CODEX HÍRLEVÉL augusztus 12, kedd

Átírás

1 PIACI KÖRKÉP Magyarország A nemzetközi hangulat meglehetısen vegyes volt a hét elsı napján: míg az európai börzék szorgosan meneteltek felfelé, addig az amerikai piacok elég felemásan nyitottak. Budapest lendületesen kezdte a napot, és még egy combosabb zuhanás után is magához tért, ám délután megállíthatatlanul tartott délnek. Végül az index ponton állt meg, amely 0,2 százalékos mínuszt jelent. A forgalom igen vérszegény volt, alig haladta meg a 10 milliárd forintot. A vezetı papírok közül egyedül a Magyar Telekom tudta tartani magát, és 0,3 százalékos emelkedéssel 796 forintig küzdötte fel magát. A Mol árfolyam ugyan csökkent, azonban vesztesége nem nevezhetı jelentısnek hiszen a forintos záróár 5 forintos veszteséget takar. A Richter 0,1 százalékkal csúszott lejjebb forintra, míg az OTP 0,7 százalékos hanyatlás után becsúszott a 7000-es szint alá és 6998 forinton zárt. A bankpapír árfolyamának lemorzsolódását vélhetıen a negatív budapesti hangulat, semmint az orosz-grúz fegyveres konfliktus okozhatta, eltérıen az elızı napoktól. Ez utóbbit támaszthatja alá, hogy kisebb forgalmú papírok közül az FHB együtt esett a szektortárs OTP-vel; az 1196 forintos záróár 0,5 százalékos veszteséget jelent. Az Egis azonban sikeresen szembement a Richter trendjével, és 0,2 százalékos erısödés után forinton állt meg. A Rába 1 százalékos plusszal 1449 forinton forgott utoljára. A nap vesztese a TVK lett 4570 forintos záróárral, ami 4,5 százalékos süllyedést jelentett. Rossz napjuk volt a techpapíroknak is; az Econet 0,9 százalékkal 115 forintra, míg a Synergon 2,7 százalékkal 913-ra gyengült. DANUBIUS % ECONET % EGIS % ELMU % FHB % FOTEX % GENESIS % HUMET % MOL % MTELEKOM % ORC % OTP % PANNERGY % PHYLAXIA % RABA % RICHTER % SYNERGON % TVK % TVNETWORK % ZWACK %

2 PIACI KÖRKÉP USA Mérsékelt optimizmus közepette enyhe pluszban zártak tegnap a vezetı amerikai részvényindexek, a Dow 0.4, a szélesebb piacot átfogó S&P , míg a Nasdaq 1.1%-kal értékelıdött fel. Makroadatok és gyorsjelentések híján az egyedi vállalati hírek, valamint az olajár mozgatta a kereskedést. A fekete arany árfolyama tovább folytatta útját lefelé, melyben azon spekulációk játsszák a fıszerepet, miszerint a gazdasági lassulás a globális olajkeresletre is negatívan hat. A Dow a kezdeti csökkenés után végül a pozitív tartományban zárt, 30 komponense közül 18 emelkedni tudott élen a Genereal Motors -szal és a Home Depot -val. Az elıbbi részvényei 7.3%-ot erısödtek, míg az utóbbi társaság papírjai 4.3%-os pluszban zártak. A telekommunikációs cégek szintén a nyertesek táborát gyarapították, a Verizon Communications 2, az AT&T pedig 2.8%-kal került feljebb. Az elıbbi társaság a tegnapi napon adta hírül, hogy két szakszervezettel is három éves megállapodást kötött a bérekrıl és az egészségügyi hozzájárulásokról, amellyel megelızi az esetleges sztrájkokat. A pénzügyi szektor szereplıi is javarészt erısödni tudtak, nemúgy a Freddie Mac és a Fannie Mae, az elıbbi 5.1, míg az utóbbi 7.2%-ot veszített értékébıl. Az S&P iparági indexe közül a nyersanyagszektor szereplıit tömörítı mutató szenvedte el a legnagyobb, 0.4%-os leértékelıdést. A nyersolaj tegnap ismételten lefelé vette az irányt a New York- i árutızsdén, a szeptemberi határidıre vonatkozó jegyzések 0.75 dollárral dollár/hordó-ra mérséklıdtek. Bár a Grúzia és Oroszország közti háború fokozza a kínálatoldali feszültségeket, a globális gazdasági lassulás keresletre gyakorolt negatív hatása erısebbnek bizonyult és eladói nyomást indukált a fekete arany piacán. BOVESPA % DOW JONES COMP % DOW JONES INDU % DOW JONES TRANS % DOW JONES UTIL % IPC % IPSA % MERVAL % MSCI AC WORLD % MSCI WORLD % NASDAQ COMP % NASDAQ % S&P % TSE % Akvizíciós fronton sem volt eseménytelen a nap, a Waste Management ugyanis megemelte a Republic Services -re tett felvásárlási ajánlatát, 6.73 milliárd dollárt, vagyis részvényenként 37 dollárt ajánl a társaság papírjaiért. A Waste Management 0.3, míg a Republic Services 0.6%-ot menetelt felfelé a hírre. A UPS árfolyama 0.3%-ot esett a piaci pletykákra reagálva, miszerint az amerikai csomagküldı szolgáltató ajánlatot tehet holland szektortársára, a TNT -re. A UPS vezetıségének véleménye szerint ugyanakkor egy esetleges ajánlat nyomán elértéktelenednének a társaság részvényei. A TNT részvényei 2.5%-os mínuszban fejezték be a kereskedést :34 A GATX 3 milliárd dollárt ajánlott a General Electric vasúti szolgáltató egységéért, melynek hatására az elıbbi 0.5, az utóbbi társaság pedig 1.1%-kal értékelıdött fel.

