MKB HETI PÉNZ- ÉS TŐKEPIACI KITEKINTŐ március 29. Elemzés

Méret: px

Mutatás kezdődik a ... oldaltól:

Download "MKB HETI PÉNZ- ÉS TŐKEPIACI KITEKINTŐ március 29. Elemzés"

János Andor Tóth
3 évvel ezelőtt
Látták:

1 2019. március 29. Elemzés IZGALMAS MAKROADATOK ÉRKEZNEK AZ ELŐTTÜNK ÁLLÓ HÉTEN IDEHAZA Februári kiskereskedelmi adatokat ismerhetünk meg szerdán 2018 utolsó két hónapjában még fokozatos mérséklődést tapasztalhattunk a hazai kiskereskedelmi üzletek forgalmának bővülésében (októberben 7,3%, novemberben 5% és decemberben 3,8% év/év alapon), ám idén januárban magához tért az ágazat, miután 5,4%-os forgalomnövekedést regisztráltak idehaza az előző év azonos időszakához képest (nyers adat). A rendelkezésre álló információk alapján folyamán a foglalkoztatás és a bérek mérsékeltebb növekedésére lehet számítani a tavalyi évben látott mértékhez képest, így a hazai fogyasztás növekedésének kismértékű lassulását várjuk a 2018-as évben tapasztalthoz képest. Ennek ellenére idén is dinamikus fogyasztásbővülésre számítunk a továbbra is magas fogyasztói bizalom és a korábbi évek elhalasztott fogyasztása miatt. A hazai ipari szektor februári teljesítményét publikálják pénteken Bár tavaly decemberben úgy láthattuk, magára talált a hazai ipari termelés (a novemberi 4% után 5,4%-kal nőtt a termelés év/év alapon), azonban idén januárban ismét visszafogottabb dinamika mellett bővült a hazai ipari szektor (4,4%, év/év). Várakozásunk szerint a tavalyi kimagasló évet követően idén mérséklődhet a hazai gazdasági növekedés az üzleti ciklus előrehaladott állapota miatt (a 2018-as év 4,9%-os növekedését követően 2019-ben 4% alatti GDP-bővülésre számítunk éves szinten). Ebben a környezetben az ipari termelés is lassabban bővülhet 2019-ben idehaza, párhuzamosan az eurózóna ipari termelésnövekedésének prognosztizált mérséklődésével. Ugyanakkor a 1

vállalati nagyberuházásoknak köszönhetően érdemben bővültek a hazai feldolgozóipari kapacitások az elmúlt években, így az új piacok megszerzése ellensúlyozhatja ezt a negatív hatást.

Visszahúzhatják az ágazat idei kibocsátását az év elején látott munkabeszüntetések, ezenkívül további termeléskiesést okozhat az autók károsanyag-kibocsátásának mérésére használt új EU-s teszteljárás

