QUAESTOR 7 Piaci előretekintő

Átírás

1 QUAESTOR 7 Piaci előretekintő március 18.

2 Mi várható a héten? Megjelentek az eladók Az elmúlt hetek szinte szakadatlan emelkedése után korrekció várható a nemzetközi részvénypiacokon, az előttünk álló napokban a profitrealizálásé lehet a főszerep. A ciprusi bankbetétekre kirótt adó alaposan felkavarta az állóvizet, azonban talán még nagyobb jelentősége lesz a Fed kétnapos kamatdöntő ülésének. Ha utalások érkeznek a kötvényvásárlási program ütemének esetleges mérsékléséről, megerősödhet az eladói nyomás a parketteken, és tovább nőhet a menedékeszközök kereslete. Vállalati eredmények terén az Egyesült Államokban szerdán a FedEx és az Oracle, csütörtökön a Nike és a ConAgra Foods, míg pénteken a Tiffany & Co negyedéves számait érdemes fokozottabban figyelnünk. Az S&P 500 indexet alkotó vállalatok összesített profitja 6%-kal bővült a tavalyi negyedik negyedévben, míg az idei első negyedévben 1,5%-os lehet az év/év alapú növekedés. A legutóbbi negyedévben a pénzügyi- és a nyersanyagszektor vállalatai növelték legnagyobb ütemben jövedelmezőségüket, az idei első negyedévben a pénzügyi szektor továbbra is kiemelkedhet a profitbővülés terén, azonban a gazdasági növekedés a tartós fogyasztási cikkeket előállító szektor vállalatait is segítheti. -2-

3 Kereskedési stratégiák, tippek Instrumentum DAX index (eqtrader: DAX.I) S&P500 index (CFD) (eqtrader: SP500.I) BUX index OTP MOL Magyar Telekom EURHUF EURUSD USDHUF Nyersolaj (eqtrader: CLc1) Arany (eqtrader: XAUUSD) Heti várakozás Kommentár A pont között húzódó résből szigetfordulós rés lett, melynek a célárfolyamát a hétfői kereskedésben el is érte a német részvényindex. Igazán fontos támasz pontnál húzódik, mely a következő napokban tesztelésre kerülhet. Mindettől függetlenül a közép távú trend továbbra is felfelé mutat. Az amerikai részvénypiacon is indulhat némi negatív korrekció, azonban nagyobb csökkenéstől egyelőre nem kell tartani. Az index továbbra is felfelé mutat közép távon. A következő hetekben tesztelésre kerülhet a történelmi maximum 1 576,09 pontnál. A hétfői kereskedésben visszatöltésre került az év eleji rés, és a 200 napos mozgóátlag fogta meg az esést. Technikailag azonban továbbra is lefelé mutat az index, a pontos szint szignifikáns letörése esetén egészen pontig eshet vissza a mutató. A hét első kereskedési napján egy feltételezett fej és vállak alakzat nyakvonala alá esett a bankpapír árfolyama. Amennyiben Ft alatti zárások jönnek, hamarosan tesztelhető lehet a Ft-os támasz, mely alatt meglehetősen komoly tere nyílhat a további csökkenésnek. Visszatért a csökkenő trendbe az olajtársaság árfolyama is, hétfőn a Ftos támasz tartotta meg, azonban egyelőre komolyabb pozitív fordulatra utaló jeleket nem lehet a grafikonon felfedezni, így amíg a csökkenő trendcsatorna felső trendvonala ( Ft) nem kerül áttörésre, kivárás javasolt. Továbbra is a feltételezett fordított fej és vállak alakzat nyakvonala (419 Ft), és a 200 napos mozgóátlag (412 Ft) a legfontosabb ellenállás, amíg nem kerülnek áttörésre, hektikus maradhat a mozgás. Fontos támasz 385 Ft-nál, ahol pozitív fordulatra utaló jelek esetén érdemes lehet megfontolni a vételi pozíciókat. Továbbra sincs érdemi fordulatra utaló jelzés az euró-forint árfolyamgrafikonján, a korábbi lokális maximum (307,50) fölé került hétfőn, így folytatódhat a hazai fizetőeszköz gyengülése. A következő ellenállási szintek 310, majd 315-nél húzódnak. Pénteken sikerült kilépni a csökkenő trendcsatornából, azonban a ciprusi válság jelentős eladói nyomást eredményezett az euró piacán. Így ismét a csökkenő trendben mozog, az 1,30-as szintet kellene áttörni szignifikánsan az emelkedéshez, míg fontos támasz a 200 napos mozgóátlag 1,2871-nél. A 235-ös szintet is maga mögött hagyta az árfolyam, így technikailag megnyílt az út a 240-nél húzódó ellenállás felé. Rövid távon egy emelkedő trendcsatorna felső trendvonala akadályozhatja a mozgást 238-nál, azonban kisebb korrekció után ismét felfelé indulhat. Az árfolyam két lépcsőben valószínűleg tovább emelkedik. Először a jelenlegi szintek közelében lévő akadály átlépése után 95,23 közelébe emelkedhet, majd a csökkenő trend közelébe, 97 dollárhoz. Az árfolyam az 1605 közelében lévő támasszal küzd. Az első kitörési kísérlet sikertelen volt. Ha sikerül kitörnie, akkor 1648 közelébe kerülhet, ahol egy korábbi támasz szintbe, illetve az 1794-es csúcstól induló csökkenő trend vonalába is beleütközik. -3-

