BEFEKTETÉSI KÖRKÉP. Továbbra is az eladók az aktívabbak a tőzsdéken (fotó: theguardian.com)

Átírás

1 Pénz- és tőkepiaci kitekintő 2016 FEBRUÁR RENDKÍVÜL HEKTIKUS OLAJPIAC TOVÁBBRA IS IDEGES A HANGULAT A TŐZSDÉKEN MEGLEPŐEN JÓ ERŐT MUTAT A FORINT BEFEKTETÉSI KÖRKÉP Továbbra is az eladók az aktívabbak a tőzsdéken (fotó: theguardian.com) Jelentős mélyrepüléssel indult a 2016-os év és hiába léptünk be idén a majom évébe a kínai horoszkóp szerint, egyelőre nem látszik gyógyulásra utaló jel február első hetében sem. Továbbra is az eladók dominálnak a vezető részvénypiacokon és csak időnként látszik némi pozitív korrekció, amit újra az eladások folytatására használnak fel a befektetők. Rendkívül volatilis az olaj piaca is, melyet a dollár árfolyammozgása valamint számos gazdaságpolitikai bejelentés mozgat. A megjelent készletadatok alapján a vártnál nagyobb mértékben növekedtek az olajkészletek. A várt 3,7 Évtizedek óta nem indult ekkora zuhanással a világ tőzsdei kereskedése. A zuhanás háttérben számos félelem áll, köztük a kínai gazdaság lassulása Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok #1 vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is kizárólag a befektető viseli.

2 millió hordós növekedés helyett csaknem napi 8 millió hordóval növekedtek tovább az amerikai készletek. A WTI árfolyama dolláros szintek között ugrál. A New York-i Fed elnök mélybe taszította a dollárt nyilatkozatával, mely szerint a decemberi kamatemelés óta sokat szigorodtak a piaci kondíciók, s az erős dollár amúgy sem tesz jót az amerikai gazdaságnak. A nyilatkozat hatására erőteljes gyengülés volt látható a dollár piacán, mely kihatott a nyersanyagpiacokra is: az olaj is emelkedésnek indult, és az arany árfolyamai is északnek vette az irányt. A Standard & Poor s a csökkenő olajárak miatt számos olajcéget leminősített, mely az USA részvénypiaci esését tovább fokozta. Gyenge makroadatok, bizonytalan FED lépések Jó hírek jöttek viszont a munkaerőpiacról: januárban 205 ezer fővel bővült a foglalkoztatottság a tengerentúlon, mely bár a decemberi értékhez képest visszaesést jelent, de a 190 ezres piaci várakozást lényegesen sikerült felülteljesíteni. Az ISM szolgáltatóipari indexe viszont negatív meglepetést okozott, a várt 55,1 pont helyett 53,5 pontra süllyedt a mutató az előző hónapban, amely 2 éves mélypontot jelent. Az ISM által publikált feldolgozóipari index is gyengébb lett a várakozásoknál, a mutató 33,5 pont lett, miközben a piac 34,7 pontot várt. A piacokon kialakult volatilitás átmenetileg akár az amerikai növekedési kilátásokat is ronthatja. Egyelőre mindenki csak találgat és senki sem tudja, hogy mi lesz a jegybank következő lépése márciusban. A Fed korábban 4 kamatemelésre számított az idei évben, de a piac jelenleg már csak egy kamatemelést áraz. Azért, hogy jó híreket is mondjuk, vannak még vállalatok, melyek tudják szállítani a pozitív meglepetést. Ilyen az Alphabet (Google). A cég gyorsjelentése megverte a piaci várakozásokat, aminek köszönhetően immáron nagyobb piaci kapitalizációval rendelkezik a cég, mint az Apple, azaz a világ legnagyobb vállalatává lépett elő. A bevételek a tavalyi 14,5 milliárd dollárról 21,3 milliárdra emelkedtek, holott a piac csupán 16,9 milliárddal számolt. Nagy rallyt produkált a másik internetes óriás is a Facebook: a bevételek 52%- kal 5,84 milliárd dollárra emelkedtek, a várakozás 5,37 milliárd dollár volt. Nehéz kiszámítani mi lehet a FED döntéshozóinak a fejében. A korábbi piaci várakozás az volt, hogy 2016-ban több lépésben emelkedik az USA kamatszintje, de a piaci elemzők a gyengülő gazdasági mutatók láttán már egyre inkább bizonytalanok ebben. #2

3 Európai piacok - szintén nincs nyugalom Jelenleg a britek EU-ból való kilépése a legnagyobb politikai bizonytalanság a piacokon. A kilépés kockázatának mértéke a Citigroup elemzői szerint 20-30% közötti értéket vesz fel. A francia államfő és a német kancellár a menekültválságról és a brit reformigényekről egyeztetett. A brit reformigények tekintetében az újabb tárgyalásokat elutasítják, míg a menekültkérdésben elég nagy az egyetértés. Az EKB szerint nemcsak az olcsó olajár, hanem a kínai és a feltörekvő piaci növekedési kilátások is kockázati faktorként jelentkeznek az EKB számára, így az eszközök vásárlása terén a határ a csillagos ég. Menekültkérdésben kezd keményebb hangvételt használni Merkel. Angela Merkel német kancellár szerint csökkenteni kell a Németországba érkező menekültek számát, és európai uniós szintű megoldást sürget. Kijelentette mégazt is, hogy a menekülteknek haza kell térniük, ha a háború véget ér hazájukban. A német DAX index teljesítménye az elmúlt 1 hónapban (forrás: Google) Eszközalap ajánlások Külföldi - OECD - részvény Konzervatív vegyes Kiegyensúlyozott vegyes Dinamikus vegyes #3

