OTP Abszolút Hozam Alap OTP Abszolút Hozam Alap Nyíltvégű, nyilvános, abszolút hozamú alap 2006. július 11. Az alap célja, hogy a rövid távú kockázatmentes hozamot szignifikánsan meghaladó megtérülést biztosítson a befektetési jegy tulajdonosok számára, a kockázatok alacsony szinten tartása mellett. Az alapkezelő azt tekinti elsődleges feladatának, hogy az alap a rövid lejáratú állampapírhozam feletti többlethozam eléréséért cserébe a lehető legalacsonyabb többlet-kockázatot vállalja fel. Ennek érdekében az alapkezelő folyamatosan elemzi a szóba jöhető befektetési lehetőségeket várható hozam és várható kockázat szempontjából. Ezek közül a legkedvezőbb hozam/kockázat jellemzővel rendelkező lehetőségeket igyekszik beválogatni a portfolióba. Februárban továbbra is jelentős maradt a hozamingadozás az alap fő befektetési univerzumát alkotó fejlett részvénypiacokon. Egyrészt a vállalati gyorsjelentési szezon nem volt túl meggyőző, másrészt az európai bankok tőkehelyzetével kapcsolatos aggodalmak miatt a bankpapírok árfolyama a 2008-as szintekre esett vissza. Mindezeknek köszönhetően a főbb indexek éves mélypontokra estek a hónap közepén, de az olajár stabilizálódásának hatására a hónap végére ismét feltámadt a befektetői érdeklődés és felfelé mozdultak az árfolyamok. Látszólag a fundamentumok nem javultak, így nem zárható ki, hogy az árfolyamok emelkedése mögött a short pozíciót felvett befektetők pozícióinak zárása húzódott meg. A hónap során két új stratégiával bővítettük a portfoliót. Ezek hozama segített kompenzálni a többi stratégia által generált negatív hozamot, de az alap így is negatívban zárta a hónapot. Czachecz Gábor,, Kockázat: közepes 1,70 1,60 1,50 1,40 1,30 1,20 1,10 1,00 0,90 Az Alap árfolyamának alakulása 2006.07.11-0,80 2006.07.11 2007.12.19 2009.06.04 2010.11.05 2012.04.10 2013.09.24 2015.03.09 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Codex Tőzsdeügynökség, Concorde, Erste PB, Raiffeisen PB, SPB A sorozat; ISIN-kód: HU0000704457 OTPARFB HB Hozam -1,87% 5,82% 5,65% 4,74%, NEÉ (HUF) 18 457 574 820 Árfolyam A sorozat (HUF) 1,563410 Nettó összesített kockázati kitettség: 101,45% 10%-ot meghaladó eszközök: OTP Trend Alap B, ETF SH 50,68% 23,92% 12,21% 11,09% 10,69% 2,89% 0,64% -1,45% -10,67% * a 26-ával bezárólag megkötött ügyletek alapján Lekötött Betét OTP USD Long 50%-nál nagyobb kockázati 100%-nál nagyobb kockázati otp abszolút hozam alap
OTP EMDA Alap Az alap célja a kockázatmentes hozamot meghaladó megtérülés elérése. Ennek érdekében az alapkezelő abszolút hozam stratégiát követ, az alap portfolióját aktívan kezelve. Az alapkezelő az alap vagyonát a legszélesebb lehetséges befektetési területen és globálisan fektetheti be: bankbetétekbe, állampapírokba, vállalati és eszközfedezeti kötvényekbe, devizákba, befektetési jegyekbe, egyéb befektetési eszközökbe, korlátozottan részvényekbe, valamint ezekre és árupiaci termékekre, kamatokra, indexekre vonatkozó származtatott ügyletekbe. Az alap az OECD országok körén kívül is vállalhat deviza és egyéb kockázatokat, emellett felvehet nem befektetési minősítésű hitelkockázatot hordozó pozíciókat is. A hagyományos hosszú pozíciókon kívül az alap felvehet rövid pozíciókat is, amely esetben az áresésből profitálhat Az alap