Ikt.: 63996-16/2009 A QUAESTOR Értékpapírkereskedelmi és Befektetési Nyrt. célvizsgálatáról Készítette: Jóváhagyta: Budapest, 2009. augusztus 12.
TARTALOMJEGYZÉK 1. A VIZSGÁLAT JELLEMZŐI, CÉLJA, VIZSGÁLATI MÓDSZERE... 3 1.1. A VIZSGÁLT INTÉZMÉNY AZONOSÍTÓ ADATAI... 3 1.2. A VIZSGÁLAT CÉLJA, A VIZSGÁLAT MÓDSZERTANI ISMERTETŐJE... 3 2. ÖSSZEFOGLALÓ ÉRTÉKELÉS... 5 3. VÁLLALATIRÁNYÍTÁS... 6 3.1. A PORTFÓLIÓKEZELÉSI TEVÉKENYSÉG JÖVŐRE VONATKOZÓ STRATÉGIÁJA... 6 3.2. A PORTFÓLIÓKEZELÉSI TEVÉKENYSÉGHEZ KAPCSOLÓDÓ BELSŐ IRÁNYÍTÁSI, SZERVEZETI RENDSZER, FELELŐSSÉGI KÖRÖK... 6 3.3. BELSŐ KONTROLLRENDSZER... 7 4. PIACI MEGJELENÉS... 8 4.1. BELSŐ SZABÁLYOZOTTSÁG, A BSZT. ELŐÍRÁSAINAK VALÓ MEGFELELÉS... 8 4.1.1. Előzetes tájékoztatási kötelezettség, ügyfélminősítés... 8 4.1.2. Portfóliókezelési szerződések... 8 4.2. A PORTFÓLIÓKEZELÉSI SZOLGÁLTATÁST IGÉNYBE VEVŐ ÜGYFÉLKÖR... 10 4.3. PORTFÓLIÓKEZELÉSI KONSTRUKCIÓK... 10 4.4. A PORTFÓLIÓKEZELÉS KERETÉBEN KÖTÖTT ÜGYLETEK PIACSZERŰSÉGE... 12 4.5. A PORTFÓLIÓKEZELÉSI TEVÉKENYSÉG KERETÉBEN BELÜL ELSZÁMOLT DÍJAK, JUTALÉKOK, KÖLTSÉGEK... 14 4.6. A PORTFÓLIÓK ESZKÖZÉRTÉKÉNEK MEGHATÁROZÁSA... 15 4.7. AZ ÜGYFELEK RÉSZÉRE KÉSZÍTETT TÁJÉKOZTATÓK... 15 5. ÜZLETI FOLYAMATOK... 16 5.1. MŰKÖDÉSI KOCKÁZATOK, NYILVÁNTARTÁSI RENDSZER... 16 6. SZÁMVITEL... 16 7. ADATSZOLGÁLTATÁS... 18 8. MELLÉKLETEK... 21 2
1. A VIZSGÁLAT JELLEMZŐI, CÉLJA, VIZSGÁLATI MÓDSZERE 1.1. A vizsgált intézmény azonosító adatai Intézmény neve: QUAESTOR Értékpapírkereskedelmi és Befektetési Nyrt. (a továbbiakban: Társaság). Intézmény székhelye: Tevékenységi engedély: 1132, Budapest, Váci út 30. 6. emelet A Társaság a Felügyelet 70.068/1993. számú (1993.04.16.), valamint 75.024/1999. számú (1999.06.14.) és III/75.024-20/2003. számú (2003.02.21.) határozatai alapján befektetési szolgáltatási és kiegészítő szolgáltatási tevékenységek végzésére jogosult szervezet. A Társaság a Felügyelet E-III/445/2008. számú (2008.05.20.) engedélye alapján jogosult árutőzsdei szolgáltatási tevékenység végzésére. Jelenleg érvényben lévő Üzletszabályzata az Igazgatóság 3/2009. (III.31.) számú határozata alapján 2009.04.01. napjától hatályos 1. 1.2. A vizsgálat célja, a vizsgálat módszertani ismertetője A Társaságnál a Felügyelet korlátozott terjedelmű és mélységű, nem teljes körű helyszínen kívüli célvizsgálatot folytatott, amely a Társaság portfóliókezelési tevékenységének ellenőrzésére, valamint a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény (a továbbiakban: Bszt.) előírásainak (alkalmassági tesztek, ügyfél tájékoztatás) való megfelelés kontrolljára terjedt ki. A vizsgálat a Felügyeleti Tanács 2008/156. (XI. 11.) határozata alapján a 2009-re meghatározott prioritások közül a tisztességes piaci magatartás biztosítása prioritáshoz kapcsolódik. A vizsgált időszak: 2008. július 1. napjától a vizsgálat záró időpontjáig tartott. A nem helyszíni célvizsgálat során az ellenőrzött intézménytől iratokat, bizonylatokat, nyilatkozatokat kértünk be, e-mailen, illetve telefonon kommunikáltunk. A Társaság képviselőinek ily módon lehetőségük volt a közigazgatási hatósági eljárás és szolgáltatás általános szabályairól szóló 2004. évi CXL. törvény (a továbbiakban: Ket.) 51. (1) bekezdésében biztosított jogukkal élni, ennek keretében nyilatkozatokat tenni. A Társaság a vizsgálat során nyilatkozott arról, hogy a célvizsgálathoz kért és iratjegyzékben átadott információk a nyilvántartásából származnak, és teljes körűen tartalmazzák a Felügyelet által kért dokumentumokat. A Társaságot a Ket., a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyeletéről szóló 2007. évi CXXXV. törvény (a továbbiakban: Psztv.) szerint megillető jogokról és kötelezettségekről írásban tájékoztattuk. A tájékoztató tartalmának megismeréséről a Társaság annak aláírásával nyilatkozott. A célvizsgálat során támaszkodtunk továbbá a Felügyeleten a korábbi eljárások során keletkezett dokumentumokra, illetőleg a vizsgált intézmény elektronikus adatszolgáltatására. A vizsgálati jelentésben félkövér dőlt betűtípussal kerültek rögzítésre azon megállapítások, amelyek valamely jogszabályi rendelkezést sértenek. Azon megállapítások, amelyek a Felügyelet álláspontja szerint a prudens működés kívánalmának nem megfelelő gyakorlatot jelzik, dőlt betűszedéssel jelennek meg a vizsgálati jelentésben. A jogkövető magatartásra utaló megállapítások kiemelés nélkül szerepelnek. 1 A Felügyeleten az 52265/2009. iktatószámon fellelhető dokumentum. 3
A megállapítások alapjául szolgáló dokumentumokra lábjegyzetben hivatkozunk, amelyek a vizsgálati jelentés mellékletét képező iratjegyzékből beazonosíthatóak; és itt kerülnek továbbá rögzítésre az egyéb kiegészítő információk is. A vizsgálat résztvevői köszönetüket fejezik ki a Társaság menedzsmentjének és munkatársainak a vizsgálat során tanúsított segítőkészségükért. 4
