QUAESTOR 7 Piaci előretekintő

Átírás

1 QUAESTOR 7 Piaci előretekintő november 11.

2 Mi várható a héten? Megpihenhetnek a részvénypiacok A vezető nemzetközi részvényindexek továbbra is rekordszinteken, vagy annak környékén tartózkodnak, de egyre kevesebb a lehetséges katalizátor, így a következő hetekben kisebb korrekcióra készülhetünk. A héten viszonylag kevés makrogazdasági adatközlés érkezik, és a vállalati jelentési szezon is lecsengőben van, azonban mindkét téren érkeznek fontos publikációk. Ezzel együtt valószínűleg a Fed kormányzók nyilatkozatai és a leendő Fedelnök szenátusi meghallgatása lesz majd a legfontosabb piacmozgató esemény. Az Egyesült Államokban a hét második felére koncentrálódnak a fontos adatok. Csütörtökön megismerhetjük a heti friss munkanélküliek számának alakulását, az erősen ingadozó heti értékekkel szemben elsősorban a négyhetes mozgóátlag alakulását érdemes majd figyelnünk. Fontos piacmozgató esemény lehet még ezen a délutánon a Fed elnöki pozíciójára jelölt Yellen Szenátus előtti meghallgatása, ahol vélhetően pontosabb képet kaphatunk a kötvényvásárlási programhoz való hozzáállásáról is. Péntek délután lát napvilágot a New York-i feldolgozóipari index (Empire) november havi adatsora és az amerikai ipari termelés októberi értéke is. Az eurozónából csütörtök délelőtt érkeznek a harmadik negyedévre vonatkozó előzetes GDP-mutatók, amelyek piacmozgató hatásúak lehetnek. Ha a héten gyenge makrogazdasági mutatókat közölnek, akkor az euró újabb komoly veszteségeket könyvelhet el. Az Egyesült Királyságban kedden délelőtt piacmozgató hatású lehet az októberi inflációs adat. Szerdán délelőtt előbb a munkaerőpiaci adatok kapnak kiemelt figyelmet, majd később a brit jegybank novemberi, harmadik negyedéves inflációs jelentése mozgathatja meg alaposan az angol font piacát. Részletes makrogazdasági előretekintő a táblázat alatt található. Vállalati eredmények terén az Egyesült Államokban érdemes lesz kiemelten figyelni a szerdai Cisco gyorsjelentést. A hálózati eszközöket gyártó óriás számai a megrendelési állomány alakulásán keresztül ugyanis általában jól jelzik a technológiai szektor egészére vonatkozó trendeket. Több meghatározó kiskereskedelmi lánc is publikálja legfrissebb számait. Szerdán a Macy s, csütörtökön pedig a Wal-Mart, a Nordstrom és a Kohl s jelent. A múlt héten közölt gyenge fogyasztói bizalmi adatok tükrében érdekes lesz látni, hogyan alakultak a harmadik negyedéves kiskereskedelmi értékesítések. A német részvénypiacon mozgalmas hét elé nézünk, a DAX indexet alkotó vállalatok közül nyolc társaság közli legfrissebb számait. Kedden a legnagyobb európai postai szolgáltató, a Deutsche Post, a chipgyártó óriás Infineon, a speciális vegyipari termékek piacán vezető Lanxess és a vegyipari és szépségápolási termékeket előállító Henkel jelent. Szerdán az E.ON közszolgáltató, míg csütörtökön a kálium-üzletben érdekelt K+S, a közszolgáltató óriás RWE és a gyógyszeripari Merck teszi közzé számait. Itthon kedden az Egis, csütörtökön az OTP, míg pénteken a MOL jelentése hozhat pezsgést a parkettre. -2-

