Valós üzleti terv felépítése Cash flow terv és hozamszámítás. Az 50 oldalas üzleti terv áttekintése

Átírás

1 Valós üzleti terv felépítése Cash flow terv és hozamszámítás Az 50 oldalas üzleti terv áttekintése

2 Tartalom 1. Mire jó az üzleti terv 2 Milyen a jó üzleti terv 3 Üzleti terv felépítése és a fotovoltaikus erőműre vonatkozó specialitásai 4 5 Napelemes kiserőműre vonatkozó üzleti tervben tárgyalni szükséges témakörök Egyszerűsített megtérülés és cash flow modell

3 Az üzleti tervről általánosságban Célja A gazdálkodási tevékenység indításához és működtetéshez szükséges erőforrások felmérése A várható költségek és bevételek számszerűsítése, a befektetés megtérülésének megbecsülése A megvalósítási idő megbecsülése A személyi felelősök hozzárendelése a beazonosított kulcstevékenységekhez A megvalósítási és működési kockázatok feltárása, és azok kezelésére vonatkozó lehetőségek bemutatása A beruházás és finanszírozási döntés meghozatalához információ biztosítása

4 Milyen a jó üzleti terv? Informatív Objektív Realista, illetve óvatos Világos, átlátható struktúrával rendelkezik Megállapításait számszaki kimutatásokkal támasztja alá Pénzügyi megtérülésre fókuszál, a műszaki problémákat is pénzügyi szempontrendszerből vizsgálja Érthető Ellenőrizhető és korrigálható

5 Felépítése: 1. Vezetői összefoglaló 2. Vállalkozás bemutatása 3. Vállalkozás tevékenységének bemutatása 4. Piac, iparág 5. Marketingterv (termék, ár, értékesítési politika) 6. Működési és üzemeltetési terv 7. Személyzeti terv 8. Kockázatok beazonosítása és kezelésük 9. Pénzügyi terv Általában Napelemes kiserőművekre vonatkozóan 1. Vezetői összefoglaló 2. Vállalkozó, beruházó bemutatása, iparági tapasztalat kihangsúlyozása 3. Megújuló energiából származó villamosenergia-termelés üzleti modellje 4. Speciális marketingterv, a termék átvételét, árát meghatározó jogszabályi környezet 5. Magyar villamosenergia-piac, speciális szabályozók, megújuló energia helyzete 6. Személyzeti terv 7. Beruházási terv 8. Üzemeltetési terv 9. Pénzügyi terv 10.Kockázatok beazonosítása és kezelésük

6 1. Vezetői összefoglaló Célja: Rövidített áttekintést nyújt a döntéshozónak "Eladja a történetet Tartalmazza a következőket: - Bevezetésre/bővítésre kerülő tevékenységet - Üzleti modellt - Az új tevékenység végzéséhez szükséges beruházás műszaki paramétereit és bekerülési költségét - A beruházó meglévő tevékenységébe hogyan integrálható a villamosenergia-termelés - A beruházástól várt többletjövedelmet, megtérülési idejét

7 1. Vezetői összefoglaló Példa Tevékenység: - megújuló energiából származó villamosenergia-termelés Üzleti modell: - alapanyag: inszoláció; Siklós, 1320 kwh/év - gyártás: fotovoltaikus erőmű, energia-átalakítás; DC: 582 kwp / AC 480: kw névleges teljesítmény - szállítás: középfeszültségű vezeték, csatlakozási pont - energia felhasználása: közműhálózat - értékesítés: MAVIR Zrt - értékesítés nettó árbevétele: ár: 31,58 Ft/kWh; jogszabály és határozatok alapján: KÁT-határozat, 389/2007 (XII. 23.) Kormányrendelet, VET évi LXXXVI. törvény Új tevékenység illeszkedése jelenlegi működésbe: - szinergiák kihasználása kereskedelmi és oktatási tevékenység között - benchmark és kísérleti telep - referencia projektmenedzsment és finanszírozási területen Bekerülési költség és műszaki összetétel: Ft db 270W Amerisolar napelem, 12 db (40.000) + 1 db (18.000) Growatt inverter + transzformátor-állomás + szükséges egyéb anyagok + kivitelezés Energia-termelésből várt pénzügyi eredmények: Működési idő alatti átlagok - Árbevételtöbblet: 17,8,-MFt/év - Üzemieredmény-többlet: 0,0,-MFt/év - EBITDA-többlet: 15,3,-MFt/év - Megtérülési idő: 11,6 év - Belső megtérülési ráta: 7,96 %