4 Hazai és régiós hírek Kedden érkezik hazánkba Olli Rehn EU-biztos, hogy tárgyaljon többek között az ún. túlzottdeficit-eljárásról és az alkotmányt érintő kérdésekről. A kormány új tervei, a rezsicsökkentés, a devizahiteleseknek nyújtandó újabb mentőöv, ill. a jegybank működését érintő új szabályozások kapcsán, viszont erősen ütközhetnek az álláspontok, vagyis nem számítunk könnyű tárgyalásokra. Egyesült Államok Nagy várakozás előzi meg a Fed kétnapos, kedden kezdődő kamatdöntő ülését. A Fed frissíti gazdasági előrejelzését is, és ahogy utaltak rá korábban, az eszközvásárlásokról és a jegybank mérlegének alakulásáról is kaphatunk előrejelzéseket. A Fed elnöke, Ben Bernanke sajtótájékoztatót tart, a korábbi gyakorlattal szemben már fél órával a közlemény publikálását követően. Az már a Fed januári ülését követően is nyilvánvalóvá vált, hogy a döntéshozók megosztottá váltak a fedezetlen pénznyomtatás folytatását illetően. Utaltak arra, hogy a makrogazdasági mutatók alakulásától függően készek változtatni a 85 milliárd dolláros havi kötvényvásárlási program ütemezésén is, akár már márciusban. Megítélésünk szerint a mostani ülésen még változtatást nem jelentenek be, de folytatódhatnak az értekezések az exit stratégiák időzítéséről. Bernanke megerősítheti azt, amit a februári szenátusi meghallgatásán mondott, hogy a munkaerőpiac még nem elég erős, s hogy a monetáris lazítás kedvező hatásai felülmúlják a költségeket és a kockázatokat. Ami a makrogazdasági adatokat illeti, a héten a lakáspiaci adatok kerülnek előtérbe. Kedden a megkezdett házépítések februári adatait közlik, a januári 8,5%-os visszaesés után 3% körüli javulás várható. A jövőbeli építkezésekre utaló építési engedélyek esetében is 2%-os felfutás várható februárban. Csütörtökön a használtlakás-eladások kedvező februári alakulását közölhetik. Az amerikai munkaügyi minisztérium múlt heti adatai szerint januárban 8,1%-kal csökkent s rekord alacsony szintre esett vissza a felszámolt munkahelyek száma, miközben a foglalkoztatottság csak 1,3%-kal emelkedett. Az amerikai vállalatok növekedésbe vetett bizalma erősödött az elmúlt hetekben, de ez egyelőre arra elegendő, hogy kevesebb álláshely szűnjön meg, a foglalkoztatás csak lassan élénkül. Ez a tendencia vehető ki a heti munkanélküli kérelmek alakulásából is, a mutató öt éve nem látott alacsony szinteken maradhat az eheti adatközléssel is. A feldolgozóipar állapotáról mutat képet a philadelphiai körzet előzetes mutatója is, amely a márciusra várt javulás ellenére is a negatív tartományban maradhat. A másik, régiós feldolgozóipari mutatót múlt pénteken közölték. A New York-i körzetben kismértékben ugyan gyengült a növekedés mértéke (a várt 10 helyett 9,2 pontra), de márciusban már a soron következő második hónapban közöltek növekedésről szóló adatot. -4-

