A BUDAPESTI ÉRTÉKTŐZSDE ZÁRTKÖRŰEN MŰKÖDŐ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG KÉZIKÖNYVE A BUDAPESTI ÉRTÉKTŐZSDE MAGYAR INDEXEIRŐL (BUX, BUMIX)

Átírás

1 A BUDAPESTI ÉRTÉKTŐZSDE ZÁRTKÖRŰEN MŰKÖDŐ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG KÉZIKÖNYVE A BUDAPESTI ÉRTÉKTŐZSDE MAGYAR INDEXEIRŐL (BUX, BUMIX) Budapest, szeptember 1. Az Igazgatóság elfogadó/módosító határozatának száma és kelte: A Vezérigazgató hatályba léptető határozatának száma: Hatálybalépés dátuma: 17/2013 / március december 6. 34/2016 / július / szeptember 1. 1

2 Tartalomjegyzék 1 Általános elvek lefektetése Az indexek létrehozása Az indexekkel szembeni elvárások Az indexekkel kapcsolatos alapelvek 3 2 Az indexek leírása Az indexek számításának ideje Az indexek nevei Az indexek bázisparaméterei Az indexek képlete Az indexkosarak összetétele 5 3 Indexkosár-felülvizsgálat Az indexkosár-felülvizsgálat ideje és menete Az értékelésbe bekerülő papírok meghatározása Az értékelésbe bekerült papírok mutatóinak meghatározása A részvények globális rangsorának meghatározása Az indexbe ténylegesen bekerülő részvénysorozatok meghatározása A súlyozási tényezők (WF i ) meghatározása Az új indexkosár korrekciós tényezőjének (AF új ) meghatározása 10 4 Az indexkosár változtatása Az indexkosár változtatása rendes felülvizsgálat keretében Az indexkosár változtatása vállalati esemény következtében 11 5 Jogi kérdések Az index levédése Publikáció Az indexek felhasználása 16 2

3 1 Általános elvek lefektetése 1.1 Az indexek létrehozása A Budapesti Értéktőzsde Tanácsa 109/1994. sz. határozatával a BUX index véglegesítéséről, hivatalossá tételéről döntött január 1-jétől kezdődően A Budapesti Értéktőzsde Részvénytársaság Igazgatósága 46/2004. sz. határozatával döntött a BUMIX index véglegesítéséről, hivatalossá tételéről június 1-jétől kezdődően. 1.2 Az indexekkel szembeni elvárások A BUX indexkosár egy elméleti, ún. piaci portfóliót jelképez, az összpiacra jellemző értékpapírstruktúrát modellezve. A BUMIX indexkosár egy elméleti portfóliót jelképez, amely a Tőzsdén kereskedett közepes és kis kapitalizációjú értékpapírokból áll, tükrözve azok egymáshoz viszonyított piaci súlyát. Az indexek létrehozásának alapvető célja az volt, hogy ezen értékpapírcsomagok a bázisidőponthoz viszonyított értékváltozásait mutassa, azaz a piacon értékmérő funkciót töltsenek be. Ilyen minőségükben az indexeknek az a legfontosabb feladatuk, hogy minél pontosabban mutassák az értékpapírpiac egészének (BUX), illetve a közepes és kis kapitalizációjú értékpapírok körének (BUMIX) állapotát, illetve minél jobban kövessék a piac változásait, folyamatait Az indexek az osztalékfizetéseket azzal a feltételezéssel veszik figyelembe, hogy a vállalatok által fizetett osztalékot a befektetők teljes mértékben ugyanannak a cégnek a részvényeibe fektetik be. A kosárváltást pedig az indexek úgy kezelik, hogy az adott indexnek megfelelő portfólióval rendelkező befektető a kosár változtatásának idején a portfólióban szereplő összes részvényét eladja, és az így kapott pénzt teljes egészében az új kosárösszetételnek megfelelő portfólió összeállítására fordítja. Így az index a bázisidőponthoz képest aktuálisan realizált hozamot is tükrözi Az indexek másik fő funkciója, hogy a határidős kereskedés alapjául szolgáló mögöttes termékként szolgálnak. Ez az indexekkel szemben olyan követelményeket támaszt, hogy az indexek felépítése, számítási módja érthető és minél pontosabban előrejelezhető legyen, hogy a befektetők döntéseiket jobban meg tudják alapozni, vagyis döntéseik kockázatát csak a részvénypiac mozgásában rejlő bizonytalanság, és ne az indexekkel kapcsolatos szabályozások bizonytalansága jelentse. Ezért a befektetők biztonságának védelmében alapvető, hogy az indexek számításával kapcsolatos bármiféle változtatást csak indokolt esetben lehet megtenni. 1.3 Az indexekkel kapcsolatos alapelvek Az indexekben egy részvénytársaságnak egyidejűleg csak egy részvénysorozata szerepelhet Újonnan tőzsdére bevezetett részvénysorozat kosárba kerülése előtt legalább 3 tőzsdehétnek kell eltelnie Az indexek tagja T kategóriába bevezetett, vagy kategórián kívüli részvénysorozat nem lehet. 3

