HAVI JELENTÉS 2017. július EQUILOR ALAPKEZELŐ Zrt. A Honvéd Közszolgálati Önkéntes Nyugdíjpénztár részére 2017. augusztus 14.
főbb fejlődő részvénypiacok főbb fejlett részvénypiacok Általános piaci trendek 1. Nemzetközi Részvénypiacok A pénzpiaci szereplőket a nemzetközi részvénypiac elkényeztette 2017 júlisuában is. Újabb erős hónap a tőzsdéken mottóval vonul majd be a történelemkönyvekbe ez a hónap is, hiszen a nemzetközi vezető részvényindexek a német Dax kivételével mindegyek tőszdeindex jelentősen emelkedett. 2017 júliusában az amerikai SP500, a kínai Shanghai Composite, valamint a feltörekvő országok tőzsdei jelentősen emelkedtek. Különösen erős hónapot tudhat maga mögött ásziából az indiai Sensex és a koreai index a Kospi, amíg Dél- Amerikában jelentősen a mexikói és a brazil börze. Bár a vezető európai tőzsdéket júliusban elkerülte dübörgő árfolyam emelkedés, sokan mégis pozitív európai jövőképet vázolnak fel Angela Merkel és Emmanuel Macron Párizsban tartott találkozója után. Idő kérdése csak, hogy a tőzsdék lereagálják azt, hogy a német és a francia vezető elkötelezett a két ország együttműködésének erősítése mellett biztonságpolitikai, és gazdasági területen. Szóba került a közös költségvetés, és pénzügyminisztérium létrehozása, mely a kétsebességes eurózóna felé tett lépésnek tekinthető. Év végéig kidolgoznak egy tervet is a vállalati adók összehangolására, ami akár egy újabb tőzsdei emelkedés motorja is lehet. 2017 július Utolsó negyedév 2017-ben 2016-ban 2015-ben 2014-ben USA irányadó blue chip S&P 500 1,93% 3,61% 10,34% 9,54% -0,73% 11,39% USA kis kapitalizáció Russell 2000 0,69% 1,76% 5,01% 19,48% -5,71% 3,53% Németország DAX -1,68% -2,57% 5,55% 6,87% 9,56% 2,65% Egyesült-Királyság FTSE 100 0,81% 2,33% 3,21% 14,43% -4,93% -2,71% Franciaország CAC40-0,53% -3,30% 4,76% 4,86% 8,53% -0,54% Japán Nikkei 225-0,54% 3,79% 4,24% 0,42% 9,07% 7,12% A júliusi ázsiai tőzsdei emelkedés egy mozgatórugója volt, hogy Fitch Ratings megerősítette Kína hosszú távú adósbesorolását, mely A+, stabil kilátással. A hitelminősítő kiemelte, hogy Kína rövid távú növekedési kilátásai továbbra is kedvezőek, és hatékonynak bizonyul a kormányzati gazdaságpolitika. A másik két nagy hitelminősítő közül a Moody's Investors Service azonos (A1, stabil) osztályzatban tartja Kína besorolását, az S&P pedig egy kategóriával feljebb (AA-, negatív) sorolja azt. 2017 július Utolsó negyedév 2017-ben 2016-ban 2015-ben 2014-ben MSCI EM Index MXEF 5,48% 9,03% 23,65% 8,58% -16,96% -4,63% Kína SHCOMP 2,52% 3,75% 5,46% -12,31% 9,41% 52,87% India Nifty 5,84% 8,31% 23,10% 3,01% -4,06% 31,39% Mexikó MEXBOL 2,32% 3,55% 11,76% 6,20% -0,39% 0,98% Brazília IBOV 4,80% 0,79% 9,45% 38,93% -13,31% -2,91% Korea Kospi 0,46% 8,94% 18,57% 3,32% 2,39% -4,76% 1
régiós piacok 2. Hazai és regionális részvénypiac A régiós tőzsdék júliusban is kiváló teljesítettek. Míg a budapesti értéktőzsde papírjai szerényebben 1,6%-kal emelkedetek, addig a prágai és varsói tőzsdék igencsak kitettek magukért. Mind a lengyel WIG 20, mind a cseh PV tőzsdeindex közel 3% emelkedést könyvelhetett el. 2017 július Utolsó negyedév 2017-ben 2016-ban 2015-ben 2014-ben Lengyelország WIG 20 3,23% -0,11% 21,88% 4,77% -19,72% -3,54% Csehország PX Index 2,92% 0,12% 9,49% -3,63% 1,02% -4,28% Magyarország BUX 1,60% 8,54% 11,77% 33,79% 43,81% -10,40% 2017.07.18-án kamatdöntő ülést tartott a Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa. A várakozásoknak megfelelően nem változtak a hatályos kamatszintek, és a közleményben is csak apróbb módosítást hajtottak végre. Korábban úgy vélte a jegybank, hogy az infláció az év végéhez közeledve lassan emelkedik, és a legújabb közleményben már az szerepelt, hogy a jelenlegi szint közelében marad az év hátralévő részéig. Ez az apróbb változás mindenképpen tőzsdei pozitívumként értelmezhető és hatása érződött is a magyar papírok árfolyamán. A Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanács júliusi kommunikációjától megerősítést kapott a piac arról, hogy a laza monetáris politika hosszabb távon fennmaradhat, sőt további 2