5 Eurozóna 100 pont A német Ifo és a ZEW indexek alakulása 120 pont 80 pont 115 pont 60 pont 110 pont 40 pont 105 pont 20 pont 100 pont 0 pont 95 pont -20 pont 90 pont -40 pont 85 pont -60 pont 80 pont -80 pont Forrás: Bloomberg ZEW gazdasági hangulat index Ifo üzleti hangulat index (jobb t.) pont Kedden délelőtt ismerhetjük meg a német ZEW gazdaságkutató intézet közismert gazdasági hangulatindexét. A várakozások szerint 3 éves csúcsról, 48,2 pontról 48,1-47,9 pontra mérséklődhetett. Az Ifo konjunktúrakutató intézet hasonló indexe viszont 10 hónapos csúcsról 107,4 pontról 107,8 pontra emelkedhetett. Az elmúlt hónapokban szinte töretlenül javult a német üzleti hangulat, hiszen mind az export, mind pedig a belső kereslet a várakozások felett élénkült. Kérdéses persze, hogy meddig maradhat fenn az optimizmus, hiszen az európai autóértékesítések 23 éves mélypontot értek el, az eurozóna perifériája még küzd a recesszióval. A német gazdaság mentsvára továbbra is a feltörekvő piacok és a hazai fogyasztás növekedése lehet. A ciprusi parlament kedd este szavaz a pénzügyi segítség feltételeinek elfogadásáról. Ciprus esetében most először került arra sor, hogy a betéteseknek is hozzá kellett járulni egy tagállam megmentéséhez. Bár még nem alakult ki a végleges kompromisszum a ciprusi bankbetétek sorsáról, annyi biztos, hogy a megadóztatás alól nem mentesülnek, s kérdéses, hogy a betétesek az akciót követően mennyire rohamozzák meg a bankokat. Csütörtökön a feldolgozóipar és szolgáltatóipar márciusi alakulásáról ismerhetünk meg friss adatokat az eurozóna egészére, valamint a nagy tagállamok esetében. Az eurozónára vonatkozó, valamint a francia mutatók a várható kis javulás ellenére is még gyengülő teljesítményre utalnak, miközben a német indexek már növekvő teljesítményről szólnak. Japán A japán parlament megszavazta az új japán jegybanki vezetőket, vagyis immár hivatalosan is Haruhiko Kuroda a japán központi bank (BoJ) új elnöke, Kikuo Iwata és Hiroshi Nakaso pedig az alelnöki posztokra kerültek. Kuroda a kinevezése után elmondta, hogy bízik abban, hogy a monetáris politika egyedül képes lesz felvenni a kesztyűt a defláció és a gazdaság stagnálása ellen. Az új összetételű japán monetáris tanács hivatalosan április 3-án, ill. 4-én ülésezne, de sajtóértesülések szerint nem kizárt, hogy egy rendkívüli kamatdöntő ülés keretében új jegybanki lépésekről, a pénznyomda felpörgetéséről, vagy mihamarabb korlátlanná tételéről is tárgyalhatnak. A piaci szereplők szerint elképzelhető, hogy a jegybank hajlandó lesz 3 évnél hosszabb futamidejű állampapírokat is vásárolni, s áprilistól korlátlanná tennék az eszközvásárlási programot. A befektetők várakozásai erősen felfokozottak e tekintetben, így ha nem történik semmi előrelépés, úgy a jen vissza is erősödhet a kockázatkerülő hangulatban. Megítélésünk szerint a 2%-os inflációs célt meglehetősen nehéz elérni pusztán a pénznyomtatás felgyorsításával úgy, hogy a világgazdasági növekedés közben mérsékelt marad. A foglalkoztatottak bérének emelése, vagy külföldi devizában jegyzett kötvények vásárlása erre alkalmasabb eszköz lehetne, de utóbbi rendkívül kockázatos. -5-