4 2 Az indexek leírása 2.1 Az indexek számításának ideje A Budapesti Értéktőzsde tőzsdenapjain, az indexkosarakban szereplő papírok kereskedésének nyitó ügyletkötési részszakaszában kialakult nyitóárak alapján számolt nyitó indexértékekkel kezdve valós időben, ezen papírok kereskedésének végéig. 2.2 Az indexek nevei BUX index Az index hivatalos magyar neve: Budapesti Értéktőzsde Részvényindexe Az index hivatalos angol neve: Budapest Stock Index Az index rövidítése: BUX BUMIX index Az index hivatalos magyar neve: A Budapesti Értéktőzsde Közepes és Kis Kapitalizációjú Részvényeinek Indexe Az index hivatalos angol neve: Budapest Stock Exchange Mid- and SmallCap Index Az index rövidítése: BUMIX 2.3 Az indexek bázisparaméterei A BUX index Bázisértéke: január 2-án pont A BUX index Báziskapitalizációja: január 2-án Ft A BUMIX index Bázisértéke: január 5-én pont A BUMIX index Báziskapitalizációja: január 5-én Ft 2.4 Az indexek képlete Az indexek változó paraméterei BU(MI)X t i N t P i,t Q i, FF i WF i,t t időpontban számított (valós idejű) indexérték 2 tizedesjegyre kerekítve az indexben szereplő részvénysorozat az indexben szereplő részvénysorozatok száma az index számításának ideje az adott részvénysorozatra kialakult utolsó ár (FIX és AUKCIÓS ajánlat alapján létrejött ügyletek árai nem szerepelhetnek P i,t -ként) az adott részvénysorozatból a tőzsdére bevezetett részvények száma (külföldi székhelyű részvénysorozatok esetében a KELER Zrt.-nél elhelyezett átlagos részvénymennyiség) az adott részvénysorozat közkézhányada 4 tizedesre kerekítve súlyozási tényező, mely biztosítja, hogy az adott részvénysorozat súlya a kosárba bevezetendő mennyiség (3.7 pont) alapján legyen kalkulálva, 6 tizedesre kerekítve 4

5 AF t az index folytonosságát biztosító korrekciós tényező 10 tizedesjegyre kerekítve A fenti paraméterek társasági események hatására is változhatnak a 4.2 pont szerint. 2.5 Az indexkosarak összetétele Az indexkosarak az új kosárba kerülő részvénysorozatok meghatározásának időpontjában minimum 12, maximum 25 papírt tartalmaznak. A Vezérigazgató határozattal dönt az egyes részvénysorozatok indexekbe kerüléséről, illetve az azokból történő kivételéről. 5

6 3 Indexkosár-felülvizsgálat 3.1 Az indexkosár-felülvizsgálat ideje és menete Az indexkosarak felülvizsgálatára előre meghatározott időpontokban, évente kétszer kerül sor, melynek lépései az alábbi időpontokban történnek: a) Az értékelésbe kerülő részvénysorozatok meghatározása és a mutatószámoknak való megfelelésük vizsgálata évente két alkalommal, március 1-jén illetve szeptember 1-jén történik. A részvénysorozatok megfelelésének vizsgálata mindig az utolsó félévre vonatkozik, amely időszak a március 1-je - augusztus 31-e, illetve a szeptember 1-je - február 28-a (29-e) közötti periódus. Ugyanebben a fázisban kerül meghatározásra az indexekbe kerülő részvénysorozatok köre, azok tőzsdére bevezetett mennyiségének (Q i ), közkézhányadának (FF i ) és súlyozási tényezőinek (WF i ) értékei is. b) Az új AF tényezők meghatározása az új összetételű indexkosarak életbe lépésének napját megelőző utolsó tőzsdenapon tőzsdezárás után történik. c) Az új összetételű kosarak életbe lépésének, azaz az új kosárösszetételeknek megfelelő értékekkel történő indexszámításnak az időpontja szeptember illetve március 3. péntekét követő első tőzsdenap. 3.2 Az értékelésbe bekerülő papírok meghatározása A tőzsdén szereplő összes részvénysorozatra el kell végezni az értékelést, azonban nem kell értékelni: a) az(oka)t a részvénysorozato(ka)t, amelyek a felülvizsgálatot megelőző 3 héten belül kerültek tőzsdei bevezetésre; b) azt a részvénysorozatot, melynek kibocsátója ellen indult csőd- vagy felszámolási eljárást nyilvánosságra hozták; c) a T kategóriába bevezetett, vagy a kategórián kívüli részvénysorozatokat; d) a BUMIX index esetén az(oka)t a részvénysorozato(ka)t, amelyeknek az átlagár vagy a vizsgált időszak végi záróár alapján számolt közkézhányaddal korrigált piaci kapitalizációja meghaladja a 125 milliárd forintot. 3.3 Az értékelésbe bekerült papírok mutatóinak meghatározása Egy részvénysorozat indexkosárba való bekerülése illetve onnan való kikerülése esetén az alábbi mutatók (kritériumok) vizsgálata szükséges A BUX index kritériumai a) Az utolsó félévben az adott részvénysorozat esetén a forgalmas napok (amely napokon a részvénysorozatra történt üzletkötés) száma a maximális tőzsdenapoknak (amikor a részvény a tőzsdén foroghatott) minimum 95%-a. b) A felülvizsgálati napot megelőző utolsó nyilvánosságra hozott pénzügyi kimutatásban szereplő saját vagyon a tőzsdére bevezetett részvények teljes saját vagyonának minimum 0,5%-a. Amennyiben egy társaság több sorozata kerül be az értékelésbe, úgy mindegyik sorozatnál a társaság teljes saját vagyona szerepel, a teljes piaci saját vagyonban pedig minden társaság saját vagyona egyszer szerepel. c) Az adott részvénysorozat közkézhányaddal korrigált kapitalizációja (közkézhányaddal korrigált kapitalizáció = bevezetett mennyiség * záróár a felülvizsgálati napon * közkézhányad) - minimum 5 milliárd forint, vagy 6

