BUX 16.668 3,5% MOL 16.770 2,9% Commerzbank 1,2 0,2% EUR/HUF 315,51 0,4% Olaj ($) 101,3-0,2% DAX 6.017-0,7% Richter 35.900 2,3% BMW 55,6-1,1% EUR/USD 1,2765 0,4% Arany ($) 1.612-0,4% S&P 1.281 0,2% OTP 3.107 5,0% Nokia 4,2 7,1% USD/HUF 247,20 0,0% 10Y hozam 9,85-23,0 előző napi záró adatok Piaci áttekintés - Továbbra is enyhe mozgások jellemzik az USA tőzsdéit - Emelkedik az arany és az olaj ára ma reggel - Távol-Kelet: Emelkednek a piacok - Korrekció indult a dollárban, a forint gyengüléssel zárta a napot - További emelkedés várható ma Erste kommentár Megkezdődött a gyorsjelentés a tengerentúlon. Örültek az Alcoa gyorsjelentésnek a globális alumínium kereslet várható növekedése miatt, amely viszont a világgazdaság talpra állását jelenti. Ugyanakkor Merkel megfenyegette a görögöket, hogy ideje megegyezni a hitelezőkkel, mert nem lesz újabb hitelrészlet. A negatív hírek ellenére az európai piacok jól tartották magukat, míg az amerikaiak megelőlegezték a pozitív híreket az Alcoa háza tájáról (jó bevételek, jó kilátások). Így ma Európában is fordulhat kocka és emelkedésbe kapcsolhatnak az indexek. A magyar piac pedig folytathatja a tegnap megkezdett emelkedését. 1
Ma megjelenő fontos adatok Ország Időpont Előző Várakozás IBD/TIPP gazdasági hangulat index (január) USA 16:00 42,8 45,3 Nagykereskedelmi készletállomány (november) USA 16:00 1,6% 0,5% Nemzetközi hírek USA, Európa: - Továbbra is csak kis elmozdulást mutattak az amerikai részvénypiacok, ezúttal kis pluszban zártak az indexek (Dow +0,3%; S&P +0,2%; Nasdaq +0,1%). Európában negatív hangulat volt, Merkel szerint nem biztos, hogy Görögország megkapja a következő hitelrészletet. Ez államcsődöt jelentene. Várakozások szerint gyenge negyedév az Alcoánál. - Angela Merkel német kancellár és Nicholas Sarkozy francia elnök tegnap tárgyalt Berlinben. Közös sajtótájékoztatójukon Merkel elmondta, hogy amennyiben nem teljesülnek a görög mentőcsomag feltételei, beleértve a bankok 50%-os veszteségleírását (haircut), akkor az ország nem kapja meg a következő hitelrészletet. Papademosz görög kormányfő korábban jelezte, hogy e nélkül márciusban csődbe juthat az ország. - A találkozón szóba került az év közepén felálló, az EFSF-et váltó Európai Stabilitási Mechanizmus (ESM) forrásainak növelése is, de erről több részlet nem került nyilvánosságra. Egy német típusú adósságfék európai bevezetése is szóba került a megbeszélésen, ezt legkésőbb márciusig vezetnék be. - Soros György szerint a jelen európai adósságkrízis súlyosabb, mint a 2008-as pénzügyi válság. Soros szerint az európai országok deflációba hajszolhatják a gazdaságot a heves megszorítási programok miatt. Elmondta továbbá, hogy egy nagyobb európai bank csődje globális negatív következményekkel járhat. - Az Alcoa 3 centes részvényenkénti veszteséget ért el 2012 negyedik negyedévében (+21 cent a utolsó negyedévében). A szám nagyjából megfelel az elemzők által várt 2,9 centes negatív eredménynek. Az 5,9 milliárd dolláros árbevétel meghaladta az előrejelzéseket. A zárás után publikált gyorsjelentést követően 0,8%-kal emelkedett az Alcoa árfolyama az OTC kereskedésben. Olaj, arany: - Ma reggel 0,8%-kal 102,1 dollárra emelkedett a WTI olaj hordónkénti árfolyama, a tegnapi 0,25%-os visszaesést követően. - Venezuela bejelentette, hogy nem tervez olajintervenciót az Irán elleni szankciók bevezetése után, ami pozitívan hatott az olajra. Irán továbbra is a Hormuzi-szoros lezárásával fenyeget. - Az arany ára 0,6%-kal emelkedett ma reggel, a tegnapi 0,4%-os esés után. Jelenleg 1.621 dolláron kereskednek a nemesfém unciájával. Távol-Kelet: - Jó a hangulat a távol-keleti tőzsdéken, az indexek kivétel nélkül emelkednek (Nikkei 0,4%, Hang Seng 0,7%, Shanghai 2,7%) - Kína külkereskedelmi többlete 16,52 milliárd dollárra nőtt decemberben az egy hónappal korábbi 14,53 milliárd dollárról. Az adat nagy meglepetést okozott, az elemzők csak kevesebb, mint 9 milliárd dolláros pluszra számítottak. 2
