Éves beszámoló elemzése Mutatószámok

Átírás

1 MISKOLCI EGYETEM Gazdaságtudományi Kar Üzleti Információgazdálkodási és Módszertani Intézet Számvitel Intézeti Tanszék Éves beszámoló elemzése Mutatószámok Dr. Musinszki Zoltán Beszámolási kötelezettség A beszámoló formája Éves beszámoló Egyszerűsített éves beszámoló Egyszerűsített beszámoló kettős könyvvitelt vezető vállalkozó aki nem készíthet egyszerűsített éves beszámolót nagyságrendet jelző mutatószámok alapján Egyedi beszámoló Egyszeres könyvvitel vezetése sztv-ben meghat. szervezeti forma vállalkozási tevékenységből származó éves nettó árbevétel Konszolidált éves beszámoló anyavállalat A beszámoló felhasználói Tulajdonosok Beszámoló Kutatók Befektetők Hitelezők Vevők-szállítók Munkavállalók Kormányzat/önkormányzat Konkurencia 1

2 Az éves beszámoló és az érdekhordozók Éves beszámoló Érdekhordozók Érdekek Éves beszámoló, mint az elemzés információ forrása részei Mérleg Eredménykimutatás Kiegészítő melléklet valamint vagyoni helyzet pénzügyi helyzet jövedelmezőség hatékonyság Üzleti jelentés Az egyes mérlegtételek alakulásának részletes elemzése Abszolút eltérések módszere alkalmas valamennyi mérlegtétel elemzésére lépései Az eltérések abszolút összegének megállapítása Az eltérések felbontása főbb alkotókra (főkönyv, analitika) Az eltérések okainak tételes vizsgálata (indokolt indokolatlan eltérések) Javasolt intézkedések 2

3 Az egyes mérlegtételek alakulásának részletes elemzése Relatív eltérések módszere Elsősorban tárgyi eszközök vevők készletek szállítók Lépései Tartalomhoz igazodó viszonyítási alap kiválasztása Mutatószámok képzése A mutatószámok eltérésének megállapítása Az eltérések okainak tételes vizsgálata Javasolt intézkedések Vagyoni helyzet elemzése Az elemzés tárgya Az eszközök és források összetétele A vagyon változása Eszközök és források lejárati összhangja Vagyoni helyzet elemzésének módszerei abszolút eltérések módszere relatív eltérések módszere vertikális (strukturális elemzés) horizontális Vertikális mutatók 1 - eszközök a. /Az eszköz (fő)csoportok aránymutatója és annak változása 1. Befektetett eszközök aránya Befektetett eszközök 2. Forgóeszközök aránya Forgóeszközök 3. Aktív időbeli elhatárolások aránya Aktív időbeli elhatárolások 3

4 Vertikális mutatók 2 - eszközök b./ Eszköz csoporton belüli összetétel vizsgálata és annak változása, pl.: 1. Ingatlanok aránya Ingatlanok Tárgyi eszközök 2. Anyagkészletek aránya Anyagok Készletek c./ Legfontosabb eszközcsoportok aránymutatója, pl.: Forgóeszközök aránya a befektetett eszközökhöz viszonyítva Forgóeszközök Befektetett eszközök Vertikális mutatók 3 - források a./ A forrás (fő)csoportok aránymutatója és annakváltozása 1. aránya (Tőkeerősség) 2. Céltartalékok aránya Céltartalékok 3. Kötelezettségek aránya (Eladósodottság foka) 4. Passzív időbeli elhatárolások aránya Kötelezettségek Passzív időbeli elhatárolások Vertikális mutatók 4 - források b./ Egyéb vertikális mutatók 1. Tőkefeszültségi mutató 2. Esedékességi aránymutató c./ A saját tőke alakulás vizsgálata 1. Tőkenövekedési ráta ( növekedése) 2. Tőke arányos eredmény (tőkenövekedés mértéke) Idegen tőke Rövid lejáratú kötelezettségek Kötelezettségek Jegyzett tőke MSZE Saját (Jegyzett) tőke 3. Tőke önfinanszírozási mutatója MSZE + Eredménytartalék 4

5 Horizontális mérlegelemzés 1 fedezettségi mutatók 1. Befektetett eszközök fedezettsége Befektetett eszközök 2. Működésbiztonsági mutató (befektetett eszközök fedezettsége 2) + Hátrasorolt + Hosszú lejáratú kötelezettségek Befektetett eszközök 3. Tárgyi eszközök fedezettsége Tárgyi eszközök Horizontális mérlegelemzés 2 4. Eszközigényességi mutató (tőkemultiplikátor) Eszközök összesen 5. Rövidlejáratú kötelezettségek fedezettsége (likviditás) Forgóeszközök Rövid lejáratú kötelezettségek 6. Szállítók fedezettsége Vevők Szállítók 7. Nettó forgótőke Forgóeszközök Rövid lejáratú kötelezettségek Tárgyi eszközök elemzése 1. Tárgyi eszközök használhatósági foka Tárgyi eszközök nettó értéke Tárgyi eszközök bruttó értéke 2. Tárgyi eszközök leírtsági foka Tárgyi eszközök halmozott értékcsökkenése Tárgyi eszközök bruttó értéke 3. Tárgyi eszközök megújítási mutatója Tárgyévben üzembe helyezett beruházások Tárgyi eszközök bruttó értéke 4. Beruházás-fedezet mutatója Tárgyi eszközök tárgyévi értékcsökkenése Tárgyévben üzembe helyezett beruházások 5