7 - a teljes, tőzsdére bevezetett (közkézhányaddal korrigált) részvénymennyiség kapitalizációjának minimum 0,5%-a. d) Az utolsó félévben az adott részvénysorozatra kötött üzletek száma eléri az 5000 darabot, vagy a részvénysorozatok üzletszám alapján csökkenő sorrendbe állított rangsorában az adott részvénysorozat az első 20 között szerepel. e) Az utolsó félévben az adott részvénysorozat árfolyamértéken vett forgalma minimum 5 milliárd forint, vagy a részvénysorozatok árfolyamértéken vett forgalom alapján csökkenő sorrendbe állított rangsorában az adott részvénysorozat az első 15 között szerepel A BUMIX index kritériumai a) Az utolsó félévben az adott részvénysorozat árfolyamértéken vett forgalma eléri az 1250 millió forintot, vagy a részvénysorozatok árfolyamértéken vett forgalom alapján csökkenő sorrendbe állított rangsorában az adott részvénysorozat az első 15 között szerepel. b) Az utolsó félévben az adott részvénysorozatra kötött üzletek száma eléri az 1250 darabot, vagy a részvénysorozatok üzletszám alapján csökkenő sorrendbe állított rangsorában az adott részvénysorozat az első 20 között szerepel Az összpiaci értékekbe valamennyi nem törzsrészvény sorozat is beleszámít A BUX index kosarában szereplő részvénysorozatoknak alapesetben az 5 kritérium közül legalább 3-nak meg kell felelniük A BUMIX index kosarában szereplő részvénysorozatoknak alapesetben mindkét kritériumnak meg kell felelniük A kosarakban a már felülvizsgálat előtt is szereplő részvénysorozatok közül kikerülnek a kosarakból azok a papírok, amelyek ezen feltételnek a kosáraktualizálás előtti és az azt megelező félévben sem felelnek meg Az indexek kosarában szereplő részvénytársaságok száma az új kosarakba kerülő részvénysorozatok meghatározásának időpontjában minimum 12, maximum 25 lehet Amennyiben a kosárösszetétel nem felel meg a pontban foglalt feltételnek, úgy a kosár kialakításánál az ún. globális rangsort kell figyelembe venni. 3.4 A részvények globális rangsorának meghatározása Az egyes részvények globális rangsorban elfoglalt helyét alapvetően a mutatószámoknak való megfelelés határozza meg, amely szerint a több mutatószámnak megfelelő sorozat mindenképpen megelőzi a kevesebb kritériumnak megfelelőt. Az azonos számú kritériumnak megfelelő részvények csoportjain belül az egymás közti sorrendet a globális rangsorban az alábbi módszer határozza meg BUX index A b)-e) pontokban meghatározott mutatókat ki kell számolni egyrészt az egész részvénypiacra nézve, másrészt minden egyes vizsgált részvényre. Az egyes részvényeknek az összpiaci mutatókhoz viszonyított arányainak az alábbi súlyokkal való súlyozása után összesítve adódik az a sorrend, amely az azonos számú kritériumnak megfelelő részvényeknek a globális rangsorban elfoglalt egymáshoz képesti sorrendjét meghatározza: a) saját vagyon arányának súlya 20%; b) bevezetett részvénysorozat közkézhányaddal korrigált kapitalizáció arányának súlya 20%; 7

