A tudás egyetlen forrása a tapasztalat. (Albert Einstein) QUAESTOR 7 Piaci előretekintő
M i v á r h a t ó a h é t e n? E m e l k e d é s k o c k á z a t o k n é l k ü l? Makrogazdasági adatok terén nyugodt lesz a hét az Egyesült Államokban. A kiskereskedelmi eladások májusi alakulására vonatkozó csütörtöki adatközlést előzi meg a legnagyobb várakozás, de érdemes lesz figyelni az inflációs adatokra, valamint a fogyasztói bizalom alakulásáról szóló statisztikákra is. Viszonylag kevés adat érkezik a héten az eurózónából is, az elkövetkezendő napok kiemelt mutatója a valutaövezet ipari termelése lesz. Az eurót továbbra is eladói nyomás alatt tartják az EKB múlt heti lépései. A negatív betéti kamat június 11-től lép érvénybe. Szerdán fontos munkaerőpiaci adatok érkeznek az Egyesült Királyságból, csütörtökön éjfélkor pedig Mark Carney brit jegybankelnök beszéde lehet piacmozgató hatású. Péntek hajnalban tartja júniusi kamatdöntését a japán jegybank, de nem számítunk különösebb meglepetésre. Feltehetően nem változtat majd politikáján a monetáris tanács, így erősödhet is a jen. Kínában 4 havi csúcsra ugrott az infláció az élelmiszerek drágulása miatt. Pénteken kora reggel érkeznek a májusi kiskereskedelmi és ipari termelési adatok, amelyekre érdemes figyelni. A konszenzusnál jobb adatokat is kaphatunk. Szerdán hajnalban kiderül, hogy kimozdult-e júniusban az ausztrál fogyasztói hangulat a 2,5 éves mélypontról, miután májusban az ausztrál kormány megszorításokat jelentett be. Csütörtökön a figyelem már a májusi munkaerőpiaci jelentésre összpontosul. Stephen Poloz kanadai jegybankelnök csütörtökön 17:15-kor fog beszélni a pénzügyi stabilitásról. Kiderül, hogy a világ egyik legstabilabbnak vélt bankrendszerében tovább erősödtek-e a kockázatok, vagy sem. Szerdán késő este, a mi időnk szerint 23 órakor jelenti be kamatdöntését az új-zélandi jegybank (RBNZ). Arra számítunk, hogy 3,00%-ról 3,25%-ra emelkedik az alapkamat, de a kamatdöntési közleményben arra keressük a választ, hogy vajon folytatódhat-e a kamatemelési ciklus. Németországban a befektetők a 10 ezer pontos érték felé segítették a DAX indexet, hétfőn története során először tudott e fölött zárni a német részvényindex. Kérdéses azonban, hogy jelenleg van-e még tér a további emelkedésre, az Európai Központi Bank ugyanis bár bejelentett pár gazdaságösztönző célzatú intézkedést a múlt hét folyamán, a befektetők nem igazán azt kapták, amit vártak. További emelkedés csak akkor lenne egészséges, ha a gazdasági bővülés egy újabb emelkedő hulláma segítené ezt. Ezt megerősítheti, vagy épp cáfolhatja a csütörtökön megjelenő, feljebb már említett ipari termelési adat az eurózónára vonatkozóan. Fontosabb vállalati jelentőre továbbra sem kell számítani Európából. 2
V á r h a t ó p i a c i i r á n y o k Instrumentum DAX index (eqtrader: DAX.I) S&P500 index (CFD) (eqtrader: SP500.I) BUX index OTP MOL Richter EURHUF EURUSD USDHUF Nyersolaj (eqtrader: CLc1) Arany (eqtrader: XAUUSD) Heti várakozás Kommentár A 10 000 pontos szint felett zárt a német részvényindex, az első kisebb technikai ellenállás 10 030 pontnál található, majd a 10 220, és a 10 300 pontos szint következik. Továbbra sincs fordulatra utaló jelzés, az emelkedés a következő napokban is folytatódhat. Megállíthatatlannak tűnik az amerikai részvényindex, hamarosan elérhető lehet a hosszú távú emelkedő trendcsatorna felső trendvonala, mely jelenleg 1 965 pontnál húzódik. Ott már számíthatunk negatív korrekcióra, de fordulatra utaló jelzés itt sem látható. Megakadt a hazai részvényindex emelkedése, egy fej és vállak alakzat is kirajzolódhat, 18 900 pontos nyakvonallal. Amennyiben a támasz letörik, korrekciós hullám jöhet, ez