- Az évesített import adatok negatív meglepetést okoztak, a várt 18%-os bővülés helyett 11,8%-ra csökkent a kínai behozatal. A export adatok a várakozásoknak megfeleltek (13,4% lett a decemberi évesített adat). Devizák: - Fordult az EUR/USD devizapár az 1,266-os mélypontról a tegnapi kereskedés során. A múlt heti három erőteljes csökkenő nap után megérkezett a korrekció, és a minimumról 1,276-ig emelkedett tegnap zárásra a kurzus, majd a reggeli órákban 1,28-ig gyengült tovább a dollár. - A forint a kezdeti erősödés után irányt váltott, és a napot gyengüléssel fejezte be. Az EUR/HUF árfolyama 316-ig emelkedett. Határidős piacok: - Pluszba fordultak az amerikai és az európai határidős részvényindexek is ma reggel. BUX Index (napi felbontás) Forgalom (jobb skála, millió darab) 20 napos mozgóátlag 30 napos mozgóátlag 19.500 80 70 330 320 EUR/HUF (napi felbontás) 20 napos mozgóátlag 30 napos mozgóátlag Érték (pont) 18.000 16.500 60 50 40 30 20 310 300 290 280 10 270 15.000 szept. 20. 19. nov. 21. dec. 20. 0 260 7. nov. 8. dec. 8. 9. Nyitó Max. Min. Záró BUX (pont) 16.277 16.668 16.250 16.668 Nyitó Max. Min. Záró EUR/HUF 315,47 316,31 315,42 315,74 BÉTa - Európai blue-chipek a BÉT-en változás Nemzetközi részvényindexek változás záróár napi éves záró érték napi éves Banco Santander 5,45-0,1% -26,4% Dow Jones 12.393 0,3% 6,5% BASF 55,67-0,4% -2,0% Nasdaq Composite 2.677 0,1% -1,2% BMW 56,84 2,3% -2,8% Nasdaq 100 2.351-0,2% 2,9% Commerzbank 1,18-3,8% -72,8% FTSE 100 5.612-0,7% -5,8% Deutsche Bank 26,37-2,4% -34,6% RTX 2.062 1,0% -15,1% E.On 16,79-1,3% -24,9% WIG 20 2.127-1,4% -20,0% Nokia 4,04-2,8% -49,3% PX 885-1,0% -27,1% Siemens 75,75-0,5% -14,7% Hang Seng 19.084 1,2% -18,9% Thyssenkrupp 19,00-1,5% -37,5% Russell 2000 754 0,5% -4,8% Total 39,96-0,1% -1,8% Nikkei 8.422 0,4% -20,1% A BÉTa piac árfolyamadatait díjmentesen követheti valós időben a www.erstemarket.hu honlapon! 3
Vállalati hírek - Rekord eladási számot publikált ma a BMW csoport, felülteljesítve ezzel az Audit és a Daimlert. A céghez tartozó márkák: a BMW, a Mini és a Rolls-Royce együttes értékesítése 1,67 millió darabra emelkedett -ben, ami történelmi csúcsot jelent a cégcsoport életében. Az eddigi rekordévnek számító 2007-es eladási számot már tavaly novemberre elérte a BMW. - A Siemens pénzügyi igazgatója szerint túl ambiciózus a cég 2012-es profit előrejelzése, november óta ugyanis romlottak a kilátások jelentette a Wall Street Journal. A pénzügyi vezető szerint csak kemény munkával lesz elérhető a profitcél. - A Total a Cellectis céggel köt kutatási együttműködést, mikróalga-alapú olajhelyettesítők kifejlesztésére. A közös program költségein fele-fele arányban osztozik a két cég. - Az E.ON-ra vonatkozó ajánlását vételről tartásra módosította az UBS, mivel a gázértékesítésen növekedhetnek a veszteségek 2012-ben. (Gondoljunk csak az állam által meghatározott árakra Magyarországon.) - Ottinger európai