TOP FINANCE & CONSULTING KFT. BEFEKTETİI HÍRLEVÉL NEMZETKÖZI KÖRKÉP A görög kérdés (egyelıre) kipipálva Hogyan tovább? Miután egy hete elfogadták az Európai Unió vezetıi az újabb görög mentıcsomagot, a figyelem a technikai lebonyolításra, illetve a hitelminısítık reakcióira terelıdött. A Fitch amint az várható volt gyorsan közölte, hogy a csomag részét képezı kötvénycsere program nem tekinthetı önkéntes veszteségvállalásnak a befektetık részérıl. Fontos mérföldkı volt továbbá, hogy a német parlament alsóháza nagy többséggel jóváhagyta a görögök ismételt megmentését annak ellenére, hogy a lakosság többsége szerint hagyni kéne Görögországot csıdbe menni. A héten megjelent makrogazdasági adatok szembetőnı kettısséget mutattak: míg a tengerentúlon a gazdaság növekedésére utaló információk láttak továbbra is napvilágot, addig az öreg kontinensen egyre inkább egy újabb recessziós idıszak bekövetkeztére utalnak az adatok. A jelentési szezon egyik utolsó hullámaként a kiskereskedelmi cégek közlik rendszerint negyedéves eredményeiket. Nem volt ez másként most sem, az adatok pedig inkább pozitív meglepetéseket hoztak, ami azért fontos, mert az amerikai gazdasági teljesítmény bı kétharmada továbbra is a lakossági fogyasztáshoz köthetı. Európában ugyanakkor vegyes képet mutattak a vállalati hírek is, hiszen két jelentıs ipari szereplı (OMV, BASF) pozitív meglepetést jelentı adatokkal rukkolt elı, az Allianz viszont kiábrándító számokat közölt, amit az utolsó negyedévben gyengén teljesítı TOP FINANCE & CONSULTING KFT. pénzügyi szektorból kilógó Commerzbank nem tudott feledtetni. Itthon ismét az IMF-tárgyalások kerültek fókuszba. A kormány egyes kérdésekben továbbra sem akar engedni az Európai Unió követeléseinek (kérésrıl már régen nem beszélhetünk), így fennáll a veszélye, hogy az Európai Bíróságnak kell döntenie a vitás kérdésekben, ez azonban alighanem meghiúsítaná a hitelkeretrıl szóló tárgyalások belátható idın belül történı megkezdését. A kötvényhozamok csökkenése és a forint erısödése részben ennek köszönhetıen torpanhatott meg, kérdés, hogy átmeneti megingásról van-e szó, vagy tényleg reális veszéllyé válik, hogy védıháló nélkül marad az ország. Ebben a kérdésben sok múlik a következı néhány nap kormányzati kommunikációján is. A Magyar Telekom és a MOL negyedéves gyorsjelentését is megismerhettük a héten, elıbbi pozitív, utóbbi negatív meglepetésekkel szolgált. Mindkét cég esetében elmondható, hogy jelentıs volt az eltérés az elemzıi várakozásokhoz képest. A nemzetközi piaci hangulat jelenleg enyhén optimistának mondható, az Európai Központi Bank szerdán a decemberihez hasonló módon újabb jelentıs mértékő hitellel támogathatja meg az európai bankszektort, ami akár ismét jelentıs vételi erıt hozhat a különbözı kockázatos eszközök piacain. TARTALOM Nemzetközi körkép... 1 Itthon történt... 3 Adatdömping... 4 Tızsdei hírek... 6 Technikai elemzések... 8 Jelen kiadvány a Top Finance & Consulting Kft. tulajdonát képezi, részben vagy egészben történı felhasználása a tulajdonos írásbeli engedélye nélkül tilos! A kiadványban megjelent információk nem minısülnek befektetési ajánlatnak, illetve tanácsadásnak, azt mindenki saját felelısségére használhatja fel, az ebbıl eredı károkért felelısséget nem vállalunk. Top Finance & Consulting Pénzügyi Tanácsadó Kft. 6721 Szeged, Lechner tér 15. Tel./Fax: +36-62 - 401-130 E-mail: szeged@topfinance.hu 8000 Székesfehérvár, Távírda u. 2. 1. em. Tel.: +36-70 - 360-2990 RO-300119 Timișoara, Str. Andrei Saguna, Nr. 3. Tel.: +40-356 - 447 109 1. OLDAL