8 2. Vállalkozás bemutatása Példa Története: - A Zrt. jogelődjét, Kft.-ként 2012-ben alapította jelenlegi 100%-os tulajdonos Petre András és unokatestvére Blaskó József. Petre András ekkor már egy évtizede úttörőként foglalkozott napelemes rendszerek szerelésével, telepítésével. Tevékenysége: - A vállalkozás egyik fő profilja napelemes háztartási méretű kiserőművi rendszerek (1-50 kw teljesítmény) tervezése, értékesítése, beüzemelése, szervizelése és monitorálása. - A vállalkozás a világ egyik meghatározóvá vált kínai Growatt New Energy Technology Co.,Ltd invertereinek kizárólagos magyarországi forgalmazója és szervize. Piaca: - Főleg Magyarországon forgalmaz termékeket, de jelentős exportot is bonyolított. - Legtöbb megrendelője a lakossági szegmensből érkezik 3-5 kw-os átlagos teljesítményű rendszerekkel, de számos megrendelést kapnak közületektől, vállalkozásoktól, 20-50kW-os rendszerekre is. - Growatt inverterek értékesítése révén lényegében az összes magyarországi napelemes rendszereket telepítő céggel kapcsolatban áll. Piaci helyzete: - Az ország egyik jelentős napelemrendszereket forgalmazó/telepítő vállalkozása és kizárólagos magyarországi disztribútora egy inverter világmárkának. - A piac rohamosan nő ben 1,6MW teljesítményű napelemes rendszert szereltek fel Magyarországon. - A Magyarországon értékesített lakossági inverterek 27%- a Growatt márkájú, így ezzel, ebben a szegmensben piacvezető a vállalkozás. Pénzügyi eredmények 2015: - Értékesítési árbevétel: M Ft - EBITDA: 196 M Ft - EBITDA margin: 17% - Sajáttőke-arány: 52% - Mérlegfőösszeg: 490 M Ft - Nettó hitelállomány: 0 M Ft - Fedezetül felajánlható ingatlanok: 0 M Ft

9 2. Megújulóenergia-termeléssel kapcsolatos tapasztalat: - Vállalkozás által működtetett napelemes kiserőmű saját villamosenergia-szükséglet fedezésére - Magánszemély tulajdonos Háztartási Méretű Kiserőművi tapasztalata: Petre András 14kWp

10 3. Megújuló energiából származó villamosenergiatermelés üzleti modellje Jogszabályok: évi LXXXVI. törvény (VET) /2007. (XII. 23.) Korm. Rendelet Ármegállapító: 1. Magyar Energetikai és Közműszabályozási Hivatal (MEKH) Kötelező átvételi rendszer (KÁT)

11 4. Speciális marketingterv 4P helyett 3P Termék: megújuló energiából származó villamos energia Jogszabály: évi LXXXVI. törvény (VET) 11. (9) és 389/2007. (XII. 23.) Korm. rendelet a megújuló energiaforrásból vagy hulladékból nyert energiával termelt villamos energia, valamint a kapcsoltan termelt villamos energia kötelező átvételéről és átvételi áráról Kiterjed: a) a megújuló energiaforrásból nyert energiával termelt villamos energia, b) a hulladékból nyert energiával termelt villamos energia kötelező átvételi szabályaira Ár: megújuló energiából származó villamos energia ára Jogszabály: évi LXXXVI. törvény (a továbbiakban: VET) 11. (4) (6) pontok: beruházás megtérüléséig jár az emelt ár, kötelező átvét időtartama és mennyiségét csökkenti a projekthez igénybe vett állami támogatás, projekthez kapcsolódó állam támogatások és 389/2007. (XII. 23.) Korm. rendelet a megújuló energiaforrásból vagy hulladékból nyert energiával termelt villamos energia, valamint a kapcsoltan termelt villamos energia kötelező átvételéről és átvételi áráról Ármegállapító: Magyar Energia és Közműszolgáltató Hivatal Kiadja: KÁT-határozatot Ár: KÁT ár Időtartam: év Mennyiség: teljes összmennyiség Értékesítési csatorna:

12 4. KÁT-ról röviden, a teljesség igénye nélkül Hány évig jár a KÁT?: Alapmodell: B0: a kezdeti beruházás aktiválási értéke (csak a beszerzéshez, telepítéshez és hálózatra csatlakoztatáshoz kapcsolódó kiadásokat tartalmazza); ÁBi: a kötelező átvétel keretében értékesíteni tervezett villamos energia árbevétele azt i-edik évben; HBi: a hőenergia értékesítésből elért árbevétel az i-edik évben; EBi: a kötelező átvétel keretében értékesíteni tervezett villamos energia és a hőenergia-értékesítés árbevételén felüli, a projekthez kapcsolódó egyéb bevételek vagy megtakarítások az i-edik évben (pl. keletkezett melléktermékek értékesítése vagy felhasználása, a megtermelt energia saját felhasználásával elért megtakarítás); MKi: működési költségek az i-edik évben (pl. energiahordozó költsége, személyi jellegű ráfordítások, biztosítás díja, karbantartás költsége); IBi: időszaki beruházások az i-edik évben (azaz a kezdeti beruházás után aktivált egyéb (pótló) beruházások). Ezt az üzleti tervbe a felmerülésnek megfelelően kell beírni folyóáron, azonban a számításban a várható élettartam alatt egyenletesen kerül figyelembevételre olyan módon, hogy jelenértéke ne változzon; AFi: Fizetendő adók az i-edik évben. MÉn: piaci villamosenergia-értékesítés melletti jövőbeli hozam alapján számított maradványérték; r: diszkontráta (a tőkeköltség hozamtényezője).

13 4. KÁT-ról röviden, a teljesség igénye nélkül Hány évig jár a KÁT?: Maradványérték: A többi jelölés az 1. egyenletnél alkalmazott jelöléssel egyezik meg, de értéküket természetesen a piaci villamosenergiaértékesítést figyelembe véve kell meghatározni. A villamos energia piaci árait a hazai tőzsde fizikai futures jelentései8 alapján az alábbiak figyelembevételével határozza meg a Hivatal: - a beérkezést megelőző hónapra vonatkozó (vagy, ha ez nem áll rendelkezésre, akkor az elérhető legfrissebb) jelentés következő 3 évre vonatkozó zsinórárai (EUR/MWh); - a további évekre ezen három év átlagos ára; - 0,9-es korrekciós szorzó minden évre az óvatosság elve alapján; - az elmúlt egy év átlagos MNB középárfolyama (308,4 HUF/EUR a június május időszakra). A fentiek alapján a jelen útmutató közzétételekor figyelembe veendő piaci árak:

14 4. KÁT-ról röviden, a teljesség igénye nélkül Hány évig jár a KÁT? : Benchmark eredmény: Napelem, 2 MW-nál nemnagyobb erőműegység: 25 év Állami támogatás hatása a KÁT-időtartamra: A fenti képletben: A1: a kötelező átvétel időtartama a módosítás előtt; A2: a kötelező átvétel időtartama a módosítás után; T1: a támogatás jelenértékének a beruházási költséghez viszonyított aránya a módosítás előtt; T2: a támogatás jelenértékének a beruházási költséghez viszonyított aránya a módosítás után.