esetben az emelkedő trendvonalig (18 400 pont környéke) eshet a mutató. A bankpapír árfolyama letört egy fontos trendvonalat, így a technikai kép semlegessé vált. A 4 600 Ft-os szint letörése esetén jöhet a 4 500 Ft-os támasz visszatesztelése, ahol már ismét kedvező vételi lehetőségek adódhatnak, hiszen ez egy korábbi kitörési szint. Az osztalékszelvény-vágás óta nem talál magára az olajtársaság árfolyama, 13 300 Ft-nál fontos ellenállás húzódik, érdemi emelkedés csak a szint áttörése esetén várható, egyelőre azonban inkább sávozóoldalazó mozgás valószínű a következő napokban. A gyógyszergyártó árfolyama érintette a 4 000 Ft-os szintet, majd pozitív korrekció indult. Amennyiben sikerülne áttörni a 200 napos mozgóátlagot (4 082 Ft), folytatódhat az emelkedés, és a 4 200-4 400 Ft-os tartomány lehet megcélozható. Visszatesztelésre került egy csökkenő ék alakzat felső szára, majd onnan ismét emelkedés indult. 305-nél húzódik fontos ellenállási szint, amennyiben áttörésre kerül, további forintgyengülés jöhet, ez esetben akár a 308-as szint is képbe kerülhet. Beszűkült Bollinger-szalagok közül mozdult lefelé az euró-dollár árfolyama, így ez alkalommal már az 1,35-ös támasz is letörésre kerülhet. Ez esetben további jelentős dollárerősödés jöhet, a következő megálló 1,3350-nél lehet. A 222-es támasz tesztelését követően ismét felfelé indult az árfolyam, amennyiben ezúttal tartósan a 224-es érték felett marad a jegyzés, komoly emelkedő hullám jöhet. Ez esetben az első igazán fontos ellenállási szint a 229-230-as tartományban található. Fontos ellenállási szinthez érkezett a nyersolaj árfolyam, hiszen egy emelkedő háromszög felső szára húzódik 105 dollárnál. Amennyiben sikerül szignifikánsan áttörni, az alakzati célárfolyam 112 dollárra mutat, így jelentős emelkedési potenciál lehet a nyersanyagban. A technikai kép alapján a következő napokban nem várható jelentős elmozdulás az arany árfolyamában, az 1 250 dolláros szintet érdemes figyelni, amennyiben nem sérül meg tartósan, hamarosan óvatos emelkedés indulhat, de 1 280 dollárnál már meghatározó ellenállási szint húzódik. 3
Hazai és régiós adatok, események A hét közepén érdemes lesz odafigyelnünk a Magyar Nemzeti Bank májusi kamatdöntő üléséről szóló jegyzőkönyv publikációjára. A döntés végeredménye ugyan már mindenki számára ismert, mely szerint újabb 10 bázisponttal, 2,50%-ról 2,40%-ra csökkentette irányadó rátájának mértékét, a jegyzőkönyv azonban tartogathat meglepetéseket. A májusi közlemény már nem tartalmazta azt a kijelentést, mely szerint az alapkamat érdemben megközelítette azt a szintet, amely megfelelő mértékben ösztönzi a reálgazdaságot és biztosítja az inflációs cél elérését, hanem e helyett a Monetáris Tanács közölte, hogy a kamatvágási ciklus folytatása a beérkező gazdasági mutatóktól, a kockázati megítélésünk alakulásától és a júniusi inflációs jelentésben felvázolt inflációs alappályától fog függeni elsősorban. Megítélésünk szerint mindebből az következik, hogy a kamatvágási sorozat folytatódhat (szeptemberre elérheti akár a 2,00%-ot is), hacsak nem jön "éles (főleg negatív) fordulat az eddigi gazdasági-pénzügyi folyamatokban. Mindezt alátámaszthatja a jegyzőkönyv. A hét folyamán régiónkban a májusi inflációs adatok kerülnek a figyelem középpontjába. Csehországban már tegnap megjelent az adatsor. Régiós partnerünk esetében a várakozásoknak megfelelően évi 0,4%-os növekedéssel, 5 havi csúcsra emelkedtek a fogyasztói árak. A hét közepén érkezik az MNB májusi jegyzőkönyve A hét statisztikája: a fogyasztói árindex A hét közepén (szerdán) megtudhatjuk, ismét csökkentek-e az árak hazánkban. A piaci várakozások szerint, már nem csupán éves alapon, hanem havi szinten