2. ÖSSZEFOGLALÓ ÉRTÉKELÉS A vizsgálat során megállapítottuk, hogy a Társaság portfóliókezelési tevékenység végzésére vonatkozó szervezeti felépítése nem mindenben felel meg a Bszt. 17. -ában rögzített előírásnak, a belső kontrollrendszer tekintetében javasolt a folyamatba épített ellenőrzési pontok megerősítése. A Társaság ügyfélminősítésre, ügyféltájékoztatásra vonatkozó eljárása alapvetően megfelel a jogszabályi rendelkezéseknek, azonban annak dokumentáltsága, és így ellenőrizhetősége is prudenciális szempontból kifogásolható, mely alacsony kockázatot hordoz magában. A Társaság által megkötött portfóliókezelési szerződések nagy részére elmondható, hogy azok nem feleltek meg a Társaság Üzletszabályzatának mellékletében szereplő szerződésmintának, nem tartalmazták teljes körűen a Bszt. 53. -ában előírt kötelező tartalmi elemeket; a feltárt hiányosság jelentős kockázatot hordoz magában. Az eljárás során vizsgáltuk a portfóliókezelési tevékenység keretében megkötött ügyletek piacszerűségét. A Társaság által az általa kezelt portfóliók tekintetében kötött ügylet közül a vizsgálat során alkalmazott modell jelzett feltűnő eltérést a piaci hozamok és az ügyletkötés hozama között. A Társaság tájékoztatása szerint ezen - napon kötött - adásvételi ügyletek elírás következtében hibás árfolyamon kerültek rögzítésre. A hiba észlelése után a Társaság lefolytatta a szükséges egyeztetéseket, majd az egyeztetések után, nem az eredeti hibás áron, hanem magasabb áron vette vissza a papírokat, ám ez így szintén a piacitól jelentősen eltérő hozamot eredményezett. Az ügyletsorozattal az ügyfelek realizáltak, így kár nem érte őket. Az eset óta megkezdett a Társaság egy informatikai fejlesztést, amely eredményeként. Előzőek miatt a Társaság tevékenységgyakorlása nem felelt meg maradéktalanul a Bszt. 17. (1) bekezdés e) pontjában meghatározott, a folyamatba épített ellenőrzési pontok megerősítésére vonatkozó előírásnak. A fentiek szerint feltárt rendellenesség mérsékelt kockázatot hordoz magában. A portfóliókezelési tevékenységhez kapcsolódó számviteli elszámolások tekintetében feltárt hiányosságok alacsony kockázatot jelentenek, azonban az adatszolgáltatás témakörben tapasztalt hiányosságokat jelentős kockázatúnak értékeljük felügyeleti szempontból. 5
3. VÁLLALATIRÁNYÍTÁS 3.1. A portfóliókezelési tevékenység jövőre vonatkozó stratégiája 1. Az eljárás során tájékoztatást kértünk a Társaság által portfóliókezelés tekintetében folytatni kívánt jövőbeni üzleti stratégiájáról. A Társaság tájékoztatása szerint 2 portfóliókezelési tevékenysége alapján. 2. A portfóliókezelési tevékenység közreműködőként szerzett, illetve önálló tapasztalata alapján valamint a jelentősen átalakuló piaci környezetben- a Társaság Igazgatóságának véleménye szerint a QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. profiljába illeszkedik bele. 3. A portfóliókezelési szerződéseket a jövőben - akár az ügyfél igényeinek megfelelő állampapír konstrukciókat is az ügyfelek a QUAESTOR Befektetési Alapkezelővel kötik. Ezért a jövőben a tárgyi, személyi, és technikai fejlesztéseket a QUAESTOR Csoport az QUAESTOR Befektetési Alapkezelőhöz összpontosítja, ezzel is biztosítva a lehető leghatékonyabb kockázatkezelést valamint a megfelelő szakmai színvonalon alapuló portfóliókezelési tevékenységet. 4. Az ehhez kapcsoló átszervezési lépéseket mind a Társaság Igazgatósága, mind a QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. Igazgatósága a félévet követően megkezdi, a kérdésben határozatot hoz, melynek következményeként a Társaság további portfóliókezelési szerződéseket a határozathozatalt követően nem köt, a lejáró szerződéseket amennyiben az ügyfél meg akarja hosszabbítani - az QUAESTOR Befektetési Alapkezelővel történő szerződéskötést követően lehet megkezdeni. 5. A Társaság jövőre vonatkozó terve nem tekinthető újnak, a korábbi eljárások során is megfogalmazta ilyen irányú szándékát. 3.2. A portfóliókezelési tevékenységhez kapcsolódó belső irányítási, szervezeti rendszer, felelősségi körök 6. A Társaság portfóliókezelési tevékenységének belső szabályozása felelősségi szinten a Szervezeti és Működési Szabályzatban (SZMSZ), míg egyéb tekintetben a 2008.07.01. napjától hatályos Portfóliókezelési tevékenység működési szabályzata 3 alapján történik. Az SZMSZ 4 5.6.3 fejezete tartalmazza a portfóliókezelést irányító igazgató feladatait, míg az 5.8.7. fejezete rögzíti a portfóliókezelő feladatait, és 9. fejezete a portfóliókezelési feladatok ellátásának rendjét határozza meg oly módon, hogy az visszautal a Portfóliókezelési tevékenység működési szabályzatában foglaltakra. A Portfóliókezelési tevékenység működési szabályzata tartalmazza befektetési bizottság feladatait, röviden az üzletkötés menetét, valamint az allokációs elveket, a back-office feladatait. 7. A portfóliókezelési tevékenység irányításáért felelős vezető a Társaság vezérigazgatója,, a portfóliókezelő. felelős továbbá az árutőzsdei szolgáltatási tevékenység irányításáért is. Tekintettel arra, hogy a Társaság ténylegesen végzi mindkét szolgáltatását az egyes szervezeti egységek irányítás szintjén történő elkülönítésének hiánya tényleges kockázatot hordoz, ezért biztosítani szükséges a Bszt. 17. (1) bekezdés a) pontjában foglaltak érvényesülését. Megjegyezzük azonban, hogy a 2 A. 3 A 2008. szeptemberi célvizsgálat során átadott, 2008.07.01. napjától hatályos szabályozó dokumentum. 4 A 2008. szeptemberi célvizsgálat során átadott, 2008.06.30. napjától hatályos SZMSZ. 6
