Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról Monetáris politika és pénzpiaci elemzések igazgatóság Piaci elemzés főosztály. május
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról*. május. dummy Az MNB. június -tól kezdve havonta publikálja a pénzügyi piacokról és a gazdaság állapotáról átfogó képet adó ábragyűjteményt. Az MNB célja az, hogy friss, könnyen kezelhető, egy helyen elérhető és gyorsan áttekinthető információforrást biztosítson ezzel elősegítve a szakma és a széles közvélemény tájékozódását, és az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatok jobb megismerését. A friss ábrakészlet minden hónapban a kamatdöntő ülés napján 7 órakor kerül publikálásra. Az ábrakészlet korábbi verziói az MNB honlap alábbi felületén érhetők el. http://www.mnb.hu/kiadvanyok/elemzesek-tanulmanyok-statisztikak/abrakeszlet-a-legfrissebb-gazdasagi-espenzugyi-folyamatokrol Kérjük, hogy az ábrakészlettel kapcsolatos kérdéseket és észrevételeket az info@mnb.hu e-mail címre küldjék! * A dokumentumban található táblázatok és grafikonok forrásukat tekintve részben vagy egészben olyan adatgyűjtésből származnak, amelyek nem tartoznak a statisztikáról szóló 99. évi XLVI. törvény hatálya alá, ezért az adatok nem minősülnek hivatalos statisztikai adatnak. A Magyar Nemzeti Bank nem vállal felelősséget az itt közölt nem hivatalos statisztikai adatok felhasználásából eredő károkért.
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... Az MNB inflációs alapmutatói 8 8 - - -.jan..jún..nov..ápr..szep..feb..júl..dec. 7.máj. 7.okt. 8.már. 8.aug. 9.jan. 9.jún. 9.nov..ápr..szep..feb..júl..dec..máj..okt..már..aug..jan..jún..nov..ápr..szep..feb. - Fogyasztói árindex Maginfláció Keresletérzékeny áruk inflációja Ritkán változó termék inflációja Forrás: KSH, MNB. Megjegyzés: éves alapú növekedés, szezonálisan igazított (KSH igazítás); a 9-es módszertani váltás miatt a maginfláció idősora visszamenőleg is változott.. Az inflációs jelentés legyezőábrája 7 - - 7 - - - 9.már. 9.szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep. 7.már. 7.szep. - Forrás: MNB, KSH. Megjegyzés: a legyezőábra az alap-előrejelzés körüli bizonytalanságot jeleníti meg. A színezett területek összessége 9 os valószínűséget fed le. A szaggatott vonallal ábrázolt fogyasztóiár-index alap-előrejelzés (mint móduszt) tartalmazó középső sáv ot fed le. A vízszintes vonalak a meghirdetett inflációs cél és a toleranciasáv értékeit mutatják.
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... Inflációs mutatók ármeghatározódás szerinti csoportosításban Mutató Súly jan.. jan. febr.. febr. márc.. m?rc. ápr..?pr. Fogyasztóiár-index,,9, -,, Ebből: Feldolgozatlan élelmiszerek,,,,,8 Feldolgozott élelmiszerek,9 -,9 -, -, -, Iparcikkek,,7,,, Piaci szolgáltatások,,9,9,8, Szabadáras háztartási energia, -, -, -, -,7 Szeszesital, dohányáru 9,9,,,, Jármű-üzemanyag 8, -, -, -,8 -,8 Szabályozott árak,,,,, Maginfláció 7,9,,,, Változatlan adótartalmú árindex,,, -,, Forrás: KSH, MNB Megjegyzés: éves alapú növekedés (%). A harmonizált fogyasztói árindex alakulása a régióban -.jan..júl..jan..júl..jan..júl..jan..júl..jan..júl..jan..júl..jan..júl. 7.jan. 7.júl. 8.jan. 8.júl. 9.jan. 9.júl..jan..júl..jan..júl..jan..júl..jan..júl..jan..júl..jan..júl..feb. - Forrás: Eurostat. Megjegyzés: Éves növekedési ütem. Magyarország Lengyelország Csehország Szlovákia Referencia-érték Átlag
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... Piaci elemzők inflációs előrejelzései az idei évre és az MNB inflációs célja -.jan..feb..már..ápr..máj..jún..júl..aug..szep..okt..nov..dec..jan..feb..már..ápr..máj..jún..júl..aug..szep..okt..nov..dec..jan..feb..már..ápr..máj. - Megjegyzés: a piros folytonos vonal a legnagyobb és legkisebb érték elhagyásával képzett átlagot, a világosbarna az MNB inflációs célját mutatja.. Piaci elemzők inflációs előrejelzései a jövő évre és az MNB inflációs célja,,,,,,,,,.jan..feb..már..ápr..máj..jún..júl..aug..szep..okt..nov..dec..jan..feb..már..ápr..máj., Megjegyzés: a piros folytonos vonal a legnagyobb és legkisebb érték elhagyásával képzett átlagot, a világosbarna az MNB inflációs célját mutatja.
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról.. 7. A forint árfolyamára vonatkozó elemzői várakozások (Bloomberg gyűjtés) forint/euro forint/euro 8. A forint/euro árfolyam és az elemzői várakozások alakulása forint/euro forint/euro 9 9 9 9 8 8 8 8.máj..jún..júl..aug..szep..szep..okt..nov..dec..jan..feb..már..már..ápr..máj. Q Q Aktuális árfolyam.jan..ápr..júl..nov..feb..jún..szep..jan..ápr..júl..szep..dec. 7.feb. 7.ápr. Forrás: Bloomberg. Megjegyzés: Bloomberg gyűjtés; a beadott új árfolyamvárakozások kéthetes mozgóátlaga. Fordított skála. Forrás: Thomson Reuters, MNB. Megjegyzés: fordított skála, a piros színnel jelölt pontok a várakozások átlagát mutatja. 9. A Brent kőolaj ára és a piaci várakozások USD/hordó 8 USD/hordó 8.jan..már..máj..júl..okt..dec..feb..ápr..júl..szep..nov..jan..ápr..jún..aug..okt..dec..már..máj..júl..szep..dec..feb..ápr..jún..aug..okt..dec. 7.már. 7.máj. 7.júl. 7.szep. 7.nov. spot ár határidős árak MNB technikai feltevés Forrás: Bloomberg, MNB. Megjegyzés: A határidős árak a legfrissebb árazásokat mutatják, míg az MNB technikai feltevése a "Jelentés az infláció alakulásáról" című kiadványban szereplő inflációs előrejelzés mögötti technikai olajár feltevést mutatja.