visszaesést tapasztalhattunk a fogyasztói árakban. Becslések szerint újabb 0,1%-os átlagos árcsökkenést mutathat ki a KSH, ezúttal havi szinten is, ugyanakkor a gázárcsökkentés hatására nem kizárt ennél nagyobb mértékű visszaesés sem. Lengyelország esetében 0,3%-ról 0,5%-ra emelkedhetett az inflációs mutató, az adatsorokat pénteken teszi közzé a lengyel statisztikai hivatal. Csütörtökön kiderül, hogy miért mutatott erőteljes emelkedést az ipari termelés hazánkban áprilisban, ugyanis ekkor teszi közzé a KSH a részletes adatsorokat. Az előzetes mutató alapján az ipari termelés volumene 10,1%-kal növekedett az előző év azonos időszakához képest. A járműgyártás húzza az ipari termelést? 4
Egyesült Államok Makrogazdasági adatok terén nyugodt lesz a hét az Egyesült Államokban. A kiskereskedelmi eladások májusi alakulására vonatkozó csütörtöki adatközlést előzi meg a legnagyobb várakozás, de érdemes lesz figyelni az inflációs adatokra, valamint a fogyasztói bizalom alakulásáról szóló statisztikákra is. Az elemzői előrejelzések szerint a csalódást keltő április után élénkülhetett a kiskereskedelmi forgalom májusban, ennek motorja elsősorban az autók iránti erős kereslet lehetett. Az üzletláncok jó hónapot zártak, a tavalyi szinthez képest 4,5-5%- kal emelkedett az eladási szint az egyes cégek jelentései szerint. Az autóeladások éves szinten 16,7 millió darabra emelkedtek májusban, ez 4,6%-os növekedést jelent. A konszenzus szerint a kiskereskedelmi eladások főindexének értéke havi alapon 0,6%-os emelkedést mutathat, míg az autóeladásokat kiszűrve 0,4%-os növekedés várható. Az autóeladások növelhették a kiskereskedelmi forgalmat Inflációs adatok is érkeznek a tengerentúlról, pénteken teszik közzé a termelői árak májusi alakulására vonatkozó statisztikákat. Érdemi inflációs nyomásról továbbra sem kell tartani az Egyesült Államokban, ezen várhatóan a mostani adatközlés sem fog változtatni még annak ellenére sem, hogy havi alapon tovább enyhülhetett az áremelkedés mértéke, ugyanis az előző év azonos időszakához képest tovább drágulhattak a termékek. A főindex értéke havi alapon az árpilisi 0,6% után 0,1%-os, míg éves szinten 2,1% után 2,4%-os emelkedést mutathat májusban. Tovább nőhetett az amerikai lakosság gazdasági növekedésbe vetett bizalma, köszönhetően a foglalkoztatási helyzet javulásának és a részvénypiacok szárnyalásának. A Michigani Egyetem pénteken teszi közzé előzetes júniusi bizalmi indexét, mely a májusi 81,9 pontról a várakozások szerint 83,0 pontra emelkedhet. A nyári vezetési szezon közeledtével a kereslet növekedése ellenére sem emelkedtek a benzinárak, ez is javíthatja a fogyasztók hangulatát. Tovább javulhatott a fogyasztói hangulat 5
Eurózóna Viszonylag kevés adat érkezik a héten az eurózónából, az elkövetkezendő napok kiemelt mutatója a valutaövezet ipari termelése lesz. Az eurót továbbra is eladói nyomás alatt tartják az EKB múlt héten bejelentett intézkedései. A negatív betéti kamat június 11-től lép érvénybe. Csütörtökön teszi közzé az Európai Központi Bank szokásos, havi rendszerességgel megjelenő jelentését. A kiadvány rendszerint a központi bank kamatdöntő ülését követő héten jelenik meg, amelyben már kommentálják az EKB kamatdöntését, illetve részletes információkkal és elemzésekkel szolgál a valutaövezet aktuális gazdasági helyzetét illetően. Az Európai Központi Bank legutóbbi kamatdöntő ülésén 0,25%-ról 0,15%-ra vágta az irányadó kamatszintet, továbbá a kamatfolyosó alsó sávját negatív tartományba módosította. A kamatvágás mellett azonban elmaradt a várt mennyiségi lazítás (QE) bevezetése. Mario Draghi jegybankelnök szerint a deflációs környezet kialakulásáig nem szükséges az eszközvásárlások