Társaság SZMSZ-e szerint feladatkörétől. A Felügyelet 2008. évben tartott célvizsgálata során ugyanezen megállapítást tette. A Társaság akkori tájékoztatása és nemleges adatszolgáltatása (lsd. 0-ás adattal teljesített 30G táblákról a 7. fejezetben írottak) alapján a Felügyeletnek nem volt tudomása a Társasággal már ekkor is szerződésben álló portfoliókezelt ügyfelekről. Fentiek miatt, a tényleges kockázat hiánya miatt vizsgálati levélben került rögzítésre a jogszabálysértő állapot megszűntetésére vonatkozó felhívás. A Társaság 5 szerint a Társaság a Felügyelet árutőzsdei szolgáltatási és portfóliókezelési tevékenység elválasztására vonatkozó álláspontját elfogadja, egy esetleges üzletpolitikai változás esetén a Bszt. 17. (1) bekezdés a) pontjában foglalt függetlenség biztosítására vonatkozó intézkedéseket megteszi. A Társaság ez ügyben intézkedést nem tett 2008. szeptembere óta, azonban amennyiben a Társaság a jövőben megszünteti portfóliókezelési tevékenységét átadja, a fent említett hiányosság megszüntethető. 8. A Társaság a vizsgált időszakban portfóliókezelési tevékenység végzése során közreműködőt nem vett igénybe. 9. A szervezeti felépítés egyebekben átlátható és megfelelő alapot biztosít az intézmény biztonságos irányításához, a felelősségek és hatáskörök, a beszámolási útvonalak egyértelműen meghatározottak, elkülönítetten működnek a befektetésekkel foglalkozó szervezeti egységek az adminisztrációs területtől. 3.3. Belső kontrollrendszer 10. A Társaság tájékoztatatása szerint 6 a folyamatba épített ellenőrzés folytán valósul meg a Társaságnál. A kapcsolódó személyes felelősséget a Társaság munkaköri leírásokban, munkaszerződésekben vagy az egyes tevékenységekre vonatkozó szabályzatokban rögzítette. A munkaköri leírások tartalmazzák a munkafolyamathoz tartozó, ismétlődően, rutinszerűen végrehajtandó alapvető ellenőrzési feladatokat és a visszacsatolási kötelezettségeket. A Társaság által alkalmazott nyilvántartási és főkönyvi rendszer automatizmusai révén számos ellenőrzési pontot biztosít. 11. A 12. A Társaság tájékoztatása szerint a belső ellenőr munkatervében jelenik meg a portfóliókezelés vizsgálata. A Felügyelet ajánlása szerint amennyiben a Társaság ténylegesen átadja portfóliókezelési tevékenység végzését a, abban az esetben a belső ellenőrzést szükséges majd lefolytatni. 5 A. 6 A 63996/4/2009. iktatószámon fellelhető nyilatkozatok. 7
4. PIACI MEGJELENÉS 4.1. Belső szabályozottság, a Bszt. előírásainak való megfelelés 4.1.1. Előzetes tájékoztatási kötelezettség, ügyfélminősítés 13. Általánosságban elmondható, hogy a Társaság a Bszt. alapján bevezette a MiFID-nek megfelelő ügyfélbesorolást, ügyfeleit besorolta a Bszt. szerinti ügyfél kategóriákba. A minősítésre és az átminősítésre vonatkozóan kidolgozott eljárásáról a Társaság tájékoztatót készített, melyet a honlapján közzétett. 14. A Társaság által végzett portfóliókezelési tevékenység körében kizárólag ügyfélkörrel került szerződéses kapcsolatba. A Bszt. 47. (2) bekezdés b) pontja szerint nem kell az ügyfélminősítést elvégezni, ha a leendő szerződő fél a szerződéskötést követően a szerződés tárgyát képező ügylet vonatkozásában elfogadható partnernek minősül. Figyelembe véve a Bszt. 51. (1) bekezdés a) pontjában foglalt előírást, a portfóliókezelési szolgáltatást igénybe vevő ügyfélkör (mely a Hpt. 5. (3) bekezdése alapján működő hitelintézet, ) elfogadható partner kategóriába esik. 15. A vizsgálat előkészítő szakaszában bekértük a Bszt. 44. -ában meghatározott alkalmassági teszteket. A Társaság tájékoztatása szerint 7 Üzletszabályzatának 6.2.3. pontja alapján amennyiben a Társaság szakmai ügyfél minősítéssel rendelkező ügyfélnek nyújt portfóliókezelési szolgáltatást, akkor az alkalmassági teszt során adottnak veszi, hogy a szakmai ügyfél a kínált szolgáltatás természetéhez és a kapcsolódó kockázatok megértéséhez és értékeléséhez megfelelő tapasztalattal és ismerettel rendelkezik. A Társaság ezzel kapcsolatban további dokumentumokat nem küldött meg, alkalmassági teszteket nem adott át. Figyelembe véve a Bszt. 51. (1) bekezdés a) pontjában foglalt előírást, a portfóliókezelési szolgáltatást igénybe vevő ügyfélkör elfogadható partner kategóriába esik, így a Bszt. 51. (2) bekezdésében foglalt előírásra tekintettel nem kell az előzetes tájékozódási kötelezettségre vonatkozó előírást alkalmaznia, azaz nem kell alkalmassági tesztet kitölteni. Az eljárás során nem került olyan dokumentum átadásra, melyből megállapítható lett volna, hogy az ügyfeleket a Társaság milyen kategóriába sorolta be. A Társaság 2009.06.12. napján kelt tájékoztatása szerint pontosította az ügyfélminősítést a vizsgált körben: Társaságunk 2009. június 2. napján kelt levelében a 6. pontban tévesen szakmai ügyfélként nevezte meg az elfogadható partnereket. 16. A Társaság tájékoztatásul megküldte 8 az ügyfelek részére küldött értesítések témakörében készült elektronikus levelezést, mely tartalmazta a levelek minta példányait (lakossági és elfogadható partner részére), megküldte továbbá a teljesítési igazolást arra vonatkozóan, hogy az ügyfelek részre került kiküldésre az ügyféltájékoztatás, 4.1.2. Portfóliókezelési szerződések 17. A Társaság által készített kimutatás szerint a vizsgált időszakban ügyféllel összesen szerződést kötött, melyből lejárt státuszú szerződés, azaz a szerződésben vállalt határozott időre a portfólió végelszámolása megtörtént. 7 A Felügyelten fellelhető 63996/4/2009. iktatószámú ügyirat. 8 A Felügyeleten fellelhető 63996/9/2009. iktatószámú ügyirat (ügyfélértesítésekről tájékoztató). 8