3 Várható piaci irányok Instrumentum DAX index (eqtrader: DAX.I) S&P500 index (CFD) (eqtrader: SP500.I) BUX index OTP MOL Richter EURHUF EURUSD USDHUF Nyersolaj (eqtrader: CLc1) Arany (eqtrader: XAUUSD) Heti várakozás Kommentár A német részvényindex teljesítette az Elliott-ciklus 5. pontjának számított értékét, majd kisebb negatív korrekció indult. Az árfolyam továbbra is az emelkedő trendcsatorna felső trendvonalára van tapadva, mely korlátozhatja rövid távon az emelkedést, azonban fordulatra utaló jelzések továbbra sincsenek a grafikonon. Az emelkedő trendcsatorna felső trendvonaláról negatív korrekció indult, azonban a pénteki kereskedésben ledolgozta az esés nagy részét az index. Így továbbra is felfelé mutat a technikai kép, azonban rövid távon korlátozottnak látszik az emelkedés lehetősége. A hazai részvényindex az emelkedő trendcsatorna alsó trendvonalánál mozog, amennyiben letörésre kerül a pontos zóna, rövid távú trendforduló, és csökkenés következhet. A vezető részvények közül jelenleg nem igazán lehet kiemelni optimista technikai képet. Visszaesett a Ft-os szint alá a hazai bankpapír árfolyama, így a kitörés behalni látszik. A következő fontos támasz a 21 napos mozgóátlag Ft-nál, amennyiben ez is letörik, szignifikánsan visszaeshet a korábbi sávba ( Ft) a jegyzés. Új lokális mélypontra került az olajtársaság árfolyama, ezzel megnyílt a technikai tér a Ft-os szint felé. Továbbra sem lehet fordulatra utaló jelzéseket felfedezni a grafikonon, így a vételekkel mindenképpen érdemes kivárni. Töretlen a nagyobbik gyógyszerpapír lendülete, Ft-nál található egy heti bázison is fontos ellenállási szint, amennyiben a következő időszakban áttörésre kerül, további jelentős emelkedés előtt nyílhat meg a tér. Támaszt Ft-nál találunk. A as tartományban épít bázist az euró-forint árfolyama, a következő napokban nem várható kimozdulás innen. Amennyiben a 298-as ellenállás később áttörésre kerül, jelentősnek mondható forintgyengülés indulhat. Letörésre került az emelkedő trend, az árfolyam bekerült az 1,33-1,34-es tartományba. Az 1,33-as támasz letörése esetén további csökkenés jöhet, ez esetben a 200 napos mozgóátlag a következő elérhető szint 1,3217-nél. A 222-es szintet tesztelgeti a dollár-forint árfolyam, azonban szignifikáns áttörésre nem került sor. Amennyiben átlépi a jegyzés, a 200 napos mozgóátlagig szökhet fel a jegyzés, mely jelenleg 224,70-nél húzódik. A 95 dolláros szint áttörése esetén egy fontos csökkenő trendvonalig korrigálhat vissza a nyersolaj árfolyama, mely jelenleg 98,50 dollárnál található, ennél nagyobb emelkedésre azonban a jelenlegi technikai kép alapján nincs sok esély. Fontos támaszokat tört le az arany árfolyama, a múlt héten az dolláros támasz, hétfőn pedig egy emelkedő trendvonal alá került. Így további csökkenés jöhet, a következő fontosabb támasz-tartomány dollár között található. -3-

