Szent István Egyetem Gazdasági és Társadalomtudományi Kar Pénzügyi és Számviteli Intézet. Beadandó feladat. Vállalati pénzügyek tantárgyból

Átírás

1 Szent István Egyetem Gazdasági és Társadalomtudományi Kar Pénzügyi és Számviteli Intézet Beadandó feladat Vállalati pénzügyek tantárgyból Az Intézetbe történő beérkezés legkésőbbi határideje

2 Egyszerű kamatozás Ft-os betét értéke mennyi lesz 90 nap múlva, ha az éves kamatláb 20% és francia módszerrel számolok? Ft-ot teszek a bankba március 1-én. Ha az éves kamatláb 15%, akkor mennyit fog érni a pénzem június 30-án angolszász módszerrel számolva? Ft betét értéke 4 hónap múlva 1800 Ft lesz. Mennyi az éves kamatláb, ha német módszerrel számolok? 4. Mennyi pénzt kell betennem most a banka, ha 12%-os kamatláb mellett 6 hónap múlva 8900 Ft-ra van szükségem? Ft-ból 18%-os kamatláb mellett mennyi idő alatt lesz 6000 Ft angolszász módszerrel számolva? Ft-ot teszek bankba január 1.-től július 31-ig 6%-os éves kamatláb mellett. Mennyi lesz a betét értéke az egyes kamatszámítási módszerekkel? Számítsa ki mindegyik esetben az EBKM-et is! Kamatos kamatozás 1. Mennyi lesz Ft értéke 2 év múlva, ha az éves kamatláb 18% és félévente tőkésítik? 2. Mennyi a jelenértéke Ft-nak, ha az éves kamatláb 15% és a kamatozási idő 5 év és évente tőkésítenek? Ft-ból 4 év alatt Ft lesz. Mennyi az éves kamatláb évente történő tőkésítésnél? 4. Mennyit ér 2500 Ft 9 hónap múlva, ha az éves kamatláb 20%, a konverziós periódus pedig 3 hónap? 5. Hány Ft-ból lesz Ft 5 hónap alatt, ha a kamatláb 12% és havi kamatos kamatot fizet a bank? 6. Beteszek a bankba Ft-ot 5 évre, évi 10%-os kamatra. Mennyi lesz a betétem jövőbeni értéke a következő feltételek mellett: nincs tőkésítés, éves tőkésítés, féléves tőkésítés, negyedéves tőkésítés, havi tőkésítés, napi tőkésítés Ft-os betétnek február 1-jétől április 30-ig 16%-os kamatláb mellett negyedéves tőkésítéssel mennyi lesz a jövőértéke a különböző kamatszámítási módszerekkel? Számítsa ki az egyes módszerekhez tartozó EBKM-et is! Ft-ot szeretnék elhelyezni a bankba július 1-jétől október 31-ig. Két lehetőség közül választhatok: az egyik bank egyszerű kamatozással 20,3% kamatot ad a betétemre francia módszerrel számolva, a másik bank havi kamatos kamatozással évi 20% kamatot ad a betétemre angolszász módszerrel számolva. Melyik lehetőséget válasszam?