18. A vizsgált szerződés szerződéskötésének főbb adatait az alábbi táblázat szemlélteti. 19. A után megkötött szerződések tartalmában nem feleltek meg a Társaság Üzletszabályzatának kötelező mellékleteként szereplő, portfóliókezelési keretszerződés formanyomtatványnak, azok a korábban hatályban lévő, a tőkepiacról szóló 2001. évi CXX. törvény (a továbbiakban: Tpt.) szerinti szerződéseknek felelnek meg, nem követik az időközben 9 hatályba lépő Bszt. előírásainak megfelelően átdolgozott, a Társaság Üzletszabályzatának mellékletében szereplő szerződésminta elemeit. A Társaság eljárása fentiek miatt megsértette a Bszt. 52. (1) bekezdésében foglaltakat, amely szerint a befektetési vállalkozás az ügyféllel kötött szerződését az üzletszabályzatában foglaltak szerint írásba foglalja. A befektetési szolgáltatási tevékenységet, befektetési szolgáltatási tevékenységet kiegészítő szolgáltatást, valamint árutőzsdei szolgáltatást folytató gazdálkodó szervezet üzletszabályzatának kötelező tartalmi elemeiről szóló 22/2008. (II.7.) Korm. rendelet 6. (1) bekezdés a) pont szerint a vállalkozás üzletszabályzatának mellékletei a vállalkozásnak az ügyféllel kötendő szerződéseire vonatkozó formanyomtatványok. 20. Túl azon, hogy a után kötött szerződések nem felelnek meg a Társaság Üzletszabályzatában szereplő szerződésmintának, tekintettel arra, hogy azok a Tpt. előírásait követik, nem mindenben felelnek meg teljes körűen a Bszt. 53. foglalt előírásnak, ugyanis nem tartalmazzák a Bszt. 53. b) pontjában meghatározott, a portfóliókezelési tevékenység keretében létrejött szerződés megszűnésének módját és feltételeit. Ezen kötelező tartalmi elemre vonatkozó előírás a Tpt.-ben is szerepelt, azonban a Tpt. hatályon kívül helyezésével a szerződésben, illetve a Társaság Üzletszabályzatában foglaltak nem feleltethetőek meg teljes körűen a Bszt. előírásának. A szerződés megszűnésével, megszüntetésével kapcsolatban a után megkötött szerződések Figyelemmel arra, hogy a tőkepiaci törvény portfóliókezelési tevékenység 9 2007.12.01. naptól hatályos Bszt., melynek egyes előírásai 2008.02.01. illetve 2008.07.01. naptól léptek hatályba. 9
végzésére vonatkozó rendelkezései 2007.11.30. napig voltak hatályban 10, valamint arra, hogy a Társaság Üzletszabályzatának 12.19. fejezte nem tartalmazza a portfóliókezelési tevékenység megszűnésére vonatkozó speciális előírásokat (megszűnés esetén portfóliót alkotó vagyon átadása, vagy annak értékesítése, illetve a portfóliókezelés időszakára vonatkozó díjazás arányos elszámolása, rendes illetve rendkívüli felmondás esetén követendő eljárás, stb.), az ügyfelekkel aláírt portfóliókezelési szerződések nem felelnek meg teljes körűen a Bszt. előírásainak. 4.2. A portfóliókezelési szolgáltatást igénybe vevő ügyfélkör 21. A portfóliókezelési szolgáltatást igénybe vevő ügyfélkör összetétele, azt vették igénybe a vizsgált időszakban. Számosságuk nem jelentős, kötött szerződést a Társasággal, azonban több szerződést is kötött. A Társaság kötött. 22. A Társaság által kezelt portfóliók piaci értéke volt (kezelt portfóliók száma ), volt (kezelt portfóliók száma ). 23. Az eljárás során a Társaság nyilatkozatot tett arra vonatkozóan, hogy a vizsgált időszakban portfóliókezelési tevékenységhez kapcsolódó panaszos ügy nem volt, ilyen beadvány a Felügyeletre sem érkezett. 4.3. Portfóliókezelési konstrukciók 24. A Társaság Üzletszabályzatában foglaltak szerint meghatározhat modellportfóliókat, azaz a pénzügyi eszközök meghatározott körére egyedi befektetési politikával rendelkező pénzügyi eszköz csoportokat, pénzügyi eszköz portfóliókat alakíthat ki. Az ügyfél szerződéskötéskor választhatja e modellportfóliók valamelyikét vagy a modellportfóliók általa meghatározott súlyokkal kalkulált keverékét. 25. A Társaság kizárólag 26. A Társaság az Üzletszabályzat 15.10.2.4. pontja alapján tőke- és hozamvédelmet saját kizárólagos mérlegelési jogkörében hozott döntése alapján, egyedi megállapodás szerint biztosíthat. A Társaság tájékoztatása szerint 11 az ilyen döntése feltételéül szabja, hogy az ügyfél 10 A Bszt. rendelkezéseit az átmeneti időszak után, 2008.07.01. napjától kellett alkalmazni. 11 A. 10
27. A Társaság a vizsgált időszakban kizárólag olyan szerződéseket kötött, melyek alapján a kialakított portfólió összetétele - állt. A portfóliókezelési szerződések mindegyikében (a szerződések ) a Társaság, melyet a fentiek szerint kialakított befektetési politikával biztosított. Megjegyezzük azonban, hogy az ügyfelekkel 2008. és 2009. években aláírt szerződések 4.5.2 pontja még Tpt. 131. (2) bekezdésére hivatkozik, mely 2007.12.01. napján hatályát vesztette 12. A szerződés egyéb helyeken is (1.1. pont, a szerződés tárgya, 9.9. pont jogszabályi utalás) a Tpt. egyes -aira hivatkozik (lsd. még a 19. pontban rögzített megállapításokat). 28. Az alábbi táblázat tartalmazza a szerződés szerint ígért és a lejárt szerződések esetében a ténylegesen realizált hozamot. 29. A lejárt portfóliók esetében kivételével a ténylegesen elért nettó hozam meghaladta a portfóliókezelési szerződésben ígért hozam szintet (lsd. még a 43. pontban foglaltakat). 30. Vizsgáltuk a Bszt. 72. -ában rögzített befektetési korlátozások érvényesülését. A Bszt. hatályos rendelkezései szerint nem áll fenn az a befektetési korlát, mely szerint a portfóliókezelő a tulajdonában lévő értékpapírokat az általa kezelt portfólióba nem helyezheti el, és nem vásárolhat értékpapírt az általa kezelt portfóliókból. A Bszt. jelenleg érvényben lévő előírásai szerint a befektetési vállalkozás a portfóliókezelési tevékenysége során ha az ügyfél kifejezetten eltérően nem rendelkezik az ügyfél javára kezelt portfólió terhére nem szerezhet saját maga által forgalomba hozott pénzügyi eszközt; a 12 A Bszt. rendelkezéseit az átmeneti időszakot követően, 2008.07.01. naptól kell alkalmazni. 11