kifejezetten kockázatos, különösen a származtatott ügyletek és a tőkeáttételes pozíciók felvételének lehetősége miatt. Az alap befektetései nem köthetők előre meghatározott piacokhoz, eszköz-osztályokhoz, vagy piaci régiókhoz. Az alapkezelő a várakozásainak megfelelően, saját belátása és döntése alapján elsősorban fundamentális faktorokra, kisebb részben technikai tényezőkre alapozza befektetési döntéseit és pozícióinak felvállalását a várható hozamok és kockázatok mérlegelésével. A hónapban az Alap árfolyama nagyot emelkedett a nemesfémek, az orosz eszközeink, illetve a mexikói deviza erősödésének köszönhetően. Nemesfém kitettségünkön számottevően nem változtattunk. Értékesítettük viszont a Magyar Fejlesztési Bank eurós kibocsátásának nagy részét, illetve növeltük Mongólia, Angola és a Provident anyacégének (IPFLN) devizakötvényeiben lévő kitettségünket. A Raiffeisen Bank részvényeiből és görög részvény ETF-ből több alkalommal is vásároltunk a hónap folyamán. EURHUF long kitettségünket a 311 és 307 között újra 100% fölé emeltük, illetve az Alap mintegy 13%-ában lengyel zloty shortot, 24%-ában pedig kínai jüan shortot is nyitottunk. Az Alap árfolyamát továbbra is elsősorban a feltörekvő piaci eszközök és a nemesfémek árfolyama határozza meg. 45% 35% 25% OTP EMDA Származtatott Alap 2008. május 15. Hozam Sharpe Büki András, Kockázat: jelentős 3,3 2,8 2,3 1,8 1,3 Az alap árfolyama és a ZMAX index alakulása 2008.05.15. - 0,8 2008.05.14 2009.10.16 2011.03.18 2012.08.22 2014.02.10 2015.07.21 1,12% 0,00 1,45% -0,06 11,18% 0,30, NEÉ (HUF) 11 871 498 557 Árfolyam (HUF) 3,000594 15,13% 0,47 Nettó összesített kockázati kitettség: 417,98% A portfolióban 10%-nál magasabb részarányt képviselő eszközök: CENTRAL FUND CANADA LTD-A, ETF SILVER TRUST, SPDR GOLD TRUST 15% 5% -5% -15% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 CIB PB, Citi, Codex Tőzsdeügynökség, Concorde, Equilor, Erste PB, KBC Securities, MKB PB, Raiffeisen PB, SPB Értékpapír, Unicredit PB A sorozat; ISIN-kód: HU0000706361 OTPEMDA HB Equity 73,47% 22,29% 17,66% 7,51% 5,55% 3,39% 0,34% -2,42% -27,78% BRL long RUB long TRY long PLN short USD short HUF IRS SWAP Pay FIX 50%-nál nagyobb kockázati* 100%-nál nagyobb kockázati* EUR long HUF short * a 26-ával bezárólag megkötött ügyletek alapján otp emda alap
OTP Föld Kincsei Alap Az alap tágan értelmezett árupiaci kitettséget kínál (lefedve az árupiaci eszközök legnagyobb hányadát, beleértve a nemesfémeket, mezőgazdasági növényeket és állatokat, ipari fémeket, energiahordozókat, stb.). Az alapkezelő abszolút hozam stratégiát követ az alap portfolióját aktívan kezelve, így a hagyományos hosszú pozíciókon kívül az alap felvehet rövid pozíciókat is, amelyek esetben az áresésből profitálhat. A long, vagy short árupiaci kitettséget jellemzően határidős ügyleteken, vagy tőzsdén kereskedett befektetési eszközökön (ETF, ETN, ETC, részvények) keresztül vesszük fel. Nagyobb mértékben közvetlenül a nyersanyagok árfolyamváltozását lekövető instrumentumokba fektetünk, de nyersanyag-kapcsolt vállalatok részvényei is kerülhetnek a portfolióba. A befektetési döntések meghozatalakor fundamentális és technikai tényezőket egyaránt figyelembe veszünk, hosszabb és rövidebb időtávokra is befektetünk, a