6 Egyesült Királyság Kedden délelőtt februárra vonatkozó inflációs statisztikát közölnek az Egyesült Királyságban. A fogyasztói árak növekedési üteme a becslések szerint 2,7%-ról 2,8%-ra emelkedhetett. A maginfláció viszont 2,3%-ról 2,2%-ra csökkenhetett. A szigetországban az árak így is tavaly május óta nem látott ütemben növekednek ismét, s ezúttal az alkohol és a dohánytermékek árának 8,5%-os emelkedése állhat a drágulás hátterében. Az angol központi bank jelezte, hogy az következő két évben sem teljesülhet valószínűleg a 2%-os árstabilitási cél, s ezt egy magasabb inflációs adat alátámasztaná. Az angol font tarthatja magát az inflációs statisztika nyomán, hiszen az árak emelkedése óvatossá teheti a monetáris tanácsot, amikor újabb pénznyomtatásról tárgyal. Szerdán délelőtt ismertetik az angol központi bank (BoE) márciusi kamatdöntéséről készült jegyzőkönyvét. Februárban kiderült, hogy a 9 tagú monetáris tanácsnak valamennyi tagja egyöntetűen támogatta a kamatszint 0,50%-on tartását, de 3-an támogatták az újabb likviditásnövelést, vagyis a 375 milliárd fontos kötvényvásárlási program újabb 25 milliárd fonttal történő kibővítését. Márciusban változatlan maradt az irányadó ráta és az eszközvásárlási program egyaránt. Egy másik adatközlés szerint 7,8%-on stagnálhatott a brit munkanélküliség, a friss munkanélküliek száma viszont mindössze 5,2 ezer fővel mérséklődhetett februárban a januári 12,5 ezer után. Szerdán délután is érdemes követni az angol font piacát, hiszen George Osborne a parlament előtt a 2013-as költségvetés tervezetét ismerteti majd. Ausztrália, Új-Zéland, Kanada Kedden hajnalban ismerteti márciusi kamatdöntési ülésének jegyzőkönyvét az ausztrál központi bank (RBA). A jegybank monetáris tanácsa a március 5-i ülésén a piaci várakozásokkal összhangban 3,00%-on tartotta az alapkamatot. A kamatdöntés hangvétele relatíve optimista volt, miután Glenn Stevens jegybankelnök úgy fogalmazott, hogy a lefelé mutató gazdasági kockázatok mérséklődtek az utóbbi hónapokban. A kínai növekedés robusztus lehet, az amerikai gazdaság mérsékelt ütemben bővülhet, az eurozóna pénzügyi helyzete pedig sokat javult, jóllehet, a helyzet itt továbbra is törékeny. A kontinensnyi ország számára kulcsfontosságú nyersanyagok ára stabilan magas szinten mozgott. A pénzpiaci mutatók javultak, az ausztrál bankszektor forrásköltsége csökkent. A hosszú lejáratú kamatlábak alacsonyak, ezért nagyon vonzó a hitelpiac a nagyvállalatok számára. A bányaipari beruházások további élénkülése volt megfigyelhető, igaz, a nyersanyagiparhoz kevésbé kötődő egyéb gazdasági szektorok még gyengélkednek. A belső keresletre ez negatívan hat, de mérsékelt élénkülést azért megtapasztalhattunk a fogyasztás terén. Az állami beruházásoktól nem várható különösebb élénkülés, a lakáspiac pedig csak lassan épül fel. Az infláció közelíti a középtávú célértéket, s mivel a munkanélküliség nőtt, így béroldalról különösebb inflációs nyomásra nem számíthatunk. Az előttünk álló 1-2 éves időtávon belül az árstabilitás úgy tűnik nincs veszélyben. A háztartások és a vállalatok továbbra is ügyelnek az eladósodottságuk csökkentésére, ezért a hitelezés ugrásszerű élénkülésétől nem kell különösebben tartani. A tavaly véghezvitt kamatcsökkentéseknek már kezd látszani némi pozitív hatása, jóllehet az ausztrál dollár erősebb, mint amivel a jegybank kalkulált. Jövőre a gazdasági növekedés kissé trend alatti lehet, amelyhez a monetáris politika alkalmazkodni fog, vagyis sor kerülhet újabb kamatcsökkentésre is, ha a helyzet megkívánja. Szerdán este, közép-európai idő szerint 22:45-kor megtudhatjuk, hogy milyen ütemben nőtt Új-Zéland gazdasága a tavalyi utolsó negyedévben. A piaci konszenzus szerint, a harmadik negyedévben mért 0,2% után 0,9%-os negyedéves GDP-növekedést regisztráltak, az előző év azonos időszakához képest pedig 2,0%-ról 2,3%-ra gyorsulhatott fel a gazdasági tempó. Az új-zélandi jegybank (RBNZ) legutóbbi ülésén 2,50%-on tartotta alapkamatát, de gyengülésnek indult a kiwi, amint elhangzott az a kijelentés, hogy az év végéig is fennmaradhat a rekord alacsony kamatszint, a relatíve erős deviza pedig gyengíti az exportteljesítményt és kordában tartja az inflációs várakozásokat. Megítélésünk szerint ezen az összképen a tavalyi utolsó negyedév GDP-adata nem sokat változtathat, a folyamatokat szemlélve a jegybanki állásponttal értünk egyet. Kanadában az előttünk álló héten viszonylag kevés meghatározó adatot közölnek. Csütörtök délután kiderül, hogyan alakult januárban a kiskereskedelmi forgalom, vagyis a belső kereslet. A várakozások alapján a decemberi több mint 2%-os visszaesést ezúttal 0,6-0,8%-os bővülés követhette havi szinten, autóértékesítések nélkül pedig 0,3-0,4%-os forgalomnövekedést mérhettünk. A kanadai jegybank (BoC) legutóbbi kamatdöntő ülésén lehűtötte a kamatemelési várakozásokat. Közép-európai idő szerint csütörtökön 17:45-kor érdemes lesz figyelni Agathe Cote BoC-alelnök nyilatkozatát a monetáris politikáról. -6-