BEFEKTETİI HÍRLEVÉL Szeretné jövedelmezıbbé tenni megtakarításait, befektetéseit? Amennyiben a fenti kérdésre a válasz: Igen!, szeretettel várjuk legközelebbi kétnapos Bevezetés a pénz világába címő szakmai képzésünkön, ahol munkatársaink mellett, ügyfeleink számára is betekintést nyújtunk a pénz- és tıkepiacok mőködésébe. A képzés mindig szombat-vasárnap kerül megrendezésre, a tananyag megértéséhez semmilyen pénzügyi elıképzettség nem szükséges, az alapoktól kezdve építettük fel a tematikát. Részletes információkért keresse honlapunkat, pénzügyi tanácsadóját, vagy érdeklıdjön irodáinkban. A legközelebbi idıpont igény szerint hamarosan meghirdetésre kerül. Hírek, tények, háttér röviden Heti krónika Fitch: Nem önkéntes a görög kötvénycsere program Két fokozattal rontotta Görögország adósságának besorolását a Fitch Ratings. Az új, "C" jelzéső besorolás egy fokozattal továbbra is magasabb, mint a másik két nagy hitelminısítınél érvényes görög adósosztályzat. A Fitch azzal indokolta a mostani lépést, hogy a múlt hét kedden elfogadott görög kötvénycsere program nem minısül önkéntesnek, hanem kényszerített adósság-elengedést jelent. Recesszióba süllyed Európa? Jelentısen rontotta az idei év gazdasági növekedésére vonatkozó elırejelzéseit az Európai Bizottság. Az eurózóna egészére vonatkozóan 0,3%-os visszaesést vár 2012-ben a testület, míg ısszel még 0,5%-os növekedést prognosztizált. Görögországban 6,8%-kal, Portugáliában 3,3%-kal csökkenhet a GDP, de recesszióra számíthat Olaszország, Spanyolország, Hollandia, Belgium, Ciprus és Szlovénia is. Észtországban és Szlovákiában lehet a legnagyobb a növekedés mértéke (1,2%), Németországban 0,6%-kal, Franciaországban 0,4%-kal bıvülhet a gazdaság. Nem csak az eurózóna tagokra, hanem valamennyi uniós tagállamra vonatkozóan elkészítette elırejelzéseit a bizottság. Magyarországon az ısszel várt 0,5%-os növekedés helyett 0,1%-os visszaesésre számítanak Brüsszelben. (A kormány elırejelzése szerint 0,5%- os növekedés várható az idén, bár elhangzott már vezetı politikusok részérıl, hogy lehet ennél lassabb is a bıvülés.) A németek többsége nem segítene a görögöknek A német parlament hétfın döntött a görögöknek nyújtandó második pénzügyi mentıcsomagról. A Bild am Sonntag által ezt megelızıen közölt felmérés alapján a németek 62%-a nem tartja helyesnek Görögország megmentését. A válaszadók csaknem kétharmada úgy gondolja, hogy Görögország már menthetetlen, de ami talán ennél is érdekesebb, hogy politikusi körökbıl is egyre gyakrabban hallani azt a véleményt, hogy harmadik mentıcsomagra is szükség lesz. A német alsóház zöld utat adott a görög csomagnak Hétfın délután nagy többséggel megszavazta a német parlament alsóháza a második görög mentıcsomagot. A szavazás elıtt a kancellár, Angela Merkel a képviselıknek elmondta, hogy nincs garancia arra, hogy a csomag mőködni fog, de Görögország esetleges kilépése az euróövezetbıl beláthatatlan következményekkel járhat, így az ország megmentésére tett kísérlet több elınnyel, mint kockázattal jár. Merkel közölte továbbá, hogy Németország kész az eurózóna állandó válságkezelési alapjába (ESM) két év alatt befizetni a rá esı 80 milliárd eurónyi részt, amennyiben a többi tagállam is megteszi ezt. Az eddigi tervek alapján öt év alatt került volna sor az alap 500 milliárd eurós beavatkozási kapacitásának feltöltésére. Ez válasz lehet a hétvégi G20 találkozón elhangzottakra, ahol az Európán kívüli országok az EU nagyobb erıfeszítésétıl tették függıvé az IMF feltıkésítését, igaz ott az ESM kapacitásának megnövelésérıl beszéltek, de úgy tőnik, hogy ettıl Németország továbbra is elzárkózik. 2. OLDAL TOP FINANCE & CONSULTING KFT.