3 Jelenérték, nettó jelenérték 1. Mennyi az év végén esedékes Ft-nak a jelenértéke, ha 1,95%-os havi kamatlábbal diszkontálunk egyszerű kamatozásnál, havi kamatos kamatozásnál. Pénzáramlás jelenértéke 2. Mennyi a jelenértéke annak a pénzáramlásnak, amely 1, 2, 3, 4 és 5 év múlva Ft-ot fizet? A diszkontáláshoz az éves 17%-os kamatlábat használjuk! 3. Mennyit ér ma az a 2,5 év múlva lejáró Ft-os tőkebefektetés, amelynek névleges hozama 15%, a kamatokat évente tőkésítik és csak lejáratkor fizetik ki? 4. Egy beruházás Ft-ba kerül. A következő években az alábbi pénzáramlás tartozik hozzá: 1. év Ft; 2. év Ft; 3. év Ft; 4. év Ft. Az alternatív kamatláb 23%. Érdemes volt-e beruházni? Értékpapírok pénzáramlása 5. Írja fel egy 93%-on kibocsátott, 5 éves futamidejű, 16%-os névleges kamatozású, Ft névértékű értékpapír pénzáramlását, ha a kamatokat minden év végén, egyenlő részletekben fizetik ki, a tőkét pedig a futamidő végén egy összegben! 6. Milyen pénzáramlás felel meg egy 78%-os árfolyamon megvett, 6 éves futamidejű, a kamatot és a tőkét egy összegben a végén törlesztő, 23%-os névleges kamatozású, Ft névértékű értékpapírnak? 7. Írja fel egy 75%-on kibocsátott, 3 éves futamidejű, Ft névértékű, 19%-os névleges kamatozású értékpapír pénzáramlását, ha a törlesztés minden év végén, egyenlő részletekben történik és kamatot is évente fizet! 8. A pénzáramlás induláskor és évenként a következő: -890; 180; 180; 180; Milyen névértékű és milyen feltételekkel kibocsátott értékpapírról van szó? Annuitás, járadék 1. Egy magánszemély Ft áruvásárlási hitelt vesz fel 5 év lejáratra, 26%-os éves kamatláb mellett. Egyenletes törlesztés esetén mennyit kell havonta fizetnie? 2. Egy magánszemély Ft áruvásárlási hitelt vesz fel 3 év lejáratra, 21%-os éves kamatláb mellett. Egyenletes törlesztés esetén mennyit kell havonta fizetnie? 3. Mennyi a jelenértéke annak az örökjáradéknak, amely évente Ft-ot fizet, ha a hozam 25%? 4. Mennyi a jelenértéke annak a korlátlan ideig tartó, évente egyszer esedékes pénzáramlásnak, amely az első évben Ft-ot fizet, ha a hozam 17% és a járadéktag évi 3%-os emelkedésével kell számolni? 5. Egy magánszemély szeretne évjáradékra számítani. Erre a célra hajlandó Ft-ot áldozni. Mennyi lesz az évjáradék összege, ha a hozam 27% a következő esetekben? 10 éven keresztül folyósítják az évjáradékot, 20 éven keresztül folyósítják az évjáradékot, örökjáradékot folyósítanak. 2

4 5. feladatsor Értékpapír hozamok 1. Egy kötvény névértéke 5000 Ft, kibocsátáskori árfolyama 88%, névleges kamat évi 19%, futamidő 3 év, alternatív kamatláb 13%. Válaszoljon a következő kérdésekre! Mi az értékpapírhoz tartozó pénzáramlás? Érdemes volt-e befektetni? Mennyi a névleges hozam? Mennyi a szelvényhozam? Mennyi az egyszerű hozam? Mennyi a lejáratig számított hozam? Mennyi az ex post hozam? Mennyi az évi átlagos növekedés? 2. Egy kötvény névértéke 8000 Ft, kibocsátáskori árfolyama 91%, névleges kamat évi 23%, futamidő 4 év, alternatív kamatláb 20%. Válaszoljon a következő kérdésekre! Mi az értékpapírhoz tartozó pénzáramlás? Érdemes volt-e befektetni? Mennyi a névleges hozam? Mennyi a szelvényhozam? Mennyi az egyszerű hozam? Mennyi a lejáratig számított hozam? Mennyi az ex post hozam? Mennyi az évi átlagos növekedés? 3. Egy Ft névértékű részvényre 7000 Ft az osztalék, amely évente 2%-kal nő. Az elvárt hozam 10%. Mennyiért lehetne most eladni ezt a részvényt, ha az árfolyamot osztalékáramra alapozva számítjuk? 3

