Közgazdasági elemző mesterszak Makrogazdasági elemző szakirány
Makrogazdasági elemző szakirány Bod Péter Ákos petera.bod@uni-corvinus.hu Miért van szükség makroelemzőkre? A modern állam a gazdaságot elsősorban költségvetési és monetáris politikai eszközökkel szabályozza, ezek az eszközök pedig közvetlenül kihatnak az egyének, családok és cégek életére. Monetáris-, és fiskális politikai célokkal, eszközökkel, intézményekkel, és ezen intézmények működési gyakorlatával, valamint a döntési folyamat mögött meghúzódó elvekkel ezért nemcsak a gazdaságpolitikai problémák iránt érdeklődőknek kell mélyen foglalkozniuk; az üzleti ciklust sem érthetjük meg a fiskális és monetáris politikai vonatkozások ismerete nélkül. Szaktárgyainkat azoknak ajánljuk, akik szeretik a világos elméleti alapokon nyugvó, fejlett módszertani eszkökkel jól elemezhető, és egyben gyorsan változó közgazdasági problémákat, amelyek ezer szállal kapcsolódnak a valós gazdasági folyamatokhoz.
Makrogazdasági elemző szakirány Alapok Makroökonómia, modellépítési ismeretek, ökonometria. Kutatási irányok a mai makroökonómiában. Még több fogalom, még tőbb módszer, még több releváns gazdasági kérdés. Alkalmazott makrogazdasági elemzések Alkalmazott kutatás Költségvetési politika Adó, adósság, intézmények. Nyitott gazdaságok makroökonómiája Árfolyam, nemzetközi pénzügyek. Monetáris makroökonómia Transzmissziós mechanizmus, DSGE modell. Modellszerű, konzisztens gondolkodás. Problémafelismerő-, és elemző képesség. Diploma.
Kutatási irányok és módszerek Varga Gergely gergely.varga@uni-corvinus.hu Miről szól a tárgy? A makroökonómiai modelleknek sajátos nyelvezete van, és a modellek megoldása során alkalmazott módszertani elemek is jól behatárolhatók. A kurzus célja ennek megfelelően azoknak a módszertani rutinoknak, elméleti alapösszefüggéseknek és empirikus eredményeknek a bemutatása, amelyek segítségével a makroökonómia számára releváns gazdasági kérdések megválaszolhatók. Alaptárgyról van szó. A szakirány további tárgyai erőteljesen építenek a Kutatási irányok és módszerek a modern makroökonómiában kurzuson megszerzett ismeretekre. Miért érdemes ezzel foglalkozni? Mert a módszertan pontos, és rutinszerű ismerete nélkül nem kaphatunk kvantitatív válaszokat kérdéseinkre, és mert a makroökonómiában a kérdések jelentős része tényleg kvantitatív válasz igényel. Az intuíció, a tapasztalat és a verbális kifejezőképesség persze hasznos, de az optimális infláció és a munkajövedelemre kivetett adó változtatásának fogyasztásra gyakorolt hatását ki kell számolni.
