Többhavi csúcson a forint az euróval szemben, és az EUR/USD is tartja még magát.

Hasonló dokumentumok
2010. október CIB REGGELI FEJLETT PIACOK

Az elmúlt kereskedési nap piaci eseményei:

Kellemes Karácsonyi Ünnepeket és Boldog Új Évet Kívánunk minden kedves Olvasónknak!

Tartalom. November Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelőrejelzések. Táblázatos (előzetes) eseménynaptár a következő hétre

TARTALOMJEGYZÉK. Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelőrejelzések Makrogazdasági kitekintés a jövő hétre

Az elmúlt kereskedési nap piaci eseményei:

2010. szeptember 8. CIB REGGELI FEJLETT PIACOK

2010. május 14. CIB REGGELI FEJLETT PIACOK

2010. május 18. CIB REGGELI FEJLETT PIACOK

2015. július 24.

2010. június 25. CIB REGGELI FEJLETT PIACOK

A pénteki nap piaci eseményei:

Az elmúlt kereskedési nap piaci eseményei:

Az elmúlt kereskedési nap piaci eseményei:

2010. április 12. CIB REGGELI FEJLETT PIACOK

2010. május 19. CIB REGGELI FEJLETT PIACOK

2010. június 24. CIB REGGELI FEJLETT PIACOK

TARTALOMJEGYZÉK. Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelırejelzések Makrogazdasági kitekintés a jövı hétre

2010. szeptember CIB REGGELI FEJLETT PIACOK

A tegnapi nap piaci eseményei:

csütörtök október 27.

BB RÉSZVÉNYPIACI INDEXEI

2010. július CIB REGGELI FEJLETT PIACOK

A tegnapi nap piaci eseményei:

A tegnapi nap piaci eseményei:

RÉSZVÉNYPIACI HÍREK KEDD 2010/11/02 VÁLLALATI ESEMÉNYNAPTÁR

BB RÉSZVÉNYPIACI INDEXEI

BB RÉSZVÉNYPIACI INDEXEI

2010. október CIB REGGELI FEJLETT PIACOK

BB RÉSZVÉNYPIACI INDEXEI

2010. június CIB REGGELI FEJLETT PIACOK

2010. október CIB REGGELI FEJLETT PIACOK

HAZAI ÉS NEMZETKÖZI KÖRKÉP

2010. november CIB REGGELI FEJLETT PIACOK

Az elmúlt kereskedési nap piaci eseményei:

RÉSZVÉNYPIACI HÍREK CSÜTÖRTÖK 2010/08/05

BB RÉSZVÉNYPIACI INDEXEI

Az elmúlt kereskedési nap piaci eseményei:

2010. június 10. CIB REGGELI FEJLETT PIACOK

TARTALOMJEGYZÉK. Heti piaci összefoglaló Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelırejelzések Makrogazdasági kitekintés a jövı hétre

2010. június 3. CIB REGGELI FEJLETT PIACOK

csütörtök, április 30. Vezetői összefoglaló

szerda, december 2. Vezetői összefoglaló

BB RÉSZVÉNYPIACI INDEXEI

kedd, március 3. Vezetői összefoglaló

BB RÉSZVÉNYPIACI INDEXEI

FEJLETT PIACOK - MAKROGAZDASÁGI HÍREK

FEJLETT PIACOK - MAKROGAZDASÁGI HÍREK

csütörtök, október 1. Vezetői összefoglaló

BB RÉSZVÉNYPIACI INDEXEI

BB RÉSZVÉNYPIACI INDEXEI

BB RÉSZVÉNYPIACI INDEXEI

csütörtök, november 6. Vezetői összefoglaló

Az elmúlt kereskedési nap piaci eseményei:

csütörtök, október 16. Vezetői összefoglaló

péntek, december 4. Vezetői összefoglaló

2010. szeptember CIB REGGELI FEJLETT PIACOK

csütörtök február 17.

Vezetői összefoglaló április 3.

Vezetői összefoglaló december 14.

A tegnapi nap piaci eseményei:

hétfő, augusztus 3. Vezetői összefoglaló

hétfő, június 23. Vezetői összefoglaló

Vezetői összefoglaló július 3.

péntek, október 30. Vezetői összefoglaló

szerda, augusztus 14. Vezetői összefoglaló

Vezetői összefoglaló október 27.