6 Készletek elemzése 1. Átlagos anyagtárolási idő Anyagok 1 napi anyagköltség 2. Befejezetlen termelés futamideje Befejezetlen termelés és félkész termékek 1 napi közvetlen (termelési) költség 3. Késztermékek átlagos tárolási ideje Késztermékek 1 napi közvetlen (termelési) költség 4. Áruk átlagos tárolási ideje Áruk 1 napi ELÁBÉ és közvetített szolgáltatás Pénzügyi helyzet vizsgálatának módszerei Viszonyszámok, mutatók A hosszú lejáratú fizető- és hitelképesség az adóságállomány vizsgálata Rövidlejáratú fizetőképesség (likviditási mutatók, futamidők) A likviditás statikus és dinamikus elemzésére alkalmas mérlegek Cash-flow kimutatások Adósságállomány vizsgálata 1 Adósságállomány Az egy évet meghaladó hosszú lejáratú tartozások Adósságállomány részei Hátrasorolt kötelezettségek Hosszú lejáratú kötelezettségek 6

7 Adósságállomány vizsgálata 2 1. Adósságállomány aránya Adósságállomány Adósságállomány + ST 2. aránya Adósságállomány + ST 3. Adósságállomány fedezettsége Adósságállomány Adósságállomány vizsgálata 3 4. Eladósodottság foka Kötelezettségek 5. Adósságszolgálati fedezeti mutató I Adózott eredmény + écs + adósságállomány kamata Adósságállomány esedékes törlesztőrészlete + kamata 6. Adósságszolgálati fedezeti mutató II Adózott eredmény + Értékcsökkenési leírás Adósságállomány esedékes törlesztőrészlete 1. Likviditási mutató I. 2. Likviditási mutató II. 3. Likviditási mutató III. 4. Pénzhányad Likviditási mutatók Forgóeszközök Rövid lejáratú kötelezettségek Forgóeszközök - Készletek RLK Pénzeszközök + Értékpapírok RLK Pénzeszközök RLK 5. Dinamikus likviditási mutató Működési CF (er+écs) RLK átlagos állománya 7

8 Likviditási mutatók - fedezettség Befektetett eszközök Forgóeszközök Adósságállomány Rövid lejáratú kötelezettségek Futamidő mutatók 1. Vevők átfutási ideje Átlagos vevőállomány - ÁFA 1 napi értékesítés nettó árbevétele 2. Szállítók átfutási ideje Átlagos szállítóállomány-áfa 1 napi anyagjellegű ráfordítás 3. Készletek forgási sebesség napokban Készletek átlagos értéke 1 napi értékesítés nettó árbevétele Jövedelmezőségi mutatók 1 A jövedelmezőségi mutatók: tájékoztatnak az eredményesség változásáról, alapján elemezhetjük a jövedelmezőség tendenciáit, segítségével összehasonlíthatjuk vállalkozásunkat más cégek adataival, vagy az ágazati átlagokkal. (?) Jövedelmezőségi mutatók általános képlete Eredménykategória Vetítési alap 8

9 Jövedelmezőségi mutatók 2 Eredménykategóriák értékesítés bruttó eredménye / fedezeti összeg üzemi (üzleti) tevékenység eredménye szokásos vállalkozási eredmény adózás előtti eredmény adózott eredmény mérleg szerinti eredmény eredmény főbb piaconként, vevőnként Jövedelmezőségi mutatók 3 Vetítési alapok az értékesítés nettó árbevétele a bevételek (értékesítés nettó árbevétele, egyéb bevételek, pénzügyi bevételek, rendkívüli bevételek) a tőke (saját tőke, jegyzett tőke) a mérlegfőösszeg az eszközök meghatározott csoportja a bérköltség a személyi jellegű ráfordítások az átlaglétszám az árbevétel főbb piaconként, vevőnként Jövedelmezőségi mutatók 4 1. Bruttó jövedelmezőség (fedezeti hányad) Fedezeti összeg Értékesítés nettó árbevétele 2. (Ár)bevétel arányos üzemi eredmény Üzemi (üzleti) tevékenység eredménye Értékesítés nettó árbevétel + Egyéb bevétel 3. (Ár)bevétel arányos szokásos eredmény Szokásos váll. eredmény Ért nettó árbev + egyéb + pü-i bev 9