8 c) az utolsó félévben az adott részvénysorozatra kötött üzleteknek a teljes részvénypiaci üzletkötésből való részesedése arányának súlya 30%; d) az utolsó félévben az adott részvénysorozat forgalmának a teljes részvénypiaci forgalomból való részesedése arányának súlya 30% BUMIX index A a)-b) pontokban, valamint a 3.2 d) pontban meghatározott mutatókat ki kell számolni egyrészt az egész részvénypiacra nézve, másrészt minden egyes vizsgált részvényre. Az egyes részvényeknek az összpiaci mutatókhoz viszonyított arányainak az alábbi súlyokkal való súlyozása után összesítve adódik az a sorrend, amely az azonos számú kritériumnak megfelelő részvényeknek a globális rangsorban elfoglalt egymáshoz képesti sorrendjét meghatározza: a) a közkézhányaddal korrigált piaci kapitalizáció (záróár alapján) arányának súlya 40%; b) az utolsó félévben az adott részvénysorozat forgalmának a teljes részvénypiaci forgalomból való részesedése arányának súlya 30%; c) az utolsó félévben az adott részvénysorozatra kötött üzleteknek a teljes részvénypiaci üzletkötésből való részesedése arányának súlya 30%. 3.5 Az indexbe ténylegesen bekerülő részvénysorozatok meghatározása A 3.3 és szükség esetén a 3.4 pont rendelkezései alapján adódó kosárösszetételekből kiindulva az Index Bizottság megtárgyalja a kosarak módosításának lehetőségeit, és szükség esetén a számítások alapján adódó eredménytől eltérve javaslatot tesz a Vezérigazgatónak az indexek kosarának módosítására, amely alapján a Vezérigazgató dönt az indexkosarakba ténylegesen bekerülő részvénysorozatokról. A pontban foglalt kötelezettségnek eleget nem tevő társaságok részvénysorozatairól az Index Bizottság dönthet úgy, hogy azok nem kerülnek be az index(ek)be még akkor sem, ha egyébként az indexkosar(ak)ba történő bevezetésük a Kézikönyv egyéb szabályai alapján indokolt lenne. 3.6 A közkézhányad (FF i ) meghatározásának módja A közkézhányad meghatározásának alapját az adott felülvizsgálati napot (szeptember 1-jét illetve március 1- jét) megelőző utolsó nyilvánosságra hozott tulajdonosi megfeleltetés képezi, figyelembe véve az időközben nyilvánosságra került, a tulajdonosi szerkezetben bekövetkezett változásokat. Az adott részvénysorozat közkézhányada a Tőzsde rendelkezésére álló legfrissebb információk alapján kerül meghatározásra Adott részvénysorozat közkézhányadának (FF i ) meghatározásakor a társaság részvénykönyve alapján valamennyi tulajdonos részvényeit a közkézhányadba tartozónak kell tekinteni az alábbiak kivételével: a) valamennyi olyan tulajdonos, akinek a teljes részvénydarabszám legalább 5%-a a tulajdonában van; b) a letétkezelők birtokában levő részvénymennyiség azon része, amelyről a letétkezelő igazolása alapján megállapítható, hogy a teljes részvénydarabszám legalább 5%-át elérő részvénydarabszám van az adott természetes vagy jogi személy vagy jogi személyiség nélküli gazdasági társaság tulajdonában; c) átruházási korlátozás alatt álló részvények, melyek összesen az alaptőke legalább 2%-át kiteszik. 8

9 3.6.2 Azon társaságok, melyek részvényeinek egy része átruházási korlátozás alatt áll, kötelesek az erre vonatkozó információt az átruházási korlátozás alatt álló részvények tulajdonosonkénti darabszámai az átruházási korlátozás lejárataival a felülvizsgálati hónapot megelőző hónap utolsó munkanapjáig a Tőzsde rendelkezésére bocsátani Fentiek szempontjából egy tulajdonosként kell figyelembe venni azon tulajdonosokat, akiket a Hitelintézetekről és a pénzügyi vállalkozásokról szóló évi CCXXXVII. törvény egy tulajdonosi csoportba tartozóknak tekint Az alapkezelők birtokában lévő részvénymennyiségeket alaponként szükséges figyelembe venni A közkézhányad mértékét négy tizedesjegyre kerekítve kell meghatározni Külföldi székhelyű részvénysorozat súlyozási tényező (WF i ) értékének meghatározásakor amennyiben az Index Bizottság másképp nem dönt az adott részvénysorozatra vonatkozó közkézhányad (FF i ) 100% Az Index Bizottság az összes körülmény mérlegelését követően a 3.6 pontban foglaltaktól eltérő döntést is hozhat. 3.7 A súlyozási tényezők (WF i ) meghatározása A kiválasztott részvénysorozatok adatai alapján el kell végezni az adott részvénysorozatok súlyozási tényezőjének (WF i ) meghatározását Az egyes részvénysorozatok WF i meghatározásának alapját az adott részvénynek a felülvizsgálati eljárás 3.1 pont szerint meghatározott napjain számított kapitalizációja képezi (Kap i ). Hazai székhelyű társaságok részvénysorozatai esetében Kap i = az adott napon a részvénysorozatból a tőzsdére bevezetett mennyiség (Q i ) * az adott napi záróár. Külföldi székhelyű társaságok részvénysorozatai esetében Kap i = a március 1-je és augusztus 31-e, illetve a szeptember 1-je és február 28-a (29-e) közötti időszakra vonatkozóan a KELER Zrt.-nél elhelyezett átlagos részvénymennyiség (Q i ) * az adott napi záróár Az indexkosárba bekerült valamennyi sorozat kapitalizációja és a 3.6 pont szerint megállapított közkézhányada (FF i ) alapján meg kell határozni az adott sorozat közkézhányaddal korrigált kapitalizációját (Kap iff ) BUX index: BUMIX index: Kap iff = Kap i * FF i Ha Kap iff <= 75 Mrd Ft, akkor Kap iff = Kap i *FF i Ha 75 Mrd Ft < Kap iff (<125 Mrd Ft), akkor Kap iff = Kap i *FF i *(1-(Kap ai - 75*10 9 )/(50*10 9 ), ahol Kap ai a részvénysorozat az adott napon a Tőzsdére bevezetett mennyiségének és az utolsó félévre vonatkozó átlagárának szorzata Ezek után a kosárba bekerült valamennyi sorozat közkézhányaddal korrigált kapitalizációja alapján meg kell határozni az egyes sorozatok arányát (W iff ): 9