BEFEKTETİI HÍRLEVÉL ITTHON TÖRTÉNT Kis növekedés a kiskereskedelemben Valami elkezdıdött? A héten egyedül a kiskereskedelmi forgalom decemberi adatai számítottak említésre érdemesnek. A KSH statisztikái enyhe (az év egészét nézve alig észrevehetı) növekedést mutatnak, ami alapján akár bizakodhatnánk is abban, hogy végre belsı motorja is akadhat belátható idın belül a gazdasági növekedésnek. A reálbérek idei csökkenése miatt azonban ez a remény nem látszik megalapozottnak, bár annak is megvan az esélye, hogy az árfolyamrögzítéssel megspórolt összegek azonnali elköltése ezt a hatást kioltja. Enyhe növekedést mutat a kiskereskedelmi forgalom Decemberben 0,1%-kal haladta meg a kiskereskedelmi forgalom volumene az elızı havit, míg 2010 decemberéhez képest 1,5%-kal nıtt a forgalom. 2011-ben összesen 7,9 ezer milliárd forint volt a forgalom, ami 0,2%-os növekedést jelent az elızı évhez képest. Ez az elızı négy év mindegyikében tapasztalt érdemi visszaeséshez képest jó hírnek Tisztelt Ügyfelünk! Az Önnel készült pénzügyi elemzés alapján bizonyára emlékszik, cégünk alapelve, hogy ügyfeleinket minden szinten kiszolgáljuk, támogassuk. A jelen gazdasági környezethez alkalmazkodva, kifejezetten ügyfeleink igényeit figyelembe véve hoztuk létre Optimális Háztartás Tanácsadói Programunkat. tekinthetı, kérdés azonban, hogy az idei reálbércsökkenés nem okozza-e ismét a vásárlási kedv (képesség) visszaesését. Ennek elmaradását legfeljebb az árfolyamrögzítés bevezetésétıl remélhetjük, amennyiben a devizahitelesek jelentıs része elkölti jövedelmének a csökkenı törlesztırészletek miatt felszabaduló részét is. Megállt a hozamcsökkenés Elhúzódó egyezkedés? A múlt heti aukciókon a tervezettnél több állampapírt értékesített az adósságkezelı, a hozamok alapján viszont úgy tőnik, hogy a piacon egyre többen számítanak arra, hogy az eddig reméltnél nehezebben jut hazánk megállapodásra a nemzetközi szervezetekkel a védıernyıt jelentı hitelcsomagról, így a hozamok enyhe emelkedésbe kezdtek. 2,16-szoros lefedettség mellett az eredetileg tervezett 50 helyett 60 milliárd forintnyi 3 hónapos diszkontkincstárjegyet értékesített A program keretein belül pénzügyi, gazdasági és szociológiai szakemberek mutatják be azokat a lehetıségeket, melyekkel havi szinten jelentısen csökkentheti kiadásait, illetve beszélnek arról, hogyan lehet tudatosabban gazdálkodni a háztartásban. Ha jobbá, könnyebbé akarja tenni az életet, akkor ott a helye! Kérjük a Programmal kapcsolatos bıvebb információkért, keresse Tanácsadóját, vagy az alábbi email címen jelezze érdeklıdését: ohtp@topfinance.hu múlt kedden az ÁKK. Az átlaghozam 7,24% lett, ami 8 bázispontos csökkenést jelent az egy héttel korábbi aukció eredményéhez képest. Összességében a tervezettnél ugyan valamivel több kötvényt tudott értékesíteni az ÁKK a csütörtöki aukciókon, a hozamok azonban kissé emelkedtek a két héttel ezelıtti aukciós eredményekhez képest. A 3 éves értékpapírok iránt igen gyenge vételi érdeklıdés mutatkozott, a meghirdetett 20 milliárd forintnyi kötvényre mindössze 20,5 milliárd forintnyi vételi ajánlat érkezett (1,025-szörös lefedettség). Az ÁKK ezért csak 17 milliárd forintnyi ajánlatot fogadott el, a két További hírek, információk, elemzések: www.tozsdeanalizis.hu TOP FINANCE & CONSULTING KFT. 3. OLDAL