4 De Luxe részvény eszközaap New Energy Eszközalap IPO részvény Feltörekvő piacok (Ázsia) Kínában egyhetes ünnepet tartanak, mely a kínai holdújév. Ezért a shanghai tőzsdén egész héten szünetel(t) a kereskedés. A részvénypiacok szempontjából az egyhetes időszak fogyasztási adatai lesznek majd jelentősek, hiszen azok jól mutatják a kínai gazdaság állapotát és a lakosság fogyasztási kedvét és erejét február 8-án kezdődik a majom éve, amely a kínai asztrológia szerinti 12 állatövi jegy közül sorrendben a kilencedik. Az ideiről azt mondják, hogy a "tűzmajom" éve és ennek megfelelően a szerencseszíne a piros. A majom évéhez az asztrológusok olyan fogalmakat társítanak, mint az ambíció, aktivitás, csínytevés, kíváncsiság és kaland. A majom évében (például 1944, 1956,1968, 1980, 1992, 2004) születetteket intelligensnek, kreatívnak és ravasznak jellemzik, társas lényeknek írják le őket, de a vicceik állítólag nem mindig jól sülnek el. Kína adósságállománya jelenleg a GDP 41 százaléka környékén jár. Mindeközben vészesen fogy Kína devizatartaléka. A 2014 év közepi 4000 milliárd dollárról tavaly decemberre 3330 milliárdra csökkent. Ugyanakkor idén januárban 120 milliárd dollárt kellett költeni a jüan védelmére. Így a devizatartalék vészesen fogy és közelíti az érték azt a 2800 milliárd dolláros szintet, amelyet az IMF kívánatosnak tart alsó határként. Újabb likviditásnövelő intézkedésről döntött a kínai jegybank. Ezúttal egy relatíve kisebb, 80 milliárd jüan (12 milliárd dollár) értékű likviditásnövelést vezettek be. A hivatalos kínai statisztikák alapján a beszerzési menedzser index értéke tovább folytatta a lejtmenetet. Az iparban a PMI értéke a múlt havi 49,7 pontról 49,4 pontra csökkent, egyre nagyobb mértékű gazdasági lassulást tükrözve. A szolgáltató szektorban egyelőre még némileg jobb a helyzet, ott 54,4 pontról 53,5 pontra esett az index értéke. #4

5 Eszközalap ajánlások Himalája részvény Eldorádó részvény TARTÁS ÓVATOS VÉTEL ÓVATOS VÉTEL Magyar gazdaság - hazai részvénypiac Az OTP kivételével estek a vezető részvények a múlt héten a Budapesti Értéktőzsdén (BÉT), a tőzsde részvényindexe, a BUX 360,09 pontos, 1,50 százalékos csökkenéssel ,22 ponton zárt pénteken. A részvénypiac múlt heti forgalma 41,80 milliárd forint volt, szemben az előző heti 46,84 milliárd forinttal. Az OTP 6110 forinton zárta a hetet, ez 16 forinttal, 0,26 százalékkal magasabb az előző heti záróáránál. A Mol az előző pénteki záráshoz képest 40 forinttal, 0,29 százalékkal esett, forintot ért pénteken. Eszközalap ajánlások Magyar részvény ÓVATOS VÉTEL VÉTEL VÉTEL Vegyes I. ÓVATOS VÉTEL VÉTEL VÉTEL Vegyes II. ÓVATOS VÉTEL VÉTEL VÉTEL Kötvény ÓVATOS VÉTEL ÓVATOS VÉTEL VÉTEL Likviditási, Pénzpiaci 2011 VÉTEL VÉTEL VÉTEL Deviza piacok (EUR/HUF) A forint a múlt hét második felében látványosan erősödni tudott az euróval szemben. 312 környékéről 309- ig jött vissza az árfolyam, hónapok óta nem zárt már ilyen mélyen a #5

6 kurzus. 308,5 forintnál - már igen régóta - egy erős támasz húzódik, a szint esetleges törésével a 306,8-as lokális mélypontot vehetné célba az EUR/HUF devizapár. EUR/HUF árfolyam alakulása (3 hónapos távon) Eszközalap ajánlások - Eurós ok EuroRészvény EuroKötvény Új Technológiák Olympic részvény Eurorészvény Plusz Ázsiai ingatlan részvény Amazonas részvény VÉTEL VÉTEL VÉTEL TARTÁS TARTÁS ÓVATOS VÉTEL #6

7 Eszközalap ajánlások - speciális alapok Árfolyamfix 2019 EuroProtect 80 VÉTEL VÉTEL 2019-ben lejár Selection VÉTEL VÉTEL VÉTEL #7