BEFEKTETÉSI KÖRKÉP. United States of Trump - új világ jön?

Átírás

1 Pénz- és tőkepiaci kitekintő 2017 JANUÁR 24. DÖNTÖTT A BRIT LEGFELSŐBB BÍRÓSÁG STABIL A KÍNAI GAZDASÁGI NÖVEKEDÉS BEIKTATTÁK HIVATALÁBA TRUMP- OT BEFEKTETÉSI KÖRKÉP United States of Trump - új világ jön? Egyelőre a piacok nem félnek Donald Trumptól, akit január 20-án iktattak be az Egyesült Államok elnökének. A Trump által belengetett intézkedéseknek a jó oldalát nézik a piacok, leginkább azt, hogy az új amerikai kormány többet költ majd, ez pedig a gazdaságra is kedvező hatással lesz. Várhatóan protekcionista irányváltás lesz az amerikai gazdaságpolitikában, amely az eddiginél jobban fókuszál majd az amerikai termelés fejlesztésére és a külföldön termelő amerikai cégek hazacsábítására. Trump - szokásos módon, Twitteres rövid üzenetben - többször is nekiugrott Kínának, de elemzői vélekedések szerint egy kereskedelmi háború Kínával elég veszélyes lenne az amerikai gazdaság számára. Ezek egyelőre fenyegetőzések, és erősen kérdőjeles, hogy #1 Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is kizárólag a befektető viseli.

2 Trump valóban belemenne egy kétséges kimenetelű háborúba (értsd: a kínai termékekre bevezetendő vámra). Kínának is lehet válaszlépése, például az, hogy leértékeli a saját devizáját, a jüant. Donald Trump első lépéseként aláírta azt az elnöki rendeletet, amelynek értelmében az Egyesült Államok kivonul a csendes-óceáni szabadkereskedelmi megállapodásból (TPP). Az elnöki rendelettel Donald Trump a választási kampányban tett egyik ígéretét váltja valóra, s ezzel az Egyesült Államok elhagyja a csendes-óceáni térség 12 országát összefogó szabadkereskedelmi együttműködést. Emellett az amerikai elnök létszámstopot rendelt el a kormányzati szektorban (katonaság kivételével), valamint megvonta a támogatást az abortusszal kapcsolatos szolgáltatásokat nyújtó nem kormányzati szervezetektől. Továbbá Trump szóban megerősítette, hogy a társasági adókulcsot a jelenlegi 35% helyett 15-20% között képzeli el, valamint vámot vetne ki azokra a cégekre, amelyek Amerikán kívül gyártják termékeiket, majd azokat az USA-ban értékesítik. Az amerikai S&P500 index teljesítménye (az elmúlt 3 hónapban) Gyengüléssel reagált a dollár azután, hogy Janet Yellen, Fed elnök megerősítette, hogy a gazdaság jelenlegi állapota indokolttá teszi, hogy a Fed fokozatosan csökkentse a laza monetáris kondíciókat. Szerinte a jegybank nincs elkésve a kamatemelésekkel, ugyanis a bérek csak szerényebb ütemben növekedtek az elmúlt időben, valamint az ipar is jócskán a lehetséges kapacitások alatt működik. A vártnak megfelelően alakult az amerikai infláció december hónapban. A fogyasztói árindex évesített alapon 2,1%-kal emelkedett, a novemberi 1,7%-os emelkedés után. A mutatóban tapasztalt megugrás főként az olajárak emelkedésének tudható be, ami abból is látszik, hogy a maginflációs mutató a novemberi 2,1%-os emelkedést követően, 2,2%-ot emelkedett decemberben. #2

