Facultatea de Științe Economice și Gestiunea Afacerilor Str. Teodor Mihali nr. 58-60 Cluj-Napoca, RO-400591 Tel.: 0264-41.86.52-5 Fax: 0264-41.25.70 econ@econ.ubbcluj.ro www.econ.ubbcluj.ro A TANTÁRGY ADATLAPJA Portfólió menedzsment 1. A képzési program adatai 1.1 Felsőoktatási intézmény Babeş-Bolyai Tudományegyetem 1.2 Kar Közgazdaság-és Gazdálkodástudományi Kar 1.3 Intézet Közgazdaság-és Gazdálkodástudományi Magyar Intézet 1.4 Szakterület Pénzügy 1.5 Képzési szint Alapképzés 1.6 Szak / Képesítés Pénzügy és bank 2. A tantárgy adatai 2.1 A tantárgy neve Portfólió menedzsment A tantárgy kódja ELM0075 2.2 Az előadásért felelős tanár neve dr. Nagy Bálint, docens 2.3 A szemináriumért felelős tanár neve dr. Nagy Bálint, docens 2.4 Tanulmányi év III 2.5 Félév VI 2.6. Értékelés módja Összegző 2.7 Tantárgy típusa Kötelező 3. Teljes becsült idő (az oktatási tevékenység féléves óraszáma) 3.1 Heti óraszám 4 melyből: 3.2 előadás 2 3.3 szeminárium/labor 2 3.4 Tantervben szereplő összóraszám 48 melyből: 3.5 előadás 24 3.6 szeminárium/labor 24 A tanulmányi idő elosztása: óra A tankönyv, a jegyzet, a szakirodalom vagy saját jegyzetek tanulmányozása 15 Könyvtárban, elektronikus adatbázisokban vagy terepen való további tájékozódás 15 Szemináriumok / laborok, házi feladatok, portofóliók, referátumok, esszék kidolgozása 12 Egyéni készségfejlesztés (tutorálás) 5 Vizsgák 5 Más tevékenységek:... 3.7 Egyéni munka összóraszáma 52 3.8 A félév összóraszáma 100 3.9 Kreditszám 4 4. Előfeltételek (ha vannak) 4.1 Tantervi Nincs. 4.2 Kompetenciabeli Nincs. 5. Feltételek (ha vannak) 5.1 Az előadás lebonyolításának feltételei 5.2 A szeminárium / labor lebonyolításának feltételei A diákok az óra zavarása nélkül hallgatják az előadást. Minden, az egyetemi és kari szabályzatnak megfelelő szabályt be kell tartani. A diákok az óra zavarása nélkül vesznek részt a szemináriumokon. Minden, az egyetemi és kari szabályzatnak megfelelő szabályt be kell tartani. 1
6. Elsajátítandó jellemző kompetenciák Szakmai kompetenciák Transzverzális kompetenciák Pénzügyi műveletekről és tranzakciókról szerzett ismeretek alkalmazása Pénzügyi műveletek és tranzakciók ismertetése Pénzügyi műveletek és tranzakciók leírása és azonosítása Pénzügyi műveletek és tranzakciók szimulálása Tervek és költségvetések alkalmazása gazdasági egységeknél és közintézményeknél A pénzügyi banki ellenőrzésre jellemző tevékenységek alkalmazása A pénzügyi banki ellenőrzés megtervezése A gazdasági és banki egységek ellenőrzésének végrehajtása A pénzügyi banki ellenőrzés folyamatainak azonosítása A pénzügyi banki ellenőrzés folyamatainak betartása. A szintetizáló és elemző képesség fejlesztése. Többféle szakmai kompetenciát tömörítő csapatokban szerepek és feladatkörök azonosítása és együttműködési technikák alkalmazása Piacgazdaságspecifikus értékelési és vizsgálati fogalmak, elméletek, alapelvek és módszerek ismerete, megértése, elemzése és alkalmazása. 