BEFEKTETİI HÍRLEVÉL héttel ezelıttinél 18 bázisponttal magasabb, 8,40%-os átlaghozam mellett. Jelentıs túljegyzés mutatkozott ugyanakkor az 5 éves futamidejő kötvények kibocsátásánál, mivel a 12 milliárd forintnyi értékpapírra 41,7 milliárdnyi vételi ajánlat érkezett (3,48-szoros lefedettség). Az adósságkezelı végül 18 milliárd forintnyi 5 éves kötvényt bocsátott ki, 8,62%-os, a két héttel ezelıttinél 32 bázisponttal magasabb átlaghozam mellett. Tisztelt Ügyfelünk! Az Önnel készült pénzügyi elemzés alapján bizonyára emlékszik, cégünk alapelve, hogy ügyfeleinket minden szinten kiszolgáljuk, támogassuk. A jelen gazdasági környezethez alkalmazkodva, kifejezetten ügyfeleink igényeit figyelembe véve hoztuk létre Optimális Háztartás Tanácsadói Programunkat. A program keretein belül pénzügyi, gazdasági és szociológiai szakemberek mutatják be azokat a lehetıségeket, melyekkel havi szinten jelentısen csökkentheti kiadásait, illetve beszélnek arról, hogyan lehet tudatosabban gazdálkodni a háztartásban. Ha jobbá, könnyebbé akarja tenni az életet, akkor ott a helye! Kérjük a Programmal kapcsolatos bıvebb információkért, keresse Tanácsadóját, vagy az alábbi email címen jelezze érdeklıdését: ohtp@topfinance.hu A szokásos 10 éves helyett ezúttal 15 évesnek nevezett (valójában 16 éves hátralévı futamidejő) kötvényeket hirdetett ADATDÖMPING Eltérı folyamatok az óceán két partján USA derőre, EU ború? A héten több ingatlanpiaci adat is napvilágot látott az Egyesült Államokban, melyek összességükben enyhe javulást mutatnak. Kiderült továbbá, hogy folytatódik az elbocsátások csökkenı tendenciája, valamint vélhetıen az elıbbinek is köszönhetıen a korábban közölttel ellentétben nem romlott, hanem javult a fogyasztói hangulat az USA-ban. meg a héten az ÁKK. A 10 milliárd forintnyi értékpapír iránt 1,55- szörös érdeklıdés mutatkozott, így az ÁKK a tervezett mennyiséget értékesítette 8,69%-os átlaghozam mellett. Ez 24 bázisponttal alacsonyabb, mint a legutóbbi, tavaly decemberben végrehajtott hasonló futamidejő kibocsátás eredménye. Európában ezzel szemben enyhe növekedésrıl, enyhe visszaesésre módosította az idei évre vonatkozó elırejelzését az Európai Bizottság. Egyesült Államok Januárban évesítve 4,57 millió egységnyi használt lakás talált új gazdára az Egyesült Államokban, ami kevesebb, mint az elemzık által várt 4,66 millió. Az elızı havi adatot lefelé, 4,61 millióról 4,38 millió egységre módosították. Az adat megegyezett az elızı heti (348 ezerrıl módosított) adattal, valamint az elemzık elızetes várakozásával is, így nem okozott meglepetést. A nagyobb ingadozásokat kisimító négyhetes mozgóátlag 2008 márciusa óta nem látott szintre, 359 ezer fıre csökkent. A tartósan munkanélküli segélybıl élık száma ugyancsak csökkent, 52 ezer fıvel 3,392 millióra. Múlt héten 351 ezren kértek elsı alkalommal munkanélküli segélyt. Az elızetesen közölt 72,5 pontról 75,5 pontra módosította a Michigani Egyetem a havonta közzétett fogyasztói bizalmi indexének További hírek, információk, elemzések: www.tozsdeanalizis.hu 4. OLDAL TOP FINANCE & CONSULTING KFT.
BEFEKTETİI HÍRLEVÉL februári értékét. A mutató ezzel a januári 75,0 pontos értékhez képest nem csökkent, hanem lényegében stagnált. Az elemzık 73 pont körüli felülvizsgált értékre számítottak. Januárban (évesítve) 321 ezer új lakást értékesítettek az Egyesült Államokban, ami felülmúlta az elemzık által várt 315 ezer körüli értéket. A decemberi adatot jelentısen felfelé, 307 ezerrıl 324 ezerre módosították, így négyhavi emelkedés után csökkent az új lakások értékesítésének száma. 2,0%-os emelkedéssel, az elızı havi 95,1 pontról 97,0 pontra emelkedett a függıben lévı lakásépítések indexe januárban. Az Tisztelt Ügyfelünk! Az Önnel készült pénzügyi elemzés alapján bizonyára emlékszik, cégünk alapelve, hogy ügyfeleinket minden szinten kiszolgáljuk, támogassuk. A jelen gazdasági környezethez alkalmazkodva, kifejezetten ügyfeleink igényeit figyelembe véve hoztuk létre Optimális Háztartás Tanácsadói Programunkat. elemzık 1,1%-os emelkedésre számítottak, így az adat pozitív meglepetést okozott, amit tovább fokozott, hogy a decemberi adatot is felfelé módosították, így akkor nem 3,5, hanem csak 1,9 százalékkal esett vissza az index értéke. Európa Szerdán tették közzé az euróövezeti országokban a beszerzési menedzser indexek (BMI) értékét. A