kapcsolt vállalkozása által forgalomba hozott pénzügyi eszközt, ide nem értve a szabályozott piacra bevezetett és a multilaterális kereskedési rendszerben kereskedés tárgyát képező értékpapírt, és a Tpt. szerinti nyilvános vételi ajánlattételi kötelezettséget eredményező befolyást. Tekintettel arra, hogy a Társaság által kezelt portfóliók, a Bszt. befektetési korlátozásokra vonatkozó előírásai megfelelően érvényesültek a Társaság gyakorlatában. 4.4. A portfóliókezelés keretében kötött ügyletek piacszerűsége 31. A vizsgált időszakban a portfóliókezelés keretén belül kötött ügyletek mindegyikében 32. A portfóliókezelés keretében kötött ügyletek piacszerűségének vizsgálata a magyar állampapírok vonatkozásában a Társaság által között kötött ügyleteire vonatkozott. A magyar állampapírok vizsgálata során az egyes ügyletek nettó árfolyamait hasonlítottuk össze tételesen az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) által az egyes kötésnapokra közzétett legjobb vételi, illetve legjobb eladási árfolyamaiból képzett hozammal. Az összehasonlítás az állampapír hozamok megnövekedett volatilitása miatt a T-1-dik napi hozamot 20%-os súllyal, a T napi hozamot 60%-os súllyal és a T+1 napi hozamot 20 %-os súllyal figyelembe vevő relatív hozamnak és az ügylet nettó hozamának az összevetésével történt. A vizsgálatnál ezen kívül figyelembe vettük a Felügyeleti adatbázisokban elérhető az adott napokra és papírokra vonatkozó kötési árfolyamokat, illetve a Bloomberg adatbázisából elérhető állampapírok esetében a hozamok napon belüli alakulását is. A Társaság által az általa kezelt portfóliók tekintetében kötött közül az általunk alkalmazott modell az alábbi esetekben jelzett feltűnő eltérést a piaci hozamok és az ügyletkötés hozama között. 12
33. A Társaság tájékoztatása szerint 13 a fenti táblázatban szereplő hibás árfolyamon kerültek rögzítésre. A az ügyletkötés árfolyam helyett egy elírás következtében árfolyamon történt, ami a piacitól jelentősen eltérő magas hozamot eredményezett. A hiba észlelése után a Társaság felvette a kapcsolatot az érintett ügyfelekkel, lefolytatta a szükséges egyeztetéseket, majd az egyeztetések után, nem az eredeti hibás áron, hanem áron vette vissza a Társaság a papírokat, ám ez így szintén a piacitól jelentősen eltérő hozamot eredményezett. Az ügyletsorozattal az ügyfelek hozamot realizáltak, így kár nem érte őket. Az eset óta megkezdett a Társaság egy informatikai fejlesztést, amely eredményeként. 34. A fenti okok miatt nem szerepeltek ezen kötések a 30K1-30K2 jelentéseiben (tőzsdén kívüli azonnali eladási és vételi ügyletek adatai), mivel a kötések oka egy hibás árfolyam volt amely később javításra került, a Társaság megítélése szerint félrevezető lett volna, ha piaci árfolyamként jelentenek le egy téves kötéssorozat által generált árfolyamadatot, a jelentés nem alkalmas ezen ügyletek elkülönített megjelölésére. 35. A kötések árfolyamának meghatározásáról nem rendelkezik a Társaság belső szabályzattal, de az ügyletek mindenkor az állampapírok másodlagos piaci forgalmában elérhető árszinteket tükrözik. Az ÁKK által jelzett legjobb vételi és legjobb eladási ajánlatok egy statikus állapotot tükröznek, ami normális piaci viszonyok között viszonylag jó képet ad a piacon kialakult egyes értékpapírokra vonatkozó árfolyamok keresleti és kínálati oldaláról, ugyanakkor az elmúlt egy év során a piac napon belül is hektikus mozgásokat tudott generálni, az elsődleges forgalmazók vételi és eladási ajánlatai az értékpapírok likviditása szokatlan kilengéseket mutatott, így az ÁKK ezen táblázata nem tükrözte vissza tökéletesen a másodlagos piaci keresleti és kínálati viszonyokat. 36. A 33-35. pontokban rögzítettek miatt a Társaság tevékenységgyakorlása nem felelt meg maradéktalanul a Bszt. 17. (1) bekezdés e) pontjában foglalt előírásnak. E rendelkezés szerint a befektetési vállalkozás a szervezetén belül az egyes szervezeti egységeket és az ezek működésére és eljárására vonatkozó szabályzatokat úgy alakítja ki, hogy a létrejövő szervezeti felépítés és annak működése összhangban a befektetési vállalkozás méretével, tevékenységének jellegével és összetettségével erősítse a folyamatba épített ellenőrzést és lehetővé tegye ennek során az objektív megítélést. 37. A piacidegen ügyletek előfordulási gyakorisága, az eset megtörténtének előfordulási gyakorisága ( téves ügyletkötés eredménye), a viszonylag alacsony kötési értékek és az ÁKK árképzési eljárását figyelembe véve a választ elfogadhatónak tartjuk, fenntartva a 36. pontban rögzített megállapításunkat. Összességében megállapítjuk, hogy az általunk alkalmazott modell a kötött ügyletek esetében a fentiektől eltekintve nem mutatott ki piacszerűtlen ügyletet. 38. A vizsgált időszakban a Társaság a kezelt portfóliók terhére repó, illetve fordított repó ügyleteket nem kötött, továbbá nem került sor kívül egyéb értékpapír tranzakcióra valamint származtatott ügyletek kötésére és értékpapír kölcsön ügyletre sem. 39. A portfóliókezelés keretén belül kötött ügyletek a ügyfél portfóliói, a ügyfél portfóliói, míg a a portfóliója javára/terhére kötött ügyletek voltak. 13 A Felügyeleten a 63996/8/2009. iktatószámon fellelhető ügyirat (e-mailen adott tájékoztatás). 13
