Felügyeleti elvárások és tapasztalatok a befektetési tevékenység ellenőrzésével kapcsolatban



Hasonló dokumentumok
Az Equilor Befektetési Zrt évi kockázatkezelési közzététele

Tájékoztatója és Kezelési szabályzata

Kereskedelmi és Hitelbank Zártkörűen Működő Részvénytársaság

AEGON Magyarország Önkéntes és Magánnyugdíjpénztár Magánpénztári Ágazat

VÁLASZTHATÓ PORTFÓLIÓS RENDSZER SZABÁLYZATA

MAGYAR POSTA BEFEKTETÉSI SZOLGÁLTATÓ ZÁRTKÖRŰEN MŰKÖDŐ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG

KOCKÁZATKEZELÉSSEL ÉS TŐKEMEGFELELÉSSEL KAPCSOLATOS INFORMÁCIÓK NYILVÁNOSSÁGRA HOZATALA

Éves beszámoló mérlege - "A"

PANNÓNIA NYUGDÍJPÉNZTÁR ITÖ-51 SZABÁLYZAT. Befektetési Politika ÖNKÉNTES ÁGAZAT. Módosítás dátuma

A CONCORDE ALAPKEZELŐ ZRT. VÉGREHAJTÁSI POLITIKÁJA

Nyilvánosságra hozatal az Európai Parlament és a Tanács 575/2013/EU rendeletének követelményei alapján

ÁLLAMI SZÁMVEVŐSZÉK JELENTÉS. Az állami tulajdonban álló erdőgazdasági társaságok vagyongazdálkodási tevékenységének ellenőrzése. Mecsekerdő Zrt.

A Reálszisztéma Értékpapír-forgalmazó és Befektető Zrt évről szóló nyilvánosságra hozatali kötelezettségének teljesítése

A SZÁMVITELI TÖRVÉNY ÉVRE VONATKOZÓ MÓDOSÍTÁSAI

Befektetési alapokkal kapcsolatos könyvvizsgálati módszertan

ERSTE NYÍLTVÉGŰ RÖVID KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP

AJÁNLATA. Taksonyi Polgármesteri Hivatal részére. Informatikai Biztonsági Feladatok elvégzésére

ERSTE NYÍLTVÉGŰ INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP

tájékoztatója Erste Befektetési Zrt. Lajstromozási száma: december 4.

Sándorfalva Város Önkormányzat évi Ellenırzési Programja

NYÍLTVÉGŰ INGATLAN ALAPOK ALAPJA

A Budapest Aranytrió 2. Nyíltvégű Pénzpiaci Alapok Alapja

Kockázatkezelési elvek, módszerek

SZOLNOKI FŐISKOLA. Ügyletek a pénzügyi piacon példatár. Pénz és tőkepiaci ismeretek és az Értékpapír ügyletek tárgyakhoz

Közbeszerzési referens

Üzleti Jelentés Generali Önkéntes Kölcsönös Egészségpénztár év

Vizsgálati jelentés. A QUAESTOR Értékpapírkereskedelmi és Befektetési Nyrt. célvizsgálatáról

c) A controlling fogalma és a szervezetek vezetésével való kapcsolata. Fizetési eszközök a nemzetközi elszámolásokban.

AZ UNICREDIT BANK HUNGARY ZRT ÉVRE VONATKOZÓ KOCKÁZATKEZELÉSI JELENTÉSE

A MERKANTIL BANK ZRT. 234/2007. (IX.4) KORM.

Gyarmati Andrea: A tevékenységadminisztráció informatizálásának lehetőségei a gyermekvédelemben

23/2008. (VIII. 8.) PM rendelet. a pénzügyminiszter hatáskörébe tartozó szakképesítések szakmai és vizsgakövetelményeiről

Ingatlanvagyon értékelés

Elıterjesztés a Magyar Telekom Nyrt. Közgyőlése részére

ERSTE NYÍLTVÉGŰ KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP ERSTE NYÍLTVÉGŰ RÉSZVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP ERSTE NYÍLTVÉGŰ PÉNZPIACI BEFEKTETÉSI ALAP

A Kormány 192/2000. (XI. 24.) Korm. rendelete

DUNAÚJVÁROSI FŐISKOLA ESZKÖZÖK ÉS FORRÁSOK LELTÁROZÁSI ÉS LELTÁRKÉSZÍTÉSI SZABÁLYZATA Dunaújváros

AEGON PANORÁMA SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP KEZELÉSI SZABÁLYZATA HATÁLYOS:

1. sz. melléklet 1. DEFINÍCIÓK ÉS MEGHATÁROZÁSOK

INTERNETES HIRDETMÉNY Portfolio Online Tőzsde, Portfolio Online Tőzsde Pro, Portfolio Online Tőzsde mobil és táblagép applikáció

ÉVES BESZÁMOLÓ 2013.