pozíciók méretét pedig a várható hozamok és kockázatok mérlegelésével határozzuk meg. A január végén kezdődött konszolidáció a nyersanyagok többségénél folytatódott februárban és egyes termékekben különösen nagy elmozdulásokat láthattunk. A 30 dolláros olajár kezd érdemi reakciókat kiváltani: egyrészt az amerikai palaolaj termelés csökkenésnek indult és a működő fúrók számának zuhanása ennek folytatódását veti előre. Másrészt pedig az alacsony árak szorításában a legnagyobb hagyományos kitermelők, Szaúd Arábia, Oroszország, Irak, Venezuela, stb. adott esetben félretéve egyéb konfliktusaikat megállapodásra törekszenek a piac stabilizálása - és persze az ár felbeszélése - érdekében. Véleményünk szerint egyelőre az egyeztetett lépéseknek inkább szimbolikus jelentősége van, mindenesetre az olajár rövid távon stabilizálódni látszik. A nagy volatilitást előnyünkre fordítva többször irányt változtattunk a hónapban és az olajpiacon való kereskedésünkkel nagy profitot értünk el. Ismét nyereséget értünk el a földgáz ügyleteinken: kezdetben short pozícióink voltak, de ezeket zárva már a long oldalon várunk egy rövid távú felpattanást. A hónap sztárja kétség kívül az arany és kevésbé csillogóan az ezüst volt. Több tényező is segítette a nemesfém ralit, de talán a legrelevánsabb érv az, hogy az egyesült államokbeli alacsony kamatkörnyezet a korábban vártnál hosszabb ideig maradhat fenn. A felpattanás mértéke és gyorsasága meglepő volt számunkra és sajnos a short pozíciónkon veszteség keletkezett. A középtávú trend azonban kétségkívül változott, ezért az elkövetkező hetekben a shortok lezárását és vételeket tervezünk. A mezőgazdasági termények egyelőre lemaradók voltak, újabb mélypontokra estek a hónapban, amelyet a búzánál már vételekre használtunk ki és hasonlót tervezünk a kukoricánál is. Dollár-kitettségünket február végén-március elején csaknem teljesen lefedeztük. Összességében a hónap eleji elgyengülés ellenére a nyersanyagindexekkel szemben pozitív hozamot értünk el a hónapban. 25,00% 2 15,00% 1 5,00% -5,00% -1-15,00% Codex Tőzsdeügynökség, Erste PB, Raiffeisen PB, SPB Befektetési Zrt., UniCredit PB A sorozat; ISIN-kód: HU0000707633 B sorozat; ISIN-kód: HU0000707641 OTPTECA HB Equity : Hosszú Ferenc, portfolió menedzser Kockázat: számottevő Hozam 16,26% 7,66% 5,58% 5,44%, NEÉ* (HUF) 6 466 044 888 Árfolyam A sorozat (HUF) 1,453908 Árfolyam B sorozat (EUR) 1,403610 * az A és B sorozatok nettó eszközértéke összesen OTP Föld Kincsei Alapok Alapja Nyíltvégű, nyilvános, árupiaci alap 2009. február 04. 2010 2011 2012 2013 2014 2015 1,55 1,45 1,35 1,25 1,15 1,05 0,95 0,85 0,75 Fedezeti ügyletek Az Alap árfolyamának alakulása 2009.02.04. - 2009.02.04 2010.02.01 2011.01.24 2012.01.17 2013.01.24 2014.01.29 2015.01.30 Nettó összesített kockázati kitettség: 172,16% 10%-ot meghaladó eszközök: UNITED STATES OIL FUND LP 79,89% 31,82% 1,46% 1,45% 1,37% 1,05% 0,46% -17,49% Silver Short Gold Short WTI CRUDE OIL Long USD long 50%-nál nagyobb kockázati* HUF Short Lekötött Betét OTP 100%-nál nagyobb kockázati* * a 26-ával bezárólag megkötött ügyletek alapján otp föld kincsei alap