10 3.7.4 Ennek ismeretében valamennyi papír esetén meg kell határozni a limitált közkézhányaddal korrigált kapitalizációt (LimitKap i ) az alábbiak szerint. Amennyiben egy papír esetében: a) W iff < 10% LimitKap i = Kap iff b) 10% <= W iff <= 20% LimitKap i = Kap iff *(10% + (W iff - 10%) * 50%) / W iff c) 20% < W iff LimitKap i = Kap iff *(15% + (W iff - 20%) * 25%) / W iff A részvények kosárba bevezetett darabszáma (q i ) az alábbi módon adódik: (0 tizedesre kerekítve) A részvények súlyozási tényezője (WF i ) a következőképp kerül meghatározásra: 3.8 Az új indexkosár korrekciós tényezőjének (AF új ) meghatározása Az új kosár bevezetésére előre meghatározott időpontokban, szeptember, illetve március 3. péntekét követő első tőzsdenap kerülhet sor. A felülvizsgálati eljárás során kialakult és elfogadott új kosár bevezetése előtti tőzsdenapon az új indexkosár korrekciós tényezőjének (AF új ) meghatározása szükséges, illetve el kell végezni a megfelelő módosításokat a kosár összetételében Az AF új tényező számításának módja, ahol AF új AF régi új régi a felülvizsgálat alapján kapott új kosárösszetétellel számolt index számlálója az AF új számításának napján, napzárást követően az érvényes kosárösszetétellel számolt index számlálója az új, kosárváltás utáni indexkosár AF tényezője a régi, kosárváltás előtti indexkosár AF tényezője 10

11 4 Az indexkosár változtatása 4.1 Az indexkosár változtatása rendes felülvizsgálat keretében Az indexkosár változtatása előtti lépések Az Index Bizottság a 3.3, 3.4 és 3.5 pontban rögzített számítások elvégzése után annak eredményét figyelembe véve megtárgyalja az indexkosár változtatásának lehetőségét (indexben szereplő papírok köre). Az Index Bizottság az indexkosár-módosítási javaslatról egyszerű szótöbbséggel határoz Az Index Bizottság ezt követően meghatározza az egyes részvénysorozatok közkézhányadát (FF i ), tőzsdére bevezetett mennyiségét (Q i ), és a súlyozási tényezőket (WF i ) A Vezérigazgató az Index Bizottság javaslata alapján legalább egy héttel az indexkosár változtatásának tervezett időpontja előtt határozattal dönt az indexkosár módosításáról. Amennyiben a Vezérigazgató az Index Bizottság javaslatától eltérő kosárösszetétel mellett határoz, úgy azt a határozatban indokolni köteles. A Vezérigazgató a kosármódosításról szóló határozathozatal napján a Tőzsde honlapján a határozat mellett közleményben is tájékoztatja a sajtót és a befektetőket az indexkosár módosításáról, amelynek keretében nyilvánosságra hozza a kosárba bekerülő és a kosárból kikerülő sorozatok körét, valamint azokat a felülvizsgálat idején indextag sorozatokat, amelyek első ízben nem feleltek meg a kritériumoknak, ezért következő alkalommal kikerülhetnek a kosárból. A közlemény emellett tartalmazza az egyes részvénysorozatok közkézhányadát (FF i ), tőzsdére bevezetett mennyiségét (Q i ) és a súlyozási tényezőket (WF i ) Az Index Bizottság a 3.8 pontban foglaltaknak megfelelően meghatározza az új AF tényezőt A Vezérigazgató határozatában megjelölt időpontban végrehajtja a kosár módosítását, és az új AF tényezőről legkésőbb a következő tőzsdenapon közleményt tesz közzé. 4.2 Az indexkosár változtatása vállalati esemény következtében Az indexkosár összetételében bekövetkező változások a) Előre nem látható vállalati események: csőd- ill. felszámolási eljárás b) Előre bejelentett vállalati események: alaptőke leszállítása társaság szétválása társaság beolvadása társaságok összeolvadása egy társaság különböző részvénysorozatainak összeolvadása egy társaság különböző részvénysorozatainak folyamatos átalakítása egy társaság azonos részvénysorozatainak szétválása egy társaság Tőzsdéről való kivezetése, átvezetés kiszorítási eljárás Az indexkosár összetételét nem, csak bizonyos indexváltozók értékét érintő változások Vállalati események: 11

