Fontosabb mai makrogazdasági adatközlések 2015. okt. 19. Idő Esemény/Indikátor Várakozás* (hétfő) Lengyelország 14:00 Ipari termelés, szept., év/év 4,0% 5,3% 14:00 Kiskereskedelmi eladások, szept., év/év 3,1% 2,0% Kína 4:00 GDP, III. né., év/év 6,9%(t) 7,0% * Bloomberg poll; (t): tényadat Kitartott a jó hangulat pénteken Gyengült a forint, esett a BUX Alig lassult a kínai növekedés 2015. október 19., hétfő Napi összefoglaló Folytatódott az emelkedés az európai és az amerikai tőzsdéken, elsősorban továbbra is a tartósan laza monetáris politikával kapcsolatos erősödő remények következtében, de részben kedvező vállalati eredmények, másrészt pedig a javuló amerikai fogyasztói hangulat hatására is (a Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexe három hónap egymást követő esése után tudott újra növekedést mutatni októberben). Az európai tőzsdék 0,4-0,8%-kal, a tengerentúliak átlagosan 0,4% körül emelkedtek. A kiújult euróövezeti defláció is szerepet játszhatott az euró pénteki gyengülésében, a javuló kockázati étvágy emellett a jennel szemben is erősítette a dollárt (a japán deviza is egyfajta menedékvalutaként funkcionál). A feltörekvő devizák ugyanakkor nem mutattak egységes képet. A kitermelésbe vont amerikai fúrótornyok csökkenő száma, valamint eladási pozíciók zárása hatására emelkedtek ugyan csütörtökhöz képest az olajárak, de heti összevetésben így is mintegy 4,5%-kal csökkentek. A nemzetközi hangulattal szemben, különösebb indok nélkül gyengült a forint és esett a BUX. A magyar fizetőeszköz a 310,35-ös szintre (0,3%-kal) gyengült az euróval szemben, az erősödő dollárral szemben pedig a 273,44-es szinten zárt (ami kicsivel 0,6% fölötti esést jelent). A régiós devizák többsége minimálisan erősödött, a kivételt a kis mértékben gyengülő zloty és török líra jelentette. 9,2 milliárd forintos forgalom mellett 0,7%-ot veszített csütörtöki záróértékéből a BUX. Mindegyik vezető részvény árfolyama esett: az OTP 1,22%-kal, a MOL 0,65%-kal, a Richter 0,34% a Magyar Telekom pedig 0,26%-kal került lejjebb. Bár mind a szeptemberi ipari termelés adat, mind a beruházás adatok elmaradtak Kínában a várttól, a III. negyedévi GDP-növekedés egy hajszállal mégis magasabb (6,9% éves alapon) az elemzők által vártnál (6,8%), ugyanis a jelentések alapján a szolgáltatói szektor kimagasló (8,4%-os) növekedést ért el. Bár az elkerülhetetlenül lassuló feldolgozóipar mellett csak a gazdaságszerkezet ilyen jellegű átrendeződésével biztosítható, hogy a kínai növekedés ne fékeződjön be hirtelen, hanem fokozatos legyen a lassulás, a piacok mégsem reagáltak kirobbanó örömmel a hírekre: a kínai (és a japán) tőzsdék esésben kezdték a hetet, közülük Sanghaj esése az 1%-ot is meghaladta. Európában sem ígérkezik fényesnek a hétkezdés: a határidős részvényindexek enyhe mínuszban indították a napot. Jelentősebb makrogazdasági adatközlések ugyan nincsenek időzítve mára, viszont a héten felpörög a gyorsjelentési szezon. A tengerentúlon a jelentősebb cégek közül ma a Morgan Stanley és az IBM teszi közzé harmadik negyedéves számait. A héten (csütörtökön) lesz EKB kamatdöntő ülés is, itthon pedig az MNB keddi kamatdöntő ülését várják leginkább a piacok a heti események közül.