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... Monetáris kondíciók 9 8 8 7 -.jan..jún..dec..máj..nov..ápr..okt..már..aug..jan..jún..nov. 7.aug. 8.jan. 8.jún. 8.nov. 9.ápr. 9.szep..már..aug..feb..júl..dec..máj..okt..már..szep..feb..júl..dec..máj..okt. éves reálkamat a Reuters Poll alapján CPI alapú reálárfolyam (jobb t.) Forrás: Reuters, KSH, Eurostat, ÁKK, MNB. Megjegyzés: A reálkamat az éves zérókupon-hozam és a Reuters-poll felhasználásával az MNB által számított egyéves előretekintő elemzői inflációs várakozások alapján került kiszámításra. A reálárfolyam a forintárfolyam havi változását jelenti az euróhoz képest (. áprilisig a havi leértékelési ütemet) korrigálva az adott hazai inflációs mutatóval és az EU harmonizált inflációjával. (997. jan..= %, a növekedés felértékelődést jelent.). A monetáris aggregátumok éves reálnövekedési üteme - - - 8.jan. 8.ápr. 8.júl. 8.okt. 9.jan. 9.ápr. 9.júl. 9.okt..jan..ápr..júl..okt..jan..ápr..júl..okt..jan..ápr..júl..okt..jan..ápr..júl..okt..jan..ápr..júl..okt..jan..ápr..júl..nov. - M M M Forrás: MNB 7
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... A monetáris aggregátumok rövidbázisú (évesített háromhónapos) reálnövekedési üteme - - - - - - -.jún..aug..okt..dec..feb..ápr..jún..aug..okt..dec..feb..ápr..jún..aug..okt..dec..feb..ápr..jún..aug..okt..dec..feb..ápr..jún..aug..okt..dec..feb. - M M M Forrás: MNB. GDP éves növekedése 8 - - - -8 8 - - - -8 -.már..dec..szep..jún..már..dec..szep. 7.jún. 8.már. 8.dec. 9.szep..jún..már..dec..szep..jún..már..dec..szep. - Forrás: KSH Megjegyzés: év/év változás 8
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... GDP negyedéves növekedése - - - - - - - - -.már..dec..szep..jún..már..dec..szep. 7.jún. 8.már. 8.dec. 9.szep..jún..már..dec..szep..jún..már..dec..szep. - Forrás: KSH, MNB.. A hazai éves GDP-változás szerkezete 8 - - - -8 8 - - - -8 -.már..szep. 7.már. 7.szep. 8.már. 8.szep. 9.már. 9.szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep. - Forrás: MNB, KSH. Kormányzati fogyasztás Háztartások fogyasztási kiadása Bruttó álló-eszköz felhalmozás Készletváltozás Nettó export GDP növekedés 9
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... A GDP altételeinek hozzájárulása a növekedéshez - - - - - - -.már..jún..szep..dec..már..jún..szep..dec..már..jún..szep..dec..már..jún..szep..dec..már..jún..szep..dec..már..jún..szep..dec. - Mezőgazdaság Építőipar Ipar Közösségi szolgáltatások Termékadók és -támogatások egyenlege Piaci szolgáltatások GDP piaci áron Forrás: KSH. 7. Az éves GDP változás szerkezete a régióban Csehország Magyarország Lengyelország Szlovákia - - - - Végső fogyasztás Bruttó állóeszköz-felhalmozás Készletváltozás és egyéb Nettó export GDP Forrás: MNB, KSH.
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról.. 8. GDP-változás dekompozíciója, jövedelemoldal 8 8 - - - - -.már..jún..szep..dec..már..jún..szep..dec..már..jún..szep..dec..már..jún..szep..dec..már..jún..szep..dec. - Munkavállalói jövedelem Profit Főbb adótételek GDP értékindex Forrás: MNB Megjegyzés: Növekedési hozzájárulások, pontban. A profit alatt a bruttó működési eredményt, a főbb adótételek alatt pedig a nettó termékés termelési adókat értjük. 9. A GDP előrejelzés legyezőábrája 8 - - - -8 8 - - - -8-9.már. 9.szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep. 7.már. 7.szep. - Forrás: Megjegyzés: a legyezőábra az alap-előrejelzés körüli bizonytalanságot jeleníti meg. A színezett területek összessége 9 os valószínűséget fed le. A szaggatott vonallal ábrázolt GDP alap-előrejelzést (mint móduszt) tartalmazó középső sáv ot fed le.
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... A GDP-volumen éves növekedési üteme a régióban - - -.már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep. 7.már. 7.szep. 8.már. 8.szep. 9.már. 9.szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep. - Magyarország Lengyelország Csehország Szlovákia Forrás: Eurostat. Az ipari termelés havi és éves volumenindexe - - -.máj..júl..szep..nov..jan..már..máj..júl..szep..nov..jan..már..máj..júl..szep..nov..jan..már..máj..júl..szep..nov..jan..már..máj..júl..szep..dec..feb. - Havi változás (jobb t.) Éves változás (szezonálisan igazítva) Éves változás (eredeti) Forrás: KSH, MNB.
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... Ipari termelés és az új exportrendelések 8 - - - - - - - - - -8 - -.jan..júl..jan..jún..dec..jún..nov..máj..okt..ápr..okt. 7.már. 7.szep. 8.már. 8.aug. 9.feb. 9.júl..jan..júl..dec..jún..dec..máj..nov..ápr..okt..ápr..szep..már..szep..ápr. - Új exportmegrendelések (év/év) Ipari termelés (év/év) ESI bizalmi index (jobb t.) Forrás: KSH, Európai Bizottság. Megjegyzés: Az ESI index az Európai Bizottság által készített kérdőíves bizalmi felmérés Magyarországra vonatkozó ipari alindexkét mutatja.. Az új lakásépítési trendek alakulása 8 - - - 8 - - - -8.már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep. 7.már. 7.szep. 8.már. 8.szep. 9.már. 9.szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep. -8 Kiadott engedélyek (szezonálisan igazított) Épített lakások (szezonálisan igazított) Átadott újépítésű lakások (éves index, eredeti) Kiadott lakásépítési engedélyek (éves index, eredeti)
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... Lakásárak alakulása 9 9 8 8 7 7.már. 7.szep. 8.már. 8.szep. 9.már. 9.szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep. 7 Forrás: KSH, FHB Megjegyzés: =, inflációval korrigált reál lakásárindex. KSH használt lakásárindex KSH új lakásárindex FHB lakásárindex. Lakossági bizalmi index szintje (újrasúlyozott) - - - - - - - - - - - - -7-7 -8.már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep. 7.már. 7.szep. 8.már. 8.szep. 9.már. 9.szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep. -8 Forrás: Európai Bizottság
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... A külkereskedelmi termékforgalom értéke és egyenlege 8 7 7.jún..aug..okt..dec..feb..ápr..jún..aug..okt..dec..feb..ápr..jún..aug..okt..dec..feb..ápr..jún..aug..okt..dec..feb..ápr..jún..aug..okt..dec..feb. Áruexport Áruimport Egyenleg (jobb tengely) 7. Teljes kiskereskedelmi forgalom volumene - - - - -.jan..jún..nov..ápr..szep..feb..júl..dec..máj..feb..júl..dec. 7.máj. 7.okt. 8.már. 8.aug. 9.feb. 9.júl. 9.dec..máj..okt..már..aug..jan..jún..nov..ápr..szep..feb..júl..dec..aug..feb. - Teljes kiskereskedelmi értékesítés havi centrális mozgóátlag Forrás:KSH Megjegyzés: évesített havi növekedési ütemek, szezonálisan igazítva. A teljes kiskereskedelmi értékesítések a szűken értelmezett kiskereskedelmi értékesítéseken kívül a gépjármű- és üzemanyag eladásokat is tartalmazzák.
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról.. 8. Autóértékesítések negyedéves növekedési üteme - - - - - - - - -.szep..már..szep..már..szep..már..szep. 7.már. 7.szep. 8.már. 8.szep. 9.már. 9.szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep. - Autóértékesítések havi centrális mozgóátlag Forrás: ACEA. 9. Konjunktúraindexek az eurozónában - - 9-9 - 8-99.jan. 99.nov. 99.szep. 99.júl. 99.máj. 99.már. 99.jan. 99.nov. 997.szep. 998.júl. 999.máj..már..jan..nov..szep..júl..máj..már..jan..nov. 7.szep. 8.júl. 9.máj..már..jan..nov..szep..júl..máj..már..feb. 8 EABCI IFO (jobb skála) Forrás: IFO; Európai Bizottság. Megjegyzés: IFO: a német Institut für Wirtschaftsforschung üzleti klíma indexe (. év átlaga = ); EABCI: az Európai Bizottság üzleti klíma indikátora (hosszú távú átlagtól vett eltérés); szezonálisan igazítva.