beindítása, azt egyelőre csak előkészítik. A hitelezés fellendítése érdekében viszont elindul szeptemberben és decemberben két 400-400 milliárd eurós ún. célzott hitelprogram (TLTRO). Az olcsó jegybanki hiteleket két év után azonban vissza kell fizetniük azoknak a bankoknak, akik nem tudták beforgatni az EKB-tól igényelt hiteleket a reálgazdaságba. Draghi elmondta, hogy a júniusi intézkedésekkel nem a deflációs veszélyre, hanem a tartósan alacsony infláció kockázatára reagáltak elsősorban, hiszen nincsenek arra utaló jelek, hogy a háztartások elhalasztanák vásárlásaikat, de ha ebben gyökeres változás lesz (negatív értelemben véve), akkor azonnal lépni fognak. Az EKB jelentését követően érkezik az eurózóna ipari termelésének áprilisi adata. A márciusi 0,3%-os csökkenést követően várhatóan 0,5%-kal emelkedett a valutaövezet termelése. Az időjáráshoz köthető kora tavaszi visszaesés után áprilisban erősödhetett a szektor, ugyanakkor a húzógazdaságok ipari termelési szintjei eltérő képet mutattak. Havi bázison számítva a német ipar csupán 0,2%-kal bővült (1,8% év/év), míg Spanyolország ipari termelése éves bázison számítva minden várakozást meghaladó mértékben emelkedett (4,3%). A piaci várakozások szerint kismértékben ugyan, de nőhetett a szektor kibocsátása Olaszországban és Franciaországban is áprilisban. Fókuszban az ipari termelés Érkezik az EKB havi jelentése Éledezhet az eurózóna ipari termelése Nem várunk módosítást a német fogyasztói árindex végleges, májusi adatközlését illetően. Az előzetes értékek szerint a német infláció évek óta nem látott mélypontra, 0,9%-ra lassult éves bázison számítva. A havi alapon vett index minden várakozást alulmúlva deflációs értéket mutatott (-0,1%) a tavaszi időszak utolsó hónapjában. Megtörhetett az eurózóna külkereskedelmi többletének növekedése áprilisban. A márciusi 17,1 milliárd eurós szufficit után 16,3 milliárd euróra mérséklődhetett a valutaövezet külkereskedelmi aktívuma. Az övezeten kívüli kereskedelmi partnereket tekintve csökkent a Japánnal való kereskedelem, továbbá az Oroszország irányába is visszaeshetett az export az orosz-ukrán geopolitikai konfliktus miatt. 6
Egyesült Királyság Szerdán fontos munkaerőpiaci adatok érkeznek az Egyesült Királyságból. A várakozások szerint 6,8%-ról 6,7%-ra csökkenhetett a munkanélküliség áprilisban, a munkanélküliek száma pedig 25 ezer fővel mérséklődhetett májusban. Negyedéves szinten a foglalkoztatottság így 270 ezer fővel is bővülhetett. A friss adatokból lehet következtetni a belső kereslet alakulására, továbbá eloszlathatják a gazdaságban rejlő felesleges kapacitásokkal kapcsolatos aggodalmakat. A font alulmaradt az amerikai dollárral szemben a múlt héten, de erősödni tudott az euróval szemben. Nagy valószínűséggel ebben nem lesz változás ezen a héten sem. Csütörtökön éjfélkor beszédet tart Mark Carney brit jegybankelnök egy neves állami rendezvényen, amelyre érdemes lesz figyelni. Szerdán friss adatok érkeznek a brit munkaerőpiacról Japán Pénteken hajnalban tartja júniusi kamatdöntő ülését a japán jegybank (BoJ), de nem számítunk különösebb meglepetésre, vagyis maradhat 0,00-0,10%-os sávban az irányadó ráta és vélhetően nem fognak változtatni az éves 60-70 ezer milliárd jenes eszközvásárlási programon sem. A befektetők júniusban újabb gazdaságélénkítő lépéseket várnak a japán kormánytól. A tervek között szerepel többek között a kiemelkedően magas társasági nyereségadó csökkentése, a munkaerőpiac rugalmasabbá tétele, valamint a két éve csökkenő alapbérek emelése. Miután a jegybank minden tőle telhetőt megtett, most a kormányon van a sor. Az idei első negyedévben 3 éve nem látott ütemben nőtt a szigetország gazdasága, de az áprilisi áfa-emelés után több mint 3%-kal eshet vissza. A központi bank egyelőre tétlenül nézi a fokozatosan romló gazdasági mutatókat, s bízik abban, hogy a gazdaság az év második felében kiheveri a sokkot. A monetáris tanács elégedett, az infláció 2 évtizedes csúcsra ugrott, ezért az újabb pénznyomtatás legkorábban ősszel érkezhet, addig viszont még erősödhet is a jen. Pénteken hajnalban japán kamatdöntés Kína 4 havi csúcsra ugrott májusban a kínai infláció. 