Kutatási irányok és módszerek a mai makroökonómiában A feladat és megoldása Az értékfüggvény és a döntési függvény meghatározása Megoldás 2. Ezekből az optimális viselkedést leíró egyenlet: 1 x x = β 1 x x, vagy 1 c = β 1 c A probléma teljes megoldásaegy általános t időszakra: [ lim β T 1 T ct xt 1 ct ] = β 1 = ct+1 x adott xt+1 = xt ct, feltéve, hogy xt+1 xt Varga Gergely Bevezetés Stilizált tények az üzleti ciklusokról A szereplők viselkedése Az egyensúly Impulzus válaszok értelmezése A szimulációk eredményei RBC modell kormányzati kiadásokkal Néhány kiegészítés az RBC modellhez A tőkeállomány átmeneti dinamikája -.2 -.4 -.6 -.8 -.1 Kamat δ=.5 δ=.2 Dinamikus programozási feladat Átmeneti dinamika A technológiai sokkok hatása.4.35.3.25.2.15.1 Bér δ=.5 δ=.2 Milyen tankönyre épül a kurzus? Mikor lesz? Milyen képességeket fejleszt? David Romer (26) Advanced macroeconomics, McGraw-Hill Irvin, New York Közgazdasági elemző mesterszak, Makrogazdasági elemző szakirány, 2. félév. Alapozó kurzusról van szó, melynek anyagára a szakirány többi tárgya erőteljesen támaszkodik, így elsősorban a kvantitatív problémamegoldó képességet fejleszti. Fontos azonban az is, hogy a hallgatók felismerjék a makroökonómia számára releváns gazdasági problémákat, rendelkezzenek olyan rutinokkal, amelyek segítségével hozzákezdhetnek a probléma megoldásához, valamint kifejlődjön bennük a verbális képesség a kapott kvantitatív eredmények elemzésére, tudományos összefoglalására. -.12.5 -.14 1 2 3 4 5 6 7 1 2 3 4 5 6 7 -.1 Bérleti díj Tõke.9 δ=.5.8 δ=.2 δ=.5 δ=.2 -.2.7 -.3.6 -.4.5 -.5.4 -.6.3 -.7.2 -.8.1 -.9 1 2 3 4 5 6 7 1 2 3 4 5 6 7
Költségvetési politika Németh András Olivér nemeth.andras@uni-corvinus.hu Miről szól a tárgy? Az EU országaiban átlagosan a GDP 5 százaléka átfolyik a költségvetésen adóbefizetések, illetve a másik oldalról költségvetési kiadások formájában. Ezzel összhangban a fiskális politika irányítása a kormányzat legfontosabb eszköze a gazdasági folyamatok befolyásolására, a gazdaságpolitikai célok elérésére. Ennek megfelelően elengedhetetlen annak megismerése, hogyan születnek a fiskális politikai döntések, milyen hatást gyakorolnak a gazdaság működésére, milyen kihívásokkal néz szembe a döntéshozó, illetve létezik-e optimális fiskális politikai lépés. Miért érdemes ezzel foglalkozni? Egy végzett makroközgazdásznak kiemelkedően fontos, hogy tisztában legyen a költségvetési intézkedések gazdasági hatásaival, az adóztatás elméleti hátterével, vagy azzal, hogy a valóságban miért figyelhetünk meg annyiszor az optimálistól látszólag eltérő költségvetési politikát. A fikális politikai lépések befolyásolják a döntési környezetünket akár egy kutatóintézetnél dolgozunk, akár pénzügyi közvetítőnél, akár valamely magánszektorbeli vállalatnál.
Költségvetési politika A politikai üzleti ciklusok A politikai üzleti ciklusok opportunista modelljei A politikai elkötelezettség modelljei Költségvetési ciklusok A költségvetési kiigazítás Az országok közötti eltérések A Nordhaus-modell 4. A kormányzat a rövid távú Phillips-görbe mentén optimalizál Milyen tankönyre épül a kurzus? Benczes István, Kutasi Gábor (21) Költségvetési pénzügyek, Akadémiai kiadó, Budapest Joseph E. Stiglitz (2) A kormányzati szektor gazdaságtana, KJK-Kerszöv, Budappest Mikor lesz? Közgazdasági elemző mesterszak, Makrogazdasági elemző szakirány, 2. félév. Forrás: William D. Nordhaus: The Political Business Cycle, Review of Economic Studies, XLII/2, 1975, 169-19. old. Az Alesina-modell 2. Németh András A politikai üzleti ciklusok A politikai elkötelezettség modelljei A költségvetési kiigazítás Politikai üzleti ciklusok, költségvetési kiigazítás A modell formálisan: A két párt célfüggvénye: ul = (πt πl) 2 + bl yt, illetve ur = (πt πr) 2 + br yt, ahol πl > πr é s bl > br A szavazók célfüggvénye: ui = (πt πi) 2 + bi yt A gazdasági folyamatokat a várakozásokkal kiegészített Phillips-görbe írja le: yt = y + γ (πt πt e ) A pártok célfüggvényéből és a Phillips-görbéből levezethető a pártok optimális inflációs szintje: πl = πl + γ b L, illetve 2 π R = πr + γ b R, ahol 2 πl >πr A választások utánra várt infláció e két érték súlyozott átlaga: π e = P πl + (1 P) πr, πl >π e >πr, ahol P a baloldal győzelmi valószínűsége A választások után a Phillips-görbe alapján a gazdaság kibocsátása: Baloldali győzelem esetén: yl = y + γ (1 P) (π L R) π > y Jobboldali győzelem esetén: yr = y + γ P (π R ) π L < y Milyen képességeket fejleszt? A hallgatók megismerik a költségvetési politika fogalomrendszerét, képesek lesznek elemezni annak rövid- és hosszútávú hatásait, valamint eszközöket kapnak az aktuális gazdaságpolitikai lépések értékelésére. Megtanulhatják strukturáltan átgondolni a fiskális politikai intézkedések mozgatórugóit, azaz a kurzus segíti a modellalapú látásmód fejlődését, míg a követelmények részét képező házi dolgozat az elemzési-kutatási képességet javítja.