4 Hazai és régiós adatok, események Kedden 9-kor kapunk friss képet arról, hogyan alakult októberben hazánk inflációja. A KSH jelentése alapján szeptemberben 1,3%-ról 1,4%-ra ugrott az infláció az előző év azonos időszakához viszonyítva. Az emelkedés hátterében elsősorban a dohányárrés növekedése (6,7% hó/hó), a pénzügyi tranzakciós illeték fogyasztókra történő áthárítása (13,7% hó/hó, pénzügyi szolgáltatások díjai) állhatott. Az üzemanyagok ugyan drágultak, de a tavalyi év magas bázisa miatt érdemben nem emelték a szeptemberi inflációs mutatót. A piaci várakozások nem jeleznek elmozdulást októberben sem az 1,4%-os szintről. Miután így az infláció alakulása továbbra is igen kedvező marad, az MNB ebből a szempontból tekintve novemberben is folytathatja a megkezdett kamatcsökkentési ciklust. Szerdán délután teszi közzé a Magyar Nemzeti Bank az októberi kamatdöntő ülésének jegyzőkönyvét, melyből kiderül, hogy mennyire voltak egységesek az álláspontok az ismételt kamatvágás kapcsán, illetve támpontot szerezhetünk ahhoz, hogy mire lehet számítani az elkövetkező időszakra. Az októberi döntés értelmében az irányadó ráta 20 bázisponttal, 3,60%-ról 3,40%-ra csökkent. Figyelembe véve hazánk kockázati megítélésének javulását, valamint az alacsony inflációs nyomást nem zárjuk ki, hogy az év végére 3,00%-ra is süllyedhet az irányadó kamatláb. Csütörtökön a több régiós ország (magyar, cseh, lengyel) gazdasági növekedésének előzetes harmadik negyedéves adatait ismerhetjük meg. Hazánkban esetében 0,5%-kos növekedést követően a piaci konszenzus alapján 0,7%-kal bővülhetett a gazdaság a harmadik negyedévben. A második negyedévben termelési oldalon a mezőgazdaság és az építőipar jelentették a húzóerőt, az ipar teljesítménye zsugorodott, a szolgáltatások pedig minimálisan bővültek. A felhasználási oldalon a készletváltozás, a beruházások és a végső fogyasztás járult hozzá a pozitív eredményhez, az export ugyan bővült, de az import még ennél is nagyobb mértékben, így a nettó export továbbra sem tudott érdemben hozzátenni a gazdaság lendületéhez. A növekedés legutóbb tehát az időjárás és az állam beruházásainak kezében volt, a magánszféra jövőbe vetett optimizmusa még nem jelent meg a beruházások növekedésében stabilizáló erőként. A harmadik negyedévben az építőipar és a mezőgazdaság még mindig erőteljes támaszt jelenthettek a gazdasági növekedés számára. Az ipari termelés, valamint a megrendelések növekedésének hatására a nettó export emelkedésével számolunk. Fontos kérdés, hogy a Növekedési Hitelprogram mennyire zárkóztatta fel a vállalkozások beruházási kedvét az állami invesztíciókhoz. A fogyasztás viszonylatában azonban a lakosság eladósodottsága, a relatíve magas munkanélküliség és az alacsony bérdinamika következtében továbbra sem várunk erőteljes fellendülést. A cseh GDP a második negyedévben 1,3%-kal esett vissza az előző év azonos időszakához képest, a piac jelenleg 0,5%-os zsugorodással számol. Lengyelország kapcsán optimizmus uralkodik a piacon, 0,8%-os emelkedés után 1,6%-os fellendülést várnak. A hét utolsó munkanapján pedig megtudhatjuk a magyar ipari termelés végleges szeptemberi adatait. Augusztusban éves bázison 0,9%-kal emelkedett a mutató munkanaphatásokkal korrigálva, júliushoz mérten pedig 0,7%-kal nőtt. A bővülés fő motorja továbbra is a járműgyártás volt. Az ipar teljesítménye ugyan csak most érte el a két évvel ezelőtti szintet, a kilátások viszont kedvezőek köszönhetően elsősorban az autóipari megrendelések bővülésének. Eurozóna Az eurozónából csütörtök délelőtt érkeznek a harmadik negyedévre vonatkozó előzetes GDP-mutatók, amelyek piacmozgató hatásúak. Az euroövezet gazdasága 0,2%-kal nőhetett az elmúlt negyedévben a második negyedévben regisztrált 0,3% után. Mind a német, mind pedig a francia gazdaság gyengébben teljesíthetett, kivéve Spanyolország és Írország gazdaságát. Olaszországban sajnos újfent visszaesést mérhettek. Az eurozóna inflációja októberben 4 éves mélypontra, 0,7%-ra csökkent az előzetes becslések szerint, amelyre válaszul az EKB a múlt héten 25 bázisponttal 0,25%-ra vágta le alapkamatát. Az e heti adatközlés megerősítheti, hogy nem az inflációtól, hanem lassan már akár a deflációtól kell tartania a jegybanknak. Az eurozóna ipari termelése szeptemberben 0,2%-kal csökkenhetett az augusztusi 1%-os növekedés után. A német és a francia ipari teljesítmény csalódást kelthetett, s ez összhangban van a harmadik negyedéves GDP-adatokkal is. Ha a héten gyenge makrogazdasági mutatókat közölnek az eurozónában, akkor az euró újabb komoly veszteségeket könyvelhet el. -4-