DIALÓG LIKVIDITÁSI BEFEKTETÉSI ALAP TÁJÉKOZTATÓ. Alapkezelő: DIALÓG BEFEKTETÉSI ALAPKEZELŐ Zrt. Székhely: 1037 Budapest, Montevideo utca 3/B.

BEFEKTETÉSI POLITIKA


Nyilvánosságra hozatal

Adatok: ezer Ft.ban. El z évi felülvizsgált beszámoló záró adatai. Tárgyévi beszámoló záró adatai MÉRLEG-FORRÁSOK

ESZTERHÁZY KÁROLY FŐISKOLA

Csengele Községi Önkormányzat Az eszközök és források értékelési szabályzata

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. Összefoglaló jelentés

MKB Német Részvények Tőkevédett Származtatott Befektetési Alap

Kiegészítő melléklet

Budapesti Gazdasági Egyetem Pénzügyi és Számviteli Kar ZÁRÓVIZSGA TÉMAKÖRÖK PÉNZÜGY SZÁMVITEL SZAK SZÁMVITEL SZAKIRÁNY SZÁMVITEL ELEMZÉS TÁRGYKÖR

Banki szakügyintéző felsőfokú szakképzés

CIG PANNÓNIA ÉLETBIZTOSÍTÓ NYRT.

FHB Jelzálogbank Nyilvánosan Működő Részvénytársaság

Felügyeletet ellátó szerv neve és elérhetősége: Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete, 1013 Budapest, Krisztina krt. 39.

Hatályos: november 1-től (1501) Közzététel napja: október 15.

Kézikönyv a kis és középvállalkozások könyvvizsgálatához a Nemzeti Könyvvizsgálati Standardok alapján

TÁJÉKOZTATÓJA CONCORDE NEMZETKÖZI RÉSZVÉNY ALAPOK ALAPJA. Alapkezelő: Concorde Alapkezelő zrt. (1123 Budapest, Alkotás utca 50.) január 15.

ÉVES BESZÁMOLÓ Kiegészítő melléklet

globalizáció, a multinacionális cégkultúra termékei. Vagyis a vidéket és az agráriumot körülvevı gazdasági környezetben létrejött interdiszciplinális

2012. évi kockázatkezelési jelentés Kvalitatív adatok. Erste Bank Hungary Zrt.

Üzleti jelentés a Pénztár évi tevékenységéről és vagyoni helyzetéről

FÜGGETLEN KÖNYVVIZSGÁLÓI JELENTÉS

Dr. Gyulai László* NÉHÁNY SIKERES TECHNIKA A NAGYVÁLLALATI PÉNZÜGYI TERVEZÉSBEN

HIRDETMÉNY. Az FHB JELZÁLOGBANK NYRT. hivatalos tájékoztatója a forintosítással érintett lakossági jelzáloghitelek esetén alkalmazott kondíciókról

GP83 Életbefektetés Extra egyszeri díjas életbiztosítás

Pénztárgép Projektfeladat specifikáció

1. Befektetési alapok 1

SZERVEZETI ÉS MŰKÖDÉSI SZABÁLYZAT

ERSTE EXCLUSIVE - 28 MAGYAR KÖTVÉNY FORINT ESZKÖZALAP BEFEKTETÉSI POLITIKA

A KÁPOLNÁSNYÉK ÉS VIDÉKE TAKARÉKSZÖVETKEZET NYILVÁNOSÁGRA HOZATALI KÖVETELMÉNYEK TELJESÍTÉSÉRŐL év

TÉTI TAKARÉKSZÖVETKEZET. Kockázatokkal és tıkemegfeleléssel kapcsolatos nyilvánosságra hozatali követelmények év

GIRO ELSZÁMOLÁSFORGALMI ZÁRTKÖRŰEN MŰKÖDŐ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG

A Dél-Dunántúli Régió Információs Társadalom Stratégiája (DD-RITS)

BELSŐ ELLENŐRZÉSI KÉZIKÖNYV

Friss országos adatok a kerékpárhasználatról a Kutatás 6. hulláma

Budapest, június 30. Hitex Pénzügyi Zrt.