francia feldolgozóiparra vonatkozóan a vártnál jobb adatot közöltek, a francia szolgáltató szektorban, illetve Németországban és az eurózóna egészében mindkét ágazatban elmaradtak az adatok az elemzık által várttól. A francia szolgáltató szektorban felfelé (51,7 pontról 53,2 pontra), a német szolgáltatóknál viszont lefelé (54,5 pontról 53,7 pontra) módosították az elızı havi adatot, a többi adatnál nem történt érdemi módosítás. Feldolgozóipari BMI Aktuális: Várt: Előző: Franciaország 50,2 49,1 48,5 Németország 50,1 51,6 51 Eurózóna 49 49,4 48,8 Szolgáltatói BMI Aktuális: Várt: Előző: Franciaország 50,3 52,3 52,3 Németország 52,6 53,8 53,7 Eurózóna 49,4 50,7 50,4 A program keretein belül pénzügyi, gazdasági és szociológiai szakemberek mutatják be azokat a lehetıségeket, melyekkel havi szinten jelentısen csökkentheti kiadásait, illetve beszélnek arról, hogyan lehet tudatosabban gazdálkodni a háztartásban. Ha jobbá, könnyebbé akarja tenni az életet, akkor ott a helye! Kérjük a Programmal kapcsolatos bıvebb információkért, keresse Tanácsadóját, vagy az alábbi email címen jelezze érdeklıdését: ohtp@topfinance.hu A beszerzési menedzser index az adott szektorban tevékenykedı vállalatvezetık megkérdezésén alapul, és az ágazat jövıbeli kilátásait méri. A mutató 50 pont feletti értéke azt mutatja, hogy a többség növekedésre számít, míg 50 pont alatti érték esetén visszaesés várható. A vártnál nagyobb mértékben javultak a német vállalatvezetık szerint a gazdasági kilátások derült ki az Ifo intézet februári felmérésének eredményeibıl. A legfontosabb német konjunktúramutató értéke az elızı havi 108,3 pontról 109,6 pontra emelkedett, míg az elemzık 108,7 pontos értéket vártak. További hírek, információk, elemzések: www.tozsdeanalizis.hu TOP FINANCE & CONSULTING KFT. 5. OLDAL
BEFEKTETİI HÍRLEVÉL Szeretné tudni, hogyan teheti gondtalanná nyugdíjas éveit? Amennyiben a fenti kérdésre a válasz: Igen!, szeretettel várjuk legközelebbi kétnapos Bevezetés a pénz világába címő szakmai képzésünkön, ahol munkatársaink mellett, ügyfeleink számára is betekintést nyújtunk a pénz- és tıkepiacok mőködésébe. A képzés mindig szombat-vasárnap kerül megrendezésre, a tananyag megértéséhez semmilyen pénzügyi elıképzettség nem szükséges, az alapoktól kezdve építettük fel a tematikát. Részletes információkért keresse honlapunkat, pénzügyi tanácsadóját, vagy érdeklıdjön irodáinkban. A legközelebbi idıpont igény szerint hamarosan meghirdetésre kerül. TİZSDEI HÍREK Itthon is jelentenek a nagyok Utolsó mohikánok A szokásoknak megfelelıen a kiskereskedelmi szektor szereplıi a jelentési szezon vége felé publikálták eredményeiket az Egyesült Államokban, ezek inkább pozitív meglepetéseket hoztak. A számítógépgyártó óriás, a Dell látszólag nem okozott csalódást, a piacok mégis negatívan reagáltak a gyorsjelentésre. A bankcsıdök száma közben tovább csökken, de heti egy-két bezárt pénzintézet továbbra is akad. Európában a pénzügyi szektor jellemzıen csalódást keltı gyorsjelentései sorából kilógott kissé a Commerzbank, a részben ide sorolható Allianz viszont kiábrándító számokat közölt. Az OMV és a BASF viszont pozitív meglepetéssel szolgált. A hazai nagyok közül a Magyar Telekom és a MOL ismertette negyedéves számait, mindkettı nagy meglepetésként értékelhetı, de míg a távközlési társaságé pozitív, addig az olajvállalaté negatív értelemben. Egyesült Államok Home Depot A Home Depot egy részvényre jutó nyeresége 0,50 dollár lett, ami jelentıs növekedés az elızı év azonos idıszakában elért 0,36 dolláros EPS-hez képest, és az elemzık 0,42 dolláros várakozását is felülmúlta. Wal-Mart A Wal-Mart gyorsjelentése nagyjából a várakozásoknak megfelelıen alakult. Az egyszeri tételek nélküli EPS 1,44 dollár lett, míg az elemzık 1,45 dollárra számítottak. Macy's A Macy's felülteljesítette az 1,65 dolláros elemzıi EPS prognózist, mivel 1,74 dolláros részvényenkénti nyereségrıl számolt be. Kraft Foods A Kraft Foods az elemzıi várakozásnak megfelelı, 0,57 dolláros EPS-rıl számolt be. Dell Az elemzıi várakozásoknak nagyjából megfelelı negyedéves adatokat közölt a Dell. A bevétel a várt 15,96 milliárd helyett 16,03 milliárd dollár lett, míg az egyszeri tételek nélküli EPS a várt 0,52 helyett 0,51 dollár. A menedzsment a folyó negyedévre vonatkozóan 14,9 milliárd dolláros bevételre számít, ami kissé elmarad az elemzık által várt 15,1 milliárd dollártól. Egyre kevesebb bankcsıd az USA-ban Egy hét szünet után újabb két fizetésképtelenné váló bank bezárását rendelték el az amerikai hatóságok. Ezzel 11-re emelkedett az idei bankcsıdök száma, a tendencia azonban továbbra is csökkenést mutat. Tavaly 92 pénzintézet jelentett csıdöt az USA-ban. Európa OMV Nem csak az elemzıi konszenzust, hanem a legoptimistább elemzıi prognózist is felülmúlta az OMV negyedik negyedéves gyorsjelentése. A társaság tisztított üzemi eredménye a várt 605 helyett 730 millió euró, a tisztított nettó profit pedig a várt 273 helyett 326 millió euró volt a tavalyi év utolsó három hónapjában. A menedzsment az eredmények alapján javaslatot tett az osztalék mértékének 1,0 euróról 1,1 euróra történı megemelésére. Allianz Az elemzık által várt 958 millió eurónak alig több mint a fele, 492 millió euró volt az elmúlt negyedévben az Allianz nettó profitja derült ki a társaság csütörtökön közzétett gyorsjelentésébıl. Az igen gyenge teljesítmény hátterében a természeti katasztrófákkal kapcsolatos jelentıs kifizetések, valamint az - elsısorban görög állampapírokon leírt veszteségek állnak. Ez abból is látszik, hogy a mőködési eredmény felülmúlta az elemzık 1,88 milliárd eurós várakozását, hiszen kereken 2,00 milliárd euró lett. A profit meredek csökkenése ellenére sem csökkenti viszont az osztalék mértékét a társaság, a 6. OLDAL TOP FINANCE & CONSULTING KFT.
BEFEKTETİI HÍRLEVÉL tavalyi év után az elızı évivel azonos, 4,5 eurós kifizetésre számíthatnak a részvénytulajdonosok. Commerzbank Pozitív meglepetést okozott a Commerzbank gyorsjelentése, mivel 316 millió eurós negyedéves nettó eredménye 46%-kal múlta felül az elemzıi konszenzust. BASF A BASF gyorsjelentése pozitív meglepetést okozott, mivel a vegyipari óriás az elemzıi konszenzusnak megfelelı profitról, de a 16,85 milliárd euró körüli várakozásokat felülmúló, 18,07 milliárd eurós bevételrıl számolt be. A menedzsment a várt 2,4 euró helyett 2,5 eurós osztalékfizetést javasol, ami szintén támogatta pénteken a részvények árfolyamát. Magyarország Magyar Telekom #1 Közzétette gyorsjelentését a Magyar Telekom. A társaság árbevétele 159,42 millió forint lett, míg az elemzık csak 153,13 millió forintra számítottak, az EBITDA a várt 43,68 helyett 46,68 millió forint lett. Az eredmény nem csak az elemzık, hanem a menedzsment elızetes várakozását is meghaladta. A csoportszintő árbevétel 2008 második negyedéve óta elıször tudott emelkedni, a mobil bevételek viszont folytatva a 12 negyedéve tartó sorozatot tovább csökkentek. Tovább nıtt a TV üzletág bevétele, az energia kiskereskedelembıl pedig 2,9 milliárd forint bevétel származott a negyedik negyedévben. Tisztelt Ügyfelünk! Az Önnel készült pénzügyi elemzés alapján bizonyára emlékszik, cégünk alapelve, hogy ügyfeleinket minden szinten kiszolgáljuk, támogassuk. A jelen gazdasági környezethez alkalmazkodva, kifejezetten ügyfeleink igényeit figyelembe véve hoztuk létre Optimális Háztartás Tanácsadói Programunkat. Gyengén teljesítettek a leánycégek, az árbevétel és az EBITDA forintban kifejezve ugyan nıtt, de ez nagyrészt a forint gyengülésének volt a következménye. A Macedón leányvállalatnál 31,4 milliárd forintos értékvesztést számolt el a negyedév során az MTelekom, ami negatív meglepetést