5 A héten kétszer is hétfőn és pénteken tanácskoznak az euró zóna pénzügyminiszterei. A napirenden a 2014-es költségvetés lesz. Döntés születhet Írország készenléti hitelcsomagjáról és a bankunó is a megbeszélések tárgya, de utóbbról a német kormányalakításig nem valószínű, hogy döntés születik. Miután a miniszterek a két időpont között is egyeztetnek, lehetséges, hogy a valódi döntések itt születnek majd. Az sem valószínű, hogy az EU-USA közötti szabadkereskedelmi megállapodásról 2014 végi indulással hamar döntsenek. Egyesült Királyság Kedden délelőtt piacmozgató hatású lehet az októberi inflációs adat. A várakozások szerint 2,7%-ról 2,5%-ra lassulhatott a pénzromlás éves üteme, a maginfláció pedig 2009 novembere óta most először zuhanhat 2% alá (2,2%-ról 1,8%-ra). Tavaly októberben a tandíj jelentős emelkedése miatt nagymértékben megugrottak az árak, így ez a bázishatás most vélhetően jelentkezni fog az októberi adatsorban. Szerdán délelőtt előbb a munkaerőpiaci adatok kapnak kiemelt figyelmet, majd később a brit jegybank novemberi, harmadik negyedéves inflációs jelentése mozgathatja meg alaposan az angol font piacát. A munkanélküliség szeptemberben 7,7%-on stagnálhatott. A jegybank számításai szerint 3 évbe is telhet, mire 7%- ra csökken a ráta, s ekkor el fognak gondolkodni azon, hogy szükséges-e még a nullához közeli kamatszint, vagy a likviditásbőség fenntartása. A befektetők azonban ennél sokkal optimistábbak, de mi is arra számítunk, hogy a jegybank nem fog éveket várni a kamatemeléssel. A brit munkanélküliek létszáma augusztusban és szeptemberben átlagosan 40 ezer fővel esett, amelyre 1997 óta nem volt példa. Ez a jelentős csökkenés még eddig nem tükröződött a munkanélküliségi rátában, így nem lenne számunkra meglepő, ha 7,7% alá tudna csökkeni a munkanélküliség. A brit szolgáltatóiparban nő leglátványosabb ütemben a foglalkoztatottság. A bérek viszont csak kismértékben emelkedhettek szeptemberben, mivel a vállalatok többsége nincs olyan jó helyzetben, hogy jelentősen megemelje a fizetéseket. A brit munkanélküliek száma a várakozások szerint több mint 30 ezerrel csökkenhetett az elmúlt hónapban, a kiskereskedelmi forgalom viszont alig, mindössze 0,2%-kal nőhetett. A Bank of England novemberi inflációs jelentése kapcsán szinte mindenki bizakodó. Ennek alapja pedig az, hogy az elmúlt hónapokban beérkező adatok sorra felülmúlták a várakozásokat, sőt Mark Carney jegybankelnök nyomatékosította, hogy ilyen statisztikák láttán nincs szükség újabb monetáris lazításra. A jegybank stábja vélhetően javítani fogja mind az inflációval, mind pedig a GDP-növekedéssel kapcsolatos korábbi előrejelzéseit. Természetesen abból a szempontból is figyelni fogják a jelentést vajon BoE változtat-e a hosszú távú iránymutatásán a kamatemelés lehetséges időpontját illetően. A jelenlegi konszenzus 2015 elejéről szól, de már látható, hogy néhányan előbbre hozták a kamatemelés kezdetét 2014 végére. Japán A fogyasztók bizalma 4 havi csúcsra erősödött szeptemberben. Az index elérte a 45,4 pontot. Októberben további javulással számolnak a befektetők, az index 46 pont fölé emelkedhetett. A fogyasztás várható alakulását jelzi előre a bizalmi indikátor. A fogyasztás élénkülésére szükség is van, hiszen e nélkül nehezen teljesülhet a jegybank 2%- os inflációs célja. Szerdán hajnalban érdemes figyelni a gépipari megrendelések októberi statisztikájára. Az adatsor erősen ingadozó, a múlt hónapban 1,8%-os visszaeséssel számolnak a szeptemberi 5,4%-os látványos emelkedés után. Csütörtök hajnalban kiderül, milyen ütemben bővülhetett a japán gazdaság az idei harmadik negyedévben. A második negyedévben mért 0,6% után csak 0,4%-os GDP-növekedést mérhettek. A második negyedévben a vállalatok kevésbé bíztak a kormányzat és a jegybank intézkedéseiben, ami látszott a beruházások visszaesésében, de a fogyasztás és a kormányzati beruházások nőttek. A harmadik negyedévben kedvezően alakulhatott a belső kereslet és a vállalatok beruházása is, mivel a bizalmi index a Lehman-csőd előtti szintre erősödött, ezért nem zárjuk ki, hogy a konszenzusnál kedvezőbb GDP-statisztikát közölnek a héten. Ausztrália Kedden hajnalban kiderül, vajon tovább nőtt-e a vállalatok optimizmusa októberben. Szeptemberben a NAB üzleti bizalmi index 2011 februárja óta nem látott magas szintre, 12 pontra emelkedett. Az elemzők többsége szerint nem kizárt, hogy tovább javult a hangulat, hiszen a jegybanki kamatvágások pozitív hatása érezhető a beérkező adatokban. Szerda hajnalban a bérstatisztikára érdemes figyelni. Kb. 0,8%-kal emelkedhettek a bérek az idei harmadik negyedévben. A bérdinamika stabilan, de mérsékelt ütemben, átlagosan 0,7%-kal nőtt az elmúlt negyedévekben. Csütörtök hajnalban a befektetők arra lesznek kíváncsiak, hogy erősödtek-e az inflációs várakozások az elmúlt hónapban. Szeptemberben a lakosság és a vállalatok nagy része arra számított, hogy az év végéig 2% felett mozoghat az infláció. Az elemzők többsége ebben nem vár változást. -5-