RÉSZVÉNYPIACI HÍREK augusztus 9.

csütörtök, április 2. Vezetői összefoglaló

A tegnapi nap piaci eseményei:

FEJLETT PIACOK - MAKROGAZDASÁGI HÍREK

FEJLETT PIACOK - MAKROGAZDASÁGI HÍREK

kedd, december 22. Vezetői összefoglaló

2010. július CIB REGGELI FEJLETT PIACOK

BB RÉSZVÉNYPIACI INDEXEI

Vezetői összefoglaló augusztus 11.

csütörtök, szeptember 24. Vezetői összefoglaló

hétfő, november 3. Vezetői összefoglaló

péntek, augusztus 14. Vezetői összefoglaló

hétfő, november 30. Vezetői összefoglaló

péntek, július 18. Vezetői összefoglaló

hétfő, október 5. Vezetői összefoglaló

csütörtök, május 14. Vezetői összefoglaló

A tegnapi nap piaci eseményei:

TARTALOMJEGYZÉK. Heti piaci összefoglaló Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelırejelzések Makrogazdasági kitekintés a jövı hétre

Vezetői összefoglaló január 6.

hétfő, március 2. Vezetői összefoglaló

A tegnapi nap piaci eseményei:

szerda, június 18. Vezetői összefoglaló

Vezetői összefoglaló március 2.

hétfő, augusztus 5. Vezetői összefoglaló

Vezetői összefoglaló június 15.

péntek, június 13. Vezetői összefoglaló

A tegnapi nap piaci eseményei:

péntek, november 20. Vezetői összefoglaló

péntek, április 24. Vezetői összefoglaló

Vezetői összefoglaló június 12.

Vezetői összefoglaló október 24.

Az elmúlt kereskedési nap piaci eseményei:

BB RÉSZVÉNYPIACI INDEXEI

Átírás:

CIB REGGELI A tegnapi nap piaci eseményei: Többhavi csúcson a forint az euróval szemben, és az EUR/USD is tartja még magát. Az eurózóna termelıi árindexe is fokozódó inflációs nyomásra és kamatemelésre utalt. A hétfıi lendület megtört, és tegnap már csak nulla közelében ingadoztak a fıbb részvénypiaci indexek, nagyon alacsony forgalom mellett. A BUX sem tudott továbbmenni, és a Richternek köszönhetıen pirosban zárt. HÉTFİ 2011/04/04 EZ 11:00 PPI, év/év február 5,9% 6,7% 6,6% AUKCIÓK Mennyiség Elızı Várakozás Tényleges HU 11:30 6 hetes dkj (D110525) 40 mrd 6,00% 5,96% A mai napra várható események: Ma már eseménydúsabb napunk lesz: közlik a szolgáltatóipari indexeket az Óceán mindkét partján, és az eurózóna kiskereskedelmi adata is napvilágot láthat (stagnálást vár a piac). Ma dönt alapkamatáról a lengyel jegybank, a piac emelkedı rátát vár, bár a tanács és a piac is valamelyest megosztott a kérdésben. A FOMC jegyzıkönyvét ma közlik, egyelıre még nem számítunk jelentıs véleménykülönbségekre a jegybanki tanácson belül (az eddigi Fed-kommentárok javarészt olyanoktól jöttek, akik az idén nem tagjai a döntéshozói testületnek). Ma publikálják a magyar államháztartási statisztikákat is, az év végi célt akár már az elsı negyedévben elérhettük. Az ázsiai piacok csökkenéssel zárták a mai napot, míg az európai határidık továbbra is nulla környékén ácsorognak. A részénypiacokat a közelgı EKB kamatdöntı ülés tarhatja sakkban. KEDD 2011/04/05 EZ 10:00 Szolgáltatóipari PMI, végleges március 56,8 56,9 EZ 10:00 Összetett PMI, végleges március 58,2 57,5 EZ 11:00 Kiskereskedelmi forgalom, hó/hó február 0,4% 0,0% PL 14:00 NBP kamatdöntés 3,75% 4% US 16:00 Szolgáltatóipari ISM-index március 59,7 60 HU 17:00 Államháztartási egyenleg, mrd (kumulált) március -559,7 US 20:00 FOMC-jegyzıkönyv AUKCIÓK Mennyiség Elızı Várakozás Tényleges HU 11:30 3 hónapos dkj (D110713) 50 mrd 5,95% 1