PannErgy Nyrt. és leányvállalatai IFRS szerint készített konszolidált pénzügyi kimutatások és Éves jelentés 2015.

ÉVES BESZÁMOLÓ 2015.

APOR VILMOS KATOLIKUS FŐISKOLA

KSH: Cg.: Nagykáta és Vidéke Takarékszövetkezet

Az OTP EMDA Származtatott Alap. Tájékoztatója és Kezelési Szabályzata

A CIG PANNÓNIA ÉLETBIZTOSÍTÓ NYRT ÉVI ÉVES BESZÁMOLÓJA ÉS ÜZLETI JELENTÉSE

TÁJÉKOZTATÓJA KEZELÉSI SZABÁLYZATA

MAGYAR GÁZSZOLGÁLTATÓ KORLÁTOLT FELELŐSSÉGŰ TÁRSASÁG ELOSZTÓI ENGEDÉLYES ÜZLETSZABÁLYZATA

I. Fejezet Alapelvek

1. Szállodai élőmunka gazdálkodás elmélete Élőmunka igény. 2. Élőmunka Emberi Erőforrásterv. 3. Szállodai létszám sajátosságai Létszám

E L İ T E R J E S Z T É S

Költségvetési számvitel (Horányi Márton)

1996. évi LXXXI. törvény a társasági adóról és az osztalékadóról 1

Projektazonosító: TÁMOP A/2-11/ Nemzeti Kiválóság Program Pályázati azonosító: A2-ELMH

8. számú napirendi pont NÓGRÁD MEGYEI FŐJEGYZŐ NÓGRÁD MEGYEI ÖNKORMÁNYZAT KÖZGYŰLÉSÉNEK ELNÖKE /2014. ikt.sz.

ZEMPLÉN TAKARÉKSZÖVETKEZET Nyilvánosságra hozatali követelményei

100% BIO Natur/Bio kozmetikumok és testápolás

DIALÓG BEFEKTETÉSI ALAPKEZELŐ ZRT. (1023 Budapest, Kecske u. 23., cjsz ) EGYSÉGES SZERKEZETBE FOGLALT PORTFOLIÓKEZELÉSI ÜZLETSZABÁLYZAT

Kényszerből: Kényszertörlés (szabályok megsértése)

1. sz. melléklet 1. DEFINÍCIÓK ÉS MEGHATÁROZÁSOK

A DIALÓG USD BEFEKTETÉSI ALAP KEZELÉSI SZABÁLYZAT. Alapkezelő: DIALÓG BEFEKTETÉSI ALAPKEZELŐ Zrt. Székhely: 1037 Budapest, Montevideo utca 3/B.

Ellenőrzési rendszerek szabályzata

Átírás:

Felügyeleti elvárások és tapasztalatok a befektetési tevékenység ellenőrzésével kapcsolatban Dr. Váczi Imre osztályvezető Biztosításfelügyeleti főosztály 2005. május 24.

Befektetések ellenőrzése 2004. október: Biztosítók befektetési osztálya a BFF-en belül 2005. április: Biztosítói Befektetési és ALM Munkacsoport (piaci szereplők + PM + PSZÁF) Feladat: az eddig alkalmazott módszertan továbbfejlesztése, kiegészítése, egységesítése Fő témakörök a módszertanban: ALM (Eszköz-forrás gazdálkodás) Likviditáskezelés Befektetések kezelése 2

ALM Kiindulópont: a SOA kérdőíve Főbb területek: az ALM hatásköre Szervezeti felépítés és erőforrások Függetlenített belső ellenőrzés szerepe A kockázatok mérése Kiemelt figyelem az alábbi pontokra: piaci típusú kockázatok azonosítása, mérése, kezelése (modellek!) ALM és befektetések kezelésének egységes irányítása, a stratégiai döntéshozatal (ALM Bizottságok, Befektetési Biz.) Független (!) piaci kockázatkezelési funkció megjelenése Belső ellenőrzés erősítése (képzés, szakellenőr alkalmazása) 3

