CIB REGGELI FEJLETT PIACOK FİBB HÍREINK USA: A nettó hosszútávú tıkeáramlás márciusban rekordszintre ugrott, jelentıs külföldi keresletet jelezve az amerikai kötvények és részvények iránt. Ma a termelıi árindex mellett ingatlanpiaci adatokra figyelnek a befektetık. EURÓZÓNA: Ma az eurózóna inflációs és külkereskedelmi adatai látnak napvilágot, míg Németországban a ZEW indexet publikálják. NEMZETKÖZI PIACOK: A részvénypiacok a múlt pénteki mélyrepülés után hétfın is csak mérsékelt megnyugvást mutattak, a fıbb indexek nulla közeli napi teljesítménnyel. A volatilitás magas maradt, a globális kockázatvállalási hajlandóság nem mutatott jelentıs javulást. Az euró mérsékelt pozitív korrekcióval a dollárral szembeni 4 éves mélypontja közelében maradt. KEDD 2010/05/18 HU 9:00 Bruttó átlagbérek, év/év március 0,9% 1,6% EZ 11:00 CPI, év/év, végleges április 1,4% 1,5% DE 11:00 ZEW-index május 53 45 EZ 11:00 Külkereskedelmi mérleg, mrd EUR március 2,6 US 14:30 PPI, hó/hó április 0,7% 0,2% US 14:30 Megkezdett házépítések, ezer db. április 626 650 US 14:30 Házépítési engedélyek, ezer db. április 680 675 HU 11:30 D100825 40 mrd HUF 4,94% KAPCSOLATTARTÓK Elemzés Telefon: Kamattermékek Telefon: Barta György, elemzı 423-2887 Fenyvesi Sándor, üzletkötı 489-8352 Jobbágy Sándor, elemzı 423-2904 Lángi Anita, üzletkötı 489-8327 Kovács Nóra, elemzı 423-2441 Verzár Zoltán, üzletkötı 489-8353 Devizapiaci üzletkötık Telefon: Részvényértékesítés Telefon: Márványi Katalin, üzletkötı 489-8307 Kertai Katalin, brokerage vezetı 489-8341 Huszár Zsófia, üzletkötı 489-8342 Tóth Eszter, üzletkötı 489-8345 Juhász Mária, üzletkötı 489-8313 Sütı László, üzletkötı 489-8366 Kelemen Péter, üzletkötı 489-8304 Borók Balázs, üzletkötı 489-8365 1
FEJLETT PIACOK - MAKROGAZDASÁGI HÍREK EGYESÜLT ÁLLAMOK A nettó hosszútávú tıkeáramlás a tegnap közölt, márciusra vonatkozó adatok szerint rekordszintre, 140,5 milliárd dollárra ugrott. Ez a februári 47,1 milliárdos adat után jelentıs külföldi keresletet jelzett az amerikai kötvények és részvények iránt. A teljes, rövidtávú eszközöket is magában foglaló tıkeáramlási adat szintén növekedést mutatott, márciusban nettó 10,5 milliárd dollár volt. ELİREJELZÉS Ma a termelıi árindex mellett ingatlanpiaci adatokra figyelnek a befektetık: a megkezdett házépítések és az építési engedélyek száma várhatóan nem mutat jelentıs változást áprilisra vonatkozóan az egy hónappal korábbi statisztikákhoz képest, bár az elıbbiben a piaci konszenzus alapján némi emelkedés valószínősíthetı. EURÓZÓNA ELİREJELZÉS Az eurózóna inflációs és külkereskedelmi adatain kívül Németországban a ZEW index publikálása várható. A számok várhatóan nem fogják érdemben javítani a piaci hangulatot. A részvénypiacok a múlt pénteki mélyrepülés után hétfın is csak mérsékelt megnyugvást mutattak, a fıbb indexek nulla közeli napi teljesítménnyel. A volatilitás magas maradt, a globális kockázatvállalási hajlandóság nem mutatott jelentıs javulást. Az euró mérsékelt pozitív korrekcióval a dollárral szembeni 4 éves mélypontja közelében maradt. A jelentıs múlt pénteki tızsdei zuhanásokat hétfın stagnálás követte: az irányok vegyesek voltak, de egyik fı index napi változása sem haladta meg a fél százalékot. Európában a DAX minimális (0,17%-os) emelkedése mellett inkább kismértékő visszaesés NEMZETKÖZI PIACOK LIBOR KAMATOK 1M 3M 6M 12M USD 0,3389 0,4600 0,6548 1,1194 EUR 0,3913 0,6313 0,9338 1,2375 JPY 0,1638 0,2456 0,4525 0,6744 CHF 0,0667 0,2150 0,3000 0,6017 GBP 0,5644 0,6963 0,9581 1,3969 EONIA (EURO O/N INDEX AVG.) 0,3250 EURIBOR KAMATOK 1M 3M 6M 12M 0,423 0,685 0,981 1,246 dominált, míg a tengerentúli indexek enyhe pozitív teljesítmény mutattak (DJIA +0,05%, S&P500 +0,11%, Nasdaq +0,31%), elsısorban a napi végi vásárlási hullámnak köszönhetıen. A javuló teljesítménybıl leginkább a a telekommunikációs és fogyasztásra épülı cégek vették ki részüket. Az implikált volatilitást jelzı indexek nem mutattak érdemi javulást a globális kockázatvállalási hajlandóságot illetıen. 2