Gyengült a forint Forint- és régiós devizaárfolyamok Gyengült a forint az euróval (EUR/HUF) és a dollárral szemben is (USD/HUF) 324 320 316 312 308 304 300 296 295 285 275 265 255 245 235 225 Kissé gyengült a zloty, erősödött a korona Gyengült kissé a zloty (EUR/PLN) 4,40 4,35 4,30 4,25 4,20 4,15 4,10 4,05 4,00 3,95 A korona kissé erősödött (EUR/CZK) 28,2 28,0 27,8 27,6 27,4 27,2 27,0 26,8 Enyhe hozamemelkedés Szűkültek a csődkockázati felárak Magyar állampapírpiac A három hónapos hozam minimális, 1bp-os emelkedésétől eltekintve a rövid hozamok pénteken sem mozdultak, az éven túliaknál pedig folytatódott a hét folyamán megszokottá vált 2-5bp-os emelkedés. A megelőző hét péntekéhez viszonyított heti emelkedés a 3- és az 5 éves benchmark hozam esetében 20bp-ot, a 10- és 15 éves hozam esetében pedig 10bp-ot meghaladó volt. A 10 éves hozam 3,31%-on zárta a múlt hetet, 276bp-tal a német, és 64bp-tal a lengyel 10 éves hozam fölött. Múlt szerdán a külföldi befektetők tulajdonában 4106 milliárd forintnyi állampapír volt, 11 milliárddal kevesebb mint egy héttel korábban. Mind a periférikus EMU-tagállamokban, mind a kelet-közép-európai térség gazdaságaiban csökkentek a csődkockázati felárak pénteken. Az előbbi országcsoportban a belpolitikai kockázatok enyhülésével a portugál felár szűkült leginkább (-5bp), a többi gazdaság 2-3bpos csökkenést élvezhetett, egyetlen kivételként a görög felár emelkedett, az is csak kissé (+2bp). Térségünkben az orosz felár 24bp-ot esett, így május vége óta először jegyezték az 5 éves orosz CDS-felárat 300bp alatt. A magyar felár 2bp-tal került lejjebb pénteken: zárásra minimálisan 160bp alá került. Állampapír-hozamok százalék 5 4 3 2 1 3 hónapos DKJ 12 hónapos DKJ 3 éves ÁK 5 éves ÁK 10 éves ÁK Régiós 5-éves CDS felárak bázispont 700 600 500 400 300 200 100 Magyaro. Cseho. Lengyelo. Románia Oroszo. Töröko. 0 0
Magyar részvények 0,7%-ot esett a BUX Csökkent a BUX Az OTP árfolyama esett leginkább 23500 22500 21500 20500 19500 18500 17500 16500 15500 6200 5800 5400 5000 4600 4200 3800 3400 Nemzetközi devizapiacok Erősödött a dollár Erősödött a dollár (EUR/USD) a jennel szemben is (USD/JPY) 1,35 1,30 1,25 1,20 1,15 1,10 1,05 126 123 120 117 114 111 108 105 102 Emelkedés Európában és Amerikában is Nemzetközi részvénypiacok 0,4%-ot erősödött a DAX 12500 12000 11500 11000 10500 10000 9500 9000 8500 ugyanennyit a Dow Jones, amely ezzel kéthavi csúcsra ért 18500 18000 17500 17000 16500 16000 15500 Nőttek az olajárak pénteken Árupiacok Emelkedtek az olajárak pénteken 105 95 85 75 Brent WTI földgáz (j.t.) 4,75 4,40 4,05 3,70 A fémárak enyhén csökkentek 2125 alumínium 2000 réz (j.t.) 1875 7000 6600 6200 65 3,35 1750 5800 55 45 3,00 2,65 1625 5400 35 2,30 1500 5000