1,8%-ról hirtelen 2,5%-ra gyorsult a pénzromlás éves üteme a múlt hónapban, ami felülmúlta a 2,4%-os konszenzust. A termelői árak ezzel szemben már 27 hónapja zuhannak, igaz, ezúttal már csak 1,4%- kal csökkentek tavalyhoz képest a korábbi 2% után. Az inflációs mutatót elsősorban a magasabb élelmiszerárak húzták felfelé, de még mindig elmarad a kormány 3,5%-os éves célértékétől. Az inflációs nyomás továbbra is gyengének mondható, így a kínai jegybank minden további nélkül csökkentheti a kereskedelmi bankok kötelező tartalékolási rátáját. Az élelmiszerek májusban 4,1%-kal drágultak, míg a fogyasztói kosárban lévő egyéb tételekért csak átlagosan 1,4%-kal kellett többet fizetni. Pénteken kora reggel érkeznek a májusi kiskereskedelmi és ipari termelési adatok, amelyekre fokozottan kell figyelni. Az áprilisi adatokban csalódtak a befektetők, hiszen a gazdaság lassulásáról szóltak a statisztikák, így nem csoda, hogy a várakozások ezúttal is kissé pesszimisták. Ezzel szemben nem tartjuk kizártnak, hogy pénteken a konszenzusnál kedvezőbb híreket kapunk, hiszen a beszerzési indexek pozitív fordulatra utaltak. A nyersanyagdevizák erősödhetnek, ha jó híreket kapunk pénteken a világ második legnagyobb gazdaságából. Pénteken reggel fontos adatok érkeznek 7
Ausztrália Szerdán hajnalban kiderül, hogy kimozdult-e júniusban a fogyasztói hangulat a 2,5 éves mélypontról, miután májusban az ausztrál kormány megszorításokat jelentett be. A fogyasztók nem örülnek az adóterhek emelkedésének, s többen bizonytalannak látják a munkaerőpiaci helyzetet is. A kormány vélhetően csökkenteni fogja a szociális juttatásokat. A Wetpac Banking Corp. és a Melbourne Institute felmérése szerint a lakosság vélhetően visszafogja majd fogyasztását az év második felében, amely lefelé húzza majd a fontosabb gazdasági mutatókat (infláció, GDPnövekedés). Csütörtökön a figyelem már a májusi munkaerőpiaci jelentésre összpontosul. A várakozások szerint a foglalkoztatottak száma kb. 10 ezer fővel emelkedhetett, de a munkanélküliségi ráta a növekvő aktivitás nyomán 5,8%-ról 5,9%- ra emelkedhetett az elmúlt hónapban. Vannak biztató jelek a munkaerőpiacon, mivel az üzleti bizalom az év eleje óta erősödött, s a vállalatvezetők többsége közölte, hogy tervezi a foglalkoztatottak számának növelését, de a jegybank egyelőre óvatos, nem vár jelentős javulást, sőt a munkanélküliség emelkedésével számol. Mi mérsékelt optimizmussal várjuk az e heti ausztrál adatokat, hiszen a legfontosabb exportpiacokról megnyugtató híreket kaptunk és a jegybanktól egyelőre a befektetők nem várnak újabb kamatvágást egy éven belül. Az ausztrál dollárt érdemes lehet vásárolni a héten a legtöbb devizával szemben. A fogyasztói hangulat és a májusi munkaerőpiaci jelentés támogathatja az ausztrál dollárt Kanada Stephen Poloz kanadai jegybankelnök csütörtökön 17:15-kor fog beszélni a pénzügyi stabilitásról. A világ egyik legstabilabbnak vélt bankrendszerében is vannak kockázatok, amelyek értelemszerűen a gazdasági teljesítménnyel szoros kapcsolatban állnak. Decemberben a jegybank (BoC) elsősorban a lakosság eladósodottságát tartotta a gazdasági növekedést leginkább veszélyeztető tényezőnek, ám most a tartósan alacsony infláció is felkerülhet a listára. Tavaly