Terméktájékoztató Devizacsere ügylet FX Swap
Devizacsere ügylet A termék leírása A Devizacsere ügylet (angol néven FX Swap) egy olyan, két tranzakcióból álló megállapodás, amely során az Ügyfél megköt egy általa megjelölt időpontra egy devizakonverziós ügyletet (Közeli Láb) és ezzel egy időben egy ezzel ellentétes irányú, de az egyik devizában megegyező névértékű másik konverziós ügyletet (Távoli Láb) egy későbbi Lejárati napra. A két csere egy ügyletnek tekintendő. Felépítését tekintve állhat egy azonnali (FX Spot) és egy ezzel ellentétes irányú határidős (FX Forward) ügyletből, vagy két, egymással ellentétes irányú határidős ügyletből (ún. forward starting swap). A két konverzió árfolyama jellemzően nem lesz azonos, a különbözetet a Futamidő alatt felhalmozott devizakamatok adják. A két csereügylet árfolyamának meghatározása, a mindenkori spot árfolyam és a két deviza időarányos kamatkülönbözete alapján történik. A Devizacsere ügylet azonosított célpiaca A Devizacsere ügylet általában olyan Ügyfeleknek megfelelő, akik exportőrök, importőrök, mert lehetőségük lesz két különböző devizájukat egy meghatározott futamidőre elcserélni, tehát az adott periódusra növelhetik egyik devizájuk likviditását egy másik devizájuk likviditásának terhére (azaz az egyik devizában hitelt vesznek fel, egy másik rendelkezésére álló devizájuk terhére). A Devizacsere üzlet arra is lehetőséget ad, hogy az Ügyfél egy adott napon keletkező deviza pozícióját módosítsa (azaz görgesse) egy korábbi vagy még későbbi időpontra. A Devizacsere ügylet árfolyamának számítása mindig az aktuális piaci árfolyamokon alapul. A terméket azon Ügyfeleink köthetik meg, akik: a Bszt. szerinti lakossági ügyfélnek, szakmai ügyfélnek vagy elfogadható partnernek minősülnek; a MiFID kérdőív eredménye alapján rendelkeznek a megfelelő termékismerettel. A termék azon ügyfeleink számára ajánlható befektetési tanácsadás keretében, akik a MiFID kérdőív eredménye alapján legalább magas kockázati besorolással rendelkeznek. A Devizacsere ügylet legfontosabb elemei Bázisdeviza Devizapár Futamidő Határidős árfolyam Más néven jegyzett deviza. A Devizapár tekintetében az a devizanem, melynek egy (fix) egységében kerül kifejezésre a másik devizanem (változó deviza) mennyisége. Pl. EUR/HUF esetében az EUR a bázis deviza és a HUF a változó deviza. Két eltérő devizanem együttese, melyben az egyik devizanem a bázisdeviza, a másik a változó deviza. Az üzletkötés napja és lejárati nap közötti időszak. A spot értéknapot meghaladó értéknapra jegyzett árfolyam. 1 8. O l d a l
Konvenció (ACT/360) Közeli Láb Lejárati nap Névérték Spot árfolyam Swap pont Távoli Láb Üzletkötés napja Változó deviza A kamat (hozam) mértékének megállapításához használt kalkulációs eljárás. A befektetés futamideje (vagy a befektetésből eltelt napok száma) a futamidő (ill. az eltelt futamidő) napjainak számával pontosan megegyezik, 360 napos évet feltételezve. A Devizacsere ügyletben előre meghatározott két pénzcsere közül a közelebbi értéknapon teljesítendő devizakonverzió. Azon banki munkanap, amelyen a Bank a Befektetési ügyletből fakadó elszámolásokat végrehajtja. Az ügylet kötési összege a bázis vagy a változó devizában kifejezve A devizapár bankközi azonnali, vagy másként aktuális piaci árfolyama, amelyen a két deviza egymáshoz viszonyított értéke kifejezésre kerül, és amely árfolyam jellemzően, a devizapárok többsége esetében, az üzletkötést követő második banki munkanapon történő elszámolásra