MAGYARORSZÁG MAKROGAZDASÁGI FOLYAMATOK Tegnap nem történt fontos esemény. Üres volt a belföldi naptár. MAGYARORSZÁG PÉNZ- ÉS TİKEPIACOK Továbbra is a 260-as sáv közepén EUR/ (bal skála), USD/ (jobb skála) 285 220 280 EUR USD 210 275 200 270 265 190 260 180 29.11.10. 08.01.11. 17.02.11. 29.03.11. A forint 11 havi csúcsra jutott az euróval szemben tegnap, bár a piacot elsısorban a zloty és a Varsóban mára várható kamatemelés foglalkoztatta. Fontos támaszként a 265-ös szint egy idıre megfogta az árfolyamot. A devizahitelesek számára örvendetes hír, hogy a CHF/-árfolyam egészen a 201-es érték közelébe jutott, és ez nem csak a forint teljesítményének, hanem az EUR/CHF emelkedésének is betudható (a kockázatkerülés kissé alábbhagyott a piacokon). A magyarországi figyelem középpontjában ma a költségvetési adatok lehetnek, melyek szerint a deficit akár az éves cél 100%-át is elérhette az elsı negyedévben. Ugyanakkor a piac is tudja, hogy a késıbb befolyó rendkívüli bevételek (nyugdíjpénzek, válságadók) helyrebillenthetik majd a büdzsé jelenleg csúnyának tőnı helyzetét. Stabil állampapírhozamok ÁLLAMPAPÍRPIACI HOZAMOK 8,50 8,00 7,50 7,00 3Y 5Y 10Y 6,50 24.11.10. 03.01.11. 12.02.11. 24.03.11. A múlt heti szők sávban való kereskedés hétfın is folytatódott az állampapírpiacon: lényegében egyetlen futamidı esetében sem láthattunk érdemi elmozdulást a korábbi napokhoz képest. A kamatvárakozások stabilitása, illetve a költségvetési kiigazítással kapcsolatos várakozó álláspont (tekintettel a Széll Kálmán terv számos elemének jelenleg is folyamatban lévı pontosítására) nem is indokolnának további dinamikus hozamesést, míg a globális piaci helyzet az eurózónát továbbra is nyomasztó adósságválság, illetve egyes geopolitikai kockázatok ellenére is viszonylag kedvezı környezetet biztosít. Így a hozamgörbe éven túl részén ma sem láthattunk 3 bázispontosnál nagyobb elmozdulást: az ÁKK 3, 5 illetve 10 éves másodpiaci benchmark-szintjei 6,64%-ra, 6,94%-ra, illetve 7,16%-ra módosultak. A változás - 1, 0, illetve -3 bázispont volt a múlt pénteki fixinghez képest. Az elsıdleges piacon az ÁKK által az április 6-i 200 milliárd forintos kincstárjegy-lejárat miatt május 25-i lejárattal (és e hét szerdai elszámolással) kibocsátott likviditási kincstárjegybıl a felajánlott mennyiségnél 10 milliárd forinttal többet (50 milliárdnyit) dobtak piacra, miután a kereslet megközelítette a 170 milliárd forintot. Az átlaghozam a legutóbbi 3 hónapos aukció szintjének közelében, 5,96%-on alakult ki. Ma a soron következı 3 hónapos dkj aukciójára kerül sor, a szokásos felajánlott mennyiséggel. 2

RÉGIÓS ÁLLAMPAPÍR-HOZAMOK HU PL CZ EU SPOT (bid) hozam (%) szpred (bp) hozam (%) szpred (bp) hozam (%) szpred (bp) hozam (%) 1 ÉV 6,07 478 5,04 374 1,30 1 1,29 3 ÉV 6,79 470 5,31 322 2,23 14 2,09 5 ÉV 7,09 440 5,78 309 3,14 45 2,69 10 ÉV 7,31 394 6,19 282 4,11 73 3,37 60 napos átlag hozam (%) szpred (bp) hozam (%) szpred (bp) hozam (%) szpred (bp) hozam (%) 1 ÉV 6,09 508 5,04 403 1,39 38 1,01 3 ÉV 7,05 528 5,36 359 2,36 59 1,77 5 ÉV 7,37 495 5,82 341 3,13 72 2,41 10 ÉV 7,52 432 6,29 309 4,04 84 3,20 RÉGIÓS DEVIZÁK Árfolyam 1 hónap 3 hónap 6 hónap 12 hónap Idén eddig 1 havi VOL* EUR/ 264,9-2,3% -6,5% -7,4% 0,1% 0,5% 6,4% USD/ 186,2-6,0% -13,6% -15,3% 5,4% -1,1% EUR/PLN 4,02 2,2% -1,4% 0,2% -1,3% -2,2% 7,6% USD/PLN 2,82-1,9% -9,2% -8,7% 3,7% -4,6% EUR/CZK 24,43 0,0% -1,7% -2,7% -13,3% -8,7% 5,8% USD/CZK 17,15-4,2% -9,5% -11,3% 1,0% -10,3% * Implikált volatilitás 1hónapos at-the-money FX-opciók bid jegyzései alapján. ALAPKAMAT-ELİREJELZÉSEK 2011 idıszak vége 3. 31. 6. 30. 9. 30. 12. 31. MNB alapkamat 6,00% 6,00% 6,00% 5,75% FED Funds rate 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% ECB Refi rate 1,00% 1,25% 1,50% 1,75% SNB 3M célérték 0,25% 0,25% 0,50% 0,75% 3