40. Az eljárás során megállapítottuk, hogy a portfóliók terhére/javára kötött ügyletkötések tekintetében alkalmazott ügyleti árak az egyes portfóliók tekintetében azonosak voltak, nem tapasztaltunk az egyes portfóliók terhére hátrányos üzleti kötést. 41. Az eljárás során az üzletszerűség vizsgálata keretében - szúrópróbaszerűen vizsgáltuk továbbá nem csak a portfóliókezelés keretében, hanem a Társaság teljes körű kereskedelmi tevékenységének keretén belül kötött ügyleteket is a következő értékpapírok 14 esetében:. Az esetében a vizsgált portfóliókon túl a jellemző ügyleti partnerek voltak. A esetében a jellemző ügyleti partnerek a kategóriába estek. Ezen tranzakciók esetében sem tapasztaltuk piacszerűtlen ügyletek megkötését, továbbá az ügyfelek közötti hátrányos megkülönböztetést az ügyletkötések árainak tekintetében. 4.5. A portfóliókezelési tevékenység keretében belül elszámolt díjak, jutalékok, költségek 42. A portfóliókezelés keretében kötött ügyletek esetében a Társaság által készített kimutatás szerint a megkötött ügyleteket bizományosi jutalék nem terhelte, azok a Társaság szempontjából sajátszámlás ügyletek voltak. 43. A portfóliókat terhelő költségek ügyfelek részére történő bemutatása a elnevezésű dokumentumon történik. Ezen szerepel a kezelési költség 44. A került rögzítésre a, amelynek számítási alapja, melyet az alábbi táblázat tartalmaz. 45. A, mikor a Társaság a. A vizsgált időszakban a Társaság 14 A portfóliókezelési ügylettáblában feltüntetett ügyletekből szúrópróbaszerűen kiválasztva. 14
számított fel ilyen címen az ügyfeleknek. fordult elő, hogy a Társaság portfóliókezelési szerződésben ígért hozamot nem tudta realizálni, ekkor - ráfordításként elszámolt - a piaci értéken számított portfólióértéket a kötelezettségvállalási értékre. A felszámított kezelési költség értéke tett ki. 4.6. A portfóliók eszközértékének meghatározása 46. A szerződésekben minden esetben rögzítésre került. 47. A szerződésekben rögzítettek szerint a szerint történik. A portfóliók eszközértékelését szúrópróbaszerűen ellenőriztük, melynek során a vizsgált körben az értékelés szakmai helyességét megfelelőnek találtuk. 4.7. Az ügyfelek részére készített tájékoztatók 48. Az ügyfelekkel kötött szerződés. 49. Előzőeken kívül a portfóliók terhére kötött tranzakciókról az ügylet elszámolásakor készített bizonylatok alapján értesíti ügyfeleit. 50. A portfólió végelszámolásakor készített elszámolás tartalmazza a portfólió kezdő és záró értékét piaci érten számítva, az ígért hozam mértékét, a portfólió realizált bruttó és nettó hozamát 51. A Társaság által követett tájékoztatási gyakorlat megfelel a Bszt. 68. -ában előírtaknak. 15
5. ÜZLETI FOLYAMATOK 5.1. Működési kockázatok, nyilvántartási rendszer 52. A Társaság nyilvántartási rendszere alkalmas az általa kezelt portfóliók elkülönített kezelésére, a portfóliókezelés keretében átvett vagyoneszközök nyilvántartása a portfóliókezelési alszámlán történik. A portfóliókezelési alszámla a portfóliókezelési szerződés aláírásával jön létre, és annak elszámolásával szűnik meg. A portfóliókezelési alszámla magába foglal szükség szerint egy-egy értékpapír letétkezelői alszámlát, értékpapírszámlát, ügyfélszámlát valamint derivatív alszámlát. A portfóliókezelési tevékenység kizárólag a portfóliókezelési alszámlán található eszközökre vonatkozik. 53. A Társaság az egyes portfoliók és értékpapír-ügyletek nyilvántartására a használja, amelyet a fejlesztett ki. A Társaság Jelen eljárásban a vizsgálat jellege miatt - nem kontrolláltuk a kereskedési rendszer működését, azonban korábbi eljárásaink során annak működését megfelelőnek találtuk. 54. A Társaság nyilvántartási rendszere alkalmas a portfóliók napi szinten törtnő értékelésére, melyet az ügyfelek részére naponta megküldenek. 55. A vizsgálat során átadott pénz- és értékpapír számlakivonatok szúrópróbaszerű áttanulmányozása után megállapítottuk, hogy azok a vizsgált körben minden esetben tartalmazták az értékpapír tranzakciókat, és azok pénzügyi elszámolását, az átadott kimutatásokkal egyező időpontban került sor az értékpapír tranzakciók elszámolására és azok pénzügyi teljesítésére, a számlakivonatokon feltüntetésre került a portfóliókat terhelő költségek, díjak, valamint az kapott kamatok elszámolása is. A számlakivonaton megjelenő tételek beazonosíthatóak. 56. A számlakivonatokból megállapítottuk, hogy a szerződések szerint a portfólió indulásakor az induló eszközértékként átadott összeg annak jóváírásakor (ugyanazon a napon), azt maximálisan felhasználva befektetésre került. 57. A számlakivonatokból megállapítottuk továbbá, hogy adott esetben egy-egy alszámlán két portfóliókezelési szerződést érintő ügyletkötések elszámolása is megtörtént. Ez azonban csak olyan esetekben fordult elő, mikor az egyik portfólió már lejárt. A lejárt portfólió végelszámolása után, és az új szerződés megkötését követően került sor a következő portfólió tranzakcióinak elszámolására (pl. ). 58. A Társaság azon ügyfelek esetében, melyek részére nem csak kizárólagosan portfóliókezelési tevékenységet végez, külön számlát vezet a megbízás alapján adott ügyletek nyilvántartására is (pl. azonnali forgalmi alszámla, azonnali forgalmi elszámolási számla, azonnali zárolt alszámla). 6. SZÁMVITEL 59. A Társaságtól tájékoztatást kértünk a befektetési vállalkozások éves beszámoló készítései és könyvvezetési kötelezettségének sajátosságáról szóló 251/2000. (XII.24.) Korm. rendelet (a továbbiakban: 251/2000. Korm. rendelet) 5. (6) bekezdésében előírt, a hozamra, illetve tőke megóvására vonatkozó ígéret után képzett céltartalék képzés módjáról valamint a 251/2000. Korm. rendelet 8. (5) bekezdésében előírt, a hozamra, 16
