanácsok, üzleti tanácsadás: www.kisado.hu Lízing Lízing A lízingbevevő a lízingszerződésben rögzített lízingdíj megfizetésére vállal kötelezettséget. A lízingszerződés fedezete maga a lízing tárgya, amelynek tulajdonjogát a lízingbevevő csak a

Részletesebben

MKB Alapkezelı zrt. 1056 Budapest, Váci utca 38. telefon: 268-7834; 268-8184; 268-8284 telefax: 268-7509;268-8331 E-mail: mkbalapkezelo@mkb.

MKB Alapkezelı zrt. 1056 Budapest, Váci utca 38. telefon: 268-7834; 268-8184; 268-8284 telefax: 268-7509;268-8331 E-mail: mkbalapkezelo@mkb. MKB Alapkezelı zrt. 1056 Budapest, Váci utca 38. telefon: 268-7834; 268-8184; 268-8284 telefax: 268-7509;268-8331 E-mail: mkbalapkezelo@mkb.hu MKB Mozaik Tıkegarantált Származtatott Alap PSZÁF lajstromszám:

Részletesebben

BC Tipp heti statisztika (3. hét)

BC Tipp heti statisztika (3. hét) BC Tipp heti statisztika (3. hét) EURGBP vétel 0,8275 áttörésekor Profitcél: 0,8480 Javasolt stop loss: 0,8191 2013.01.11. 15:15 50 000 129 pont 224 745 Ft 439 500 Ft 2 500 000 Ft 1 / 8 EURUSD vétel 1,3358

Részletesebben

CONCORDE-VM EURO ALAPOK ALAPJA

CONCORDE-VM EURO ALAPOK ALAPJA CONCORDE-VM EURO ALAPOK ALAPJA Féléves jelentés 2015. A Concorde-VM Euro Alapok Alapja Féléves jelentése a 2014. évi XVI. törvény 6. számú melléklete alapján készült. I. Vagyonkimutatás I. I/1. I/2. I/3.

Részletesebben

A befektetési portfólió kockázatairól szóló kézikönyv DEGIRO

A befektetési portfólió kockázatairól szóló kézikönyv DEGIRO A befektetési portfólió kockázatairól szóló kézikönyv DEGIRO Tartalomjegyzék 1. Bevezetés... 3 2. Portfólió-áttekintés... 4 3. Portfóliókockázat a gyakorlatban... 7 4. Kockázat Active és Trader fiókok

Részletesebben

Gazdálkodási modul. Gazdaságtudományi ismeretek II. Számvitel és pénzgazdálkodás. KÖRNYEZETGAZDÁLKODÁSI MÉRNÖKI MSc TERMÉSZETVÉDELMI MÉRNÖKI MSc

Gazdálkodási modul. Gazdaságtudományi ismeretek II. Számvitel és pénzgazdálkodás. KÖRNYEZETGAZDÁLKODÁSI MÉRNÖKI MSc TERMÉSZETVÉDELMI MÉRNÖKI MSc Gazdálkodási modul Gazdaságtudományi ismeretek II. Számvitel és pénzgazdálkodás KÖRNYEZETGAZDÁLKODÁSI MÉRNÖKI MSc TERMÉSZETVÉDELMI MÉRNÖKI MSc Értékpapírok I. 65. lecke Értékpapír fogalma Jogi: meghatározott

Részletesebben

Értékpapír-kölcsönzés

Értékpapír-kölcsönzés Értékpapír-kölcsönzés TARTALOMJEGYZÉK 1. MI AZ A NAPON TÚLI SHORT?... 3 2. HOGYAN LEHET NAPON TÚLI SHORT POZÍCIÓT NYITNI?... 3 2.1. NAPON TÚLI SHORT POZÍCIÓ NYITÁSA A NETBOON KERESKEDÉSI FELÜLETEN... 4

Részletesebben

A határidős kereskedés

A határidős kereskedés A határidős kereskedés 2015. október 20. 17:30 A webinárium hamarosan kezdődik. Kérjük, ellenőrizze, hogy számítógépe hangszórója be van-e kapcsolva. További technikai információk: https://www.kbcequitas.hu/menu/tamogatas/tudastar/oktatas

