Éves beszámoló. K&H amerika alapok nyíltvégű befektetési alapja évi. Budapest, április 21. Beszámolási időszak:

Átírás

1 K&H amerika alapok nyíltvégű befektetési alapja 216.évi Éves beszámoló Beszámolási időszak: Budapest, 217. április 21. Horváth Barnabás s.k. Ziaja György s.k. K&H Alapkezelő Zrt.

2 2 K&H amerika alapok nyíltvégű befektetési alapja EREDMÉNYKIMUTATÁS (eft) I. Pénzügyi műveletek bevételei II. Pénzügyi műveletek ráfordításai III. Egyéb bevételek IV. Működési költségek V. Egyéb ráfordítások VI. Fizetett,fizetendő hozamok VII. Tárgyévi eredmény MÉRLEG: ESZKÖZÖK (eft) A. Befektetett eszközök I. Értékpapírok 1. Értékpapírok 2. Értékpapírok értékelési különbözete 2.1. értékelési különbözet kamatokból, osztalékból 2.2. egyéb értékelési különbözet II. Hosszú lejáratú bankbetétek B. Forgóeszközök I. Követelések 1. Követelések 2. Követelések értékvesztése 3.Külföldi pénzértékre szóló követelések értékelési különbözete 4.Forintkövetelések értékelési különbözete II. Értékpapírok 1. Értékpapírok 2. Értékpapírok értékelési különbözete 2.1. értékelési különbözet kamatokból, osztalékból 2.2. egyéb értékelési különbözet III. Pénzeszközök 1.Pénzeszközök 2.Valuta,devizabetét értékelési különbözete C. Aktív időbeli elhatárolások 1. Aktív időbeli elhatárolás 2. Aktív időbeli elhatárolások értékvesztése D. Származtatott ügyletek értékelési különbözete E S Z K Ö Z Ö K ÖSSZESEN: MÉRLEG: FORRÁSOK (eft) E. Saját tőke I. Induló tőke 1. Kibocsájtott befektetési jegyek névértéke 2. Visszavásárolt befektetési jegyek névértéke II. Tőkeváltozás (tőkenövekmény) 1. Visszavásárolt befektetési jegyek bevonási értékkülönbözete 2. Értékelési különbözet tartaléka 3. Előző évek(ek) eredménye 4. Üzleti év eredménye F. Céltartalékok G. Kötelezettségek I. Hosszú lejáratú kötelezettségek II. Rövid lejáratú kötelezettségek III.Külföldi pénzértékre szóló kötelez. értékelési különbözete H. Passzív időbeli elhatárolások F O R R Á S O K ÖSSZESEN: Budapest, 217. április 21. Horváth Barnabás s.k. Ziaja György s.k. K&H Alapkezelő Zrt.