6 Új-Zéland Kedden este 9 órakor érkezik az új-zélandi jegybank (RBNZ) pénzügyi stabilitásról szóló jelentése. Ebből a befektetők megpróbálják kiolvasni, hogy vajon nőtt, vagy esetleg csökkent-e a jövő év első felére várt kamatemelés esélye? Graeme Wheeler új-zélandi jegybankelnök szerdán hajnalban tart kiselőadást a gazdasági-pénzügyi folyamatokról, amelyre érdemes lesz figyelni. Az új-zélandi jegybank a várakozásoknak megfelelően 2,50%-on, történelmi mélyponton tartotta alapkamatát novemberi ülésén, de Graeme Wheeler jegybankelnök jelezte, hogy az erős devizaárfolyam alacsonyan tartja az inflációt, amely rugalmasabbá teheti a monetáris politikát, egészen konkrétan késleltetheti a kamatemelést. A kamatemelés mértéke és időzítése nagymértékben függ attól, hogy az építőipar és a lakáspiac kiemelkedő teljesítménye mennyire tükröződik vissza a belső keresletben, ill. az inflációban. A jegybank elnöke örömtelinek nevezte a fogyasztás élénkülését, az infláció pedig másfél éve nem látott mértékben emelkedett az idei harmadik negyedévben. Szerdán késő este teszik közzé a harmadik negyedéves kiskereskedelmi adatokat. A második negyedévben 1,7%-kal jelentős mértékben élénkült a fogyasztás, ám ezúttal ennél mérsékeltebb, 0,9%-os növekedésre számít a piac. A kedvező munkaerőpiaci jelentés alapján nincs miért aggódniuk a befektetőknek, ami a kiskereskedelmi statisztikát illeti, de elképzelhetőnek tartjuk, hogy az előttünk álló héten az új-zélandi jegybank elnöke szót emel majd az új-zélandi deviza erősödése ellen. Kanada Csütörtök délután a külkereskedelmi adatokra érdemes figyelni. Szeptemberben a külkereskedelmi mérleg hiánya 0,9 milliárd kanadai dollárról 1,3 milliárdra duzzadt. Idén ez volt eddig a legmagasabb hiányszint, amit mértek. Októberre 1,2 milliárdos deficitről szól a piaci konszenzus. Péntek délután érkeznek azonban a legfontosabb piacmozgató adatok Kanadából, ugyanis a feldolgozóipari értékesítések októberi alakulásáról kapunk közelebbi képet. A szeptemberi 0,2%-os csökkenést követően az eladások 0,3%-os bővülését várják. -6-