2 vállalati nagyberuházásoknak köszönhetően érdemben bővültek a hazai feldolgozóipari kapacitások az elmúlt években, így az új piacok megszerzése ellensúlyozhatja ezt a negatív hatást. A hazai ipari szektor 2019-es teljesítményét számos kockázat övezi. Visszahúzhatják az ágazat idei kibocsátását az év elején látott munkabeszüntetések, ezenkívül további termeléskiesést okozhat az autók károsanyag-kibocsátásának mérésére használt új EU-s teszteljárás (WLTP) bevezetése is (a német autógyártóknak még mostanáig sem sikerült minden modellre megszerezni a típusengedélyeket, ezek értékesítése átmenetileg szünetel). Jelentős kockázatot hordoz magában továbbá az EU és az USA között fennálló kereskedelmi feszültség. Az USA részéről felmerült ugyanis, hogy a külföldi autó- és alkatrészimportot nemzetbiztonsági kockázatnak nyilváníthatja, ami lehetőséget teremt arra, hogy az USA 25%-os védővámot vessen ki az EU-ból érkező autó- és alkatrészimportra. Egy ilyen intézkedés életbe lépése leginkább a német autógyártókra és ezen keresztül a magyar autógyártásra lenne negatív hatással. FRISS INFLÁCIÓS ADAT ÉRKEZIK AZ EURÓZÓNÁBÓL Továbbra is cél alatti inflációra lehet számítani az eurózónában Az Eurostat március 29-ről április 1-jére halasztotta az eurózóna márciusi inflációs adatának publikálását. Az olajárak világpiaci esésének köszönhetően 2018 végén újra 2% alá került az eurózóna inflációja; az előző adat (február) szerint az infláció 1,5%-on áll. Emellett az alaptendenciát megragadó inflációs mutatók továbbra is visszafogott árnyomásra utalnak. A térség maginflációja 1,0% volt februárban. Az elkövetkező években kisebb gyorsulás ugyan várható az inflációban, de továbbra is 2% alatt maradhat a térségben tapasztalható árszínvonal-emelkedés. TECHNIKAI ELEMZÉS EUR/HUF: Régen volt már az elmúlt másfél héthez hasonló mozgás az EUR/HUF devizapárban. Március 20-án a 312,6-os tavaly áprilisi lokális mélypontról hirtelen irányt váltott az árfolyam. Az intenzív forintgyengülés során felfelé hagyta el a kurzus a csökkenő trendcsatornát és egyelőre a 320,8-nál látható erős ellenállás állította meg az árfolyamot. Ilyen erős 2

emelkedés után felmerül a kérdés, hogy a jelenlegi ellenállás mennyire tudja megállítani a kurzust, vagy áttöri a szintet és tovább folytatódik a forint

USD/HUF: Az USD/HUF devizapárban is nagy mozgás volt az elmúlt 7 kereskedési nap során.

Ha ezt a szintet elhagyná felfelé a kurzus, akkor több, mint másfél éves oldalazás érhetne véget.

3 emelkedés után felmerül a kérdés, hogy a jelenlegi ellenállás mennyire tudja megállítani a kurzust, vagy áttöri a szintet és tovább folytatódik a forint gyengülése. A következő ellenállás a 321,8-nál található 200 napos mozgóátlag, felette pedig a 324,5-325,8-as sáv jelenti a következő szintet. USD/HUF: Az USD/HUF devizapárban is nagy mozgás volt az elmúlt 7 kereskedési nap során. A 274 forintnál húzódó támasz fordította meg az árfolyamot, és jelenleg már a ,5 közötti ellenállászónában tartózkodik a devizapár. Ha ezt a szintet elhagyná felfelé a kurzus, akkor több, mint másfél éves oldalazás érhetne véget. EUR/USD: A devizapár március 20-án érte el a lokális csúcsát 1,145-nél, ahonnan hirtelen irányt váltott, és 1,122-ig erősödött a dollár. Egyelőre még abban a sávban mozog a kurzus, amely tavaly október óta van érvényben, de az 1,119-1,122-es támaszzóna törésével, újabb tere nyílna a dollár erősödésére. A szint törése egyelőre még bizonytalan. 3

ELEMZÉS: Vezető elemző Kuti Ákos, CFA +36-1-268-7940 kuti.akos@mkb.hu Elemző Maróti Ádám György +36-1-268-7311 maroti.adamgyorgy@mkb.hu Elemző Rácz Balázs +36-1-268-7388 racz.balazs@mkb.