OTP G10 Euró Alap 100% Merrill Lynch EMU Gov index 0-1 Az alap célja a kockázatmentes hozamot meghaladó megtérülés elérése. Ennek érdekében az alapkezelő abszolút hozam stratégiát követ, az alap portfolióját aktívan kezelve. Az alapkezelő az alap vagyonát a legszélesebb lehetséges befektetési területen és globálisan fektetheti be: bankbetétekbe, állampapírokba, vállalati és eszközfedezeti kötvényekbe, devizákba, befektetési jegyekbe, egyéb befektetési eszközökbe, korlátozottan részvényekbe, valamint ezekre és árupiaci termékekre, kamatokra, indexekre vonatkozó származtatott ügyletekbe. Az alap az OECD országok körén kívül is vállalhat deviza és egyéb kockázatokat, emellett felvehet nem befektetési minősítésű hitelkockázatot hordozó pozíciókat is. A hagyományos hosszú pozíciókon kívül az alap felvehet rövid pozíciókat is, amely esetben az áresésből profitálhat Az alap kifejezetten kockázatos, különösen a származtatott ügyletek és a tőkeáttételes pozíciók felvételének lehetősége miatt. Az alap befektetései nem köthetők előre meghatározott piacokhoz, eszköz-osztályokhoz, vagy piaci régiókhoz. Az alapkezelő a várakozásainak megfelelően, saját belátása és döntése alapján elsősorban fundamentális faktorokra, kisebb részben technikai tényezőkre alapozza befektetési döntéseit és pozícióinak felvállalását a várható hozamok és kockázatok mérlegelésével. Az Alap árfolyama az arany és ezüst erősödésének köszönhetően nagyot emelkedett februárban. Az olaj long egyik feléből újra kistoppolódtunk, a másik felét viszont nyereséggel zártuk. Búza long pozíciónkat tovább növeltük (10% közelébe), a short állomány rekordszintre emelkedésével párhuzamosan. Ez az indikátor az elmúlt években mindig rendkívül jól előre jelezte a közelgő trendfordulót. Nemesfémben és nemesfémbánya vállalatok részvényeiben meglévő kitettségünkön számottevően nem változtattunk, az emelkedésnek minden jel szerint még koránt sincs vége. A pozíció egy részét a későbbiekben call opciók kíírásával tervezzük zárni, ezzel monetizálva a megemelkedett volatilitást. A bányavállalatok kötvényeiben (Anglo American és Glencore) aktívan kereskedtünk, hó végére azonban az állomány túlnyomó részét nyereséggel értékesítettük. Rövid távra JCPenney, Unicredit és RWE részvényt vásároltunk. Euró long kitettségünket a hónap folyamán mind dollárral, mind forinttal szemben fokozatosan emeltük. Taktikai jelleggel shortolni kezdtük a 30 éves amerikai állampapírt. Az Alap árfolyamát a közeljövőben továbbra is elsősorban a nemesfémek áralakulása határozza majd meg. 4 3 2 1-1 -2-3 -4 OTP G10 Euró Származtatott Alap 2008. január 09. 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 CIB PB, Codex Tőzsdeügynökség, Concorde, Equilor, Erste PB, MKB PB, Raiffeisen PB, SPB, Unicredit PB A sorozat; ISIN-kód: HU0000706221 B sorozat; ISIN-kód: HU0000710298 OTPGLBL HB Equity Hozam A sor. Hozam B sor. Büki András, Kockázat: jelentős -14,24% -16,39% * a B sorozat indulása: 2011.05.27-5,71% -7,20% 3,60% *, NEÉ (HUF) 7 143 876 305 Árfolyam A sorozat (HUF) 1,591280 Árfolyam B sorozat (EUR) 1,377488 * az A és B sorozatok nettó eszközértéke összesen Az A sorozat árfolyamának alakulása 2008.01.09. - 78,12% 66,72% 11,97% 6,73% 6,56% 0,24% -0,21% -70,14% 2,6 2,4 2,2 2,0 1,8 1,6 1,4 1,2 1,0 0,8 2008.01.09 2009.06.18 2010.11.19 2012.04.26 2013.10.10 2015.03.25 5,88% 4,13% Nettó összesített kockázati kitettség: 384,95% A portfolióban 10%-nál magasabb részarányt képviselő eszközök: CENTRAL FUND CANADA LTD-A, ETF SILVER TRUST, SPDR GOLD TRUST, ETF MARKET VECTOR GOLD MINERS * a 26-ával bezárólag megkötött ügyletek alapján SEK short USD short 50%-nál nagyobb kockázati* EUR long NOK long HUF short 100%-nál nagyobb kockázati* otp g10 euró alap