3 PIACI KÖRKÉP Európa Az európai részvények június óta nem látott magasságokba emelkedtek, miután a befektetık az aggódás helyett abban kezdtek bízni, hogy az erısödı dollár és a 14-hetes mélypontra zuhanó olajár miatt az autógyárak és a légitársaságok tekintélyes mennyiségő profitot fognak termelni. A BMW-részvények kéthetes csúcsra értek, miután a Merrill Lynch értékelése szerint az erısebb dollár segít a nyereségességi ráta javításában; a cég értékesítésének több mint egyötödéért felelıs az amerikai piac. A jelentés után a papír 4,5 százalékkal ugrott meg. A Michelin, amelynek teljes értékesítésének 33 százalékáért felelıs az amerikai piac, 4,4 százalékkal drágult. Az építıiparban tevékenykedı Hochtief 6 százalékkal drágult; a cég bevételeinek 43 százaléka származik az Amerikai Egyesült Államokból. A csökkenı olajár jött tett a legnagyobb európai diszkont-légitársaságnak is: a Ryanairpapírok 4,6 százalékkal drágultak, de a fogyasztói bizalom is helyreállni látszik, ezért a Marks and Spencer részvényei is 5,9 százalékkal drágultak. Emellett a svájci UBS papírjai is képesek voltak 5,4 százalékkal erısíteni. Mind a 18 nyugat-európai ország tızsdéje emelkedéssel zárt, a FTSE 100 1, a CAC 40 0,8, míg a DAX 0,7 százalékos nyereséggel zárt. AEX % ATGI % ATX % BEL % BET % BUMIX % BUX % CAC % DAX % FTSE , % HEX % IBEX % ISE % MDAX % MIB % OSE % PX % RIGSE % RTS % SAX % SDAX % SOFIX % TALSE % TECDAX % WIG %

4 PIACI KÖRKÉP Ázsia A tokiói részvényindex fı mutatója a Nikkei 225 a hétfıi kereskedés során ponttal, 0.95 százalékkal 13, pontra csökkent a globálisan lassuló gazdasági folyamatok következtében. A Topix index 0.7 százalékkal 1, pontra csökkent. A csökkenés elsısorban az fém- és acélipari vállalatok vezetésével történt a visszaesı kínai export miatt, valamint a réz és a cink árának mérséklıdése miatt, a Nippon Steel árfolyama 4.62 százalékkal, a Sumitomo Metal Mining árfolyama pedig 3.08 százalékkal csökkent. A kedden közölt adat szerint júliusban a japán nagykereskedelmi infláció 7,1 százalékos volt éves szinten. Ez 27 éves csúcs, és jóval meghaladta a szakérıi várakozásokat. Az adat tovább erısíti azokat az aggodalmakat, hogy a magas energia- és nyersanyagárak rontják a cégek nyereségességét, a gazdaság pedig recesszió közelébe kerül. A második negyedévi japán GDP-bıvüléssel kapcsolatos adatot szerdán ismertetik. BSE % HANG SENG % JKSE % KLSE % KOSPI % NIKKEI % NZSE % PSE % SHANGHAI B-SHARE % SHANGHAI COMP % STRAITS TIMES % TWSE % Röviddel 8 óra után a dollár 110,18 jenre erısödött a hétfı késı esti 110,08 jenrıl. Az euró 1,4819 dollárra gyengült a hétfıi 1,4886 dollárról.