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... Az áru- és szolgáltatásimport-volumen éves növekedési üteme a fejlett országokban - - - - -.jan..júl..jan..júl..jan..júl..jan..júl..jan..júl. 7.jan. 7.júl. 8.jan. 8.júl. 9.jan. 9.júl..jan..júl..jan..júl..jan..júl..jan..júl..jan..júl..jan..júl. - Eurózóna USA Japán Forrás: Eurostat. A GDP-volumen negyedéves növekedési üteme a fejlett országokban - - - - - - - - - 998.már. 998.dec. 999.szep..jún..már..dec..szep..jún..már..dec..szep..jún. 7.már. 7.dec. 8.szep. 9.jún..már..dec..szep..jún..már..dec..szep..jún. - Eurózóna USA Japán Forrás: Eurostat 7
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... Belföldi szektorok finanszírozási képessége /GDP /GDP - - - - - - -.már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep. 7.már. 7.szep. 8.már. 8.szep. 9.már. 9.szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep. - Nem pénzügyi vállalatok Háztartások (előzetes adat) Államháztartás (előzetes adat) Forrás: MNB. A háztartási szektor főbb pénzügyi eszközeinek alakulása 8 78 7 7 7 7 8.ápr..júl..okt..jan..ápr..júl..okt..jan..ápr..júl..okt..jan..ápr..júl..okt..jan..ápr..júl..okt..jan..ápr..júl..okt. Állampapír Banki kötvény Befektetési jegyek Bankbetét (jobb tengely) Forrás: MNB 8
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... Külső finanszírozási képesség a régióban /GDP /GDP - - - - -.már..szep..már..szep..már..szep. 7.már. 7.szep. 8.már. 8.szep. 9.már. 9.szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep. - Magyarország Lengyelország Csehország Szlovákia. A háztartási szektor nettó hitelfelvétele - - -.jan..jún..nov..ápr..szep..feb..júl..dec..máj..okt. 7.már. 7.aug. 8.jan. 8.jún. 8.nov. 9.ápr. 9.szep..feb..júl..dec..máj..okt..már..aug..jan..jún..nov..ápr..szep..feb..aug. - Fogyasztási hitel és egyéb hitel Ingatlanhitel - forint Ingatlanhitel - deviza Összes hitel Megjegyzés:..-i adatok az ábrázolás sorrendjében: -9; 7; -88; - (forintosítás) 9
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... Háztartási hitelek hitelképességi standardjai és feltételei összességében - - -.dec..dec..dec..dec..dec. 7.dec. 8.dec. 9.jún. 9.dec..jún..dec..jún..dec..jún..dec..jún..dec..jún..dec..jún. - Hitelképességi standardok és feltételek - lakás Hitelképességi standardok és feltételek - fogyasztási Forrás: MNB Megjegyzés: hitelezési vezetők értékelése a hitelezési standardok alakulásáról. A negatív érték enyhítést, a pozitív szigorítást jelent az előző negyedévhez (9 előtt korábbi félévhez képest) képest. 7. Vállalati hitelek hitelképességi standardjai és feltételei összességében - - - 8.jún. 8.dec. 9.már. 9.jún. 9.szep. 9.dec..már..jún..szep..dec..már..jún..szep..dec..már..jún..szep..dec..már..jún..szep..dec..már..jún..szep..dec..már..jún..szep. - Nem pénzügyi vállalatok összesen Kis- és mikrovállalatok Nagy és közepes vállalatok Forrás: MNB Megjegyzés: hitelezési vezetők értékelése a hitelezési standardok alakulásáról. A negatív érték enyhítést, a pozitív szigorítást jelent az előző negyedévhez (9 előtt korábbi félévhez képest) képest.
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról.. 8. Béralakulás a versenyszférában 8 8.jan..máj..okt..feb..júl..már..júl. 7.jan. 7.máj. 7.okt. 8.feb. 8.júl. 8.nov. 9.ápr. 9.aug..jan..máj..okt..feb..júl..nov..ápr..aug..dec..máj..szep..feb..jún..nov..már..aug..feb. Forrás: KSH, MNB által szezonálisan igazítva. Megjegyzés: Éves növekedési ütemek. Bruttó átlagkereset Bruttó átlagkereset prémiumok nélkül 9. Fajlagos munkaköltség alakulása a versenyszférában 8 - - 8 - - -.már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep. 7.már. 7.szep. 8.már. 8.szep. 9.már. 9.szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep. - Forrás: KSH, MNB által szezonálisan igazítva. Megjegyzés: Éves növekedési ütemek. Versenyszféra ULC negyedéves mozgó átlag
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... Béralakulás a feldolgozóiparban és a piaci szolgáltatások területén 8 8 8 8.jan..jún..nov..ápr..jan..jún..dec. 7.máj. 7.okt. 8.már. 8.aug. 9.jan. 9.jún. 9.nov..ápr..szep..feb..júl..dec..máj..okt..már..aug..jan..jún..nov..ápr..szep..feb. Piaci szolgáltató szektor bruttó átlagkereset Feldologozóipar bruttó átlagkereset. Aktivitás és munkanélküliség ezer fő 9 ezer fő 7 9 7.jún..aug..okt..dec..feb..ápr..jún..aug..okt..dec..feb..ápr..jún..aug..okt..dec..feb..ápr..jún..aug..okt..dec..feb..ápr..jún..aug..okt..dec..feb. Foglalkoztatottak Munkanélküliek (jobb t.) Aktívak Forrás: KSH Megjegyzés: szint, szezonálisan igazítva.
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... Fajlagos munkaerőköltség alapú forint reáleffektív árfolyam 9 9 9 9 8 8 8 8 7.már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep. 7.már. 7.szep. 8.már. 8.szep. 9.már. 9.szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep..már..szep. 7 Forrás: KSH. Megjegyzés:. év átlaga = %.. A forint reáleffektív árfolyama fogyasztóiár- és termelőiár-index alapon 9 9 8 8 7 7 998.jan. 998.aug. 999.már. 999.okt..máj..dec..júl..feb..szep..ápr..nov..jún..jan..aug..már..okt. 7.máj. 7.dec. 8.júl. 9.feb. 9.szep..ápr..nov..jún..jan..aug..már..okt..máj..dec..júl. Forrás: KSH, MNB, EKB Megjegyzés:. év átlaga =. Fogyasztói ár alapon Termelői ár alapon
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... Költségvetés hiányának havi alakulása - - - - - - -8-8 - - - - - jan feb már ápr máj jún júl aug szep okt nov dec - Forrás: MNB, ÁKK Megjegyzés: Idei év decemberénél a költségvetési előirányzatot jelöltük.. Az államadósság lejárati szerkezete.jún..dec. 7.jún. 7.dec. 8.jún. 8.dec. 9.jún. 9.dec..jún..dec..jún..dec..jún..dec..jún..dec..jún..dec..jún..dec..jún. államkötvények diszkont kincstárjegyek lakossági állampapírok forint hitelek IMF-EU hitel devizakötvények Egyéb devizaadósság Forrás: MNB, ÁKK