7 Heti makrotábla, esemény- és részvénypiaci naptár Dátum Ország Időpont Esemény, makroadat Periódus Előző Várt Fontosság (H) /Aktuális (K) (Sze) US, CA, FR egész nap Bankszünnap 161,5 mrd 400,8 mrd szept. ++ JP 00:50 Folyó fizetési mérleg JPY JPY US 09:00 A Fed-től Fisher tart beszédet ++ EZ 18:00 JP 07:00 Weidmann, a német jegybank elnöke tart beszédet Európa Egyesült Államok ++ Unicredit SpA 0,03 EUR News Corp 0,02 USD Kabel Deutschland Holding AG 0,68 EUR Wincor Nixdorf AG 2,9 EUR Gépipari eszközök megrendelésének szintje (előzetes, év/év) okt. -6,30% -- + EZ 08:00 Német fogyasztói árindex (végleges, hó/hó) okt. -0,20% 0,20% ++ EZ 08:00 Német fogyasztói árindex (végleges, év/év) okt. 1,20% 1,20% ++ HU 09:00 Fogyasztói árindex (CPI, év/év) okt. 1,40% 1,40% +++ GB 10:30 Termelői árindex (PPI, év/év) okt. 1,20% 1,00% ++ GB 10:30 Fogyasztói árindex (CPI, hó/hó) okt. 0,40% 0,30% +++ GB 10:30 Fogyasztói árindex (CPI, év/év) okt. 2,7% 2,5% +++ US 14:30 Chicagoi Fed gazdasági indexe szept. 0,14 pont 0,18 pont ++ Európa Egyesült Államok Deutsche Post AG 0,33 EUR DR Horton Inc 0,40 USD Infineon Technologies AG 0,24 EUR NRG Energy Inc 0,80 USD LANXESS AG Henkel AG Bilfinger SE Aareal Bank AG Gagfah SA Deutsche Wohnen AG 0,22 EUR 1,07 EUR 1,54 EUR 0,41 EUR 0,2 EUR 0,2 EUR Leoni AG -- OSRAM Licht AG 1,28 EUR AU 00:30 Westpac fogyasztói hangulatindex (hó/hó) nov. -2,10% JP 00:50 Gyáripari megrendelések (hó/hó) szept. 5,40% -1,80% +++ JP 00:50 Gyáripari megrendelések (év/év) szept. 10,30% 12,50% ,7 ezer GB 10:30 okt. -30 ezer fő Munkanélküliek számának változása fő +++ GB 10:30 ILO munkanélküliségi ráta (háromhavi) szept. 7,7% 7,6% +++ EZ 11:00 Eurózóna ipari termelés (hó/hó) szept. 1,0% -0,3% ++ GB 11:30 A Bank of Englandtől Carney tart beszédet EZ 13:10 Weidmann, a német jegybank elnöke tart beszédet ++ US 17:00 1,577 mln nov Kőolajkészletek változása hordó +++ Európa Egyesült Államok E.ON SE 0,26 EUR Macy's Inc 0,39 USD Intesa Sanpaolo SpA 0,02 EUR Cisco Systems Inc 0,51 USD Hochtief AG 0,75 EUR NetApp Inc 0,63 USD Deutsche Euroshop AG Stada Arzneimittel AG Celesio AG 0,49 EUR 0,67 EUR 0,29 EUR -7-