A hét hátralévő részében várható fontosabb makrogazdasági adatközlések 2015. okt. 20. (kedd) Magyarország 9:00 Bruttó bérek, aug., év/év 4,2% 3,1% 14:00 MNB kamatbejelentés 1,35% 1,35% 1,35% Németország 8:00 Termelői árak, szept., év/év -1,8% -1,7% 8:00 Termelői árak, szept., hó/hó -0,2% -0,5% USA 14:30 Megkezdett építkezések SZK, szept. 1142e 1126e 14:30 Építési engedélyek SZK, szept. 1163e 1170e 2015. okt. 21. (szerda) Törökország 13:00 TCMB kamatbejelentés 7,50% 7,50% 2015. okt. 22. (csütörtök) Euróövezet 13:45 EKB irányadó kamat 0,05% 0,05% 13:45 EKB o/n betéti kamat -0,20% -0,20% 13:45 EKB o/n hitelkamat 0,30% 0,30% 16:00 Fogyasztói bizalom SZK, okt. (e) -7,4-7,1 USA 14:30 Új munkanélküli-segély kérelmek SZK, 42. hét 255e 15:00 Ingatlanár-index SZK, aug., hó/hó 0,5% 0,6% 16:00 Használt lakás eladások SZK, szept. 5,36m 5,31m 16:00 Conf. Board vezető index SZK, szept., hó/hó 0,0% 0,1% Egyesült Királyság 10:30 Kiskereskedelmi eladások SZK, szept., év/év 4,7% 3,7% 2015. okt. 23. (péntek) Németország 9:30 Markit feldolgozóipari BMI SZK, okt. (e) 51,7 52,3 9:30 Markit szolgáltatói BMI SZK, okt. (e) 53,9 54,1 9:30 Markit kompozit BMI SZK, okt. (e) 53,7 54,1 Euróövezet 10:00 Markit feldolgozóipari BMI SZK, okt. (e) 51,7 52,0 10:00 Markit szolgáltatói BMI SZK, okt. (e) 53,5 53,7 10:00 Markit kompozit BMI SZK, okt. (e) 53,4 53,6 USA 15:45 Markit feldolgozóipari BMI SZK, okt. (e) 53,1 53,1 Lengyelország 10:00 Munkanélküliségi ráta, szept. 9,9% 10,0% * SZK: szezonális hatásokkal kiigazított idősor; (e): előzetes adat ** Bloomberg poll
Kapcsolatok Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András osztályvezető +36 14578946 oszlay.andras@t.hu Suppan Gergely szenior elemző +36 14578942 suppan.gergely@t.hu Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Farkas Róbert - igazgató +36 14578989 farkas.robert@t.hu Deviza kereskedelem Bálint Gábor +36 14578983 balint.gabor@t.hu Bodonyi Erzsébet +36 14578988 bodonyi.erzsebet@t.hu Káplár L. Norbert +36 14578982 kaplar.norbert@t.hu Pozsgai Emil +36 14578933 pozsgai.emil@t.hu Szűcs Róbert +36 14578972 szucs.robert@t.hu Takács Gergely +36 14578939 takacs.gergely@t.hu Kötvény kereskedelem Molnár István igazgató +36 14578984 molnar.istvan@t.hu Kónya Péter +36 14578985 konya.peter@t.hu Pardi Erika +36 14578987 pardi.erika@t.hu Racskó Adrián +36 14578986 racsko.adrian@t.hu Szabó Péter +36 14578938 szabo2.peter@t.hu Részvény kereskedelem Galbavy Péter +36 14578930 galbavy.peter@t.hu Szegedi Attila +36 14578932 szegedi.attila@t.hu Zillich István +36 14578931 zillich.istvan@t.hu Private Banking Mikó Péter osztályvezető +36 12254220 miko.peter@t.hu Burány Gábor +36 12254213 burany.gabor@t.hu Pohl András +36 12254219 pohl.andras@t.hu Strukturált termékek Szerencsi Péter +36 14578981 szerencsi.peter@t.hu Ügyfélkapcsolat Ballai Viktória +36 14578913 ballai.viktoria@t.hu Orbánné Pál Gabriella +36 14578912 orbanne.gabriella@t.hu Cím: H-1122 Budapest, Pethényi köz 10. FAX: + 3614578997, + 3612012576 Homepage: www.takarek.hu Reuters MTBH Ezt az elemzést a Magyar szövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. A jelen befektetési elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar szövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar szövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak.