Pénz- és tőkepiaci kitekintő 2016 JÚNIUS 13. 50 DOLLÁR FELETT IS JÁRT AZ OLAJ STAGFLÁCIÓT VÍZIONÁLNAK AZ USA PIACÁN 0,90%-NÁL MEGÁLLT A HAZAI KAMATSZINT BEFEKTETÉSI KÖRKÉP Elkezdődött a piacokon a BREXIT-pánik Bár hónapok óta foglalkoztatja a piacokat és a befektetőket egyaránt a BREXIT, azaz Nagy-Britannia esetleg kilépése az Európai Unióból, de úgy tűnik, hogy most - kevesebb mint 2 héttel a voksolás előtt - kezdtek egyre többen belegondolni a valóságba: a britek tényleg kiszakadhatnak az EU-ból. A lépés számos kérdést és kockázatot hordoz magában, melyek elemzésére jelen anyagban nincsen mód, de a lényeg: a piacok mindent elbírnak, de a bizonytalanságot nem tűrik. A britek esetleges kiválása pedig éppen ezt fogja eredményezni: sok-sok kérdőjelet, akár évekig tartó politikai lebegést. A Brexit másik nagyon nagy kockázata, hogy előídézhet a globális Akkor én is ki akarok lépni! gondolkodást, így szétszakadhat Nagy-Britannia (a Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is kizárólag a befektető viseli. $1
skótok már régóta kacérkodnak a gondolattal), széteshet Spanyolország (a katalán függetlenségi törekvések sem újkeletűek) stb. Szóval a helyzet több, mint komoly. Mik az esélyek? BREXIT kockázatok és félelmek A legfrissebb a The Independent című liberális online brit hírportál megbízásából az ORB közvélemény-kutató által elvégzett, péntek este ismertetett országos felmérés azt mutatta ki, hogy 55 százaléknyian szavaznának a Brexitre - vagyis arra, hogy Nagy-Britannia távozzon az Európai Unióból -, a bennmaradásra a válaszadók 45 százalék adná voksát. Az eredményt az ORB a bizonytalan szavazók válaszainak kiszűrésével számolta, és súlyozta a választók által jelzett részvételi hajlandósággal. A kutatás eredménye több, mint aggasztó. A kilépés várható hatásairól megoszlik a szakértők véleménye, de amiben a többség egyetért: tőzsdei zuhanás a globális piacokon, az angol font jelentős leértékelődése, de a közös uniós deviza az EURO is megsínyli majd, ha bekövetkezik a kiválás. Érdemes tehát a következő hetekben odafogyelni befektetéseink összetételére, azok kockázati profilja szerint (leginkább a jelentős részvény kitettséggel rendelkező befektetésekre gondolunk itt.) Az USA gazdasága Kevés makrogazdasági esemény/adat volt az elmúlt hetekben, a piacokon azért lassan beköszönt a nyári uborkaszezon. Az USA-ban a termelékenység a várt 1 százalék helyett (első olvasat) csak 0,6 százalékkal csökkent az első negyedévben, a munkaerő költsége viszont 4,65 százalékkal növekedett az előzetes 4,1 százalékkal szemben. David Cameron elnök a legjobb rockbandákat is megszégyenítő kampányba kezdett, végigturnézva az országot és az összes médiumot. Az időseket kellene meggyőznie, hiszen: A 18-24 éves korosztály 70 százaléka a bennmaradást, az 55 éves és ennél idősebb csoport 64 százaléka a kilépést támogatja. $2
Az amerikai piacon a vezető hírek leginkább az elnök-választási kampányhoz kapcsolódnak, ahol egyre inkább a Clinton - Trump párharc áll a média és az érdeklődés kereszttüzében. Gyenge lett a foglalkoztatási adat az USA-ban. Májusban csak 38 ezer fővel növekedett a nem mezőgazdasági foglalkoztatottak száma a várt 160 ezer fővel szemben (!!). Janet Yellen - a FED elnöke - arra hívta fel a figyelmet, hogy ugyan elég gyenge volt a legfrissebb munkaerőpiaci adat, de a háztartások bevételei növekednek és a fogyasztói bizalom jónak mondható. Yellen optimistán nyilatkozott a gazdasági kilátásokat illetően, szerinte a pozitív gazdasági tényezők hatása erősebb a negatívaknál. Ismét látótérbe kerülhet a 2%-os inflációs cél, mert az alacsony olajár és az erős dollár negatív hatása enyhülhet a jövőben. Ha az infláció eléri a kitűzött célt és a munkaerőpiaci helyzet is tovább javul, akkor fokozatosan emelheti a kamatot a Fed. Az amerikai S&P500 index teljesítménye (az elmúlt 3 hónapban) forrás: Google Finance Európai gazdaságok Ahogyan azt a bevezetőben írtuk, a Brexit most mindent visz az európai gazdasági médiában, a címlapok ezzel foglalkoznak. Az eurózóna első negyedéves GDP adata éves alapon a várt 1,5% helyett 1,7%-kal bővült a háztartások fogyasztásának és a magánszektor beruházási aktivitásának köszönhetően. $3
Az EKB tagja szerint az idei évben nagyon alacsony inflációs környezetre kell felkészülni, és csak jövőre indulhat emelkedésnek a mutató értéke. Az emelkedő olajár mellett a tanács márciusi intézkedései kezdenek beérni, azonban fordulópontról egyelőre korai lenne beszélni. A külpiacok felől érkező gyenge kereslet miatt a vártnál rosszabb lett a német ipari rendelésállomány, év/év alapon 0,5%-os csökkenést mutat. A májusi német infláció év/év alapon 0,1%-kal emelkedett a vártnak megfelelően. A Brexit kockázatok miatt csökkenés tapasztalható az európai tőzsdeindexekben, a befektetők kitáraznak a kockázatosabb eszközosztályokból. A német DAX index teljesítménye az elmúlt 3 hónapban forrás: Google Finance Eszközalap ajánlások Külföldi - OECD - részvény Konzervatív vegyes Kiegyensúlyozott vegyes Dinamikus vegyes De Luxe részvény eszközaap $4
New Energy Eszközalap IPO részvény ÓVATOS VÉTEL ÓVATOS VÉTEL VÉTEL Feltörekvő piacok (Ázsia) A májusi kínai export 4,1%-kal esett az áprilisi 1,8%-os csökkenés után, a piac 3,6%-os visszaesést várt. Az import esetében viszont a 6,0%-os várt csökkenés helyett 0,4%-os visszaesést láthattunk. A kínai jegybank 6,8%-on hagyta a GDP prognózist, és 2 a korábbi 1,7%-ról 4%-ra emelte meg a teljes éves inflációra vonatkozó prognózisát. Májusban az ipari termelés év/év alapon 6,0%-kal növekedett Kínában, a kiskereskedelmi forgalom pedig 10,0%-kal bővült, mindkettő lényegében megfelelt a várakozásoknak és az egy hónappal korábbi értékeknek is. A japán első negyedéves GDP pozitív meglepetést okozott, ugyanis a miniszterelnöki hivatal által várt 1,7% helyett 1,9%-kal bővült évesített alapon, ami egybeesett a piaci várakozásokkal. A kínai HANG-SENG index alakulása az elmúlt 3 hónapban forrás: Google Finance Eszközalap ajánlások Himalája részvény TARTÁS ÓVATOS VÉTEL ÓVATOS VÉTEL $5
Eldorádó részvény Magyar gazdaság és részvénypiac Profitrealizálás indult a hazai részvénypiacon is a Brexit-kockázatok és a csökkenő európai tőzsdeindexek hatására. A következő hetekben is a nemzetközi hangulat lesz a legfontosabb piacbefolyásoló tényező a hazai börzén. A BUX index alakulása (az elmúlt 3 hónapban) Eszközalap ajánlások Magyar részvény Vegyes I. Vegyes II. ÓVATOS VÉTEL VÉTEL VÉTEL Kötvény ÓVATOS VÉTEL ÓVATOS VÉTEL VÉTEL Likviditási, Pénzpiaci 2011 VÉTEL VÉTEL VÉTEL $6
Deviza piacok (EUR/HUF) Támadást indított újra a forint a 310-es szintnek az EURO-val szemben, de a támadás gyorsan elesett köszönhetően a bizonytalan európai hangulatnak. Az EUR/HUF jegyzése így visszatért a kényelmi zónába azaz a 310-315-ös szintek között oldalaz. Jelentős változást a BREXIT-szavazás eredménye hozhat, addig további oldalazó mozgásra érdemes felkészülni. EUR/HUF árfolyam alakulása az elmúlt 3 hónapban Eszközalap ajánlások - Eurós ok EuroRészvény EuroKötvény Új Technológiák Olympic részvény ÓVATOS VÉTEL ÓVATOS VÉTEL VÉTEL ÓVATOS VÉTEL ÓVATOS VÉTEL VÉTEL $7
Eurorészvény Plusz Ázsiai ingatlan részvény Amazonas részvény ÓVATOS VÉTEL TARTÁS ÓVATOS VÉTEL Eszközalap ajánlások - speciális alapok Árfolyamfix 2019 EuroProtect 80 VÉTEL VÉTEL 2019-ben lejár Selection VÉTEL VÉTEL VÉTEL Makroadatok forrása: profitline.hu, ERSTE $8 Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is kizárólag a befektető viseli.