12 bizonyos esetekben az b) pont vállalati eseményei, a társaságok összeolvadása kivételével bizonyos esetekben az alaptőkeemelés osztalékfizetés készpénzben vagy részvényben részvénymegosztás (címletváltás) közkézhányadot érintő változások Vállalati események Alaptőke-emelés Új részvények jegyzésével, az alaptőkén felüli vagyon alaptőkévé alakításával vagy átváltoztatható kötvény részvénnyé alakításával a társaság alaptőkéjének felemelése és ennek cégbírósági bejegyzése Ha az alaptőke-emelés új részvények jegyzésével történik, akkor a már az indexkosárban szereplő társaságok alaptőke-emelésből származó törzsrészvényei tőzsdei bevezetésük után kosár-felülvizsgálatkor, vagy az Index Bizottság döntésétől függően azonnal kerülnek be az indexbe a Q i növelésével, az AF korrekciója mellett. (Változik: AF, Q i ) Ha az alaptőke-emelés az alaptőkén felüli vagyon alaptőkévé alakításával bónuszrészvények kibocsátása útján történik, akkor a már az indexkosárban szereplő társaságok alaptőkeemelésből származó törzsrészvényei a KELER Zrt. által megadott eljárási rend szerinti azon első tőzsdenapon kerülnek be az indexbe, amikor a már tőzsdén forgó törzsrészvények először forognak jogosultság nélkül, a WF i egyidejű emelésével. (Változik: WF i ) Ha az alaptőke-emelés átváltoztatható kötvény részvénnyé alakításával történik, vagy a részvényeseknek elővásárlási joguk van az alaptőke-emelésből származó új részvényekre, akkor az Index Bizottság dönt a kosár módosításának kérdésében, amit legkésőbb két héten belül nyilvánosságra kell hoznia Az alaptőke leszállítása A részvénytársaság tulajdonában lévő saját részvényeinek bevonásával, a részvények kicserélésével, lebélyegzésével vagy azok számának más hasonló eljárás útján történő csökkentésével (részvényösszevonás), illetve a részvények bevonásával és a részvényekre teljesített fizetéseknek a részvényesek részére való visszatérítésével végrehajtott alaptőkeleszállítás és annak cégbírósági bejegyzése Ha az alaptőke leszállítása a részvénytársaság tulajdonában lévő saját részvényeinek bevonásával vagy a részvények kicserélésével történik, akkor amennyiben a sorozat így is megfelel a 3.3 pontban leírt követelményeknek a társaság alaptőkéjének (törzsrészvényei számának) csökkenését a cégbírósági bejegyzés megtörténte (esetleg az esemény nyilvánosságra hozása) utáni kosár-felülvizsgálatkor vagy az Index Bizottság döntésétől függően azonnal a Q i csökkentésével kell átvezetni az index kosarában az AF korrekciója mellett. Ha a sorozat nem felel meg a 3.3 pont követelményeinek a leszállítást követő 3 hetet vizsgálva, akkor a sorozatot ki kell vezetni az indexből a pont szerinti módon. (Változik: AF, Q i, vagy AF, N és i) Ha az alaptőke leszállítása részvényösszevonással történik, akkor a már az indexkosárban szereplő társaságok alaptőkéjének (törzsrészvényei számának) csökkenését a cégbírósági bejegyzés megtörténte után azonnal, a Q i csökkentésével kell átvezetni az index kosarában. (Változik: Q i ) 12