15 4. KÁT által meghatározott ár KÁT éves meghatározása: Fogyasztói árindex-1 % : 100,4% Várható 2017: 101,5% Középtávú cél: 2-3% 2008utánkiadott engedélyek, 20MW-nálkisebbnaperőművek2017-esKÁT ár: 31,58Ft/kWh Megújuló energiaforrásból nyert energiával termelt villamos energia A kötelező átvételű villamos energia átvételi árai 1 (ÁFA nélkül) a megújuló energiaforrásból, illetve a hulladékból nyert energiával termelt villamos energiára vonatkozóan, HUF/kWh január 1-től január 1-től január 1-től január 1-től KATEGÓRIA Csúcs 2 Völgy 2 Mélyvölgy 2 Csúcs 2 Völgy 2 Mélyvölgy 2 Csúcs 2 Völgy 2 Mélyvölgy 2 Csúcs 2 Völgy 2 Mélyvölgy 2 Átlag A MEKH előtt (vagy addig benyújtott kérelemre) hozott határozata alapján termelt (kivéve 5 MW- A MEKH után hozott határozata 4 alapján termelt (kivéve: 5 MW-nál nagyobb vízerőmű, 50 MW-nál nagyobb egyéb erőmű) [KR. 4. (2)-(3), (6) bekezdés] Nap- és szélerőműben termelt [KR. 1. számú melléklet 1. b) pont] Nem nap- és szélerőműben termelt [KR. 1. számú melléklet 1. a) pont] 20 MW vagy annál kisebb naperőműben termelt [KR. 1. számú melléklet 2. b) pont] 20 MW vagy annál kisebb erőműben (kivéve: naperőmű) termelt [KR. 1. számú melléklet 2. a) pont] 20 MW-nál nagyobb, de legfeljebb 50 MW-os erőműben termelt (kivéve: szélerőmű nov. 30-tól) [KR. 1. számú melléklet 3. a) pont] 20 MW-nál nagyobb, de legfeljebb 50 MW-os szélerőműben nov. 30-tól termelt 4 [KR. 1. számú melléklet 3. b) pont] 5 MW-nál nagyobb vízerőműben, 50 MW-nál nagyobb egyéb erőműben termelt [KR. 4. (4) bekezdés; 1. számú melléklet 4. pont] Hulladékból nyert energiával termelt villamos energia Használt berendezést 3 is tartalmazó erőműben termelt 34,42 34,42 34,42 34,39 34,39 34,39 34,34 34,34 34,34 34,48 34,48 34,48 34,48 38,45 34,42 14,05 38,42 34,39 14,04 38,36 34,34 14,02 38,52 34,48 14,08 33,09 32,49 32,49 32,49 32,14 32,14 32,14 31,77 31,77 31,77 31,58 31,58 31,58 31,58 36,30 32,49 13,26 35,91 32,14 13,11 35,50 31,77 12,96 35,29 31,58 12,88 30,31 29,04 25,99 10,60 28,72 25,71 10,48 28,39 25,42 10,36 28,22 25,27 10,30 24,24 36,30 32,49 13,26 35,91 32,14 13,11 35,50 31,77 12,96 35,29 31,58 12,88 30,31 22,58 14,45 14,45 22,33 14,29 14,29 22,07 14,13 14,13 21,94 14,05 14,05 17,67 34,05 23,46 12,24 33,68 23,21 12,11 33,29 22,94 11,97 33,09 22,80 11,90 25,79 22,58 14,45 14,45 22,33 14,29 14,29 22,07 14,13 14,13 21,94 14,05 14,05 17,67

16 5. Magyarországi villamosenergia-piac Villamosenergia-felhasználás: 2015 év: 43,75 terawattóra 2016 év: 44 terawattóra +0,65% növekedés Hazai termelés: 71,1%, import: 28,9% Villamosenergia-felhasználás trend: Megújuló energia piaca : Klímavédelmi előírások és vállalások: A megújuló energiaforrásból előállított energia támogatásáról szóló irányelv (RED) Európai Parlament és Tanács 2009/28/EK irányelve a megújuló energiaforrásból előállított energia támogatásáról (RED) A RED kötelező célkitűzéseket határoz meg EU-s és tagállami szinten: A megújuló energiaforrásból előállított energia bruttó végső energiafogyasztásban képviselt részaránya 2020-ra: az EU energiafogyasztásában: 20% Magyarország energiafogyasztásában: 13% a közlekedési ágazatban: 10% a közlekedésben minden tagállamra érvényes megújulós részarány Magyarország Megújuló Energia Hasznosítási Cselekvési Terv: 14,65%-os célkitűzés vállalása 2020-ra a villamosenergia-termelésben a napenergia arányát a 2010-es 0,25PJ/év (1%) értékről 3,73 PJ/év értékre (4%) kell növelni, fotovoltaikus áramtermelés növekvő arányú alkalmazásával.