energia biztos szerint az RWE-nek és az E.ON-nak össze kellene olvadnia, hogy globális játékossá váljon. Szerintünk ennek nincs hatása a részvényárfolyamra. - A Nokia a Lumia 900 agresszív árazásra készül az USA-ban. Úgy tűnik, hogy az okostelefon piacon a verseny fokozódni fog, amely az okostelefon-gyártók profitját rombolni fogja. (Gondoljunk csak a minap jelentő HTC-re.) - A piacok azon spekulálnak, hogy az Unicredit példáján okulva, tartózkodni fognak a jegyzési jogok kibocsátásától, amely az elmúlt 1-2 évben divatba jött tőkeemelésre. Különben korábban a Commerzbank is hasonló stílusú tőkeemeléssel élt tavaly tavasszal, meg is viselte az árfolyamot. - A Gulf Keystone tájékoztatót adott ki a kurdisztáni Skaikan mező hozamáról. Míg november vége és december közepe között az első három kút átlagos napi kitermelése 2.520 hordó, addig ma már 4.000 hordót termelnek ki naponta. A MOL-nak jelenleg 20%-os részesedése van a projektben, de ez a koncessziós szerződés értelmében később lecsökkenhet 13%-ra. A Gulf Keystone részvényára 9%-kal emelkedett a hírre. A MOL-ra gyakorolt közvetett hatás részvényenként 80 forint, de a jó piaci hangulatban ennél többet emelkedett a papír. - Az E-Star január 3. és 6. között összesen 2,127 darab saját részvényt vásárolt. Az átlagár 4.232 és 4.423 forint között változott. Az E-Star 2.127 darab saját részvénnyel rendelkezik a tranzakciót követően. - A PannErgy 2012. január 9-én 14.600 darab saját részvényt vásárolt 607 forintos átlagáron. A tranzakciót követően a PannErgy 3.079.194 darab saját részvénnyel rendelkezik, ami a kibocsátott teljes részvénymennyiség 14,62%-a. 4
Gazdasági hírek - Fellegi Tamás Washingtonban nem hivatalos tárgyalásokat kezdett az IMF-fel, tájékoztatott a Magyarország amerikai nagykövete. Fellegi csütörtökön találkozik Chirstine Lagarde-dal, az IMF vezetőjével. - Tegnap Olli Rehn kifejezte, hogy a magyar jegybanktörvény körül kialakult helyzetet még az IMF-EU tárgyalások megkezdése előtt meg kell oldani. A jegybankok függetlensége fontos az unióban. - Decemberben a 486,5 milliárd forint volt a költségvetés hiánya, szemben a korábbi időszakok többletével. A negatív adat a következőknek tudható be: 50 milliárd forintnyi MÁV adósság átvállalás, 196 milliárd forint a megyei önkormányzatok konszolidálására, 220 milliárd forintnyi ÁFA visszautalás és 120 milliárd forintos tőkeemelés az MFB-nél. A pénzforgalmi szemléletű hiány így eléri az GDP 6,1%-át, azonban az eredményszemléletű hiánycél (ESA95) a GDP 2,94%-a 5
Fontosabb adatok ERSTE ajánlások záróár változás forgalom Cégnév HUF napi éves db Ajánlás Dátumtól Célár Állami Nyomda 603 0,0% -0,2% 20 Vétel /03/07 1.010 Danubius 3.100-3,1% -0,3% 1.000 Tartás /05/18 4.040 Egis 16.160 0,6% -0,2% 4.313 Felhalmozás /11/02 21.500 E-Star 5.040 12,4% -0,4% 13.285 felülvizsgálat alatt /05/17 felülvizsgálat alatt FHB 454 0,9% -0,5% 10.756 Tartás /08/29 700 Magyar Telekom 506 5,2% -0,1% 1.971.110 Tartás /09/07 550 MOL 16.770 2,9% -0,2% 95.059 Felhalmozás /06/17 27.500 OTP 3.107 5,0% -0,4% 3.950.293 Felhalmozás /11/21 felülvizsgálat alatt PannErgy 612 1,2% -0,3% 17.782 Vétel 2009/12/11 1.228 Richter 35.900 2,3% -0,2% 19.344 Vétel /09/19 43.865 Amerikai szektorindexek Államkötvények változás változás (bázispont) záró érték napi éves hozam napi éves Bank 13 0,5% -16,8% USA 10 éves 1,98% 1,9-130,6 Távközlés 38 0,2% -4,2% EMU 10 éves 1,85% -0,9-102,4 Olaj 1.254 0,6% 3,6% Magyar 10 éves 