Nyitott gazdaságok makroökonómiája Varga Gergely gergely.varga@uni-corvinus.hu Miről szól a tárgy? Árfolyamról, fizetési mérlegről, nemzetközi pénzügyekről, ikerdeficitről, reálárfolyamról, cserearányról, szuverén kockázatról, a növekedés nemzetközi hatásairól, valamint a monetáris és a fiskális politika lehetőségeiről rugalmas és rögzített árfolyamrendszer mellett. A kurzus a fenti fogalmakat és eseményeket strukturált szemléletben vizsgálja, erőteljesen építve a szakirány korábbi tantárgyaiban már bemutatott módszertani elemekre. Miért érdemes ezzel foglalkozni? Még az Egyesült Államok sem tudja magát függetleníteni a Világ Többi Részétől, Magyarországnak kis nyitott gazdaságként még ennél is fontosabb a nemzetközi kereskedelem és a nemzetközi pénzügyi folyamatok hatásainak vizsgálata. Fontos tudni, hogy a gazdasági, gazdaságpolitikai, demográfia változások mennyiben hatnak másként egy nyitott gazdaságban, illetve hogy milyen csatornákon keresztül hatnak a gazdaságra a világgazdasági események, folyamatok.
Nyitott gazdaságok makroökonómiája Fogalmak Alapmodell Fiskális politika az alapmodellben Alapmodell tőkével Két gazdaságos modellek A megtakarítási függvény meredeksége Folyó fizetési mérleg a GDP-arányos egyenlege - EU12 Milyen tankönyre épül a kurzus? Maurice Obstfeld és Kenneth Rogoff (1996) Foundations of international macroeconomics, MIT Press, Cambridge, Massachusetts Mikor lesz? Közgazdasági elemző mesterszak, Makrogazdasági elemző szakirány, 3. félév. Varga Gergely Bevezetés Állapotfüggő eszközök bevezetése a kis ország modelljébe A teljes AD-piac kétországos (globális) modellje Nemzetközi portfólió-diverzifikáció Alkalmazások Egyensúlyi eszközárak I Intertemporális kereskedelem és a folyó fizetési mérleg két időszakos modellben Egyensúlyi eszközárak Egyensúlyi fogyasztási szintek A teljes piac feltevésének végtelen időszakos kiterjesztése: dinamikus hatások Globális általános egyensúlyban teljesülnek a következő piaci egyensúlyi feltételek: C1 + C1 = Y1 + Y1 = Y1 w C2(s)+C2 (s) = Y2(s)+Y2 (s) =Y2 w (s) s = 1, 2,..., S. Az országok Euler-egyenleteiből a piaci egyensúlyi feltételek felhasználásával az s állapotra vonatkozó értékpapír első időszaki egyensúlyi ára: [ p(s) Y W ] ρ 1+r = π(s)β 2 (s), s =1, 2,..., S. Y1 W Az egyensúlyi eszközárak feltételből megkaphatjuk a méltányos árak feltételét is: [ p(s) Y W ] ρ p(s ) = 2 (s) π(s) Y2 W (s ) π(s ). Milyen képességeket fejleszt? A kurzus elvégzésével a hallgatók rutinosan fognak mozogni a nemzetközi pénzügyek, valamint a nemzetközi kereskedelem fogalom-, és összefüggésrendszerében, kialakul bennük az ahhoz szükséges látásmód, hogy a gazdaságban uralkodó hatásokból kiemeljék a fontosakat, és ezeket modellekben képzeljék el, amellyel fejlődik a problémamegoldó képességük, s módszertani ismereteik bővülnek. A kurzus egyik célja, hogy ösztönözze a hallgatókat arra, hogy egy-egy témában részletesebben merüljenek el, ismerjék meg a terület szakirodalmát, és azt, hogyan születnek a tudományos eredmények, s a szakmai közösség egyátalán mit tekint annak.