ÁRFOLYAMOK, IDİSZAK VÉGE 2011.06. 2011.09. 2011. 2012.03. EUR/ 269,0 267,0 265,0 263,0 CHF/ 202,3 199,3 194,9 192,0 USD/ 192,1 186,7 185,3 183,9 EUR/CHF 1,33 1,34 1,36 1,37 EUR/USD 1,40 1,43 1,43 1,43 ÁRFOLYAMOK, NEGYEDÉV ÁTLAGA Q2 2011 Q3 2011 Q4 2011 Q1 2012 EUR/ 269,7 268,0 265,3 263,7 CHF/ 204,3 200,0 196,1 192,5 USD/ 193,1 188,7 185,5 184,4 EUR/CHF 1,32 1,34 1,35 1,37 EUR/USD 1,40 1,42 1,43 1,43 A Richter húzta lefelé a magyar tızsdét -0.33% Daily BUX Index 21 28 07 16 21 28 04 11 febr. 2011 március 23 000 22 500 22 000 Az OTP továbbra is felülteljesített tegnap, de még ez sem volt elég ahhoz, hogy a BUX pozitívban zárjon. Az index 0,33%- os mínuszban zárt, átlag alatti forgalom mellett, a régiós indexek mögött. A bankrészvény 1,9%-os emelkedéssel 5855 forintig jutott, lendületesen áttörve az 5800-as ellenállást. Az olajár emelkedésének ellenére a MOL 0,8%-ot korrigált a hétfıi emelkedés után, végül 24500-on zárta a napot. A Richter volt azonban a legnagyobb nehezék: a részvény 3,4%-ot gyengült 38600-ig, és ezzel ismét a 39000-es szint alatt zárt. TOPS LOWS Orco Property 2.6% RICHTER GEDEON -3.4% ESTAR ALT ENERGY 2.2% MAGYAR OLAJ GAZI -0.8% OTP BANK 1.9% FOTEX -0.5% EGIS Nyrt 0.3% RABA -0.5% CIG Pannonia 0.0% Magyar Telekom -0.3% FHB 0.0% PANNERGY -0.1% FEJLETT GAZDASÁGOK MAKROGAZDASÁGI FOLYAMATOK A termelıi árindex növekvı inflációs nyomásról tanúskodott A vártnál is nagyobb mértékben (két éves csúcsra) fokozódott a termelıi árnyomás márciusban az eurózónában. Elsısorban az energiárak tolták fel a PPI-t 6,6%-ra, amely szint még inkább valószínősít egy EKB-kamatemelést. 4

