- PDF Ingyenes letöltés

Átírás

1

2

3

4

5 A ország B ország

8

9 Rövid távon a kamatparitás: két gazdaságban realizálható átlagos hozamnak azonos devizában kifejezett értéke meg kell, hogy egyezzen egymással.

10

11 A kamatparitás nem adja meg az árfolyam hosszú távú egyensúlyi értékét. (Csak azt mondja ki, hogy a két nominális kamat hosszú távon nem különbözhet egymástól.) Egységes ár elve (LOP) Vásárlóerőparitás (PPP) Reálárfolyam

12

14

16

18

19 Minden, ami módosítja a hosszú távú egyensúlyi árszínvonalat belföldön. Minden, ami módosítja a hosszú távú egyensúlyi árszínvonalat külföldön. Minden, ami hosszú távon megváltoztatja a gazdasági szereplők ízlésvilágát.

22 Miért változhat meg a hazai árszínvonal külföldi árszínvonalhoz viszonyított aránya? Mert megváltozik a monetáris politika. Mert vannak kereskedelmi korlátozások. Mert van technológiai fejlődés és annak van költség-vonzata.

24 Hosszú távon a pénzkínálat növekedésével arányos mértékben növekszik a hazai árszínvonal. A hazai termékek iránti relatív kereslet csökken (a külföldi termék iránti relatív kereslet növekszik). A hazai fizetőeszköz iránti kereslet csökken (a külföldi fizetőeszköz iránti kereslet növekszik). A hazai fizetőeszköz leértékelődik. ízlésvilág nem változik így a reálárfolyam sem

26 Hosszú távon ez megdrágítja a hazai termékeket a külföldi termékekhez képest. A hazai termékek iránti relatív kereslet csökken (a külföldi termék iránti relatív kereslet növekszik). A hazai fizetőeszköz iránti kereslet csökken (a külföldi fizetőeszköz iránti kereslet növekszik). A hazai fizetőeszköz leértékelődik. ízlésvilág nem változik így a reálárfolyam sem

28 Hosszú távon ez csökkenti a termék előállítási költségét, így csökkenti a termék árát a külföldi árhoz képest. A hazai termékek iránti relatív kereslet növekszik (a külföldi termék iránti relatív kereslet csökken). A hazai fizetőeszköz iránti kereslet növekszik (a külföldi fizetőeszköz iránti kereslet csökken). A hazai fizetőeszköz felértékelődik. ízlésvilág nem változik így a reálárfolyam sem

29 A relatív árváltozáson kívül miért változhat meg a hosszú távú árfolyam? Mert megváltozik a gazdasági szereplők ízlésvilága.

30 A világ egyre több hazai terméket szeretne vásárolni (és nem azért, mert a relatív ára megváltozott). A hazai termékek iránti relatív kereslet növekszik (a külföldi termék iránti relatív kereslet csökken). A hazai fizetőeszköz iránti kereslet növekszik (a külföldi fizetőeszköz iránti kereslet csökken). A hazai fizetőeszköz felértékelődik.

31

32

33

34 Vannak szállítási költségek és kereskedelmi korlátozások. Vannak tökéletes versenytől eltérő piaci formák. Különböző a gazdaságok ízlésvilága, eltérő a jószágkosár. Árszínvonal termékek és szolgáltatások súlyozott átlaga, így számít, hogy milyen termékekre adjuk meg, és számít, hogy milyen súlyokat használunk. Balassa-Samuelson hatás: vannak külkereskedelmi forgalomba kerülő (tradable) és külkereskedelmi forgalomból kimaradó (nontradable) termékek. A tradable termékre érvényesül az egységes ár elve, a nontradable-re nem érvényesül.

35 A ország ár = 300 forint B ország ár = 1 euró

36 A ország ár = 300 forint Ha az A országbeli alma ára 320-ra növekszik, akkor sem vásárolnak a külföldiek A országbeli almát és az A ország gazdasági szereplői számára is túl drága marad a B országbeli alma. B ország ár = 1 euró

37 A ország ár = 320 forint B ország ár = 1 euró

39 NAGYON szeretik az almát A ország ár = 300 forint B ország árszínvonal = 1 euró Monopólium termeli az almát.

40 NAGYON szeretik az almát A ország ár = 300 forint Nyugodtan adhatja drágábban is a terméket külföldön, mint belföldön, mert monopol termelő, így a terméke nem helyettesíthető. B ország árszínvonal = 1 euró Monopólium termeli az almát.

41 NAGYON szeretik az almát A ország ár = 300 forint DE ha drágábban adja a terméket, akkor a külföldi árszínvonal emelkedik. B ország árszínvonal = 1,2 euró Monopólium termeli az almát.

42 NAGYON szeretik az almát A ország ár = 300 forint B ország árszínvonal = 1,2 euró Monopólium termeli az almát.

45

46

47

48

49 Rövid távon kamatparitás Hosszú távon reálárfolyam konstans

50

51 Számít, hogy a beavatkozás ideigelenes-e, vagy permanens (tartós). Ideiglenes: nincs hatással a hosszú távú árfolyamra. Tartós: hatással van a hosszú távú árfolyamra. Számít, hogy a beavatkozásra a gazdasági szereplők előre felkészülhettek-e, vagy váratlanul érte őket.

55

56 Árszínvonal nem változik, így a reálegyenleg növekszik. Hazai kamat csökken. Hazai hozamok alacsonyabbak: hazai devizában denominált befektetések iránt csökken majd a kereslet, így a hazai fizetőeszköz iránt is csökken a kereslet, a hazai deviza leértékelődik.

59 E forint/euró nominális árfolyam hazai hozam külföldi hozam hazai devizában denominálva kamat pénzkínálat reálértéke reálegyenleg pénzkereslet

60

61 Az árszínvonal hosszú távon a pénzkínálat növekedésével arányosan növekszik. A hosszú távú árfolyam növekszik. Rövid távon ez befolyásolja az árszínvonalra vonatkozó várakozásokat. Rövid távon árragadósság, így a reálegyenleg növekszik. Hazai kamat csökken. Hazai hozamok alacsonyabbak, mert (i.) a hazai kamat csökkent, (ii.) a külföldi hozamok hazai devizában kifejezett értéke az árfolyamra vonatkozó várakozások növekedése miatt növekszik. A hazai devizában denominált befektetések iránt csökken majd a kereslet, így a hazai fizetőeszköz iránt is csökken a kereslet, a hazai deviza rövid távon leértékelődik.

65 E forint/euró nominális árfolyam hazai hozam külföldi hozam hazai devizában denominálva kamat pénzkínálat reálértéke reálegyenleg pénzkereslet

66 M S pénzkínálat R hazai kamat hosszú távú egyensúly P árszínvonal T idő E hazai/küföldi árfolyam T idő hosszú távú egyensúly hosszú távú egyensúly T idő T idő

67

68 Ideiglenes pénzkínálat növekedés Tartós pénzkínálat növekedés

69