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... Az MNB legfrissebb alap-előrejelzése összevetve más prognózisokkal 7 Fogyasztóiár-index (éves átlagos növekedés, %) MNB ( március). m?rcius) -,,, Consensus Economics ( április)¹.?prilis)¹ -,, -, -,, -, -,9 Európai Bizottság ( május). m?jus),,, IMF ( április).?prilis) -,,, OECD ( november). november),,,7 Reuters-felmérés ( április). m?jus)¹, -, -,8, -,9 -, GDP (éves növekedés, %) MNB ( március). m?rcius),9,8, Consensus Economics ( április)¹.?prilis)¹,9, -, -,8, -, -, Európai Bizottság ( május). m?jus),9,,8 IMF ( április).?prilis),9,, OECD ( november). november),,, Reuters-felmérés ( április)¹. m?jus)¹, -, -,, -,7 -, Folyó fizetési mérleg egyenleg³ MNB ( március). m?rcius),,7,9 Európai Bizottság ( május). m?jus),,, IMF ( április).?prilis),,, OECD( november). november),,, Államháztartás hiánya (ESA-9 szerint), MNB ( március). m?rcius) -, -,8 -,7 Consensus Economics ( április)¹.?prilis)¹ -, (-,) - (-,) - (-,) (-,9) - (-,) - (+,) Európai Bizottság ( május). m?jus) -, -, -, IMF ( április).?prilis) -, -, -, OECD ( november). november) -, -,9 -, Reuters-felmérés ( április)¹. m?jus)¹ (-,) - (-,) - (-,8) (-,) - (-,) - (-,) Exportpiacunk méretére vonatkozó előrejelzések (éves növekedés, %) MNB ( március). m?rcius),8,,8 Európai Bizottság ( május)². m?jus)²,,, IMF ( április)².?prilis)²,,,9 OECD ( november)². november)²,,, Külkereskedelmi partnereink GDP-bővülésére vonatkozó előrejelzések (éves növekedés, %) MNB ( március). m?rcius),8,, Európai Bizottság ( május)². m?jus)²,,, IMF ( április)².?prilis)²,9,, OECD ( február)². febru?r)²,8,8, A Reuters és a Consensus Economics felméréseknél az elemzői válaszok átlaga mellett (ez a középső érték) azok legkisebb és legnagyobb értékét is jelezzük, az eloszlás érzékeltetése érdekében. MNB által számított értékek, a nevezett intézmények egyedi országokra vonatkozó előrejelzéseit az MNB saját külső keresleti mutatóinak származtatásához használt súlyrendszerrel vesszük figyelembe. Bizonyos intézmények nem minden partnerországra készítenek előrejelzést. A GDP arányában. A szabad tartalékok teljes törlésével. Forrás: Consensus Economics, Európai Bizottság, IMF, OECD, Reuters-felmérés
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról.. 7. Hazai pénzügyi folyamatok Áttekintés Mutató Egy hónapja Egy hete Aktuális Forint/euro spot árfolyam,,,9 Forint/euro árfolyam-várakozás ferdesége,8,,9 Külföldiek forint pozíciója (mrd Ft) - -7-8 Belföldiek forward állománya (mrd Ft) 78 MNB irányadó kamat (%),,, Év végére várt MNB irányadó kamat (%)*,8,8,8 hónapos bankközi hozam (%),,,99 x-os FRA hozam (%),,9,9 hónapos állampapírhozam (%),9,9,9 éves állampapírhozam (%),,, Állampapír hozamgörbe meredeksége (Y-Y, bp) Egynapos FX-swap piaci felár (bp) - -7 hónapos FX-swap piaci felár (bp) - -9 - éves FX-swap piaci felár (bp) - - - éves CDS-felár (bp) 9 7 x-ös állampapír-piaci felár (bp)** 8 Hazai dollár kötvények átlagos felára (bp) 7 7 Külföldiek állampapír-állománya (mrd Ft) 7 7 7 Megjegyzések: * Forward hozamgörbe alapján. ** Német hozam felett.
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról.. 8. A forintárfolyam alakulása forint 7 8 8 9 98 8 forint 7 9 7 9.jan..feb..ápr..jún..júl..szep..nov..dec..feb..ápr..máj..júl..szep..okt..dec..jan..már..máj..júl..aug..okt..nov..jan..már..ápr..jún..aug..szep..nov..jan..feb..ápr. Forrás: Thomson Reuters. Megjegyzés: fordított skála, napi árfolyamadatok. Forint/euro (bal t.) Forint/amerikai dollár Forint/svájci frank 9. A forintárfolyam alakulása (elmúlt hónap) forint 8 forint 7 7 8 8 8 9 ápr. ápr. ápr. ápr. ápr. ápr.7 ápr.8 ápr.9 máj. máj. máj. máj. máj.9 máj. máj. máj. máj. máj. máj.7 máj.8 9 Forrás: Thomson Reuters. Megjegyzés: fordított skála. Forint/euro (bal t.) Forint/amerikai dollár Forint/svájci frank 7
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... Régiós devizaárfolyamok - - - - -.jan..feb..ápr..máj..júl..aug..okt..dec..jan..már..ápr..jún..júl..szep..nov..dec..feb..már..máj..jún..aug..okt..nov..jan..feb..ápr..máj..júl..szep..okt..dec..jan..már..ápr. - Forint/euro Lengyel zloty/euro Cseh korona/euro Román lej/euro Forrás: Thomson Reuters. Megjegyzés: Változás az idősor eleje óta, a negatív érték a helyi deviza gyengülését jelenti.. Régiós devizaárfolyamok (elmúlt hónap) - - - - - - - ápr. ápr. ápr. ápr. ápr. ápr.7 ápr.8 ápr.9 máj. máj. máj. máj. máj.9 máj. máj. máj. máj. máj. máj.7 máj.8 - Forint/euro Lengyel zloty/euro Cseh korona/euro Román lej/euro Forrás: Thomson Reuters. Megjegyzés: Változás az idősor eleje óta, a negatív érték a helyi deviza gyengülését jelenti. 8
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... Árfolyamvárakozások volatilitása. Árfolyamvárakozások aszimmetriája.jan..ápr..aug..nov..már..júl..okt..feb..máj..szep..jan..ápr..aug..nov..már. - - - - - - - -.jan..ápr..aug..nov..már..jún..okt..jan..máj..aug..dec..már..júl..okt..feb..máj. Forint/euro Lengyel zloty/euro Cseh korona/euro Amerikai dollár/euro Forint/euro Lengyel zloty/euro Cseh korona/euro Amerikai dollár/euro Forrás: Bloomberg. Megjegyzés: az implikált volatilitás ( hónapos devizaopciós piaci jegyzésekből számítva) a piac által várt jövőbeli árfolyambizonytalanság indikátorának tekinthető. Forrás: Bloomberg. Megjegyzés: opciós árjegyzések alapján; hónapos deltájú risk reversal (RR) jegyzés alapján, ami a deltájú call és put opció implikált volatilitásának (IV) különbsége; gyenge irányú ferdeség (skewness)=rr/iv* (mértékegység nélküli mutató); a tízzel való szorzást a könnyebb ábrázolhatóság érdekében alkalmaztuk. A risk reversal "nominálisan" méri a várt jövőbeli árfolyameloszlás ferdeségét, míg a ferdeség mutató kiszűri a volatilitás változásának hatását. A pozitív érték az első deviza gyengülésének irányába mutató ferdeséget jelenti.. A spot deviza és az devizaswap piac forgalma. A forward és az opciós devizapiac forgalma 9 8 7.jan..ápr..aug..dec..ápr..júl..nov..már..júl..okt..feb..jún..szep..jan..máj. 9 8 7.jan..ápr..aug..dec..már..júl..nov..feb..jún..szep..jan..máj..aug..dec..ápr. Spot devizapiac ( napos mozgóátlag, bal tengely) Devizaswap piac ( napos mozgóátlag) Forrás: MNB. Megjegyzés: kizárólag deviza-forint ügyletek alapján, kötésnap szerint, a belföldi banki adatok esetében a duplikációk kiszűrésével számolt mozgóátlagok. Opciós devizapiac ( napos mozgóátlag, bal tengely) Forward devizapiac ( napos mozgóátlag) Forrás: MNB. Megjegyzés: kizárólag deviza-forint ügyletek alapján, kötésnap szerint, a belföldi banki adatok esetében a duplikációk kiszűrésével számolt mozgóátlagok. 9