Monetáris makroökonómia Szabó-Bakos Eszter eszter.szabo@uni-corvinus.hu Miről szól a tárgy? A monetáris makroökonómia kurzus bemutatja, mikor, hogyan és mekkora hatást képes a monetáris politikai döntéshozó gyakorolni a gazdaság működésére, mi készteti beavatkozásra, milyen céljai, eszközei vannak, s mely tényezők árnyalják a beavatkozás hatásosságáról alkotott képet. A kurzus az elméleti ismeretek mellett erőteljesen fókuszál a hatásmechanizmus kvantitatív vizsgálatára alkalmas eszközrendszer kiépítésére. Miért érdemes ezzel foglalkozni? Lehet ugyan az infláció, a monetáris politika transzmissziós mechanizmusa, nominális rigiditás, inflációs célkitűzések rendszere, operatív cél, nominális árfolyam, inflációs torzítás, nyílt piaci műveletek és forward guidance fogalmak ismerete nélkül is elemezni releváns gazdasági kérdéseket, csak nem érdemes, és ha valóban fontos a kvantitatív eredmény, akkor nem is célszerű.
Monetáris makroökonómia Árazási egyenlet Milyen tankönyre épül a kurzus? Mikor lesz? Carl E. Walsh (23) Monetary theory and policy, MIT Press, Cambridge, Massachusetts Jordi Galí (28) Monetary policy, inflation and the business cycle, Princeton University Press, Princeton and Oxford Közgazdasági elemző mesterszak, Makrogazdasági elemző szakirány, 3. félév..5.1.5.1.15 y 1 2 3 4 w.5.1.2.15.1.5 c 1 2 3 4 u.5.1.2.4 l 1 2 3 4 pi Milyen képességeket fejleszt? A Monetáris makroökonómia abban hasonlít a szakirány összes többi kurzusára, hogy hangsúlyos célja a problémamegoldó képesség fejlesztése, a szakmai fogalomtár bővítése, valamint a modellszerű látásmód megerősítése. Abban viszont különbözik, hogy a többi tárgynál erőteljesebben támaszkodik a MATLAB programok adta lehetőségek kiaknázására, így fejleszti a programozási képességet, valamint a kvantitatív eredmények értelmezésére, elemzésére, és a következtetések levonására vonatkozó rutinokat..2 1 2 3 4.6 1 2 3 4 1 2 3 4.6 R.15 I.4.1.2.5 1 2 3 4 1 2 3 4
Alkalmazott makroökonómia Vonnák Balázs vonnakb@mnb.hu Miről szól a tárgy? Az alkalmazott makroökonómia kurzus konkrét alkalmazásokon keresztül mélyebb betekintést ad a kurrens makroökonómiai témákba, a modellezés lehetőségeibe. Az egyes előadásokat olyan kutatók tartják, akik az adott témakör legnevesebb ismerőinek számítanak, így a hallgatók nem csak a fogyasztásról, beruházásról, inflációról és munkanélküliségről, a fiskális és monetáris politika hatásmechanizmusáról, szerezhetnek mélyebb ismereteket, hanem azt is megfigyelhetik, hogy e témekörök kutatási folyamatában hogyan lehet felhasználni a szakirány korábbi kurzusain tanult elméleti és modszertani elemeket. Miért érdemes ezzel foglalkozni? Mert a makroökonómiában a kérdésfelvetésnek, a kutatási folyamatnak, az eredmények értelmezésének sajátos dinamikája van, amelyet érdemes azoktól megtanulni, akik az egyes témakörök legnevesebb kutatóinak számítanak. Érdemes továbbá azt is látni, hogy a korábbi kurzusok fogalmi és módszertani keretrendszere hasznos abban az értelemben, hogy a megtanult fogalmakat, és a megtanult összefüggéseket egy adott téma vizsgálata során fel lehet, sőt fel kell használni.