vonatkozik. Bizonyos devizapárok esetében azonban az elszámolás értéknapja ettől eltérő lehet. Ezt a bankközi devizapiaci szokványok határozzák meg. A termék futamideje alatt felhalmozódó bázis- és változó deviza kamatainak különbözete árfolyam pontokban kifejezve. A Devizacsere ügyletben előre meghatározott két pénzcsere közül a távolabbi értéknapon teljesítendő devizakonverzió. Azon banki munkanap, amikor az Ügyfél és a Bank az ügyletet megkötötte A devizapár tekintetében az a devizanem, mely az egységnyi bázisdeviza értékét fejezi ki a változó deviza egységében. Pl. EUR/HUF esetében a HUF a változó deviza, azaz ha az árfolyam 300,00 EUR/HUF, akkor ez azt jelenti, hogy egy euró 300,00 forintot ér. A Devizacsere ügylet előnyei és kockázatai Előnyök Az Ügyfél olyan módon tud tetszőleges devizához jutni, likviditását növelni, hogy nem vesz fel hitelt, pusztán egy másik devizanemben lévő feleslegéről mond le a futamidő alatt. Egy, már megkötött Devizacsere ügyletből fakadó kötelezettséget rugalmassá teszi a pozíció görgetésének lehetősége egy másik Devizacsere ügylet által A Lejárati napot megelőzően a termék ellenirányú ügylettel történő lezárása nyereséges lehet az árfolyamok vagy a kamatlábak Futamidő alatti kedvező változásából adódóan. A megkötött Devizacsere ügylet előre kalkulálható cashflow-val rendelkezik és extrém piaci elmozdulás esetén jelentős veszteség elkerülését eredményezheti, ha a Felek egymással szemben teljesíteni tudják a lejáratkor a fizetéseket. Kockázatok A termék lejáratakor az Ügyfél által vállalt konverziós kötelezettség szintje az aktuális piachoz képest kedvezőtlenebb lehet, így az Ügyfél árfolyamveszteséget realizálhat. A Lejárati napot megelőzően a termék ellenirányú ügylettel történő lezárása veszteséget okozhat az árfolyamok és/vagy a kamatlábak Futamidő alatti kedvezőtlen változásából adódóan. 2 8. O l d a l
A megkötött Devizacsere ügylet kiértékelésre kerül, amely jelentős nyereséget, vagy veszteséget mutathat attól függően, hogy az Ügyfél ügylete szempontjából a piaci devizaárfolyamok, valamint a devizakamatok milyen irányba mozognak. A Devizacsere ügylet elszámolása Lejáratkor Fizikai leszállítás A Devizacsere ügylet elszámolása a Közeli és Távoli Lábon egyaránt bruttó módon történik, azaz a konverziók mindkét időpontban könyvelésre kerülnek az Ügyfél számláin az előre megállapodott árfolyamon. Lejárati dátumtól eltérő időpontban Pozíció görgetése (Fizikai leszállítással) Amennyiben az Ügyfél az FX Swap Távoli Lábának pénzáramát a Távoli Láb lejárati dátuma előtt vagy után szeretné elszámolni, lehetősége van görgetni a pozícióját egy másik Devizacsere ügylet segítségével. A görgető Devizacsere ügylet Közeli és Távoli Lábának árfolyama az aktuális piaci árfolyamok figyelembevételével kerül meghatározásra. A Devizacsere ügylet kalkulációja Példa - Elszámolás lejáratkor, Fizikai leszállítás Az Ügyfélnek egy hónapos időtartamra 1 millió euróra van szüksége, viszont forintból többlet likviditása van. A Devizacsere ügylet keretében azonnal eurót kap, cserébe forint likviditását adja. Az ügyletben így az Ügyfél egyidőben vesz 1 millió euró összeget forint ellen T+2-es értéknapra (az ügylet Közeli Lába) 325,00 Spot árfolyamon és elad eurót forint ellen 1 hónapos lejáratra (az ügylet Távoli Lába) 325,28-as Határidős árfolyamon. Ezért az ügylet Közeli Lábán az Ügyfél kap 1 millió euró összeget és fizet a Banknak 325 000 000 forint összeget, míg az ügylet Távoli Lábán az Ügyfél fizet 1 millió euró összeget és kap 325 280 000 forint összeget. Összességében az első és a második pénzáram euró összege változatlan, míg a forint elszámolás tartalmazza az eltelt időszak alatt felhalmozott kamatok különbségéből adódó eredményt. Devizapár Névérték EUR/HUF Üzletkötés napja 2018.08.06. Spot értéknap (Közeli Láb) 2018.08.08. Futamidő 31 nap Lejárat napja (Távoli Láb) 2018.09.08 HUF éves kamatláb 1 havi lejáratra 1,1% EUR éves kamatláb 1 havi lejáratra 0,1% Swap pont 28 pont 3 8. O l d a l