9,85% -23,0 189,0 Gyógyszer 333-0,0% 8,3% Japán 10 éves 0,98% -0,1-22,5 Szállítmányozás 5.100 0,6% -2,1% USA 5 éves 0,86% 1,5-105,4 Félvezető 72 1,7% 7,3% EMU 5 éves 0,77% -0,9-102,4 Közszolgáltató 35 0,1% 11,7% Magyar 5 éves 9,84% -24,0 204,0 Kiskereskedelem 112-0,4% 6,9% Japán 5 éves 0,34% 0,6-12,9 Hadiipar 1.580 0,4% -3,0% EMU 3 hónapos 0,17% 0,2-24,4 11,0% Magyar referenciahozamok 10,0% 1 hete 9,0% Jelenlegi 8,0% 7,0% 3 hónapja 6,0% 5,0% 0 év 3 év 6 év 9 év 12 év 15 év Alapkamatok (%): MNB 7,00 ECB 1,00 FED 0,25 BOE 0,50 BOJ 0,10 6
7 Panoráma BUX Index (pont) 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 Ricther (Ft) 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000 45.000 50.000 55.000 DAX Index (pont) 3.000 3.500 4.000 4.500 5.000 5.500 6.000 6.500 7.000 7.500 8.000 S&P 500 Index (pont) 600 700 800 900 1.000 1.100 1.200 1.300 1.400 1.500 MOL (Ft) 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 Arany/uncia (USD) 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800 2.000 USD/JPY 80 82 84 86 88 90 92 94 96 WTI olaj (USD) 0 20 40 60 80 100 120 140 10 éves hozam (%) 6 7 8 9 10 11 12 EUR/USD 1,10 1,15 1,20 1,25 1,30 1,35 1,40 1,45 1,50 1,55 EUR/HUF 220 240 260 280 300 320 340 OTP (Ft) 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 Fontosabb instrumentumok árfolyamának alakulása
Az Erste-Sparinvest KAG által kezelt alapok eszközértéke Alap eszközérték hozam 2012/01/05 3 hó 6 hó 12 hó ESPA Stock America 58.251,11 24,66% 17,40% 9,15% ESPA Stock Global 18.460,76 19,31% 12,86% 8,93% ESPA Stock Europe Active 34.127,68 20,46% 11,24% 3,17% ESPA Stock Japan 20.456,02 18,19% 21,44% 6,29% ESPA Stock Europe-Emerging 32.259,35 21,53% -2,45% -10,92% ESPA Stock Global Emerging-Market 48.414,49 20,75% 1,60% -10,27% ESPA Stock Europe Properties 53.552,64 8,26% -5,88% -2,67% ESPA Stock Brick (EUR) 96,47 15,85% -13,22% -21,06% ESPA Cash Euro-Plus (EUR) 109,11-0,56% -0,08% 0,14% ESPA Bond International 7.071,96 10,79% 35,52% 25,25% ESPA Bond Euro Corporate 47.953,04 9,38% 22,27% 18,64% ESPA Bond Emerging-Markets 51.268,74 12,74% 23,10% 21,86% ESPA Bond Europe (EUR) 127,63 1,22% 3,97% 3,21% ESPA Bond Dollar (USD) 128,09-0,39% 5,47% 7,54% ESPA Bond Dollar Corporate (USD) 157,59 2,79% 1,99% 5,21% ESPA Cash Corporate Plus 37.680,99 8,58% 18,41% 14,83% ESPA Cash Dollar (USD) 133,70 0,03% -0,13% 0,01% ESPA Cash Emerging Markets 37.755,05 7,40% 8,52% 9,73% ESPA Stock Adriatic 1.074,87 2,88% -9,14% -9,70% ESPA Stock Agricultural 2.600,66 24,41% 13,54% -0,61% ESPA Stock Asia-Infrastructure 2.109,09 29,48% 2,44% -13,95% ESPA Stock Commodities 33.820,48 24,61% 8,66% -0,54% ESPA Stock Istanbul 90.767,83 0,12% -6,31% -26,43% ESPA Stock Pharma 34.337,45 22,02% 29,74% 27,73% ESPA Stock Russia 2.160,54 24,84% -8,18% -16,19% ESPA Stock Techno 7.965,50 17,29% 21,33% 10,46% ESPA WWF Stock Umwelt 22.562,16 11,30% 3,74% -22,81% Az Erste Alapkezelő Zrt. által kezelt alapok eszközértéke ERSTE Tőkevédett Pénzpiaci 1,9749 1,11% 2,38% 4,87% ERSTE Ingatlan 1,8481 1,61% 3,22% 6,60% ERSTE Megtakarítási Alapok Alapja 1,1017 0,17% 1,33% 5,33% ERSTE Válogatott Alapok Alapja 1,0987-3,44% -2,02% 0,78% ERSTE Nyíltvégű Hazai Indexkövető Alap 1,0268-0,51% -25,81% -25,64% ERSTE Tőke-és Hozamvédett Alap 12833,0 1,34% 2,67% 5,35% ERSTE XL Kötvény Alap 1,2038-10,64% -13,58% -8,21% ERSTE Közép-Európai Részvény Alap 1,7951 2,22% -13,71% -17,88% ERSTE Rövid Kötvény 2,2438-2,29% -2,10% 2,39% ERSTE Pénzpiaci 1,0834 0,57% 1,18% 2,39% ERSTE $ Pénzpiaci 1,0578 0,46% 0,91% 1,89% ERSTE Tőkevédett Likviditási Alap 1,405388 1,23% 2,43% 4,89% ERSTE Euro Ingatlan Alap 1,1343 1,10% 2,09% 4,12% A fenti táblázatokban közölt hozamadatok a 2001. évi CXX. törvény vonatkozó rendelkezései értelmében nem évesített adatok, hanem a jelzett időszak során ténylegesen bekövetkezett árfolyamváltozás százalékos mutatói. 8