13 Ha az alaptőke leszállítása a részvénytársaság tulajdonában lévő saját részvényeinek lebélyegzésével történik, ez a művelet nem igényel korrekciót az index számításában Csőd- illetve felszámolási eljárás Kikerül az indexből minden olyan részvénytársaság, amely ellen csőd- vagy felszámolási eljárás indul. A kosárból való törlés időpontja az, amikor az adós társaság vezetője a rendkívüli tájékoztatás keretében bejelenti, hogy benyújtotta kérelmét a bírósághoz a csődeljárás lefolytatására, illetve amikor az adós társaság felszámolását elrendelő bírósági végzés a Cégközlönyben megjelenik. Ekkor a részvénysorozatot azonnali hatállyal ki kell venni az indexkosárból az AF korrekciója mellett. Ebben az esetben az Index Bizottság dönthet a kosárlimitálás újbóli elvégzéséről is, ami más részvénysorozatok WF i -jének módosításával is jár. (Változik: AF, N és i és az Index Bizottság döntésétől függően az egyes WF i -k is) Társaság Tőzsdéről való kivezetése, átvezetés Kivezetéskor, illetve átvezetéskor a társaság részvényei a csőd- illetve felszámolási eljárás szabályait alkalmazva amennyiben az Index Bizottság másképp nem dönt a kivezetés, illetve átvezetés napján kikerülnek az indexkosárból. Ebben az esetben az Index Bizottság dönthet a kosárlimitálás újbóli elvégzéséről is, ami más részvénysorozatok WF i -jének módosításával is jár. (Változik: AF, N és i és az Index Bizottság döntésétől függően az egyes WF i -k is) Kiszorítási eljárás A kiszorítási eljárás utolsó napján, napzárást követően amennyiben az Index Bizottság másképp nem dönt az adott társaság részvényei a kiszorítás során alkalmazott vételáron, valamint az AF tényező korrekciója mellett kikerülnek az indexkosárból. Ebben az esetben az Index Bizottság dönthet a kosárlimitálás újbóli elvégzéséről is, ami más részvénysorozatok WF i -jének módosításával is jár. (Változik: AF, N és i és az Index Bizottság döntésétől függően az egyes WF i -k is) Sorozat kettéválasztása Egy társaság törzsrészvénysorozatának szétválasztása két vagy több, különböző törzsrészvénysorozatra az alaptőke nagyságának változása nélkül és ennek cégbírósági bejegyzése Ha a szétválasztás után létrejött két vagy több, különböző törzsrészvénysorozat közül az egyik sorozat az eredeti sorozattal azonos jogokat testesít meg, akkor erre a sorozatra nézve ezt a műveletet a részvénytőke-bevonással történő alaptőke-leszállítás szabályainak ( pont) megfelelően kell kezelni Ha szétválasztás után az eredeti sorozattól eltérő jogokat megtestesítő új részvénysorozatok keletkeznek, akkor az eredeti részvénysorozat a csődeljárás szabályainak ( pont) megfelelően kikerül a kosárból Társaság szétválása A szétváló társaságból annak megszűnése, tőzsdei kivezetése után létrejövő két vagy több új társaság cégbírósági bejegyzése, tőzsdei bevezetése Ha a szétváló társaság jogutód nélkül megszűnik, akkor a csődeljárásra vonatkozóak szerint ( pont) kell eljárni, a társaság tőzsdei kivezetésének napján az indexből való kivétellel. 13

14 Ha a létrejövő új társaságok közül az egyik az eredeti társaság jogutódja, akkor az Index Bizottság dönt a jogutód társaság indexben maradásáról, amit legkésőbb két héten belül a Tőzsde honlapján történő megjelentetéssel nyilvánosságra kell hoznia Társaságok egyesülése beolvadással A beolvadó társaság megszűnése, tőzsdei kivezetése után a másik társaság alaptőke-emelése, ennek cégbírósági bejegyzése, az alaptőke-emelésből származó részvények tőzsdei bevezetése. A beolvadó társaság a tőzsdei kivezetés napján kerül kivételre az indexből a csődeljárásra vonatkozóak szerint ( pont), a másik társaság esetén a részvényjegyzéssel történő alaptőke-emelés szabályai ( pont) szerint kell eljárni Társaságok egyesülése összeolvadással Két vagy több társaság megszűnésük (tőzsdei kivezetésük) utáni egyesülése, az új társaság cégbírósági bejegyzése, tőzsdei bevezetése. A társaságok indexből való kivétele a tőzsdei kivezetés napján, a csődeljárás szabályainak ( pont) megfelelően történik Egy részvénytársaság különböző részvénysorozatainak összeolvadása Az indexkosárban szereplő társaság különböző (bemutatóra és névre szóló, egész évi és törtévi osztalékra jogosító) részvénysorozatainak összeolvadása úgy, hogy egy meghatározott időpontban az egyik sorozat darabszáma a többi sorozat darabszámával növekszik, s így azonos típusú részvényekké válnak Az összeolvadás napján azonnal a beolvadó sorozat(ok) darabszámával növekszik annak a sorozatnak a Q-ja, amelybe beolvad(nak) az előbbiek, az alaptőke-emelésre vonatkozó szabályok ( pont) szerint eljárva. A beolvadó sorozatot egyidejűleg ki kell venni az indexből a pont szerint Ha az egyes sorozatok összeolvadásakor az eredeti sorozatoktól eltérő új sorozat jön létre, akkor a régi sorozatokat a csődeljárás szabályai szerint eljárva kell az indexből kivezetni a pont szerint Egy részvénytársaság különböző részvénysorozatainak folyamatos átalakítása Az indexkosárban szereplő társaság részvénysorozatai egyikének a másikba (bemutatóra szólóból névre szólóvá, illetve fordítva) egy meghatározott időpontig történő folyamatos átalakítása úgy, hogy így azonos típusú részvényekké válnak. Mivel ez a pont egyik alesete, ezért az ott leírtaknak megfelelően kell kezelni Osztalék készpénzben történő kifizetése Adott részvényorozat osztalékfizetése miatt a kosárösszetétel nem változik, csak az adott részvény súlyozási tényezője (WF i ) nő az első, osztalékszelvény nélküli tőzsdenapon (EX nap) az alábbiak szerint:, ahol WF új WF EX-1 az adott részvénysorozat új súlyozási tényezője az első, osztalékszelvény nélküli tőzsdenapon az adott részvénysorozat súlyozási tényezője az utolsó, osztalékszelvény nélküli tőzsdenapon 14