3 Évesített alapon 1,226 millió új lakás építésébe kezdtek bele decemberben az USAban, ami meghaladja az elemzők által várt 1,188 milliós elemzői konszenzust. Ezzel szemben a kiadott építési engedélyek száma elmaradt a várt 1,225 milliós évesített értéktől, és 1,210 milliót tett ki december hónapban. A várt 252 ezerrel szemben csupán 234 ezren folyamodtak első ízben munkanélküli segélyért a tengerentúlon az előző hét folyamán, így továbbra is rekord alacsony szinteken tartózkodik a mutató. Európa gazdasága A vártnál valamivel rosszabbul kezdődött az év az euróövezeti gazdaságban, amely azonban továbbra is robusztus ütemben bővült, a foglalkoztatottság 2008 óta a leggyorsabb mértékben emelkedett a gazdasági kilátásokat övező optimizmus növekedésének és az inflációs nyomások erősödésének közepette. A jelentés szerint a feldolgozóipari és szolgáltatóipari adatokból képzett, összetett beszerzésimenedzser-index (BMI) 54,3 pontra csökkent az idei év első hónapjában. Elemzők 54,5 pontra számítottak a decemberi 54,4 pont után. A januári előzetes érték azonban így is a második legmagasabb 2015 decembere óta, és az utóbbi öt és fél év egyik legjobb adata. Az euróövezetben domináns szerepet játszó szolgáltatóipar beszerzésimedzserindexe 53,6 pontra - háromhavi mélypontra - csökkent a decemberi 53,7 pontról. Elemzők 53,9 pontra számítottak. A feldolgozóipari beszerzésimenedzser-index értéke viszont 55,1 pontra - 69 havi csúcsra - emelkedett a decemberi 54,9 pontról, szemben az 54,8 pontos várakozásokkal. Különösen erős ütemben növekedett az árutermelő szektor az export - számos esetben az euró árfolyamának gyengüléséhez köthető - bővülésének köszönhetően. (A BMI 50 pont feletti értéke a vizsgált gazdasági ágazat teljesítményének a növekedését, 50 pont alatti értéke pedig csökkenését jelzi. Az előzőnél alacsonyabb 50 pont feletti érték a növekedési ütem lassulását tükrözi, a magasabb pedig a gyorsulását jelzi.) Németországban, a legnagyobb euróövezeti gazdaságban lassult a növekedés januárban. A feldolgozóipari beszerzésimenedzser-index ugyan 56,5 pontra nőtt a decemberi 55,6 pontról, de a szolgáltatóipari 53,2 pontra esett az előző havi 54,3 pontról, így a kompozit BMI 54,7 pontra süllyedt a decemberi 55,2 pontról. A második legnagyobb gazdaság, Franciaország viszont a vártnál sokkal jobban teljesített. Az összetett BMI értéke 0,4 ponttal 53,8 pontra emelkedett, míg elemzők csökkenésre, 53,3 pontra számítottak. A feldolgozóipari beszerzésimedzser-index a várakozásokkal összhangban 0,1 ponttal 53,4 pontra mérséklődött, míg a szolgáltatóipari beszerzésimedzser-index a várt 0,3 pont helyett 1,0 ponttal 53,9 pontra nőtt. #3

4 Az Európai Központi Bank legutóbb tartott kamatdöntő ülésén a várakozásoknak megfelelően nem változtattak az irányadó kamatokon. Az alapkamat 0%-on, a hitelkamat 0,25%-on, a betéti kamat pedig -0,4%-on maradt. Az eszközvásárlási programhoz sem nyúltak, vagyis márciusig havi 80 milliárd eurós, ezt követően pedig decemberig havi 60 milliárd eurós lesz a keretösszeg. Az EKB hangsúlyozta, hogy szükség esetén (ha az inflációs folyamatok indokolják) a program határidejét kiterjeszthetik. A brit legfelsőbb bíróság döntése szerint a brit kormánynak előzetes parlamenti jóváhagyást kell kérnie a brit EU-tagság megszűnéséhez vezető folyamat hivatalos elindításához. A német DAX index teljesítménye az elmúlt 3 hónapban forrás: Google Finance Eszközalap ajánlások Külföldi - OECD - részvény Konzervatív vegyes Kiegyensúlyozott vegyes Dinamikus vegyes De Luxe részvény eszközaap #4