7 Kína Csütörtök hajnalban érdemes lesz figyelni a HSBC márciusi kínai feldolgozóipari indexére is, amely várhatóan 50,4 pontról 51 pont közelébe kapaszkodott. Februárban még váratlanul zuhant 4 havi mélypontra Kína feldolgozóipari teljesítménye, s kétségek merültek fel a tekintetben, hogy a legnagyobb ázsiai gazdaság vajon túlléphetett-e a holtponton, vagy esetleg további lassulás következhet. Egy vártnál kedvezőbb statisztika segíthet eloszlatni a félelmeket Heti makrotábla, esemény- és részvénypiaci naptár Dátum Ország Időpont Esemény, makroadat Periódus Előző Várt Fontosság (H) (K) (Sze) (Cs) /Aktuális EZ 11:00 Eurozóna külkereskedelmi mérleg jan. 12 mrd EUR 10,9 mrd EUR + US 16:00 NAHB lakáspiaci index márc. 46 pont 47 pont ++ GB 10:30 Fogyasztói árindex (CPI, év/év) febr. 2,70% 2,80% +++ GB 10:30 Kiskereskedelmi árindex (RPI, év/év) febr. 3,30% 3,30% ++ EZ 11:00 ZEW német gazdasági hangulatindex márc. 48,2 pont 48,1 pont +++ EZ 11:00 ZEW eurozóna gazdasági hangulatindex márc. 42,4 pont CA 13:30 Feldolgozóipari eladások jan. -3,10% 0,60% ++ US 13:30 Kiadott építési engedélyek febr. 904 ezer db 923 ezer db +++ US 13:30 Megkezdett lakásépítések febr. 890 ezer db 915 ezer db ++ Európa Egyesült Államok CANCOM SE 1,11 EUR Cintas Corp 0,61 USD Adobe Systems Inc 0,31 USD JP egész nap Bankszünnap EZ 8:00 Német termelői árindex (PPI, hó/hó) febr. 0,80% 0,20% ++ EZ 10:00 Folyó fizetési mérleg jan. 27,0 mrd EUR GB 10:30 Foglalkoztatottak számának változása febr. -12,5 ezer fő -5 ezer fő +++ GB 10:30 ILO munkanélküliségi ráta (3 havi) jan. 7,80% 7,80% +++ CH 11:00 ZEW gazdasági várakozások márc. 10,0 pont GB 10:30 BoE előző kamatdöntési jegyzőkönyv GB 13:30 Éves költségvetési terv publikálása +++ US 15:30 Kőolajtartalékok változása márc ,62 millió hordó EZ 16:00 Eurozóna fogyasztói bizalmi index (igazított) márc. -23,6 pont -23,2 pont ++ US 19:00 Fed gazdasági előrejelzés publikálása +++ US 19:00 Fed kamatdöntés bejelentése márc ,25% 0,25% +++ US 19:30 Sajtótájékoztató a Fed kamatdöntő ülésről NZ 22:45 GDP-változás (év/év) Q4 2,00% 2,30% +++ Európa Egyesült Államok Rheinmetall AG 4,73 EUR General Mills Inc 0,57 USD Metro AG 2,40 EUR Lennar Corp 0,15 USD Leoni AG 4,46 EUR FedEx Corp 1,39 USD GAGFAH SA 0,41 EUR Jabil Circuit Inc 0,53 USD Rational AG 8,06 EUR Oracle Corp 0,66 USD JP 0:50 Külkereskedelmi mérleg febr ,9 mrd JPY -855,9 mrd JPY ++ CN 2:45 HSBC feldolgozóipari BMI márc. 50,4 pont 50,8 pont +++ EZ 9:00 Francia szolgáltatóipari BMI (előzetes) márc. 43,7 pont 44,0 pont ++ EZ 9:00 Francia feldolgozóipari BMI (előzetes) márc. 43,9 pont 44,2 pont ++ EZ 9:30 Német szolgáltatóipari BMI (előzetes) márc. 54,7 pont 55,0 pont