év végén még többen tartottak attól, hogy a lakáspiacon komoly korrekció jöhet, de májusban például több mint 8%-kal nőttek az ingatlanárak átlagosan, így a lakáspiaci aggodalmak enyhültek. A kanadai jegybank alapkamata már 30 hónapja áll 1,00%-on, s feltehetően itt is marad még idén. Kamatemelésre csak 2015 második felében kerülhet sor várakozásunk szerint. A munkanélküliség májusban váratlanul 6,9%-ról 7,0%-ra nőtt, de a foglalkoztatottak száma közel 26 ezer fővel emelkedett, miután a részmunkaidős állások száma közel 55 ezerrel bővült, a teljes munkaidőben dolgozóké pedig több mint 29 ezerrel zuhant. Az elmúlt egy évet figyelve ez nem meglepő, hiszen főként a részmunkaidős álláshelyek bővülése miatt nőtt legtöbbször várakozások feletti ütemben a foglalkoztatottság. Az aktivitási ráta sajnos továbbra is évtizedes mélyponton, 66,1%-on áll. A kanadai jegybank az infláció felpattanását az elmúlt két hónapban csak átmenetinek tartotta, ill. a stáb elemzése szerint még legalább 2 év kell ahhoz, hogy a felesleges kapacitások teljesen eltűnjenek a gazdaságból. A kanadai jegybankelnök csütörtöki beszédére kell figyelni! 8
Új-Zéland Szerdán késő este, a mi időnk szerint 23 órakor jelenti be kamatdöntését az újzélandi jegybank (RBNZ). Arra számítunk, hogy 3,00%-ról 3,25%-ra emelkedik az alapkamat, de a kamatdöntési közleményben arra keressük a választ, hogy vajon folytatódhat-e a kamatemelési ciklus, vagy sem. Ha a jegybankelnök kijelentené azt, hogy a kamatemelési sorozat júniustól szünetelhet, akkor az új-zélandi dollár le is dolgozhatja a kamatemelés bejelentése utáni nyereségeit, de ha nem lesz ilyen utalás, akkor a hét nyertese is lehet. A befektetők az elmúlt hetekben kételkedni kezdtek abban, hogy Graeme Wheeler és kollégái idén még 3-szor emelhetnek kamatot, miután a jegybankelnök közölte, hogy az erősebb devizaárfolyam nem fenntartható és növeli az esetleges intervenció esélyét. A központi bank nem elégedett az inflációs folyamatokkal, hiszen a gazdaság számára kulcsfontosságú exportcikkek ára esésnek indult. Megítélésünk szerint a belső kereslet élénkülésében és az infláció erősödésében még bízhatunk, miután a foglalkoztatottak száma az idei első negyedévben 3,7%-kal (84 ezer fővel) nőtt tavalyhoz képest, amire 1986 óta nem volt példa, az aktivitási ráta pedig rekordot ért el, ugyanis 69,3%-ra ugrott. Az év végére a jelenlegi 6%-ról 5%-ra is csökkenhet a munkanélküliség, a gazdaság pedig idén és jövőre is bő 3% feletti ütemben nőhet. A piac egy évre előre összesen 95 bázispontnyi kamatemelést áraz. Kamatot emelhet ismét az új-zélandi jegybank, de vajon lesz-e folytatás? 9
H e t i m a k r o t á b l a, e s e m é n y - é s r é s z v é n y p i a c i n a p t á r Dátum Ország Időpont Esemény, makroadat Periódus Előző Várt Fontosság 2014-06-10 (K) 2014-06-11 (Sze) 2014-06-12 (Cs) 2014-06-13 (P) /Aktuális CN 03:30 Fogyasztói árindex (CPI, év/év) máj. 1,80% 2,40% +++ CN 03:30 Termelői árindex (PPI, év/év) máj. -2,00% -1,50% +++ AU 03:30 NAB üzleti bizalmi index máj. 6 pont -- ++ CH 07:45 Munkanélküliségi ráta máj. 3,20% 3,10% + GB 10:30 Ipari termelés (hó/hó) ápr. -0,10% 0,40% +++ GB 10:30 Ipari termelés (év/év) ápr. 2,30% 2,80% +++ GB 10:30 Feldolgozóipari termelés (hó/hó) ápr. 0,50% 0,40% +++ GB 10:30 Feldolgozóipari termelés (év/év) ápr. 3,30% 4,00% +++ US 16:00 Nagykereskedelmi raktárkészletek (hó/hó) ápr. 1,10% 0,50% + AU 02:30 Westpac fogyasztói hangulatindex jún. -6,80% -- ++ HU 09:00 Fogyasztói árindex (CPI, év/év) máj. -0,10% -0,10% +++ GB 10:30 ILO munkanélküliségi ráta (háromhavi) ápr. 6,80% 6,70% +++ GB 10:30 Munkanélküliek számának változása máj. -25,1 ezer fő -25 ezer fő +++ -3,43 mln -1,5 mln US 16:00 Kőolajtartalékok változása jún. 6. hordó hordó ++ -131 mrd US 20:00 Szövetségi költségvetési egyenleg máj. -- USD + NZ 23:00 Új-zélandi kamatdöntés jún. 12. 