4 3 2 1 0 AZ EURÓZÓNA FOGYASZTÓI ÉS TERMELİI ÁRINDEXÉNEK ALAKULÁSA CPI év/év bal skála Inflációs célérték PPI év/év jobb skála -1 jan.05 jan.07 jan.09 jan.11 11 9 7 5 3 1-1 -3-5 -7-9 FEJLETT PIACOK DEVIZA ÉS ÁLLAMPAPÍR Várakozásra venni, hírre eladni AZ EUR/USD-ÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY HÉTEN 1,44 1,43 1,42 1,41 1,40 3.25 3.28 3.29 3.30 3.31 4.1 4.4 A tegnapi devizapiaci trend alapján is bebizonyosodott, hogy a piac elıre beárazza az EKB csütörtöki kamatemelését: az euró a dollárral szemben közel féléves, a jennel szemben pedig közel egyéves csúcson járt tegnap is, de a kevéssel 1,43 alatti ellenállástól még érdemben elmaradva. Nem lehet kizárni, hogy a kamatdöntéskor a hírre már adja majd a piac a közös valutát, hacsak Trichet EKB-elnök nem használ majd még a vártnál is szigorúbb hangnemet (a piac jelenleg 75 bázispontnyi kamatemelést vár az idei évben és 100 bázispontnyit az elkövetkezendı 12 hónapban). Az adósságproblémák láttán nem is lesz nehéz indokot találni az euró eladására. A piacot emellett a Fedtıl érkezı újabb kommentárok is érdekelhetik, hisz a döntéshozók megosztottak a kamatpálya és a mennyiségi lazítás kérdésében is (többen már most szigorítást sürgetnek, de közülük sokan nem szavazó tagok a bizottságban). A jennél a korábbi USD/JPY sáv tetejéhez értünk jegybanki intervenció nélkül is, miután a kereszt korábban áttört egy fontos mozgóátlagot, itt ugyanakkor egy opciós szint várja az árfolyamot. A Bank of Japan szerdai ülésén rendkívül lazán tartja majd a monetáris feltételeket (hogy részben ezzel is segítse a szigetország talpraállását), ez is gyengén tarthatja a japán devizát (akárcsak a carry trade ügyletek fokozatos növekedése, melyben gyakran a jen a finanszírozó deviza és melyért cserébe magasabb kamatozású, vonzóbb devizát - például AUD-ot - vesznek a befektetık). A periféria még mindig bajban van Az európai állampapírpiacon a Bundok hozamai tartották magukat magasabb szintjeiken a hét napnyi folyamatos emelkedés után (a 10 éves papír hozama például 2010 eleje óta most jár a legmagasabb értékeken). Mindeközben a portugál 10 éves hozam is tovább kúszott felfelé, közel 550 bázisponttal áll a német hozamszint felett. A portugál válságot a viszonylag sikeres pénteki aukcióval csupán 5

LIBOR KAMATOK 1M 3M 6M 12M USD 0,2399 0,2968 0,4588 0,7810 EUR 0,9363 1,2031 1,5169 1,9706 JPY 0,1500 0,2000 0,3463 0,5688 CHF 0,1383 0,1800 0,2583 0,5583 GBP 0,6219 0,8219 1,1288 1,6056 EONIA (EURO O/N INDEX AVG.) 0,5880 EURIBOR KAMATOK 1M 3M 6M 12M 0,993 1,255 1,563 2,021 eltolták, májustól ismét jelentkezhetnek a finanszírozási problémák (ezért is minısítette le az országot ma reggel a Moody s is). Mindeközben az IMF megszólalt Görögország adósság-átstrukturálási terveivel kapcsolatban és kijelentette, hogy inkább az ország versenyképességén kell javítani a szerkezeti reformok következetes végrehajtásával, semmint átstrukturálni az adósságot. Az amerikai kötvénypiacot megnyugtatták a legújabb Fedkommentárok, melyek szerint nem kell egyelıre kamatemelésre számítani és az eszközvásárlásokat is végrehajtják. Több befektetı szerint még sokkal több munkahelynek kell létrejönnie ahhoz, hogy a Fed szigorítani merjen. A 10 éves hozam igen közel állt a német értékhez 3,42%-ával. FEJLETT PIACOK RÉSZVÉNY A VILÁG FİBB RÉSZVÉNYPIACI INDEXEI Fejlett piacok Fejlıdı piacok Index Ország Jelenlegi Változás Index Ország Jelenlegi Változás Dow Jones USA 12 400 0.2% BUX Magyarország 23 553-0.3% S&P500 USA 1 333 0.0% PX Csehország 1 268 0.8% NASDAQ USA 2 789 0.0% WIG20 Lengyelország 2 883 0.2% Xetra DAX Németország 7 175-0.1% RTS Oroszország 2 092 0.9% FTSE 100 UK 6 017 0.1% Kospi Dél-Korea 2 116-0.2% Nikkei Japán 9 719 0.1% SENSEX India 19 702 1.4% Hangseng Hong Kong 23 802 1.2% Shanghai Kína 3 066-0.9% Ismét nagyon alacsony forgalmú napot zártak az amerikai tızsdék 0.03% Daily S&P500 Index 22 28 07 14 21 28 04 11 febr. 2011 március TOP5 LOW5 USD 1 300 1 280 1 260 NYSE EURONEXT 12.6% F5 NETWORKS IN -8.8% NASDAQ OMX GRP 9.3% JDS UNIPHASE -8.3% WYNN RESORTS 4.5% AMPHENOL A -3.6% H & R BLOCK IN 4.2% ALTERA CORP -3.1% MEADWESTVACO C 3.7% INTERCONTINENT -3.1% Nem tudta továbbverekedni magát az S&P500 a február közepe óta effektív 1333-as ellenálláson, végül közel változatlan szinten zárta a napot, 1332-ın. A forgalom az elmúlt napok emelkedı trendje után megint csúnyán visszaesett. A piacot az európaihoz hasonlóan itt is támogatta felvásárlási hír: a Texas Instruments a National Semiconductor részvényeinek megvásárlását jelentette be 6,5 milliárd dollárért. A Texas Instruments részvényei 1,8%-ot estek ezután, míg a National Semiconductor papírjai 73%-kal értékelıdtek fel. A technológiai szektor indexe 0,5%-ot gyengült. Legjobban a nyersanyagszektor teljesített 0,7%-os erısödéssel, ezt követte a gyógyszeripari szektor 0,6%-os erısödése, amit a Pfizer 0,8%-os emelkedése segített, miután a cég bejelentette, hogy eladja Capsugel nevő egységét 2,4 milliárd dollárért. 6