EUR/HUF szerződéskötéskori Spot árfolyam EUR/HUF szerződéskötéskor érvényes piaci referencia (31 napos Határidős) árfolyam Határidős árfolyam kamat számítása deviza árfolyamra (swap pont kiszámítása) 325,00 EUR/HUF 325,28 EUR/HUF 325,00*(1,1%-0,1%)*31/360=28 fillér (tehát a swap lejárat árfolyama 325,28) Pénzáramok A Bank fizet az ügylet Közeli Lábán A Bank kap az ügylet Közeli Lábán A Bank fizet az ügylet Távoli Lábán A Bank kap az ügylet Távoli Lábán 325 000 000 HUF 325 280 000 HUF Példa Elszámolás lejáratkor, Fizikai leszállítás (Forward starting swap) Az Ügyfélnek export tevékenységéből származó, 1 hónap múlva érkező 1 millió euró bevételét szeretné elcserélni forintra az üzletkötéstől számított 6 hónapos Futamidőre. Ezért az Ügyfél a Devizacsere ügylet keretében eladja euróját 1 hónapos határidőre és forintot kap cserébe erre a lejáratra (Közeli Láb). A pénzcsere árfolyama az előző példában kiszámított 1 hónapos határidős EUR/HUF árfolyam lesz, 325,28. Tehát 1 millió euróért 325 280 000 forintot kap az Ügyfél cserébe. 6 hónap múlva (a Távoli Lábon) a pénzáram iránya fordított, az Ügyfél visszakapja 1 millió euróját, cserébe az előre rögzített, 6 hónapos 326,63-as Határidős árfolyamon. Tehát az 1 millió euróért cserébe 326 630 000 forintot fizet. Összességében az első és a második pénzáram euró összege változatlan, míg a forint elszámolás tartalmazza az eltelt időszak alatt felhalmozott kamatok különbségéből adódó eredményt. Devizapár Névérték EUR/HUF Üzletkötés napja 2018.08.06. Swap Közeli Lábának értéknapja 2018.09.08. Swap Távoli Lábának értéknapja (Lejárati nap) 2019.02.08 Swap futamideje 181 nap HUF éves kamatláb 1 havi lejáratra 1,1% EUR éves kamatláb 1 havi lejáratra 0,1% HUF éves kamatláb 6 havi lejáratra 1,1% EUR éves kamatláb 6 havi lejáratra 0,1% EUR/HUF szerződéskötéskori Spot árfolyam EUR/HUF szerződéskötéskor érvényes piaci referencia (31 napos Határidős) árfolyam 325,00 EUR/HUF 325,28 EUR/HUF 4 8. O l d a l
EUR/HUF szerződéskötéskor érvényes piaci referencia (181 napos Határidős) árfolyam Swap Távoli Lábának árfolyam kalkulációja 326,63 325,00*(1,1%-0,1%)*181/360=163fillér (tehát az árfolyam 326,63) Pénzáramok A Bank fizet az ügylet Közeli Lábán A Bank kap az ügylet Közeli Lábán A Bank fizet az ügylet Távoli Lábán A Bank kap az ügylet Távoli Lábán 325 280 000 HUF 326 630 000 HUF Példa Elszámolás lejárati dátumtól eltérő időpontban, Pozíció görgetése Az első példában bemutatásra került adatokat felhasználva a Lejárati nap előtt 7 nappal az Ügyfél szeretne elszámolási kötelezettségén módosítani, mert várhatóan a Lejárati napon nem fog rendelkezésére állni a megfelelő euró összeg. Egy Devizacsere ügylettel ezt az elszámolási kötelezettségét képes egy későbbi időpontra görgetni olyan módon, hogy egy új Devizacsere ügylettel lezárja az eredeti Devizacsere ügyletet. Az Ügyfél az eredeti Devizacsere megállapodás Lejárati napját jelöli ki a görgető Devizacsere ügylet Közeli Lábának, míg egy tetszőleges (jelen