3 3 Kiegészítő melléklet 1. Az alap bemutatása: A K&H amerika alapok nyíltvégű befektetési alapját a Felügyelet én, lajstromszámon vette nyilvántartásba. Az Alap névre szóló befektetési jegyek nyilvános forgalomba hozatala útján Magyarországon létrehozott, határozatlan futamidejű, nyilvános, nyíltvégű, ÁÉKBV irányelv alapján nem harmonizált értékpapír befektetési alap.az Alap futamideje a Felügyelet által történő nyilvántartásba vételtől számítva határozatlan ideig tart. Az alap USD sorozatú befektetési jegyeinek kibocsájtásának célja, hogy az alapot amerikai dollárban is elérhetővé tegye a befektetők számára. Az USD sorozat indulása A befektetési alap alapkezelője a K&H Alapkezelő Zrt., Letétkezelője és Vezető Forgalmazója K&H Bank Zrt., valamint további forgalmazó: KBC Securities Magyarországi Fióktelepe. Az Alapkezelő felelős vezetői, akik a beszámolót kézjegyükkel ellátják: Horváth Barnabás igazgató 1124 Budapest, Zsámbéki u em.4. Ziaja György igazgató 2141 Csömör, Körmendi u.23/a Az Alapkezelő az összegyűjtött tőke jelentős részét nyilvános, nyíltvégű kollektív befektetési eszközökbe fekteti, amelyek meghatározó arányban az Észak-Amerikában székhellyel rendelkező gazdasági társaságok tőzsdén jegyzett részvényeibe fektetnek be. A megvásárolt, az Alap denominációjától eltérő devizában kibocsátott értékpapírok devizakockázatát az Alapkezelő származékos ügyletekkel szükség esetén fedezheti.az Alap portfoliójában határidős, opciós és egyéb származékos ügyletek árfolyamfedezeti céllal, vagy befektetési cél megvalósítása miatt az adott alap devizakitettségének teljes mértékéig tarthatók. Az Alapkezelő a befektetők felé az Alap befektetési jegyei után sem tőkére, sem hozamra vonatkozó garanciát vagy hozamígéretet nem tett.az Alap tőkenövekménye terhére nem fizet hozamot, tehát az Alap esetében hozamfizetési napok nem határozhatóak meg. Az Alapkezelő az Alap befektetésein elért nyereséget az Alap befektetési politikájának megfelelően újra befekteti. A hozam a befektetési jegy tulajdonosok részére csak a befektetési jegy visszaváltása esetén fizethető ki. Az Alap Éves Jelentésére vonatkozó könyvvizsgálati kötelezettséget az Ernst & Young Könyvvizsgáló Kft. (Székhelye: 1132 Budapest, Váci út 2. Engedélyszáma: 1165.) teljesítette. Kijelölt könyvvizsgáló: Bertalan Zsuzsanna kamarai tagság száma: Az Alap számára nyújtandó, a könyvviteli szolgáltatások körébe tartozó feladatok irányításáért, vezetéséért az Alapkezelő által megbízott társaság a Debit & Credit Kft. (Székhelye: 155 Budapest,Szent István krt.1.), személyében felelős munkatársa Garamvölgyi Zoltán (regisztrációs szám: ) Az Alapkezelő a következő hirdetményi, közzétételi helyeket használja: az Alapkezelő és a Vezető Forgalmazó honlapja ( ), valamint a Az Alapkezelő minden rendszeres és rendkívüli eseményről tájékoztatja a Befektetőket a fenti közzétételi helyeken történő közzététellel. Az alap nettó eszközértékei, tájékoztatója, kezelési szabályzata, rövidített tájékoztatója, éves és féléves jelentései, havi portfoliójelentései, az alappal kapcsolatos hirdetmények letölthetők a közzétételi helyekről. 2. Számviteli politika főbb jellemzői: Az Alap könyveit és nyilvántartásait a számvitelről szóló 2.évi C. törvényben, valamint a 215/2.(XII.11.) számú Kormányrendeletben foglaltak szerint vezeti.az Éves Beszámoló a fenti rendelet alapján kerül összeállításra.a Cash-Flow számítás a 215/2. (XII.11.) Korm.rendelet 4.sz.melléklete szerint történt. Az 'A.Befektetett eszközök' összesítő mérlegsor alábontása kiegészítésre került egy új mérlegsorral 'II.Hosszúlejáratú bankbetétek' megnevezéssel,mert a Kormányrendelet nem tartalmaz ilyen sort. Az Alap eszközeit képező értékpapírokat és származtatott ügyleteit értékeltük. A mérlegkészítés időpontja a fordulónapot követő január 31-e. Az "Aktív időbeli elhatárolások" mérlegsoron a lekötött bankbetétek időarányos, járó de pénzügyileg még nem esedékes kamata szerepel. A hibák mértéke a számviteli törvényben meghatározott 2%-os határértékeken kerültek rögzítésre.(szt. 3 3.bek) A számviteli politika tárgyévi változását a SzT módosításainak átvezetése okozta. Ez alapján a SzT 88. (4a) szerinti kivételes nagyságú vagy előfordulású tételek elszámolására nem került sor. 3. Összehasonlíthatóság: az utolsó ismert kereskedési (piaci)-i árfolyamokon Az alap a devizakészleteket és a külföldi pénzértékben kifejezett követeléseket és kötelezettségeket a Magyar Nemzeti Bank által közzétett: kötésnapra érvényes hivatalos devizaárfolyamon számított forint értéken veszi fel a könyveibe. (a forintért vásárolt devizát az érte fizetett forintösszegben) A fenti devizaeszközök, devizakövetelések és devizakötelezettségek fordulónapi értékelésekor a könyv szerinti értékhez viszonyított árfolyam-különbözetek összegének elszámolása a pénzügyi műveletek bevételei ill. ráfordításai között történik. Az alap devizás eszközei és forrásai a fordulónapi MNB árfolyamra kerülnek átértékelésre. A beszámolóban nincsenek az előző évvel össze nem hasonlítható adatok.