M&A-hírek segítették a piacot, ami így is bizonytalanul zárt -0.06% Daily DAX Index 21 28 07 14 21 28 04 11 febr. 2011 március TOP5 LOW5 EUR 7 000 6 800 6 600 3 INFINEON TECH /d 1.5% DT BOERSE N/d -1.4% RWE AG/d 1.4% DEUTSCHE BANK /d -1.3% FRESENIUS MEDI/d 1.2% BAY MOT WERKE/d -1.3% BAYER N AG/d 0.9% SIEMENS N/d -1.2% MERCK KGAA/d 0.9% DT LUFTHANSA A/d -0.8% M&A-hírek erısítették tegnap az európai részvénypiacokat. A Vodafone részvényei ugyan 0,1%-ot gyengültek a hírre, mely szerint a cég értékesítette a francia SFR-ben lévı 44%-os tulajdonát a Vivendi részére 7,95 milliárd euróért, a francia vegyipari cég, a Rhodia részvényei azonban 48%-ot ugrottak a Solvay vételi ajánlatát követıen. A Stoxx 600 vegyipari indexe ennek köszönhetıen 1,16%-os emelkedéssel a legjobban teljesítı szektorként zárt, amit a nyersanyagindex 1%-os emelkedése követett. A pénzügyi részvények azonban még mindig alulteljesítıként zártak. A Stoxx 600 bankindexe 0,73%-ot gyengült, és a biztosítási szektor is gyengélkedett. A befektetık azonban továbbra is óvatosak, mivel a közelgı csütörtöki EKB-kamatdöntésen a többségük 25 bázispontos emelésre számít. A FTSE 300 mindezek hatására nullában zárt, míg a DAX enyhén visszacsúszott. 7

Daily S&P500 Index 2010.06. - 2011.04.06. (NYC) USD 1 280 1 240 1 200 06 13 20 27 03 10 18 24 31 07 14 22 28 07 14 21 28 04 10 dec. 11 jan. 11 febr. 11 márc. Volume USD Daily DAX Index 2010.07. - 2011.04.06. (FFT) 13 20 27 03 10 17 24 31 07 14 21 28 07 14 21 28 04 10 dec. 11 jan. 11 febr. 11 márc. EUR 7 200 7 000 6 800 6 600 3 Volume EUR Daily BUX Index 2010.06. - 2011.04.06. (BUD) 22 500 22 000 21 500 21 000 20 500 06 13 20 27 03 10 17 24 31 07 14 21 28 07 16 21 28 04 10 dec. 11 jan. 11 febr. 11 márc. Mozgóátlagok: Piros - 200 napos Narancs - 55 napos Kék - 20 napos 8

Daily OTP Bank 5 600 5 400 5 200 5 000 0 03 10 17 24 31 07 14 21 28 07 16 21 28 04 11 jan. 11 febr. 11 márc. Daily Magyar Telekom 600 570 540 510 0 Volume 03 10 17 24 31 07 14 21 28 07 16 21 28 04 11 jan. 11 febr. 11 márc. Daily MOL 22 000 21 000 20 000 19 000 0 03 10 17 24 31 07 14 21 28 07 16 21 28 04 11 jan. 11 febr. 11 márc. Volume Mozgóátlagok: Piros - 200 napos Narancs - 55 napos Kék - 20 napos 9