7. A tantárgy célkitűzései (az elsajátítandó jellemző kompetenciák alapján) 7.1 A tantárgy általános célkitűzése 7.2 A tantárgy sajátos célkitűzései A tantárgy célja: a pénzügy szakos hallgatók számára lefektetni a pénzügyi szemléletmód alapjait, bemutatni az értékelési- összehasonlítási és döntési mechanizmusok lényegét valamint a legelterjedtebb konkrét beruházás- és befektetés értékelési módszereket. Specifikusan a kockázat kezelésének fontossága, a portfóliók képzésének diverzifikációs hatása, és ennek precíz, matematikai formába való öntése emelhető ki 8. A tantárgy tartalma 8.1 Előadás Didaktikai módszerek Megjegyzések Bevezetés, a befektetések értelmezése, tipológiája. Tőkeelméleti és kamatelméleti háttér. Az intertemporális allokációs probléma. A probléma megoldása tökéletes tőkepiacon, nem tökéletes tőkepiacon illetve tőkepiac hiányában. Döntéselméleti és pénzügyi alapok a pénzügyi befektetések értékeléséhez. A befektető kockázati attitűdjének figyelembe vétele, a kockázat és megtérülés közötti átváltás. A hatékony tőkepiacok hipotézise és szerepe az árfolyamok magyarázatában Fix kamatozású befektetések értékelése. A kötvények tipológiája és értékelési módszertana a jelenérték és a hozamgörbe alapján. Alul- és felülértékelt kötvények, arbitrázs. A kockázat és kiemelten a kamatkockázat szerepe a kötvények értékelésében. A változó jövedelmezőségű értékpapírok, részvények 2
sajátosságai és értékelési módszertana. A fundamentális érték meghatározásának módszerei. A makrogazdasági és ágazati elemzés szerepe a részvények értékelésében. Részvényértékelés pénzügyi elemzés segítségével A kockázat figyelembe vétele részvények értékelésénél, a kockázati pótlékok meghatározása, részvényportfóliók - I. A kockázat figyelembe vétele részvények értékelésénél, a kockázati pótlékok meghatározása, részvényportfóliók - II. Portfólió felépítési technikák. Bottom-up, top-down megközelítés A portfólió teljesítményének mérése A különböző szerkezetű portfóliók és technikák összehasonlítása a kockázat-hozam térben. Tőkepiaci anomáliák A különböző tőkepiaci anomáliák hatása a hatékonyságra, a perzisztens hozam-mintákra. ellenőrző értékelés ű ellenőrző értékelés Könyvészet 1. Bodie-Kane-Marcus: Befektetések, Aula, Budapest, 2005 2. Nagy B.: Pénzügyi viselkedéstan és értékpapír-értékelés, Ábel Kiadó, Kolozsvár, 2013 3
3. Ulbert J.: Értékpapírértékelés, Pécsi Tudományegyetem, 1996 8.2 Szeminárium / Labor Didaktikai módszerek Megjegyzések Tökéletes tőkepiac, intertemporális allokáció, időpreferencia, Fisher szeparáció, Dean-eljárás, diszkontálás. tökéletes tőkepiac, intertemporális allokáció, időpreferencia, Fisher szeparáció, Dean-eljárás, diszkontálás. Bizonyosság, kockázat, bizonytalanság, kockázat-elutasítás, Neumann-Morgenstern féle axiómarendszer, hasznossági függvény, kilátáselmélet, biztonságos egyenértékes, gyengén, közepesen, erősen hatékony tőkepiacok, véletlen bolyongás, Brown-mozgás, martingál, fundamentális elemzés, technikai elemzés. Szelvény, névérték, árfolyam, kamatszelvényes kötvény, zérókupon-kötvény, STRIPS, örökjáradék-kötvény, opciós tulajdonságú kötvények, kötvényárfolyam-konvergencia, lejárati hozam, lineáris interpoláció, normál hozamgörbe, inverz hozamgörbe, várakozások. Törlesztési kockázat, bontási kockázat, inflációs kockázat, országkockázat, kötvényminősítés, duráció, Macaulay-féle