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... A külföldiek szereplőnként összesített forint melletti és forint elleni pozíciójának alakulása forint/euro 8 7 8 9 - - - -8 - feb. feb. már. már. már.9 már. már.7 már. már. már. ápr. ápr.8 ápr. ápr.8 ápr. ápr.7 máj. máj. máj. máj. forint melletti forint elleni teljes nettó pozíció árfolyam (jobb t., fordított skála) Forrás: MNB. Megjegyzés: a hitelintézetek napi operatív devizapiaci jelentéseiből, a hitelintézetek által külföldiekkel kötött ügyletek alapján. A nettó forint melletti pozíciót az egyes külföldi szereplők kumulált forint devizaswap állománya és spot pozíciójának változása alapján határozzuk meg. Pozitív érték esetén a forint erősödésére, míg negatív esetén a gyengülésére felépített pozíciók vannak túlsúlyban az adott napon. A pénzpiaci stratégia nagyságát a spotügyletek kötésnapjai szerint ábrázoltuk. 7. Belföldi és külföldi szereplők devizapiaci pozícionáltsága és a forint/euro árfolyam forint/euro 7 - -.jan..ápr..aug..dec..ápr..júl..nov..már. Forrás: MNB Megjegyzés: kumulált pozíció: az idősor eleje óta összesítve a hitelintézetek napi operatív devizapiaci jelentéseiből, a hitelintézetek által külföldiekkel kötött ügyletek alapján. A nettó forint melletti pozíciót az egyes külföldi szereplők kumulált forint devizaswap állománya és spot pozíciójának változása alapján határozzuk meg. A bankoktól származó jelentések sajátosságai miatt az állományok változása elsősorban rövid távon és irányát tekintve hordoz információt..júl..okt. Belföldiek forward állománya.feb..jún. Külföldiek kumulált spekulatív pozíciója.okt. Forint/euro árfolyam (jobb t., fordított skála).feb. 8 9 nap.jan. 8. Belföldi szereplők forward állományának futamidő szerinti megoszlása millió forint 9 7.ápr..aug..nov..már..júl..okt. Átlagos futamidő Forrás: MNB Megjegyzés: napos mozgóátlagok..feb..jún..szep..jan..ápr..aug. Átlagos ügyletméret (jobb t., fordított skála).dec..már. 7
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról.. 9. Devizaswap piacok implikált forinthozamainakalakulása. Devizaswap piaci implikált hozamgörbe,,,,,,,, - -,, -.jan..ápr..júl..nov..feb..jún..szep..dec..ápr. Forrás: MNB, Thomson Reuters Megjegyzés: implikált forint hozamok, O/N lejáraton tényleges USDHUF devizaswap ügyletkötések alapján, hónapos futamidőn USDHUF devizaswap ügyletekre vonatkozó Reuters jegyzések alapján visszaszámolva..júl..nov..feb..jún..szep. Kamatfolyosó hónapos O/N.dec..ápr. -,, ON M M M 9M Y Y Y Y...... Forrás: MNB, Thomson Reuters. Megjegyzés: USD/HUF devizaswap jegyzések alapján visszaszámítva.,,. Bankközi hozamok és az devizaswap piacok implikált forinthozamainak különbözete (rövid). Bankközi hozamok és az devizaswap piacok implikált forinthozamainak különbözete (hosszú) 8 8 - - -.jan..ápr..aug..dec..ápr..júl..nov..már..júl..nov..már..júl..nov..feb. - -.jan..ápr..aug..nov..már..jún..okt..feb..máj..szep..dec..ápr..júl..nov..már. - Forrás: Thomson Reuters. O/N hét hónap hónap Forrás: Thomson Reuters. év év év év
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... A külföldi szereplők nettó forint-deviza swap állománya lejárat szerint - - - - -.jan..feb..ápr..máj..júl..szep..nov..dec..feb..ápr..máj..júl..szep..okt..dec..feb..ápr..máj..júl..aug..okt..dec..feb..már..máj..júl..aug..okt..nov..jan..már..ápr. - hétnél rövidebb hét és hónap között hónap és év között évnél hosszabb Forrás: MNB. Megjegyzés: A nettó devizaswap állomány esetében az emelkedés a forintvételi induló lábbal rendelkező devizaswap ügyletek többletét, a csökkenés a forintkihelyezéssel együttjáró devizaswap állomány többletét mutatja.. A külföldi szereplők nettó forint-deviza swap állománya és kumulált forintvásárlása - - -.jan..feb..ápr..jún..aug..okt..nov..jan..már..máj..júl..aug..okt..dec..jan..már..máj..júl..szep..okt..dec..feb..ápr..jún..júl..szep..nov..dec..feb..ápr. - Nettó Fx-swap állomány Kumulált forintvásárlás (jobb t.) Forrás: MNB. Megjegyzés: külföldiek kumulált forintvásárlása: Idősor eleje=. A nettó devizaswap állomány esetében az emelkedés a forintvételi induló lábbal rendelkező devizaswap ügyletek többletét, a csökkenés a forintkihelyezéssel együttjáró devizaswap állomány többletét mutatja.
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... A külföldi szereplők bruttó forint-deviza swap állománya lejárat szerint 7 - - - 7 - - - -.jan..feb..ápr..jún..júl..szep..nov..dec..feb..ápr..máj..júl..szep..okt..dec..feb..ápr..máj..júl..aug..okt..dec..jan..már..máj..júl..aug..okt..nov..jan..már..ápr. - Forintszerző ( hét alatt) Forintszerző ( hó és év között) Devizaszerző ( hét alatt) Devizaszerző ( hó és év között) Forintszerző ( hét és hó között) Forintszerző ( év felett) Devizaszerző ( hét és hó között) Devizaszerző ( év felett) Forrás: MNB. Megjegyzés: a pozitív érték a forintvételi induló lábbal rendelkező devizaswap állományt, a negatív értékek induló lábon forintkihelyezéssel együttjáró devizaswap állományt mutatnak. A hitelintézetek napi operatív devizapiaci jelentéseiből a hitelintézetek által külföldiekkel kötött swap ügyletek alapján.. éves szuverén CDS-felárak alakulása a régióban 8 8 7 7.jan..feb..ápr..jún..júl..szep..nov..dec..feb..ápr..máj..júl..szep..okt..dec..jan..már..máj..júl..aug..okt..nov..jan..már..ápr..jún..aug..szep..nov..jan..feb..ápr. Magyarország Románia Bulgária Horvátország Kelet-Európai kompozit Forrás: Thomson Reuters.
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról.. 7. éves szuverén CDS-felárak alakulása a régióban (utóbbi hónapok) feb. feb. feb. már. már. már.7 már.9 már. már. már.7 már. már. már. már.9 már. ápr. ápr. ápr.8 ápr. ápr. ápr.8 ápr. ápr. ápr. ápr.8 máj. máj. máj. máj. máj. máj. máj.8 máj. Magyarország Románia Bulgária Horvátország Forrás: Thomson Reuters. 8. Az éves magyar szuverén CDS-felár és a régiós átlagos CDS-felár alakulása 8 7.jan..feb..ápr..máj..júl..szep..okt..dec..jan..már..máj..jún..aug..szep..nov..jan..feb..ápr..máj..júl..szep..okt..dec..jan..már..máj..jún..aug..szep..nov..jan..feb..ápr. - Magyar-CEEMEA régió kompozit különbözet (jobb t.) Magyarország CEEMEA régió kompozit Forrás: Thomson Reuters.
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról.. 9. Az éves magyar szuverén CDS-felár komponenseinek alakulása - - - 8 8 -.jan..jan..feb..már..ápr..máj..jún..júl..aug..szep..okt..nov..dec..dec..jan..feb..már..ápr..máj..jún..júl..aug..szep..okt..nov..nov..dec..jan..feb..már..ápr..máj. Egyedi komponens Nemzetközi komponensek magyar CDS felár (jobb t.) Forrás: Bloomberg Megjegyzés: CDS-felár napi változásain végzett faktoranalízis alapján. Kumulált idősorok. A komponens idősorok emelkedése/csökkenése a CDS felár emelkedéséhez/ csökkenéséhez történő hozzájárulást tükrözi. 7. Az euróhoz viszonyított év múlvai éves forward kamatkülönbözet a régióban - - -.jan..feb..ápr..máj..júl..aug..okt..dec..jan..már..máj..jún..aug..szep..nov..jan..feb..ápr..máj..júl..szep..okt..dec..jan..már..máj..jún..aug..okt..nov..jan..feb..ápr. - Forint Cseh korona Zloty Megjegyzés: a Reuters által közölt swapráták alapján.