4 ELEMZÉS: Vezető elemző Kuti Ákos, CFA Elemző Maróti Ádám György Elemző Rácz Balázs Junior elemző Erdélyi Dóra KERESKEDÉS: Csizmadia Borbála Horányi Levente Deák Dávid Kasza Tamás Dénes Szilárd Kovács Zsófia Köber Péter Lukács Miklós Muraközy Zsolt Sőre Balázs Imre Takács Judit Zölde Zsombor József JOGI NYILATKOZAT 1. Jelen kiadványt az MKB Bank Zrt. (tev. eng. sz.: III/ /2001., a Budapesti Értéktőzsde tagja) készítette. 2. A kiadványban szereplő információk hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azok valódiságáért, pontosságáért és teljességéért az MKB Bank Zrt. felelősséget nem vállal. A megjelenő vélemények a kiadványt készítő szakemberek saját megítélését tükrözik, amelyek újabb információk megjelenése esetén külön értesítés nélkül megváltozhatnak. 3. Az árfolyamok múltbeli alakulásából nem lehetséges azok jövőbeni alakulására vonatkozó egyértelmű és megbízható következtetéseket levonni. A befektetőknek önállóan (vagy független szakértő igénybe vételével) kell felmérniük és megérteniük az egyes pénzügyi eszközök és befektetési szolgáltatások lényegét, valamint kockázatait. Javasoljuk, hogy a befektetők az adott pénzügyi eszközre és a befektetési szolgáltatásra vonatkozó üzletszabályzatot, tájékoztatót, egyéb szerződéses feltételeket, hirdetményeket, kondíciós listát figyelmesen olvassák el, mert csak ezen dokumentumok és információk ismeretében dönthető el, hogy a befektetés összhangban áll-e a befektető kockázattűrő képességével! Javasoljuk továbbá, hogy tájékozódjon a termékkel, befektetéssel kapcsolatos adójogi és egyéb jogszabályokról! 4

5 4. A kiadványban szereplő információk nem minősülnek vételi vagy eladási ajánlatnak, sem befektetési tanácsadásnak, sem befektetésre, szerződéskötésre vagy kötelezettségvállalásra történő ösztönzésnek. A kiadványban foglalt adatok tájékoztató jellegűek. Az MKB Bank Zrt. kizárja a felelősségét a kiadványban foglaltak esetleges befektetési döntésként való felhasználásáért, így nem vállal felelősséget a befektető ezen kiadványban foglaltak alapján hozott döntései következtében, vagy őt azzal bármilyen egyéb összefüggésben érő esetleges károkért. 5. Az MKB Bank Zrt. jogosult a kiadványban szereplő eszközök vonatkozásában árjegyzési, egyéb befektetési szolgáltatási tevékenységet vagy kiegészítő szolgáltatást nyújtani. 6. Jelen kiadvány a szerzői jogról szóló évi LXXVI. törvény szerinti védelem alatt áll, ezért kizárólag az MKB Bank Zrt. előzetes írásbeli engedélyével lehet azt többszörözni, terjeszteni, egyéb módon nyilvánosságra hozni, valamint felhasználni. Az MKB Bank Zrt. valamennyi szerzői jogon alapuló jogát fenntartja. 7. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. 8. Amennyiben a továbbiakban nem kíván hírlevelet kapni az MKB Banktól, megadott hozzájárulását bármikor ingyenesen visszavonhatja a helloelemzesikozpont@mkb.hu címen, vagy munkanapokon 8 és 17 óra között ingyenesen hívható os zöld számon. Hozzájárulását visszavonhatja postai úton is, az MKB Bank Zrt., 1134 Budapest, Kassák Lajos u címre elküldött nyilatkozatával, amelyen kérjük, hogy jól olvashatóan tüntesse fel nevét, az címét és azt, hogy a hírlevél küldés tiltását kéri. A technikai elemzés egy pénzügyi instrumentum múltbeli árfolyammozgásaiból készített grafikon alapján vonhatók le következtetések az árfolyam jövőbeli irányát illetően. A technikai elemzés az instrumentum várható mozgásával kapcsolatos előrejelzéseket fogalmaz meg. Ehhez számos eszköztár áll rendelkezésre, de alapvetően négy fő csoportot lehet megkülönböztetni. A japángyertya- és trendelemzést, a grafikonokon vizsgált alakzatokat és a matematikai formulából álló indikátorokat. 5

Hasonló dokumentumok

MKB HETI PÉNZ- ÉS TŐKEPIACI KITEKINTŐ március 8. Elemzés

MKB HETI PÉNZ- ÉS TŐKEPIACI KITEKINTŐ március 8. Elemzés 2019. március 8. Elemzés FONTOS MAKROADATOK ÉRKEZNEK A JÖVŐ HÉTEN IDEHAZA Szerdán publikálják a hazai ipari termelés részletes, januári adatait Idén januárban az előzetes adatok szerint 4,4%-kal emelkedett