4 4. Értékelés: 4 Portfólió jelentés A Portfólió jelentés a beszámoló adatai alapján került összeállításra. Az alábbiakban található egy jegyre jutó nettó eszközérték nem egyezik meg a hivatalosan közzétett jelentésben szereplő értékkel, az eltérés magyarázata lentebb található. Alapadatok: Alap lajstromszáma: Alapkezelő neve: K&H Alapkezelő Zrt. Letétkezelő neve: K&H Bank Zrt. Nettó Eszköz Érték számítás típusa: Tárgynap (T): Saját tőke: Egy jegyre jutó NEÉ: Darabszám: Forint ,849732, A tárgynapi nettó eszközérték meghatározása: eft 216. I. KÖTELEZETTSÉGEK Összeg % Összeg % I/1. Hitelállomány: * Futamidő:, ,89 Folyószámla hitel HUF, ,89 I/2. Egyéb kötelezettségek és elhatárolt költségek: , ,11 Alapkezelői díj miatt 1 56, ,9 Letétkezelői díj miatt 156,1 133,19 Bizományosi díj miatt,, Forgalmi ktg. miatt 3 421, ,76 Közzétételi ktg. miatt,, Reklám ktg. miatt,, Költségként elszámolt egyéb tétel miatt 592,3 638,91 Egyéb - nem költség alapú - kötelezettség ,71 246,35 I/3. Céltartalékok:,, I/4. Egyéb passzív időbeli elhatárolás:,, Kötelezettségek összesen: , , II. ESZKÖZÖK II/1. Folyószámla, készpénz (összes): M.e -tárgyév , ,7. K&H Bankszámla HUF ,8,. K&H Bankszámla EUR , ,17. K&H Bankszámla USD , ,53 II/2. Egyéb követelés (összes): ,4,. Követelés értékpapír eladásból ,4, II/3. Lekötött bankbetétek (összes): Futamidő,, II/3.1. Max. 3 hó lekötésű (összes):,, II/ hónapnál hosszabb lekötésű (összes):,, II/4. Értékpapírok (összes): Devizanem Névérték-tárgyév , ,31 II/4.1. Állampapírok (összes): II/ Kötvények (összes):,, II/ Kincstárjegyek (összes):,, II/ Egyéb jegybankképes ép. (összes):,, II/ Külföldi állampapírok (összes):,, II/4.2. Gazdálkodói és egyéb hitelviszonyt megtestesítő ép.:, II/ Tőzsdére bevezetett (összes):,, II/ Külföldi kötvények (összes):,, II/ Tőzsdén kívüli (összes):,, II/4.3. Részvények (összes): 36 77, ,9 II/ Tőzsdére bevezetett (összes): 36 77, ,9 II/4.3.2.Külföldi részvények (összes): Devizanem Db 36 77, ,9 BHP Billiton Plc. USD 16 88,39, Rio Tinto Plc. USD ,43, Skechers USA Inc. USD 3 2, ,9