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról.. 7. Feltörekvő piaci szuverén devizakötvények hozamfelárai 9 8 7 9 8 7.jan..feb..ápr..jún..júl..szep..nov..dec..feb..ápr..máj..júl..szep..okt..dec..jan..már..máj..júl..aug..okt..nov..jan..már..ápr..jún..aug..szep..nov..jan..feb..ápr. Magyarország Románia Bulgária Feltörekvő régiós kompozit Forrás: Thomson Datastream. Megjegyzés: JPM EMBI dollár felár indexek: a mutatók a dollárban denominált (likvid) devizakötvények hozamai és a kötvények átlagos futamidejének (duration) megfelelő dollár zérókupon hozamok különbözetei. 7. Hazai devizakötvények felárai EUR USD - - - -. júl 7. júl 8. jún 9. jan. feb 8. feb 9. már. jan. már. feb. nov. már. már...... Forrás: Bloomberg Megjegyzés: A mutatók a dollárban denominált (likvid) devizakötvények hozamai és a kötvények átlagos futamidejének (duration) megfelelő dollár zérókupon hozamok különbözeteiként adódnak. A vízszintes tengelyen devizánként és lejáratonként csoportosítva kerülnek bemutatásra egyes kötvények.
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról.. 7. Bankközi hozamok alakulása 9 8 7 9 8 7.jan..feb..ápr..máj..júl..aug..okt..nov..jan..feb..ápr..máj..júl..aug..okt..nov..jan..feb..ápr..máj..júl..szep..okt..dec..jan..már..ápr..jún..júl..szep..okt..dec..jan..már..ápr. hónapos éves éves éves Forrás: Thomson Reuters. 7. Referencia-állampapírok hozamainak alakulása 8 8.jan..feb..ápr..jún..júl..szep..nov..dec..feb..ápr..máj..júl..szep..okt..dec..jan..már..máj..júl..aug..okt..nov..jan..már..ápr..jún..aug..szep..nov..jan..feb..ápr. hónapos éves éves éves Forrás: Thomson Reuters. 7
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról.. 7. Állampapír és bankközi hozamok különbözetének alakulása - - -.jan..feb..ápr..jún..júl..szep..nov..dec..feb..ápr..máj..júl..szep..okt..dec..jan..már..máj..júl..aug..okt..nov..jan..már..ápr..jún..aug..szep..nov..jan..feb..ápr. - hónap év év év Forrás: Thomson Reuters. Megjegyzés: Adott futamidejű benchmark állampapír-hozam illetve bankközi hozam különbözete. 7. Referencia-állampapírok piaci hozamainak alakulása napon belül,,,,,,,,,,,,,,,,, ápr. ápr. ápr. ápr. ápr. ápr. ápr. ápr.7 ápr.7 ápr.8 ápr.9 máj. máj. máj. máj. máj. máj. máj. máj.9 máj.9 máj. máj. máj. máj. máj. máj. máj.7 máj.7 máj.8 máj.9 máj.9, hónap év év év Forrás: Thomson Reuters. 8
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról.. 77. A hónapos származtatott forward hozampálya (állampapír hozamokból) 7 7 78. A hónapos származtatott forward hozampálya (bankközi hozamokból) 7 7-7 8 9 - - 7 8 9 -..9....9..9....9 Forrás: MNB, MÁK Megjegyzés: az MNB által Svensson módszerrel becsült kamatok. A vízszintes tengely lejáratokat mutat, években. Megjegyzés: az MNB által, bankközi pénzpiaci (FRA) és kamatswap jegyzések felhasználásával, spline módszerrel becsült kamatok. A vízszintes tengely lejáratokat mutat, években. 79. A hónapos forint-euro forward hozamkülönbözet 8. A forint állampapír hozamgörbe és a magyar devizakötvények hozamai - - 7 8 9 euro..8 euro.. - -.jún. 8.máj..máj..máj..ápr..ápr. 8.ápr..már..már..már..feb. 8.feb..jan. forint..8 különbözet..8 forint.. különbözet.. Forint zérókupon hozamgörbe Dollár hozamok Forint benchmark Euro hozamok Forrás: Thomson Reuters. Megjegyzés: a vízszintes tengely lejáratokat mutat, években. Forrás: MNB, Bloomberg. 9
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról.. 8. Az éves forint állampapírhozam felbontása 8 8 -.jan..feb..ápr..máj..júl..szep..okt..dec..feb..már..máj..júl..aug..okt..nov..jan..már..ápr..jún..júl..szep..nov..dec..feb..ápr..máj..júl..aug..okt..dec..jan..már..máj. - Kockázatmentes hozam Likviditási prémium Hitelkockázati prémium Árfolyamkockázat - egyebek éves hozam (jobb t.) Forrás: Thomson Reuters, MNB Megjegyzés: Kockázatmentes hozam: német éves hozam; Hitelkockázati prémium: éves magyar CDS-felár; Likviditási prémium: éves kamatswap szpred; Árfolyamkockázat - egyebek: reziduális alapon. Monostori () alapján: https://ideas.repec.org/p/pra/mprapa/.html. 8. Állampapírpiaci hozamgörbék meredeksége a régióban.jan..feb..ápr..máj..júl..aug..okt..dec..jan..már..ápr..jún..aug..szep..nov..dec..feb..már..máj..júl..aug..okt..nov..jan..már..ápr..jún..júl..szep..okt..dec..feb..már..máj. Magyarország Csehország Lengyelország Forrás: Bloomberg. Megjegyzés: Tízéves és egyéves futamidejű helyi devizában denominált benchmark állampapírok hozamának különbözete.
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról.. 8. MNB kamatok és pénzpiaci hozamok 9 9 8 8 7 7 - -.jan..ápr..júl..nov..feb..jún..szep..dec..ápr..júl..nov..feb..jún..szep..dec..ápr. Kamatfolyosó MNB alapkamat hónapos BUBOR X FRA HUFONIA Forrás: Thomson Reuters, MNB 8. Az FRA-hozamok és az aznapi irányadó kamat különbözetének felbontása......9 - - - - - - x x x x x x x x x FRA-BUBOR BUBOR-alapkamat FRA-alapkamat Forrás: Thomson Reuters. MNB. - - - - - - 8. A három hónapos kamat pénzpiaci hozamok által implikált pályája,, 8. A három hónapos kamat állampapír hozamok által implikált pályája,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,.máj..aug..dec..már..jún..szep..dec..már..júl..okt. 7.jan. 7.ápr. 7.júl. 7.okt. 8.feb. 8.máj..máj..aug..dec..már..jún..szep..dec..már..júl..okt. 7.jan. 7.ápr. 7.júl. 7.okt. 8.feb. 8.máj...9....9..9....8 Forrás: MNB. Forrás: MNB.
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról.. 87. Irányadó kamatok és rövid bankközi hozamok a régióban 9 8 7-9 8 7 - -.jan..feb..ápr..jún..júl..szep..nov..dec..feb..ápr..máj..júl..szep..okt..dec..jan..már..máj..júl..aug..okt..nov..jan..már..ápr..jún..aug..szep..nov..jan..feb..ápr. - Magyar alapkamat Cseh alapkamat Lengyel alapkamat Román alapkamat Magyar bankközi hozam Cseh bankközi hozam Lengyel bankközi hozam Román bankközi hozam Forrás: Thomson Reuters. 88. Az alapkamat alakulása és FRA jegyzések a régióban,,,,,,,,,,,,,.máj..júl..aug..szep..nov..dec..jan..már..ápr..máj..júl..aug..szep..nov..dec..jan..már..ápr..máj..júl..aug..szep..nov..dec. 7.jan. 7.már. 7.ápr. 7.máj. 7.júl. 7.aug. 7.szep. 7.nov. 7.dec. 8.jan., Magyarország Lengyelország Csehország Forrás: Bloomber Megjegyzés: Határidős kamatláb-megállapodások (FRA) alapján (..)