17 5. Magyarországi vállalás alakulása

18 5. Magyarországi vállalás alakulása

19 5. KÁT keretében értékesített villamos energia

20 5. Napelemes nem engedélyköteles erőművek terjedése Magyarországon Háztartási méretű kiserőművek darabszáma Napenergia E.ON Észak-Dunántúl E.ON Dél-Dunántúl E.ON Tiszántúl ELMŰ ÉMÁSZ EDF-DÉMÁSZ Összesen: ,5 MW beépített kapacitás alatti nem háztartási méretű kiserőművek darabszáma Napenergia E.ON Észak-Dunántúl E.ON Dél-Dunántúl E.ON Tiszántúl ELMŰ ÉMÁSZ EDF-DÉMÁSZ Összesen: Nem engedélyköteles kiserőművek darabszáma Napenergia E.ON Észak-Dunántúl E.ON Dél-Dunántúl E.ON Tiszántúl ELMŰ ÉMÁSZ EDF-DÉMÁSZ Összesen:

21 6. Személyzeti terv Felelősségi körök meghatározása és megtervezése Döntéshozatal és ellenőrzés: - Ügyvezető / Vezérigazgató / Tulajdonos Beruházásért, műszaki koordinációjáért felelős személy: - tervezés / engedélyeztetés - kivitelezés - csatalakozás - szerződéskötések Fenntartásért felelős személy: - termeléstervezés / termelés-monitoring - adatszolgáltatás: KÁT, hivatalok, számlázás - őrzés/védelem - időszaki műszaki karbantartás - rendkívüli meghibásodások kezelése Pénzügyi kontrollingért felelős személy: - bevételek ellenőrzése - működési kiadások ellenőrzése - banki kapcsolattartás - finanszírozott beruházás esetén, likviditásmenedzsment, adósságszolgálat tervezése K+F tevékenységért felelős személy: Napelemes kiserőműre ráépülő technológiák figyelése, amivel maximalizálni lehet a bevételeket

22 7. Beruházási terv Műszaki, pénzügyi, jogi, kivitelezési szempontok összeegyeztetése Műszaki: - lokáció: inszoláció, csatlakozási ponttól való távolság, méret - lokációban termeléstervezés (szakértővel), műszaki teljesítmény optimalizációja - Napelem- / inverter- / trafóállomás- / termelésirányítás és monitoring- rendszer választása - kivitelezés műszaki paraméterei: sortáv, dőlésszög, tájolás, stringek száma, darabszám, elhelyezés Pénzügyi: - költségvetése - megtérülése - forrása / forrás lekötése - pénzügyi tartalékok megteremtése Jogi / engedélyeztetési: - lokáció jogi státusza: bérlemény / státusz - KÁT-engedély / -határozat - erőmű tervezése; szakhatósági engedélyek beszerzése - Csatlakozási terv, csatlakozási engedély szolgáltató felé - építési engedély és helyi építésügyi szabályzat (HÉSZ) - értékesítési szerződés megkötése Kivitelezési: - kivitelező kiválasztása: referenciái, pénzügyi háttere (árbevétele / eredménye / dolgozói létszáma), építési kapacitása - beruházás időbeni megvalósítása: mikor érdemes, folyamatidők, forrás szerzési idő, kivitelezési idő, engedélyek beszerzésének ideje, termelés elindítása, engedélyek érvényességi ideje KÁT év - pénzügyi ütemezés: kivitelezővel történő elszámolás, pénzügyi teljesítés, banki forráslehívás, első bevételek az erőműből (havi elszámolás + fizetési határidő vs első adósságszolgálat fizetése)

23 8. Működtetési terv Példa Bevételtervezés: Éves termelés tervezése szakértői feladat, lokáció-specifikus főbb összetevői: - inszoláció (OMSZ, Solargis, PV GIS) - DC-oldali teljesítmény - helyi termelést befolyásoló tényezők - panel-degradáció - egyéb helyi műszaki adatok - rendszer önfogyasztása - historikus adatok: Éves termelés tervezése: - KÁT - ár * éves termelés = éves nettó árbevétel (KÁT - árat becsült fogyasztói árindexszel korrigálni lehet) Pénzügyi tartalékképzés-pótló beruházásokra: 10 évtől kisebb mértékpótló beruházások válhatnak szükségessé Működtetési költségek: 1/ Távfelügyeleti szolgáltatás 2/ Adatgyűjtés, adatmenedzsment, riportálás 3/ Rendszeres vizuális ellenőrzések 4/ Megelőző karbantartási feladatok elvégzése: KÖF, inverter-ellenőrzés 5/ Rendkívüli karbantartási, hibafeltárási feladatok elvégzése 6/ Eseti jellegű karbantartási feladatok 7/ Termelés-előrejelzési szolgáltatás Árajánlat a felsorolt szolgáltatásokra: 1-2/ 1 Ft/kWh 3-4/ ,- Ft/erőmű/év Ft/km kiszállási díj (Bp-i indulással) évi összesen 3 alkalom 5/ Ft/szervizóra/fő Ft/km kiszállási díj (Bp-i indulással) 6/ Eseti karbantartási feladatok elvégzése (igény szerint) fűvágás, tereptisztítás: Ft/ha, napelemek mosása: 50 Ft/napelemtábla (2000 db felett, hőkamerás elemzés: külön árajánlat alapján, garanciális ügyintézés: külön árajánlat alapján. 7/ termelés -előrejelzés: külön árajánlat alapján Az árak legalább 5 éves időtartamú szerződés megkötése esetén érvényesek és az infláció mértékével indexálódnak. Az árak áfa nélkül értendők!