8 (Cs) egész EZ nap Az Eurócsoport tart ülést JP 00:50 GDP-változás (évesített, előzetes, n.év/n.év) Q3 3,8% 1,7% +++ US 01:00 Bernanke Fed-elnök tart beszédet JP 05:30 Ipari termelés (végleges, hó/hó) szept. 1,5% JP 05:30 Ipari termelés (végleges, év/év) szept. 5,4% EZ 08:00 Német GDP-változás (előzetes, n.év/n.év) Q3 0,70% 0,30% +++ HU 09:00 GDP-változás (előzetes, év/év) Q3 0,50% 0,70% +++ EZ 10:00 EKB havi jelentésének publikálása GB 10:30 Kiskereskedelmi eladások (hó/hó) okt. 0,6% 0,0% +++ GB 10:30 Kiskereskedelmi eladások (év/év)) okt. 2,2% 3,1% +++ EZ 11:00 Eurózóna GDP-változás (előzetes, n.év/n.év) Q3 0,30% 0,10% +++ EZ 11:00 Eurózóna GDP-változás (előzetes, év/év) Q3-0,50% 0,30% +++ US 14:30 Heti friss munkanélküliek száma nov ezer fő 330 ezer fő ,8 mrd -39,0 mrd US 14:30 Külkereskedelmi mérleg szept. USD USD +++ US 16:00 A Fed-től Yellen elnökjelölt tart beszédet Európa Egyesült Államok (P) K+S AG 0,28 EUR Tyco International Ltd 0,52 USD RWE AG 0,1 EUR Helmerich & Payne Inc 1,40 USD Merck KGaA 2,2 EUR Agilent Technologies Inc 0,76 USD Vivendi SA 0,29 EUR Applied Materials Inc 0,19 USD European Aeronautic Defence and Space Co 0,51 EUR Nordstrom Inc 0,67 USD Talanx AG 0,48 EUR Viacom Inc 1,45 USD Salzgitter AG -0,96 EUR Wal-Mart Stores Inc 1,13 USD Kohl's Corp HU 09:00 Ipari termelés (végleges, év/év) szept. 3,10% EZ 11:00 Fogyasztói árindex (végleges, év/év) okt. 0,70% 0,70% +++ US 14:30 Empire feldolgozóipari index nov. 1,52 pont 5,00 pont +++ US 15:15 Ipari termelés (hó/hó) okt. 0,60% 0,20% +++ US 15:15 Kapacitás-kihasználtság okt. 78,30% 78,30% +++ US 16:00 Nagykereskedelmi raktárkészletek (hó/hó) szept. 0,50% 0,40% + Európa GSW Immobilien AG 0,42 EUR Egyesült Államok 0,85 USD -8-

9 DAX index Technikai elemzések A német részvényindex teljesítette az Elliott-ciklus 5. pontjának számított értékét, majd kisebb negatív korrekció indult. Az árfolyam továbbra is az emelkedő trendcsatorna felső trendvonalára van tapadva, mely korlátozhatja rövid távon az emelkedést, azonban fordulatra utaló jelzések továbbra sincsenek a grafikonon. S&P500 index Az emelkedő trendcsatorna felső trendvonaláról negatív korrekció indult, azonban a pénteki kereskedésben ledolgozta az esés nagy részét az index. Így továbbra is felfelé mutat a technikai kép, azonban rövid távon korlátozottnak látszik az emelkedés lehetősége. -9-

10 BUX index A hazai részvényindex az emelkedő trendcsatorna alsó trendvonalánál mozog, amennyiben letörésre kerül a pontos zóna, rövid távú trendforduló, és csökkenés következhet. A vezető részvények közül jelenleg nem igazán lehet kiemelni optimista technikai képet. OTP Visszaesett a Ft-os szint alá a hazai bankpapír árfolyama, így a kitörés behalni látszik. A következő fontos támasz a 21 napos mozgóátlag Ft-nál, amennyiben ez is letörik, szignifikánsan visszaeshet a korábbi sávba ( Ft) a jegyzés. -10-

11 MOL Új lokális mélypontra került az olajtársaság árfolyama, ezzel megnyílt a technikai tér a Ft-os szint felé. Továbbra sem lehet fordulatra utaló jelzéseket felfedezni a grafikonon, így a vételekkel mindenképpen érdemes kivárni. Richter Töretlen a nagyobbik gyógyszerpapír lendülete, Ft-nál található egy heti bázison is fontos ellenállási szint, amennyiben a következő időszakban áttörésre kerül, további jelentős emelkedés előtt nyílhat meg a tér. Támaszt Ft-nál találunk. -11-