5 Pénzügyek a vállalkozásoknál MÉRLEG Eszközök E Ft-ban Sorszám A tétel megnevezése A. Befektetett eszközök I. IMMATERILÁIS JAVAK Alapítás-átszervezés aktivált értéke 04. Kísérleti fejlesztés aktivált értéke 05. Vagyoni értékű jogok Szellemi termékek Üzleti vagy cégérték 08. Immateriális javakra adott előlegek 09. Immateriális javak értékhelyesbítése 10. II. TÁRGYI ESZKÖZÖK Ingatlanok és a kapcsolódó vagyoni értékű jogok Műszaki berendezések, gépek, járművek Egyéb berendezések, felszerelések, járművek Tenyészállatok 15. Beruházások, felújítások Beruházásokra adott előlegek 17. Tárgyi eszközök értékhelyesbítése III. BEFEKTETETT PÉNZÜGYI ESZKÖZÖK Tartós részesedés kapcsolt vállalkozásban 20. Tartósan adott kölcsön kapcsolt vállalkozásban 21. Egyéb tartós részesedés Tartósan adott kölcsön egyéb részesedési viszonyban álló vállalkozásban 23. Egyéb tartósan adott kölcsön Tartós hitelviszonyt megtestesítő értékpapír Befektetett pénzügyi eszközök értékhelyesbítése 26. B. Forgóeszközök I. KÉSZLETEK Anyagok Befejezetlen termelés és félkész termékek Növendék-, hízó- és egyéb állatok 31. Késztermékek Áruk Készletre adott előlegek II. KÖVETELÉSEK Követelések áruszállításból és szolgáltatásból (Vevők) Követelések kapcsolt vállalkozással szemben 37. Követelések egyéb részesedési viszonyban lévő vállalkozással szemben 38. Váltókövetelések Egyéb követelések III. ÉRTÉKPAPÍROK Részesedés kapcsolt vállalkozásban 42. Egyéb részesedés 43. Saját részvények, saját üzletrészek 44. Forgatási célú hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok IV. PÉNZESZKÖZÖK Pénztár, csekkek Bankbetét C. Aktív időbeli elhatárolások Bevételek aktív időbeli elhatárolása 50. Költségek, ráfordítások aktív időbeli elhatárolása 51. Halasztott ráfordítások 52. ESZKÖZÖK (AKTÍVÁK) ÖSSZESEN

6 MÉRLEG Források E Ft-ban Sorszám A tétel megnevezése D. Saját tőke I. Jegyzet tőke Ebből: visszavásárolt tulajdoni részesedés névértéken 56. II. Jegyzett, de még be nem fizetett tőke (-) 57. III. Tőketartalék IV. Eredménytartalék V. Lekötött tartalék 60. VI. Értékelési tartalék VII. Mérleg szerinti eredmény E. Céltartalékok Céltartalék a várható kötelezettségekre 64. Céltartalék a jövőbeni költségekre 65. Egyéb céltartalék F. Kötelezettségek I. HÁTRASOROLT KÖTELEZETTSÉGEK 68. Hátrasorolt kötelezettségek kapcsolt vállalkozással szemben 69. Hátrasorolt kötelezettségek egyéb részesedési viszonyban lévő váll. sz. 70. Hátrasorolt kötelezettségek egyéb gazdálkodóval szemben 71. II. HOSSZÚ LEJÁRATÚ KÖTELEZETTSÉGEK Hosszú lejáratra kapott kölcsönök 73. Átváltoztatható kötvények 74. Tartozások kötvénykibocsátásból Beruházási és fejlesztési hitelek Egyéb hosszú lejáratú hitelek 77. Tartós kötelezettségek kapcsolt vállalkozással szemben 78. Tartós kötelezettségek egyéb részesedési viszonyban lévő vállalkozással sz. 79. Egyéb hosszú lejáratú kötelezettségek 80. III. RÖVID LEJÁRATÚ KÖTELEZETTSÉGEK Rövid lejáratú kölcsönök 82. -ebből: az átváltoztatható kötvények 83. Rövid lejáratú hitelek 84. Vevőktől kapott előlegek Kötelezettségek áruszállításból és szolgáltatásból (Szállítók) Váltótartozások Rövid lejáratú kötelezettségek kapcsolt vállalkozással szemben 91. Rövid lejáratú kötelezettségek egyéb részesedési viszonyban lévő váll. sz. 92. Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek G. Passzív időbeli elhatárolások Bevételek passzív időbeli elhatárolása 95. Költségek, ráfordítások passzív időbeli elhatárolása 96. Halasztott bevételek 97. FORRÁSOK (PASSZÍVÁK) ÖSSZESEN