3,00% 3,25% +++ Vállalati jelentők Európa Vállalati jelentők Egyesült Államok Inditex SA 0,65 EUR H&R Block Inc 3,23 USD JP 01:50 Gépek megrendelési szintje (hó/hó) ápr. 19,10% -10,80% ++ JP 01:50 Gépek megrendelési szintje (év/év) ápr. 16,10% 13,30% ++ AU 03:30 Munkanélküliségi ráta máj. 5,80% 5,80% ++ AU 03:30 Foglalkoztatottak számának változása máj. 14,2 ezer fő 10 ezer fő ++ HU 09:00 Ipari termelés (végleges, hó/hó) ápr. 2,40% -- +++ HU 09:00 Ipari termelés (végleges, év/év) ápr. 10,10% -- +++ EZ 10:00 EKB havi jelentésének publikálása -- -- -- -- EZ 11:00 Ipari termelés (hó/hó) ápr. -0,30% 0,50% +++ EZ 11:00 Ipari termelés (év/év) ápr. -0,10% 0,90% +++ US 14:30 Kiskereskedelmi eladások (hó/hó) máj. 0,10% 0,60% +++ US 14:30 Kiskereskedelmi eladások autóeladások nélkül (hó/hó) máj. 0,00% 0,40% +++ US 14:30 Heti friss munkanélküliek száma jún. 7. 312 ezer fő 310 ezer fő +++ JP -- Japán kamatdöntés jún. 13. 0,00-0,10% 0,00-0,10% +++ 60-70 mrd 60-70 mrd JP -- Eszközvásárlási program éves mérete jún. 13. JPY JPY +++ JP 06:30 Ipari termelés (végleges, hó/hó) ápr. -2,50% -- +++ JP 06:30 Ipari termelés (végleges, év/év) ápr. 4,10% -- +++ CN 07:30 Kiskereskedelmi eladások (év/év) máj. 11,90% 12,10% +++ CN 07:30 Ipari termelés (év/év) máj. 8,70% 8,80% +++ EZ 08:00 Német fogyasztói árindex (CPI, végleges, hó/hó) máj. -0,10% -0,10% +++ EZ 08:00 Német fogyasztói árindex (CPI, végleges, év/év) máj. 0,90% 0,90% +++ 17,1 mrd 16,3 mrd EZ 11:00 Külkereskedelmi mérleg ápr. EUR EUR ++ US 14:30 Termelői árindex (PPI, hó/hó) máj. 0,60% 0,10% ++ US 14:30 Termelői árindex (PPI, év/év) máj. 2,10% 2,40% ++ US 15:55 Michigani Egyetem előzetes fogyasztói hangulatindexe jún. 81,9 pont 83,0 pont +++ Gerry Weber International AG Vállalati jelentők Európa 0,48 EUR Vállalati jelentők Egyesült Államok EPSbecslés EPSbecslés EPSbecslés EPSbecslés 10
D A X i n d e x T e c h n i k a i e l e m z é s e k A 10 000 pontos szint felett zárt a német részvényindex, az első kisebb technikai ellenállás 10 030 pontnál található, majd a 10 220, és a 10 300 pontos szint következik. Továbbra sincs fordulatra utaló jelzés, az emelkedés a következő napokban is folytatódhat. S & P 5 0 0 i n d e x Megállíthatatlannak tűnik az amerikai részvényindex, hamarosan elérhető lehet a hosszú távú emelkedő trendcsatorna felső trendvonala, mely jelenleg 1 965 pontnál húzódik. Ott már számíthatunk negatív korrekcióra, de fordulatra utaló jelzés itt sem látható. 11
B U X i n d e x Megakadt a hazai részvényindex emelkedése, egy fej és vállak alakzat is kirajzolódhat, 18 900 pontos nyakvonallal. Amennyiben a támasz letörik, korrekciós hullám jöhet, ez esetben az emelkedő trendvonalig (18 400 pont környéke) eshet a mutató. O T P A bankpapír árfolyama letört egy fontos trendvonalat, így a technikai kép semlegessé vált. A 4 600 Ftos szint letörése esetén jöhet a 4 500 Ft-os támasz visszatesztelése, ahol már ismét kedvező vételi lehetőségek adódhatnak, hiszen ez egy korábbi kitörési szint. 12
M O L Az osztalékszelvény-vágás óta nem talál magára az olajtársaság árfolyama, 13 300 Ft-nál fontos ellenállás húzódik, érdemi emelkedés csak a szint áttörése esetén várható, egyelőre azonban inkább sávozó-oldalazó mozgás valószínű a következő napokban. R i c h t e r A gyógyszergyártó árfolyama érintette a 4 000 Ft-os szintet, majd pozitív korrekció indult. Amennyiben sikerülne áttörni a 200 napos mozgóátlagot (4 082 Ft), folytatódhat az emelkedés, és a 4 200-4 400 Ftos tartomány lehet megcélozható. 13