okozott. További jelentıs egyszeri tételek is tarkították a negyedévet (a SEC és a DOJ vizsgálatának kapcsán képzett céltartalék), valamint a hazai adóváltozások miatt a nyereségadó befizetési kötelezettség is megemelkedett. Ezt ellensúlyozandó, tovább csökkentette a beruházási és a személyi költségeket a menedzsment. Magyar Telekom #2 A Magyar Telekom vártnál kedvezıbb gyorsjelentésének hatására 550 forintról 641 forintra emelte a társaság részvényeire vonatkozó célárfolyamát a Renaissance Capital. MOL A Portfolio.hu által összeállított elemzıi konszenzushoz képest összességében jelentıs csalódást okozott a MOL gyorsjelentése. Az EBITDA 136,51 milliárd forintos A program keretein belül pénzügyi, gazdasági és szociológiai szakemberek mutatják be azokat a lehetıségeket, melyekkel havi szinten jelentısen csökkentheti kiadásait, illetve beszélnek arról, hogyan lehet tudatosabban gazdálkodni a háztartásban. Ha jobbá, könnyebbé akarja tenni az életet, akkor ott a helye! Kérjük a Programmal kapcsolatos bıvebb információkért, keresse Tanácsadóját, vagy az alábbi email címen jelezze érdeklıdését: ohtp@topfinance.hu értéke ugyan felülmúlta az elemzık 128,00 milliárd forintos várakozását, az üzemi eredmény viszont csak 48,81 milliárd forint lett a várt 53,00 milliárd helyett. Az igazi negatív meglepetést a nettó profit okozta, ami a várt 27,65 milliárd forintnak mindössze a 28%-a (!), 7,75 milliárd forint lett. Az olajtársaság eredményét elsısorban a gyenge finomítói környezet húzta lefelé, ami egyrészt az IES goodwilljén leírt 35 milliárd forintos értékvesztésbıl látszik, valamint ennek eredménye az is, hogy az INA-val konszolidált, folytatólagos tevékenységekbıl származó nettó profit 31 milliárd forintos veszteséget mutat. A vegyipar is gyengén teljesített, miután a petrolkémiai árrések történelmi mélypontra süllyedtek. A kitermelésben viszont stabil növekedés figyelhetı meg, a kurdisztáni prognosztikus földtani vagyonra vonatkozó becslés pedig nem változott. További hírek, információk, elemzések: www.tozsdeanalizis.hu TOP FINANCE & CONSULTING KFT. 7. OLDAL
BEFEKTETİI HÍRLEVÉL TECHNIKAI ELEMZÉSEK S&P 500 Index Valósággal hozzátapadt a tavaly májusi csúcshoz az S&P 500 index, a volatilitás teljesen eltőnt. Ha sikerülne meggyızıen áttörni az 1370-nél lévı csúcsot, akkor kialakulhat egy hevesebb emelkedı hullám, míg 1340 alatti zárás esetén korrekcióra számíthatunk. Utóbbi esetben az 50 napos mozgóátlag és a vele együtt emelkedı trendvonal, valamint az 1300 pontos szint jelenthetik a fontosabb támasz szinteket. DAX Index NASDAQ Composite Index Kissé megtorpant a technológiai túlsúlyos index, de ezen nem is lehet csodálkozni, hiszen rég nem látott szintre tört az utóbbi idıszakban. Ha sikerül 2900 fölött megmaradnia, akkor itt is következhet egy újabb intenzív emelkedı szakasz, míg az említett szint letörése komolyabb korrekciót is hozhat, melynek sorám akár az 50 napos mozgóátlag, vagy az emelkedı trendvonal ami jelenleg 2700 környékén jár is elérhetı lehet. Egyelıre nem bír a 7000 pontos szinttel a német részvénypiaci index, ha azonban sikerülne az áttörés, akkor 7500 pont környékén találjuk csak a következı ellenállást. Korrekció esetén az emelkedı trendvonal, valamint az 50, vagy a 200 napos mozgóátlag jelentenék a kiemelt figyelemre érdemes támasz szinteket. Nikkei 225 Index Megerısítést nyert a japán részvénypiac kitörése, jelenleg a 9700 pontos ellenállással küzd a mutató. Ha sikerül ezen is átjutnia, akkor a 10 000 pont feletti tartományt veheti célba, ahol fontos ellenállási szintek sorakoznak elıtte, melyek közül talán a legerısebb a tavaly márciusi földrengés óta nyitva álló rés (piros téglalappal jelölve). Korrekció esetén támaszt jelenthet az emelkedı trendvonal, valamint a 9300 pontos szint is. 8. OLDAL TOP FINANCE & CONSULTING KFT.