7 EREDMÉNYKIMUTATÁS (összköltség eljárással) E Ft Tételszám A tétel megnevezése Belföldi értékesítés nettó árbevétele Export értékesítés nettó árbevétele I. Értékesítés nettó árbevétele (01+02) Saját termelésű készletek állományváltozása Saját előállítású eszközök aktivált értéke II. Aktivált saját teljesítmény értéke (±03+04) III. Egyéb bevételek ebből visszaírt értékvesztés 05. Anyagköltség Igénybe vett szolgáltatások értéke Egyéb szolgáltatások értéke 08. Eladott áruk beszerzési értéke Eladott (közvetített) szolgáltatások értéke IV. Anyagjellegű ráfordítások ( ) Bérköltség Személyi jellegű egyéb kifizetések Bérjárulékok V. Személyi jellegű ráfordítások ( ) VI. Értékcsökkenési leírás VII. Egyéb ráfordítások ebből: értékvesztés A. ÜZEMI TEVÉKENYSÉG EREDMÉNYE (I±II+III-IV-V-VI-VII) Kapott járó osztalék és részesedés ebből: kapcsolt vállalkozástól kapott 14. Részesedések értékesítésének árfolyamnyeresége - ebből: kapcsolt vállalkozástól kapott 15. Befektetett pénzügyi eszközök kamatai, árfolyamnyeresége - ebből: kapcsolt vállalkozástól kapott 16. Egyéb kapott (járó) kamatok és kamatjellegű bevételek ebből: kapcsolt vállalkozástól kapott 17. Pénzügyi műveletek egyéb bevételei VIII. Pénzügyi műveletek bevételei ( ) Befektetett pénzügyi eszközök árfolyamvesztesége - ebből: kapcsolt vállalkozásnak adott 19. Fizetendő kamatok és kamatjellegű ráfordítások ebből kapcsolt vállalkozásnak adott 20. Részesedések, értékpapírok, bankbetétek értékvesztése 21. Pénzügyi műveletek egyéb ráfordításai IX. Pénzügyi műveletek ráfordításai (18+19±20+21) B. PÉNZÜGYI MŰVELETEK EREDMÉNYE (VIII-IX) C. SZOKÁSOS VÁLLALKOZÓI EREDMÉNY (±A±B) X. Rendkívüli bevételek XI. Rendkívüli ráfordítások D. RENDKÍVÜLI EREDMÉNY (X-XI) E. ADÓZÁS ELŐTTI EREDMÉNY (±C±D) XII. Adófizetési kötelezettség F. ADÓZOTT EREDMÉNY (±E-XII) Eredménytartalék igénybe vétele osztalékra, részesedésre 23. Jóváhagyott osztalék, részesedés G. MÉRLEG SZERINTI EREDMÉNY (±F+22-23)