5 5 K&H amerika alapok nyíltvégű befektetési alapja eft (folytatás) 216. II/ Tőzsdén kívüli (összes):,, II/4.4. Jelzáloglevelek (összes):,, II/ Tőzsdére bevezetett (összes):,, II/ Tőzsdén kívüli (összes):,, II/4.5. Befektetési jegyek (összes): , ,22 II/ Tőzsdére bevezetett (összes):,, II/ Tőzsdén kívüli (összes): Devizanem Db , ,22 KBC Equity Fund Comsumer Durable B EUR , ,59 KBC Equity Fund Pharma -IB EUR , ,21 PLATO INST INDEX NO America USD , ,42 II/4.6. Kárpótlási jegy (összes):,, II/5. Aktív időbeli elhatárolások (összes): 3 358,8 924,6. Aktív elhatárolás - forgalmazói díjbevétel 3 356,7 916,5. Aktív elhatárolás - járó kamat 2,1 8,1 II/6. Származtatott ügyletek értékelési különbözete , ,93. Határidős deviza ügyletek értékkülönbözete , ,93 Eszközök összesen: , , Megjegyzés: A külföldi pénznemre szóló értékpapíroknál az eft-ban kifejezett névérték helyett a darabszám szerepel. Megnevezés Skechers USA Inc. II/4.3.2.Külföldi részvények (összes): KBC Equity Fund Comsumer Durable B Értékpapírok és azok értékkülönbözetének részletezése Me. Beszerzési Árfolyam különbözet Kamat Db érték deviza papír KBC Equity Fund Pharma -IB ezer Ft Piaci érték PLATO INST INDEX NO America II/4.5. Befektetési jegyek (összes): A piaci érték összesen: A Nettó Eszközérték Számításban szereplő piaci érték értékpapírok összesen: Megjegyzés: Az eltérés oka és magyarázata a 7.oldalon részletesebben található Az értékpapírok kibocsátói: A megnevezésben szereplő név megegyezik a befektetési jegyet kibocsátó befektetési alappal és társasággal. Budapest, 217. április 21. Horváth Barnabás s.k. Ziaja György s.k. K&H Alapkezelő Zrt.

6 6 4. Értékelés (folytatás): Az Alap számviteli értelemben vett induló tőkéje a fordulónapon : eft Az alap fordulónapi halmozott tőkeváltozása ( tőkenövekménye ) : eft Az alap letétkezelője által a i bázisnappal án számított Nettó Eszközérték Jelentés az Alap szabályzatának megfelelően került összeállításra. A fenti jelentés és jelen beszámoló közötti eltérés az alábbiak szerint tevődik össze: - a beszámolóban a mérleg fordulónapjáig kerültek megállapításra a költségek és a kamatok, melyek elhatárolása lineáris módszerrel történt, - az értékpapírok és származtatott ügyletek értékelése a beszámolóban az utolsó elismert piaci kereskedési árfolyamon történt, - a beszámolóban a külföldi pénznemre szóló értékpapírok, deviza bankszámlák MNB árfolyamon, míg a Nettó Eszközérték Jelentésben a K&H Bank által közzétett devizaárfolyamokon kerülnek értékelésre. Hosszú lejáratú bankbetétek Követelések Értékpapírok Pénzeszközök Aktív időbeli elhatárolások Származtatott ügyletek értékelési különbözete Eszközök összesen Kötelezettségek Passzív elhatárolások Nettó eszközérték / Saját tőke Az egy jegyre jutó nettó eszközérték sorozatonkénti bontása a Nettó eszközérték jelentés alapján: Nettó eszközérték jelentés eft Éves beszámoló Sorozat HUF USD Sorozatra jutó nettó eszközérték Darabszám Egy jegyre jutó nettó eszk.érték , HUF ,36213 USD 5.Likvid eszközök alakulása havi bontásban (beszerzési értéken) * : Hónap DKJ MÁK MNB Január Február Március Április Május Június Július Augusztus Szeptember Október November December Bank Forint Összesen

7 6. Az Alapra kibocsátott befektetési jegyek darabszámának változása (tárgyévben havi bontásban), valamint az éves hozamok bemutatása: "HUF" sorozatú befektetési jegyek: Nyitó mennyiség Kibocsátás Visszaváltás Záró mennyiség Éves hozam* Év Hónap db db db db ,64% ,3% ,37% ,4% ,12% ,63% ,47% ,89% ,9% ,18% ,46% ,13% ,88% ,13% ,99% 216. Január Február Március Április Május Június Július Augusztus Szeptember Október November December ,98% Mindösszesen az Alap indulásától: A befektetési jegyek névértéke 1 db = 1 Ft. b. "USD" sorozatú befektetési jegyek: Nyitó mennyiség Kibocsátás Visszaváltás Záró mennyiség 216. Január Február Március Április Május Június Július Augusztus Szeptember Október November December Mindösszesen az Alap indulásától: A befektetési jegyek névértéke 1 db = 1 USD. 7 c, Egy forintnyi induló tőkére jutó NEÉ alapján számított éves hozam* : Éves hozam* 1,99% ,45% * A hozamok meghatározása: a beszámoló alapján meghatározott egy jegyre jutó nettó eszközérték tárgyévi összegének és az előző évi hasonló összeg hányadosa szorozva százzal, és az így kapott százalékból kivonva százat.