nemkonvencionális lazítás sem elképzelhetetlen, amennyiben visszafogott marad az infláció. Azaz borítékolható, hogy a magyar részvénypiaci árfolyam emelkedés messze van a kifulladástól. 3. Magyar állampapírpiac és hozamkörnyezet Július hónap során nagy részében nyugodt volt a nemzetközi pénzpiaci hangulat. A kockázatvállalási hajlandóságot elsősorban a Fed és az EKB monetáris politikájával kapcsolatos várakozások befolyásolták. Az EKB és a Fed esetében a kamatpályára vonatkozó piaci várakozások leginkább felfelé tolódtak. Itthon a három hónapos betét állományának korlátozása miatt kiszoruló likviditás továbbra is jelentős hatást gyakorol a hazai pénzpiaci hozamokra, így a három hónapos BUBOR historikus mélyponton maradt. A bankközi hozamgörbe kissé meredekebbé vált. A rövid, éven belüli állampapírpiaci hozamok nem változtak jelentősen, míg az állampapírpiaci hozamgörbe hosszú szakaszán emelkedés volt megfigyelhető. Mindeközben a 3 és 5 éves hozamok historikus mélypont közelében alakulnak. 3
2013. jan. 2013. febr. 2013. márc. 2013. ápr. 2013. máj. 2013. jún. 2013. júl. 2013. aug. 2013. szept. 2013. okt. 2013. nov. 2013. dec. 2014. jan. 2014. febr. 2014. márc. 2014. ápr. 2014. máj. 2014. jún. 2014. júl. 2014. aug. 2014. szept. 2014. okt. 2014. nov. 2014. dec. 2015. jan. 2015. febr. 2015. márc. 2015. ápr. 2015. máj. 2015. jún. 2015. júl. 2015. aug. 2015. szept. 2015. okt. 2015. nov. 2015. dec. 2016. jan. 2016. febr. 2016. márc. 2016. ápr. 2016. máj. 2016. jún. 2016. júl. 2016. aug. 2016. szept. 2016. okt. 2016. nov. 2016. dec. 2017. jan. 2017. febr. 2017. márc. 2017. ápr. 2017. máj. 2017. jún. 2017. júl. 2013. jan. 2013. febr. 2013. márc. 2013. ápr. 2013. máj. 2013. jún. 2013. júl. 2013. aug. 2013. szept. 2013. okt. 2013. nov. 2013. dec. 2014. jan. 2014. febr. 2014. márc. 2014. ápr. 2014. máj. 2014. jún. 2014. júl. 2014. aug. 2014. szept. 2014. okt. 2014. nov. 2014. dec. 2015. jan. 2015. febr. 2015. márc. 2015. ápr. 2015. máj. 2015. jún. 2015. júl. 2015. aug. 2015. szept. 2015. okt. 2015. nov. 2015. dec. 2016. jan. 2016. febr. 2016. márc. 2016. ápr. 2016. máj. 2016. jún. 2016. júl. 2016. aug. 2016. szept. 2016. okt. 2016. nov. 2016. dec. 2017. jan. 2017. febr. 2017. márc. 2017. ápr. 2017. máj. 2017. jún. 2017. júl. Irányadó fejlett piaci és a hazai tízéves generikus hozamok 2013-2017: 7,5 6,5 5,5 magyar 10 éves USA 10 éves német 10 éves brit 10 éves 4,5 3,5 2,5 1,5 0,5-0,5-1,5 Magyar generikus államkötvény-piaci hozamszintek és a jegybanki alapkamat alakulása 2013-2017: 6,8 6,3 5,8 5,3 4,8 4,3 3,8 3,3 2,8 2,3 1,8 1,3 0,8 0,3-0,2 alapkamat 3 hó 6 hó 1 év 3 év 5 év 10 év 4
2012. dec. 2013. jan. 2013. febr. 2013. márc. 2013. ápr. 2013. máj. 2013. jún. 2013. júl. 2013. aug. 2013. szept. 2013. okt. 2013. nov. 2013. dec. 2014. jan. 2014. febr. 2014. márc. 2014. ápr. 2014. máj. 2014. jún. 2014. júl. 2014. aug. 2014. szept. 2014. okt. 2014. nov. 2014. dec. 2015. jan. 2015. febr. 2015. márc. 2015. ápr. 2015. máj. 2015. jún. 2015. júl. 2015. aug. 2015. szept. 2015. okt. 2015. nov. 2015. dec. 2016. jan. 2016. febr. 2016. márc. 2016. ápr. 2016. máj. 2016. jún. 2016. júl. 2016. aug. 2016. szept. 2016. okt. 2016. nov. 2016. dec. 2017. jan. 2017. febr. 2017. márc. 2017. ápr. 2017. máj. 2017. jún. 2017. júl. Hazai állampapír-piaci összhozamindexek alakulása 2013-2017: 750 725 700 675 650 625 600 575 550 525 500 475 450 ZMAX RMAX Budapest, 2017. augusztus 14. Equilor Alapkezelő Zrt. 5
Vagyonkezelés eredménye 2017 július Kiegyensúlyozott Portfolió 2017.06.30-2017.07.31 Nettó eszközérték a hónap végén 7 400 433 515 Ft Egy napra eső átlagos lekötött tőke 7 358 940 667 Ft Tőkesúlyozású hozam 41 492 848 Ft Portfolió hozama (%) 0,5539% Benchmark hozama (%) 0,4156% Alul/Felülteljesítés (%) 0,1383% Növekedési Portfolió 2017.06.30-2017.07.31 Nettó eszközérték a hónap végén 2 852 913 905 Ft Egy napra eső átlagos lekötött tőke 2 842 481 530 Ft Tőkesúlyozású hozam 10 432 375 Ft Portfolió hozama (%) 0,3585% Benchmark hozama (%) 0,3484% Alul/Felülteljesítés (%) 0,0101% Budapest, 2017. augusztus 14. Equilor Alapkezelő Zrt. 6