illetve a tőke megóvására tett ígéret, mint várható jövőbeni kötelezettség negyedéves minősítéséről. 60. A Társaság tájékoztatása szerint 15 a minősítés folyamán amennyiben a piaci értékek valamint a kötelezettségvállalási értékek különbsége negatív, céltartalék képzésre kerül sor. volt, így erre céltartalékot nem kellett képezni. A Társaság tájékoztatása szerint a minősítés összesen történik, nem portfóliónként (lsd. még az adatszolgáltatás témakörben a 68. pontban rögzített megállapítást). 61. A vizsgálat során megállapítottuk, hogy összességében a portfóliók piaci értéke minden vizsgált negyedév végén meghaladta a kötelezettségvállalási értéket, azonban a következő portfóliók esetében a portfólió piaci értéke és a kötelezettségvállalási érték negatív volt: pedig a következő portfóliók esetében volt magasabb a kötelezettségvállalási érték, mint a piaci érték portfoliója. 62. A befektetési vállalkozások kintlevőségei, befektetései, mérlegen kívüli tételei és a fedezetei minősítésének, illetőleg értékelésének szempontjairól szóló 10/2002. (II. 20.) PM rendelet előírásai 2008.12.31. napjáig voltak hatályban. A témához kapcsolódó mérlegen kívüli tételek értékelésére vonatkozó előírásokat 2009.01.01. naptól a 251/2000. Korm. rendelet 5. számú melléklete tartalmazza. Ezen utóbbi jogszabály II. fejezete tartalmazza a tételek értékelés alapjául szolgáló minősítés szerinti besorolásra vonatkozó előírásokat. E szerint a befektetési vállalkozásnak az I. fejezet (1) bekezdésének c) pontjában meghatározott tételeket 16 negyedévente kell minősíteni és a tétel jellegétől függően alkalmazott egyedi értékelés esetén azokat az értékelés alapjául szolgáló (2) bekezdés szerinti eszközminősítési kategóriák; vagy csoportos értékelés esetén azokat az 15 A Felügyeleten a 63996/10/2009. iktatószámon fellelhető ügyirat (e-malien adott tájékoztatás). 16 a jegyzési garanciavállalás, valamint a tőke megóvására, illetve hozamra vonatkozó ígéret, továbbá a tőke megóvására, illetve hozamra vonatkozó garancia (tőke-, illetve hozamgarancia) vállalása miatt fennálló - mérlegen kívüli kötelezettségek. 17
értékelés alapjául szolgáló értékelési csoportok valamelyikébe kell sorolni a mellékletben meghatározott feltételeknek megfelelően. Ugyanezen II. fejezet (13) bekezdése tartalmazza azt is, hogy a befektetési vállalkozás számviteli politikájában meghatározott összeghatárt (kisösszeg) meg nem haladó követeléseket csoportosan is értékelheti. Tehát a 251/2000. Korm. rendelet a követelések esetében ad lehetőséget a csoportos értékelésre, az a mérlegen kívüli kötelezettségek esetére nem vonatozik. A Társaság Eszköz forrás értékelési szabályzatában 17 a befektetési céllal vásárolt értékpapírok esetére határozza meg a csoportos értékelés elveit. A számvitelről szóló 2000. évi C. törvény 16. (1) bekezdésében került rögzítésre az egyedi értékelés elve, miszerint az eszközöket és a kötelezettségeket a könyvvezetés és a beszámoló elkészítése során egyedileg kell rögzíteni és értékelni. A számviteli törvény előírása szerint a beszámoló elkészítése során az egyedi értékelés elve a törvény szerinti esetekben sajátosan érvényesülhet 18. Fentiek szerint a sajátos egyedi értékelési elvekbe nem tartozik bele a tőke megóvására, illetve hozamra vonatkozó ígéret miatt fennálló mérlegen kívüli kötelezettségek értékelése, ezeket álláspontunk szerint egyedi portfóliók szintjén kell minősíteni és értékelni, különös figyelemmel arra, hogy a portfóliók összetétele nem homogén, azok kezdeti és lejárati időpontja, futamideje, összetétele sem azonos. Megjegyezzük, hogy a 63. A Társaság által 2009.04.28. napján a tőkepiaci közzétételi rendszeren keresztül megküldött 19 2008. évre vonatkozó éves beszámoló részét képező Kiegészítő mellékletben nem kerültek feltüntetésre a 251/2000. Korm. rendelet 17. 19. pontja szerint a függő kötelezettségeken belül a portfóliókezeléssel összefüggésben a hozamra és a tőke megóvására tett ígéret értéke, az ígérettel érintett ügyfelek által a portfóliókezelési szerződés megkötésekor rögzített értékben rendelkezésre bocsátott pénzeszközök és értékpapírok együttes értékének és az arra vetített ígért hozamnak összegében, mint kötelezettségvállalás értéken (lsd. még a 70. pontban foglaltakat). 64. A Kiegészítő mellékletben a Mérlegen kívüli tételek bemutatása alatt a következők kerültek rögzítésre: a mérlegben meg nem jelenő, garanciális kötelezettségből, határidős ügyletből adódó, ill. egyéb jövőben esedékes kötelezettsége a Társaságnak nincsen.. 7. ADATSZOLGÁLTATÁS 65. A portfóliókezelési tevékenységhez kapcsolódó rendszeres adatszolgáltatási kötelezettség teljesítését megvizsgálva megállapítottuk, hogy a Társaság a vizsgált időszakban nem tett eleget a befektetési szolgáltató és a külföldi székhelyű befektetési szolgáltató magyarországi fióktelepe üzleti, szolgáltatási tevékenységéhez, a befektetési vállalkozás és hitelintézet kereskedési könyv vezetéséhez, az árutőzsdei szolgáltató és az elszámolóház szolgáltatási tevékenységéhez kapcsolódó, a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete részére történő adatszolgáltatási kötelezettségéről szóló 5/2004. (II. 12.) PM 17 A 2008. szeptemberében lefolytatott célvizsgálat során átadott szabályzat. 18 Sajátosan érvényesülhet az egyedi értékelés elve a tartalom elsődlegessége a formával szemben, a lényegesség, a költség-haszon összevetése számviteli alapelvek alkalmazásakor, továbbá a csoportosan nyilvántartott, azonos jellemzőkkel, feltételekkel rendelkező eszközöknél az átlagos beszerzési áron, illetve az úgynevezett FIFO módszerrel történő értékelésnél. 19 A Felügyeleten a 61230/2009. iktatószámon fellelhető ügyirat. 18