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról.. 89. A fedezetlen bankközi piac, a forint repópiac és az FRA piac forgalma.jan..feb..ápr..máj..júl..aug..okt..dec..jan..már..ápr..jún..aug..szep..nov..dec..feb..már..máj..júl..aug..okt..nov..jan..már..ápr..jún..júl..szep..okt..dec..feb..már..máj. Fedezetlen bankközi piac Repópiac FRA piac Forrás: MNB. 9. A külföldiek állampapír-állományának változása lejáratonként - - - - -.jan..jan..feb..már..ápr..máj..jún..júl..aug..szep..szep..okt..nov..dec..jan..feb..már..ápr..máj..jún..jún..júl..aug..szep..okt..nov..dec..jan..feb..feb..már..ápr. - december -ig lejáró 7 január és 9 december között lejáró január. után lejáró Teljes állomány Forrás: MNB.
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról.. 9. A külföldiek állampapír-állományának változása piaci szegmensek szerinti bontásban (utolsó hónapok) - - - - - - - - -.jan..feb..már..ápr..máj..jún..júl..aug..szep..okt..nov..dec..jan..feb..már..ápr..máj..jún..júl..aug..szep..okt..nov..dec..jan..feb..már..ápr..máj. - DKJ lejárat Kötvénylejárat DKJ-aukció Forrás: MNB. Megjegyzés: utolsó hónap nem teljes. Kötvényaukció Másodpiac Teljes 9. A külföldiek kezében lévő forint pénzügyi eszközök alakulása -.jan..feb..ápr..máj..júl..szep..okt..dec..feb..már..máj..júl..aug..okt..nov..jan..már..ápr..jún..júl..szep..nov..dec..feb..ápr..máj..júl..aug..okt..dec..jan..már..máj. - állampapír MNB irányadó eszköz részvény Forrás: MNB, KELER. Megjegyzés: az értékek a változást mutatják, az idősor eleje óta.a részvények esetében az adatok nem teljeskörűek, a BÉT-en jegyzett nagyobb társaságok részvényeit tartalmazzák.
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról.. 9. A külföldi és belföldi szereplők aukciós vásárlásai 9 8 7 9 8 7.jan..már..máj..júl..szep..nov..jan..már..máj..júl..szep..nov..jan..már. Forrás: MNB. Megjegyzés: Utolsó hónap nem teljes. Külföldiek éven belül Külföldiek éven túl Belföldiek éven belül Belföldiek éven túl 9. A külföldiek forint állampapír-állománya és aránya a teljes állományon belül.jan..ápr..aug..dec..már..júl..okt..feb..jún..szep..jan..ápr..aug..nov..már. 9. A külföldiek forint állampapír-állománya és aránya a teljes állományon belül (utolsó hónapok) 7, 8 9, 9, 8, 8, 7, 8 7,,,,, feb. feb.9 már.7 már. már. már. ápr.7 ápr. ápr. ápr.8 máj. máj. Forrás: MNB. DKJ-állomány Kötvény-állomány Arány a teljes állományon belül (jobb t.) Forrás: MNB. Külföldiek állománya Arány a teljes állományon belül (jobb t.)
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról.. 9. A belföldiek és külföldiek állampapír-állományának átlagos hátralévő futamideje év év.jan..feb..ápr..máj..júl..aug..okt..nov..jan..feb..ápr..máj..júl..aug..okt..nov..jan..feb..ápr..máj..júl..szep..okt..dec..jan..már..ápr..jún..júl..szep..okt..dec..jan..már..ápr. Forrás: MNB. Megjegyzés: Forint államkötvények és diszkont kincstárjegyek alapján. Külföldiek Belföldiek Teljes állomány 97. Az állampapírpiaci elsődleges kibocsátások forgalom- és hozamadatai hónap hónap éves éves éves 9 8 7,,,,,,,,,,......7......9....8......8......8.. Meghirdetett Benyújtott Elfogadott Min hozam (jobb skála) Max hozam (jobb skála) Átlag hozam (jobb skála) Forrás: ÁKK Megjegyzés: a változó kamatozású papíroknál nem szerepelnek a hozamadatok. A kötvényaukciók esetében az elfogadott mennyiség tartalmazza a nem-kompetitív tenderek eredményét is.
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról.. 98. Állampapír-kibocsátások, lejáratok és visszavásárlások kumulált alakulása - - - - -.jan..feb..ápr..máj..júl..aug..szep..nov..dec..feb..már..ápr..jún..júl..aug..szep..nov..dec..feb..már..máj..jún..aug..szep..okt..dec..jan..már..ápr..máj. - Nettó DKJ kibocsátás Kötvénykibocsátás Kötvény-visszavásárlás Kötvénylejárat Teljes nettó állományváltozás Forrás: MNB. 99. Másodpiaci állampapírforgalom.jan..feb..ápr..máj..júl..szep..okt..dec..feb..már..máj..júl..aug..okt..dec..jan..már..máj..jún..aug..szep..nov..jan..már..ápr..jún..júl..szep..nov..dec..feb..már..máj. évnél rövidebb - éves - éves évnél hosszabb Forrás: MNB, KELER. Megjegyzés: az értékek a változást mutatják, az idősor eleje óta.a részvények esetében az adatok nem teljeskörűek, a BÉT-en jegyzett nagyobb társaságok részvényeit tartalmazzák. 7
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... Az MNB egyes mérlegtételeinek alakulása 8 7-8 7 - -.jan..feb..ápr..jún..júl..szep..nov..dec..feb..ápr..jún..júl..szep..nov..dec..feb..ápr..jún..júl..szep..nov..dec..feb..ápr..jún..júl..szep..nov..dec..feb..ápr. - Teljes forintlikviditás O/N hitel Egy/kéthetes hitel Három/hathónapos hitel Tartalékteljesítés O/N betét Limitált kéthetes eszköz Háromhónapos betét FX-swap eszközök Kéthetes betét/kötvény Forrás: MNB. Az MNB irányadón kívüli eszközeinek igénybevétele - - - - - - - - - - - - - ápr.7 ápr.8 ápr.9 ápr. máj. máj. máj. máj. máj. máj. máj.7 máj.8 máj.9 máj. máj. máj. máj. máj. máj. máj. máj.7 - O/N egyenleg FX-swap eszközök Egy/kéthetes hitel Három/hathónapos hitel Kétéves hitel Forrás: MNB. 8
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... Nemzetközi folyamatok Áttekintés Mutató Egy hónapja Egy hete Aktuális Fed irányadó kamat (%),,, EKB irányadó kamat (%),,, éves dollár hozam (%),89,77,8 éves euro hozam (%),,,8 VIX Index (%),,,8 EMBI Global felár (bp) SP Index 9 7 8 DAX Index 7 989 99 NIKKEI Index 77 7 Dollár/euro árfolyam,,, Dollár/japán jen árfolyam,79 9, 9, Svájci frank/euro árfolyam,,, Brent típusú kőolaj ára (USD),7 9, 8, 9
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... Fejlett devizaárfolyamok alakulása a dollárral szemben - - - - - - - - - - - - -7.jan..feb..ápr..jún..júl..szep..nov..dec..feb..ápr..máj..júl..szep..okt..dec..jan..már..máj..júl..aug..okt..nov..jan..már..ápr..jún..aug..szep..nov..jan..feb..ápr. -7 USD/EUR USD/GBP USD/CHF USD/JPY Forrás: Thomson Reuters. Megjegyzés: kumulált változás az idősor eleje óta, a negatív érték a változó (második) deviza gyengülését jelzi.. Feltörekvő devizaárfolyamok alakulása a dollárral szemben -.jan..feb..ápr..jún..júl..szep..nov..dec..feb..ápr..máj..júl..szep..okt..dec..jan..már..máj..júl..aug..okt..nov..jan..már..ápr..jún..aug..szep..nov..jan..feb..ápr. - USD/ZAR USD/PLN USD/RUB USD/TRY USD/HUF Megjegyzés: a pozitív érték a feltörekvő deviza gyengülését jelenti. Kumulált változás az idősor eleje óta. Forrás: Thomson Reuters.