ALM Kiemelt figyelem az alábbi pontokra: Back office front office szétválasztása (függelmi viszonyok) Unit linked esetén ---- egyértelmű utalás a Tpt. alapkezelőkre von. szabályokra Compliance funkció alkalmazott kockázatértékelési és jelentéskészítési módszerek áttekintése a kockázatkezelési eszköz, stratégia vizsgálata Tapasztalatok: ALM Bizottságok tevékenysége szűk körű (jell.: a kockázatos termékek ). Cél: az elkülönülő tevékenységek és az azokhoz kapcsolódó döntések, továbbá az ALM alapját képző szaktudás az ALM Bizottság hatáskörében összpontosuljanak. 4

ALM Tapasztalatok: Nem teljeskörű a piaci típusú kockázatok azonosítása, mérése, kezelése Mi a fontos és mi nem? Ritka a piaci kockázatkezelő, Ritka az ilyen típusú szoftver Front office rendszerek ritkák: Döntéstámogatás, tervezés, limitfigyelés (ügyletkötés előtt!), allokáció A B/O függelmi viszonyai nem az elvárások szerint Ha vannak modellek: jellemzően az anyavállalattól Ha van szcenárió elemzés: determinisztikus és sztochasztikus modellek egyaránt (jellemzően hozamgörbe alapúak) 5

Likviditáskezelés Főbb területek finanszírozási kockázat és piaci kockázat napi szintű likviditáskezelés rövid és középtávú likviditáskezelés Rendkívüli likviditási helyzetre kidolgozott terv Kiemelt figyelem az alábbi pontokra repó vs betétlekötés likviditás tervezése rendkívüli helyzetre kidolgozott terv van-e? Tapasztalatok: likviditástervezés korlátosan kontingencia terv ritka 6

Befektetések A befektetési tevékenységével kapcsolatos belső szabályozók, szerződések, folyamatok, szervezeti felépítés vizsgálata Vagyonkezelési (befektetési) szabályzat, irányelvek, befektetési politika vizsgálata a befektetések alapelvei, céljai befektetésekkel kapcsolatos eljárásrend befektetési portfoliók összetételének definiálása az igénybevett befektetési szolgáltatók kiválasztásának módja, a velük szemben támasztott elvárások Vagyonkezelési, bizományosi, befektetési szolgáltatási szerződések vizsgálata Letétkezelésre vonatkozó szerződések Koncentrált vs. dekoncentrált letétkezelés A befektetési szolgáltatóval, vagyonkezelővel esetleg fennálló személyi, tulajdonosi kapcsolatok FOLYAMATAUDIT!!! 7

Befektetések Befektetéshez kapcsolódó kockázatok és limitek Jogszabályi limitek Általános, a biztosítóra vonatkozó szabályok (Bit. 133. (2), (5)) Saját vagyonelemek (Bit. 5. (6) g.), (Bit. 124. (1)) Biztosítástechnikai tartalékokra általában és a unit linked és matematikai tartalékokon kívüli biztosítástechnikai tartalékokra vonatkozó szabályok (Bit. 132. (1)-(3), 133. (3), (5)-(6); 134., 135. (1)-(3), 136. (1)-(5), 138. (1)-(4), 139. (1)-(3), 140. (1)-(5) és a Bit. 9. számú melléklete) Unit-linked tartalékok (Bit. 132. (4), 140. (1) c.), 141. (1)-(2)) Matematikai tartalékok (Bit. 133. (4), 137. (1)-(6)) Bejelentési kötelezettségek (Bit. 71. (1)-(2), 133. (1), 142. (1) 8

Befektetések Jogszabályon kívüli kockázatok, limitek Hitelkockázat (Ügyfélkockázat) Partnerkockázat Kibocsátói kockázat Elszámolási kockázat (settlement risk) Nyitva szállítási kockázat Letétkezelői kockázat Teljesítés előtti kockázat (pre-settlement risk) Országkockázat Biztosítéki kockázat (Működési kockázat) Kamatlábkockázat Újrabefektetési kockázat Deviza árfolyamkockázat 9