8 8 7. Mérlegtételek bemutatása (eft-ban) : Pénzügyi műveletek bevételei: Kapott kamatok (betéti és értékpapírok után) 1 87 Kapott osztalék (értékpapírok után) Értékpapírok értékesítésének árfolyamnyeresége Határidős ügyletek árfolyamnyeresége Devizaműveletek árfolyamnyeresége Pénzügyi műveletek ráfordításai : Fizetett kamatok (folyószámla hitel) Értékpapír üzletek után fizetett jutalék Értékpapírok értékesítés árfolyamvesztesége Határidős ügyletek árfolyamvesztesége Devizaműveletek árfolyamvesztesége Egyéb bevételek: Kapott forgalmozói jutalék KBC N.V: Működési költségek : Alapkezelési díj Letétkezelési díj Forgalmazási díj Felügyeleti díj 585 Könyvvizsgálati díj 679 Könyvelési díj 661 Bankköltség 34 Egyéb szolgáltási díj (GMEI kód) 65 Összesen Egyéb ráforditások: Az 'V.Egyéb ráforditások' eredménykimutatás sorban az alapot terhelő és megfizetett különadó összege szerepel. Követelések : Követelés értékpapir eladásból Összesen A követelés értékpapír értékesítésének, fordulónapon még be nem folyt szerződés szerint értékét tartalmazza.az ellenérték jóváírása 216.január 6-én megtörtént. Értékpapírok és értékelési különbözetük: Ezen mérlegtételsorok bemutatását a Portfolio Jelentés valamint az 5.oldalon található Értékpapírok és azok értékkülönbözetének részletezése kimutatás tartalmazza.

9 Pénzeszközök: Mennyiség Elszámolási betétszámla HUF Elszámolási betétszámla EUR , Elszámolási betétszámla USD , Összesen Aktiv időbeli elhatárolások : Forgalmazói díjbevétel - KBC NV Betéti számla járó kamata 2 Összesen Származtatott ügyletek értékelési különbözete: Származtatott ügyletek és a kapcsolódó kötelezettségvállalások bemutatása: Határidős deviza ügyletek bemutatása: én *: én **: devizanem EURUSD16128-eladás* USDHUF16128-eladás szerződés szerinti értéke piaci értéke Deviza értéke forintban forintban (eft) eredmény (eft) mennyiség (eft) Összesen: EURUSD17323-eladás USDHUF17323-eladás határidős ügylet Összesen: határidős ügylet * A fenti ügyletek lezárása án megtörtént és eft veszteséget eredményezett. ** A fenti ügyletek lezárása án megtörtént és eft nyereséget eredményezett. Az Alap tárgyidőszakban lezárt határidős ügyleteken eft nyereséget és eft veszteséget realizált.ezen ügyletek elszámolását a I.Pénzügyi műveletek bevételei és II.Pénzügyi műveletek ráfordításai tartalmazzák. Saját tőke: Az alap Saját tőke alakulása a következők szerint : Kibocsátott befektetési jegyek névértéke Visszaváltott befektetési jegyek névértéke Induló tőke : Befektetési jegyek forgalmazási különbözete Értékelési különbözet Előző év/ek eredménye Üzleti év eredménye Tőkeváltozás : Saját tőke : Rövid lejáratú kötelezettségek Folyószámla hitel HUF Összesen Az Alap által igénybevett folyószámla-hitel.