OTP Prémium Származtatott Alap OTP Prémium Származtatott Alap Nyíltvégű, származtatott alapok alapja 2011. április 20. Az alap kezelői Az alap célja, hogy az által kezelt, abszolút hozamra törekvő alapokból alakítson ki portfoliót. Ezek az alapok eltérő piacokon, eltérô módszertannal próbálják megvalósítani befektetési céljukat, ami azt eredményezi, hogy a hozamaik közötti együttmozgás alacsony-közepes fokú az idő nagyobb részében. Ez diverzifikációs előnyt jelent, amit az alapok alapja konstrukcióval ki lehet aknázni. Az alap portfoliójában kizárólag az által kezelt kollektív befektetési értékpapírok - nagyrészt abszolút hozamra törekvő alapok, illetve az ezek kockázatát csökkentő származtatott eszközök, valamint a befektetési jegyek folyamatos visszaváltása teljesítését biztosító likvid eszközök lehetnek. Az OTP Prémium Származtatott Alapok Alapja diverzifikált módon nyújt abszolút hozamú kitettséget a befektetőknek. Öt vagyonkezelő között egyenlő arányban osztjuk meg a befektetéseket, oly módon, hogy előre meghatározott súlyozással tartunk hat OTP abszolút hozamú alapot, amelyeket rendszeresen, hetente újrasúlyozunk. A mögöttes befektetési alapok különböző stratégiával, különböző piacokon fektetnek be és a köztük lévő alacsony korreláció (együttmozgás) összességében vélhetően alacsonyabb kockázatot eredményez, mintha a befektető az egyedi termékeket önmagában tartaná. Az OTP Prémium Származtatott Alapok Alapja célja, hogy alacsony szórás mellett nyújtson abszolút hozamú kitettséget plusz vagyonkezelési költség felszámolása nélkül. 12,00% 1 Büki András Czachesz Gábor, Honics István, Kockázat: közepes Hosszú Ferenc, Az Alap és a ZMAX index alakulása 2011.04.20. - Szalma Csaba, 0,90 0,95 1,00 1,05 1,10 1,15 1,20 1,25 1,30 1,35 1,40 1,45 1,50 1,55 2011.04.19 2012.01.03 2012.09.21 2013.06.20 2014.03.12 2014.11.28 2015.08.19 Hozam 4,07% 4,14% 8,88% 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 2012 2013 2014 2015 (HUF) 13 012 141 166 Árfolyam sorozat (HUF) 1,513380 Eszközösszetétel 95,94% 3,00% 1,23% 0,09% -0,26% Codex Tőzsdeügynökség, Concorde, Erste PB, Raiffeisen PB, SPB, UniCredit PB A sorozat; ISIN-kód: HU0000710249 OTPPDER Equity Nettó összesített kockázati kitettség: 100% 10%-ot meghaladó eszközök: OTP Föld Kincsei, OTP Új Európa, OTP Abszolút Hozam, OTP Supra Alapok befektetési jegyei OTP G10 Euró OTP EMDA OTP Supra OTP AHA OTP Új Európa OTP Föld K. otp pr származtatott alap