példában 1 hónap) jövőbeli időpontot a Távoli Lábnak. Az Ügyfél az eredeti Devizacsere ügylet görgetése keretében a Közeli Lábon 1 millió eurót vásárol forint ellenében az aktuális piaci EUR/HUF árfolyamon, a Távoli Lábon pedig eurót ad el, az eredeti Devizacsere megállapodás irányának megfelelően. Devizapár EUR/HUF Az eredeti Devizacsere ügylet elemei Névérték Üzletkötés napja 2018.08.06 Spot értéknap (Közeli Láb) 2018.08.08 Lejárat napja (Távoli Láb) 2018.09.08 Futamidő 31 nap HUF éves kamatláb 1 havi lejáratra 1,1% EUR éves kamatláb 1 havi lejáratra 0,1% Swap pont EUR/HUF szerződéskötéskori spot árfolyam EUR/HUF szerződéskötéskor érvényes piaci referencia (31 napos határidős) árfolyam Lejárati árfolyam kamat számítása deviza árfolyamra (swap pont kiszámítása) 28 pont 325,00 EUR/HUF 325,28 EUR/HUF 325,00*(1,1%-0,1%)*31/360=28 fillér (tehát a swap lejárat árfolyama 325,28) 5 8. O l d a l
A görgető Devizacsere ügylet ismérvei A görgető Devizacsere ügylet Üzletkötésének napja: 2018.09.01 A görgető Devizacsere ügylet Spot értéknapja (Közeli Láb) A görgető Devizacsere ügylet Lejárati napja (Távoli Láb) A görgető Devizacsere ügylet futamideje A görgető Devizacsere ügylet szerződéskori Spot árfolyama A görgető Devizacsere ügylet Közeli Lábának árfolyama A görgető Devizacsere ügylet Távoli Lábának árfolyama 2018.09.08 2018.10.01 31 nap 322,00 322,00*(1,1%-0,1%)*7/360= 6 fillér (tehát a Közeli Láb árfolyama 322,06) 322,00*(1,1%-0,1%)*31/360= 28 fillér (tehát a Távoli Láb árfolyama 322,28) Pénzáramok 2018.08.08-án A Bank fizet A Bank kap 325 000 000 HUF Pénzáramok 2018.09.08-án A Bank fizet az eredeti Devizacsere ügylet Távoli Lábán A Bank kap az eredeti Devizacsere ügylet Távoli Lábán A Bank fizet a görgető Devizacsere ügylet Közeli Lábán A Bank kap a görgető Devizacsere ügylet Közeli Lábán 325 280 000 HUF 322 060 000 HUF Pénzáramok 2018.10.01-én A Bank kap a görgető Devizacsere ügylet Távoli Lábán A Bank fizet a görgető Devizacsere ügylet Távoli Lábán 322 280 000 HUF A Devizacsere ügylet feltételei A Devizacsere ügylethez az Ügyfélnek rendelkeznie kell: Treasury keretszerződéssel; Kitöltött MiFID kérdőívvel (lakossági és szakmai ügyfelek esetében); MiFID nyilatkozattal Nyilatkozattal kiemelt Információkat tartalmazó dokumentumokról (lakossági ügyfelek esetén) Érvényes LEI kóddal; EMIR megállapodással; Az ügylet biztosítékául elhelyezett fedezettel (alapletét) vagy Treasury limittel. 6 8. O l d a l
Felhívjuk figyelmét, hogy jelen terméktájékoztató ideértve az esetlegesen hozzá csatolt dokumentumokat is a Bank és az Ügyfelek között létrejövő keretszerződés elválaszthatatlan részét képei, a keretszerződés alapján köthető egyes termékek leírását, az adott terméknél alkalmazott fogalmak és az elszámolás módját határozza meg. A terméktájékoztató az adott pénzügyi eszköz típusával kapcsolatos általános és nyilvános tájékoztatást szolgálja, amelynek tartalma nem minősül kötelezettségvállalásnak, megfogalmazása nem teljeskörű. A terméktájékoztató nem minősül befektetési elemzésnek, ajánlásnak vagy javaslatnak, nem célja az Ügyfél befektetési döntésének befolyásolása vagy ösztönzése. A terméktájékoztató nem tekinthető személyre szóló üzleti ajánlatnak vagy ajánlásnak illetőleg befektetési tanácsadásnak. Felhívjuk továbbá figyelmét, hogy a terméktájékoztatóban szereplő példák, fiktívek és csak a kellő tájékoztatást szolgálják, továbbá, hogy az ismertetett példáktól a tényleges piaci helyzet lényegesen eltérhet. 7 8. O l d a l