Részletesebben

Pénzügytan szigorlat

Pénzügytan szigorlat GF KVIFK Gazdaságtudományi Intézet Pénzügy szakcsoport Pénzügytan szigorlat 1 30,5 34 pont jeles 26,5 30 pont jó 22,5 26 pont közepes 18,5 22 pont elégséges 18 pont elégtelen Név: Elért pont: soport: Érdemjegy:

Részletesebben

ERSTE NYÍLTVÉGŰ INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP. 2012. féléves jelentése

ERSTE NYÍLTVÉGŰ INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP. 2012. féléves jelentése Az ERSTE NYÍLTVÉGŰ INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP e 1. Az Erste Nyíltvégű Ingatlan Befektetési Alap (továbbiakban: Alap) rövid bemutatása Az Alap neve Erste Nyíltvégű Ingatlan Befektetési Alap Az Alap rövidített

Részletesebben

CONCORDE PB3 ALAPOK ALAPJA

CONCORDE PB3 ALAPOK ALAPJA PB3 ALAPOK ALAPJA Féléves jelentés 2015. A Concorde PB3 Alapok Alapja Féléves jelentése a 2014. évi XVI. törvény 6. számú melléklete alapján készült. I. Vagyonkimutatás Vagyonkimutatás Tárgynap (T): 2014.12.31

Részletesebben

Vonzó Kupon kifizetésének lehetősége!

Vonzó Kupon kifizetésének lehetősége! Vonzó Kupon kifizetésének lehetősége! Az Erste Strukturált Értékpapír- (továbbiakban ) egy olyan befektetési forma, amely a piaci kockázatmentes hozamot meghaladó extra hozam elérésére ad lehetőséget.

Részletesebben

Buy Offer (Vétel az eladási áron) Vételi limit áras megbízás az éppen aktuális legjobb eladótól.

Buy Offer (Vétel az eladási áron) Vételi limit áras megbízás az éppen aktuális legjobb eladótól. 1 Ask (Legjobb eladó) Hívják offer árnak is. Az adott instrumentumra a legjobb eladási ár. Ezen az árfolyamon nyithatunk long pozíciót. Példaként véve a deviza kereskedést, ezen az áron vehető meg a fix

Részletesebben

EHO-MENTES BEFEKTETÉS! Pioneer Magyar Pénzpiaci Alap. Pioneer Magyar Állampapír Befektetések

EHO-MENTES BEFEKTETÉS! Pioneer Magyar Pénzpiaci Alap. Pioneer Magyar Állampapír Befektetések EHO-MENTES BEFEKTETÉS! Pioneer Magyar Pénzpiaci Alap Pioneer Magyar Állampapír Befektetések Olyan befektetést keres, amely alacsony kockázatvállalás mellett, a normál 1 lekötött betétekkel versenyképes

Részletesebben

Európai típusú deviza opció az FHB Bankban

Európai típusú deviza opció az FHB Bankban Európai típusú deviza opció az FHB Bankban Európai típusú deviza opció bemutatása Az európai típusú devizaopció (továbbiakban: opció) egy olyan megállapodás, amely során az opció vevője jogot szerez arra,

Részletesebben

TÁJÉKOZTATÓJA. Alapkezelő: Concorde Alapkezelő zrt. (1123 Budapest, Alkotás utca 50.) 2013. április 30.

TÁJÉKOZTATÓJA. Alapkezelő: Concorde Alapkezelő zrt. (1123 Budapest, Alkotás utca 50.) 2013. április 30. A CONCORDE HOZAMFIZETŐ SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP* Alapkezelő: Concorde Alapkezelő zrt. (1123 Budapest, Alkotás utca 50.) 2013. április 30. *Az Alap kockázati szintje eltér a szokásostól! Az Alap teljes

Részletesebben

ERSTE DAX TWIN-WIN NOTE

ERSTE DAX TWIN-WIN NOTE ERSTE DAX TWIN-WIN NOTE Profitáljon a legmeghatározóbb német részvényeket tartalmazó DAX index teljesítményéből! 1. Kinek ajánljuk figyelmébe az Erste DAX Twin-Win Note-ot? Azon ügyfeleinknek, akik profitálni

Részletesebben