10 1 Passzív időbeli elhatárolások : Alapkezelési díj 1 56 Letétkezelési díj 156 Forgalmazási díj Felügyeleti díj 15 Könyvvizsgálati díj 34 Könyvelési díj 12 Befektetési alapok különadója 31 Összesen Cash flow alakulása években I. Szokásos tevékenységből származó pénzeszköz-változás 1.Tárgyévi eredmény (befektetési jegyek után fizetett és kapott hozamok nélkül)± 3. Elszámolt értékvesztés és visszaírás ± 4. Elszámolt értékelési különbözet ± 5. Céltartalékképzés és felhasználás különbözete ± 7. Értékpapír befektetések értékesítésének eredménye ± 8. Befektetett eszközök állományváltozása (hosszú lejáratú bankbetétek) ± 9.1 Követelések változása ± 9.2 Értékpapírok értékelési különbözetének változása ± 1. Rövid lejáratú kötelezettségek állományváltozása ± 11. Hosszú lejáratú kötelezettségek állományváltozása ± 12. Aktív időbeli elhatárolások állományváltozása ± 13. Passzív időbeli elhatárolások állományváltozása ± 14. Származtatott ügyletek értékelési különbözetének változása II. Befektetési tevékenységből származó pénzeszköz-változás 17. Értékpapírok beszerzése Értékpapírok eladása, beváltása Kapott hozamok + III. Pénzügyi műveletekből származó pénzeszköz-változás 2. Befektetési jegy kibocsátása Befektetési jegy visszavásárlása Befektetési jegyek után fizetett hozamok - IV. Pénzeszközök változása Pénzeszközök nyitó értéke Pénzeszközök záró értéke Egyéb kiegészítések: Az Alap a tárgyidőszakban és a fordulónapon értékpapír-kölcsönzési és repo ügyletekkel, fedezeti, biztosítéki, óvadéki valamint garancia és kezességvállalási szerződésekkel nem rendelkezett. A befektetési alap befektetési jegyek nyilvános vagy zártkörű kibocsátásával létrehozott és működtetett, jogi személyiséggel rendelkező vagyontömeg.ebből következően a befektetési alap munkavállalót nem foglalkoztat, járandóságot, hitelt nem folyósított magánszemélyek részére,ideértve az Alapkezelőnél foglalkoztatottakat és a vezetőségi tagokat. Az Alap a tárgyidőszak végén kizárólag Származtatott ügyletek pontban felsorolt mérlegen kivűli tétellel rendelkezett. Budapest, 217. április 21. Horváth Barnabás s.k. Ziaja György s.k. K&H Alapkezelő Zrt.