5 Piaci vélemény Szerkesztette: Torkos Csilla A gyorsjelentés kulcstényezıi az alábbiak: a két kulcs divízió jó teljesítményt nyújtott, és a várt feletti számokat produkált; ugyanakkor a kitermelési volumen tovább csökkent a ZMB mezın fellépı problémák miatt; a vegyipari környezet drámai volt, a leállások miatt a veszteség meglepte az elemzıket; a IES 9 mrd Ft-os EBITDA-t hozott az elsı félévben; 1., Profit várakozások: e tekintetben a MOL részvények helyzete nem túlzottan kecsegtetı, hiszen a konszenzus 4, 3, illetve 7%-kal esett vissza az elmúlt egy hónapban 2008, 2009 és 2010-re vonatkozóan, s az olajárak esése, valamint a kitermelési volumen csökkenése nyomán véleményünk szerint a várakozások tovább mérséklıdnek majd annak ellenére, hogy a két kulcs divízióban a várakozásokat meghaladó számokat publikált ma a MOL 2., Globális árazás: az olajszektor árazása globális viszonylatban is mélyponton áll, melynek emelkedésével párhuzamosan azonban a fentiekben bemutatott értékeltség nyomán nem számítunk a MOL papírok felülteljesítésére. az E.On-tól 6.4 mrd Ft visszatérítést kapott a MOL a gázüzletág eladáshoz kapcsolódóan; az INA a szabályozott áraknak köszönhetıen gyengén teljesített; a pénzügyi eredmény több tényezı miatt jelentısen kedvezıbb lett, mint egy évvel korábban. Mi okozhat árfolyam emelkedést? Véleményünk szerint a MOL papírok árfolyamát a jövıben - szemben az elmúlt egy évvel - elsısorban az iparági környezet és a fundamentumok fogják meghatározni, így a profit várakozások, valamint a nemzetközi szektorhangulat generálja majd a legfontosabb figyelmet a befektetık körében. Ezen növekedési potenciál ellenére azonban a Datastream konszenzusához hozzájáruló 12 elemzı továbbra is semlegesen ítéli meg a részvényeket, s a medián ajánlás enyhén csökkent az elmúlt hónapok során.

6 Figyelmeztetés: Tisztelt Ügyfeleink! A évi CXXXVIII. törvény 40. elıírásainak alapján felhívjuk a figyelmüket, hogy az értékpapír-ügyletek nyereséget, de veszteséget is hozhatnak. A részvények árát befolyásolhatja, az egyes vállalatok vagy részlegek árfolyam süllyedése, amit a társaságok bevétel csökkenése, a nyereség lassú növekedése, a vezetı tızsde ügynökségek csökkentett ratingje és más negatívumok idézhetnek elı. A hírlevél kizárólag informatív jellegő és nem számít ajánlatnak bármilyen értékpapíroknak a vételére vagy eladására, és nem jelent semilyen biztosítékot a haszonra. Az összeállított hírlevél nem szolgál általános áttekintéssel az egyes értékpapírokról, piacokról vagy fejlıdı trendekrıl. A történelmi részvény árak fejlıdése nem garantálja a jövıbeli hozamot. A külföldi pénznem árfolyama befolyásolhatja a hírlevélben leírt értékeket. A hírlevél a CODEX Értéktár és Értékpapír Zrt. által hitelesnek, megbízhatónak és pontosnak tartott forrásokon alapuló információk alapján készült, de azokért a CODEX Értéktár és Értékpapír Zrt. semmilyen szavatosságot vagy felelısséget nem vállal. A hírlevélben szereplı adatok, árfolyamok, hozamok tájékoztató jellegőek. Ezt a dokumentumot tilos reprodukálni a CODEX Értéktár és Értékpapír Zrt. beleegyezése nélkül!!! További információkért és befektetési ajánlatok elemzéséért forduljon a befektetési tanácsadójához. CODEX Értéktár és Értékpapír Zrt. Derék utca 2, 1016 Budapest Tel: (1)