Alkalmazott makroökonómia NBER WORKING PAPER SERIES THE STATE OF MACRO Olivier J. Blanchard Working Paper 14259 http://www.nber.org/papers/w14259 Milyen tankönyre épül a kurzus? Mikor lesz? A kurzus cikkekre, és előadás-vázlatokra épül. Közgazdasági elemző mesterszak, Makrogazdasági elemző szakirány, 4. félév. NATIONAL BUREAU OF ECONOMIC RESEARCH 15 Massachusetts Avenue Cambridge, MA 2138 August 28 Milyen képességeket fejleszt? Problémafelismerő, problémamegoldó, és megoldás-értelmező-, és elemző képességek fejlesztésére szolgál a kurzus, illetve bemutatja, mit gondol a makroökonómia a kutatói képességről, mit tart jó kutatási témának, valamint hogyan képzeli el a kutatás folyamatát. Prepared for the "Annual Review of Economics". Thanks to Daron Acemoglu (one of the editors), Ricardo Caballero, V.V. Chari, Laura Feiveson, Ben Friedman, Jordi Gali, Anil Kashyap, Jaewoo Lee, N.Greg Mankiw, Marianna Riggi, Julio Rotemberg, Robert Shimer, Andrei Shleifer, and Harald Uhlig for their very useful comments. The views expressed herein are those of the author(s) and do not necessarily reflect the views of the National Bureau of Economic Research. 28 by Olivier J. Blanchard. All rights reserved. Short sections of text, not to exceed two paragraphs, may be quoted without explicit permission provided that full credit, including notice, is given to the source.
Makrogazdasági elemző szakirány Akadémiai pálya Juhász Réka Teaching Philo., Teaching Assistant, London School of Economics Horváth Gergely Assistant Professor in Economics, Institute of Labor Economics of the School of Public Administration at the Southwestern University of Finance and Economics, Chengdu, China PhD program Kuncz Izabella, Nagy Erzsébet Éva, Mérő Bence Közgadaságtani Doktori Iskola PhD hallgatói, BCE Hajdú Gergely, Pető Rita, Reizer Balázs Master in Economics, CEU Marczel Kinga, Mosberger Pálma, Farkas Miklós - PhD Student in Economics, CEU Kovács Ágnes PhD Student in Economics, Norwegian School of Economics Munkácsi Zsuzsa PhD Student in Economics, Firenze Borsi Mihály PhD Student in Economics, University Alicante Vigh Melinda PhD Student in Economics, Tinbergen Institute Komáromi András PhD Student, University of California, Berkeley Sándor László PhD Student in Economics, Harvard University
Makrogazdasági elemző szakirány Láda Ákos PhD Student in Political Ecnomics and Government, Harvard University Tóbiás Áron - PhD Student in Economics, Yale University Magyar Nemzeti Bank Baksa Dániel Rácz Olivér Körmendi Gyöngyi Kaponya Éva Felcser Dániel Krusper Balázs Martonosi Ádám Várnai Tímea Horváth Norbert Ligeti Imre Lukács Miklós
Makrogazdasági elemző szakirány Kiss Regina Várhegyi Judit Gyöngyösi Győző Kovalszky Zsolt Odorán Rita Hudák Emese Soós Gábor Aczél Ákos Kóczián Balázs Csortos Orsolya Sulyok András Szoboszlai Mihály Kiss Tamás Stricker Balázs
Makrogazdasági elemző szakirány Nemzetgazdasági Minisztérium Századvég Gazdaságkutató Zrt Közpolitika Kutatások Intézete Nobilis Benedek Venyige Róbert Erdélyi Balázs Ádám János Huszár Edit Cseh András tudományos munkatárs Virovácz Péter tudományos munkatárs Gáspár Attila Szentmihályi Szabolcs
Makrogazdasági elemző szakirány Kopint-Datorg Zrt Dabasi Tamás Syreon Kutató Intézet Zsólyom Adriána KSH Szoboszlai Mihály Gáspár Attila
Makrogazdasági elemző szakirány OTP Bank Eppich Győző Dunai Gábor Gyáni Gergely Szaniszló Bálint MOL Iváncsó László McKinsey Horváth Norbert Portfólió Nagy Zsófia Rita
Makrogazdasági elemző szakirány Google Pogány Ákos Váradi Alexandra Boston Consulting Group Papp Zsolt Pogány Ákos Ernst & Young Nemes Anna Budapest Alapkezelő Zrt Habsz Dániel
Makrogazdasági elemző szakirány Quaestor Somlyai László Colliers International Falussy Dániel TEVA Herpai Levente (stratégiai elemző) ING Befektetési Alapkezelő Csikós György