Fogalmak P/E = P / EPS = Price / Earning Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó eredménnyel EPS = A vállalat nettó eredménye osztva a forgalomban levő részvények számával Megmutatja, hogy a részvényvásárlással eszközölt befektetésünk hány év alatt térül meg nettó eredmény szinten. Az alacsony PE mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) az eredménye csökkenni fog az adott vagy az elkövetkező években. A magas PE mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) magas eredménybővülés várható az adott és/vagy az elkövetkező években. EV/EBITDA = Enterprise Value / Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortization EV = Piaci kapitalizáció+ nettó adósság Piaci kapitalizáció = Részvény szám szorozva az árfolyammal Nettó adósság = Rövid és hosszú távú adósság összege mínusz a cég készpénzállománya EBITDA = Operatív eredmény és az amortizáció összege Operatív eredmény = A nettó eredmény, a kisebbségi részesedés, az adó és a pénzügyi eredmény összege = Az értékesítés árbevétele csökkentve a cég működési költségeivel. Megmutatja, hogy a cég működéséből keletkező eredményből hány év alatt lehetne kifizetni a részvényeseket és a hitelezőket. Az alacsony EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években csökkeni fog. A magas EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években növekedni fog. P/BVPS = Price per Book Value Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó könyvszerinti eszközértékkel BVPS = Book Value Per Share = Könyvszerinti érték osztva a részvényszámmal Könyvszerinti érték = A cég sajáttőkéje Megmutatja, hogy hányszorosát fizeti a piac a tulajdonolt eszközök piaci értékének (más szavakkal: ha felszámolnánk a céget, akkor a hitelezők kifizetése után rendelkezésre álló pénz hányszorosát fizetjük ki az adott árfolyamon vásárolt részvény esetén). Az alacsony P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével alacsony, azaz kisebb, mint az elvárt hozam (esetleg negatív - azaz veszteség), amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent. A magas P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével magas, azaz magasabb, mint az elvárt hozam, amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent. Az Erste Brókerek munkanapokon 8:30 és 22:00 óra között várják tőzsdei megbízásait telefonon: Angyal Krisztián 1-235-5852 Baráth Tibor 1-235-5854 Bereczk Zoltán 1-235-5860 Bézsenyi Zoltán 1-235-5855 Boldizsár Péter 1-235-5114 Farkas László 1-235-5895 Keresztyén Attila 1-235-7564 Kéri Lajos 1-235-5874 Kincse Áron 1-235-5858 Kis Dániel 1-235-5873 Kovács Zsolt 1-235-5175 Lojis László 1-235-5849 Varjú Péter 1-235-5111 Vaszkó Szabolcs 1-235-5857 Honlap: www.erstebroker.hu, www.erstemarket.hu e-mail: erstebroker@erstebroker.hu A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002 (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak teljes vagy részleges felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.erstebroker.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom. 9