5 New Energy Eszközalap IPO részvény CSÖKKENTÉS TARTÁS ÓVATOS VÉTEL TARTÁS ÓVATOS VÉTEL VÉTEL Magyar gazdaság, forintpiac Kedvezőek a magyar gazdaság kilátásai, idén és jövőre is 3 százalék fölött lehet a GDP bővülése. Elemzői vélekedés szerint a növekedést elsősorban a lakossági fogyasztás húzza, amely idén 5 százalékkal bővül, emellett a kedvező külső környezet és az expanzív fiskális politika is segíti a növekedést. Mindemellett 2017-ben visszatér Magyarországra az infláció, már az idei év második felében teljesülhet a jegybank 3 százalékos inflációs célja. A forint árfolyama az euróval szemben továbbra is a 310 forint körüli szinteken maradhat. Az alapkamat várhatóan nem emelkedik idén, és stagnálni fog a jelenlegi 0,90%-os szinten. Eszközalap ajánlások Magyar részvény ÓVATOS VÉTEL VÉTEL VÉTEL Vegyes I. ÓVATOS VÉTEL VÉTEL VÉTEL Vegyes II. ÓVATOS VÉTEL VÉTEL VÉTEL Kötvény TARTÁS ÓVATOS VÉTEL VÉTEL Likviditási, Pénzpiaci 2011 VÉTEL VÉTEL VÉTEL Ázsiai piacok A negyedik negyedében a kínai GDP 6,8%-kal növekedett, ami lényegében megfelel a 6,7%-os elemzői várakozásnak ban a kínai GDP 6,7%-kal növekedett, ami ugyan 1990 óta a legalacsonyabb érték, de egyrészt megfelel a piaci várakozásoknak, másrészt pedig tökéletesen a hivatalos 6,5-7% közötti növekedési cél közepére esik. A növekedés fő mozgatórugója az egyre szélesebb középosztály növekvő fogyasztása volt. #5

6 A kínai ipari termelés decemberben 6,0%-kla növekedett, ami szintén megfelelt a piaci várakozásnak. A decemberi kiskereskedelmi forgalom viszont pozitív meglepetést okozott, mivel 10,9%-kal bővült az előző év azonos hónapjához képest, szemben a 10,7%- os piaci várakozással. A Shanghai Composite 90 napos volatilitása 24 éves mélypontra esett decemberben, vagyis több mint két évtizede nem voltak ennyire stabilak az árfolyamok a kínai tőzsdén. Ebben jelentős szerepet játszik, hogy a kínai hatóságok megszigorították a tőkeáttételes ügyletek kötését, ami mellesleg a piac likviditását is csökkentette. A kínai jegybank tovább növelte a kereskedelmi bankok likviditását. Pénteken kezdődik a kínai újév, ami jellemzően megnöveli a lakosság készpénzigényét. Ennek kielégítése érdekében növeli a piacok likviditását a jegybank. Eszközalap ajánlások Himalája részvény Eldorádó részvény TARTÁS ÓVATOS VÉTEL ÓVATOS VÉTEL TARTÁS ÓVATOS VÉTEL VÉTEL Eszközalap ajánlások - Eurós ok EuroRészvény EuroKötvény Új Technológiák Olympic részvény Eurorészvény Plusz Ázsiai ingatlan részvény Amazonas részvény TARTÁS TARTÁS ÓVATOS VÉTEL TARTÁS ÓVATOS VÉTEL ÓVATOS VÉTEL TARTÁS ÓVATOS VÉTEL ÓVATOS VÉTEL #6

7 Eszközalap ajánlások - speciális alapok Árfolyamfix 2019 EuroProtect 80 TARTÁS TARTÁS 2019-ben lejár Selection VÉTEL VÉTEL VÉTEL Makroadatok forrása: profitline.hu, ERSTE #7 Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is kizárólag a befektető viseli.