rendelet (a továbbiakban: PM rendelet) előírásainak az alábbiakban (66-69. pontokban) részletezettek szerint. 66. A vizsgálat során megállapítottuk, hogy a vizsgált időszakban hatályos portfóliókezelési szerződések esetében a Társaság 2008.01.23. napjától nem teljesítette a 30G Befektetési szolgáltató egyéb tevékenység kockázata - napi gyakoriságú jelentéstábla estében a portfóliókezelési szerződésekre vonatkozó adatszolgáltatási kötelezettségét, azokban nulla jelentett adat szerepelt annak ellenére, hogy voltak hatályban lévő, nyitott portfóliókezelési szerződések (lsd alábbi táblázat). 67. A Társaság a havi gyakoriságú 31D tábla következő soraiban nem tüntette fel a portfóliókezeléshez kapcsolódó értékpapír állományi adatokat: 31D324 kódszámú, portfóliókezelésben lévő, idegen tulajdonú dematerializált értékpapírok állománya névértéken valamint a 31D44 kódszámú, portfóliókezelésben lévő idegen tulajdonú értékpapírok állománya árfolyamértéken. 68. Mint ahogy azt már jelentésünkben írtuk, a Társaság (a Tpt. 131. (2). illetve a Bszt. 71. (3) bekezdése szerint). A Társaság az erre vonatkozó adatszolgáltatási kötelezettségének azonban nem tett eleget a vizsgálat időszakban, ugyanis sem a havi gyakoriságú, 31D befektetési vállalkozás tájékoztató adatok (2) tábla vonatkozó adatsorait (31D112 Kötelezettségek a Tpt. szerint alapján, 31D1121 Kötelezettségvállalás portfóliókezelési tevékenységhez kapcsolódóan, 31D11211 Kötelezettségvállalást tartalmazó, bankgarancia nélküli szerződések) nem töltötte ki, sem az ugyancsak a havi gyakoriságú 34B4 tábla befektetési szolgáltató a Tpt. 131. alapján tett ígéret miatt fennálló kötelezettség adatai között nem szerepeltette a szükséges adatokat. A 34B4 tábla soraiban a portfóliókezelő összefüggően fennálló kötelezettségek adatait kell ügyfelenként és portfóliónként feltüntetni, és a 34B41 kódú soron összegezni (lsd még 59. - 62. pontokban rögzítetteket). 69. Ugyancsak fenti témában nem teljesítette továbbá a vizsgált időszakban a negyedéves gyakoriságú, 37A táblázat (befektetési vállalkozás portfólió elemzés, minősítés) és 37B2 táblázat (befektetési vállalkozás céltartalék változása) tekintetében adatszolgáltatatási kötelezettségét. A 37A táblában a portfólió elemzését, minősítését 19
tartalmazó adatsorai közül kimaradt ugyanis a 37A22 kódszámú, adatsor kitöltése, míg a 37B2 táblázatban a céltartalék változása adatsorai közül elmaradt a 37B213 kódszámú miatti várható kötelezettségekre vonatkozó céltartalék adatsor kitöltése. Ez utóbbi adatszolgáltatási kötelezettség teljesítése összefüggésben van az 59. pontban adott tájékoztatással, miszerint összességében nem volt a Társaságnak céltartalék képzési kötelezettsége. 70. A Társaság képviselőjének szóban adott tájékoztatása szerint azért nem jelentették a portfóliókezelési tevékenységet tükröző adatszolgáltatási táblázatokban a vonatkozó adatokat, mert az általuk ténylegesen végzett tevékenység értelmezésük szerint nem tekinthető a klasszikus értelemben vett portfóliókezelési tevékenységnek - annak ellenére, hogy a megkötött szerződés elnevezésében portfóliókezelési szerződés -, ugyanis a portfóliók összetétele áll. Ezt olyan ügyfelek részére ajánlották, akik vásárolni, azonban nem volt olyan lejáratú a Társaság portfóliójában, mely megfelelt volna az ügyfélnek; ez egy értékesítési forma volt, céljából, melynek szerződéses formája lehetett volna. 20
8. MELLÉKLETEK A vizsgálat során átvett iratok jegyzéke: 63996/4/2009. iktatószámon megküldött dokumentumok: 1. A Társaság által a portfóliókezelés témakörében megtett nyilatkozatok. 2. valamint a xx megkötött portfóliókezelési szerződések, illetve a hozzájuk kapcsolódó negyedéves értesítések, valamint lejárt szerződések esetén a végelszámolások. 3. Pénz- és értékpapír számla kivonatok. 4. Elektronikus kimutatások: ügyleti listák, portfóliókezelési táblázat, analitikus kimutatások. 5. Szervezeti ábra. 63996/5/2009. iktatószámon megküldött dokumentumok: 1. megkötött portfóliókezelési szerződések, illetve a hozzájuk kapcsolódó negyedéves értesítések, valamint lejárt szerződések esetén a végelszámolások. 2. Pénz- és értékpapír számla kivonatok. 3. Elektronikus kimutatások: ügyleti listák, portfóliókezelési táblázat, analitikus kimutatások. 63996/7/2009. iktatószámon megküldött dokumentumok: 1. A Társaság képviselői által aláírt Ügyféltájékoztató. 2. Menedzsment (teljességi) nyilatkozat. 63996/8/2009. iktatószámon megküldött dokumentumok: 1. Tájékoztatás az ügyletek piacszerűségével kapcsolatban. 63996/9/2009. iktatószámon megküldött dokumentumok: 1. A Társaság sajátszámlás értékpapír forgalmi ügyleti kimutatása a megjelölt időszakra vonatkozóan elektronikus formában a következő értékpapírokra. 2. Tájékoztatás a portfóliókezelési tevékenység jövőben folytatni kívánt stratégiájáról. 3. Tájékoztatás az ügyfeleknek küldött ügyfélminősítésre vonatkozó értesítésről (küldemények postai igazolása, ügyféltájékoztató levelek és mellékletek elektronikus levelezés e témakörben). 63996/10/2009. iktatószámon megküldött dokumentumok: 1. Tájékoztatás számviteli kérdésekkel kapcsolatban (e-mail). 21