DEVIZAPIACI TECHNIKAI GRAFIKONOK: Egyszerő mozgóátlagok: Piros 200 napos Zöld 100 napos Narancs 55 napos Kék 20 napos Bollinger-sáv: Lila Egyéb vonalak: Fibonacci-szintek, trendvonalak, lélektani határok A grafikon alján fı indikátorok: MACD, RSI, esetenként volatilitás ce UF Daily QEUR= 277 50,0% 275 2011. 01. 28. - 2011. 05. 02. (GMT) 276 276 274 274 61,8% 270 268 272 272 270 269 268 265 264 262 100,0% 261 266 266 264 263 262 0 1 249 31 07 14 21 28 07 14 21 28 04 11 18 25 02 2011 február 2011 március 2011 április -1,36-1,84 35,266 30 3 Daily QCHF= 23,6% 38,2% 50,0% 61,8% 2010. 12. 31. - 2011. 04. 25. (GMT) 214 212 210 208 206 204 200 202 200 03 10 17 24 31 07 14 21 28 07 14 21 28 04 11 18 25 2011 január 2011 február 2011 március 2011 április 30 3 10

Daily QEUR= 1,46 1,43 1,4 1,39 1,37 1,35 2011. 02. 08. - 2011. 04. 25. (GMT) USD 1,43 1,43 1,42 1,42 1,41 1,41 1,4 1,39 1,38 1,38 1,37 1,36 1,36 1,35 1,34 0,0102 0,0107 USD -0,01 34 14 21 28 07 14 21 28 04 11 18 25 2011 február 2011 március 2011 április 59,97 USD 30 3 Daily QJPY= 23,6% 87,27 Cndl; QJPY=; Bid 2011. 04. 05.; 84,13; 84,47; 84,04; 84,35 BBand; QJPY=; Bid(Last); 20; Simple; 2,0; 2011. 04. 05.; 84,92; 81,76; 78,60 SMA; QJPY=; Bid(Last); 200; 0,0% 2011. 84,9 04. 05.; 83,55 84,48 SMA; QJPY=; Bid(Last); 55; 2011. 04. 05.; 82,20 SMA; QJPY=; Bid(Last); 100; 2011. 04. 05.; 82,64 82,81 2011. 01. 20. - 2011. 04. 14. (GMT) /USD 85 84 83 82 81,13 81 80 80 79 78 77,16 77 Vol; QJPY=; Bid 2011. 04. 05.; 23 376,0000 24 31 07 14 21 28 07 14 21 28 04 11 Volume 2011 január 2011 február 2011 március 2011 április 11