E U R H U F Visszatesztelésre került egy csökkenő ék alakzat felső szára, majd onnan ismét emelkedés indult. 305- nél húzódik fontos ellenállási szint, amennyiben áttörésre kerül, további forintgyengülés jöhet, ez esetben akár a 308-as szint is képbe kerülhet. EURUSD Beszűkült Bollinger-szalagok közül mozdult lefelé az euró-dollár árfolyama, így ez alkalommal már az 1,35-ös támasz is letörésre kerülhet. Ez esetben további jelentős dollárerősödés jöhet, a következő megálló 1,3350-nél lehet. 14
U SDHUF A 222-es támasz tesztelését követően ismét felfelé indult az árfolyam, amennyiben ezúttal tartósan a 224-es érték felett marad a jegyzés, komoly emelkedő hullám jöhet. Ez esetben az első igazán fontos ellenállási szint a 229-230-as tartományban található. N y e r s o l a j ( e Q T R A D E R : C L c 1 ) Fontos ellenállási szinthez érkezett a nyersolaj árfolyam, hiszen egy emelkedő háromszög felső szára húzódik 105 dollárnál. Amennyiben sikerül szignifikánsan áttörni, az alakzati célárfolyam 112 dollárra mutat, így jelentős emelkedési potenciál lehet a nyersanyagban. 15
A r a n y ( e Q T R A D E R : X A U U S D ) A technikai kép alapján a következő napokban nem várható jelentős elmozdulás az arany árfolyamában, az 1 250 dolláros szintet érdemes figyelni, amennyiben nem sérül meg tartósan, hamarosan óvatos emelkedés indulhat, de 1 280 dollárnál már meghatározó ellenállási szint húzódik. Háda Bálint Varga Zoltán Mester Péter Lazsán Éva Mucsi Péter Kovács Bálint Vezető elemző Elemző Elemző Junior elemző Junior elemző Junior elemző tel:2999-999/2211 tel:2999-999/7198 tel:2999-999/7092 tel:2999-999/7255 tel: 2999-999/2204 tel: 2999-999/2241 06 40 222 111 www.quaestor.hu QUAESTOR pontok Az adatok forrása, ha másként nincs jelölve: Vállalati beszámolók, Reuters, Bloomberg, QUAESTOR számítások. Ez a kiadvány kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, következésképpen a QUAESTOR Pénzügyi Tanácsadó Zártkörűen Működő Részvénytársaságnak (székhely: 1132 Budapest, Váci út 30.; cégjegyzékszám: Cg. 01-10-042155; a céget nyilvántartó cégbíróság: Fővárosi Bíróság, mint Cégbíróság) (a továbbiakban QUAESTOR Zrt.) semmilyen kötelezettsége nem keletkezik a kiadvánnyal vagy az abban foglaltakkal összefüggésben. A fenti információk illetve adatok általunk megbízhatónak tartott forrásokon alapulnak, de sem garanciát, sem felelősséget nem tudunk vállalni pontosságukért vagy teljességükért. Az árak és az egyéb piaci jellegű információk csak időleges tájékoztatást nyújtanak, és a piaci viszonyokkal megváltozhatnak. A kiadványt csak a QUAESTOR Zrt. előzetes engedélyével szabad sokszorosítani illetve terjeszteni. A kiadványban említett értékpapírok nem mindenki számára jelentenek megfelelő befektetést. A befektetőknek tájékozódniuk kell a befektetésekkel kapcsolatos esetleges problémákról, különös tekintettel a befektetések kockázatának nagyságára. A befektetőknek csak olyan értékpapírokat érdemes vásárolniuk, amelyek összhangban vannak kockázatvállalási képességükkel. A befektetőknek javasoljuk, hogy az értékpapír-tranzakciókkal kapcsolatos adóügyekben kérjék ki hivatásos adótanácsadó véleményét. A QUAESTOR Csoport bármely tagja, a társaságok bármely alkalmazottja, vezetője, illetve azok családtagjai (a jogszabályokban megszabott kereteken belül) szabadon vásárolhatják, illetve adhatják el a kiadványban szereplő értékpapírok bármelyikét illetve szabadon foglalhatnak el bármilyen pozíciót az értékpapír- és pénzpiacokon. Bármely itt közölt vélemény a szerző személyes megítélése és nem a QUAESTOR Értékpapír Nyrt. hivatalos álláspontja, amely nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült és nem vonatkoznak rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalmak. 16