24 Példa 9. Pénzügyi terv Üzleti / Pénzügyi Terv ÜGYFÉL: HITELBŐL NAPELEM PROJEKT TERMELÉSI ÉS CASH-FLOW változat az éves beszámolót készítő vállalkozók részére Névleges DC teljesítmény kw 582 Összköltségvetés: GHI teljesítmény kalkuláció (kwh/év) Beruházási ktg: Ft 100,00% Amortizáció: Ft Egyéb műszaki paraméterekből adódó hatásfok korrekció, egyedi felmérés és szakértői számítás alapján határozható meg: 84% Hitel: Ft 80,00% Amortizáció: 10,00% Önerő: Ft 20,00% NVP 25 év: Ft Tájékoztatásul: IRR: 7,96% Banki betéti kamat: 0,50% 1. év 2. év 3. év 4. év 5. év 6. év 7. év 8. év 9. év 10. év 11. év 12. év 13. év 14. év 15. év 16. év 17. év 18. év 19. év 20. év 21. év 22. év 23. év 24. év 25. év Névleges DC teljesítmény kw Panel degradáció 100% 99% 98,6% 97,8% 97,0% 96,2% 95,4% 94,6% 93,8% 93,0% 92,2% 91,4% 90,6% 89,8% 89,0% 88,2% 87,4% 86,6% 85,8% 85,0% 84,2% 83,4% 82,6% 81,8% 81,0% 80,2% Termelt villamos energia kwh Önfogyasztás kwh Értékesített villamos energi kwh Villamos energia ára Ft/kW 31,58 Ft 31,58 Ft 31,58 Ft 31,58 Ft 31,58 Ft 31,58 Ft 31,58 Ft 31,58 Ft 31,58 Ft 31,58 Ft 31,58 Ft 31,58 Ft 31,58 Ft 31,58 Ft 31,58 Ft 31,58 Ft 31,58 Ft 31,58 Ft 31,58 Ft 31,58 Ft 31,58 Ft 31,58 Ft 31,58 Ft 31,58 Ft 31,58 Ft ,00 Árbevétel villamos energia értékesítésből Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft KÁT ENGEDÉLYE VAN A BERUHÁzÓNAK 25 ÉVRE. Működési ktg-ek: Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Könyvelési díj: Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Biztosítási díj: Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Terület bérleti díj: 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft Iparűzési adó: 2% Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Működési ktg-ek mindösszesen: Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft EBIDTA Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Amortizáció: Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Üzemi eredmény: Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Társasági adó 9%: Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Adósságszolgálat: Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft 0 Ft Működési CF: Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft

25 10. Főbb kockázatok KOCKÁZATOK: ENYHÍTŐ TÉNYEZŐK: Termelési: - belső: elmaradt karbantartás, rossz kivitelezés - külső: időjárás Termelési: - megbízható kivitelező, szakszerű karbantartás - tartalékolás a jobb években Jogi: - KÁT - rendszer változása Jogi: - KÁT-rendszer stabil, de mindig vannak új lehetőségek teljesítményű napelemes rendszert szereltek fel Magyarországon. Piaci / Technológiai: - Hatékonyabb új technológiák jöhetnek megtérülési idő alatt Piaci / Technológiai: - Rendszerek fejleszthetők, a fejlesztések pont a napelemes technológián alapulnak