8 EZ 9:30 Német feldolgozóipari BMI (előzetes) márc. 50,3 pont 50,5 pont +++ EZ 10:00 Eurozóna szolgáltatóipari BMI (előzetes) márc. 47,9 pont 48,2 pont ++ EZ 10:00 Eurozóna feldolgozóipari BMI (előzetes) márc. 47,9 pont 48,2 pont ++ GB 10:30 Kiskereskedelmi eladások (hó/hó) febr. -0,60% 0,40% +++ GB 10:30 Közszféra nettó hitelállománya febr. -9,9 mrd GBP 8,2 mrd GBP ++ US 13:30 Heti friss munkanélküliek száma márc ezer fő 344 ezer fő +++ US 15:00 Használtlakás eladások febr. 4,92 millió db 5,00 millió db +++ US 15:00 Philly Fed feldolgozóipari index márc. -12,5 pont -3,0 pont +++ US 15:00 LEI-index febr. 0,20% 0,30% ++ Európa Egyesült Államok Brenntag AG 6,26 EUR Ross Stores Inc 1,07 USD Krones AG 2,50 EUR NIKE Inc 0,67 USD Vossloh AG 4,55 EUR Micron Technology Inc -0,20 USD BayWa AG 1,78 EUR ConAgra Foods Inc 0,56 USD Talanx AG 2,65 EUR Discover Financial Services 1,10 USD United Internet AG 0,77 EUR Solarworld AG -1,85 EUR Kontron AG -0,12 EUR (P) EZ 10:00 Német Ifo üzleti hangulatindex márc. 107,4 pont 107,8 pont +++ Európa Egyesült Államok GSW Immobilien AG 1,34 EUR Pfeiffer Vacuum Technology AG 4,74 EUR -8-

9 DAX index Technikai elemzések A pont között húzódó résből szigetfordulós rés lett, melynek a célárfolyamát a hétfői kereskedésben el is érte a német részvényindex. Igazán fontos támasz pontnál húzódik, mely a következő napokban tesztelésre kerülhet. Mindettől függetlenül a közép távú trend továbbra is felfelé mutat. S&P500 index Az amerikai részvénypiacon is indulhat némi negatív korrekció, azonban nagyobb csökkenéstől egyelőre nem kell tartani. Az index továbbra is felfelé mutat közép távon. A következő hetekben tesztelésre kerülhet a történelmi maximum 1 576,09 pontnál. -9-

10 BUX index A hétfői kereskedésben visszatöltésre került az év eleji rés, és a 200 napos mozgóátlag fogta meg az esést. Technikailag azonban továbbra is lefelé mutat az index, a pontos szint szignifikáns letörése esetén egészen pontig eshet vissza a mutató. OTP A hét első kereskedési napján egy feltételezett fej és vállak alakzat nyakvonala alá esett a bankpapír árfolyama. Amennyiben Ft alatti zárások jönnek, hamarosan tesztelhető lehet a Ft-os támasz, mely alatt meglehetősen komoly tere nyílhat a további csökkenésnek. -10-

11 MOL Visszatért a csökkenő trendbe az olajtársaság árfolyama is, hétfőn a Ft-os támasz tartotta meg, azonban egyelőre komolyabb pozitív fordulatra utaló jeleket nem lehet a grafikonon felfedezni, így amíg a csökkenő trendcsatorna felső trendvonala ( Ft) nem kerül áttörésre, kivárás javasolt. Magyar Telekom Továbbra is a feltételezett fordított fej és vállak alakzat nyakvonala (419 Ft), és a 200 napos mozgóátlag (412 Ft) a legfontosabb ellenállás, amíg nem kerülnek áttörésre, hektikus maradhat a mozgás. Fontos támasz 385 Ft-nál, ahol pozitív fordulatra utaló jelek esetén érdemes lehet megfontolni a vételi pozíciókat. -11-