14. hét HÉTFİ 2011/04/04 EZ 11:00 PPI, év/év február 5,9% 6,7% 6,6% AUKCIÓK Mennyiség Elızı Várakozás Tényleges HU 11:30 6 hetes dkj (D110525) 40 mrd 6,00% 5,96% KEDD 2011/04/05 EZ 10:00 Szolgáltatóipari PMI, végleges március 56,8 56,9 EZ 10:00 Összetett PMI, végleges március 58,2 57,5 EZ 11:00 Kiskereskedelmi forgalom, hó/hó február 0,4% 0,0% PL 14:00 NBP kamatdöntés 3,75% 3,75% US 16:00 Szolgáltatóipari ISM-index március 59,7 60 HU 17:00 Államháztartási egyenleg, mrd (kumulált) március -559,7 US 20:00 FOMC-jegyzıkönyv AUKCIÓK Mennyiség Elızı Várakozás Tényleges HU 11:30 3 hónapos dkj (D110713) 50 mrd 5,95% SZERDA 2011/04/06 EZ 11:00 GDP, negyedév/negyedév, szezonálisan kiigazított, végleges 4. negyedév 0,3% 0,3% DE 12:00 Ipari megrendelések, hó/hó, szezonálisan kiigazított február 2,9% 0,5% HU 14:00 MNB-jegyzıkönyv CSÜTÖRTÖK 2011/04/07 HU 9:00 Ipari termelés, év/év, munkanapok száma alapján kiigazított, elızetes február 10,7% 11% DE 13:00 Ipari termelés, hó/hó, szezonálisan kiigazított február 1,8% 0,5% EZ 13:45 EKB-kamatdöntés 1% 1,25% US 14:30 Új munkanélküliségi segélykérelmek, ezer db. heti adat 388 AUKCIÓK Mennyiség Elızı Várakozás Tényleges HU 11:30 2014/D 30 mrd 6,68% HU 11:30 2017/B 20 mrd 7,03% HU 11:30 2022/A 15 mrd 7,20% ESEMÉNYEK EZ 14:30 Trichet az EKB szokásos havi sajtótájékoztatóján beszél PÉNTEK 2011/04/08 HU 9:00 Külkereskedelmi mérleg, millió EUR, elızetes február 400,8 551 KAPCSOLATTARTÓK Elemzés Telefon: Márvány Zsolt, FI & FX sales vezetı 489-8303 Barta György, elemzı 423-2887 Kamattermékek Telefon: Jobbágy Sándor, elemzı 423-2904 Fenyvesi Sándor, üzletkötı 489-8352 Kovács Nóra, elemzı 423-2441 Verzár Zoltán, üzletkötı 489-8353 Részvényértékesítés Telefon: Devizapiaci üzletkötık Telefon: Kertai Katalin, brokerage vezetı 489-8341 Márványi Katalin, üzletkötı 489-8307 Tóth Eszter, üzletkötı 489-8345 Huszár Zsófia, üzletkötı 489-8342 Sütı László, üzletkötı 489-8366 Lángi Anita, üzletkötı 489-8327 Borók Balázs, üzletkötı 489-8365 Kelemen Péter, üzletkötı 489-8304 Diószegi Áron, üzletkötı 489-8302 Kelemen Gabriella, üzletkötı 489-8305 Jelen befektetési ajánlást a CIB Bank Zrt. (1027 Budapest, Medve utca 4-14.) készítette. Jelen befektetési ajánlás nyilvánosan hozzáférhetı információk alapján készült. A CIB Bank Zrt. az ajánlás készítése során, az elvárható szakmai gondosság mellett törekedett arra, hogy az elemzésben kizárólag pontos és hiteles információk kerülhessenek felhasználásra. Ennek ellenére, a forrásként használt adatok és információk pontosságáért és hitelességéért, valamint az ebbıl levont következtetésekért ide értve különösen a pénzügyi eszköz várható, jövıbeli árfolyamat a CIB Bank Zrt. felelısséget nem vállal. Ezen információk frissítése, vagy a jelen dokumentumban tárgyaltak alapján történı tanácsadás nem tartozik a CIB Bank Zrt. feladatai közé. Az ajánlásban foglalt vélemény bármikor megváltozhat anélkül, hogy azt a CIB Banknak nyilvánosságra kellene hoznia. Az ajánlásnak, vagy tartalmának felhasználásából, illetve azzal összefüggésben bármely más módon 12

keletkezı esetleges veszteségekért a CIB Bank Zrt. felelısséget nem vállal. A CIB Bank Zrt. a befektetési ajánlás tartalmáról a kibocsátót elızetesen nem tájékoztatta. A CIB Bank Zrt, munkatársai, valamint a szerzık a hatályos jogszabályok szerinti korlátozásokat figyelembe véve jogosultak az ajánlás tárgyát képezı pénzügyi eszközökben pozíciókat szerezni, saját számlás vagy megbízásos alapon ügyleteket kötni. Jelen ajánlás nem tekinthetı sem vételi, sem eladási ajánlatnak, sem befektetési tanácsnak, sem pedig szerzıdéskötésre, vagy kötelezettségvállalásra történı ösztönzésnek az ajánlás tárgyát képezı pénzügyi eszközök vonatkozásában, kizárólag az Ön tájékoztatására szolgál és az sem egészében, sem részleteiben nem másolható, illetve terjeszthetı. A CIB Bank Zrt. a befektetési ajánlás készítésében közremőködı alkalmazottai tekintetében alkalmazza a befektetési vállalkozásokról, az árutızsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhetı tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény 77. és 110. -aiban foglalt rendelkezéseket. Az ajánlást készítı alkalmazottak a befektetési szolgáltatási tevékenységet végzı szervezeti egységektıl elkülönítve végzik tevékenységüket, juttatásuk nem függ a CIB Bank Zrt, illetve kapcsolt vállalkozásaik által végzett saját számlás ügyletek eredményétıl. A CIB Bank Zrt. a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyeletének felügyelete alá tartozik. A befektetési ajánlás a szerzıi jogról szóló 1999. évi LXXVI. törvény szerinti védelem alatt áll és a CIB Bank Zrt. valamennyi ebbıl eredı jogát fenntartja. A befektetési ajánlás készítésében közremőködı személyek: Barta György, Jobbágy Sándor és Kovács Nóra szenior elemzık. 13