10 Jövedelmezőségi mutatók 5 4. (Ár)bevételarányos adózás előtti eredmény Adózás előtti eredmény Bevételek 5. (Ár)bevétel arányos adózott eredmény Adózott eredmény Bevételek 6. (Ár)bevétel arányos mérleg szerinti eredmény Mérleg szerinti eredmény Bevételek Jövedelmezőségi mutatók 6 7. Osztalékfizetés mértéke Osztalék Adózott eredmény 8. Nyereségvisszatartási mutató Mérleg szerinti eredmény Adózott eredmény 9. Befektetések hozama Kapott osztalék, részesedés Befektetett pénzügyi eszközök Jövedelmezőségi mutatók Eszközarányos eredmény Üzemi (üzleti) eredmény Eszközök átlagos értéke 11. Bérarányos eredmény Üzemi (üzleti) eredmény Bérköltség 12. Tőkearányos eredmény Üzemi (üzleti) eredmény 10

11 Hatékonysági mutatók 1 Gazdaságosság: az eredmény és a ráfordítás (a hozam és a felhasznált erőforrás) viszonya Hatékonyság: az erőforrások felhasználásának gazdaságossága Hatékonysági mutatók általános képlete Hozam Felhasznált erőforrás Felhasznált erőforrás Hozam Hatékonysági mutatók 2 Hozam bruttó termelési érték anyagmentes termelési érték nettó termelési érték hozzáadott érték értékesítés nettó árbevétele főbb piaconként Hatékonysági mutatók 3 1. Értékesítés nettó árbevétele 2. Eladott (közvetített ) szolgáltatások értéke 3. Eladott áruk beszerzési értéke (ELÁBÉ) Aktivált saját teljesítmények értéke + Saját előállítású eszközök aktivált értéke +- Saját termelésű készletek állomány változása 5. Bruttó termelési érték (1-2-3±4) 11

12 Hatékonysági mutatók 4 5. Bruttó termelési érték (1-2-3±4) 6. Anyagköltség 7. Igénybe vett szolgáltatások értéke 8. Egyéb szolgáltatások értéke 9. Anyagmentes termelési érték ( ) Értékcsökkenési leírás 11. Nettó termelési érték (9-10) 1. Személyi jellegű ráfordítások 2. + Értékcsökkenési leírás 3. + Adózás előtti eredmény* 4. Hozzáadott érték (1+2+3) Hatékonysági mutatók 5 Erőforrás az összes termelési költség az átlaglétszám a bérköltség a személyi jellegű ráfordítások a termelésben lekötött tárgyi eszközök átlagos nettó értéke a termelésben lekötött készletek átlagos értéke a lekötött eszközök átlagos nettó értéke a tőke (saját tőke, jegyzett tőke) Hatékonysági mutatók 6 1. (Termelési) költségszint Összes termelési költség Bruttó termelési érték 2. (Értékesítési) költségszint Értékesítés közvetlen + közvetett költségei Értékesítés nettó árbevétele 3. Értékesítés közvetlen költségszintje Értékesítés közvetlen költségei Értékesítés nettó árbevétele 12

13 Hatékonysági mutatók 7 1. Költséghányad Költségnem Bruttó termelési érték 2. Anyaghányad Anyagköltség Bruttó termelési érték 3. Bérhányad Bérköltség Bruttó termelési érték Hatékonysági mutatók 8 1. Élőmunka-hatékonyság, pl. Hozzáadott érték Létszám 2. Eszközhatékonyság, pl. Nettó termelési érték Lekötött eszközök átlagos nettó értéke 3. Tőkehatékonyság, pl. Bruttó termelési érték 4. Komplex hatékonyság Nettó termelési érték 0,15 Eszközérték + 1,8 Bérköltség Piaci ráták EPS (Earnings per Share): Egy részvényre jutó eredmény P/E = Részvényárfolyam / EPS Osztalékfizetési ráta = Egy részvényre jutó osztalék / EPS Osztalékhozam = Egy részvényre jutó osztalék / Részvényárfolyam 13

14 Az elemzés nehézségei 1 Összehasonlítás számláló és nevező összhangja bevételarányos nyereség vevők / szállítók átfutási ideje időbeli összehasonlítás jogszabályi háttér változása vállalaton belüli módszertan változása térbeli összehasonlítás vállalatok vállalatrészek Az elemzés nehézségei 2 A mutató tartalma, értelmezése, használhatósága (Mit jelent a ráta?) pl. megtérülés: bevételarányos nyereség vs. tőkearányos nyereség költségarány (erőforrás-felhasználás) tőkearány (erőforráslekötés) költségszerkezet jövedelmezőség (anyagigényesség jellemzően alacsonyabb árbevételarányos jövedelmezőség) saját tőke vs. összes tőke arányos nyereség ROI, EBIT, az idegen tőke által termelt eredmény termékjövedelmezőség vs. tőkejövedelmezőség jövedelmezőség tényezői (pl. technikai felszereltség, saját / bérelt gépek aránya, hatása a költségekre) Köszönöm a figyelmet! 14