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... Fejlett piaci részvényindexek alakulása -.jan..feb..ápr..jún..júl..szep..nov..dec..feb..ápr..máj..júl..szep..okt..dec..jan..már..máj..júl..aug..okt..nov..jan..már..ápr..jún..aug..szep..nov..jan..feb..ápr. - Forrás: Thomson Reuters. Megjegyzés: kumulatív változás az idősor eleje óta. SP DAX NIKKEI MSCI fejlett piaci index. Feltörekvő piaci részvényindexek alakulása 8 8 - - - - - - -8.jan..feb..ápr..máj..júl..aug..okt..dec..jan..már..ápr..jún..júl..szep..nov..dec..feb..már..máj..jún..aug..okt..nov..jan..feb..ápr..máj..júl..szep..okt..dec..jan..már..ápr. -8 MSCI Ázsia MSCI Kelet-Európa MSCI Latin Amerika BUX Forrás: Thomson Reuters Megjegyzés: MSCI részvény-indexek, a kosárban szereplő részvények árfolyamának súlyozott átlagából adódik. Kumulatív változás az idősor eleje óta.
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról.. 7. Az euro/dollár árfolyamra vonatkozó spekulatív pozíciók alakulása árfolyam,,,,,,,,,, ügyletszám[x] - - - - -,.jan..feb..ápr..máj..júl..nov..jan..már..ápr..jún..júl..szep..nov..dec..feb..ápr..máj..júl..aug..okt..dec..jan..már..ápr..jún..aug..szep..nov..dec..feb..ápr. - EUR/USD árfolyam Spekulatív pozíciók száma (jobb t.) Forrás: BLOOMBERG, CFTC. Megjegyzés: Az ábrán az euro/dollár árfolyamra vonatkozó spekulatív célú határidős long és short ügyletek nettó értékének alakulása szerepel. Pozitív értékek az euro erősödése esetén nyereséges nyitott pozíciók többségét mutatják. Az adatokat hetente teszi közzé a U.S. Commodity Futures Trading Commission. 8. Nyersanyagárak alakulása Dollár/hordó 8 - - - 8 - - -.jan..feb..ápr..jún..júl..szep..nov..dec..feb..ápr..máj..júl..szep..okt..dec..jan..már..máj..júl..aug..okt..nov..jan..már..ápr..jún..aug..szep..nov..jan..feb..ápr. Olaj (Brent, jobb tengely) GSCI agrár index Arany GSCI nyersanyag index Forrás: Thomson Reuters Megjegyzés: kumulatív os változás az idősor eleje óta (kivéve a Brent olaj esetében, ahol aktuális árfolyam dollárban).
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról.. 9. Rövid lejáratú bankközi kamatok és az alapkamat az eurozónában,,. Rövid lejáratú bankközi kamatok és az alapkamat Svájcban,,,,,,,,,,,, -, -,,, -, -, -, -, -, -,8 -, -,8 -,.jan..ápr..aug..dec..ápr..aug..nov..már..júl..okt..feb..jún..szep..jan..máj. -, -,.jan..ápr..aug..dec..ápr..aug..nov..már..júl..okt..feb..jún..szep..jan..máj. -, EKB alapkamat hónapos OIS SNB alapkamat hónapos OIS hónapos EURIBOR x FRA hónapos LIBOR Forrás: Thomson Reuters. Forrás: Thomson Reuters.. Euro forward állampapír hozamgörbe. Fed funds futures hozamgörbe,,,8,8,,,,,, -, -, -, -, -,8 -,8 -, -,.jan..máj..okt..feb..júl..nov..már..aug..dec. 7.máj. 7.szep. 8.feb. 8.jún. 8.nov. 9.már.,,,9,9,8,8,7,7,,,,,,,,,,,,,,.jan..ápr..júl..okt..feb..máj..aug..nov..már..jún..szep..dec. 7.már. 7.júl. 7.okt. EKB alapkamat...... Forrás: EKB. Megjegyzés: Német állampapírokból számított hónapos forward hozamgörbe. Forrás: Bloomberg. Célsáv felső határa..9....9
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... Három hónapos bankközi és állampapír-hozam különbözetek 8 8 8 8.jan..ápr..aug..nov..már..júl..okt..feb..jún..szep..jan..ápr..aug..dec..már.. Három hónapos bankközi és OIS hozamok különbözetei 9 9 8 8 7 7.jan..ápr..aug..nov..már..júl..okt..feb..jún..szep..jan..ápr..aug..dec..már. Euro Dollár Forrás: Thomson Reuters. Megjegyzés: Három hónapos bankközi hozamok csökkentve a megegyező futamidejű állampapír-hozammal. Forrás: Thomson Reuters. Euro Dollár. Hosszú lejáratú euro és dollár benchmark hozamok,,,,,,,,,,,,,,,.jan..feb..ápr..máj..júl..szep..okt..dec..feb..már..máj..júl..aug..okt..dec..jan..már..máj..jún..aug..szep..nov..dec..feb..ápr..jún..júl..szep..okt..dec..feb..már..máj., éves dollár éves euro Forrás: Thomson Reuters.
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról... éves szuverén CDS-felárak alakulása az eurozóna perifériaországaiban 8 8 8 8.jan..feb..ápr..máj..júl..szep..okt..dec..feb..már..máj..júl..aug..okt..dec..jan..már..máj..jún..aug..szep..nov..jan..már..ápr..jún..júl..szep..nov..dec..feb..már..máj. Portugália Spanyolország Írország Olaszország Forrás: Thomson Reuters. 7. Referencia hozamok Magyarországon, Lengyelországban, Olaszországban és Németországban - 7 8 9 - magyar.. lengyel.. olasz.. német.. magyar.. lengyel.. olasz.. német.. Forrás: Bloomberg Megjegyzés: vízszintes tengely években ábrázolva.
Ábrakészlet az aktuális pénzügyi és gazdasági folyamatokról.. 8. Főbb kockázati indexek alakulása 7.jan..feb..ápr..máj..júl..aug..okt..dec..jan..már..ápr..jún..júl..szep..nov..dec..feb..már..máj..jún..aug..okt..nov..jan..feb..ápr..jún..júl..szep..okt..dec..jan..már..máj. VIX index EUR/USD hónapos implikált volatilitás EMBI Global (jobb t.) Forrás: Thomson Reuters. Megjegyzés: a mutatók emelkedése a kockázati étvágy csökkenését, a magasabb érzékelt kockázatokat tükrözi. A VIX index az SP implikált volatilitását mutatja 9. Hosszú lejáratú benchmark hozamok alakulása az eurozóna periféria országaiban 9 8 7.jan..feb..ápr..máj..júl..szep..okt..dec..feb..már..máj..júl..aug..okt..dec..jan..már..máj..jún..aug..szep..nov..jan..már..ápr..jún..júl..szep..nov..dec..feb..már..máj. Spanyolország Olaszország Görögország (jobb t.) Portugália (jobb t.) Forrás: Bloomberg