OTP Supra Alap OTP Supra Származtatott Alap 2008. május 15. Az alap célja a kockázatmentes hozamot meghaladó megtérülés elérése. Ennek érdekében az alapkezelő abszolút hozam stratégiát követ, az alap portfolióját aktívan kezelve. Az alapkezelő az alap vagyonát a legszélesebb lehetséges befektetési területen és globálisan fektetheti be: bankbetétekbe, állampapírokba, vállalati és eszközfedezeti kötvényekbe, devizákba, befektetési jegyekbe, egyéb befektetési eszközökbe, korlátozottan részvényekbe, valamint ezekre és árupiaci termékekre, kamatokra, indexekre vonatkozó származtatott ügyletekbe. Az alap az OECD országok körén kívül is vállalhat deviza és egyéb kockázatokat, emellett felvehet nem befektetési minôsítésû hitelkockázatot hordozó pozíciókat is. A hagyományos hosszú pozíciókon kívül az alap felvehet rövid pozíciókat is, amely esetben az áresésből profitálhat. Az alap kifejezetten kockázatos, különösen a származtatott ügyletek és a tőkeáttételes pozíciók felvételének lehetôsége miatt. Az alap befektetései nem köthetők előre meghatározott piacokhoz, eszköz-osztályokhoz, vagy piaci régiókhoz. Az alapkezelő a várakozásainak megfelelően, saját belátása és döntése alapján elsősorban fundamentális faktorokra, kisebb részben technikai tényezőkre alapozza befektetési döntéseit és pozícióinak felvállalását a várható hozamok és kockázatok mérlegelésével. Emelkedett az alap árfolyama februárban. A hosszú magyar kötvénypozíciók járultak hozzá leginkább a teljesítményhez, amelynek a kitettségét a hónap során tovább növeltük. Miközben az Unicredit részvény, a rubel és a jen short veszteséget okoztak. A lengyel kötvények hozamemelkedését 10 éves PLN állampapír vásárlásra használtuk ki és sikerült kedvező szinteken körülbelül 10% kitettséget nyitnunk. Emelett 10 és 20 éves eurós román, valamint 30 éves olasz államkötvényt vásároltunk új kibocsátás során. Kisebb mértékben arany és ezüst long ETF-et, illetve 96 USD körüli árfolyamon Apple részvényt vásároltunk, miközben az EURHUF kitettséget növeltük 310 alatt. Hozam Sharpe Szalma Csaba, Kockázat: jelentős 4,3 3,8 3,3 2,8 2,3 1,8 1,3 Az alap árfolyama és a ZMAX index alakulása 2008.05.15. - 0,8 2008.05.14 2009.12.14 2011.07.12 2013.02.19 2014.09.26 6,86% 1,04 1,96% -0,04 13,51% 0,61 18,07% 0,68 45,00% 4 35,00% 3 25,00% 2 15,00% 1 5,00% -5,00% -1 CIB PB, Citi, Codex Tőzsdeügynökség, Concorde, Equilor, Erste PB, KBC Securities, MKB PB, Raiffeisen PB, SPB, Unicredit PB A sorozat ISIN: HU0000703491 OTPSUDA HB Equity *, NEÉ (HUF) 95 129 880 196 Árfolyam (HUF) 3,652455 A befektetés részletes feltételeit az alap Tájékoztatója tartalmazza, amely a mindenkor érvényes kondíciós listákkal együtt megtalálható a forgalmazási helyeken. A befektetési alap forgalmazásával (vétel, tartás, eladás) kapcsolatos költségek az alap kezelési szabályzatában és a forgalmazási helyeken megismerhetőek. 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Nettó összesített kockázati kitettség: 163,56% A portfolióban 10%-nál magasabb részarányt képviselő eszközök: MOL TÖRZS, A231124A07, PEMÁK 2016/Y, POLGB 2.5 07/25/26 Eszközösszetétel Jelzáloglevelek * 66,05% Magyar 29,82% MOL részvény+kötvény 20,74% MFB kötvények 1,88% Lengyel 1,72% USD long 1,63% PLN long 0,03% JPY short -0,45% EUR long -21,42% RUB short 50%-nál nagyobb kockázati HUF short 100%-nál nagyobb kockázati * a 26-ával bezárólag megkötött ügyletek alapján otp supra alap