12 EURHUF A as tartományban épít bázist az euró-forint árfolyama, a következő napokban nem várható kimozdulás innen. Amennyiben a 298-as ellenállás később áttörésre kerül, jelentősnek mondható forintgyengülés indulhat. EURUSD Letörésre került az emelkedő trend, az árfolyam bekerült az 1,33-1,34-es tartományba. Az 1,33-as támasz letörése esetén további csökkenés jöhet, ez esetben a 200 napos mozgóátlag a következő elérhető szint 1,3217-nél. -12-

13 USDHUF A 222-es szintet tesztelgeti a dollár-forint árfolyam, azonban szignifikáns áttörésre nem került sor. Amennyiben átlépi a jegyzés, a 200 napos mozgóátlagig szökhet fel a jegyzés, mely jelenleg 224,70-nél húzódik. Nyersolaj (eqtrader: CLc1) A 95 dolláros szint áttörése esetén egy fontos csökkenő trendvonalig korrigálhat vissza a nyersolaj árfolyama, mely jelenleg 98,50 dollárnál található, ennél nagyobb emelkedésre azonban a jelenlegi technikai kép alapján nincs sok esély. -13-

14 Arany (eqtrader: XAUUSD) Fontos támaszokat tört le az arany árfolyama, a múlt héten az dolláros támasz, hétfőn pedig egy emelkedő trendvonal alá került. Így további csökkenés jöhet, a következő fontosabb támasz-tartomány dollár között található. Háda Bálint Vezető elemző tel: /2211 Balog-Béki Márta Elemző tel: /2204 Bánhalmi Gábor Elemző tel: /2241 Mester Péter Elemző tel: /7092 Varga Zoltán Elemző tel: / QUAESTOR pontok Az adatok forrása, ha másként nincs jelölve: Vállalati beszámolók, Reuters, Bloomberg, QUAESTOR számítások. Ez a kiadvány kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, következésképpen a QUAESTOR Pénzügyi Tanácsadó Zártkörűen Működő Részvénytársaságnak (székhely: 1132 Budapest, Váci út 30.; cégjegyzékszám: Cg ; a céget nyilvántartó cégbíróság: Fővárosi Bíróság, mint Cégbíróság) (a továbbiakban QUAESTOR Zrt.) semmilyen kötelezettsége nem keletkezik a kiadvánnyal vagy az abban foglaltakkal összefüggésben. A fenti információk illetve adatok általunk megbízhatónak tartott forrásokon alapulnak, de sem garanciát, sem felelősséget nem tudunk vállalni pontosságukért vagy teljességükért. Az árak és az egyéb piaci jellegű információk csak időleges tájékoztatást nyújtanak, és a piaci viszonyokkal megváltozhatnak. A kiadványt csak a QUAESTOR Zrt. előzetes engedélyével szabad sokszorosítani illetve terjeszteni. A kiadványban említett értékpapírok nem mindenki számára jelentenek megfelelő befektetést. A befektetőknek tájékozódniuk kell a befektetésekkel kapcsolatos esetleges problémákról, különös tekintettel a befektetések kockázatának nagyságára. A befektetőknek csak olyan értékpapírokat érdemes vásárolniuk, amelyek összhangban vannak kockázatvállalási képességükkel. A befektetőknek javasoljuk, hogy az értékpapír-tranzakciókkal kapcsolatos adóügyekben kérjék ki hivatásos adótanácsadó véleményét. A QUAESTOR Csoport bármely tagja, a társaságok bármely alkalmazottja, vezetője, illetve azok családtagjai (a jogszabályokban megszabott kereteken belül) szabadon vásárolhatják, illetve adhatják el a kiadványban szereplő értékpapírok bármelyikét illetve szabadon foglalhatnak el bármilyen pozíciót az értékpapír- és pénzpiacokon. Bármely itt közölt vélemény a szerző személyes megítélése és nem a QUAESTOR Értékpapír Nyrt. hivatalos álláspontja, amely nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült és nem vonatkoznak rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalmak. -14-