15 P EX-1 DIV az adott részvénysorozatra az utolsó, osztalékszelvény nélküli tőzsdenapon kialakult záróár az adott részvénysorozat egy részvényére eső osztalék mértéke Osztalék saját tulajdonú részvényben történő kifizetése A közgyűlés által a társaság nyereségéből felosztani rendelt, a részvényekre arányosan jutó rész készpénzes kifizetése helyett a társaság ugyanazon sorozatba tartozó saját részvényeinek a tulajdonosok számára történő átruházása. Mivel a törzsrészvények száma nem változik, csak tulajdonosi átrendeződés következik be, a WF i korrekciós tényező módosítására kerül sor a pontban rögzített feltételek szerint azonnal Részvénymegosztás (címletváltás) A részvények kicserélésével, lebélyegzésével a részvények számának növelése névértékük csökkentésével, az alaptőke nagyságának változása nélkül, s ennek cégbírósági bejegyzése. A részvénymegosztás kezdőnapján kell korrigálni a részvények darabszámát. (Változik: Q i ) Részvényesek számára jegyzési jog biztosítása A részvényesek számára biztosított jegyzési jog esetében a kibocsátó a részvénytársaság részvényesei számára jogot biztosít meghatározott számú részvény jegyzésére, jellemzően az érvényes piaci árnál alacsonyabb árfolyamon Amennyiben a jegyzési jog valamennyi részvényesre vonatkozik, és a részvényesek minden qi darab részvény után vi darabot jegyezhetnek ii áron, és azon a napon, amikor a részvények utoljára forognak jegyzési jogosultsággal, az adott részvény záróára pi, akkor (1-ii/pi)*vi (egészre kerekítve) darab részvény tekintetében a bónuszrészvények kibocsátásával történő alaptőkeemelés ( pont) szabályai szerint kell eljárni, (ii/pi)*vi (egészre kerekítve) darabszámú részvény tekintetében pedig a piaci árú részvényjegyzéssel történő alaptőkeemelés ( pont) szabályai szerint kell eljárni Ha a jegyzési jog nem vonatkozik valamennyi részvényesre, illetve pi<ii, úgy az esemény nem von maga után korrekciót az indexben A közkézhányadot érintő változások Amennyiben valamely indextag társaság közkézhányadáan jelentős változás következik be, úgy az Index Bizottság dönthet az indexkosár módosításáról. Ezirányú döntés esetén a változtatás történhet úgy, hogy az érintett részvény esetében a kosárba bevezetett mennyiséget a legutóbbi felülvizsgálat limitálási eljárása során alkalmazott adatokkal, de az új közkézhányad-érték figyelembe vételével határozzuk meg, miközben a többi részvény kosárba bevezetett mennyisége nem változik; azonban az Index Bizottság dönthet az összes indextag papír kosárba bevezetett mennyiségének módosításáról is. (Változik: AF, WF i, vagy AF, összes WF i ) Indokolt esetben az Index Bizottság a vállalati események kapcsán a pontban foglaltaktól eltérő döntést is hozhat Egyéb, a fentiekben nem szabályozott esetekben az Index Bizottság dönt a kosár módosításának kérdésében. 15

16 5 Jogi kérdések 5.1 Az index levédése Az index kézikönyv szerzői jogi védelem, a BUX és BUMIX védjegyek védjegyoltalom alatt állnak. 5.2 Publikáció Az indexekkel kapcsolatos információk (indexértékek, indexkosár-összetétel, számítási paraméterek, határozatok, közlemények, stb.) elérhetők a BÉT honlapján ( 5.3 Az indexek felhasználása Az indexek felhasználására a szerzői jogra, védjegyoltalomra vonatkozó törvényi szabályozás alapján kerülhet sor. Pénzügyi szolgáltatások nyújtói az indexeket kizárólag licenszszerződés megkötését követően használhatják fel pénzügyi termékeikhez. 16