OTP Új Európa Alap OTP Új Európa Származtatott Alap 2007. november 14. Az alap kezelői Részvényelemzők Az Alap célja az állampapírokét meghaladó hozam elérése a kockázatok alacsonyan tartása mellett. Elsősorban a közép- és kelet-európai (magyar, lengyel, cseh, orosz, török és román) részvénypiacokra fókuszálunk, de kisebb részben más feltörekvő és fejlett tőkepiacokon is keressük a kedvező lehetőségeket. Érték alapú befektetési stratégiát követünk, erősen félreárazott eszközöket keresve, elsősorban fundamentális elemzésekre támaszkodva. 2012-től megváltoztattuk a befektetési politikát, előtérbe került az általános részvénypiaci trendektől kevésbé függő abszolút hozamú megközelítés. A diverzifikált befektetési stratégiák, alacsony átlagos pozícióméret és long/short ügyletek alkalmazása az Alap kockázatának mérséklését célozzák. Az év eleji ijesztgetést követően februárban szépítettek a piacok, ami az alapjaink teljesítményének is jót tett. Az osztrák tőzsde számunkra rejtélyes ok miatt messze alulteljesítette a régió többi piacát, így alkalmunk nyílt jó áron vásárolni néhány általunk már régóta követett cég papírjából. A jóárasított Wienerberger, AT&S és Atrium Real Estate vételek a hónap végére termőre is fordultak. Az arany rally beindulásával az aranyra nyitott arbitrázs pozíciónk is megérett a profit realizálásra. A román piacon a lemaradó BRD bankból növeltük részesedésünket, míg a fundamentálisan bizonytalanabbá váló Romgáz esetében csökkentettük a pozíciónkat. A forint erősödése aktív deviza kitettségünk miatt nem kedvezett az Alapnak. A márciust az Alap így összességében 28% körüli nettó részvénykitettséggel kezdi, amely 38%-nyi long és 10%-nyi short pozícióból tevődik össze. A fedezetlen devizapozíció 28%-os, amelynek a legnagyobb része euró, illetve török líra kitettségből tevődik össze. A piacokkal kapcsolatos meglátásainkról továbbra is rendszeresen írunk a www.fundman.hu oldalon, amelynek nyomon követését minden befektetőnknek ajánljuk. Honics István, Boér Levente, Czakó Ágnes, portfolió menedzser Kockázat: közepes Lokietek Eszter, Az Alap árfolyamának alakulása Az új befektetési politikától (2012.01.03. - ) 1,74 1,64 1,54 1,44 1,34 1,24 1,14 1,04 Indulástól (2007.11.14. - ) 1,7 Halas Zoltán, 0,94 2012.01.02 2013.01.09 2014.01.14 2015.01.15 2016.01.13 1,2 Naptári évek teljesítménye az új befektetési politikától számítva: 15,00% 1 5,00% 0,7 2007.11.14 2010.02.18 2012.04.23 2014.07.15, NEÉ* (HUF) 6 866 569 896 Árfolyam A sorozat (HUF) 1,577879 Árfolyam B sorozat (EUR) 1,289722 * az A és B sorozatok nettó eszközértéke összesen Évesített Hozam 1,34% 3,68% 1,10% 5,65% Nettó összesített kockázati kitettség: 130,94% 10%-ot meghaladó eszközök: -5,00% Codex Tőzsdeügynökség, Concorde, Equilor, Erste PB, KBC Securities, Raiffeisen PB, SPB, Unicredit PB A sorozat; ISIN-kód: HU0000705827 B sorozat; ISIN-kód: HU0000705835 OTPNEUR HB Equity A befektetés részletes feltételeit az alap Tájékoztatója tartalmazza, amely a mindenkor érvényes kondíciós listákkal együtt megtalálható a forgalmazási helyeken. A befektetési alap forgalmazásával (vétel, tartás, eladás) kapcsolatos költségek az alap kezelési szabályzatában és a forgalmazási helyeken megismerhetőek. 2012 2013 2014 2015 Eszközösszetétel Fedezeti ügyletek 35,48% 25,29% 17,60% 10,74% 10,04% 9,81% 4,09% 1,18% -14,22% * a 26-ával bezárólag megkötött ügyletek alapján ** Nem spekulatív pozíció, a fedezetlen devizás részvények eredménye TRY long HUF short* EUR Long 50%-nál nagyobb kockázati Részvénypozíciók: long 50 40 30 20 10 10 20 short 38% 10% otp új európa alap