Bár a részvénypiaci helyzet javulása még távolról sem nevezhetı erıteljesnek, a pénteki zuhanást követı korrekció már elég volt ahhoz, hogy elvonja a friss tıkét az állampapírpiacokról. Így a Treasury papírok veszteséggel, de nem jelentıs elmozdulással zárták a hétfıi kereskedést. A 10 éves amerikai hozama 3.47%-ra emelkedett. A devizapiacokon is némi lassulás volt tapasztalható a fıbb árfolyamok mozgását illetıen. Az EUR/USD árfolyam rekordalacsony szinten, 1.23 alatt látott nyitását követıen az euró némi pozitív korrekciót tudott felmutatni: a nap végén, majd rövid kitérı után az ázsiai kereskedési órákban újra 1.24 közelében mozgott. Ez mérsékelt erısödést jelent a napon belül mélypontjához képest, de az euró még így is pénteki zárószintjénél gyengébben fejezte be a napot a dollárral szemben. Az adósságválság miatti aggodalmak és a csökkenı kockázatvállalási hajlandóság (a safe-haven befektetések fokozott keresése) továbbra is érezteti hatását, az euró stabilitását és a mediterrán országi költségvetési szigorítását hangsúlyozó nyilatkozatok ellenére is. Ugyanakkor nem annyira az EUR/USD abszolút szintje, hanem inkább az árfolyam utóbbi hetekben-napokban tapasztalt gyors elmozdulása aggasztja a döntéshozókat. A mai amerikai és európai makroadatok feltehetıen nem befolyásolják érdemben a piaci hangulatot, de a konszenzustól való jelentısebb eltérés esetén a korábbi napokhoz képest nagyobb figyelmet kaphatnak. 3
AZ EUR/USD AZ EUR/USD KERESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY HÉTBEN 1,65 1,29 1,60 1,55 1,28 1,50 1,27 1,45 1,26 1,40 1,35 1,25 1,30 1,24 1,25 1,20 1,23 1,15 1,22 AZ EUR/JPY AZ EUR/JPY KERESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY HÉTEN 150 123 122 140 121 120 119 130 118 117 120 116 115 114 110 113 AZ USD/JPY 110 105 100 95 90 85 80 75 AZ USD/JPY KERESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY HÉTBEN 95 94 93 92 91 70 90 4
20. hét HÉTFİ 2010/05/17 CZ 9:00 PPI, év/év április -0,8% -0,2% 0,4% PL Államháztartási mérleg, kumulatív, millió PLN április -22706-27042 CZ 10:00 Folyó fizetési mérleg, mrd CZK március 10,25 10,40-12,6 PL 14:00 Folyó fizetési mérleg, millió EUR március 106-600 -559 US 15:00 Nettó hosszú távú tıkeáramlás, mrd USD március 47,1 50 140,5 PL 12:00 52 hetes kincstárjegy 0,5-1,2 mrd PLN 3,79% KEDD 2010/05/18 HU 9:00 Bruttó átlagbérek, év/év március 0,9% 1,6% EZ 11:00 CPI, év/év, végleges április 1,4% 1,5% DE 11:00 ZEW-index május 53 45 EZ 11:00 Külkereskedelmi mérleg, mrd EUR március 2,6 US 14:30 PPI, hó/hó április 0,7% 0,2% US 14:30 Megkezdett házépítések, ezer db. április 626 650 US 14:30 Házépítési engedélyek, ezer db. április 680 675 HU 11:30 D100825 40 mrd HUF 4,94% SZERDA 2010/05/19 GB 10:30 BoE-jegyzıkönyv HU 14:00 MNB-jegyzıkönyv PL 14:00 Bruttó átlagbérek, év/év április 4,8% 3,9% US 14:30 CPI, hó/hó április 0,1% 0,1% US 20:00 FOMC-jegyzıkönyv CSÜTÖRTÖK 2010/05/20 PL 14:00 PPI, év/év április -2,4% -1,2% PL 14:00 Ipari termelés, év/év április 12,3% 10,9% PL 14:00 Maginfláció, év/év április 2% 1,8% US 14:30 Új munkanélküliségi segélykérelmek, ezer db. heti adat 444 440 EZ 16:00 Fogyasztói bizalmi index, elızetes május -15-16 US 16:00 Philadelphia Fed indexe május 20,2 21,5 HU 11:30 2013/E 25 mrd HUF 6,50% HU 11:30 2016/C 15 mrd HUF 6,77% HU 11:30 2019/A 10 mrd HUF 6,41% CZ 12:00 13 hetes kincstárjegy PÉNTEK 2010/05/21 JP BoJ-kamatdöntés 0,1% 0,1% DE 8:00 GDP, negyedév/negyedév, szezonálisan kiigazított, végleges 1. negyedév 0% 0,2% EZ 10:00 Szolgáltatóipari PMI, elızetes május 55,6 55,4 EZ 10:00 Feldolgozóipari PMI, elızetes május 57,6 57 EZ 10:00 Összetett PMI, elızetes május 57,3 56,8 DE 10:00 Ifo-index május 101,6 101,9 Jelen elemzés nyilvánosan hozzáférhetı és egyéb, megbízhatónak ítélt információk alapján készült. Annak ellenére, hogy az elemzés a lehetı legnagyobb körültekintéssel készült, a CIB Bank Zrt., sem annak munkatársai, sem pedig a szerzık nem tudnak garanciát vállalni annak tartalmáért. Az elemzésben foglalt vélemény bármikor megváltozhat anélkül, hogy azt a CIB Banknak nyilvánosságra kellene hoznia. A CIB Bank Zrt, annak munkatársai, valamint a szerzık a hatályos jogszabályoknak megfelelıen jogosultak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközökben pozíciókat szerezni, saját számlás vagy megbízásos alapon ügyleteket kötni. Jelen elemzés nem tekinthetı sem vételi, sem eladási ajánlatnak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközök vonatkozásában, kizárólag az Ön tájékoztatására szolgál és az sem egészében, sem részleteiben nem másolható illetve terjeszthetı. 5