11 ÜZLETI JELENTÉS Az Alap jellemzői K&H amerika alapok nyíltvégű befektetési alapja Az Alap neve: K&H amerika alapok nyíltvégű befektetési alapja Működési forma, fajtája: nyilvános, nyíltvégű, alapok alapja Harmonizáció típusa: ABAK irányelv alapján harmonizált Elsődleges eszközkategória típusa: értékpapír alap Az Alap futamideje: határozatlan 2. Az Alap gazdálkodásának bemutatása a) üzleti környezet Az Alap nem folytat kutatás-fejlesztési tevékenységet. Nincsenek telephelyei. Az Alapkezelő a törvényi szabályozásnak és Felügyeleti előírásoknak megfelelő foglalkoztatáspolitikát folytat. Az Alap tevékenysége pénzügyi befektetések - környezeti terheléssel nem járt, és nem is fog, így erre külön figyelmet az Alapkezelőnek fordítania nem kell. b) célja és stratégiája A K&H amerika alap célja, hogy a hazai befektetők számára könnyen és olcsón elérhetővé tegye az amerikai részvénybefektetéseket, kihasználva a K&H Bank anyavállalatának a KBC Banknak több évtizedes nemzetközi tapasztalatát. A portfólió olyan befektetési alapok befektetési jegyeit tartalmazza, amelyek észak-amerikai vállalatok részvényeit vásárolják. Méretüknél fogva ezek az alapok széles nemzetközi portfólióval rendelkeznek, mellyel a kockázatok jelentős mérséklése érhető el. Az alap forint és 216. június 1-je óta USA dollár sorozatban is elérhető. A tárgyidőszakban a befektetési politikában az alábbi változások történtek: pontosításra került az Alap befektetési politikája, valamint az Alap egy új, USD sorozatot bocsátott ki. c) főbb erőforrások és kockázatok, az ezekkel kapcsolatos változások és bizonytalanságok Az Alap nettó eszközértékét naponta számítottuk, azok mindig a valós piaci értéket tükrözték. Az Alap Value at Risk mutatóját havonta számítjuk, értékével a hozamingadozásokat ellenőrizzük. Az Alap értékében a legfontosabb kockázati tényezők az amerikai nagyvállalatok tőzsdei értéke és júniusig a forint - dollár árfolyam alakulása volt. Júniustól teljes egészében kiszűrtük az alap forintos sorozatában meglévő devizakockázatot, így onnantól az alapok teljesítményét csak az észak-amerikai piacok mozgása határozta meg. Az Alap portfóliójában a tárgyidőszakban deviza forward ügyletek szerepeltek. A Forgalmazó és a Letétkezelő a tárgyidőszakban nem változott. Az Alap könyvvizsgálója a tárgyidőszakban nem változott. d) a tárgyidőszakban elért eredmények és kilátások A mérleg lezárása után lényeges esemény az Alap tárgyévi gazdálkodásával kapcsolatban nem került felszínre. A január-februári turbulencia után az amerikai piacon is a bika vette át a főszerepet. A hangulatot a kínai növekedéssel kapcsolatos befektetői félelmek enyhülése, a nyersanyagárak látványos emelkedése, az amerikai Fed márciusi kamatemelésének elmaradása, illetve az eurózóna jegybankjának (EKB) újabb gazdaságélénkítő lépései javították. A lendület egészen április végéig kitartott: ekkorra a legtöbb index visszakapaszkodott az év eleji szintjére és ismét felszínre kerültek olyan geopolitikai kockázatok, mint a brit EU-s népszavazás, illetve a világgazdaság esetleges lassulása, így május elején korrekció indult meg a piacon. Az alapban az olajipari kitettségünket április végén szép profittal zártuk, mivel az olajár látványos felfutása után rövid távon egyelőre nem látunk befektetési lehetőséget. A szektor vállalatai ugyanakkor relatíve magas osztalékot fizetnek, így egy esetleges korrekció esetén keressük majd a vételi lehetőségeket. A nyersanyagárak emelkedésével hasonló logika mentén profitot realizáltunk a bányavállalatok részvényein is. A következő hónapok a korábbinál is hektikusabb árfolyammozgásokat hoztak: míg a május leginkább az árfolyamok eséséről szólt, júniusban a brit népszavazás körüli bizonytalanság borzolta a befektetői kedélyeket, júliusban pedig a brit kilépés ellenére leginkább az emelkedés jellemezte a globális piacokat. Az utóbbi emelkedés mögött az áll, hogy a világgazdaság lassulásától tartva a piacok a jegybankoktól továbbra is azt várják, hogy folytatják, sőt kiterjesztik a gazdaságélénkítő csomagokat. Az Egyesült

12 Államokból pedig további pozitív adatok érkeztek ebben az időszakban, így az amerikai részvényindex történelmi csúcsra kapaszkodott. Az augusztus leginkább az árfolyamok emelkedéséről szólt, szeptembertől egyre inkább a sok bizonytalanságot hozó amerikai elnökválasztás került előtérbe, ami alapjaiban határozta meg a globális tőkepiacok mozgását. Donald Trump elnökké választása pedig sok kérdést vetett fel. Ezenkívül az év végén gyógyszeripari papírokat vettünk, mivel a mostani kiszámíthatatlan környezet ellenére ezektől a vállalatoktól továbbra is növekvő profitokra számít a piac. Emellett nyitottunk a tartós fogyasztási cikkeket előállító cégek felé is, mivel az amerikai növekedést megerősítő adatok érkeztek, ami ezen cégek kilátásait is erősítik. e) a teljesítmény mérésének mennyiségi és minőségi mutatói, illetve jelzői Az Alap 216. évi hozama: 3,11%. A hozam a közzétett egy jegyre jutó nettó eszközérték változását mutatja meg nominálisan kifejezve. Az Alap USD sorozatának futamideje a tárgyévben kezdődött, így éves hozam az Alapra nem számítható, indulás óta elért nem évesített hozama: 3,62%. Az Alap a tárgyidőszak során hozamot nem fizetett. Budapest, 217. április 21. Horváth Barnabás sk. Ziaja György sk. K&H Alapkezelő Zrt. 2