Befektetések A befektetésekhez kapcsolódó kockázatkezelési eljárások vizsgálata operatív kockázatkezelés van-e, ha igen az alapul-e: a limitrendszeren (befektetési, kockázati és likviditási limitek), valamilyen sztochasztikus vagy determinisztikus (pl. VAR) kockázati modellek alkalmazásán, kockázati mutatószámok mérésén, Duration, módosított duration, konvexitás /kamatozó eszk./ Volatilitás (hozam szórása) /nem kamatozó eszk./ portfólió hozamok esetén kockázattal súlyozott hozammutatók (Sharpe, Treynor) a befektetéseket támogató szoftver lekérdezési lehetőségein, a folyamatba épített ellenőrzési pontokon. 10

Befektetések Befektetési ügyletek belső nyilvántartási rendszere, szoftvere A befektetési portfolióban lévő, csoporthoz tartozó befektetések mértéke A befektetési szolgáltatók, vagyonkezelők által küldött adatszolgáltatások értékelése Befektetési portfoliók összetételének vizsgálata Befektetési tranzakciók ellenőrzése (PIACSZERŰSÉG!) különös figyelemmel az alábbi ügylettípusokat: határidős ügyletek opciós ügyletek swap ügyletek értékpapír-kölcsönzési ügyletek repo ügyletek az alternatív kockázati transzferek kapcsán portfolióba került elemek (értékpapírosítás, időjárás derivatívák, stb.) 11

Befektetések Eszközértékelési, fedezetellenőrzési szabályzat vizsgálata A befektetési portfolió értékelésének, tartalékokhoz rendelésének, a vagyonregiszter vezetésének vizsgálata A portfolió év végi értékelésének, az értékvesztések / értékhelyesbítések meghatározásának ellenőrzése Az egyes tartalékok folyamatos fedezetellenőrzésének módja A unit-linked portfolió napi értékelésének vizsgálata, az ügyfél befizetések megfelelő jóváírásának ellenőrzése A vagyonregiszter vezetésének vizsgálata, a portfolió tartalékokhoz rendelésének módja, rendszeressége A matematikai tartalék hozama megállapításának ellenőrzése (a többlethozam számításához) 12

Befektetések A biztosító befektetési portfoliójának egyeztetése A befektetés-analitika megalapozottságának vizsgálata (letétkezelői, vagyonkezelői, értékpapír bizományosi kimutatásokkal való összhangja) A befektetés analitika főkönyvvel, negyedéves adatszolgáltatással, éves beszámolóval való összhangja A befektetések számviteli elszámolásának ellenőrzése A befektetések nyilvántartásba vételének, kivezetésének ellenőrzése Az értékvesztések/értékhelyesbítések könyvelésének ellenőrzése Árfolyamnyereségek/veszteségek elszámolásának vizsgálata A vételárban lévő kamatok, elhatárolt kamatok, realizált kamatok, osztalékok elszámolásának vizsgálata Befektetési ráfordítások (vagyonkezelői, letétkezelői díjak, egyéb ráfordítások) könyvelésének ellenőrzése 13

Befektetések Számviteli ellenőrzés folyt. Az ügyfeleknek felszámított befektetési költségek vizsgálata A negyedéves adatszolgáltatásba állított hozamráták ellenőrzése A hagyományos portfolión és a unit-linked portfolión elért hozamok benchmark hozamhoz (referenciahozamhoz) való viszonyítása Befektetésekkel kapcsolatos ügyféltájékoztatás vizsgálata 14

Tapasztalatok Befektetések Üzletkötői limitek hiánya Elfogadható partnerekről ritkán van lista Többlethozam visszatérítés sokszínű gyakorlata (hozam újrabefektetés) Gazdaságilag indokolhatatlan vagy félreárazott tranzakciók Saját vagyonkezelés esetén az allokáció problémái Bit. limitek utólagos ellenőrzése (letétkezelő kihagyása a limitellenőrzésből) Alacsony informatikai támogatás >>> Magas a manualitás foka (EXCEL) Nagy szervezet >>> erősen széttagolt feladatok UL ügyféltájékoztatási problémák 15

Köszönöm a figyelmüket! vaczi.imre@pszaf.hu 16