BEFEKTETİI HÍRLEVÉL Shanghai Composite Index Folytatta emelkedését a kínai részvénypiac, különösen kedvezı pedig, hogy mindezt jól láthatóan növekvı forgalom mellett tette. A 2500 pont környékének és a 200 napos mozgóátlagnak a legyőrése elsıre nehéz feladat lehet, így van esélye egy korrekciós hullám kialakulásának. Ez esetben támaszt a 2325 körüli szint, esetleg az 50 napos mozgóátlag jelenthet. Kitörés estén akár 2800 pontig is emelkedhet az index. BUX Index Sensex Index Az egyetlen részvényindex, amelyiknél már érdemi korrekcióról beszélhetünk az emelkedést követıen. Fontos támasz közelébe érkezett az indiai piac, hiszen a 17 300-as érték korábban támaszként és ellenállásként is mőködött, most ráadásul a 200 napos mozgóátlag is szinte pontosan ott tartózkodik. Ha sikerül innen elpattannia az indexnek, akkor a 18 500 pontos szint ostroma következhet, ami fölött akár a 20 000 pontos érték is megközelíthetı. Letörés esetén az emelkedı trendvonal jelenthet akadályt 16 500 környékén. A trendvonal, a 19 000 pontos szint és 200 napos mozgóátlag mentén oldalazgat a hazai részvényindex, így továbbra is a 20 000 pontos szintre kell figyelnünk. Ha sikerül áttörni, akkor akár 22 000 pontig is folytatódhat az emelkedés. Komoly negatív jelzés lenne az 50 napos mozgóátlag letörése, mivel alatta jelentıs tér nyílhat meg lefelé. Arany A támaszok kitartottak, így ismét az 1800 dolláros szintet vette célba az arany árfolyama. Ha sikerülne az áttörés, akkor a történelmi csúcs tesztelése lehet a következı fontos esemény. Ha mégis lefordulna az árfolyam, akkor a hosszútávú emelkedı trendvonalra és az 1700 dolláros szintre kellene figyelni, mivel ezek a fontos támaszok. TOP FINANCE & CONSULTING KFT. 9. OLDAL
BEFEKTETİI HÍRLEVÉL EURUSD EURCHF Rövidtávon emelkedı trendre váltott az EURUSD kurzus, az 1,3450-es szint áttörése lehet ennek az újabb megerısítése. Ha átjut az árfolyam ezen a szinten is, akkor a középtávú csökkenı trend, illetve a vele párhuzamosan érkezı 200 napos mozgóátlag jelentheti a következı fontos ellenállást az euró erısödésének útjában. Ha lefordulna a kurzus az ellenállásról, akkor az emelkedı trendvonal nyújthat támaszt 1,32 környékén. Az unalom a tetıfokára hágott a svájci deviza grafikonján, lassan mikroszkópra lesz szükségünk, hogy az árfolyammozgást láthassuk. A devizahiteleseknek legalább ezen a fronton nem kell újabb támadástól tartaniuk. EURHUF USDHUF Megpróbált átjutni a 200 napos mozgóátlagon a forint, de ez csak ideigóráig sikerült, majd ismét visszakerült a 290-es szint fölé az EURHUF páros. Támasz továbbra is a mozgóátlag és a 285-ös szint, míg ellenállást 296 körül találunk, amit a 300-as, lélektanilag is fontos szint követ. Ezek valamelyikének áttörését követheti ismét trendszerő mozgás, de komoly esélye van annak is, hogy sávozásba kezd az árfolyam. A 220-as szint alatt oldalazgat a dollár/forint páros, és továbbra is a 200 napos mozgóátlag által is megerısített 210-es szint lehet a következı fontos küzdelem helye. Ha ezt is sikerülne áttörni, akkor a 200 környékén járó emelkedı trendvonalat is tesztelheti a kurzus. A forint szempontjából negatív fordulat esetén 230-nál húzódik erıs ellenállás. 10. OLDAL TOP FINANCE & CONSULTING KFT.