8 A mérleg és az eredmény kimutatás adatai alapján számítsa ki a következő mutatókat mindkét évre és értékelje a két év adatait: - Tartósan befektetett eszközök aránya - Forgóeszközök aránya - Saját tőke aránya - Forgótőke alakulása - Forgótőke aránya - Befektetett eszközök fedezettsége - A saját tőke növekedése - Folyó likviditási mutató - Gyors ráta - Árbevétel arányos nyereség - Tőkearányos eredmény - Eszközök jövedelemtermelő képessége Számítsa ki a nettó cash-flow értékét! CASH-FLOW KIMUTATÁS Sorszám A tétel megnevezése Adózás előtti eredmény ± 02. Elszámolt amortizáció ± 03. Elszámolt értékvesztés és visszaírás ± 04. Céltartalék képzés és felhasználás különbözete ± 05. Befektetett eszközök értékesítésének eredményei ± 06. Szállítói kötelezettségek változásai ± 07. Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek változása ± 08. Passzív időbeli elhatárolások változása ± 09. Vevőkövetelés változása ± 10. Forgóeszközök (vevőkövetelés és pénzeszközök nélkül) változása ± 11. Aktív időbeli elhatárolások változása ± 12. Fizetett, fizetendő adó (nyereség után) Fizetett, fizetendő osztalék, részesedés - I. Szokásos tevékenységből származó pénzeszközváltozás (Működési cash-flow, sorok) 14. Befektetett eszközök beszerzése Befektetett eszközök eladása Kapott osztalék, részesedés + II. Befektetési tevékenységből származó pénzeszközváltozás (Befektetési cash-flow, sorok) 17. Részvénykibocsátás, tőkebevonás bevétele Kötvény, hitelviszonyt megtestesítő értékpapír kibocsátásának bevétele Hitel és kölcsön felvétele Hosszú lejáratra nyújtott kölcsönök és elhelyezett bankbetétek törlesztése, megszüntetése, beváltása Véglegesen kapott pénzeszköz Részvénybevonás, tőkekivonás (tőkeleszállítás) Kötvény és hitelviszonyt megtestesítő értékpapír visszafizetése Hitel és kölcsön törlesztése, visszafizetése Hosszú lejáratra nyújtott kölcsönök és elhelyezett bankbetétek Véglegesen átadott pénzeszközök Alapítókkal szembeni, illetve egyéb hosszú lejáratú kötelezettségek változása ± III. Pénzügyi műveletekből származó pénzeszközváltozás (Finanszírozási cash-flow, sorok) IV. PÉNZESZKÖZÖK VÁLTOZÁSA (+I+II+III. sorok) ± E Ft 7

9 Beruházási döntések 1. Egy beruházási döntés előkészítésekor a következő alternatívák közül választhatok: Beruházási Pénzáramlás alternatívák C 0 C 1 C 2 C 3 A B C Számítsa ki az egyes beruházások: - Megtérülési idejét, - Belső megtérülési rátáját, - Jövedelmezőségi indexét, - Nettó jelenértékét. 2. Egy beruházási döntés előkészítésekor a következő alternatívák közül választhatok: Pénzáramlás IRR NPV Projekt C 0 C 1 % ha r = 12% X Y Döntse el, hogy a két beruházási változat közül melyiket választaná! 8

10 A vállalat értékének meghatározása 1. Egy részvény árfolyama Ft. A P/E ráta 7,3. Mennyi az egy részvényre jutó nyereség? 2. Egy vállalat esetén ROE= 12%, az eredmény 35%-át osztalékként kifizetik, az eredmény 65%-át visszaforgatják. DIV 1 = 200 Ft, az elvárt hozam 11% és az osztaléknövekedés mértéke 1%. P 0? 3. Egy vállalat ROE mutatója 16 %. Mennyivel nő a saját tőke könyv szerinti értéke, ha az eredmény 70 %-át osztalékként kifizetik? 4. Egy vállalatnál az alaptőke db részvényből áll. Az évi adózott eredmény 15 millió Ft. Az iparági P/E ráta 8. Mennyi az aktuális részvényárfolyam, mennyi a vállalat értéke? 5. Egy cég 30 millió Ft-os eszközértékkel 6 millió Ft működési eredményt képes létrehozni. Mennyi a saját tőke hozama tőkeáttétel nélkül és mennyi, ha a szükséges tőke 40%-át hitelből fedezik. A hitel kamatlába 12%. Kockázat hozam összefüggései 1. Portfoliónk két részvényből áll. 70%-ban A részvényből, 30%-ban B részvényből. Legyen a várható hozam: A részvény esetén 25%, B részvénynél 15%. Nézzük meg múltbeli hozam-szórással számolva! Legyen: A részvénynél a szórás (σ ) 30%, B részvénynél (σ )38%. Mennyi az alábbi portfoliók várható hozama és szórása, ha a korrelációs együttható 0,6? 2. Mennyi az alábbi portfoliók várható hozama és szórása, ha a piaci hozamok szórása 10 %, a piaci kockázati díj 5 %, a kockázatmentes hozam 6 %? A portfoliók bétája a következő: A) 0,9; B) 1,2; C) 1,7; D) 2,1; E) 2,8 9