duráció, volatilitás, immunizáció, görbület. Osztalék, elsőbbségi részvény, diszkontált pénzáram-módszer, egyszerű osztalék-értékelési modell, Gordon-Shapiro modell, összetett Gordon Shapiro modell, elvárt megtérülés, P/E, EPS. Világgazdaság, makrogazdasági mutatók, ágazati elemzés, üzleti ciklus, ágazati váltás (sector rotation) Mérleg, eredménykimutatás, cash flow kimutatás, éves jelentés, tőkeszerkezeti mutatók, forgótőke-mutatók, megtérülési mutatók, likviditási mutatók, piaci mutmérleg, eredménykimutatás, cash flow kimutatás, éves jelentés, tőkeszerkezeti mutatók, forgótőke-mutatók, megtérülési mutatók, likviditási mutatók, piaci mutatók atók Tőkepiaci árfolyamok egyensúlyi modellje, CAPM, kockázatmentes hozam, piaci hozam, szisztematikus kockázat, diverzifikálható kockázat, béta, értékpapír-portfólió, Markowitz féle hatékony határvonal, optimális portfólió, portfólió-hozam, portfólió variancia, Tőkepiaci árfolyamok egyensúlyi modellje, CAPM, kockázatmentes hozam, piaci hozam, szisztematikus kockázat, diverzifikálható kockázat, béta, értékpapír-portfólió, Markowitz féle hatékony határvonal, optimális portfólió, portfólió-hozam, portfólió variancia házi feladat valós példa/eset elemzése: gyakorlati természetű feladat közös elvégzése - témaválasztás, tervezés, kivitelezés, zárás, értékelés kooperatív oktatás házi feladat 4
Technika, konstrukció, peer-group, benchmark, Bottom-up, top-down Markowitz féle hatékony határvonal, optimális portfólió, portfólió-hozam, portfólió variancia, Aktív portfoliómenedzsment, passzív portfoliómenedzsment, Sharpe, Treynor, Jensen mutatók, Treynor-Black modell Január-hatás, hétfő hatás, szezonalitás, reverzió, érték-alapú befektetés, növekedési részvények, Fama-French háromtényezős modell, volatilitás-többlet Könyvészet 1. Bodie-Kane-Marcus: Befektetések, Aula, Budapest, 2005 2. Nagy B.: Pénzügyi viselkedéstan és értékpapír-értékelés, Ábel Kiadó, Kolozsvár, 2013 3. Ulbert J.: Értékpapírértékelés, Pécsi Tudományegyetem, 1996 9. Az episztemikus közösségek képviselői, a szakmai egyesületek és a szakterület reprezentatív munkáltatói elvárásainak összhangba hozása a tantárgy tartalmával. Romániai Magyar Közgazdász Társasággal (RMKT) való folyamatos konzultáció A tőzsdei felügyelettel történő folyamatos konzultáció törekedés a munkaerőpiaci elvárásokkal való összhangra 10. Értékelés Tevékenység típusa 10.1 Értékelési kritériumok 10.2 Értékelési módszerek 10.3 Aránya a végső jegyben 10.4 Előadás Az előadások során bemutatott 1 írásbeli, félévzáró vizsga 30% ismeretek megfelelő elsajátítása Kritikus személetmód az előadások során bemutatott ismeretekkel kapcsolatban 10.5 Szeminárium / Labor Szemináriumi aktív jelenlét a diákok félévközi órai 30% tevékenységének a folyamatos értékelése A szemináriumok során 1 félévzáró vizsga 40% bemutatott ismeretek ismerete 10.6 A teljesítmény minimumkövetelményei a szakterület legfontosabb alapfogalmainak ismerete Kitöltés dátuma Előadás felelősének aláírása Szeminárium felelősének aláírása 2014.04. 04. dr. Nagy Bálint, docens dr. Nagy Bálint, docens Intézetigazgató aláírása dr. Benyovszki Annamária, docens Az intézeti jóváhagyás dátuma 2014.04.08. 5