12 EURHUF Továbbra sincs érdemi fordulatra utaló jelzés az euró-forint árfolyamgrafikonján, a korábbi lokális maximum (307,50) fölé került hétfőn, így folytatódhat a hazai fizetőeszköz gyengülése. A következő ellenállási szintek 310, majd 315-nél húzódnak. EURUSD Pénteken sikerült kilépni a csökkenő trendcsatornából, azonban a ciprusi válság jelentős eladói nyomást eredményezett az euró piacán. Így ismét a csökkenő trendben mozog, az 1,30-as szintet kellene áttörni szignifikánsan az emelkedéshez, míg fontos támasz a 200 napos mozgóátlag 1,2871-nél. -12-

13 USDHUF A 235-ös szintet is maga mögött hagyta az árfolyam, így technikailag megnyílt az út a 240-nél húzódó ellenállás felé. Rövid távon egy emelkedő trendcsatorna felső trendvonala akadályozhatja a mozgást 238-nál, azonban kisebb korrekció után ismét felfelé indulhat. Nyersolaj eqtrader: CLc1 Az árfolyam két lépcsőben valószínűleg tovább emelkedik. Először a jelenlegi szintek közelében lévő akadály átlépése után 95,23 közelébe emelkedhet, majd a csökkenő trend közelébe, 97 dollárhoz. -13-

14 Arany eqtrader: XAUUSD Az árfolyam az 1605 közelében lévő támasszal küzd. Az első kitörési kísérlet sikertelen volt. Ha sikerül kitörnie, akkor 1648 közelébe kerülhet, ahol egy korábbi támasz szintbe, illetve az 1794-es csúcstól induló csökkenő trend vonalába is beleütközik. Háda Bálint Vezető elemző tel: /2211 Balog-Béki Márta Elemző tel: /2204 Bánhalmi Gábor Elemző tel: /2241 Mester Péter Elemző tel: /7092 Varga Zoltán Elemző tel: / QUAESTOR pontok Az adatok forrása, ha másként nincs jelölve: Vállalati beszámolók, Reuters, Bloomberg, QUAESTOR számítások. Ez a kiadvány kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, következésképpen a QUAESTOR Pénzügyi Tanácsadó Zártkörűen Működő Részvénytársaságnak (székhely: 1132 Budapest, Váci út 30.; cégjegyzékszám: Cg ; a céget nyilvántartó cégbíróság: Fővárosi Bíróság, mint Cégbíróság) (a továbbiakban QUAESTOR Zrt.) semmilyen kötelezettsége nem keletkezik a kiadvánnyal vagy az abban foglaltakkal összefüggésben. A fenti információk illetve adatok általunk megbízhatónak tartott forrásokon alapulnak, de sem garanciát, sem felelősséget nem tudunk vállalni pontosságukért vagy teljességükért. Az árak és az egyéb piaci jellegű információk csak időleges tájékoztatást nyújtanak, és a piaci viszonyokkal megváltozhatnak. A kiadványt csak a QUAESTOR Zrt. előzetes engedélyével szabad sokszorosítani illetve terjeszteni. A kiadványban említett értékpapírok nem mindenki számára jelentenek megfelelő befektetést. A befektetőknek tájékozódniuk kell a befektetésekkel kapcsolatos esetleges problémákról, különös tekintettel a befektetések kockázatának nagyságára. A befektetőknek csak olyan értékpapírokat érdemes vásárolniuk, amelyek összhangban vannak kockázatvállalási képességükkel. A befektetőknek javasoljuk, hogy az értékpapír-tranzakciókkal kapcsolatos adóügyekben kérjék ki hivatásos adótanácsadó véleményét. A QUAESTOR Csoport bármely tagja, a társaságok bármely alkalmazottja, vezetője, illetve azok családtagjai (a jogszabályokban megszabott kereteken belül) szabadon vásárolhatják, illetve adhatják el a kiadványban szereplő értékpapírok bármelyikét illetve szabadon foglalhatnak el bármilyen pozíciót az értékpapír- és pénzpiacokon. Bármely itt közölt vélemény a szerző személyes megítélése és nem a QUAESTOR Értékpapír Nyrt. hivatalos álláspontja, amely nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült és nem vonatkoznak rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalmak. -14-